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原標題:
富春環保:擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
本資產評估報告依據中國資產評估準則編制本資產評估報告依據中國資產評估準則編制本資產評估報告依據中國資產評估準則編制本資產評估報告依據中國資產評估準則編制
浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權擬收購股權擬收購股權擬收購股權
涉及的涉及的涉及的涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司
股東全部權益價值股東全部權益價值股東全部權益價值股東全部權益價值評估項目評估項目評估項目評估項目
資資資資產產產產評評評評估估估估報報報報告告告告
坤元評報〔2019〕413號
（共一冊第一冊）
坤元資產評估有限公司坤元資產評估有限公司坤元資產評估有限公司坤元資產評估有限公司
二〇一九年八月十二日
目目目目錄錄錄錄
資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明.......................................................................................................1
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告····摘要摘要摘要摘要 ...............................................................................................2
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告····正文正文正文正文 ...............................................................................................4
一、委託人、被評估單位及其他資產評估報告使用人...............................4二、評估目的................................................................10三、評估對象和評估範圍......................................................11四、價值類型及其定義........................................................16五、評估基準日..............................................................16六、評估依據................................................................16七、評估方法................................................................18八、評估程序實施過程和情況..................................................28九、評估假設................................................................29十、評估結論................................................................30十一、特別事項說明..........................................................32十二、資產評估報告使用限制說明..............................................36十三、資產評估報告日........................................................36資產評估報資產評估報資產評估報資產評估報告告告告····備查文件備查文件備查文件備查文件
一、被評估單位基準日審計報告................................................37二、委託人和被評估單位法人營業執照..........................................91三、委託人和被評估單位的承諾函..............................................93四、籤名資產評估師的承諾函..................................................95五、資產評估機構備案公告....................................................96六、資產評估機構法人營業執照................................................97七、資產評估機構證券資格證書................................................98八、籤名資產評估師職業資格證書登記卡........................................99資產基礎法評估結果匯總表及明細表資產基礎法評估結果匯總表及明細表資產基礎法評估結果匯總表及明細表資產基礎法評估結果匯總表及明細表 ..................................................................101
