來源：時代財經
作者：時代財經 王言 編輯：鄭方圓
完成新三板向A股轉板，天地壹號（832898.OC）只差臨門一腳。
圖片來源：天地壹號官方微博
「天地壹號無論是規模還是影響力都已經成熟，到了該變成一個公眾公司的時候。」12月9日，天地壹號創始人陳生在接受媒體採訪時表示，將天地壹號正在嘗試轉投A股。
12月10日，對於籌備轉板等事項，時代財經致電天地壹號相關負責人，對方表示，確實有轉戰A股的計劃，但因為疫情，天地壹號原有的規劃和經營節奏受到了一定影響，具體何時轉板，仍要看要公司未來的發展情況。
轉戰A股
早在2013年，天地壹號就曾謀劃A股IPO。不過在這一年，天地壹號被曝存在質量問題。8月，陳生對外宣布天地壹號終止IPO運作。
IPO無果後，天地壹號轉戰新三板。2015年8月，天地壹號正式掛牌，當天股價達到30元/股（人民幣，下同），總市值130億元。按照陳生近80%的持股比例計算，身價超100億元，在當時新三板企業股東中排第二位。
掛牌同年，天地壹號還交出了一份令同行羨慕的成績單。2015年年報顯示，天地壹號營收15.74億元，同比增長39.79%，淨利潤4.42億元，同比增長74.8%。
不論是營收規模還是成長性，天地壹號都稱得上佼佼者。但在陳生的眼裡，公司在新三板掛牌是屈就。
他在接受媒體採訪時表示，自己對天地壹號在新三板掛牌並不滿意，「當時的價值被低估了，我勸很多投資人不要認購，因為我捨不得這麼低的價格把股份賣出去。」
2016年，天地壹號首次釋放出轉板的信號。同年1月，天地壹號在股轉系統發布公告稱，臨時股東大會決議通過《關於授權公司董事會辦理與重新啟動首次公開發行A股股票並上市計劃相關之前期準備事宜的議案》。隨後的2月，天地壹號啟動上市輔導工作。
不過，在接受長達3年的上市輔導後，2019年12月，天地壹號以公司發展需要為由，終止了與廣發證券的上市輔導合作。彼時業界普遍猜測，天地壹號結束上市輔導，與當年的業績表現有關。
根據財報數據，2019年上半年天地壹號業績首次出現虧損，淨利潤同比暴跌357.21%，虧損821.44萬元。
也是在同一年，一則與匯源果汁（01886.HK）重組的消息則被解讀為天地壹號曲線登陸港股的信號。
2019年4月，天地壹號宣布計劃出資36億元與身陷債務危機的匯源果汁成立合資公司。根據公告，匯源將商標權入股至新公司，並向合資企業提供果漿、濃縮果汁及代加工生產服務。
不過，三個月後，匯源果汁突然發布公告稱，交易條件尚未成熟，合作框架協議自動終止。
與匯源分手並未動搖天地壹號上市的決心。今年2月，天地壹號向廣東證監局報送了精選層掛牌輔導備案並獲得受理。8月，天地壹號發布公告稱正在接受中信證券上市輔導。
11月，天地壹號又向中央企業貧困地區產業投資基金股份有限公司發行1200萬股股票，募資3.16億元。
北拓難
如果能夠順利轉板，天地壹號將成為A股「醋類飲料」第一股。不過，如何將蘋果醋賣向全國是天地壹號面臨的大考驗。
從市場佔有率來看，天地壹號是名副其實的「果醋大王」。根據新三板智庫數據，2014至2019年，天地壹號果醋市場佔有率超過恆順、淼雨等品牌排在第一位，均超過40%。
兩廣地區貢獻了巨大的消費市場。根據半年報數據，天地壹號在廣東、廣西銷售額約為2億元，佔比達到77.53%。
家住廣州海珠的老廣州人小靜（化名）是蘋果醋的忠實簇擁，她對時代財經表示天地壹號的蘋果醋是家人餐桌上的必備飲品。「特別是到了夏天，成箱成箱從超市買。」
超市貨架上的天地壹號 時代財經攝
