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文/黃宇，中國石化報
4月1日，美國惠廷石油公司（Whiting Petroleum）面對逾22億美元的到期債務，正式向德克薩斯州南區法院申請破產保護，成為今年石油價格戰中油氣行業的第一個犧牲品。
事實上，這種「犧牲」可能並非偶然。3月中旬，美國第二大天然氣生產商切薩皮克能源公司鑑於90億美元的負債，以及油價暴跌的重重壓力，已與債務重組顧問接洽。
皮克林能源合作夥伴有限公司預測，未來兩年，40％的美國油氣公司，在應對油價暴跌和新冠肺炎疫情時可能陷入困境或破產。如此來看，顛覆了世界石油格局的美國頁巖油氣生產商，正面臨一場前所未有的危機。
債務纏身又遇低油價打擊，第一家美國頁巖油氣巨頭倒下
惠廷石油公司成立於1980年，是美國頁巖油氣革命的見證者和領軍企業之一。2014年，該公司以60億美元收購了競爭對手科迪亞克石油天然氣公司，成為巴肯、Triks Fork頁巖區最大的石油生產商。直到目前，惠廷石油公司仍是北達科他州第二大石油生產商。
公開資料顯示，惠廷石油公司掌控巴肯和Triks Fork頁巖區最大的生產作業面積，並在地丹佛—祖爾斯堡盆地擁有大量資產。2019年底，該公司擁有4.854億桶油當量的探明儲量，原油、天然氣凝析液（NGL）和天然氣佔比分別為55%、21%和24%。
該公司年報顯示，2019年油氣產量為4580萬桶油當量。截至2019年底，該公司擁有5021口生產井，已開發和未開發區塊面積分別為82.4萬英畝和17.1萬英畝，總資產價值高達76.3億美元。可就是這樣一家實力雄厚的石油公司，一直未從2014年那場石油危機的泥潭中脫身。
過去5年，惠廷石油公司有4年虧損，長期處於債務纏身、盈利困難的尷尬境地。如今，疫情的衝擊，以及沙特和俄羅斯近期的石油價格戰，直接壓垮了該公司。今年以來，短短3個月，該公司股價一路下跌91％，市值降至6200萬美元，而2011年公司市值還在150億美元的高位。更致命的是，20美元附近徘徊的桶油價格，使得惠廷石油公司難以維持生計，更談不上償還到期的高額債務。鑑於此，惠廷石油公司4月1日申請破產保護，並在破產請願書中列出36億美元的債務和價值76億美元的資產。
目前，該公司已與部分債權人達成原則性協議，債權人將用22億美元的債務換取重組後公司97%的股份，公司現有股東則獲得重組後公司3%的股份。該公司表示，目前資產負債表上有5.85億美元現金，將繼續正常開展業務，承擔重組期間的應盡債務，不會對供應商、合作夥伴或員工造成重大幹擾。由於有充足的流動資金，重組期間將不需要額外融資。
油價若持續低位運行，眾多頁巖油氣公司難逃厄運
事實上，美國頁巖油氣生產商因國際油價暴跌而破產，已不是什麼新鮮事。在2014年的油價危機中，美國有逾100家小型獨立頁巖油氣公司走向破產。如今，在疫情與近期石油價格戰的雙重作用下，國際油價跌得更兇。2019年12月31日，布倫特油價還維持在每桶68美元左右，但截至4月13日，布倫特油價則下挫在32美元/桶附近。
這一價格水平對背負沉重債務負擔的美國頁巖油氣企業是致命一擊。挪威能源諮詢公司Rystad數據顯示，在生產成本低於每桶35美元的情況下，美國只有16家頁巖油氣公司能繼續維持油田運營。如果油價持續在當前低位運行，美國油氣行業未來幾個月將面臨大量違約風險，眾多頁巖油氣公司瀕臨破產。能源服務公司JTD首席策略師約翰·德裡斯科爾曾表示，「我不想成為厄運論者，但我認為惠廷石油公司只不過是第一張倒下的多米諾骨牌」。
目前來看，美國石油公司生產經營情況確實不太樂觀。據報導，阿帕奇石油公司、墨菲石油、諾貝爾能源公司等迫於形勢陸續削減全年資本支出。包括切薩皮克能源公司、Diamondback能源公司、加利福尼亞資源公司在內的數十家油氣企業，更是出現不同程度的財務危機。
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