中國科技新聞網8月11日訊 （成方）2020年，房地產的高光時代可能真的結束了。
近期，央行發布的二季度貨幣政策執行報告顯示，6月新發放貸款中，一般貸款利率已低於房貸利率。
過去的10餘年間，房貸被普遍認為是一項「福利」，而現在，風向顯然已經改變。
這一變化，對於過去數年間狂飆突進的房企而言，似乎並不是好消息。負債擴張形成的巨額債務，在「房住不炒」基調下，考驗著房企走鋼絲的水平。
融創正是負債擴張的代表之一。據穆迪中國此前發布的評級報告，截至2019年12月末，融創中國短期債務超達1360億元。
需要注意的是，與萬科、保利等巨型房企不到4%的融資利率不同，融創中國債務成本要高得多。中國科技新聞網注意到，千億負債高懸，層出不窮的維權事件，正在逐步「侵蝕」這家巨型房企的運營根基。
利息資本化難掩巨額支出真相
負債擴張，融創中國在過去迎來了黃金十年。
財報數據顯示，2010年，融創中國的營收還只有66.5億元，而在2019年，其收入迅猛增長至1693.2億元，成為赫赫有名的內房企「三劍客」之一。
強勁的增長背後，融創的債務水平也不斷加重，其每年的利息支出也攀升至百億元這樣的天文數字。
據融創中國2019年報披露，本年度，該公司利息開支總額高達259.56億元，而在2018年該金額僅為146.24億元，增幅驚人。
事實上，接近260億元的利息支出，遠遠高於融創中國記入利潤表的財務成本金額，後者在2019年僅有48.08億元。換言之，融創中國對高達220.87億元的利息支出進行了資本化處理，以資產項記入資產負債表，掩飾了巨額利息支出的現實。
這一情形在融創中國大陸經營主體——融創房地產集團有限公司（簡稱「融創房地產」）身上，體現的淋漓盡致。融創房地產公司2020年第二期債券募集說明書披露顯示，2017年至2019年，該公司合併資產負債表口徑下，財務費用金額分別為37.43億元、-5.99億元以及-2.85億元。
財務費用支出由正轉負，離不開融創房地產採取的利息資本化操作。根據融創房地產公司公開的數據，經中國科技新聞網計算，2017年至2019年，融創房地產利息支出金額分別為96.58億元、123.83億元和213.25億元，增長極為明顯。
值得注意的是，快速增長的利息支出金額，不僅與融創債務數量不斷擴大有關，和其高昂的融資成本更脫不開干係。
融創中國2019年報顯示，截至2019年12月31日，該集團加權平均實際利率達8.56%。在巨型房企中，這一債務利率水平顯然缺乏優勢 。
作為對比，萬科2019年負債利率最高未超過6.16%，最低達到3%，實際利息支出139.6億元，僅為融創中國全部利息支出的一半。
前8月曝出15個項目維權
債務水平居高不下，融創中國的業主維權事件也屢屢曝出。
據中國科技新聞網根據微博進行的不完全統計，2020年1月1日迄今，8個月有餘，融創中國在全國19個城市曝出維權事件。
最新曝出的維權事件系融創長春洋浦一號項目。微博博主@長春控8月2日發布的帖文顯示，前述項目業主高喊黑心融創，拍攝的視頻截圖顯示，現場一群人手裡拿著「維權」字樣的紙張。
實際上，這已不是該項目曝出的首次維權事件。中國科技新聞網查詢發現，2019年9月，有網友爆料：長春融創洋浦壹號引發大批業主維權，長期拖延不予解決問題。據業主反映，主要是置業顧問虛假宣傳學區，刻意隱瞞房屋戶型缺陷等問題。
2020年4月，有網友在人民網領導留言板發文維權，內容稱，用戶於2019年在融創洋浦一號購買住房，被欺詐，虛假打折，違規收取一萬元服務費，不記在放款內，經查證1萬元服務費為違規收取，經2020年3月27日維權至今兩周，開發商和銷售公司推諉，不給解決問題。
該投訴於5月20日獲得長春市委反饋，回復顯示針對此投訴，長春市市場監督管理局已經立案，正在依法辦理中。
在瀋陽，融創也曝項目維權。7月13日，名為@82號古宅的微博用戶發布的帖文顯示，瀋陽融創中央學府疑似「貨不對板」，引發業主維權。一同發布的圖片顯示，一道豎立的牆體外磚脫落，大理石裡層填充的疑似是「泡沫」顆粒，引發用戶對項目質量的質疑。
需要注意的是，經中國科技新聞網梳理，在多個受到業主維權的項目中，質量均作為高頻詞出現。
7月25日，另一位微博博主@壞貓阿湯哥發布帖文稱，從問題提出到交房已經1個月了，很多問題還是老樣子，融創看來鐵定厚臉皮。一同發布的圖片內容顯示，有用戶舉著「融創豆腐渣工程 滲水漏水欺詐業主」字樣的橫幅進行維權。
同樣在7月，微博博主@地產首席官發帖稱，青島融創都會中信出現業主維權事件，因4000平精裝漏水，導致南院牆體倒塌。據稱，該項目合同裝修時是4000元/平米，當驗收時發現問題，導致房屋漏雨嚴重。
此前更早的2020年6月，另一位微博用戶@就愛lemon發帖稱，其為昆明融創瀾玥臺業主，於2018年5月22日與融創方籤訂了商品房買賣合同，約定在2019年9月30日交房，實際通知交房日期是2019年10月26日，驗房時發現了問題約36處（有驗房報告），所以當時未進行接房。
該用戶稱，在等待處理過程中，2019年12月，本棟（11棟）每一層均有業主發現客廳和臥室頂部出現長條貫穿性裂紋，截止2020年5月 23日，該用戶購買的房產尚未完成修理，遂進行維權。一同曝出的照片顯示，房產牆體出現多處清晰可見裂縫。
除此之外，2020年前8月，融創地產項目在合肥、徐州、西安、石家莊等城市均曝出維權，據中國科技新聞網不完全統計，維權項目多達15個。需要指出的是，這些維權事件的真實性，並未獲得融創地產官方的證實。中國科技新聞網致電融創相關部門了解情況，截至發稿未獲回復。
不過，融創中國的高周轉卻是不爭的事實。數據顯示，2017年至2019年，融創房地產公司合同負債（2018年以前為預收款項）金額分別為1381億元、2142億元以及2400億元，存貨周轉率亦從0.21迅猛提升至0.29。
作為顯而易見的重資產行業，高周轉對於高負債房企而言，其產生的經濟效益不言自明。而房企戰車快速駛過留下的「瘡痍」，顯然對於購房者影響更為深遠。