軍工板塊捲土重來!7月以來最高收益超50% 軍工主題基金還能上車嗎?

2020-12-14 天天基金網

摘要

【軍工板塊捲土重來！7月以來最高收益超50% 軍工主題基金還能上車嗎？】8月11日，航天航空、船舶製造、港口水運等軍工板塊低開高走，再度領漲A股。國防軍工板塊堪稱下半年最強板塊，從申萬一級行業指數來看，國防軍工行業指數下半年漲幅接近50%，遠遠領先於第二名的休閒服務行業。得益於國防軍工行業近期優秀的表現，軍工主題基金也在下半年基金收益排名中拔得頭籌。建議短期不追高、但中長期一定要保持密切關注。以定投的思路布局，逢回調逐步布局。

　　8月11日，航天航空、船舶製造、港口水運等軍工板塊低開高走，再度領漲A股，其中，船舶製造板塊漲幅近5%，中船科技、亞星錨鏈漲停，中國船舶、天海防務等個股漲幅居前。

　　機構指出，從7月份以來，國防軍工行業大漲，並非只是主題炒作，而是業績改善、景氣度提升、估值修復共同驅動的行情，是有著相應基本面支撐的。從估值來看，國防軍工今年估值百分位仍偏低。但是軍工股更多的還是靠事件刺激，所以還是要做波段，達到止盈線要獲利了結。

　　國防軍工板塊堪稱下半年最強板塊，從申萬一級行業指數來看，國防軍工行業指數下半年漲幅接近50%，遠遠領先於第二名的休閒服務行業。得益於國防軍工行業近期優秀的表現，軍工主題基金也在下半年基金收益排名中拔得頭籌。建議短期不追高、但中長期一定要保持密切關注。以定投的思路布局，逢回調逐步布局。

　　軍工板塊捲土重來 飛彈還會飛多久

　　昨日，軍工板塊遭遇機構砸盤，指數衝高回落，國防軍工指數早盤一度漲超5%，但隨後一路向下，收盤跌幅超1%。

　　而從盤後公布的龍虎榜數據看，對於軍工股，機構席位之間產生了激烈博弈。比如日內振幅最大的航天電器。

　　而面對巨大漲幅，8月以來北向資金也對多隻軍工股進行了大比例的減持。比如航天電器，今年以來漲幅已經接近翻倍，北向資金因此8月減持了180萬股，佔減持前持股比例的46%。

　　今日，軍工板塊捲土重來，那麼軍工股的調整，到底是買入機會，還是見頂信號。機構之間是存在分歧的。

　　認為軍工可以買的，列出了以下三大買入理由：

　　第一、淨利潤增速較高

　　比如博時軍工主題股票基金經理蘭喬就表示，「十四五」期間，我國正式進入裝備放量建設期，以形成軍工作戰能力體系為目標。其中消耗類的裝備將迎來大幅增長，景氣度較高的子行業有飛彈、飛機、電子元器件、複合材料等細分領域。

　　從業績來看，軍工行業基本面紮實，疫情影響下盈利能力表現亮眼，行業比較優勢明顯。從一季度情況看，申萬一級行業中國防軍工行業淨利潤同比增長 39.62%，在28個申萬一級行業中位居第二， 僅次於農林牧漁。

　　2020 年為「十三五」五年規劃最後一年，新裝備將加速列裝，軍品採購速度和體量預計都將有所增加，軍工行業有望保持較高景氣度。

　　第二、估值百分位偏低

　　同時博時基金表示，從估值來看，相比於食品飲料、醫藥生物等熱門板塊，國防軍工今年估值百分位仍偏低。

　　根據申萬一級行業指數PE(TTM)分位數來看，食品飲料、醫藥生物、計算機都處於90%以上，而國防軍工剛接近50%。

　　天風證券李魯靖也認為，目前軍工行情僅為估值的修復階段，離歷史估值均值還有較大距離，在估值修復完畢後，預計將出現體現長期賽道價值的估值擴張，也就是戰略價值重估過程，如同近年的半導體行業。