收益收益收益收益法評估結果匯總表法評估結果匯總表法評估結果匯總表法評估結果匯總表........................................................................................158
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司1
資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會
發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。
二、委託人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本資
產評估報告載明的使用範圍使用資產評估報告；委託人或者其他資產評估報告使用
人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。
本資產評估報告僅供委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報告使
用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構
和個人不能成為資產評估報告的使用人。
本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解和使用評
估結論，評估結論不等同於評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估
對象可實現價格的保證。
三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅持
獨立、客觀和公正的原則，並對所出具的資產評估報告依法承擔責任。
四、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者
預期的利益關係；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關係，對相關當事人不存
在偏見。
五、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估報
告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分關注資產評估報告中載
明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
坤元資產評估有限公司1
資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明資產評估師聲明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會
發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。
二、委託人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本資
產評估報告載明的使用範圍使用資產評估報告；委託人或者其他資產評估報告使用
人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。
本資產評估報告僅供委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報告使
用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構
和個人不能成為資產評估報告的使用人。
本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解和使用評
估結論，評估結論不等同於評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估
對象可實現價格的保證。
三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅持
獨立、客觀和公正的原則，並對所出具的資產評估報告依法承擔責任。
四、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者
預期的利益關係；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關係，對相關當事人不存
在偏見。
五、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估報
告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分關注資產評估報告中載
明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
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浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司擬擬擬擬收購股權收購股權收購股權收購股權
涉及的涉及的涉及的涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司
股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告
坤元評報〔2019〕413號摘摘摘摘要要要要
以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文，，，，欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估
