上證報中國證券網訊（記者 劉藝文）12月9日，中信建投證券2021年度資本市場峰會在深圳舉行。中信建投策略研究張玉龍團隊預計，明年市場整體收益水平將顯著低於2019年和2020年。市場上行的驅動力主要來自經濟復甦。全年市場走勢將呈「一波三折」的特徵。全年「最主要」行情將在2021年一季度，三季度可能還存在小反彈。
張玉龍團隊建議投資者降低預期，防範風險，把握明年一季度行情。
具體而言，張玉龍團隊認為，由於經濟復甦和利率上行主導市場，從短期來看建議明年選擇石油、有色金屬等資源板塊，以及消費、保險等板塊。從長期看，經濟升級將主導結構型機會，科技和消費仍值得長期布局。
張玉龍團隊稱，自2015年以來，A股的投資者結構發生了顯著變化。外資不斷流入A股，公募和私募基金不斷發展壯大，投資者機構化趨勢更加明顯。龍頭公司的持股更加集中。這個趨勢將在2021年持續。
從資本市場建設來看，2021年提升上市公司質量，盈利能力強的行業龍頭公司也會持續獲得龍頭溢價。因此，堅持各領域的「龍頭策略」是張玉龍團隊2021年首推的投資風格。