致命誘惑
提起鬱金香，很多人會立刻聯想到荷蘭，因為千百年來，美麗嬌豔的鬱金香一直都被視作荷蘭的象徵。作為當之無愧的國花，鬱金香的產銷向來是荷蘭的經濟命脈之一，至今仍在為這個風車之國帶來巨額的財富。荷蘭出產的鬱金香暢銷120多個國家，出口量佔全世界總出口量的80%以上，堪稱鬱金香王國。
鬱金香是在16世紀中葉才從東方輾轉傳入荷蘭的，它的美豔令荷蘭人傾倒，它的名貴稀有更成為富商顯貴爭相收藏與攀比的理由。當時，稍有身份地位的人，自家的後花園裡如果沒有一株像樣的鬱金香，是十分丟臉的事，證明這家人缺乏品位，低俗，毫無情趣。為了在攀比中佔得先機，阿姆斯特丹的某些富翁甚至不惜重金，派人直接到君士坦丁堡搶購名貴的品種。經過幾波搶購風潮，鬱金香的價格便水漲船高了。
進入17世紀30年代後，荷蘭人對鬱金香的狂熱進一步蔓延開，就連許多向來以理性著稱的學者也加入進來。典雅高貴的鬱金香新品種很快在整個歐洲的上流社會中風靡，在禮服上別一株鬱金香，成為男性最時髦的修飾；貴婦人在晚禮服上佩戴鬱金香珍品，也成為了顯示身份地位的手段。在奢侈之風盛行的巴黎，據說一株最好的鬱金香球莖，其價格竟相當於110盎司黃金。另據記載，巴黎某富家小姐出嫁，所有的嫁妝就是一株稀有品種的鬱金香球莖。
很快，這股由上流人士掀起的波瀾，席捲了各個階層。先是錢包剛鼓起來的中產階級，他們也加入到這支龐大的收藏大軍中，將鬱金香捧成了「仙花」。接著，這股不可阻擋的潮流又徵服了中下層民眾的心，小商人、小業主，甚至經濟狀況窘迫的窮人，也開始攀比，相互炫耀著自家鬱金香品種的數量與珍稀，相互討論著誰更願意為買花一擲千金。
據說，在哈拉姆城，有個商人就為了購買一株稀有的鬱金香，不惜花掉了一半的家財。雖然此番代價巨大，卻讓他名噪一時，換來了無數羨慕的眼光。
鬱金香的致命誘惑，充斥在荷蘭乃至整個歐洲的大街小巷。瘋狂！已經沒有別的詞足以形容當時荷蘭和歐洲社會的這種現象了。
鬱金香換別墅！荷蘭人都瘋了！
民眾對花的熱情終於撩撥到投機分子的神經。1634年開始，一股鬱金香投機狂潮席捲整個荷蘭王國，從萊頓到阿姆斯特丹，從鹿特丹到哈勒姆，荷蘭人陷入了集體癲狂，無論是富戶名流，還是市井小民，都爭著搶著買賣鬱金香。隨著需求量日漸擴大，投機分子展開了有計劃的行動，致使鬱金香的價格成倍上漲。
今天的阿姆斯特丹朝陽暖人
到1635年，即便是最普通的單色品種，其價格也炒到了荷蘭人均年收入的六倍以上。
到1636年，一株名貴的鬱金香可以賣到好幾萬美元，放到今天足以購買一輛高級轎車。更有報導說，某位仁兄居然用手中一株罕見的鬱金香，換到了一棟別墅。
一切都在朝著投機分子所期望的方向發展，在短短幾個月內，鬱金香的價格可被抬高十幾乃至幾十倍。至此，人們購買鬱金香，已不再是為了其觀賞價值，而是妄想著它的價格能無限上漲，從而拋售獲利。
起初，鬱金香還是以球莖現貨的形式進行買賣，所以交易主要集中在冬季。隨著各種一夜暴富的故事在各地浮現，受巨大利益的驅使，就連社會底層的工匠和農民也活動開了心眼。儘管他們缺乏資金，卻也懷著滿腔熱血湧入鬱金香交易市場。需求越來越旺盛，交易越來越頻繁，堪稱商業天才的荷蘭人展開了期貨交易。
這種期貨交易的地點，並非證券交易所，而是酒館。此外，交易也無需大量現金和球莖現貨，而是提出一份「明年四月支付」或「明年四月交付球莖」之類的票據，再加上少許預付款即可完成。而所謂的預付款甚至無需現金，無論是家畜還是家具，只要可以換錢，都能抵用。可以想像，這種預付規則自然會吸引那些資金不足的投機者加入進來，這便導致了鬱金香的需求量進一步膨脹。