結論結論結論結論，，，，應應應應噹噹噹噹認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告正正正正文文文文。。。。
一一一一、、、、委託委託委託委託人人人人和被評估單位及其他和被評估單位及其他和被評估單位及其他和被評估單位及其他資產資產資產資產評估報告使用評估報告使用評估報告使用評估報告使用人人人人
本次資產評估的委託人為浙江富春江環保熱電股份有限公司(以下簡稱富春環
保公司)，本次資產評估的被評估單位為鉑瑞能源環境工程有限公司(以下簡稱鉑瑞
能源公司)。
根據《資產評估委託合同》，本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規
規定的評估報告使用人。
二二二二、、、、評估目的評估目的評估目的評估目的
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權，為此需要對鉑瑞能源公司的股東全
部權益價值進行評估。
本次評估目的是為該經濟行為提供鉑瑞能源公司股東全部權益價值的參考依據。
三三三三、、、、評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍
評估對象為涉及上述經濟行為的鉑瑞能源公司的股東全部權益。
評估範圍為鉑瑞能源公司申報的並經過天健會計師事務所（特殊普通合夥）審
計的截至 2019年 3月 31日鉑瑞能源公司全部資產及相關負債。按照鉑瑞能源公司
提供的 2019年 3月 31日業經審計的會計報表（母公司報表口徑）反映，資產、負
坤元資產評估有限公司2
浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司擬擬擬擬收購股權收購股權收購股權收購股權
涉及的涉及的涉及的涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司
股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目股東全部權益價值評估項目
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告
坤元評報〔2019〕413號摘摘摘摘要要要要
以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文以下內容摘自評估報告正文，，，，欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估詳細情況和合理理解評估
結論結論結論結論，，，，應應應應噹噹噹噹認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告認真閱讀評估報告正正正正文文文文。。。。
一一一一、、、、委託委託委託委託人人人人和被評估單位及其他和被評估單位及其他和被評估單位及其他和被評估單位及其他資產資產資產資產評估報告使用評估報告使用評估報告使用評估報告使用人人人人
本次資產評估的委託人為浙江富春江環保熱電股份有限公司(以下簡稱富春環
保公司)，本次資產評估的被評估單位為鉑瑞能源環境工程有限公司(以下簡稱鉑瑞
能源公司)。
根據《資產評估委託合同》，本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規
規定的評估報告使用人。
二二二二、、、、評估目的評估目的評估目的評估目的
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權，為此需要對鉑瑞能源公司的股東全
部權益價值進行評估。
本次評估目的是為該經濟行為提供鉑瑞能源公司股東全部權益價值的參考依據。
三三三三、、、、評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍評估對象和評估範圍
評估對象為涉及上述經濟行為的鉑瑞能源公司的股東全部權益。
評估範圍為鉑瑞能源公司申報的並經過天健會計師事務所（特殊普通合夥）審
計的截至 2019年 3月 31日鉑瑞能源公司全部資產及相關負債。按照鉑瑞能源公司
提供的 2019年 3月 31日業經審計的會計報表（母公司報表口徑）反映，資產、負
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債和股東權益的帳面價值分別為 1,476,928,339.43元、750,054,844.07元和
726,873,495.36元。
另外，鉑瑞能源公司將帳面未記錄的無形資產列入評估範圍，包括37項專利技
術、5項軟體著作權、15項商標權和 1項域名。
四四四四、、、、價值類型價值類型價值類型價值類型
本次評估的價值類型為市場價值。
五五五五、、、、評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日
評估基準日為 2019年 3月 31日。
六六六六、、、、評估方法評估方法評估方法評估方法
根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，本次分別採用資產基礎
法和收益法進行評估。
七七七七、、、、評估評估評估評估結論結論結論結論
經綜合分析，本次評估最終採用資產基礎法測算結果作為鉑瑞能源公司股東全
部權益的評估值，鉑瑞能源公司股東全部權益的評估價值為 1,001,187,149.00元
（大寫為人民幣壹拾億零壹佰壹拾捌萬柒仟壹佰肆拾玖元整），與帳面價值
726,873,495.36元相比，評估增值 274,313,653.64元，增值率為 37.74%。
八八八八、、、、評估評估評估評估結論的使用有效期結論的使用有效期結論的使用有效期結論的使用有效期
