來源：金融界基金
日前，備受關注的第十七屆中國基金業金牛獎評選揭曉。嘉實基金成長投資策略組投資總監歸凱管理的嘉實泰和以及嘉實新興產業分別榮膺「五年期開放式混合型持續優勝金牛基金」和「五年期開放式股票型持續優勝金牛基金」。
作為中國基金業界的「奧斯卡」，金牛獎評選嚴苛，頗具含金量，能夠榜上有名的基金，其基金經理更是行業翹楚。此次歸凱執掌的嘉實泰和及嘉實新興產業能夠雙雙獲獎，也是其投研實力的重要體現。歸凱是擁有13年證券從業經歷，10年股票投資經驗的投研老將，投資管理能力出色，歷經牛熊市考驗，注重選股、淡化擇時。
銀河證券數據統計，截至2020年3月27日，在過去5年上證綜指跌幅24.90％的背景下，嘉實新興產業和嘉實泰和同期收益率分別為141.45％和106.77％，分別排名同類第1和第2。2019年嘉實泰和的淨值上漲達70.57％，同類排名第8；嘉實新興產業年度淨值上漲76.74％，同類排名第5。
4月1日-3日，歸凱全新力作嘉實瑞和兩年持有期混合型基金（基金代碼:009137）將全面發行。相較於嘉實泰和、嘉實新興產業，嘉實瑞和設置了兩年持有期，還有不高於50％的權益倉位可以投資於港股通標的。歷史一再證明，產品業績好≠客戶賺錢多，對於好產品要敢於長期持有，但現實中卻很少有人能做到，從而錯失了投資機會。嘉實瑞和採用2年持有方式，力爭有效解決產品回報高但客戶收益低的問題，將產品業績轉化為客戶的真實回報。此外，港股相對A股其估值更加便宜，能夠適當配置一些與A股同類型、同質量，但估值更低的港股，也是嘉實瑞和競爭力的一個體現。
「立足長期，尋找具備長期成長價值的好公司、好生意」是歸凱的投資方法論。好公司好生意的核心判斷能力有兩點：創造現金流的能力和長期可持續成長。歸凱將上市公司分為四類：一類是深度價值，第二類是周期成長，第三類是周期，還有一類是持續的價值成長。而持續價值成長也是歸凱重點投資的方向。
投資首先要選好大的賽道。歸凱認為，具備持續價值成長的公司主要集中在科技、消費、健康和先進位造四大核心賽道。中期維度看，科技板塊景氣向上的趨勢較為明確，且5G基建也加速了新一輪科技創新周期，但部分科技股短期漲幅過大也存在性價比不足的問題，未來將會規避市場預期過高的股票，在市場震蕩調整中擇機投資估值具備吸引力、存在較大預期差的優質科技公司。此外，大消費、大健康、先進位造領域的核心資產也會是嘉實瑞和長期重點關注對象，特別是部分公司股價年初以來經歷了顯著調整後，投資吸引力顯著上升的標的資產。
在投資組合構建上，歸凱介紹，主要以具備長期價值成長特徵的股票作為戰略性資產，階段性成長特徵的股票作為戰術性資產。對戰略性資產尤其是重倉股，保持以股東的心態做投資！賺業績成長的錢，較少參與風格或主題輪動。倉位上，除非面臨系統性風險，否則不做大的倉位操作，主要靠調整持倉結構應對市場風格變化。在選股邏輯上，歸凱指出，主要從商業模式+競爭優勢+產業趨勢三維度出發，以更長投資視野投資於能夠持續提升內在價值的優質公司。