上半年實現收入5.80億元，毛利潤達1.356億元。
本文為IPO早知道原創
作者｜華夫餅
微信公眾號｜ipozaozhidao
據IPO早知道消息，STRAWBEAR ENTERTAINMENT GROUP(以下簡稱「稻草熊」)已於日前通過港交所聆訊，這意味著其即將在港交所主板掛牌上市。聯席保薦人為招商證券(600999,股吧)國際、中信建投國際。
稻草熊成立於2014年，其業務覆蓋電視劇及網劇的投資、開發、製作和發行，是行業領先的劇集製片商和發行商，採用平臺型運營模式，向全行業開發合作，擁抱業內優質創作人才，以此有效整合行業內優質資源，並佔據市場領先地位。
據弗若斯特沙利文報告，按2019年電視劇首輪播映數目計算，稻草熊在內地所有劇集製片商及發行商中排名第四。按收入計算，稻草熊在內地所有劇集製片商及發行商中排名第六。
同時，稻草熊也是2019年唯一一家在五大電視臺(包括江蘇衛視、浙江衛視、東方衛視、湖南衛視及北京衛視)和三大網絡視頻平臺(包括愛奇藝、優酷及騰訊視頻)都有發行新劇集的劇集製片商和發行商。此外，稻草熊是江蘇省唯一一家擁有《電視劇製作許可證(甲種)》的劇集製片商，而全國只有73家企業擁有該資質，其中非國有企業僅有29家。
行業先行者，首創先網後臺播出模式
據招股書顯示，稻草熊與國內頭部三大網絡視頻平臺有較為緊密的合作，尤其是與愛奇藝的業務合作，早在2015年就已開啟。
2015年，在網絡視頻平臺影響力逐漸崛起的大環境下，稻草熊敏銳地察覺到影視作品的播出渠道從單一傳統電視臺轉向網臺聯動的關鍵拐點，大膽邁出了行業中的第一步，選擇讓其製作的《蜀山戰紀之劍俠傳奇》首先在愛奇藝上線播出，並隨後在安徽衛視播出，率先開啟了「先網後臺」的播出模式，稻草熊製作出品的《蜀山戰紀之劍俠傳奇》也成為了中國影視劇劃時代的分水嶺作品。
定製劇模式降低劇集發行風險
目前，稻草熊的主要收入來自於1）向電視臺、網絡視頻平臺或第三方發行商出售自製劇集播映權；2）將買斷劇集播映權出售給電視臺、第三方發行商或網絡視頻平臺；3）承接網絡視頻平臺的定製劇。
其中，稻草熊將以定製劇作為業務發展核心。與傳統的自製版權劇賺取發行收入的模式不同，在定製模式下，稻草熊通過向頭部網絡視頻平臺提供全方位的劇集承制及製片管理服務實現雙贏。據招股書披露，稻草熊就提供演員試鏡及招聘製作團隊、製片管理及品控以及後期製作剪輯等全面製作服務向網絡視頻平臺收取製作費。2020年，稻草熊已有3部定製劇播映，包括《獵心者》、《三嫁惹君心》和《我，喜歡你》。
定製模式的特點在於，網絡視頻平臺可以利用外部資源製作影視劇，豐富其內容庫，而稻草熊通過獲得網絡視頻平臺的定製劇訂單，可實現現金流前置，於劇集製作早期階段減輕營運資金壓力並取得製作溢利，並在整個製作及發行流程較早期階段鎖定所製作劇集的發行渠道。從而降低財務及運營風險，加速投資回報並大幅降低劇集發行風險，使整體項目現金流及財務指標更加穩健。
獨特平臺型運營模式加速產能提高
作為一家影視公司，稻草熊借鑑了網絡視頻平臺的經營思路，在影視項目的運營和操作上創設了獨有的平臺型運營模式，向全行業開放合作並擁抱業內優質創作人才，將IP擁有人、主創人員、拍攝及製作工作室、外部品控專家及發行渠道等影視劇集製作中各個節點的優質資源進行有效整合，形成具備協同效應、產業化的完善生態系統。
稻草熊作為行業資源整合平臺，可以通過資金、IP儲備以及銷售發行的優勢，與市場中優秀的內容及製作型公司合作，從創作者的角度出發為其解決多重環節的約束，讓創作者及製作公司能專心聚焦於藝術創作本身，更高效地達成作品的優質產出，從而推進行業走向更深入的工業化發展。
