來源：無冕財經
作者：蘇楠
編輯：陳澗
設計：布冬
實習生：郭曼怡
王慧文陪同王興走過兩段創業路，一段是校內網，被資本老手陳一舟半道截胡；另一段是美團，8年創業，10年後市值超過2000億美元，「老王」也成為數百億身價的大富翁，未來有更多可能。
失去左膀王慧文，王興還有右臂穆榮均，旗下戰將如雲，但挑戰同樣巨大。美團以往戰績彪炳，或讓王興產生錯覺，以為美團無所不能，但實力未必支撐得了野心。
商界沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。王興以懟阿里為趣，作為商業領袖，「興哥」需慎言，提格局，放眼更廣闊的世界。
「王」者差點榮耀長期被視為美團「二號人物」的王慧文，12月18日正式結束自己在美團的高管任職生涯；從日常事無巨細的管理工作抽身，算是開啟人生新旅程。
王慧文選擇12月18日退休，意義不同尋常。10年前，即2010年12月18日，王慧文加盟美團，10年後卸任，可謂功成身退；其次，希望美團「要發」。還有網友戲言，12月後半個月的工資，也有著落了。
▲王慧文曾是美團「二號人物」。
年報顯示，王慧文2019年從美團領取薪酬14911.4萬元，比2018年增加575.5萬元，這相當於每個月1242.6萬元，或者每天40.85萬元，半個月也超過千萬。
但這和王慧文身價相比，只是九牛一毛。
截至12月18日，美團（03690.HK）股價278.4港元，今年累計大漲173%，和發行價68港元相比，漲幅更是高達308%。至2019年底，王慧文持有13675萬股美團股份，他在5月26日、30日連續減持200萬股和100萬股，還持有13375萬股，市值約373億港元。
這是王慧文陪同王興創業10年的收穫，但這並不是他們第一次合夥。
2006年，王慧文、王興等拷貝Facebook，創立校內網。同時在拷貝Facebook還有人人網（千橡互動），也做了一個項目叫「5Q」，和校內網是同類產品。千橡老闆陳一舟，曾做過社區網站ChinaRen，後賣給搜狐。
陳一舟在資本市場長袖善舞，找錢很容易，市場推廣時非常激進，進入大學校園以雞腿吸引大學生註冊。校內網做產品或不在話下，融資卻不那麼容易，無力和陳一舟對決，最終被收購，作價據說是千萬美元，「二王」掙到第一桶金。
校內網散夥後，王慧文繼續創業，2010年推出二手房網站淘房網。就在同一年，王興對標Groupon，創辦美團。此前，他的創業項目飯否網（複製推特）擱淺。
2010年12月18日，美團收購淘房網，王慧文加入美團。
2013年，美團外賣正式推出，王慧文任總負責人。到店、到家、出行等，美團多個核心業務他都負責過，還管理過市場、PR、客服、研發等。美團經歷「百團大戰」，捂緊錢袋子，以時間換空間，最終活了下來，合併大眾點評，並於2018年9月登陸港股，現成為國內網際網路市值第三大公司。
要說股權，美團聯合創始人也擔任執行董事的穆榮均，持股約3.7億股，比王慧文更高。王興是美團大腦，但王慧文在執行和與王興配合上，在公司內部無人可及，奠定其在美團「二號人物」的位置。
但王慧文始終缺少一個「名分」。對比頂級職業經理人劉熾平，2005年加盟騰訊，出任首席戰略投資官，從2007年出任總裁至今，是有名有實的騰訊「二號」。
王興擔任美團董事長兼CEO，而總裁卻一直空缺。原美團COO阿甘（甘嘉偉）離職後，身為創始人，王慧文未能再提升一步，擔任總裁，「王者」還是差點榮耀。
網際網路公司七雄中，無營運長或總裁，並非美團一例，百度、網易、京東也在列，這四家公司，主要創始人以強控制著稱，在坊間也有「獨裁」評價。
▲幾大網際網路公司中，拼多多雖無總裁，但CEO陳磊無疑是「二號」。
老王退休，美團剩下唯一的「王」，人稱「興哥」。
激戰阿里，「內卷」騰訊系王慧文離職同日，美團對架構大調整。不是美團內部人士或者貼身近戰的對手，對此會毫無感覺。如果從財報分析美團，問題會變得簡單。
以美團2020年第三季度財報為例，餐飲外賣收入207億元，到店和酒旅大約65億元，新業務及其他為82億元；總收入354億元，外賣收入佔比為58.5%，超過半壁江山。
但計算利潤貢獻，首當其衝是到店酒旅，季度經營利潤27.87億元，外賣經營利潤為7.68億元，經營利潤率對比，11.6:1。
乍看，似乎外賣戰略地位被削弱。恰恰相反，因為有高頻外賣作支撐，到店和酒旅業務，以及孵化的新業務，才不會成為無源之水。
今年三季度，美團外賣日均交易為3490萬筆，則季度總交易筆數大約為32億筆，按照外賣業務經營利潤7.68億元來測算，每單利潤只有0.24元。每單2毛4，掙的是辛苦錢，正因為每天幾千萬外賣訂單剛性、高頻需求，美團其他低頻需求才能順利導流。