但在北方市場，天地壹號的步伐卻有些緩慢。2016年3月，天地壹號宣布啟動北拓戰略，稱「厲兵秣馬吹響衝鋒號角，開啟全面北伐的新篇章」。
天地壹號將廣東、海南、廣西定義為傳統市場，三個省份之外的市場則被稱做新興市場。
2016年，天地壹號省外市場收入較上年同期增長76.22%，銷量較上年同期增長120.25%。此後增長勢頭逐漸放緩。2017至2020年上半年，天地壹號新興市場收入分別較上年同期增長86.84%、62.87%、55.29%和-24.66%，佔總體銷售額的比例分別為13.14%、16.23%、20.59%和19.29%。
新興市場的增長也伴隨著高企的營銷投入。2017至2020年上半年，天地壹號的銷售費用逐年高企，分別達到5.48億元、7.72億元、11.03億元和4.25億元。
12月9日，陳生在接受媒體採訪時表示，截至目前天地壹號在省外市場依然處於虧損狀態，部分地區開始盈利。
在戰略定位專家、九德戰略諮詢創始人徐雄俊看來，天地壹號在果醋品類中很有大影響力，但受到品牌知名度和消費習慣制約，這種影響力在華南以外的市場打了折扣。
「目前果醋市場的最大問題在於消費者的認知不強，需要持續廣告和渠道投入。不過，果醋也屬於健康飲料，符合當今健康消費的趨勢，仍有不小的市場前景。」
對於果醋產品的推廣，陳生也提到，主要受當地飲食習慣影響，果醋開拓省外市場難度不小，「消費者教育是一個非常漫長的過程」。但他認為，「10億人沒有喝過天地壹號」也說明未來市場空間巨大。
北拓不易，天地壹號的大本營也呈現疲態。根據財報數據，2017至2020年上半年，天地壹號傳統市場收入分別較上年同期增長16.1%、19.5%、15.11%、-24.66%，增速逐漸回落。
多條腿走路
「天地壹號的蘋果醋的定位是佐餐飲料，主要消費渠道集中在餐飲渠道，在商場更多依靠促銷拉動銷量，消費場景有限。」12月10日，廣州天河一家飲品銷售商告訴時代財經。
儘管天地壹號已是果醋界的「扛把子」，但頭頂的天花板也非常明顯。智研諮詢的數據顯示，2018年國內果醋整體市場為64.9億元，未來幾年，市場規模將達到百億。不過，與礦泉水2000億元和碳酸飲料860億元的市場體量相比，果醋的消費市場仍然有限。
2012年底，天地壹號先後推出功能飲料「衝鋒壹號」、 山楂味植物飲品「百草壹號」和純淨水「巴馬壹號」，試圖進軍更多飲品消費市場。
不過，多品類之路頗為曲折——「衝鋒壹號」2017年退出市場，「百草壹號」也在2018年停產。
此後，不死心的天地壹號又開始加碼果汁飲品。2017年和2020年，天地壹號又相繼入股安德利果汁、海升果汁和明媚食品，三者均為國內濃縮果汁的主要生產與供應商。
在今年的半年報中，天地壹號提出將繼續「多條腿」走路，未來將進一步孵化健康產品立足低糖市場。
從財報數據來看，2020年上半年，天地壹號的營收達到6.05億元，虧損3866萬元。其中，陳醋產品「老陳壹號」的銷售額為3141萬元，虧損40.6萬元，佔總營收的比重為5.2%；「巴馬壹號」飲用水的銷售額為205萬元，虧損8.4萬元，佔總營收比重為0.34%；「巴馬長壽村」飲用水的銷售額為184萬元，虧損126萬元，佔總營收比重為0.3%。此外，上半年天地壹號果汁飲料的銷售額為367萬元，虧損32.7萬元，佔總營收比重為0.6%。
眼下，留給天地壹號時間開始變得緊迫，在擴展產品邊界多年未果的情況下，不少競爭對手已經殺入了天地壹號的腹地——繼百事等飲料巨頭進軍果醋市場後，海天、恆順等調味品企業也推出了果醋產品。