中國基金報消息，7月份以來A股走勢如虹，上證綜指一口氣上攻至3400點，創出本輪反彈以來新高。
中國基金報記者統計發現，雖然目前上證指數點位距離上一輪牛市的高峰5178點還有1500多點的距離，但已近700隻主動偏股基金淨值紛紛超越5178點，甚至其中大多數創出了歷史新高，凸顯出一些主動權益基金經理把握市場大趨勢和結構性機會的能力。
5178點以來
約七成基金淨值取得正收益
雖然經過連續上攻，上證指數點位已經踏上3400點之上，但是相比上一波歷史高點還是有些距離。
從上證指數走勢圖，目前上證指數距離上一輪牛市的高峰5178點還有1500多點的距離。而在經歷了這5年多的起起伏伏，非常多主動偏股基金淨值超越5178點，甚至創出了歷史新高。
據WIND資訊數據顯示，截至7月8日，剔除C類，分級基金僅算母基金，大概有695隻主動股票基金復權單位淨值超越了2015年6月12日的牛市之巔，佔納入統計的全部主動權益基金的約七成左右。而整體公募基金自2015年6月12日以來的區間淨值漲幅也達到20.29%，還有不少產品收益率翻倍。
更值得一提的是，大概有6成的主動權益基金的復權單位淨值自2015年高點以來創出歷史新高。
公募基金大面積跑贏上一輪上證指數高點的背後，顯示出機構投資者的專業性，抓住了市場結構性機遇。更重要的是深刻體現市場的變化：市場越來越成熟了，股票定價更趨理性，專業投資機構話語權上升。
主動股票型基金：
74隻淨值超越5178點
公開數據統計顯示，截至7月8日，在主動股票型基金中，就74隻基金復權單位淨值超過5178點之時，不少產品大幅跑贏市場。值得一提的是，目前累計淨值超過5178之際的基金們，也基本創出了淨值的新高，下圖黃色字體部分為創出新高的基金。
其中，前海開源再融資主題精選區間淨值漲幅達到132.39％，意味著其最新淨值比2015年的5178點已經翻倍還要多。這隻基金於2015年5月18日成立，當時牛市進入最後瘋狂，該基金並不急於建倉，從而躲過了6月15日開始的暴跌，而在隨後的市場中抓住了市場機遇，獲得較好業績。
而最新淨值比5178點高出較多的主動股票基金還有易方達消費行業、嘉實新興產業、華安新絲路主題、安信價值精選、華安智能裝備主題、滙豐晉信大盤、中海醫療保健、大成高新技術產業、南方天元新興產業等，這些基金區間漲幅都較高。值得一提的是，淨值超越5178點的基金的成立時間多集中於2015年之間，經歷了那輪牛市的瘋狂和泡沫的破滅過程，其淨值表現能最終超越5178點，更多反映出這些基金在良好風控前提下把握結構機會的能力。同時，這些基金也有不少正在創出淨值的歷史新高。
混合型基金：
超600隻基金超越上輪牛市
相比股票倉位嚴格限制的主動股票基金而言，混合型基金靈活配置的優勢在波動較大的市場裡表現得更為明顯。
統計顯示，截至7月8日，最新復權單位淨值超越2015年5178點的混合基金超過了600隻，其中主要是偏股型混合基金，也有偏債和追求絕對收益的混合型基金。和股票基金一樣，目前累計淨值超過5178之際的混合基金，也基本創出了淨值的新高，下圖黃色字體部分為創出新高的基金，絕大多數基金都創出了區間新高。
而區間回報超過100％的混合基金達到26隻，其中以前海開源國家比較優勢為最，易方達新收益、萬家行業優選、易方達中小盤、銀華富裕主題、安信優勢增長A、鵬華品牌傳承、東方紅睿元三年定期等基金區間漲幅都很好，抓住了市場結構性機遇，良好的回撤控制，是這些基金能夠大幅超越牛市之巔的共同密碼。
當然，混合基金業績的分化在5178點以來也表現得十分明顯，雖然有不少產品淨值翻倍，但是也有24隻基金最新淨值比5178點還有40％以上的跌幅，區間跌幅超50％甚至60％的也有多隻。
在股市較長時間劇烈波動中基金業績的這種分化，將對未來資金流向和選擇產生較為顯著的影響，那些真正戰勝市場波動、獲取較高超額收益和正回報的基金和管理人，將獲得市場更多的青睞。
5178點以來淨值新高的啟示
從目前來看，5178高點歸來也有一些值得關注的事情：
1、不少投資者在投資權益基金往往並不關注基金經理的風格、適合他風格的市場環境，而更多是看到淨值衝上去之後投資，有可能就投到了風格不合適的時期或者就是一次「追高」市場的行為。若投資者遇到好的基金經理，或者是抓住市場機遇的基金經理，確實可以無懼漲跌，收益也不錯。但是也有一批基金經理未能把握住市場機遇。投資者應該更關注基金經理的風格和投資能力，以及這一風格更適合哪一類市場，而不僅僅關注業績。
2、從越短時間來看，基金業績分化越大，有些基金業績表現出色，有些運作多年還是虧損狀態。同時，今年來市場風格變化很大，結構性機遇明顯，很難出現普漲格局。更重要的是，中國基金業基金經理變動異常頻繁，好的基金經理的離職往往對相應基金帶來業績的波動。假如一隻基金無論基金經理是否發生變更（沒有發生變更當然最好），都能持續地創造穩定回報，這樣業績持續穩定的白馬基金也應該進入投資者的重點基金池。
