招行與阿里正面交鋒,「螞蟻戰大象」的背後,本質是渠道之爭

9月25日凌晨起，5隻螞蟻戰配基金在支付寶獨家發行，掀起了一波銷售狂潮，熱度堪比「雙十一」。5隻戰配基金特別之處在於，由螞蟻方面牽頭定製，產品10%比例參與螞蟻戰配，並只在螞蟻渠道發行，這在基金髮行史上都屬頭一遭。

這一做法顯然激起銀行渠道及其他網際網路渠道的「反抗鬥志」。9月25日，以招商銀行及天天基金為代表的強勢渠道打響了反擊戰的施令槍。

來自招行渠道方面的消息顯示，招商銀行總行決定，提前發行周應波管理的中歐互聯基金，時間同樣定在9月25日當天發售，限額百億，目標對準螞蟻，力爭「打好這場季末保衛戰」！

這場渠道之爭被稱為是「螞蟻戰大象」，太自信或者不自量？

一.基金銷售盛況

9月25日凌晨，5隻戰略配售基金在螞蟻的支付寶渠道獨家發行。

由於事先做了很多宣傳，支付寶方面給與了很多流量支持。在基金開售的凌晨，可謂是掀起了一波銷售狂潮，其熱度之高，堪稱基金界的「雙十一」，可是一點都不為過。這5隻基金的特別之處就在於，他們由螞蟻方面牽頭定製，其10%的基金額度參與到螞蟻集團的，並且只在螞蟻這一個渠道發行。

只此一家，別無他店。

據證券時報的報導，戰略基金剛開賣就遭到瘋搶；兩分鐘賣出10個億，一小時內賣出了102億，創下公募基金銷售歷史。

而另一邊，5家基金公司也是卯足了勁，在直播間深夜不停歇。更有基金經理親身參與、為自家產品帶貨，分享投資思路和方向。尤其是中歐基金，更是在凌晨和早上分別進行兩場直播，可見其重視程度，而另一家基金公司鵬華，有近20萬人的觀看。

據統計，截止到25日上午9點15分，累計觀眾人次達到187.331萬元，到中午的時候人數一度超過了250萬，預計全天觀眾人數能達到300萬左右。

基金公司，可以說是很拼了。

二.招行的反擊

此次螞蟻渠道的基金髮行，無論是規模還是銷售力度，都可以說得上是現象級。面對螞蟻的風頭，以銀行為代表的渠道和其他網際網路渠道自然不甘示弱，開始了反擊。

其中的代表，就是「零售之王」招行和國內最大的三方基金平臺-天天基金。

從報導來看，為了反擊螞蟻的行動；招行總行決定，提前發行周雲波管理的中歐網際網路基金。根據網上流傳的圖片顯示，此次招行是全力以赴，宣稱制定了相對策略應對產品和話術，結合季末大額資金的管理需求，打響資產保衛戰。

而天天基金也不甘示弱，9月25日在其APP和官方首頁上也顯示了「打新零門檻，投資螞蟻集團」，「借基上車把握新機遇」的口號，推出了一批打新的基金，並有機會參與到螞蟻上市的投資機會。

頓時間，整個市場火藥味漸濃。有分析稱：螞蟻雖小，野心極大；此次阿里與招行正面交鋒，顯示了螞蟻的自信和實力。

如何看待5隻戰略基金

來自專業人士的回覆，最好的回應這個問題：

1.從產品形態上來看，5隻基金封閉期為18個月；在此期間不能贖回，18個月之後轉為開放式基金；

2.每隻基金將獲得基金資產10%的螞蟻集團份額，而這一部分要鎖定12個月，而螞蟻集團獲配份額對基金的貢獻取決於一年以後螞蟻集團的表現。而一年之後的這個時候。會有多隻股票解禁。無法預知明年的市場環境、螞蟻集團的股價表現以及對基金的貢獻大小；

