2020年堪稱冰火兩重天。上半年，疫情的衝擊使得私募股權出現募投雙降的困難局面。但隨著第三季度宏觀經濟逐漸回暖，中國私募股權市場無論募資、投資均呈回暖局面。投資市場，資金向頭部機構和頭部項目集中的趨勢明顯，半導體及電子設備、生物技術/醫療健康等行業估值快速上漲，成本和風險也隨之攀升，給投資帶來較大壓力。預計在整體資本市場發行節奏不變的條件下，有上市預期的項目估值將持續高位。
得益於科創板與註冊制的穩定發展，2020年堪稱「退出大年」。截止第三季度，中企境內外上市總數達385家，同比上升89.7%；境內外上市中企的VC/PE滲透率達65.5%，維持較高水平。從案例退出角度，「生物技術/醫療健康」「IT」「半導體及電子設備」 「機械製造」緊隨其後，成為前三季度中國股權投資市場退出案例數排名前四位的行業。在提高直接融資比例的趨勢下，2021年退出有望持續活躍。
在宏觀經濟回暖、總體形勢向好的當下，國家再度將「科技創新」置於核心位置，強調「科技是國家強盛之基，創新是民族進步之魂」。2020年11月，十四五規劃重磅出爐，其中明確提出「堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐」。綠色成為十四五規劃的重要主題詞，推動綠色發展，促進人與自然和諧共生，綠色、低碳是未來的重要方向，基於綠色的技術創新大有可為。
綜合來看，私募股權行業仍處於不容錯失的時代發展機遇期。對於合格投資者而言，深耕細分賽道、產業背景深厚，能夠抓住未來5-10年核心創新技術投資機遇的機構或將佔據更大贏面。母基金仍是分散投資風險、實現資產更優配置、抓住時代機遇的上佳選擇。對於部分有充分風險識別和承受能力的投資者，同時也可以關注資本市場利好帶來的一些優質的階段性的特殊投資機會。
宏觀政策：
GDP持續回暖，新動能引領作用凸顯
10月19日，國家統計局發布三季度宏觀經濟運行「成績單」。今年前三季度，面對新冠肺炎疫情的巨大衝擊和國內外複雜嚴峻的環境，國家及地方科學統籌疫情防控和經濟社會發展，有力有效地推動了生產生活恢復。根據最新數據，中國前三季度國內生產總值722786億元。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。前三季度國內生產總值同比增長0.7%，經濟增速由降轉升，經濟運行持續穩定恢復。
其中，前三季度規模以上高技術製造業增加值增長5.9%，裝備製造業增加值增長4.7%，增速都比上半年加快；高技術產業投資增長9.1%，較上半年加快2.8個百分點；5G建設、軌道交通等新基建、新消費的帶動作用增強；網上購物、直播帶貨等新業態、新模式持續火熱，在線辦公、遠程問診、在線教育等新興需求旺盛。
國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華表示：「目前經濟仍然在恢復進程中，一些指標都還沒有恢復到正常的增長水平。總體來講，一方面現在的回升態勢有基礎、有條件，中國經濟整體向好的基本面沒有發生變化；另一方面也要看到國內外環境中存在的不確定性。」
十四五規劃出爐，高端製造和智能製造受重視
11月3日，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》正式公布，意味著我國新時代發展藍圖繪就。其中在經濟發展方面，《建議》提出要取得新成效：一方面經濟總量和城鄉居民人均收入將再邁新的大臺階；另一方面基本實現新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化，建成現代化經濟體系。
為實現這一經濟願景與目標，《建議》提出要把發展經濟的著力點放在實體經濟之上，給予高端製造和智能製造大力關注。其特別強調，要堅定不移建設製造強國、質量強國、網絡強國、數字中國，推進產業基礎高級化、產業鏈現代化，提高經濟質量效益和核心競爭力。同時堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，加速實現關鍵核心技術的重大突破。