3、長期看，公募基金的優勢非常明顯，也逐漸被市場所認識。2017年9月下旬開始，爆款基金逐漸出爐，比如興全、睿遠等基金公司都出現主動權益類基金的銷售遭遇市場搶購熱潮，還有一些長期業績優秀的，如易方達、富國、匯添富、廣發、景順長城等多家基金公司旗下偏股基金，都在逆市募集較大規模。持有時間越長，主動權益基金的收益率最高。對於很多投資者來說，選擇優秀基金經理最好能長期堅持，獲得「時間的玫瑰」。
不少基金經理也對此也有看法，「優選基金經理」、「長期持有」、「定投」、「分散投資都是基金經理建議投資者的要點。
而泓德基金王克玉表示，能夠創出新高的基金有兩點是共同的：一是選擇公司的能力。股票型基金的投資是建立在對企業價值的基本認知基礎上的，A股市場長期向上的基礎是那些有競爭力的企業通過自己的價值創造不斷提升企業的價值，在 這個過程中給投資者帶來的回報。能夠創出新高的基金是在自下而上的層面對公司的深入研究和自上而下對優勢產業的投資上都具有顯著優勢的。
二是規避重大風險的能力。如同我們在這次疫情中所看到的，有些風險是難以預測的，有些風險是可以提前規避的。在5178那個時點，市場情緒是比較瘋狂的，如果在沒有對倉位做適當的控制的情況下依然能夠獲得好的收益，往往是兩種情況：一是所選個股的alpha特別的強，二是運氣非常好。但事實上，這是可遇不可求的。所以風險控制意識就變得格外重要。
而對於普通投資者來說，做市場的短期判斷是非常困難的，所以，基於對基金經理長期能力的認知，來選擇長期投資非常穩健、同時也具備一定超額收益的基金做長期投資才是更好的選擇。
「經歷牛熊更迭屢創新高的基金，一般基金經理都作出過一些正確的研究和選擇，規避過一些系統性風險，經驗也相對豐富。對於基民來說的啟示就是，投資是一個非常長期的事，在市場的短期波動中，無論是恐慌贖回還是過早獲利了結都會導致基民失去一些機會，希望基民可以長期信任我們。」 國泰基金主動權益投資事業三部負責人程洲也表示。
林清源認為，持有優質的龍頭標的公司、換手率較低，從公司的成長中分享投資收益。對於基民而言，挑選適合自己的優秀基金經理，長期持有或者堅持定投。
博時基金研究部研究總監王俊表示，整體看，基本面選股的投資方法普遍能夠創出新高。這裡面體現了專業投資者獲取超額收益的能力。對於基金投資者而言，選擇適合自己的基金產品非常重要。首先是明確合理的投資目標，其次是需要有一定的持有期，2到3年較為合適。
德邦基金基金經理黎瑩認為，風格穩定，配置上以中國產業升級、消費升級的大方向行業的優質企業為主；基民選擇風格穩定的，符合經濟升級發展方向的優秀基金，合理位置定投是很好的方式。
諾德基金胡志偉表示，高倉位、堅持持有業績良好、前景明朗、估值合理的行業和個股。對於基金投資者而言，做好資金和情緒管理、有一定的分散度、堅持長期關注和長期投資，是三個基本的要點。
投資啟示錄：
重視風險 回歸常識
每一次市場牛熊更迭如歲月輪迴，不少投資人士也將行情的起伏視為一場修行。5178點以來，A股出現較大變化，給市場所有參與者上了重要一課。站在目前這個時點上去回顧。回歸常識、回歸理性、重視風險成為不少基金經理的共識。
程洲表示，2015年上半年的「網際網路牛市」中，許多貼上「網際網路」標籤的公司，每天都在暴漲。某些公司用模型算現金流折現，怎麼算都是現金流負增長的，那段時間也沒有押注某個行業，業績壓力也比較大。時過境遷，我想我們應該依舊堅信的是，無論什麼時代，都應該尊重並且相信常識。
程洲說，我之前是做策略分析師工作的，做投資的時候也經常會在大類資產中進行比較，幫助我在市場出現風險時規避系統性風險。比如說2015年下半年的創業板泡沫，我都通過大類資產配置的研究，規避了一些系統性風險。當然，也不是每一次都能做對。我儘量希望在擇時上的勝率高一些，幫助平滑產品的回撤。總的來說，我還是花更多時間在個股選擇上，通過挖掘到好的個股來創造超額收益。
招商醫藥健康產業李佳存直言，他是在2015年牛市裡面開始做基金經理，一開始所有的錢都想賺，後面遇到了2015年下半年的大幅調整和2016年初熔斷，我一直在市場中不斷學習和反思。從2017年開始，我開始思考如何更加科學的對一個公司長期價值進行定價，更加重視一個公司成長的確定性，用更長遠的眼光去做未來現金流的折現。對於行業研究員出身的我而言，相對於市盈率的波動，上市公司的成長是更加容易把握和跟蹤的，所以投資之前，我更願意用持有5年的角度去衡量，如果這家公司我不願意持有5年，那一分鐘我都懶得去持有。今天中國經濟開始進入低增長的時代，真成長公司會越來越受到關注，我希望能跟好公司長期共同成長，去賺比較有把握的業績成長的錢。
泓德基金投資總監王克玉：2015年之後我們的投資方法也經歷了持續的優化，這一點並不僅僅是說市場的波動和市場風格的變化給我們帶來的影響，更主要的還是我們自己對於上市公司長期價值的更深入的理解來調整優化我們的投資方法。一個基本的思路就是希望能夠尋找持續成長的優秀的公司來獲取企業價值增長所帶來的收益，在這樣一個理念的指導 下，結合我們行業研究能力的提升，逐步拓展我們的能力圈，關注、投資的範圍有一定幅度的擴張。
原標題：果然炒股不如買基金！大盤剛上3400，竟有超多基金淨值碾壓5178點！30隻翻倍賺，最牛達184%！100強名單來了
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