在2019年遊戲市場回歸版號供應新常態的背景下，A股遊戲企業的業績表現持續向好。而經過2020年特殊時期，全球玩家活躍度顯著增長，使得遊戲企業半年報整體跑贏大盤。
同期發布的完美世界上半年業績，給我們展示出一個根植研發的數字內容企業，如何利用自身優勢，在特殊時期帶來的全球數位化浪潮中尋機而動，抓住發展機會。
詳解中報數據
2020年8月28日，完美世界披露中報。
數據顯示，完美世界上半年營收達到51.44億元人民幣，和去年同期比增加了40.68%。完美世界中報上半年歸屬於母公司股東之淨利潤12.71億元，同比增長24.53%。
從兩大主業角度看，遊戲業務實現營收43.58億元，同比增長51.44%，佔營收比重為84.72%；影視業務實現營業收入7.86億元，與去年同期基本持平，佔營收比重為15.28%。
從產品貢獻角度看，前五名分別是，移動遊戲佔比營收比重56.65%，PC端遊佔比營收比重24.24%，電視劇佔比營收比重14.66%，主機遊戲佔比營收比重3.45%，遊戲相關其他業務佔比營收比重0.35%。其中，增長最快的是移動遊戲，其收入比去年同期增長了72.48%。
從收入來源地區看，由於上半年全球特殊時期的影響，完美世界在國內和海外的業務同步高速增長，其中海外增長速度比在國內高出4個百分點。目前，國內收入佔比營收比重85.91%，境外佔比營收比重14.09%。
可以說，公司作為國內領先的影遊綜合體，具有業內領先的遊戲研發及影視製作能力，在國內遊戲及影視領域居於領先地位。面對特殊時期，上半年完美世界取得不俗戰績。
市場對完美世界中報數據關注的焦點，主要集中在兩個方面：
第一，遊戲業務高速增長，超出了市場預期，原因是什麼，後續是否還會持續？
第二，影視業務上半年去庫存效果顯著，並沒有拖後腿，後續能否進一步發力？
遊戲業務快速增長
從遊戲業務看，上半年全球特殊時期讓大眾居家時間延長，遊戲成為主要娛樂消遣選擇之一。
完美世界上半年的業績主要益於《新笑傲江湖》手遊、《神鵰俠侶2》手遊、《完美世界》手遊和《誅仙》手遊運營穩定，玩家忠誠度較好；《DOTA2》《CS:GO》推動電競業務取得較快增長。端遊《誅仙》、《完美世界國際版》等持續貢獻穩定收入。同時，去年在海外推出的PC主機雙端遊戲《遺蹟:灰燼重生》的良好表現。
《新笑傲江湖》手遊公測以來人氣持續火爆
今年以來，完美世界遊戲業務有三大亮點。第一是作為公司核心品類優勢顯著，上半年MMO細分市場中佔據22.5%市場份額。7月上線的《新神魔大陸》手遊，據行業分析，首月流水接近5億元，超出預期。
第二是目前完美世界自研自發的移動遊戲產品佔比正在提升。通過重塑IP年輕化內涵，豐富產品流行文化元素，從而建立立體化營銷體系。這方面的有效提升已經在《新神魔大陸》手遊見效，通過高質量營銷內容和精準流量運營，達成產品投放和效果轉化的「品效合一」，實現了立體營銷與流量運營的完美結合。
第三，海外業務也帶來增量。出海方面，上半年境外收入為7.25億元，同比增長44.29%。主要是手遊出海業績貢獻，其中《新笑傲江湖》手遊在港澳臺地區，《完美世界》手遊在越南、新馬都有較好的增量。
展望後市，完美世界遊戲儲備產品方面呈現出多端多元、數量豐富的特色。目前，《夢幻新誅仙》《戰神遺蹟》《幻塔》《非常英雄》《舊日傳說》《一拳超人》等數款移動遊戲正在研發過程中；次世代端遊大作《新誅仙世界》正在積極研發過程中；端主雙平臺遊戲《完美世界》《Torchlight III》《Magic Legends》等項目正在積極研發中，其中《Torchlight III》早期測試版已在Steam上線。
公司中報另外還透露，公司已於近期獲得了《仙劍奇俠傳》系列IP的遊戲聯合開發權及遊戲發行權，計劃基於該IP推出仙俠題材回合制MMORPG手遊。