其中，在加快發展現代產業體系具體措施上，《建議》提出首先要提升產業鏈供應鏈現代化水平，鍛造產業鏈供應鏈長板，打造新興產業鏈，推動傳統產業高端化、智能化、綠色化。補齊短板實施產業基礎再造工程，加大重要產品和關鍵核心技術攻關力度，發展先進適用技術，推動產業鏈供應鏈多元化。
《私募基金監管若干規定》徵求意見，監管或再度升級
9月11日晚，中國證監會重磅發布了《關於加強私募投資基金監管的若干規定（徵求意見稿）》，強化了包括募資行為規定、私募基金投資限制、出資人規定及投資者人數規定等過往私募基金監管要點，並在總結近年市場典型問題和監管經驗的基礎上，進一步細化私募基金監管的底線要求。從穩妥化解私募基金存量風險、嚴控私募基金增量風險兩方面，力求保護投資者合法權益，嚴打近年來市場上存在的各類違規違法行為，促進私募股權投資行業回到「私募」和「投資」的本源。
募資:「陰轉多雲」但困境仍存，市場熱度往VC階段轉移
自2018年開始，隨著我國經濟增長腳步放緩以及監管政策加強，募資市場上數量與金額整體均呈下滑趨勢，「募資難」成為常態。疫情衝擊讓一二季度募資環境雪上加霜。得益於國內疫情的有效控制，第三季度機構募資活動已逐步恢復正常水平。除了2020年新設立的基金外，不少存續基金引入新LP，由此使得基金總規模有小幅增長。
2020年前三季度，新募基金總額7041.92億，同比下降19.2%，較上半年募資總額同比下降29.5%的降幅有所趨緩。新募基金總數2382支，同比上升13.6%。其中第三季度新增1126支。但前三個季度單支基金的平均新增募集規模為2.96億元，同比下降28.9%。基金「募資難」局面有所緩解，但仍不樂觀。
值得注意的是，VC基金與PE基金的募資呈現出截然相反的態勢——VC基金新募資金總額與平均規模同比雙升，分別上升6.2%和13.1%；新募基金數量同比下降6.1%。PE基金剛好相反，新募資金總額與平均規模同比雙降，且降幅明顯，分別下降25.5%和39.6%；新募基金數量同比上升23.4%。從VC基金和PE基金募資情況可以看出，市場上正在募資的VC基金數量有所減少，但市場熱情回暖明顯；而PE基金在募數量上漲明顯，但市場溫度有所下降。早期基金募資仍顯艱難，新募資金總額及基金數量同比仍有下降，但單支基金平均規模同比上升28.3%。
從基金幣種來看，前三季度，人民幣基金募資受影響程度較大，同比下降23.3%，但相較於上半年同比下降33.4%的情況已有所回暖。而美元機構投資者相對更為成熟，長期投資受短期疫情波動影響有限，且對中國市場長期看好，外幣基金募資額開始反轉，同比上升6.3%。從地域上，無論是早期、VC或PE市場，廣東、江蘇、浙江都包攬了基金募集金額及數量的前三名，顯示出驅動新經濟增長的強勁動能。
2020年前三季度在基金業協會完成登記的股權投資基金管理人（包含私募股權股權、創業投資基金管理人、私募資產配置類管理人、證券公司私募基金子公司）數量一共509家，其中成立於2020年Q1至Q3的僅64家。完成登記的股權投資基金管理人數量較2017年逾4000家水平持續急速滑落，顯示出行業在調整期「大浪淘沙」的殘酷進程。
整體來看，在宏觀經濟下行壓力和新冠肺炎疫情等多重隱私影響下，國內股權投資市場募資已經基本回到2016年募資水平，基金管理人的募資難度進一步加大，募集周期也有所拉長，LP避險情緒明顯，違約風險增大。因此預計私募股權二手份額市場將迎來新一撥的發展行情。
投資：回暖顯著，部分賽道估值上漲過快，需警惕高溢價風險
由於年初新冠疫情的暴發和延續，上半年私募股權投資機構活躍度顯著下降，第一季度投資金額同比下降四成左右，投資機構避險情緒在3-4月達到巔峰。但隨著疫情控制得當、經濟溫和復甦，社會經濟與股權投資活動逐步恢復。第三季度股權投資情況有顯著好轉，投資案例數量環比上升21.9%，投資金額環比上升55.2%。整體上，前三季度中國股權投資市場投資總額達6022.08億元，同比上升10.8%；但投資案例總數同比下降17.1%。
