今日焦點
買方反饋(公募機構)
大盤觀點
大部分機構認為前期快速拉升的標的短期已透支了進一步上漲動力，疊加上周監管層排查配資的影響，題材股、小盤股的炒作告一段落。普遍認為近日屬於前期滯漲標的的補漲行情。從估值角度看，滬深300/上證50與創業板估值的剪刀差有收窄動力；催化劑角度看糖酒會反饋超預期，帶動白酒板塊走高；疊加年報以及一季報業績披露期來臨，短線績優藍籌風格或延續。
行業觀點
較多客戶看好白酒、地產的表現，也有客戶關注光伏、風電、新能車。
晨會分享
【宏觀李超(S0570516060002)/朱洵(S0570517080002)】宏觀： 豬價會是通脹的短期快速上行風險嗎 (20190318)
非洲豬瘟疫情尚未完全受控，疫情帶來的撲殺和集中出欄令生豬存欄進一步下行。截至3月中旬，仔豬均價已出現較為明顯的反彈，生豬和豬肉價格基本持平去年年末價位。我們認為，仔豬價格受補庫需求驅動，對能繁母豬存欄最為敏感，而生豬價格還受終端需求綜合影響，豬肉價格上漲會推升替代肉類的需求，故仔豬的價格彈性明顯大於生豬和豬肉。類比上兩輪生豬疫情大範圍流行和豬周期轉向上行的對應關係，本輪豬周期或已開始觸底回升。但由於牛羊肉、雞肉等對豬肉消費的替代性增強，豬肉價格的彈性可能相對較弱，目前來看，豬肉對整體CPI的影響仍然可控。
【策略張馨元(S0570517080005)/藕文(S0570517080001)/陳莉敏(S0570517070003)/錢海(S0570518060002)】策略： 長三角一體化主題的投資節奏(20190318)
我們在長三角一體化系列一報告中，系統論述了長三角主題一方面是其自身優勢條件下的優良基本面，另一方面是科創板帶來的新增成長性因子，我們認為這決定了長三角主題是當前市場不容忽視的主題。我們認為與同為國家戰略的雄安新區與粵港澳大灣區相比，除了自身區位優勢以及產業條件優勢以外，長三角一體化主題還有以下三大優勢：(1)推出時的宏觀背景與2013-2014相似，即經濟增速下行+利率下行，有利於主題投資的不斷發酵；(2)監管環境較為友好，有利於市場情緒產生共振；(3)最終的規劃方案尚未落地，市場對該主題存在充分的想像空間。
【食品飲料賀琪(S0570515050002)/王楠(S0570516040004)/李晴(S0570518110003)】香飄飄(603711，買入)： 準備迎接果汁茶旺季的來臨(20190318)
繼續看好白酒板塊的行情，2019年成都春季糖酒會的舉行將使得市場對於白酒行業需求穩中向好的趨勢有更加深入的了解和認識。市場當前對於白酒行業基本面的認知仍然處在偏向悲觀的狀態，我們認為伴隨白酒行業上市公司陸續披露2018年年報和2019年一季報，市場的悲觀預期或將陸續得到修復，白酒股或將迎來基本面和估值的雙重提升。
【食品飲料賀琪(S0570515050002)/王楠(S0570516040004)/李晴(S0570518110003)】食品飲料： 行業周報(20190318)
繼續看好白酒板塊的行情，2019年成都春季糖酒會的舉行將使得市場對於白酒行業需求穩中向好的趨勢有更加深入的了解和認識。市場當前對於白酒行業基本面的認知仍然處在偏向悲觀的狀態，我們認為伴隨白酒行業上市公司陸續披露2018年年報和2019年一季報，市場的悲觀預期或將陸續得到修復，白酒股或將迎來基本面和估值的雙重提升。
【軍工王宗超(S0570516100002)/何亮(S0570517110001)/金榜(S0570517070008)】航天軍工： 興船振產立潮頭，奮楫揚帆譜新篇(20190318)
我國海軍現役裝備與現代化海軍強國相比仍有較大差距，還無法滿足未來我國海軍戰略要求。我們認為，航母編隊體系建設疊加老舊艦艇換裝，未來幾年造艦需求依然旺盛，將帶動海軍裝備特別是航母及大型驅逐艦等高價值主戰艦艇持續快速發展，帶動軍船建造產業持續繁榮。在民船領域，短期來看，日趨嚴格的環保要求將會導致船齡較大的船舶提前拆解，有望催生新造船需求。連續多年的船市低迷，導致競爭力較弱的船廠被迫退出市場龍頭企業的研發與資金優勢得以進一步凸顯，我國船舶行業產業集中度也在提高，頭部船企的競爭力正逐步加強。2019年1月，韓國現代重工宣布擬收購大宇造船，兩家船企合併將實現資源互補，進一步提高競爭力，將會給我國船企帶來較大壓力。2019年1月14至15日，中央企業、地方國資委負責人會議在京召開，國資委稱將積極穩妥推進裝備製造、船舶、化工等領域企業戰略性重組。建議關注船舶板塊上市公司，包括*ST船舶、瑞特股份、中國重工、中船防務、中國海防、久之洋等。
【電新黃斌(S0570517060002)/邊文姣(S0570518110004)】星源材質(300568，增持)： 18年受子公司虧損影響，看好19年邊際改善 (20190318)
公司18年實現收入5.83億(+11.92%)，歸母淨利潤2.22億(+108.02%)，扣非淨利潤1.08億(+1.06%)，扣非業績符合預期。子公司合肥星源虧損0.45億對業績影響較大。我們預計19-20年EPS分別為1.08元，1.79元。考慮公司19年溼法隔膜批量化，海外客戶佔比有望提升，扣非業績有望同比大增，看好19年邊際改善，給予19年合理PE區間33-36倍，對應目標價35.64-38.88元，維持「增持」評級。
【中小市值王莎莎(S0570517090002)】凱文教育(002659，增持)： 立足國際教育，向全產業鏈進發(20190318)
凱文教育通過一系列教育資產注入，已成為A股唯一國際教育公司。公司憑藉國資背景和資源優勢掌握了優質稀缺的國際學校資產，服務模式可複製和可擴展性強，向素質教育培訓業務延伸空間大。我們預計凱文教育2018-20年淨利潤為-9758/533/15428萬元，EPS為-0.2/0.01/0.31元，當前股價對應20年PE為28.79倍。我們將凱文教育國際學校服務業務和培訓業務分別用絕對估值法和相對估值法進行估值，得到整體合理估值為57.54-57.90億元，對應合理股價區間為11.54-11.61元。考慮到政策不確定性風險，首次覆蓋給予「增持」評級。
【傳媒許娟(S0570513070010)/周釗(S0570517070006)】傳媒： 曙光來臨，積極關注行業邊際變化(20190318)
臺網分離、制播分離後，原集中於廣電企業內部的視頻產業鏈市場化，受制於劃省而治和網絡建設緩慢，廣電競爭力逐漸走弱。但我們認為廣電業作為重要的意識形態陣地，國家對其的重視將持續加強。「全國一網」股份公司有望在2019年組建，加之5G機遇，廣電有望通過規模化和智慧廣電建設重塑競爭力，從渠道商向網絡運營服務企業轉型，培育新增長動能。其中我們認為雙向網覆蓋程度高、地方競爭格局較優的公司更具有發展空間，如貴廣網絡、廣西廣電、歌華有線、華數傳媒、天威視訊等。行業正發生積極的邊際變化，曾經的王者有望歸來，建議投資者積極關注。
（文章來源：華泰證券）
(責任編輯：DF010)