來源：時刻頭條
受國內外疫情影響,2020年上半年,紅外熱成像測溫儀需求急速上漲,國內幾大主流紅外廠商相關訂單均迎來大幅增長。科創板「業績王」、紅外晶片龍頭睿創微納增長數字尤為驚人,其發布的半年報顯示,公司用於體溫篩查的紅外熱成像測溫儀和紅外晶片模組銷售獲得大幅增長,較去年同期增長545倍。
本文將從多個方面對睿創微納進行深度剖析,旨在理清其業績高漲背後的「秘密」。
國內紅外晶片龍頭,晉身世界前三
在全球紅外成像版圖中,歐美優勢明顯,FLIR、BAE、DRS、Raytheon、ULIS、SEEK等公司皆為該領域中的佼佼者。中國紅外起步較晚,但近十年來進步顯著。
根據YOLE《非製冷紅外成像儀和探測器技術及市場趨勢-2019版》,2017年微測輻射熱計的全球整體出貨量約130萬,排名前三位的分別是Flir(市場份額66%)、Ulis(市場份額13%)以及Seek(市場份額12%)。2019年睿創微納紅外探測器晶片產銷量15萬隻,超越美國Seek Thermal,基本與法國Ulis持平,進入世界前三梯隊。值得一提的是,與Ulis中低端出貨量較大不同,睿創微納出貨以QVGA中高端晶片為主。
掌握紅外核心技術,達到國內領先、國際先進水平
和其他民用晶片一樣,紅外晶片的技術發展趨勢是小型化、集成化、智能化。在小型化小像元高端技術領域,中國已經迅速趕超歐美。2017年,睿創微納發布國內第一款12微米640×512非製冷紅外探測器晶片,時間上較法國Ulis和高德紅外早了兩年。
2019年8月1日,睿創微納在10微米紅外晶片上取得重大突破,研製成功10 微米1280×1024非製冷紅外晶片,成為繼美國DRS公司後,全世界第2家掌握10微米紅外晶片技術的公司。世界著名紅外公司Flir system和雷神Raytheon皆止步於12微米。
國產紅外晶片三足鼎立,睿創微納軍品民品佔有率超過半數
目前,中國紅外市場上,睿創微納、高德紅外、大立科技呈三足鼎立局面。
整體來看,睿創微納在紅外熱成像領域的布局偏重晶片,紅外探測器晶片和紅外熱像儀模組機芯銷量和技術優勢明顯,相對高德紅外和大立科技兩家企業來說更專注於紅外產業鏈上遊。從財務數據上看,睿創微納以晶片為主的產品結構,利潤明顯高於同行業。根據上市公司年報數據,2018年睿創微納銷售紅外探測器晶片5.69萬件,達到高德紅外和大立科技之和的1.8倍(高德紅外銷售1.46 萬件、大立科技銷售 1.69 萬件)。
睿創微納半年報公示,8英吋MEMS晶圓生產線已投入量產,產能達到每月1500片晶圓,可年產紅外晶片360萬顆。按照YOLE《非製冷紅外成像儀和探測器技術及市場趨勢-2019版》數據,如果睿創微納銷售和產能同步釋放,此數量將會超過美國FLIR system公司2017年銷量。
國防尖端技術,紅外軍用裝備市場空間巨大
紅外熱像儀可在全黑的環境下探測到物體輻射的紅外線,是「夜視之眼」。在軍事上,主要用於包括飛機、無人機、飛彈制導、坦克、裝甲車等軍用車輛的夜視,反坦克和單兵夜視裝備,海軍艦艇夜間識別和射擊指揮(雷達、雷射、紅外複合)系統等。
由於紅外熱像儀的軍事敏感性,紅外產品以國家為單位實施產品和技術壟斷,早期全世界只有美國、法國、以色列3個國家掌握核心技術。西方發達國家對於紅外成像採取嚴格的技術封鎖和產品禁運政策。
