來源丨投中網
2020年6月10-12日，由投中信息、投中網聯合主辦，投中資本承辦的「第14屆中國投資年會·年度峰會」在上海隆重召開。中國的創新力量正風雷湧動，奮發九州，蕩滌環宇，本次峰會以「九州風雷」為主題，匯聚國內外頂級投資機構大佬、知名經濟學家和創新經濟領袖，共築行業新版圖，探索新機遇。
在「VC的克制與突圍」主題圓桌論壇中，KIP資本管理合伙人扈景植表示，經歷過波峰波谷，更懂得如何應對，而有團隊專業度的支撐，企業才能走得更遠。
固守邊界與能力圈，垂直細分領域深挖縱深
大家好，我是來自於KIP資本的扈景植，我們KIP在韓國已有20多年的投資歷史，我從2000年加入KIP後，投資過多個賽道，包括醫療、新基建、高科技、半導體核心零部件、大消費及相關供應鏈、文化內容、金融科技等都有投過。
後來，韓國經歷了金融危機，KIP的被投企業也經歷了波峰波谷，作為投資方，我們儘可能地幫助他們，這使KIP團隊在經歷未知的金融風險或者說外部風險之時，在各個行業都積攢了豐富的應對經驗。
而當我十多年前來到中國時，發現中國市場環境完全不同，這也讓我開始思索到底是哪些中國賽道值得投資。當時韓國在半導體類和消費品類的發展上是非常領先的，我就想用這方面的經驗去看中國項目，這也是KIP中國最初的投資方向。
而投資之外，我會考慮是否能將優秀的項目帶到中國或者達成合作，為被投企業提供更優質的資源，把這些創新資源帶過來，不但促進了兩國的合作，也為企業的發展提供了更大的平臺和機遇。
隨著在中國市場的深耕，我們的投資邏輯也在逐漸發生變化，我們不會只選擇單一的賽道，而是更趨向投資於綜合性賽道。今年疫情發生以後，我們的看法也是一樣的，中國大的環境非常符合我們綜合性投資的期待。
注重VC核心能力，像被投企業一樣發展、演化、迭代
現在很多PE機構開始往前端延伸，跨行業的VC、PE互相衝突，肯定意味著市場上錢太多。而且，以前自己的主場不容易賺錢，所以互相想看人家的「地盤」怎麼樣。自己的地看起來不那麼貴，對方的地看起來更值錢，就過來了，這個現象不是剛出來的，美國也是，韓國也一樣。其實這個互動肯定是好事情，我們KIP最初是投早期起家，隨著基金規模和團隊的成熟，後期也開始投，錢多的話我們也比較容易退出，而退出肯定是好事情。
我們的觀點是，早期投進來，後來參與者這麼多，我們快速退出也行，不一定要等到IPO，IPO的錢也可以隨時退出，使我們的錢可以更有流動性，下一次看到新項目的時候，我們的判斷速度也可以加快，投資決策時，也更有一些自信了。
KIP目前已經結算過20多個基金，每個基金都沒有虧損且實現了盈利，已清算基金的平均IRR可以達到20%左右，主要的原因是我們早期為主，後期也可以退出，比較靈活。
所以我剛剛說的賽道也是一樣的道理，我們投綜合性的賽道，醫藥也投，消費品也投，科技也投，但關鍵是我們有專業度支撐。這一點上，我非常滿意於我們投資團隊的專業性，正因為有著專業知識和經驗的支持，使得他們能對這個行業有著深刻的認知，團隊在看項目挑項目時，能與創業團隊有著非常默契的互動，這大大提升了溝通的效率，也能讓企業在之後的發展中獲得最大的支持，我堅信專業度能幫我們找到更好的機會。
企業挺不住了機構到底要不要救？
錢是最簡單的東西。如果通過錢能把這個項目或人救下來，那錢送給他就可以了，但是事情不是那麼簡單。
如果這個團隊可以解決行業的痛點的話，作為投資人我們當然願意支持給他更多的錢，關鍵是這個人對他所選擇的這個領域到底懂不懂？
這當然也非常考驗投資人的判斷，就像我之前強調的，我需要我們的投資團隊在看項目時，做到成為這個行業的專家，那麼他有了專業度，就能理解企業和創始團隊的做法，從而判斷是否值得繼續投資於這個項目。
退回來說，一個面對危機的創業者，當他能透徹理解行業，並且明確自己的目標時，他還是比較容易獲得投資人青睞的，而他的團隊則需要有一些突破的能力，如果他有專業但是缺乏突破的能力，我們投資的時候就會比較謹慎一點。