其中，早期投資市場仍處於低位運行狀態，金額與案例數同比雙降；VC投資案例數同比下降14.9%，投資總額同比上升12.9%；PE投資案例數同比下降13.5%，投資總額同比上升10.8%。
從行業角度，前三季度多數行業投資活躍度均有下降，但受宏觀政策和疫情影響，醫療健康、半導體、化工原料及加工活躍度有所上升。從投資金額上，半導體及電子設備、生物技術/醫療健康、網際網路、IT四個行業位居前四，成為絕對主流。
上述數據變化與母基金的觀察基本一致：下半年以來，VC/PE市場投資節奏明顯加快，半導體、生物醫藥等領域受到疫情、宏觀趨勢、政策、IPO爆發等多重因素綜合影響，行業「聚光燈」效應明顯，企業估值快速上漲，資金迅速向頭部項目集中，各家「搶項目」的聲音不絕於耳。同時，註冊制的實施及IPO市場的火爆使得一級市場上的投資標的有了更大的上市預期，部分優秀投資標的開始採用二級市場的估值方法來要求一級市場投資人，這讓一級市場上的項目估值更高，成本和風險也隨之攀升，給投資帶來較大壓力。
雖然估值泡沫是熱門行業在快速發展過程中難以避免的情況，但仍需警惕項目高估值、高溢價帶來的投資風險。眼下的私募股權投資市場，對於投資機構的自律性，基金管理人深耕賽道、把握行業趨勢、挖掘細分領域早期投資機會、單個項目投資質量的把握以及投後對接產業資源提供增值服務等等方面的能力，都提出了更高的、更具差異化的要求。
在市場競爭持續激烈，估值高企、優秀項目仍顯稀缺的當下，對於個人合格投資者而言，更需要對周期與估值有正確認知，著眼於長期價值投資，依靠優秀專業機構，把握行業快速成長的投資機遇同時，分散和防範投資風險。在這個過程中，更需要母基金持續專業的盡調和判斷，通過組合投資把握未來機遇。
退出：IPO爆發之年，科創板持續利好，VC/PE滲透率維持高點
自科創板首批25家企業上市交易以來，截止2020年第三季度，我國股票發行註冊制改革已施行逾一年；截至2020年第三季度末，中企境內外上市總數達385家，同比上升89.7%；融資總規模5712.12億元，同比上升151%。385家企業中，共計294家於境內上市，其中科創板上市113家，35家創業板註冊制企業上市。註冊制下上市企業總融資額超2100億人民幣。截止2020年Q3，境內外上市中企的VC/PE滲透率達65.5%。
註冊制也帶來了首發審核速度的極大提升。2020年前三季度上會企業數量達403家，遠超去年161家水平。其中，共有381家企業過會（包含234家創業板註冊制及科創板申報企業），前三季度過會率高達95%。
綜合來看，隨著2020年國內資本市場改革不斷深化，在境內科創板市場運行平穩、創業板改革加速推進，境外市場變數較多的大環境下，中企境內外上市差距逐漸顯現。今年前三季度上交所與深交所IPO融資總額約在三千五百億左右規模，而紐交所與納斯達克IPO融資總額約為三千九百多億，兩者差距僅為10%左右。若加上港交所融資額，則已反超。
退出方面，2020年前三季度，中國股權投資市場退出共發生3009筆，同比上升38.7%；其中IPO退出仍是市場主流，被投企業IPO數量為1793筆（其中科創板比例達45.7%），同比上升77.7%。受到日益活躍的IPO事件的擠出效應，2020前三季度併購退出數量同比下降35.3%。從市場表現上，「生物技術/醫療健康」持續位居退出行業第一，「IT」「半導體及電子設備」「機械製造」緊隨其後，成為前三季度中國股權投資市場退出案例數排名前四位的行業。
在註冊制全面推行、分布實施的同時，退市機制層面改革仍在持續發力。2020年10月，《國務院關於進一步提高上市公司質量的意見》（國發〔2020〕14號）發布，強調健全上市公司退出機制，完善退市標準，簡化退市程序，加大監管力度，拓寬多元化退出渠道；11月，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》，強調加大市場淘汰力度和重大違法強制退市制度，完善「常態化退出機制」，實現資本市場生態的良性化。