　　第三、公募持倉較低

　　此外方正證券的數據顯示，根據公募基金二季度報告披露，2020Q2公募基金持倉國防板塊佔比僅為 0.51%，創2015Q4以來新低，佔比僅為2019Q4一半左右。

　　方正證券表示，這說明公募基金對國防板塊的持倉比例還有很大的提升空間，如果公募基金認同了國防板塊價值，提升倉位，將會帶來可觀的增量資金。

　　實際上，根據方正證券研究，主動型基金對國防板塊重倉持倉比重已連續兩季度回升。

　　博時基金認為，從7月份以來，國防軍工行業大漲，並非只是主題炒作，而是業績改善、景氣度提升、估值修復共同驅動的行情，是有著相應基本面支撐的。

　　而不看好軍工的分析師認為，軍工上漲邏輯依然是題材推動為主。

　　前海開源楊德龍認為，軍工板塊近期表現突出主要受到北鬥3號全球衛星導航系統建成的影響，這是中國自主建設和獨立運行的全球衛星導航系統，對於整個軍工板塊形成正面的刺激，國際局勢緊張也催化了軍工股的表現。

　　楊德龍表示，軍工板塊確實業績好的不多，一些公司有民用產品會貢獻比較大的利潤，多數的軍工股業績不佳。但是炒軍工股也很少有炒業績的，大部分是炒事件性刺激，比如最近外部因素，可能軍工股就有一波比較大的行情。

　　將來如果說有一些併購重組的機會，可能也會刺激一些軍工股的表現，但是軍工股更多的還是靠事件刺激，所以還是要做波段，達到止盈線要獲利了結。

　　軍工主題基金最高月漲幅超20% 還能買嗎？

　　國防軍工板塊堪稱下半年最強板塊，從申萬一級行業指數來看，國防軍工行業指數下半年漲幅接近50%，遠遠領先於第二名的休閒服務行業。

　　得益於國防軍工行業近期優秀的表現，軍工主題基金也在下半年基金收益排名中拔得頭籌。

　　以下為7月以來收益前十的軍工主題基金，其中，國投瑞銀國安混合7月以來收益已超55%。

　　軍工主題基金如此亮眼的表現也會使得廣大基民們萬分糾結，例如，已經持有的基民們會糾結持有收益已經這麼高了要不要止盈，沒有上車的基金們則在猶豫現在漲了這麼多了，是不是到高點了，還能不能上車？

　　其實這兩個問題可以歸結為一個問題，那就是從長期來看，國防軍工主題基金還能不能再漲？如果長期內仍會上漲，短期震蕩反而是投資機會。

　　如果再往後看一周，短期軍工板塊仍有調整的空間和可能，因此建議客官們儘量避免追高。但如果再往後看一個月甚至更長的時間，軍工大概率仍是A股主線之一：

　　1、背後的產業邏輯不容忽略。根據國盛軍工行業研報：我國的國防政策發生重大變化。

　　展望「十四五」，世界百年未有之大變局正在加速演進，整個軍工行業可能進入「備戰能力建設期」。據國盛軍工預測，至少未來5年 ，軍工行業會維持超高景氣度，進入爆發性增長的時代。比如：飛彈行業，未來2-3年可能會呈現爆發式增長。

　　2、估值不算高。軍工龍頭PE(ttm)為50倍，處於2013年以來的70%分位數，尚不算有泡沫；

　　3、還未入場的資金不算少。前5年，軍工板塊持續下跌，機構在軍工上的配置一直偏低。而最近，根據調研，公募基金對於軍工的高景氣度仍有懷疑。因此如果軍工景氣度進一步驗證，這些資金可能會跑步入場，繼續支撐軍工行情；

　　所以，投資者需重視當下的軍工投資機會，短期不追高、但中長期一定要保持密切關注。建議以定投的思路布局，逢回調逐步布局。（財富號）

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(責任編輯：DF519)

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