冬季趕工帶動下，鋼材表需連續放量，期現價格大幅攀升並突破年內前高，吸引一眾眼球。建材端另一個主要品種也在默默衝擊1900一線，創下3個月高位，它就是玻璃。
玻璃期現貨價格於今年4月中旬見底後出現比較凌厲的上升行情，行業參與者普遍歸因於上半年的供給縮量及下半年竣工需求的釋放。8月份漲勢再度加速，不斷刷新上市來高位，短短6個交易日，玻璃期價漲近20%,最高升至1968元/噸。
不過，即便經歷了一輪大幅去庫存，但是當時廠家庫存仍高出去年同期12%,且點火產線已經開始逐漸增多，疊加今年"金九"並沒有如約而至，房地產數據意外疲軟打壓市場看漲信心。經過1個多月的調整，玻璃主力終於在1600點獲得支撐，形成明顯頭肩底技術形態後，展開新一輪反彈。
近一個月的反彈走勢中，需求釋放與庫存走低是市場主要交投邏輯。
建築玻璃需求佔玻璃總需求的80%左右，因比集中體現在房地產竣工之後的各環節。10月房地產數據表現亮眼，地產單月銷售同比增速為連續40個月新高，地產單月投資增速為連續27個月最高水平，建安投資代替土地購置成為拉動地產投資增長的主要因素。
前期滯後的竣工增速水平在四季度逐漸發力， 10月單月竣工面積同比增速轉正，較去年同期增長5.88%,較上月回升23.54個百分點，累計同比下降0.2%,降幅較上月收窄2.4個百分點。基於四季度竣工高速增長的季節性因素、前期較高銷售增速水平、房企沒有繼續大幅延後竣工時間的理由以及房企到位資金同比增速持續向好，竣工回升預計在後期將持續被體現。
需求韌性較強支撐下，四季度房地產企業對玻璃價格的接受程度有所增加，玻璃現貨市場速度加快，貨源十分緊俏，多數企業庫存已降至歷史低位，部分企業庫存規格不全。
隆眾數據顯示，本周全國玻璃樣本企業浮法玻璃總庫存2117.96萬重量箱，環比下降13.26%,剔除增樣樣本後同比下降12.77%,庫存天數11.5天。隨著畢北華中價差逐步收窄，華中地區也加快了庫存去化，銷售情況出現明顯好轉，全國6大地區庫存量本周全線大幅下降。
現階段，南方玻璃市場較為穩定，北方地區氣溫下降，部分房企趕工訂單增加明顯，玻璃以小幅調漲為主，總體來看生產企業出庫壓力不大，庫存有望延續降勢。
另外，工信部關於禁止玻璃新增產能的通知基本鎖定了玻璃行業產能，上半年疫情影響生產企業集中冷修，且受行業高利潤影響， 6-8月平板玻璃有多條生產線執行點火復產，並不斷有新裝置投產，新點火產能正逐步轉化為平板玻璃產量。但8月以後浮法玻璃產量也僅穩定在8000萬重量箱上方，且呈現遞減趨勢， 10月平板玻璃產量回落至8096萬重量箱。因此，即便當前利潤回升較快、廠家主動冷修停產意願極低，但企業實際產能利用率未見明顯提高，仍將在當前基礎上維持窄幅波動。
而上遊純鹼穩定運行，燃料方面，石油焦、液化天然氣都有上漲，對玻璃價格也起到了一定的支撐作用。
因此，短期來看，滯後的房地產竣工增速，玻璃需求韌性依然較強，新一輪降庫還將延續，而供給端暫無明顯提高，整個供需格局相對偏緊。不過，當前多數企業庫存已降至歷史低位，繼續去化略有難度，而11-12月份仍有部分浮法線有新點火、復產計劃，浮法玻璃日熔量峰值或在12月份出現，且隨著天氣轉冷趕工期結束，北方房地產建安投資或將逐漸回落，玻璃期貨再創歷史新高的概率較低，關注1900整數關口及前高壓力。