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後疫情時代的機遇與挑戰
回顧2020年，隨著長三角一體化國家戰略落實、全面註冊制穩步推進，股權投資市場迎來新的發展契機。因「新冠」疫情影響,數位化、平臺化趨勢愈演愈烈。科技創新與產業升級成為國家戰略布局、彎道超車重要突破口。生物醫藥、新材料、高端裝備製造、新一代信息技術等新興產業的加速崛起備受資本青睞,展現出了巨大潛力。
與此同時，隨著綠色成為十四五規劃的重要主題詞，推動綠色發展，促進人與自然和諧共生，綠色、低碳是未來的重要方向，基於綠色的技術創新大有可為。
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5G：落地產業場景，助力產業智能升級
如果說2019年，工信部正式向中國電信、移動等幾大運營商發放5G商用牌照，標誌著中國正式進入5G商用時代，那麼2020年則是5G全面爆發的一年。
受疫情影響，今年年初各地5G建設腳步有所放緩。此前，工信部信息顯示，預計今年新增68萬個5G基站，到2025年完成760萬個基站建設。國內復工復產逐步展開後，工信部就針對5G建設與商用提出要加快步伐。半年多以來，被譽為「新基建」之首的5G建設跑出了加速度。截至今年10月，已累計開通5G基站超過70萬，超額完成目標。
除了政策扶持，在產業B端市場，由於5G具備高速率、大連接、高可靠、低時延等特性，也開始落地到各個產業場景中，尤其與工業網際網路的融合成為5G應用的排頭兵。在11月21日2020中國5G+工業網際網路大會成果發布會上，「5G+工業網際網路」全國建設項目超過1100個，包括機器視覺檢測、精準遠程操控、現場輔助裝配、智能理貨物流、無人巡檢安防等，目前已經覆蓋航空、汽車、能源、礦業、港口等重點行業領域。此外，5G與物聯網、交通、教育、醫療、文旅行業的融合也正在加速進程中。
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物聯網：三大場景落地，我國物聯網標準化水平領先世界
隨著信息化革命的到來，這股巨大的浪潮將影響當下的每一個人。隨著知識和信息量的大幅增加，人們與信息互動的渠道、頻率和總量正不斷翻倍。未來，大量的信息交換都將發生在實體環境中，智能設備將被整合到實體的建築、家具，以及我們的日常用品中。
根據中國電子技術標準化研究院專家的研究，「新基建」可分為三類，一是信息基礎設施，二是融合基礎設施，三是創新基礎設施。而信息基礎設施則包括算力基礎設施、新技術基礎設施、通信網絡基礎設施。其中通信網絡基礎設施包含了物聯網。物聯網是底層的支撐技術，同時也是創新基礎設施重要的連接對象。
數據顯示，我國物聯網標準化水平已處於世界領先地位，在已發布的26項物聯網國際標準中，我國主導8項，佔全球總量40%；在研的物聯網國際標準/技術報告20項，我國主導或參與12項，佔比60%。
目前，我國物聯網應用主要有三個場景：一是產業數位化轉型。物聯網已經在諸如遠程運維、能源監測、安全生產等領域實現落地。二是現代化治理。例如公共安全領域，應用於公共事業管理的物聯網正在加速落地，有助於降低城市運維成本，提供更智能、更便捷的生產和生活服務。第三是智能化生活。目前我國消費物聯網應用正在實現突飛猛進。國家從相關的法律、法規層面、政策層面，已經對物聯網的安全做了一些布局。全國信息安全標準化技術委員會已經出臺了318項標準，未來在物聯網汽車，車載電子方面還將陸續出臺相關標準。
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醫療健康：科技賦能發展迭代，成全年「最火」風口之一
