記者 黃慧玲
原油市場出現史詩級暴跌之後，多家基金公司發布原油基金風險提示公告。
易方達原油公告稱，2020 年 4 月 21 日是紐約商品交易所 WTI 原油期貨 2020 年 5 月合約的最後一個交易日，紐約商品交易所 WTI 原油連續期貨合約展示的原油價格將於 2020年 4 月 22 日開盤由 WTI 原油 2020 年 5 月合約價格切換至 WTI 原油 2020 年 6 月合約價格。WTI 原油連續期貨在 2020 年 4 月 22 日可能因更換合約出現價格波動。「由於本基金所投資的ETF標的對其持倉的WTI原油期貨合約展期策略與WTI原油連續期貨合約的展期策略不同，因此 WTI 原油價格表現可能與本基金份額淨值表現存在差異。」
嘉實基金也公告稱，由於嘉實原油所投資的 ETF 標的對其持倉的 WTI 原油期貨合約換手時間與 WTI 原油連續期貨更換合約的時間不同，因此 WTI 原油價格可能與嘉實原油基金淨值表現存在差異。
南方原油則公告稱，請廣大投資者關注合約轉月過程中造成原油連續期貨合約價格的擾動。
某公募基金人士告訴界面新聞，其實發布該公告的意思是提示大家，負油價與基金淨值沒關係。國內跟蹤原油期貨表現的原油基金應該已經切換到六月份的合約，並不會受到今天出現負油價的五月份合約的影響。
「實際上整體油價並沒有像大家想像的跌得這麼誇張。」 華安基金指數與量化投資部基金經理倪斌解釋道,「這只是5月份交割的合約出現的暴跌，其實對於正常月份交割的，比如說WTI6月份的合約，昨天的跌幅差不多在15%到16%這樣的一個區間，布倫特跌幅更小，差不多它的一半，也就是7%到8%的跌幅。」
倪斌表示，原油基金分兩類，第一類底層資產是原油期貨，第二類底層資產是原油相關產業的公司。對於第一類基金來說，涉及到合約展期的問題。「舉個例子，WTI是主力合約，從5月切到了6月，我會提前在5月中上旬的時候就開始逐步切換。」倪斌說。
倪斌表示，大國博弈、金融屬性等會對油價產生短期衝擊，長期的影響仍然是供需兩方面的因素。「我們認為，目前是歷史相對底部區域，但是持續時間比較長一些。但是底部抬升還是取決於疫情演變，目前仍然是影響油價的最重要的基本面，而不僅僅是供應端。供應端的減產概率並不高，還是有待於需求面對油價的拉動。」
如果想要進行原油的相關投資，該如何選擇基金？類比前述分類，國內原油相關基金也分為兩類，第一類跟蹤海外原油ETF，最底層的資產是原油期貨。如南方原油、嘉實原油等。第二類的底層資產是原油相關的公司，如華安標普全球石油指數基金。倪斌表示，不同類型產品有不同特點，投資者需根據自身風險偏好選擇合適的產品。
對於第一類基金而言，它們與油價的相關度較高，但在現階段還要承擔底層資產合約展期帶來的損失。倪斌介紹道，「凡是這些期貨的合約都涉及到展期。石油基金每個月都會有主力合約的切換，每個月都會涉及到展期，其實背後有很多不可控的因素。有的是貼水，有的是升水，從近期來看一般都是升水的狀態，一旦展期就會出現損失。以USO為例，如果它從5月切到6月，按照當前的差價，也要至少10~20%的損失，這是也是提醒大家要關注的。」
倪斌強調，很多投資者以買股票或者買其他一般基金的理念去投資石油基金，需改變這種觀念，增強風險意識。
他認為，當前時點，更穩妥的選擇是投資一些底層標的是跟石油相關大公司的基金。原因是大公司的產業鏈比較全，風險承受能力更強。「即便是油價再下行，對它們來說破產的概率要低很多。並且，通過這樣一輪洗牌之後，整個產業的集中度會提升。存活下來後，它們顯然是這次暴跌之後的受益者。」