國防尖端技術必須做到自主可控,近十年來,以睿創微納為代表的中國紅外企業投入重兵研發,攻克了紅外晶片核心技術。我國軍用紅外熱像裝備處於快速增長階段,紅外設備已裝配在無人機光電吊艙、飛彈、飛機、坦克裝甲車、艦船、火箭炮、單兵瞄具等多種武器裝備中,國內市場總容量或達300億元以上。
國家「核高基」牽頭單位,軍品增長129.9%
睿創微納作為牽頭單位承擔國家「核高基」科技重大專項和太赫茲成像技術。中報顯示,2020 年上半年公司新增4個配套中標重點軍品項目,該批項目預計在未來兩年內將陸續完成研製定型和批產交付,另有2個重點項目進入定型、批產階段。隨著多個型號項目的陸續交付使用,上半年公司軍品銷售實現收入16,273.49 萬元,同比增長129.90%。
12微米率先實現大規模量產,鞏固民品市場紅外龍頭地位
睿創微納憑藉領先的技術和量產經驗,率先實現了12微米全系列紅外探測器晶片的大規模量產出貨,中報透露:睿創微納在人體測溫、工業、電力、安消防等領域,和國內安防和人工智慧頭部企業均已建立深度合作,提供紅外模組晶片。「進一步拓展和鞏固了與下遊國內頭部企業原有的深度合作,積極加強與國內AIoT龍頭企業合作」。
晶圓級微模組晶片行業領先,搶灘消費電子市場
睿創微納2019年推出的Tiny紅外模組晶片,技術指標領先行業同類產品,其紅外像素指標是美國FLIR lapton 的10.24倍,是高德紅外的4.55倍。
在消費市場,睿創微納戶外熱像儀發布了12微米全系列新品,技術指標和像元尺寸領先國際知名公司Pulsar,在國內國際市場佔有率持續擴大。另外,在手機熱像儀消費電子領域,根據《極果網》評測結果,Flir one Pro獲得27分,高德紅外MobiR air獲得24分,睿創微納的T2L以50分的成績奪冠。
防疫期間,睿創微納手機紅外熱像儀晶片在智能測溫防疫頭盔領域得到批量應用,隨著新一代更小巧的12微米手機紅外熱像儀產品的發布,公司進一步拓展智能穿戴和消費電子領域市場。
國內第一款車規級汽車紅外夜視晶片發布,深耕自動駕駛領域
7月10日,睿創微納發布國內第一款車規級自動駕駛M300/600紅外熱成像機芯,實現無快門無卡頓。在汽車紅外夜視市場,國際紅外巨頭FLIR System通過Autoliv進入前裝市場,配置了以下車型:奔馳S400、奧迪A6、奧迪A8、奧迪Q7、寶馬7系、凱迪拉克CT6、標緻508L、DS7、輝昂、途銳等,據媒體報導目前總出貨量約70萬套。
睿創微納新產品M系列指標超過國際主流產品FLIR-PathFindIR II型號,值得重視的是,睿創汽車晶片採用比Autoliv產品更先進的無快門技術,解決快門工作導致的畫面「凍結「難題,全程不卡頓,大幅提升駕駛員安全。
國產晶片揚帆出海,已經與多個國際著名品牌達成戰略合作
綜合來看,睿創微納正處於高速發展階段, 2020上半年公司表現頗佳,作為海康威視紅外晶片的供應商,對大客戶的依賴逐步減少。技術紅利釋放,在紅外晶片的技術優勢和軍品民品的領先地位進一步得到鞏固,紅外軍用民用需求均迎放量。
睿創微納紅外晶片技術達到世界先進水平,在國際市場富有競爭力。海外市場在2017/2018/2019連續三年翻番增長的基礎上,2020上半年同比又增加172.09%,並且「已經與多個國際著名品牌達成戰略合作,為國際化戰略夯實基礎。」
雖然投資市場變幻莫測,但有一個基本投資邏輯,即具備業績穩增、成長性強、抗風險力高等要素。睿創微納核心技術自主可控,以關鍵技術為企業護城河,從紅外晶片龍頭向全產業鏈建設布局,後續亦應不乏看點。
半導體圈微集團隊〡曹曉峰 劉元