中商情報網訊：想念食品股份有限公司主要從事掛麵產品的研發、生產和銷售，通過對產品不斷進行品類創新、積極布局上遊原材料採購渠道、運用現代化的生產工藝、採取多元化的營銷策略、建立完善的食品安全體系等措施，實現了較為快速的發展。
主要財務指標
想念食品股份有限公司資產總額和歸屬於母公司所有者淨利潤逐年增加，2017年度資產總額為339,383.79萬元，2018年度資產總額為373,648.95萬元，2019年資產總額為368,089.54萬元，2020年資產總額為346,870.88萬元；2017年歸屬於母公司所有者權益為99,072.83萬元，2018年歸屬於母公司所有者權益為108,273.04萬元，2019年歸屬於母公司所有者權益為115,781.06萬元，2020年歸屬於母公司所有者權益為125,861.16萬元。
主要財務指標表
資料來源：中商產業研究院整理
本次上市存在的風險
一、食品質量和安全風險
（一）原材料的質量和安全風險
公司主要從事掛麵產品的研發、生產和銷售，主要原材料為小麥和麵粉。原材料的品質和倉儲情況直接關係到產品的質量和安全。若公司原材料供應商的選擇、原材料的運輸、驗收和倉儲等環節出現控制不當的情形，可能導致公司的原材料發生質量和安全風險。
（二）生產過程中的質量和安全風險
公司產品的生產需要經過多道工序，生產過程中的質量和安全控制措施覆蓋了生產用料、現場管理、設備監測、工藝控制、產品檢驗和倉儲管理等諸多環節。由於生產環節直接影響產品的質量和安全，因此若公司生產過程中的關鍵控制環節出現控制不當的情形，可能導致產品的質量和安全風險。
（三）銷售環節的質量和安全風險
公司產品的銷售模式主要包括經銷和直營，其中以經銷模式為主，通過經銷商將產品銷售至終端消費客戶。公司產品進入流通環節後，在物流運輸、倉儲保管和品牌維護等方面均對經銷商提出了規範性的要求，但是公司產品進入流通環節後，產品質量和安全問題會受到不可控因素的影響，若由於經銷商管理不善或其他原因造成產品的損壞、過期或變質，可能導致產品的質量和安全風險。
二、行業內食品安全事故帶來不利影響的風險
食品製造業屬於關係到國計民生的行業，關係到消費者的切身利益。隨著政府對食品安全的重視程度越來越高，消費者的食品安全意識日益增強，如果同行業的其他企業出現重大食品安全問題，可能導致大眾消費者對食品安全的疑慮，從而對公司產品的銷售產生不利的影響。
三、經銷商管理的風險
公司以經銷為主要的銷售模式，報告期內，經銷模式下的掛麵、麵粉銷售收入佔主營業務收入比例分別為89.79%、84.80%、85.25%和83.65%。通過多年的合作，公司建立了較為完善的經銷商管理制度和體系，與主要經銷商建立了穩定的合作關係。但是，由於經銷商數量較多、區域分散，若經銷商出現管理不規範、經營理念與公司產生分歧拒不履行合同等行為，可能對公司市場推廣和產品銷售產生不利影響。
四、業績波動風險
發行人報告期內業績的快速增長，系行業政策、市場需求、競爭格局、新冠疫情及自身營銷策略、品牌推廣、產能釋放等多重因素綜合影響的結果，如未來公司上述各因素發生重大不利變化，可能會導致公司產生業績波動，無法維持業績的持續快速增長，甚至出現業績下滑。
五、主要原材料價格波動的風險
公司生產所耗用的原材料主要為小麥和麵粉。報告期內，公司小麥和麵粉成本佔主營業務成本的比例分別為76.74%、70.99%、81.96%和80.09%；公司小麥和麵粉成本佔直接材料成本比例分別為83.66%、77.54%、90.60%和88.15%，佔比較高。小麥和麵粉的價格受天氣和市場供需情況等因素的影響較大，若公司的主要原材料價格發生異常波動，而產品的銷售價格不能及時做出調整，將直接影響公司的盈利水平。
六、行業風險
（一）行業政策變化的風險
隨著國家對食品安全日益重視，食品安全生產相關的法律法規體系不斷完善。國家頒布並實施新的法律法規、產品標準、生產標準、環保標準等規範性要求，可能導致公司需要根據規範性要求取得相關認證、修訂相關產品質量標準，調整產品生產工藝和技術的風險。
（二）市場競爭風險