在眾多的鬱金香品種中，最昂貴的當數「永恆的奧古斯都」，據說在1636年初，整個荷蘭一度僅有兩株，還都不是品相最好的。其中一株為阿姆斯特丹某商人所有，另一株則在哈拉姆。為了得到它們，富豪們急不可耐地高價競購。有位貴族就放話稱，情願用名下一塊12英畝的地產換取哈拉姆的那株。而阿姆斯特丹的那株，則以4600弗羅林的高價賣出。要知道，1弗羅林的購買力，相當於兩百年後的6美元，而且買主同時還附贈了一輛新馬車，包括拉車的兩匹駿馬和整套鞍具。
有個真實的故事能更生動地說明當時的荷蘭人有多麼痴迷。
海牙有個鞋匠，在一小塊種植園裡培育出了一株罕見的「黑色」鬱金香。消息傳開後，一夥來自哈勒姆的種植者拜訪了他，並說服他出讓那株鬱金香。最後，鞋匠以1500荷蘭盾的高價把寶貝賣給了造訪者。可讓人沒想到的是，買家中有個人竟將那株鬱金香摔到地上，隨即幾人齊上，將花踩成一灘爛泥。鞋匠驚呆了。對方卻如釋重負地解釋說，他們也培育出了一株黑色的鬱金香，為確保他們手上的那株是獨一無二的存在，他們情願付出任何代價，若有必要，傾家蕩產也在所不惜。
舉國喪失理智的情形下，鬱金香在荷蘭各地的證券交易市場中也成為了座上賓。阿姆斯特丹、鹿特丹、哈拉姆、雷頓、阿克馬、霍恩，紛紛出現了鬱金香投機現象。股票經紀商對各種投機事件本就很敏感，也開始大規模地進行鬱金香交易，利用各種手段操縱鬱金香的價格。更有甚者，有的股市竟將它分割成細股，降低投機者的進入門檻，讓他們能買到幾分之一的鬱金香，從而降低交易難度。
珍品鬱金香
在全民投機的高潮階段，似乎所有參與者都是贏家，因為每個賭徒都獲得了好處。而批發商們更是這場賭博的大贏家，他們地通過股票經紀商去操縱「鬱金香股票」，坐收漁人之利。在價格低時買進，在價格高時賣出，許多人在一夜之間成了百萬富翁。
於是，幾乎每個荷蘭人都做起了發財夢，天真地幻想著這股鬱金香狂潮能夠永遠持續下去。那樣一來，世界各地的富人將蜂擁而至，用黃澄澄的金子將他們收藏的鬱金香統統收入囊中。因為對未來很樂觀，以至於每個階層的荷蘭人都加入到這場遊戲裡，上至王公貴族，下至販夫走卒，甚至連清潔工和洗衣婦也不例外。人們無論貧富，爭相把自己的財產兌換成現金，然後一股腦兒投入到鬱金香買賣中。許多人為湊足本錢，還把房產賤價出售或抵押，致使荷蘭的房地產市場一片混亂。
荷蘭政府還發現，鬱金香投機風潮已從城市蔓延到各個角落。在一些沒有交易所的小城鎮，交易者們便集中到熱鬧的酒館、飯鋪裡做生意，人多的時候，一家小店甚至能吸引來二三百人。
來湊熱鬧的歐洲鄰居
聽說了荷蘭的財富神話後，歐洲鄰居們也坐不住了，各國的投機者紛紛湧入鬱金香王國，只為趕緊分到一杯羹。大批投機者的到來，造成荷蘭各種生活必需品的價格高漲，衣服、食物、土地、房屋、馬匹、車輛的價格一直居高不下。
關於這場鬱金香狂熱，當時的目擊者為後人留下了極為詳盡的記錄，其中一些故事讀起來真是讓人為之語塞。外國遊客布萊恩·威勒就記載了這樣一則趣聞：
有個富商，因擁有罕見的真品鬱金香而洋洋自得。在一名水手的幫助下，他做成了一筆大生意。為獎賞水手，富商把水手叫到了帳房，慷慨地給了他一條紅鯡魚做早餐。然而水手卻愛吃洋蔥，他看到富商的辦公桌上放著一個極似洋蔥頭的東西，便順手將它塞進了口袋裡，準備拿它給紅鯡魚當配菜。當他辭歸碼頭後，富商卻發現自己那株價值3000弗羅林的「永恆的奧古斯都」竟不見了。