本評估結論僅對
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權之經濟行為有效。本
評估結論的使用有效期為一年，即自評估基準日 2019年 3月 31日起至 2020年 3
月 30日止。
資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文。。。。
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債和股東權益的帳面價值分別為 1,476,928,339.43元、750,054,844.07元和
726,873,495.36元。
另外，鉑瑞能源公司將帳面未記錄的無形資產列入評估範圍，包括37項專利技
術、5項軟體著作權、15項商標權和 1項域名。
四四四四、、、、價值類型價值類型價值類型價值類型
本次評估的價值類型為市場價值。
五五五五、、、、評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日
評估基準日為 2019年 3月 31日。
六六六六、、、、評估方法評估方法評估方法評估方法
根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，本次分別採用資產基礎
法和收益法進行評估。
七七七七、、、、評估評估評估評估結論結論結論結論
經綜合分析，本次評估最終採用資產基礎法測算結果作為鉑瑞能源公司股東全
部權益的評估值，鉑瑞能源公司股東全部權益的評估價值為 1,001,187,149.00元
（大寫為人民幣壹拾億零壹佰壹拾捌萬柒仟壹佰肆拾玖元整），與帳面價值
726,873,495.36元相比，評估增值 274,313,653.64元，增值率為 37.74%。
八八八八、、、、評估評估評估評估結論的使用有效期結論的使用有效期結論的使用有效期結論的使用有效期
本評估結論僅對
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權之經濟行為有效。本
評估結論的使用有效期為一年，即自評估基準日 2019年 3月 31日起至 2020年 3
月 30日止。
資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文資產評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產評估報告正文。。。。
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
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浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司浙江富春江環保熱電股份有限公司擬擬擬擬收購股權收購股權收購股權收購股權
涉及的涉及的涉及的涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司
股東全部權益股東全部權益股東全部權益股東全部權益價值評估項目價值評估項目價值評估項目價值評估項目
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告
坤元評報〔2019〕413號浙江富春江環保熱電股份有限公司：
坤元資產評估有限公司接受貴公司的委託，根據有關法律、行政法規和資產評
估準則的規定，堅持獨立、客觀、公正的原則，分別採用資產基礎法和收益法，按
照必要的評估程序，對貴公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全
部權益價值在 2019年 3月 31日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如
下：
一一一一、、、、委託人委託人委託人委託人、、、、被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人
((((一一一一))))委託人概況委託人概況委託人概況委託人概況
1.名稱：浙江富春江環保熱電股份有限公司(以下簡稱
富春環保公司)
2.住所：浙江省富陽市靈橋鎮春永路188號
3.法定代表人：張杰
4.註冊資本：捌億玖仟肆佰壹拾萬元整
5.類型：其他股份有限公司(上市)
6.企業統一社會信用代碼：913300007572103686
7.登記機關：浙江省工商行政管理局
8.經營範圍：發電電力業務（範圍詳見《中華人民共和國電力業務許可證》，
有效期至2026年10月31日），精密冷軋薄板的生產。蒸汽、熱水生產，熱電技術諮詢，
精密冷軋薄板的生產、銷售（限分支機構經營），輕質建築材料製造。
（（（（二二二二））））被評估單位概況被評估單位概況被評估單位概況被評估單位概況
一一一一))))企業名稱企業名稱企業名稱企業名稱、、、、類型與組織形式類型與組織形式類型與組織形式類型與組織形式
坤元資產評估有限公司4
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涉及的涉及的涉及的涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司鉑瑞能源環境工程有限公司
股東全部權益股東全部權益股東全部權益股東全部權益價值評估項目價值評估項目價值評估項目價值評估項目
資產評估報告資產評估報告資產評估報告資產評估報告
坤元評報〔2019〕413號浙江富春江環保熱電股份有限公司：
坤元資產評估有限公司接受貴公司的委託，根據有關法律、行政法規和資產評
估準則的規定，堅持獨立、客觀、公正的原則，分別採用資產基礎法和收益法，按
照必要的評估程序，對貴公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全
