2017年中國乙烷裂解制乙烯成本情況分析
2018/8/28 0:48:56 來源:中國產業發展研究網 【字體：大 中 小】【收藏本頁】【列印】【關閉】
核心提示：一、乙烷裂解是北美頁巖油氣革命後對乙烯乙烷價差的價值挖據 類似丙烷脫氫路徑，乙烷裂解的繁榮源於乙烯乙烷價差的價值挖據。北美乙烷兼具化工原料和燃料雙重屬性，頁巖油氣革命後美國乙烷產量激增， 但裂解裝置擴能有限而無法消耗巨大的乙烷增量，201
一、乙烷裂解是北美頁巖油氣革命後對乙烯乙烷價差的價值挖據
類似丙烷脫氫路徑，乙烷裂解的繁榮源於乙烯乙烷價差的價值挖據。北美乙烷兼具化工原料和燃料雙重屬性，頁巖油氣革命後美國乙烷產量激增， 但裂解裝置擴能有限而無法消耗巨大的乙烷增量，2012 年後乙烷庫存劇增致其脫離原油價格影響，而與天然氣價格趨於一致。中遠期全球原油供需重歸平衡確定性較強，油價回暖預期強烈，石腦油裂解成本抬升將推動乙烷裂解價差逐步拉大，強烈看好乙烷裂解的盈利前景和原料輕質化的持續。
2010 年後的美國頁巖油氣革命為其帶來了大量的輕質油氣資源，並極大影響了全球石化行業格局。隨著儲量的不斷探明和水平井、水力壓裂開採技術的持續進步，美國頁巖氣田與頁巖油田的開採活動日趨活躍並推動了天然氣與凝析油產量的迅速增長，並刺激了乙烷產量的迅速增長。
頁巖氣革命後美國乙烷產量迅速增長，2016 年均乙烷產量相比2012 年增長了約280 千桶/天，而同期新增乙烯產能對乙烷的需求量僅增長了約180 千桶/天，因此導致2012 年後美國乙烷庫存激增，乙烷價格逐漸擺脫原油價格和化工原料屬性的影響，而更多的因為其燃料屬性導致價格與天然氣價格走勢高度一致，且下限由當期天然氣價格決定。
2012年後美國乙烷庫存激增
資料來源：公開資料整理
由於2010 年後美國天然氣現貨價格持續低迷在3.5～5 美元//MMBtu 區間，乙烷價格在天然氣價格影響下大幅下跌至2016 年150 美元/噸。中東與北美乙烷資源供過於求背景下的價格走低，為兩個地區乙烷裂解裝置帶來巨大成本優勢。
全球各地區裂解乙烯現金成本差異
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二、進口乙烷裂解制乙烯在國內具備成本優勢
隨著海運能力瓶頸的突破，國內乙烯行業將現油頭、煤頭、乙烷裂解三種路線並存競爭局面。未來隨著大批一體化裝置的落地和北美新增乙烷裂解產能的衝擊，油頭乙烯的景氣持續性存疑。測算目前進口乙烷裂解的完全成本在4000 元/噸線下，在不同的油價、甲醇價格場景下相比石腦油裂解和MTO 均具備絕對的成本優勢，在國內發展乙烷裂解是對北美過剩乙烷資源的優化配置。
由於目前美國乙烷出口能力的限制，國內尚無進口乙烷裂解制乙烯的先例。以2011 年後的美國MB 乙烷價格為基準，假設灣區的FOB 價格為OPIS 報價基礎上附加100 美元/噸的出口設施和港口費用，按照3%的關稅與13%的增值稅、100 元/噸的港雜費以及海運費來測算在國內採用進口乙烷裂解制乙烯的成本，其中海運費由於缺乏VLEC 海運先例與運費數據，暫以墨西哥灣至遠東地區的冷凍LPG 運費考慮。
2012 年後，美國MB 乙烷的價格較為低迷，在120～250 美元/噸區間波動，同期冷凍LPG 的運費也處於50～260 美元/噸的歷史地位區間，根據模擬，國內進口乙烷裂解制乙烯的生產成本可以控制在5300 元/ 噸以下。
模擬的國內進口乙烷裂解裝置烯烴製造成本
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另外，選取某煉化項目的100 萬噸乙烯裝置和華東沿海60 萬噸外購甲醇MTO 裝置與進口乙烷裂解裝置進行生產成本的比較，其中假設乙烷價格維持在184 美元/噸一線，VLEC 海運費約為100 美元/噸；石腦油在55～ 110 原油價格區間對應的價格為4700～9100 元/噸，甲醇的價格波動區間為1600～4500 元/噸。所有裝置界區僅考慮烯烴工藝部分和公輔設施，煉化乙烯裝置進料中石腦油和芳烴抽餘油佔比60%。
煉化乙烯裝置與進口乙烷裂解乙烯生產成本比較
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外購甲醇MTO與乙烷裂解乙烯生產成本比較
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按照目前MB 乙烷價格和海運費水平，在不同的油價和華東地區甲醇價格區間下，進口乙烷裂解制乙烯均具備較強的成本優勢。
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