無論從投資還是退出角度來看，「醫療健康」都是今年最熱門的資本市場風口之一。在上一份報告中，我們已經提到新冠疫情實際成為推動行業快速發展的「加速器」，不僅給包括流行病學、傳染病學、臨床病源微生物的診斷、新型抗病毒及抗感染藥物及療法、疫苗、防護設備、POCT設備、遠程醫療等細分領域都帶來巨大的發展機會，讓產學研結合及新技術得以順利應用於臨床；也使得廣大群眾對疾病防控、治療，健康消費與養護需求增加；獲得大型醫療機構、公共衛生體系及監管部門更積極支持等等。
前沿科技與醫療健康領域的融合演進一直是私募股權投資關注的重點。尤其今年，投資人關注度、行業/企業參與度、技術交叉迭代速度創下「三高」。在過去幾年中，在醫藥醫療領域，傳統的化學製藥逐漸走向生物製藥、拓展到細胞治療、免疫療法、基因療法；伴隨著治療方法的演變，先進的檢測技術也在逐步迭代，基因檢測已從最早的消費型檢測走向常規化的癌症早篩檢查；人工智慧則在疾病輔助診斷領域有越來越廣泛和積極的應用。
包括AI、自動化、雲計算GPU應用、結構生物學迭代等交叉技術的應用與發展，都有助於給醫療健康行業帶來更高的發現效率，促進行業快速發展，緩解我國醫療資源的不均衡，促進醫療標準化，提升國家整體醫療效率，因此也受到私募股權及二級市場的重點關注。截止2020年第三季度，生物技術/醫療健康領域境內外上市企業數為56家，僅次於機械製造62家的數量名列第二，融資額名列第一。從投資角度，生物技術/醫療健康領域投資額為1026億，位列第二僅次於半導體及電子設備。從退出角度，本領域以568筆的退出案例數位列各行業第一，佔比18.88%。
作為宜信私募股權母基金重點關注和配置的領域，2020年這一領域收穫了包括沛嘉醫療、開拓藥業、神州細胞、愛博諾德、康希諾生物等超過17家優秀醫療健康創業企業的IPO利好，顯示出母基金提前布局、精準高質量捕捉各細分領域潛在高成長企業的能力。同時，在行業極度火熱的當下，浮躁與泡沫仍在堆積，同質化競爭較為嚴重。對於這一擁有極高專業門檻、較長成長周期的行業，依靠優秀的市場化母基金，發掘更具專業及行業背景的基金管理人及優秀項目跟投機會，並基於頂層設計與資產配置邏輯做好細分領域的全面布局，仍是高淨值個人擁抱行業發展前景，收穫行業成長紅利的上佳選擇。
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SAAS：協同辦公需求爆發，企業主動擁抱數位化轉型
全球疫情危機，催生了遠程辦公、線上會議、線上協作等藍海市場，加快了中國企業服務領域的發展進程。尤其在協同辦公領域，2020年堪稱市場需求爆發的一年。包括釘釘、企業微信、Zoom、飛書、WeLink、騰訊會議，都取得了前所未有的業績增長。僅2020年1月24日到2月22日一個月的時間，綜合辦公類APP的DAU比2019年同期同比增長98.19%，而視頻會議同比暴增1465.04%。
「我們今天面臨的這個時代是人人在線、事事在線、物物在線的時代，因此要求我們有數據化支持的組織，這樣一個新的組織建立在什麼樣的系統之上，決定著我們的未來。」相較於疫情突發時期「先碼一套軟體全員用起來」的臨時性舉措，在後疫情時代，企業前期積累的遠程辦公、數位化轉型加速等諸多需求已成不可逆轉與回撤的發展動能。更多企業看到數位化轉型賦予的降本增效前景，主動尋求變革，給企業服務行業發展帶來機遇。
挖掘新時期優秀投資機構，發力二手份額與直投，打造科創生態圈
總體來看，經歷了2014-2017年的快速大發展，私募股權人民幣投資市場的整體規模、投資機構數量和投資人數量均達到了空前量級。
2018-2020年，在資金面政策調控和整體收縮、資本市場波動調整、宏觀經濟和全球市場環境不穩定因素疊加，以及新冠疫情的持續發酵的影響下，中國私募股權投資市場也進入了深度調整周期。整個市場仍然在穩步增長但增速放緩，投資機構新一輪優勝劣汰不斷加速，廣大中小投資管理機構，以及新銳投資管理機構面臨的募資和投資壓力空前、生存挑戰空前。早期創業項目亦面臨更艱難的融資發展環境，而部分優質成長期項目得益於國內外資本市場向科創領域的大力政策傾斜和支持得以加速成長和上市，並為少數前期布局策略領先的投資機構帶來豐厚回報，為這些機構的奠定良性發展循環和新的競爭優勢。