部權益價值在 2019年 3月 31日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如
下：
一一一一、、、、委託人委託人委託人委託人、、、、被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人被評估單位及其他資產評估報告使用人
((((一一一一))))委託人概況委託人概況委託人概況委託人概況
1.名稱：浙江富春江環保熱電股份有限公司(以下簡稱
富春環保公司)
2.住所：浙江省富陽市靈橋鎮春永路188號
3.法定代表人：張杰
4.註冊資本：捌億玖仟肆佰壹拾萬元整
5.類型：其他股份有限公司(上市)
6.企業統一社會信用代碼：913300007572103686
7.登記機關：浙江省工商行政管理局
8.經營範圍：發電電力業務（範圍詳見《中華人民共和國電力業務許可證》，
有效期至2026年10月31日），精密冷軋薄板的生產。蒸汽、熱水生產，熱電技術諮詢，
精密冷軋薄板的生產、銷售（限分支機構經營），輕質建築材料製造。
（（（（二二二二））））被評估單位概況被評估單位概況被評估單位概況被評估單位概況
一一一一))))企業名稱企業名稱企業名稱企業名稱、、、、類型與組織形式類型與組織形式類型與組織形式類型與組織形式
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的資產評估報告
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目
1.名稱：鉑瑞能源環境工程有限公司(以下簡稱鉑瑞能源公司)
2.住所：杭州市拱墅區大關苑路
15號
3層
355室
3.法定代表人：楊春玉
4.註冊資本：叄億壹仟柒佰陸拾萬貳仟叄佰零柒元
5.類型：有限責任公司（自然人投資或控股）
6.統一社會信用代碼：913301000609587987
7.登記機關：杭州市市場監督管理局
8.經營範圍：服務:電力工程總承包(除承裝、修、試電力設施)，承接環境工
程，機電設備安裝，電力工程、廢水、廢氣和固體廢棄物處理的技術諮詢、技術開
發，實業投資；貨物進出口(法律、行政法規禁止經營的項目除外，法律、行政法規
限制經營的項目取得許可後方可經營)。
二
二二二二)
))))企
企企企企業
業業業業歷
歷歷歷歷史
史史史史沿
沿沿沿沿革
革革革革
1．公司成立時情況
鉑瑞能源公司成立於 2013年 1月 15日，初始註冊資本 5,000萬元，原名浙江
鉑瑞能源環境工程有限公司，由屠柏銳、浙江城建煤氣熱電設計院有限公司（以下
簡稱煤電院）以及李淳等 10名自然人共同發起設立，設立時股權結構如下：
周鐵柱
黃偉平陳永超合計
5 坤元資產評估有限公司
1序號股東名稱2,250.00出資額
(
萬元
)
45.00%出資比例21,250.00
25.00%
3屠柏銳煤電院淳
300.00
6.00%
4250.00
5.00%
5250.00
5.00%
6李
李李維君吳曉虹沈強
150.00
3.00%
7150.00
3.00%
8朱憑李寶發
100.00
2.00%
9100.00
2.00%
10100.00
2.00%
11尹德厚 70.00
1.40%
1230.00
0.60%
135,000.00
100.00%
2．公司歷次股權變更情況
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司6
2015年 11月，根據公司股東會決議和股權轉讓協議，屠柏銳、李淳、李維君、
吳曉虹、沈強、朱憑、李寶發、尹德厚、周鐵柱、黃偉平、陳永超分別將其持有的
浙江鉑瑞能源環境工程有限公司760萬元出資額、300萬元出資額、250萬元出資額、
250萬元出資額、150萬元出資額、150萬元出資額、100萬元出資額、100萬元出
資額、100元出資額、70萬元出資額、30萬元出資額轉讓給杭州維柏投資管理合夥
企業（有限合夥）（以下簡稱杭州維柏公司），同時，公司註冊資本由5,000萬元增
加至 7,000萬元，新增註冊資本由股權轉讓完成後的股東按比例認繳，屠柏銳認繳
596萬元，煤電院認繳500萬元，杭州維柏公司認繳904萬元。
2015年 12月，根據股東會決議和增資認購協議，鉑瑞能源公司新增註冊資本
24,769.2307萬元，註冊資本增加至 31,769.2307萬元，其中屠柏銳認繳1,615.3846
萬元，上海昱然鴻科環保工程中心（有限合夥）（以下簡稱上海昱然）認繳
20,838.4615萬元，杭州金宓投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱杭州金宓公司）
認繳2,315.3846萬元。
2016年 5月，根據股東會決議，公司名稱變更為鉑瑞能源環境工程有限公司。
2018年 12月，根據股東會決議和增資認購協議，上海昱然和杭州金宓公司將
其持有的股權轉讓給屠柏銳、杭州維柏公司和煤電院。
上述股權轉讓及增資後，截至評估基準日，鉑瑞能源公司的註冊資本為
31,769.2307萬元，股權結構如下：
序號股東名稱出資額
(
萬元
)
出資比例1
上海昱然
20,141.159963.3983%
2
屠柏銳
3,894.338112.2582%
杭州公司
3
維柏
3,538.634911.1386%
4
杭州金宓公司
2,237.88827.0442%
5
煤電院
1,957.20966.1607%
6
合計
31,769.2307100.0000%
三三三三))))被評估單位前被評估單位前被評估單位前被評估單位前1111年及截至年及截至年及截至年及截至評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日的的的的資產資產資產資產、、、、負債負債負債負債狀況狀況狀況狀況及經營業績見下表及經營業績見下表及經營業績見下表及經營業績見下表：：：：
