編者語：
美聯儲周一發表聲明將通過全套工具，包括：無限量購買所需數量的國債和機構抵押支持證券；使用外匯穩定基金（ESF）；發行一級市場公司信貸融資（PMCCF）和二級市場公司信貸融資（SMCCF）；建立定期資產支持證券貸款設施（TALF）；擴大貨幣市場共同基金流動性融資（MMLF）的範圍；擴展商業票據融資工具（CPFF）；以及建立「大眾商業貸款計劃」，來在此特殊時期支持家庭，企業和美國整體經濟。敬請閱讀。
文/JT 資訊部
美聯儲周一發表聲明，將在此充滿挑戰的時期內使用其全套工具來支持家庭，企業和美國整體經濟。冠狀病毒大流行在美國和世界各地造成了巨大的困難。美國的首要任務是照顧受感染者並限制病毒的進一步傳播。公告稱，儘管仍然存在很大的不確定性，但很明顯美國的經濟將面臨嚴重的破壞。必須在公共和私營部門採取積極的努力，以限制工作和收入的損失，並在幹擾消除後促進迅速恢復。
美聯儲的職責是促進最大化就業和維護穩定物價，以及促進金融體系的穩定。為了實現這些目標，美聯儲正在利用其全部手段來為向美國家庭和企業的信貸流動提供有力的支持。
這些行動包括：
支持關鍵市場功能。聯邦公開市場委員會（FOMC）將購買所需數量的國債和機構抵押支持證券，以支持平穩的市場運作以及將貨幣政策有效地傳遞給更廣泛的金融環境和經濟。聯邦公開市場委員會此前曾宣布將購買至少5000億美元的美國國債和至少2000億美元的抵押支持證券。此外，作為計劃的一部分，聯邦公開市場委員會將購買機構商業抵押支持證券。
通過建立新的計劃支持向僱主、消費者和企業的信貸流動，這些計劃共計將提供高達3000億美元的新融資。財政部將使用外匯穩定基金（ESF）向這些設施提供300億美元的股本。
建立兩種支持向大型僱主提供信貸的設施-用於發行新債券和貸款的一級市場公司信貸融資（PMCCF）和為未償還公司債券提供流動性的二級市場公司信貸融資（SMCCF）。
建立第三個設施，即定期資產支持證券貸款設施（TALF），以支持信貸流向消費者和企業。TALF將允許發行由學生貸款，汽車貸款，信用卡貸款，由小型企業管理局（SBA）擔保的貸款支持的資產支持證券（ABS），以及某些其他資產。
通過擴大貨幣市場共同基金流動性融資（MMLF）以包括範圍更廣的證券，包括市政可變利率需求票據（VRDN）和銀行存款證明，促進信貸流向市政當局。
通過擴展商業票據融資工具（CPFF），將高質量，免稅的商業票據作為合格證券包括在內，促進向市政當局的信貸流動。此外，該設施的價格已降低。
除了上述步驟外，美聯儲預計將很快宣布建立一個「大眾商業貸款計劃」，為符合條件的中小企業提供貸款，以幫助小企業管理局(SBA)。
PMCCF將為公司獲得信貸提供通道，以便他們能夠在與疫情期間更好地維持業務運營和產能。該設施向投資級公司開放，並將提供四年過渡性融資。借款人可以選擇在貸款的前六個月內延期支付利息和本金，時間可以由美聯儲決定是否予以延長，以便借款人持有更多的現金可以用來支付僱員和供應商。美聯儲將為一個特殊目的機構(SPV)提供資金，以便從PMCCF向企業發放貸款。財政部將利用ESF對SPV進行股權投資。
SMCCF將在二級市場購買由投資級美國公司和在美國上市的交易所買賣基金髮行的公司債券，這些公司的投資目標是為美國投資級公司債券提供廣泛的市場敞口。財政部將使用ESF對美聯儲為此設施建立的SPV進行股權投資。
根據TALF，美聯儲將以無追索權的方式向某些AAA級ABS的持有者提供借貸，這些ABS由新近發行的消費者和小企業貸款支持。美聯儲將貸出相當於資產支持型證券（ABS）市值減去折扣後的款項，並將始終由ABS擔保。財政部還將使用ESF對美聯儲為此設施建立的SPV進行股權投資。TALF，PMCCF和SMCCF由美聯儲根據《美聯儲法》第13（3）條授權，並由財政部長批准設立。
這些行動增強了美聯儲在過去一周採取的措施，以支持向家庭和企業的信貸流動。這些包括：
建立CPFF，MMLF和一級交易商信貸機制；
擴大中央銀行流動性貨幣互換；
提高在貼現窗口借款的可獲得性，放寬借款條件；
取消準備金要求；
鼓勵銀行靈活應對因新冠疫情陷入財務的客戶，並利用其流動性和資本緩衝來做到這一點；
聲明鼓勵在美聯儲使用日內信用。
這些行動加在一起將為廣泛的市場和機構提供支持，從而支持經濟中的信貸流動。
美聯儲將繼續使用其全部工具來支持信貸向家庭和企業的流動，從而促進其最大就業和價格穩定目標。
（完）
文章來源：微信公眾號「人民幣交易與研究」，2020年3月24日（本文僅代表作者觀點）
本篇編輯：何家榕