一、鋼結構和混凝土類建築具有替代關係，是未來建築結構的發展趨勢
根據結構體系劃分，裝配式建築大致可分為預製混凝土結構（PC）、鋼結構（PS）和木結構三大類，目前主流結構仍以PC為主，根據住房城鄉建設部數據，2019年新開工的裝配式建築中，PC結構佔比65%，鋼結構佔比30%，木結構佔比1%左右。鋼結構作為正在興起的裝配式建築，與預製混凝土結構區別在於其主要承重構件全部採用鋼材製作，由型鋼和鋼板等製成的鋼梁、鋼柱、鋼桁架等構件組成，各部件之間通常在現場採用焊縫、螺栓或鉚釘連接。目前鋼結構建築80%以上部件均可在工廠加工，同時易拆除，部分產品和材料可循環利用，且可以覆蓋絕大多數現場作業方式對應的下遊，是綠色建築的重要代表。
鋼結構建築性能優越，是傳統混凝土類建築結構的替代品。與傳統混凝土結構建築形式比，鋼結構建築具有「高、大、輕」三大特徵，容易實現設計標準化、構配件生產工業化、施工機械化和裝配化，鋼結構建築是傳統混凝土結構建築的替代品。此外，鋼結構具有良好的性能特點：一是鋼結構自重輕，只有傳統鋼筋混凝土建築的30%~50%左右，而且強度很大；二是鋼結構佔有面積小，空間利用率高，得房率較傳統鋼筋混凝土住宅增加5%~8%；三是鋼結構延展性好，抗震性能優越；四是鋼結構施工效率高，可提高4倍，建設周期短，只有傳統建築的三分之一，30~50層的鋼結構工程可以縮短施工工期8~12個月左右；五是鋼結構節能環保，能夠有效降低建築垃圾數量，可實現節能三分之一以上，鋼材100%可回收，碳排放可減少35%以上，契合可持續發展理念。
新冠肺炎疫情等突發事件進一步凸顯鋼結構建築的優勢。武漢火神山、雷神山醫院作為面對新型冠狀病毒而臨時搭建的醫院，輕鋼結構作為主體，採用鋼結構箱式房裝配化施工方式，由於兩座醫院均採用標準化、模塊化設計，最大限度地採用成熟的拼裝式工業化成品，大幅減少現場作業工作量，實現了效率最大化，如火神山醫院在開工第4天就可進行安裝，從開工到交付歷時僅約10天左右。除武漢外，全國多地區也啟動防疫醫院改擴建等工程，進一步凸顯鋼結構建築施工效率高和建設周期短的性能優勢。
鋼結構下遊需求仍主要集中於商業地產及場館等領域，非住宅類鋼結構建築未來仍有望取得不低於GDP的增長速度。根據2017年我國一定規模鋼結構工程項目中不同建築類型佔比分析，鋼結構的下遊需求中商業地產佔比33%，場館佔比24%，廠房佔比18%，而住宅在整個鋼結構工程中佔比僅約4%，學校和醫院等領域僅1%，學校、醫院和住宅領域佔比仍較低，我們保守預計2019年佔比情況基本與2017年類似。目前鋼結構的下遊需求分散，大部分板塊與工業、房地產、建築業、交通運輸業息息相關，我們預計全國非住宅類建築鋼結構產量未來年增長率有望保持不低於實際GDP的增速。
根據測算，商業地產和場館中鋼結構建築的滲透率接近58%，廠房類建築鋼結構滲透率接近40%，而科研、學校、醫院和住宅領域中鋼結構滲透率仍低。我們認為，目前鋼結構在商業地產和場館中運用已經較為成熟，住宅、學校和醫院等領域或成為鋼結構建築下一個發展的「主戰場」。
二、住宅領域鋼結構滲透率低，未來有望為行業產量貢獻增量
目前住房和城鄉建設部大力推進的裝配式建築，實際上主要是指裝配式住宅，即提升裝配式住宅佔新建住宅的比例。根據國家統計局房屋新開工面積的口徑計算，2019年底房屋新開工面積中住宅的佔比超過70%，因此我們認為各省市制定的關於裝配式建築規劃中「新建裝配式建築面積/當年新開工建築面積」的比值一定程度可以表徵各地裝配式住宅的滲透率情況，政策層面大力推進的裝配式建築實際上是提升裝配式住宅佔新建住宅的比例。
民眾接受程度相對更低，鋼結構住宅滲透率僅1%左右，未來有望為行業貢獻增量需求。目前消費者對鋼結構住宅的接受度較低，主要原因集中在兩個方面：
一是對鋼結構住宅的性能優勢認識不足。目前，我國傳統建築設計院的建築設計師對鋼結構住宅布置靈活、開間大、房型豐富等特點缺乏深入的認識，容易基於傳統混凝土結構住宅的設計觀念，簡單地用鋼構件替代鋼筋混凝土構件，使得鋼結構住宅的優勢不能充分發揮。而結構設計師對鋼結構住宅的耐火性能、防腐性能存在直觀上的誤解，難以接受鋼結構在住宅建築中的應用，往往在確定住宅方案階段就否定了鋼結構住宅方案而更願意選擇傳統混凝土結構住宅方案。