作為私募股權市場專業投資人和資金指揮棒，宜信私募股權母基金是中國本土最早開始做市場化整體布局與投資的機構投資人之一，在這一輪的市場深度調整過程中，宜信私募股權母基金經受住了市場波動的巨大考驗，並通過配置到一系列優秀的GP機構收穫大批頭部創投項目，深度把握住了科創大發展時代1.0的整體紅利，實現了亮眼的投資業績。
2021年，我們判斷各主流新興行業賽道，以及私募股權投資市場仍將出現進一步分化。我們建議以支持國家長期科技創新發展為目標，以打造科創生態圈為目標，依靠自身強大的投資經驗、投資資料庫和豐厚資源積累，繼續加大與生態圈內戰略合作機構在新基金投資、二手份額轉讓與投資，以及跟投或直投方面的合作力度，同時不斷開發、支持具有深厚產業背景或具備獨特見地和打法策略的優秀新銳投資管理機構的發展和成長，並為其注入母基金生態圈的優質資源。
2021年，我們建議繼續深入在科技創新領域的直接投資布局。一方面，通過與生態圈戰略級合作GP的投資策略共享與深入交流，加大對其管理基金旗下的重點成長期項目和優質成熟項目的資金支持力度，建立穩固的跟投合作機制、放大戰略合作GP的資金投資槓桿、通過對最優異頭部科創項目的直投合作實現更多共贏；另一方面，母基金應加大與優秀的產業資本投資人、政府引導基金或其他出資人等機構投資者的合作力度，從產業賽道成長投資視角和區域經濟發展視角深度制定特別的直接投資策略，與合作機構共同引入、投資和扶持優秀的早期和成長期科創項目。
與此同時，國內二手份額投資市場方興未艾，市場發展潛力大但整體交易熱度仍整體處於潛伏期，交易觀望氣氛比較濃厚。市場對二手資產價值和估值亦未形成共同認識，缺乏定價中樞。隨著投資業績和募資放緩帶來的雙重壓力增大，我們預測未來1-2年市場的二手份額交易將進入相對活躍期，可考慮繼續保持在這一市場的參與活躍度，把握優質二手份額資產的交易機會，為優秀GP紓困、為市場提供優質、聰明的流動性支持。
專家觀點
1
李豐/峰瑞資本創始合伙人
「中國的生物科技創新處於『三圈疊加』的機遇期：新設備/新工具/新工藝，驅動行業數據化；基於計算，對新數據的二次應用，帶來發現與生產效率的提升；最後是進入生產端後，行業擴張所需的原材料、重要部件與技術平臺就會進行迭代。這三個圈構成一個螺旋迭代的產業環，合力推動生物技術的發展與創新。」
2
張穎/經緯中國創始管理合伙人
「判斷企業估值的核心因素：現金流、增長和風險，都要從未來著手，所以估值思路也要從靜態走向動態，從回顧走向前瞻，久遠的歷史數據不能成為拐杖。今年尤其不同，低利率時代逼迫投資者追逐有限的優質標的，使得擁擠的交易變得更加擁擠，市場對公司價值的判斷正在非常誇張的位置。以前說投資要找『好公司+好價格』，現在『好價格』需要重新定義。」
3
許達來/順為資本創始合伙人、CEO
「年初的時候因為疫情影響，大家都比較慌。但沒想到今年二級市場發展得這麼好。我覺得是很多因素影響：一個是疫情推動形成了很多線上交互的習慣；第二個是全球貨幣流動性急速提高、上升；當然，再加上過去5到10年裡，國內很多優秀創業公司經過多年發展成長到一定規模，配合今年成熟的資本市場，上市就是自然的事情。當然另一個重要原因就是國內科創板非常成功。科創板的推出很大程度上降低了中國科技公司上市門檻，尤其一些前沿科技公司中體現得更為明顯，幫助他們在同期收入規模不那麼大的時候進行融資。因此有了二級市場的進一步助力，而不像原來只能單純依賴一級市場支持。」
4
蔣健/晨山資本創始合伙人
「2020這一年跌宕起伏，突發事件帶來的巨大不確定性對我們來講很有意義，危機中也存在巨大的機會。因為這次疫情，很多行業和管理者意識到了數位化、智能化的巨大潛在價值，這將對未來行業數位化變革帶來深遠影響。『萬物智聯，數據驅動』這個願景，真正實現的過程是漫長的，至少會持續10-20年，創新需要時間，作為投資人也需要一些耐心。」