來源：券商中國
作者：侯延軍
場景一
某日，某知名券商、三方財富、FOF等機構精英齊聚一堂，準備進行一場聯合盡調，為了公平起見，材料遮擋了被盡調人的信息。
門開了，第一波進來了兩位老人
盡調人：（眼角互相勾了一下，這年紀……）請問貴公司在哪裡辦公啊，有多少員工？投研人員佔比多少？
基金經理1：我們在一個三線城市辦公，畢竟我在那裡很多年了，房東給了我很大的折扣，樓是老了點，但是舒服。
基金經理2：我們辦公室就幾個人，夠用，投研人員嘛，我倆算不算？沒別人了。
盡調人：那你們歷史收益如何，最大回撤怎樣？
基金經理1：我們長期收益很不錯的，跑贏了指數，前些年平均20％近些年10％左右吧。（盡調人互遞眼色，長期收益還算OK）
基金經理2：回撤嘛，我覺得是收益的一部分，沒有回撤就沒有收益，過去最大一次回撤有50％，還有過幾次30-40％的。（盡調人皺起了眉頭）那說說你們的投資理念和買入賣出的邏輯吧。
基金經理1：我們是堅定價值投資者。
基金經理2：買入很簡單就當娶媳婦一樣，看好了和她一起成長，至於賣出嗎，我不擅長賣出，我買了股票都是不賣出的。
（券商盡調人終於坐不住了。）
盡調人：你的意思你們換手率約等於零唄！……下一個下一個。
兩位老者出去了，資管小妹偷摸撕開了材料一角～他們的名字～沃倫巴菲特、查理芒格。
場景二
第二波進來了一位瘦高個子，一臉精明的氣質。
盡調人：你好，請問你是哪裡畢業的？在哪裡辦公？
基金經理：這……你可以認為我基本沒上過學。（盡調人一臉問號）我有時候在股票大廳感受氣氛，有時候在經紀商辦公室，有時候到處遊蕩。
盡調人：那你的投資邏輯是什麼？
基金經理：我是個投機份子，我覺得我是個天才，（三方帥哥的嘴角不經意朝左上角45°運動了一下）我能夠感受到市場的脈動。
盡調人：既然你是個天才，那一定賺到大錢了吧哈哈。
基金經理：嗯……如果當年我們國家有福布斯排行榜的話，嗯……應該有我的名字。
盡調人：哇，這麼厲害，賺錢能力真強！快告訴我你最大一次回撤多少？
基金經理：嗯……大概99％吧。
盡調人：呃，下一個。
（家族辦的大叔偷摸撕開了材料……傑西利佛莫爾）
場景三
第三波進來一位西裝革履氣質超凡的疑似金融家。
盡調人：（交頭接耳，這一看就是大咖啊）這位先生您好，請介紹一下自己的投資理念和投資策略。
基金經理：我是一個事件驅動者，我是一匹隱藏在草叢、抓住時機一撲而上的投機者。
盡調人：您這樣介紹太寬泛了，可否詳細舉幾個例子？
基金經理：這樣說吧，我會尋找並利用世界的BUG，我知道世界是有反身性的，中國人也常說物極必反。我發現這個苗頭後大力布局，全力出力，甚至不惜與全世界為敵，當我勝利的時候，帝王也會臣服於我腳下（基金經理臉上寫滿了驕傲與霸氣），當然，我的投資方式也有害怕的地方。
盡調人：怕什麼？
基金經理：怕交易所拉閘！
大家嘁嘁喳喳半天……
盡調隊伍中FOF大姐抬起了頭：您的能力我們大家都認同，也理解這種投資方式的賺錢思路，只是如果我們投資了您，您知道……我們擔心……窗口指導會變成門口指導……
大咖出去了，盡調人終於忍不住拍了桌子，把助理喊了進來。
盡調人：你看看你這初選的都是什麼啊，我告訴你多少次了，我要找收益超過20％的，回撤小於5％的，要世界名校畢業的，不是博士別和我提，關鍵是交易頻率要高的，高的，明白嗎，要超過一年200倍換手的！哎，氣死我了。
助理：主任，您別急啊，這不後面有好的嗎，您再看看？下一位。
場景四
門開了，進來了一位學者（一看就是…）。
盡調人：請問貴公司的投資策略是什麼？
基金經理：我們主要做的是市場中性套利。（幾個盡調人互相點了下頭，Yes）
盡調人：那貴公司投研人員履歷如何學歷如何？
基金經理：履歷學歷我就不多說了，畢竟說起來要一上午，我司團隊有諾貝爾獎獲得者，前財政部長，前美聯儲主席，至於我個人嗎，他們抬舉我，叫我華爾街債券套利之父，呵呵別當真。
What，唉呀媽呀，盡調團隊騷動起來，這也太牛A了，趕快再問問。
盡調人：太豪華了，太殘暴了，非常榮幸能遇見您。那請問你們的投資邏輯是什麼標的是什麼？
基金經理：我們將金融市場的歷史資料、相關理論學術報告及研究資料和市場信息有機的結合在一起，通過計算機進行大量數據的處理，形成一套較為完整的電腦數學自動投資系統模型，建立起龐大的債券及衍生產品的投資組合，進行投資套利活動，我們主要投資於債券，經常和券商做場外櫃檯業務。（券商主任眼角亮起了小星星）
盡調人：貴司做中性套利，那麼回撤一定很小吧，我們都知道，這種回撤小的策略也是很怕黑天鵝的，這方面怎麼規避呢？
基金經理：你知道，我們團隊裡有諾貝爾經濟學獎獲得者，這些我們都通過模型有大量的模擬考量，回撤非常小，如果非要有個數字，我想會是1％，黑天鵝概率非常低，如果非要有個數字，我想會是1萬年。
現場爆發出熱烈的掌聲歡送學者出門，券商主任，資管小妹，FOF大姐，家族辦大叔，三方帥哥急不可待的撕破了資料袋。
LTCM（Long-Term Capital Management），美國長期資本公司，是一家主要從事定息債務工具套利活動的對衝基金。
作者單位為「厚石天成投資」