來源：期貨日報
作者： 楊美
1月8日，生豬期貨將在大商所正式掛牌上市。據日前大商所公布的生豬期貨合約及相關規則，生豬期貨首批上市交易合約為LH2109、LH2111、LH2201三個合約，但掛牌基準價格還尚未發布。
根據上市安排，需要提醒交易者的是，目前生豬期貨交易的最近合約是9月合約、也即市場交易的是9月的價格，而非當前市場價格，其後是今年11月和明年1月份的市場價格。
市場如何看待今年9月的生豬價格？生豬期貨上市後對產業風險管理將發揮怎樣的作用？近日，期貨日報記者在採訪中了解到，相關部委及養殖企業普遍認為，隨著生豬供給穩步恢復、進口凍肉數量增加，市場供應有望於2021年下半年恢復正常，遠期價格不具備上漲基礎，整體處於下降通道。在不發生新的重大疫情疫病與重大政策變動的前提下，考慮生豬產銷、季節性因素、替代品、成本等環節，市場生豬信息諮詢機構及大型生豬養殖集團普遍預測生豬掛牌價格有較大可能介於20—25元/公斤之間。
在2020年12月28日至29日中央農村工作會議上，習近平總書記強調，要繼續抓好生豬生產恢復，促進產業穩定發展。農業農村部市場與信息化司司長唐珂日前曾表示，2020年秋冬季以來，隨著豬肉市場供給持續改善，我國豬肉價格已連續三個月回落。預計元旦春節期間豬肉供應量比上年同期明顯增加，豬肉價格在春節前受需求拉動可能小幅振蕩上升，春節後企穩回落。
對於2021年豬價的走勢，市場也普遍預測將整體下行，而9月份的豬肉價格則將遠低於當前市場價格。
「從價格的影響因素看，2021年生豬價格的影響因素主要為產能和消費情況。此外，仍需繼續關注今年年初的非瘟復發情況。」大有期貨投研中心飼料養殖研究員歐航棋對期貨日報記者表示。
從生豬供應情況來看，據農業農村部數據，截至2020年11月底，全國生豬存欄和能繁母豬存欄均已恢復到常年水平的90％以上，「年底前生豬生產基本恢復到接近常年水平」的任務提前完成。
據農業農村部定點監測環比數據推算，去年11月末全國能繁母豬存欄超過4100萬頭、生豬存欄超過4億頭，生豬產能已恢復到2017年年底的90％以上。去年11月，規模豬場新生仔豬超過3100萬頭，比年初增長94.1％。全國規模豬場比年初增加1.6萬家，散養戶比年初增加228萬戶。
「2020年，在政策的支持和高養殖利潤的刺激下，新建產能擴張速度和補欄積極性較高，據農業農村部數據推算，2021年二季度前生豬存欄量或將恢復至往年正常水平，供應仍處於不斷增長的過程中。」歐航棋認為，國內生豬產能大概率在三季度能夠恢復正常供應，即將上市的生豬期貨為9月合約，對比當前生豬價格將有較大下跌空間。
從9月當月來看，卓創資訊生豬板塊負責人張莉莉認為，今年 9月內北方集團豬場產能或不斷釋放，隨著豬價下滑，養殖場出欄量積極性亦將有一定程度提升。
從消費端來看，市場人士紛紛表示，中秋、十一節日效應或小幅拉動9月豬肉消費。但從歷年生豬價格情況來看，隨著近年國內消費牛、羊肉消費比例逐步提升，豬肉價格節日效應拉動漲幅有限。
「今年9月上旬，屠企開工率或難有明顯提升，豬源消化速度緩慢。進入下旬，隨著國慶、中秋的臨近，屠企陸續開啟節前備貨，豬源消化速度加快，豬價將觸底回升，但反彈力度預計較弱。」張莉莉認為，在2020年冬季疫情無較大暴發的前提下，預計2021年9月份全國外三元出欄均價或在21.5—22.5元/公斤。
國內某大型養豬企業期貨業務負責人也表示，今年中秋為9月21日，一般在中秋前兩周，國內豬肉需求會開始轉淡，綜合來看，9月合約價格在臨近交割時會維持弱勢。
業內專家也特意提示，期貨交易的是未來的預期而不是當前的價格，交易者對此必須有了解，從而理性參與交易，避免因盲目交易而出現損失。