坤元資產評估有限公司6
2015年 11月，根據公司股東會決議和股權轉讓協議，屠柏銳、李淳、李維君、
吳曉虹、沈強、朱憑、李寶發、尹德厚、周鐵柱、黃偉平、陳永超分別將其持有的
浙江鉑瑞能源環境工程有限公司760萬元出資額、300萬元出資額、250萬元出資額、
250萬元出資額、150萬元出資額、150萬元出資額、100萬元出資額、100萬元出
資額、100元出資額、70萬元出資額、30萬元出資額轉讓給杭州維柏投資管理合夥
企業（有限合夥）（以下簡稱杭州維柏公司），同時，公司註冊資本由5,000萬元增
加至 7,000萬元，新增註冊資本由股權轉讓完成後的股東按比例認繳，屠柏銳認繳
596萬元，煤電院認繳500萬元，杭州維柏公司認繳904萬元。
2015年 12月，根據股東會決議和增資認購協議，鉑瑞能源公司新增註冊資本
24,769.2307萬元，註冊資本增加至 31,769.2307萬元，其中屠柏銳認繳1,615.3846
萬元，上海昱然鴻科環保工程中心（有限合夥）（以下簡稱上海昱然）認繳
20,838.4615萬元，杭州金宓投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱杭州金宓公司）
認繳2,315.3846萬元。
2016年 5月，根據股東會決議，公司名稱變更為鉑瑞能源環境工程有限公司。
2018年 12月，根據股東會決議和增資認購協議，上海昱然和杭州金宓公司將
其持有的股權轉讓給屠柏銳、杭州維柏公司和煤電院。
上述股權轉讓及增資後，截至評估基準日，鉑瑞能源公司的註冊資本為
31,769.2307萬元，股權結構如下：
序號股東名稱出資額
(
萬元
)
出資比例1
上海昱然
20,141.159963.3983%
2
屠柏銳
3,894.338112.2582%
杭州公司
3
維柏
3,538.634911.1386%
4
杭州金宓公司
2,237.88827.0442%
5
煤電院
1,957.20966.1607%
6
合計
31,769.2307100.0000%
三三三三))))被評估單位前被評估單位前被評估單位前被評估單位前1111年及截至年及截至年及截至年及截至評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日的的的的資產資產資產資產、、、、負債負債負債負債狀況狀況狀況狀況及經營業績見下表及經營業績見下表及經營業績見下表及經營業績見下表：：：：
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司7
合併財務報表口徑
金額單位：人民幣元項目名稱
2018
年
12
月
31
日基準日
母公司財務報表口徑
淨利潤上述年度及基準日的財務報表業經天健會計師事務所（特殊普通合夥）審計，
且對基準日報表出具了無保留意見的天健審〔2019〕7900號審計報告。
被評估單位下設本部和北京分公司、廣東分公司和江西分公司等 3家分公司，
企業財務報表由上述二級核算單位的報表匯總並經抵銷得出。其中北京分公司、廣
東分公司期後已註銷。
四四四四))))被被被被
資產
2,564,954,864.942,519,230,795.82
負債
1,729,550,077.221,674,795,880.16
股東權益
835,404,787.72844,434,915.66
歸屬於母公司股東權益
728,159,472.17735,531,983.13
項目名稱
2018
年度
2019
年
1-3
月營業收入
1,160,091,989.7092,603,600.85
營業成本
1,043,480,221.1872,988,261.53
利潤總額
55,178,980.488,050,947.04
淨利潤
63,996,292.879,030,127.94
歸屬於母公司股東淨利潤
62,037,985.257,372,510.96
金額單位：人民幣元項目名稱
2018
年
12
月
31
日基準日資產
1,531,651,192.841,476,928,339.43
負債
816,684,838.03750,054,844.07
股東權益
714,966,354.81726,873,495.36
項目名稱
2018
年度
2019
年
1-3
月營業收入
498,985,696.2713,885,626.35
營業成本
447,358,131.656,758,116.30
利潤總額
75,942,969.1312,712,173.7673,576,264.4011,907,140.55
評估單位經營情況等評估單位經營情況等評估單位經營情況等評估單位經營情況等
坤元資產評估有限公司7
合併財務報表口徑
金額單位：人民幣元項目名稱
2018
年
12
月
31
日基準日
母公司財務報表口徑
淨利潤上述年度及基準日的財務報表業經天健會計師事務所（特殊普通合夥）審計，
且對基準日報表出具了無保留意見的天健審〔2019〕7900號審計報告。
被評估單位下設本部和北京分公司、廣東分公司和江西分公司等 3家分公司，
企業財務報表由上述二級核算單位的報表匯總並經抵銷得出。其中北京分公司、廣
東分公司期後已註銷。
四四四四))))被被被被
資產
2,564,954,864.942,519,230,795.82
負債
1,729,550,077.221,674,795,880.16
股東權益
835,404,787.72844,434,915.66
歸屬於母公司股東權益
728,159,472.17735,531,983.13
項目名稱
2018
年度
2019
年
1-3
月營業收入
1,160,091,989.7092,603,600.85
營業成本
1,043,480,221.1872,988,261.53
利潤總額
55,178,980.488,050,947.04