除了稻草熊對行業優質資源的整合與抓取力，稻草熊還按照平臺型的思路，將IP交由市場中優勢匹配的團隊去創作，藉助與不同製作公司和創作者的合作，實現在不同影視類型上均有覆蓋的豐富IP內容儲備，在奇幻武俠、年代傳奇、浪漫偶像、都市愛情等類型上均有涉獵，滿足不同觀眾群體、平臺及時間周期對內容的需求。
從招股書來看，公司已經播放29部劇集，此外還握有30個可影視化的優質IP儲備，包括6個原創及24個改編IP，其中包括馬伯庸的長篇歷史小說《兩京十五日》。目前稻草熊擁有多個籌備中劇集項目，為未來發展蓄能。
這種聯動效應，也體現在了稻草熊的高能產量上。與市場中其他影視化製作公司相比，稻草熊劇集從孵化到製作再到發行的周期大幅縮短，效率提高顯著。據招股書顯示，自提交影視劇項目備案至劇集實現首輪播映，稻草熊平均需要大約17.8個月，顯著低於業內平均周期的22.5個月。
毛利率大幅提高，愛奇藝為第二大股東
從財務數據來看，2017年-2019年，稻草熊收入分別為5.43億元、6.79億元、7.65億元。尤其是2020年上半年，在全球經濟受到公共衛生事件不同程度影響情況下，仍實現收入5.80億元。今年上半年，稻草熊毛利潤達到1.356億元，毛利率達23.4%。與2019年同期的11.2%相比，已經翻番。
募資用於製作，計劃拓寬內容深度廣度進軍海外市場
本次公開招股的募集資金投向，稻草熊亦將圍繞劇集製作予以使用，用於包括《公子傾城》、《月歌行》、《浮圖緣》等預期於2021年或2022年播映的劇集，其餘將用於潛在投資併購、儲備IP、營運資金及一般企業用途。
關於未來規劃，稻草熊計劃持續深化平臺型運營模式，增強制作及發行能力，首先將通過強化與頭部作者、編劇、頭部版權公司及頭部網絡文學平臺的合作獲取多元化的IP資源，以滿足不同發行渠道及觀眾的不同及特定需求。同時，計劃通過投資/收購優質製作或後期製作工作室的方式加強聯動、提高劇集製作能力。
第二，稻草熊計劃對能夠提升其市場地位並增強其劇集開發、製作及發行能力的公司進行選擇性投資或收購，包括有優質及多元化IP的版權公司，以及從事特效及聲音處理等後期製作的下遊市場參與者以及短視頻宣傳公司。稻草熊已於2020年6月收購諾華視創。該公司專注於視覺效果及虛擬電影以及研發其他先進拍攝及製作技術。諾華視創為地方政府部門認可的「高新技術企業」，並已開發出一系列先進的製作基礎建設，例如綠幕背景、3D數碼攝影及實時虛擬實境製作。
在業務布局方面，稻草熊表示將持續深挖網絡視頻平臺的潛在機遇，在合作模式、劇集創新及衍生機遇等方面開發新業務，例如計劃向網絡視頻平臺提供版權運營服務。具體而言，稻草熊先向網絡視頻平臺提供定製劇集承制服務，此後利用發行資源優勢，將該等定製劇集的播映權予電視臺並向網絡視頻平臺收取發行分成。該業務模式不僅保證其於早期取得一定收入及維持足夠的流動資金，亦使其有權獲得電視臺發行權，從而收取該等劇集的部分發行費，擴大單一項目的變現能力。在劇集形式方面，稻草熊計劃未來基於網絡視頻平臺觀眾千變萬化的需求製作互動劇、豎屏劇等新型劇集。
值得一提的是，目前中國劇集在海外尤其是在海外華人群體中廣受歡迎。稻草熊計劃緊跟中國文化輸出大時代的腳步，進一步拓展海外市場，目前其已經開展了對海外劇集市場的調研，包括用戶偏好的主題及題材以及比較目標市場的劇集行業等，並開始購買相關的IP、製作劇本並組建攝製團隊。（後臺回復「稻草熊」獲取該公司最新招股書）
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（責任編輯：冉笑宇 ）