可以預計，同上半年創造43.58億元營收的遊戲業務一樣，在可預見的未來，新產品的推出和老產品的持續發力，將會為完美世界的業績持續增長增添確定性。
影視業務的長期邏輯
從影視方面來說，這兩年，影視行業受到政策與市場影響較大，相對於許多影視公司的大幅虧損，完美世界的影視業務在逆境之下做到業績增長持平。並且無論市場如何，作為一個成熟的投資人，必須透過短期數據觀察完美世界影視業務的長期邏輯鏈條是否完整。
可以肯定的是，公司影視業務的產品力和品牌力沒有降低，反而在提升。同時，市場上精品影視產品仍然受到熱捧，精品產品的稀缺性也沒有降低。
目前，完美世界的影視業務已經形成了多品類、精品化的產品布局。今年以來貢獻了多個爆款，確認8部影視劇收入去庫存節奏順利，並領跑多個細分品類賽道，在不斷變化的市場中進一步取得戰略優勢。
完美世界影視上半年多劇熱播
近期，電影《八佰》成為影院復工後的第一個爆款，上映11天票房突破19億元，是2020年全球首部連續十天票房過億的電影，也代表中國電影市場的有序回歸正常並超出業界預期。據了解，完美世界影視也參與了此次《八佰》的聯合出品。
事實證明，影視業務在市場環境向好之後，增長十分強勁，業績恢復值得期待。特別是完美世界的影視產能和後續儲備項目豐富。
根據中報，公司儲備了多部優質影視產品，包括《光榮與夢想》《不婚女王》《義無反顧》《愛在星空下》《幸福的理由》《捨我其誰》《溫暖的味道》《半生緣》《壯志高飛》《高大霞的火紅年代》《新一年又一年》《藍盔特戰隊》《大海港》與《我在天堂等你》等，題材多元，類型豐富。
在特殊時期後影視製作緩慢復工的情況下，儲備產品可以說是各家影視公司的後續命脈所在。在這種情況下，可以得出一個清晰的結論：完美世界的影視的下半年將會呈現業績修復態勢。
未來完美世界值得期待
此次完美世界中報的另一個焦點，是現金流充裕。根據半年報，公司期內經營活動產生的現金流量淨額為21.28億元，同比大幅增長1173.20%。自備彈藥充足，為公司後續發展提供了堅實基礎。而憑藉影視和遊戲兩大主業，預計2020年下半年完美世界仍可獲得可觀的收入增長。
完美世界董事長池宇峰的目標很簡單「讓社會多巴胺總值提升」。
要達到這個目標，離不開對旗下產業做的前瞻布局和協同整合，方能激發組織活力，使效用最大化。由此，完美世界展開的影視、遊戲及電競三大業務生態之路，以精品內容為王，實現更優運營效果。最終，完美世界想要打造出一個技術創新和精品內容驅動的國際化的數字文創航艦。
由完美世界協辦的第九屆DOTA2世界邀請賽
展望未來，影遊行業政策影響尚未完全消化，市場用戶需求與偏好也在變化，而隨著行業進入產業升級、技術迭代、內容創新的新階段，更多企業和資本或將進入這一領域之中，為行業帶來了新的機遇與挑戰。
手握不斷優化的業務結構和充足的資金儲備，讓完美世界有了自己的獨立判斷，那就是以不變應萬變，用精品化和內容為王去提升自身的健康度，抵禦各類政策和市場風險，抓住疫情帶來的數位化加速機遇，去捕捉特殊時期後持續增長的全球文娛消費升級的機會。
特別是在5G雲遊戲時代，公司在PC端遊、主機遊戲等大屏精品遊戲中積累的研發優勢，也將為公司提供更為廣闊的市場空間。
完美世界的信心在於，將繼續秉持內容為上、匠心精品、審時度勢、開放共贏的理念，積極應對行業變化，持續推出符合市場需求和用戶偏好的優質產品，為公司保持競爭優勢提供源源不斷的動力。
同時，完美世界也為進一步成為一家全球企業做好了準備。在這一方面，完美世界管理層的視野打開得更早，看得更遠。現在，公司正以全球研發、全球發行及全球流量運營模式積極整合，布局新興市場及重點文化市場，將產品覆蓋至更廣泛的海外用戶群體。
上半年的特殊時期給全球數字內容行業帶來了加速契機，完美世界以良好的業務組合、全球化的布局，以及長期以來對技術等研發的堅定投入和積累，有效地把握機會。
這是一個站在風口上的故事，只要時間還在繼續，這個故事就不會停歇。