撰稿 | 區長
來源 | 貝多財經
導讀：上市進程一波三折，墨跡天氣再次備戰IPO，這次會有什麼不同嗎？
9月28日，據界面新聞等媒體報導，北京墨跡風雲科技股份有限公司（下稱「墨跡天氣」，也稱「墨跡科技」）與中信證券已於9月22日籤署上市輔導協議，並於近日在北京證監局備案，計劃在創業板上市。
資料顯示，墨跡天氣成立於2010年，主營業務為基於移動網際網路平臺的氣象信息服務和廣告信息服務，註冊用戶超過6.5億。根據工商信息，其註冊資本為3.6億元，墨跡天氣創始人兼CEO金犁持股34.63%。
今年9月，墨跡天氣還進行了新一輪的增資，其註冊資本由3000萬元增至3.6億元，增幅高達1100%，其主要股東持股比例並未發生變化。不過，備案的信息顯示，張超退出監事一職，由王敏接任。
硬傷難解，營收結構單一
據貝多財經了解，這已經是墨跡天氣第二次籌備在深交所創業板上市。根據公開信息，墨跡天氣曾於2016年遞交創業板上市申請，擬發行不超過1000萬股，募集資金約3.4億元。2019年10月，墨跡天氣的上市申請被證監會發審委否決。
對於否決的原因，證監會發審委針對墨跡天氣詢問的問題主要集中在四個方面，包括業務合規性不足、涉嫌違規收集用戶信息變現、廣告收入佔比過高與收入依賴於關聯股東等。
而後，墨跡天氣對IPO上會被否一事做出回應，稱將接受證監會提出的詢問並給出相應的解答。對於發審委提出的問詢，墨跡天氣表示對於已整改部分將進一步加速自我監察，未完善部分已建立專項組，納入調整措施。
時隔一年，墨跡天氣再次重啟了IPO計劃。與之對應的是，墨跡天氣也在逐步轉型。數據顯示，墨跡天氣日活用戶超過5000萬，除了服務平臺6.5億用戶外，也為手機品牌、生活服務類APP、車機等智能硬體合作夥伴提供天氣數據。
今年3月份，墨跡天氣CEO金犁在接受媒體採訪時表示，墨跡天氣未來的戰略是從功能類APP運營商升級為網際網路綜合氣象服務提供商，希望來自B端業務的收入要佔到總收入50%以上。
墨跡天氣創始人、CEO金犁
金犁還稱，2019年墨跡天氣B端業務的收入已經超過千萬元。但綜合來看，墨跡天氣來自B端業務的收入佔比相較於數億元的廣告營收，可謂不值一提。而想要達到B端業務收入、C端業務收入均衡，仍有很長的路要走。
數據顯示，2014年到2016年，墨跡天氣的營業收入分別為4473.45萬元、1.27億元與2.1億元。同期，淨利潤分別為192.9萬元、2499.49萬元與2053.89萬元。2017年前9個月，其營業收入為2.23億元，淨利潤為4729萬元。
貝多財經發現，墨跡天氣2016年的營收同比增長了65.35%，而淨利潤卻同比下滑了17.83%。也正因此，證監會發審委會議要求墨跡天氣說明主營業務增長和高毛利率的合理性和可持續性，未來是否存在收入和淨利潤下降的風險。
此前的招股書顯示，墨跡天氣在2014年、2015年、2016年和2017年1-9月，來自於網際網路廣告信息服務收入佔比分別為 94.84%、98.12%、98.99%和 98.86%。換句話說，墨跡天氣的收入來源十分單一。
事實上，墨跡天氣也意識到了這個問題，並在2014年對外發布了智能硬體產品——空氣果。此前，墨跡天氣相關負責人也曾表示，在未來規劃中，To B業務將會成為主要方向之一。
不過，2014年、2015年和2016年上半年，墨跡天氣的智能硬體的收入分別為222.38萬元、224.18萬元和121.02萬元，僅佔總營收比例的4.97%、1.79%和1.13%。而廣告收入佔比超過95%，甚至在2016年及2017年前9個月達到了99%。