為找回自己的寶貝，富商動員了手底下的所有人，一個角落也不放過地搜尋著。即便如此，那株鬱金香球莖依舊蹤影全無。富商猛然間想起了那個水手，像一陣風似的衝向了碼頭上。等到他心急如焚地跑到碼頭時，只見水手正坐在一堆纜繩上，津津有味地品嘗著最後一瓣「洋蔥」。水手可能做夢也沒有想到，他吃掉的這顆「洋蔥」，足夠讓船上的所有人生活好幾年。最後，他被當作搶劫犯關進了大牢。
還有一個故事則是一位英國遊客的親身經歷。
這位遊客是業餘植物學家，這天在一個荷蘭富翁家裡做客，偶然發現了一株鬱金香球莖。恰巧主人因事外出，在好奇心的驅使下，他掏出了隨身攜帶的小刀，將球莖的外皮一層層地剝了下來，還煞有介事地反覆研究和記錄著它的每個特徵，殊不知自己剛剛摧殘的是一株珍貴的「可愛的範·德艾克」。
正在這時，主人回來了，目睹了眼前的一幕後，他情不自禁地大罵：「你是個該死的蠢貨！」「你這該死的魔鬼！你該下地獄！」隨即咬牙切齒地揪住英國人，來到市政官面前告狀。英國人這才知道，那株被他拿來做實驗的鬱金香球莖的價值，居然高達4000弗羅林。
價值連城的珍品鬱金香
1636年，倫敦交易所也逐漸放開，允許交易鬱金香。精明的英國批發商想盡了一切辦法，要把鬱金香炒到最高價，最好是炒到與阿姆斯特丹那裡一樣高的價位。而在巴黎，批發商也不約而同地加入投機。據說當時在英法兩國，一株名為「泰裡斯的拉拉」的鬱金香球莖，其價值相當於四平方公裡土地所產出的穀物。
不過，陪伴荷蘭人玩這場遊戲的歐洲鄰居，他們掀起的波瀾仍無法與荷蘭人相比。
神話破滅
這股狂熱到達巔峰，是在1636年的冬天，人們已開始提前買賣來年才可收穫的球莖，期貨市場達到了空前絕後的規模。當時沉浸其中的人們，恐怕誰也沒有意識到，驚天動地的大崩潰已近在眼前。
新年前後，眼看實際交貨的日期臨近，鬱金香的期貨合同在小酒店裡仍被炒得熱火朝天。直到2月份，倒買倒賣的人才逐漸意識到，市場上並沒有那麼多現貨支撐交付，而一旦把球莖種到地裡，也就很難再進行現貨買賣了。他們開始懷疑與反省，這些鬱金香球莖就算開出花來也未必能值多少錢。於是，富人首先拒絕再跟進，而是尋求以高價把手裡的花賣出。很快，巨大的恐慌像洪水衝刷般勢如破竹，一夜間席捲了整個荷蘭。
慌亂之下，人們紛紛拋售自己擁有的鬱金香，無論現貨還是期貨。惡性循環，最終導致了鬱金香市場的全線崩潰。
隨著鬱金香價格的暴跌，荷蘭各地也陷入了混亂。絕望之下的人們，只能通過抱怨、咒罵和指責來宣洩心中的憤懣。
轉眼之間，許多富豪顯貴因破產而淪為乞丐，舉家流落街頭。少數及時脫身的幸運兒，的確大發橫財，當其他人正陷入到痛苦深淵中時，他們卻悄然將財產轉移到國外。
混亂日益加劇，最後，荷蘭政府不得不出面幹預。4月27日，荷蘭政府宣布終止所有鬱金香交易合同。受此打擊，荷蘭的鬱金香市場一蹶不振，徹底失去了恢復元氣的動能。
泡沫破滅後，遍地種植的鬱金香成了燙手山芋
喧囂一時的鬱金香泡沫只維持了一個冬天，卻讓整個荷蘭感受了幾十年的寒冷。它昭示了此後人類社會金融投機活動的各種要素與各個環節：對財富的狂熱追求、羊群效應、理性的完全喪失、泡沫的破滅、千百萬人的傾家蕩產。作為金融史上最早的一次國際投機活動，經濟學家至今仍將它當作「博傻理論」的典型案例之一。