淨利潤
63,996,292.879,030,127.94
歸屬於母公司股東淨利潤
62,037,985.257,372,510.96
金額單位：人民幣元項目名稱
2018
年
12
月
31
日基準日資產
1,531,651,192.841,476,928,339.43
負債
816,684,838.03750,054,844.07
股東權益
714,966,354.81726,873,495.36
項目名稱
2018
年度
2019
年
1-3
月營業收入
498,985,696.2713,885,626.35
營業成本
447,358,131.656,758,116.30
利潤總額
75,942,969.1312,712,173.7673,576,264.4011,907,140.55
評估單位經營情況等評估單位經營情況等評估單位經營情況等評估單位經營情況等
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
1．公司主營業務和產品
鉑瑞能源公司主要從事熱電工程 EPC業務和工程設計及相關服務。公司及其相
關子公司的主要服務包括為業主提供熱電工程總承包、為熱電工程項目提供設計服
務等。公司自成立以來已承接二十多項電力、熱力
EPC項目。其子公司浙江鉑瑞電
力設計有限公司擁有電力行業（火力發電）專業乙級工程設計資質證書。
2．公司組織機構圖
序號1(2014.12.17
1,010金額單位：人民幣萬元50%
EPC
2公司名稱浙江鉑瑞電力設計有瑞電力公司
)鉑成立時間2012.7.25
註冊資本（萬元）10,000經營範圍服務：電力工程設計（涉及資質證憑證經營）。能源工程、節能工程的技術開發、技術服務、技術諮詢、成果轉讓；能源工程、節能工程的設計；節能成套設備及配件、煤炭（無儲存）的批發、零售。
出資比例100%
業務類型EPC
32012.5.22
11,80051%
4
浙江鉑瑞能源科技有限公司
限公司限公司瑞科技公司
(以下簡稱
以下簡稱以下簡稱鉑)
台州臨港熱電有限公司電公司
(
以下簡稱臨港熱)
2017.3.27
10,000發電、蒸汽和熱水（不含飲用水）供應，煤炭、煤渣煤灰銷售，機電設備、建材銷售，機電技術諮詢。 100%熱電
五
五五五五)
))))對
對對對對外
外外外外投
投投投投資
資資資資情
情情情情況
況況況況
鉑瑞能源公司目前擁有 10家全資或控股（含實質控股）子公司，基本情況如下：
電力工程總承包（除承裝、修、試電
鉑瑞能源（江西）有限公司瑞江西公司
(
以下簡稱鉑)
力設施）；承接環境工程；機電設備安
裝；電力工程、廢水、廢氣處理的技
8術諮詢、技術開發；國內貿易；自營坤元資產評估有限公司
熱電
序號浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目公司名稱成立時間註冊資本（萬元）資產評估報告出資比例和代理各項商品和技術的進出口業業務類型務，但國家限定或禁止公司的商品和技術除外。52017.3.21
10,000經營範圍100%
6鉑瑞能源（南昌）有限公司瑞南昌公司
(
以下簡稱鉑)
鉑瑞能源（萬載）有限公司瑞萬載公司
(
以下簡稱鉑)
2016.11.9
5,000；火力發電；汙水處；大氣汙染治理；廢舊物資回收；工程管理服務；工程勘察設計；國內貿易。熱力生產和供應
熱力生產和供應熱力生產和供應、火力發電、汙水處100%熱電
72016.8.12
10,000理及其再生利用
理及其再生利用理及其再生利用、大氣汙染防治、固體廢物處理、再生物質回收與批發、工程管理服務、工程勘察設計、貿易代理。熱力生產和供應、火力發電、汙水處100%熱電
8鉑瑞能源（新幹）有限公司瑞新幹公司
(
以下簡稱鉑)
2016.7.6
10,000理及其再生利用、大氣汙染治理、固體廢物處理、再生物質回收與批發工程管理服務、工程勘察設計、貿易代理。蒸汽、冷氣供應；火力發電；煤渣、
、、
99%熱電
9鉑瑞能源（義烏）有限公司瑞義烏公司
(
以下簡稱鉑)
2017.11.22
7,000煤灰銷售；電力工程、廢水、廢氣和固體廢棄物處理的技術諮詢、技術開發；實業投資（創業投資及國家法律、行政法規禁止的除外）；貨物進出口。能源科技領域內的技術研發；熱力生產和供應；火力發電；汙水處理及其再生利用；大氣汙染治理；固體廢物治理；再生物資回收與批發；工程管100%熱電
10詔安鉑瑞能源科技有限公司安鉑瑞公司
(
以下簡稱詔)
2018.7.9
2,000理服務；工程勘察設計；自營和代理各類商品和技術的進出口業務，但國100%熱電
序號12013.6.19
3,000任。董事會一般決議需二分之一以上表決權的股東通過，鉑瑞能源公司對其擁有實際控制權，納入合併範圍。公司名稱成立時間註冊資本（萬元）經營範圍
.
主營業務出資比例50%
22003.9.22
8,00044.50%
家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外。
鉑瑞能源（會昌）有限公司瑞會昌公司
(
以下簡稱鉑)
熱力生產、火力發電許可證經營
)
，汙水處理及再生利用、
(
以上項目憑有效
大氣汙染治理、廢舊物質回收、工程
管理服務、工程勘察設計、自營和代
理各類商品和技術的進出口業務。
註：鉑瑞電力公司董事會成員5名，其中鉑瑞能源公司委派3名，董事長由鉑瑞能源公司委派的董事擔熱電
鉑瑞能源公司目前擁有 2家參股公司，基本情況如下：
鍋爐及配件、金屬結保成套設備的銷售，環保能源工程設計，鍋爐製造技術服務，經營進出口業務。構件、壓力容器、環
浙江華西鉑瑞重工有限公司稱鉑瑞重工公司浙江三星
(
熱電有限以下簡)
9火力發電；蒸汽生產、供應。煤渣、煤灰坤元資產評估有限公司
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司10
序號公司名稱成立時間註冊資本（萬元）經營範圍
.
