股市下跌時,滴答滴答,不要忘記抬頭看鐘擺

自2016年股災3.0結束以來，反覆出現這個事實：

多數投資者一兩個月緩慢積累的收益，在一兩天的暴跌中幾乎全部被洗劫。

每次如此，沒有「不一樣「。那麼，這說明了什麼常識呢？

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1、 一個有效市場不允許大多數人持續盈利，總會適時進行再分配

2、 投資者一致性預期越強，離市場轉向越近

3、 市場呈現鐘擺式運動，循環往復

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「天長地久有時盡」，物極必反，資本市場一直在遵循這個常識。去年和今年是震蕩市，鐘擺效應特別明顯，始終有一隻手在後面控制節奏："底牌既然已經看見了，而且不會突然抽走，那麼，各大類資產的投資風險應該都不大：跌多了，政策會放鬆，反彈可期；漲多了，政策會收緊，要注意回落風險。（李迅雷）「

市場像鐘擺那樣起落，與每個常識一樣，都是模糊的正確，不可能藉此進行精確的量化或預測，但可以提醒投資者，在過於樂觀或悲觀時，總有一盆冷水要潑來。常識只會遲到，不會缺席，有幾點可以確定：

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1、 往一個方向的擺動是有盡頭的，終將折返

2、 擺動是往正反兩個方向進行的，循環往復

3、 擺動的幅度是變化的

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道理簡單，如同白開水一樣無味無趣，但是有多少次，在鐘擺反轉來臨前，我們都不相信會反轉。

鐘擺的幅度無法量化，但根據市場既往的運動軌跡，模糊地劃出一個範圍。指數20日均線，代表著中線趨勢，以此為基準來考量鐘擺的幅度。下圖天數為自然日，包括交易日和非交易日，因為情緒、估值、基本面、政策面的量變是在每一天持續進行的。下圖常規天數、極限天數不等同觸發反轉，只是提醒你，是時候抬頭看一下鐘擺了。

因為鐘擺背後有形的手在控制，初步判斷上證指數的上下極限值為：3500和3100，一旦越過會很快修正。

現在距離3100還遙遠嗎？

不在樂觀的時候更加樂觀，不在悲觀的時候更加悲觀，常識總是遲到，但從不缺席。