到店和酒旅成為利潤大戶，似乎為高頻打低頻「無往不勝」提供實證。
但分拆看，美團到店業務其實和大眾點評息息相關，而這背後是資本在操弄。資本若力挺，大眾點評和美團一直PK，誰能笑到最後，也是未知。
其次是酒旅，該賽道中有成立20多年的攜程，也有不缺錢的阿里飛豬。攜程三季度總收入雖腰斬，但也有133億，假如美團酒旅佔到店、酒旅板塊收入一半，即大約33億，只相當於攜程總收入零頭。同為攜程系的同程旅行，三季度總收入42億，同樣超過或者至少不輸美團酒旅。
OTA之王攜程，並非浪得虛名，為「消滅」對手，願意付出極高代價，合併去哪兒，私有化藝龍，屢出大手筆，就是實例。梁建章持股比較低，身價甚至難以入圍各大富豪榜，但攜程發誓做世界級旅遊公司，梁建章不為利但求名，也有不惜一戰的決心。
美團還有「永遠的對手」，即阿里巴巴。美團外賣、酒旅、新業務（單車、支付等），分別要對戰阿里系餓了麼、飛豬、哈囉出行和螞蟻金服。
美團外賣對比餓了麼確實佔優；金融業務自然更不用說，酒旅、出行，即便不算其他對手，和阿里系對壘，哪一塊有必勝把握？
美團不斷拓寬邊界，上馬新業務，對決大阿里同時，在騰訊系內部中，也將「內捲化」，不是有可能，而是成為現實。
比如染指社區團購更是雙刃劍。PK阿里系同時，劍指京東、拼多多。美團新代言人沈騰、賈玲新廣告，力推美團打車，在沉寂多時後，無疑再次宣戰滴滴。美團做支付，曾讓用戶在支付寶和美團二選一，明面上是打擊阿里，暗中也是要去化微信支付。
美團無邊界之憂還在於，是否有足夠人才在各個戰線繼續高歌猛進？成立中高管發展部，由穆榮均執掌；王慧文曾提及受累於日常管理，也是信號。
「複製」美國，視野應放在全球因為對阿里早期投資美團心生芥蒂，王興只要抓住機會，就會在社交網絡對阿里或明嘲或暗諷。
比如張勇確定接班馬雲，王興認為：電商是80後黃崢和85後蔣凡兩個聰明人之戰；蔣凡如果能贏，就是下一任接班人。
▲2019年4月，王興評價黃崢和蔣凡。
世界是年輕人的，但王興的預言讓生於1972年的張勇情何以堪？王興又讓京東創始人劉強東的臉往哪兒放？興哥激揚文字一時爽，東哥難道就是局外人？王興看似捧蔣凡和黃崢，實際上是打了張、劉兩個人的臉。
「聰明」的黃崢，卻也不想「配合」王興神預言，今年6月將CEO轉讓給拼多多另一聯合創始人陳磊。而蔣凡因為太太董花花手撕如涵張大奕，引發輿論譁然，被降職、除名合伙人。
明面上的「蔣黃」之戰，已然夭折。
2011年，支付寶股權轉移事情，也許是曾經插在馬雲心口上的一根刺，時間能撫平傷口，但王興會不時提起，無疑是揭傷疤。
王興曾在接受《財經》雜誌採訪時表示，「我仍然認為他（馬雲）有誠信問題」。馬雲未獲阿里董事會批准，從阿里剝離支付寶，「他們想用謊言矇混過關」。
有時還下「指導棋」，王興還預測，阿里放棄大文娛「已經是一件可以開啟倒計時的事了」。
公司業務可以無邊界，但作為掌舵人，王興應有所保留，管住自己的嘴巴。興哥越發放飛自我，越讓外界看他，不像一個掌舵2000億美元市值公司的商業領袖，應該有的格局。
政策指向變化明顯，美團作為外賣扛把子，從疫情期間廣東商家高呼反壟斷，到「困在系統中」一文討伐平臺對騎手的壓榨，再到媒體對「大數據殺熟」的揭露，風暴或許在醞釀中。既然沒有「大而不能倒」的平臺，美團不應該引起重視？
美團不斷突破邊界，業務屢屢得手，王興也許會產生錯覺，以為無所不能。美團市值2000億美元，誰能保證在未來10年，江湖還是現在的模樣？
王興創業校內、飯否和美團，分別是複製美國Facebook、推特、Groupon。王興號準最新技術進步脈搏，在國內取得商業上的成功。「複製王」值得慶賀，但未必擔得起太多尊重。
技術創新比商業模式創新更讓人心動。
▲中外網際網路公司市值對比。
美國科技五巨頭強在創新，業務布局全球，市值也對中國「五虎」形成碾壓（表二）。百年未遇之大變局，中國在不久的將來，勢必超過美國成為全球最大經濟體，那全球市值最大公司，也將從蘋果變成阿里、騰訊或是後來者？
雖說美國科技巨頭一再折戟中國，但中國網際網路新貴也未能在全球開荒成功。王興不必只盯著阿里，美團也應該有更高追求。
關於辭職，王慧文曾表示，「不熱愛卻不得不做管理的痛苦也與日俱增，怠於熟悉的環境而錯過不同的精彩。」下一段精彩如何開啟？王慧文大把財富在手，如果創業，在創新、核心技術上能取得突破，就有財力保證；不僅僅只做過王興「身後的男人」，正如雷軍之於求伯君，從金山後撤，打造了以小米為首的雷氏商業王國。
出生於1979年，王慧文今年剛41歲，還有很多可能，王興同樣如此。