掛麵行業經過多年的快速發展並進行整合，行業知名企業集中度日益提高，市場份額佔有率進一步提升，市場競爭日益加劇。若市場競爭進一步加劇，公司不能通過改善管理、加強市場推廣、研發推廣市場需求的新產品等方式提升競爭優勢，可能導致市場競爭力下降。
七、技術風險
（一）新技術更新迭代風險
公司所處的食品加工製造業，系國家重要產業之一。由於食品加工製造行業發展較快，技術正向精細化、自動化、節能化和環保化等方向發展，市場對企業創新能力的要求越來越高，若公司未能及時進行技術的更新迭代，可能在市場競爭中處於不利地位。
（二）關鍵技術洩密風險
公司的核心技術是核心技術團隊在長期研發、生產實踐中總結的經驗成果，核心技術是公司綜合研發實力的重要表現形式，亦是公司持續發展，保持市場核心競爭力的重要保障。為降低核心技術洩密的風險，公司制定了嚴格的保密制度，並與相關核心技術人員籤訂了保密協議，但上述措施仍無法完全消除公司核心技術洩密的風險。
八、財務風險
（一）存貨減值的風險
報告期內，公司存貨主要為產成品和小麥以及麵粉類原材料。報告期各期末，存貨帳面價值分別為4,836.13萬元、10,030.21萬元、9,812.41萬元和17,167.54萬元，佔流動資產的比例分別為10.98%、21.89%、15.82%和15.92%，呈現較快上升的趨勢。食品加工類企業對倉儲條件和管理要求較高，產品具有固定的保質期限。因此，若倉儲條件發生不利變化、生產經營管理不善或者產品市場銷路不暢等情形，可能存在存貨減值的風險。
（二）償債風險
2017年末、2018年末、2019年末和2020年一季度末，公司流動比率分別為2.01、1.28、0.95和1.16；速動比率分別為1.79、1.00、0.80和0.98；公司資產負債率分別為71.10%、65.32%、50.85%和51.67%。現階段，公司不僅需要營運資金的周轉，而且需要合理調度資金以保證項目的順利實施。公司根據資金周轉情況，在本次募集資金到位前適時增加負債類融資方式，將會導致公司資產負債率進一步上升。若公司所處行業市場環境發生重大不利變化，則公司可能出現無法清償到期債務的風險。
（三）淨資產收益率下降的風險
本次發行募集資金到位後，公司的資產規模和股本規模將進一步增加，募集資金投資項目建設至完全實現經濟效益需要一定的周期，在此期間公司的淨利潤難以實現同步增長。因此，公司在募集資金到位後至實現規模量產前，存在淨資產收益率下降的風險。
（四）長期資產折舊攤銷費用大幅增加的風險
本次募集資金投資項目的投資金額合計65,828.99萬元，主要為廠房新建和設備採購費用，募集資金投資項目最高每年將產生折舊攤銷費用合計1,586.07萬元，募集資金投資項目將導致公司未來折舊攤銷費用大幅增加，從而對公司的經營業績造成一定影響。
九、管理風險
（一）實際控制人不當控制的風險
本次發行前，公司實際控制人孫君庚、熊旭紅夫婦直接及間接控制公司56.50%的股權，具有直接影響公司重大經營決策的能力。本次公開發行後，實際控制人孫君庚、熊旭紅夫婦直接和間接控股比例仍達到42.30%，若孫君庚、熊旭紅夫婦利用其實際控制人地位和長期以來形成的對公司的影響力，通過行使表決權對公司的經營管理、對外投資等重大事項實施不當控制，有可能損害公司中小股東的利益。
（二）快速發展引致的管理及經營風險
經過多年的發展，公司的競爭實力得到明顯提升。本次發行後，隨著募集資金的到位和投資項目的實施，公司資產規模和綜合競爭力將進一步提升，對公司在戰略規劃、制度建設、組織設置、運營管理、資金管理和內部控制等方面提出更高的經營和管理要求，公司可能面臨快速發展引致的管理及經營風險。
十、募投項目產能不能充分消化風險
本次募集資金投資項目建成投產後，公司的產能和產量都將有較大幅度的增加。儘管公司對投資項目已經過慎重、充分的可行性研究論證，但若市場環境出現重大不利變化，或者未能成功實施新增產品的市場推廣，公司可能存在新增產能不能充分消化的風險。
十一、發行失敗風險
根據相關法規要求，若本次發行時有效報價投資者或網下申購的投資者數量不滿足法律規定要求，或者發行時總市值未能達到預計市值上市條件的，本次發行應當中止，若發行人中止發行上市審核程序超過交易所規定的時限或者中止發行註冊程序超過3個月仍未恢復，或者存在其他影響發行的不利情形，將會出現發行失敗的風險。