二是對鋼結構住宅的綜合效益認識不足。工程造價是最直觀的經濟指標，也是開發商在項目運作中最注重的方面。消費者在購房時，主要關注的也是房價。開發商和消費者更願意接受直接成本較低的傳統混凝土結構住宅和磚混結構住宅，對鋼結構住宅全壽命周期綜合成本，包括設計成本、採購成本、人工成本、廢棄處置成本、資金周轉成本、得房率、環境生態效益等成本要素缺乏分析和認識，從而限制了鋼結構住宅的市場推廣。
在提高裝配化率環境背景下，鋼結構優勢未來有望逐步顯現，住宅領域滲透率提升空間則更大（部分省份2022年目標滲透率達到10%）。我們測算，2025年住宅鋼結構用量相比2019年的增量有望達1741萬噸，為行業產量增速每年平均貢獻3.3百分點左右，鋼結構住宅或將成為裝配式建築下一階段的重要市場。
三、政策傾斜疊加成本彌合，鋼結構住宅進入行業發展的快速上升期
進入2019年，鋼結構住宅相關政策強化，政策傾斜是行業層面的一大變化。復盤我國的裝配式建築相關政策，我們認為在2019年之前，住宅領域對於預製混凝土（PC）和鋼結構（PS）並沒有明顯的側重。2019年3月，住房城鄉建設部首次單獨提出推進鋼結構住宅試點工作，隨後山東、浙江、湖南等地陸續出臺試點方案，浙江提出「到2020年，鋼結構裝配式住宅佔新建裝配式住宅面積的比例力爭達到12%以上」，江西提出「到2022年，全省新開工鋼結構裝配式住宅佔新建住宅比例達到10%以上」，試點方案更加定量。6月住房城鄉建設部發布《裝配式鋼結構住宅建築技術標準》行業標準，並於10月開始實施，在鋼結構住宅的集成設計、部品部件生產、施工安裝與質量驗收、使用維護及管理等方面做了細緻的規範，推動行業相關標準逐漸形成體系。12月全國住房和城鄉建設工作會議上，再次強調2020年大力推進鋼結構裝配式住宅建設試點，任務目標進一步細化，鋼結構試點住宅建設打開鋼結構應用空間。
我們認為未來5年，裝配式建築的滲透率仍有望處於快速上升的過程中。但另一個同樣值得重視的趨勢在於，各地未來或進一步規範和嚴格裝配式建築的評價標準，5月25日青島住房城鄉建設局印發《關於進一步規範青島市裝配式建築評價工作的通知》，我們認為未來裝配化率及是否達到裝配式建築標準的判定或趨於嚴格，裝配式建築同樣有望進入高質量發展階段，鋼結構這種能夠切實提高裝配化率的建造方法滲透率有望提升。
行業的另一個層面的變化在於混凝土價格及人力成本持續上漲情況下，鋼結構相對於混凝土結構的成本劣勢明顯收窄。根據住房城鄉建設部2017年《裝配式建築工程消耗量定額》中數據，材料費和人工費是裝配式住宅建安費用中最主要的組成部分，兩者在建安費用中佔比超過80%。預製混凝土結構中材料費隨預製率的升高而升高，而人工費隨預製率的升高而降低。在人工成本處於上行通道且招工難度加大的狀況下，裝配式鋼結構的成本優勢將逐漸顯現，混凝土結構和鋼結構的成本差距有望逐漸縮小。2017年以來混凝土價格隨著水泥、砂石價格快速攀升，混凝土市場目前因砂石骨料緊缺而供應緊張，而鋼材價格在2017、2018年後高位回落，混凝土結構相對於鋼結構的成本優勢已逐步收窄，價格劣勢有望明顯改善。
考慮政府補貼因素，我們測算，鋼結構住宅有望在2024~2025年與傳統現澆成本持平。通常住宅的造價成本分為直接成本（人工費、材料費、機械費）、間接成本（組織措施費、管理費、規費）、利潤和稅金四大類，由於《裝配式建築工程消耗量定額》發布於2017年，保守計算假設2019年現澆和鋼結構住宅的各項成本仍保持2017年的水平（實際上2017年後混凝土價格上漲明顯，而鋼材價格高位回落），兩者單位造價成本打平時間或早於我們的測算。
中性測算下，我們認為，鋼結構住宅有望在2024~2025年與傳統現澆成本持平。隨著鋼結構與現澆建築成本的不斷彌合，鋼結構施工周期短、得房率高等進一步凸顯鋼結構建築優勢。由於材料費是影響建造成本最關鍵的因素，我們假設鋼結構住宅材料費的變動幅度為-4%~0%，現澆混凝土材料費的變動幅度為1%~5%，通過敏感性分析，我們判斷鋼結構住宅和混凝土住宅的建造成本最早於2022年兩者即可打平，最晚則需在2031年。（來 源：綜合華泰證券等）
監 制：肖正華 主 編：程小紅 責 編：高洋洋
原標題：《行業研究報告（6）裝配式鋼結構建築應用範圍廣泛，住宅、學校和醫院等有望提供額外增量》
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