3.但真正決定基金未來表現的，主要還是其他90%倉位的個股；

一句話，不要被戰略投資的噱頭所吸引住了。其實從資產配置的角度來看，還是建議投資者精選基金產品和基金經理，長期持有才是投資的正確姿勢。

此次的戰略配售基金，封閉時間較長，能夠很好的避免短進短出；但是如此長時間的封閉，會帶來相當大的不確定。因此要預測解禁之後螞蟻的股價，是不可能的事情。

但是考慮到螞蟻只佔10%的比例，因此所有漲跌幅都要打1折算到基金淨值裡面，影響就很小了。

三.「螞蟻戰打響」本質是渠道之爭

此次基金銷售，呈現出來的是冰火兩重天。

一邊是螞蟻這邊的火爆銷售，另一邊則是傳統渠道的稍顯落寞，情形似乎比較複雜，說「涼涼」有點言過其實。但是毫無疑問，此次現象級的銷售對於傳統金融機構渠道的衝擊，是非常明顯和強烈的。

無論是銀行的理財經理還是證券公司的投資顧問，對於這件事情表現都比較複雜。有的人甚至感嘆，此次螞蟻的銷售對於他們績效的有很大影響。時代變了，渠道也在面臨深刻的變革。

此次螞蟻上線的5隻戰略基金，由螞蟻獨家代銷，銀行渠道是拿不到的。但是另一方面，銀行本身也會代銷基金，而且都是同一個基金經理管理的產品。本質上，沒有什麼區別。僅僅是因為碰巧「撞車」，所以才出現了行業罕見的一幕。

渠道的較量

螞蟻上的戰略基金，之所以大賣或者給予如此大的流量支持：一方面是在於這5隻戰略配售基金中有10%的份額是投到螞蟻集團上；另外一方面，也是螞蟻集團多年技術積累之後所釋放出來的，形成了強大銷售能力，引發了現象級的討論

由此也引發了網際網路平臺、銀行和螞蟻之間的渠道之間的爭奪戰。這件事情對客戶的影響，可能會使其意識到基金也是可以通過三方支付等平臺進行購買的。

現實中有很多這樣的例子，很多懂行的客戶先從理財經理那裡獲取比較專業和靠譜的投資建議，然後通過天天基金等三方平臺購買。主要看中的，還是網際網路平臺打1折的費率。資金量大的時候，省下的錢就很誘人了。

此次螞蟻銷售規模大概在200億左右（最新數據），如果按照1.5%的申購費率算的話，那就是3個億左右的中收。如果走銀行或者券商渠道，那麼就相當於三個小目標。而且銀行還損失了金融資產規模和託管資格，無疑是損失巨大。對於營銷人員來說，相當於少了幾塊肉，至於搶走飯碗，沒有那麼誇張。

應該看到，對於習慣從支付寶購買基金的客戶與習慣從銀行的客戶，有部分重疊但不可能重合。畢竟支付寶有嚴格的額度控制，而且對於高淨值和常年購買理財的中老年人，對於銀行渠道的信賴有增無減。而且雖然銀行收取的費用高，但是仍然有價值存在。

前段時間《基金新規》的出臺，預示著未來基金的銷售將越來越集中於銀行等金融機構和以支付寶、天天基金等為代表的網際網路平臺。而大量的三方平臺，無牌照和無實力的財富公司，將被依法取締。

作為基金最重要的代銷渠道，銀行的地位短期內是難以所撼動的。而且隨著銀行在開放銀行、零售銀行和金融科技領域的布局，未來的頭部效應會越來越明顯。而另一方面，網際網路平臺也在迅速崛起，紛紛布局財富管理業務，也越來越成為基金公司的新渠道。

左右為難的，是基金公司了。一邊是常年合作的銀行，那是絕對不敢得罪的金主爸爸；另一邊是網際網路渠道，基金公司也不會放棄。如何做好平衡是非常微妙的一件事情。多個渠道，多一分溢價能力更好；但是對於銀行而言，如果以後中斷合作，那就是無法承受之重了。

以此次螞蟻戰大象為代表，未來基金銷售將圍繞金融機構、網際網路平臺和三方進行。屆時會形成一個以銀行為主，其他平臺為補充的多層次銷售渠道。

輕言誰革誰的命，誰顛覆誰；不現實，也不可能。