鬱金香狂潮

1636年荷蘭的鬱金香投機是有據可查的人類歷史上最早的泡沫經濟案例。每年春季，人們都可以在花園中見到美麗嬌豔的鬱金香。可是卻很少有人想到在三百多年前，鬱金香花居然給歐洲經濟帶來一場軒然大波。

鬱金香原產於小亞細亞。1593年，傳入荷蘭。17世紀前半期，由於鬱金香被引種到歐洲的時間很短，數量非常有限，因此價格極其昂貴。在崇尚浮華和奢侈的法國，很多達官顯貴家裡都擺有鬱金香，作為觀賞品和奢侈品向外人炫耀。1608年，就有法國人用價值3萬法郎的珠寶去換取一隻鬱金香球莖。不過與荷蘭比起來，這一切都顯得微不足道。

當鬱金香開始在荷蘭流傳後，一些機敏的投機商就開始大量囤積鬱金香球莖以待價格上漲。不久，在輿論的鼓吹之下，人們對鬱金香表現出一種病態的傾慕與熱忱，並開始競相搶購鬱金香球莖。1634年，炒買鬱金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運動。當時1000元一朵的鬱金香花根，不到一個月後就升值為2萬元。1636年，一株稀有品種的鬱金香竟然達到了與一輛馬車、幾匹馬等值的地步。面對如此暴利，所有人都衝昏了頭腦。他們變賣家產，只是為了購買一株鬱金香。就在這一年，為了方便鬱金香交易，人們乾脆在阿姆斯特丹的證券交易所內開設了固定的交易市場。正如當時一名歷史學家所描述的：「誰都相信，鬱金香熱將永遠持續下去，世界各地的有錢人都會向荷蘭發出訂單，無論什麼樣的價格都會有人付帳。在受到如此恩惠的荷蘭，貧困將會一去不復返。無論是貴族、市民、農民，還是工匠、船夫、隨從、夥計，甚至是掃煙囪的工人和舊衣服店裡的老婦，都加入了鬱金香的投機。無論處在哪個階層，人們都將財產變換成現金，投資於這種花卉。」1637年，鬱金香的價格已經漲到了駭人聽聞的水平。與上一年相比，鬱金香總漲幅高達5900%！1637年2月，一株名為「永遠的奧古斯都」的鬱金香售價高達6700荷蘭盾，這筆錢足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，而當時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

倒買倒賣的人逐漸意識到鬱金香交貨的時間就快要到了。一旦把鬱金香的球莖種到地裡，也就很難再轉手買賣。人們開始懷疑，花這麼大的價錢買來的鬱金香球莖就是開出花來到底能值多少錢?前不久還奇貨可居的鬱金香合同一下子就變成了燙手的山芋。持有鬱金香合同的人寧可少要點價錢也要拋給別人。在人們信心動搖之後，鬱金香價格立刻就開始下降。價格下降導致人們進一步喪失對鬱金香市場的信心。持有鬱金香合同的人迫不及待地要脫手，可是，在這個關頭很難找到「傻瓜」。惡性循環的結果導致鬱金香市場全線崩潰。

由於許多鬱金香合同在短時間內已經多次轉手買賣且尚未交割完畢，鬱金香合約的第一個空頭（賣方）開始向多頭（買方）討債，這個人又向後面的人（他的多頭）索債。荷蘭的鬱金香市場從昔日的景氣場面頓時間變成了悽風苦雨和逼債逃債的地獄。1637年2月24日花商們在荷蘭首都阿姆斯特丹開會決定，在1636年12月以前籤訂的鬱金香合同必須交貨，而在此之後籤訂的合同，買主有權少付 10%的貨款。這個決定不僅沒有解決問題，反而加劇了鬱金香市場的混亂。買主和賣主的關係糾纏不清。荷蘭政府不得不出面幹預，拒絕批准這個提議。在1637年4月，荷蘭政府決定終止所有的合同，禁止投機式的鬱金香交易，從而徹底擊破了這次歷史上空前的經濟泡沫。在這個打擊之下，荷蘭的鬱金香投機市場一蹶不振，再也沒有恢復過元氣來。

時至今日，各式各樣的泡沫經濟依然在金融市場中層出不窮。投資者只有擦亮眼睛，時刻保持謹慎，才能避免陷入「泡沫泥潭」。

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責任編輯：孫亞寧

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