打擦邊球，在北京搞特殊
值得關注的是，墨跡天氣在經營業務的過程中曾多次因違規而被點名或處罰。2019年12月31日，墨跡天氣曾因廣告標題不正當而遭到北京海澱區市場監督管理局處罰，共計罰款9萬元。
處罰公示顯示，墨跡天氣APP在2019年4月至5月期間，發布了三條廣告標題，其中兩條為「瘦不下來怎麼辦？睡前巧用一物，全身排油想胖都難！」，還有一條為「老公出差在外，留下公公讓我照顧，可是他卻……」
上述三條廣告標題內容均與墨跡天氣APP審核的廣告落地頁面內容不一致。因此，北京海澱區市場監督管理局以廣告經營者、廣告發布者未對廣告內容進行核對為名，對墨跡天氣涉案的每條廣告罰款3萬元，合計9萬元。
同樣的，2019年4月10日，執法人員發現墨跡天氣APP中有「輔舒良」、「連花清瘟」兩種藥品的廣告。經查，墨跡天氣承認以上廣告內容未經藥品廣告審查。對此，北京市海澱區市場監督管理局對墨跡天氣罰款10萬元。
2019年7月，中央網信辦、工業和信息化部等四部門成立的APP專項治理工作組，在《關於督促40款存在收集使用個人信息問題的APP運營者儘快整改的通知》中提及墨跡天氣。
同年9月，根據公安部委託的國家計算機病毒應急處理中心的監測，墨跡天氣涉嫌超範圍採集公民個人隱私。而後，墨跡天氣相關負責人對外界回應稱，「墨跡天氣已主動進行內部整改，並且已初步通過國家APP安全認證初步審核。」
也正是違規發布廣告被責令限期整改，以及被工信部等點名，為默契天氣埋下了隱患，致使其在2019年10月的首發上會時被證監會發審委否決。據了解，證監會要求墨跡天氣就前述四大問題進行19項情況說明。
貝多財經還得知，在多次遭到北京轄區的市場監督管理局處罰後，墨跡天氣為北京地區的用戶制訂了專門的廣告策略，避免直接與監管起衝突，包括在醫藥類、金融類等領域廣告的投放，即投放該類廣告內容時「剔除」北京。
當前，在墨跡天氣首頁的貼片、卡片式廣告中，不乏借貸類廣告，「我要借款」字樣直映眼帘。經點擊測試發現，該標籤指向一家名為好分期的現金貸類平臺，顯示頁面內容由重慶市黑卡小額貸款有限公司提供。
貝多財經發現，該頁面明確標註「非北京投放」。換句話說，北京地區的用戶（北京地區的天氣頁面）無法直接查看到該借貸類廣告，其它地區可正常「享受」這項福利。這也是墨跡天氣針對北京地區的定製化頁面，儘可能規避風險。
上海地區天氣樣式
北京地區天氣樣式
此外，作為工具類APP，墨跡天氣的用戶黏性也難以保障。此前的招股書顯示，墨跡天氣用戶每天在該軟體上的停留時間總計2分17秒，使用時長遠低於資訊類、社交類軟體。
根據招股書，2016年，墨跡天氣新增裝機量1.1億臺，平均日活躍用戶增加了491.6萬人，佔比4.47%。2017年前9個月，其新增裝機量為7780.5萬臺，但平均日活躍用戶僅增加53.2萬人，佔比大幅降至0.68%。
早前，中國商報在報導中指出，香頌資本執行董事沈萌點評墨跡天氣上市失敗時稱，「為上市而製造業績，缺乏長期的基礎，也不具明確的方向，這樣以上市套現為目標的企業，上市前景堪憂。」
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原標題：《再謀上市的墨跡天氣：營收硬傷難解，頻頻被罰後在北京「搞特殊」》
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