https://www.twoeggz.com/news/12310062.html （新聞）http://qccdata.qichacha.com/Disclosure/0e9323fbb3129c47443a9eaa4be5946d.pdf（2018年報）從我們已知的信息來看，由於咖啡機採用全封閉製作方式，現磨+鮮奶方法使得品質和店內一致，在口味上能得到保證。
首先機器可以徹底省掉人工和裝修，大幅降低租金成本，付出的成本僅包含原材料和入場費。事實上，無人咖啡機/售貨機的意義在於空間和時間的延展。我們知道，瑞幸早期的開店策略，很大程度是依靠外賣配送數據作為選址依據，在當前依然有13%的訂單是外賣。無人咖啡機的出現，在有需求但不值得開店的地方布置，更快更便捷的滿足了用戶的咖啡需求。除此之外，在人流密集的機場、車站、校園場景，通過咖啡機可以有效加密。瑞幸用兩年時間證明了咖啡在內地不是偽需求，一杯糖水，還帶有功能性，價格便宜，消費者是願意選擇的。
如果我們仔細想想咖啡的消費場景，在非社交需求的情境中，它的屬性是一杯飲品，在幾乎所有人都可以接受的價格條件下，消費具備很強的隨機性。如果有飲品消費的訴求，當面前有一家店時候消費者會很願意買，而如果沒有店或者隔了1公裡，想買咖啡就需要走過去或點外賣了，這一定是強需求。
在「日常喝」的需求下，便利性成了刺激這種需求的最好方法。所以，加密的意義不只是面對現在的銷量，而是刺激更多淺層需求。當然，咖啡的消費集中在上午/下午，兩端的邊界值會縮減，然而機器也沒有邊際成本，多賣一杯就是賺~
機器沒有護城河，不管瑞幸用了荷蘭的機芯還是河南的機芯，對手想模仿或者做的更好都是可以實現的。
星巴克的確可以做出機器，並且維持同店內一樣的品質，然而星巴克模式的實質並不是一杯咖啡，而是消費附加的空間和時間。如果沒有了空間的社交/商務場景，只有杯子端在手上的品牌價值，對於一線城市平均1w的月薪而言，並不是高頻需求。倘若星巴克也在寫字樓的公開區域鋪機器，價格定在多少合適呢？全價還是半價？價格像瑞幸看齊的話店面似乎不好辦，放在公司內部這樣的密封場景消費屬性就只是一杯咖啡了，附加值大幅削減。
現磨+鮮奶對比粉末+奶精，產品力差異在3、4塊錢的價格邊際面前，用戶很容易做出選擇。而品牌端的20億的投入讓瑞幸已經佔據了消費心智，現行公司幾乎沒有辦法塑造這樣一個品牌出來。咖啡機看似沒有護城河，但壁壘很強，強到對手很難打。如果你拆過瑞幸的UE model，這個問題很容易得到答案。一杯拿鐵6塊+，一杯美式4~5塊，而Q3的平均售價為12.2元，毛利再減去場地租金和電費就是ebitda啦，就是ebitda啦，就是ebitda啦！規模成本一臺12萬，按3年D&A，帳很好算，breakeven不難算。瑞幸給的規劃是2年鋪1萬臺咖啡機，12億capex。假如你司CEO採購了一臺機器，那麼所有人都可以用原價的6折購買，如果你有1.8折、3.8折、5.5折優惠券，以優惠價格購買。（0租金、0押金）2. 對於物業運營商，營業額5%分成。（0租金、0押金）3. 固定租金500元/月。這個不一定，租金會取決於機器的銷售量，最低500，銷量好可以往上調。（我覺得500有點低）原料裝填有瑞幸負責，我們認為這塊的邊際成本很低。公司自述一次配奶可以滿足60杯拿鐵，物流成本15元。
一家每天能賣500杯的店，如果周圍增加了幾臺機器，銷量必然會縮減，而幾臺機器每天銷量能到多少，我們暫時無法準確估計。就前文的場景和消費心理判斷，我們認為小區域的整體銷量大概率會出現上升，上升幅度需要後續觀察。線上和線下不一樣，規模是線下最好的壁壘，背後邏輯是供應鏈、物流、便利性帶來的整體效率提升，以及高ROI店面的卡位。
佔了地盤，搶了心智，即便有了顯著利潤對手希望來切蛋糕時，新進入者一定會付出比瑞幸更高的成本和更低的ROI，這不容易。
瑞幸有一點很好，他在誕生時已經是完全數位化的快消公司，理論效率已經領先了行業，不需要改造，不要變革，只可能是別人來學習。無論是咖啡機還販賣機，我們認為瑞幸依託品牌的大投入，對供應鏈的整合以及終端鋪設，能夠使成本領先策略有效實現。
「高品質、高性價比、高便利性」，瑞幸如果真的在這條路上一直走到黑，在看不到競爭對手的市場中，可以期待。
前文講了咖啡機，而售貨機規模成本為1.5w，2年計劃鋪10萬臺。
貨櫃目標主打性價比，用電商價格接近用戶，賣爆款產品，自營商品+合作商特供。
售貨機應該是比咖啡機更好的模式，這個模型不難算，市場有很多對標的。
1w家直營店目標不變，城市由60座擴展到80~100。本文偏正面，數據有限，實際也沒測過，定性為主，歡迎討論反駁。沒有留言功能，後臺回復，或者加微信：hsdxnx（備註機構）