主營業務出資比例公司
(
以下簡稱三星熱電公司
)銷售；其他無需報經審批的一切合法項目。六六六六))))目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策
會計制度：執行《企業會計準則》及其補充規定；
會計期間：會計年度採用公曆年制，即公曆1月 1日起至 12月 31日止；
記帳原則和計價基礎：以權責發生制為記帳原則，資產以實際成本為計價基礎；
記帳方法：採用借、貸複式記帳法；
記帳本位幣：人民幣；
執行的固定資產折舊辦法為：直線法；
主要稅項及稅率：主要稅項為增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教
育附加、企業所得稅等，其中增值稅稅率為 16%、10%（根據財政部/稅務總局/海關
總署公告 2019年第39號文，自2019年 4月 1日起分別調整為 13%、9%）和 6%，城
市維護建設稅稅率為 7%、教育費附加費率為 3%、地方教育附加費率為 2%、企業所
得稅稅率為 15%。
鉑瑞能源公司為高新技術企業，高新技術企業證書編號為 GR201733001409，企
業所得稅減按 15%的稅率計繳，優惠期間為 2017年至 2019年。
鉑瑞能源公司執行《企業會計準則》及相關規定，生產經營不存在國家政策、
法規的限制。
（（（（三三三三））））委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係
委託人擬收購被評估單位的股權。
（（（（四四四四））））其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人
根據《資產評估委託合同》，本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規
規定的評估報告使用人。
二二二二、、、、評估目的評估目的評估目的評估目的
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權，為此需要對該經濟行為涉及的鉑瑞
能源公司股東全部權益價值進行評估。
本次評估目的是為該經濟行為提供鉑瑞能源公司股東全部權益價值的參考依據。
坤元資產評估有限公司10
序號公司名稱成立時間註冊資本（萬元）經營範圍
.
主營業務出資比例公司
(
以下簡稱三星熱電公司
)銷售；其他無需報經審批的一切合法項目。六六六六))))目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策目前執行的主要會計政策
會計制度：執行《企業會計準則》及其補充規定；
會計期間：會計年度採用公曆年制，即公曆1月 1日起至 12月 31日止；
記帳原則和計價基礎：以權責發生制為記帳原則，資產以實際成本為計價基礎；
記帳方法：採用借、貸複式記帳法；
記帳本位幣：人民幣；
執行的固定資產折舊辦法為：直線法；
主要稅項及稅率：主要稅項為增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教
育附加、企業所得稅等，其中增值稅稅率為 16%、10%（根據財政部/稅務總局/海關
總署公告 2019年第39號文，自2019年 4月 1日起分別調整為 13%、9%）和 6%，城
市維護建設稅稅率為 7%、教育費附加費率為 3%、地方教育附加費率為 2%、企業所
得稅稅率為 15%。
鉑瑞能源公司為高新技術企業，高新技術企業證書編號為 GR201733001409，企
業所得稅減按 15%的稅率計繳，優惠期間為 2017年至 2019年。
鉑瑞能源公司執行《企業會計準則》及相關規定，生產經營不存在國家政策、
法規的限制。
（（（（三三三三））））委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係委託人與被評估單位的關係
委託人擬收購被評估單位的股權。
（（（（四四四四））））其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人其他資產評估報告使用人
根據《資產評估委託合同》，本資產評估報告的其他使用人為國家法律、法規
規定的評估報告使用人。
二二二二、、、、評估目的評估目的評估目的評估目的
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權，為此需要對該經濟行為涉及的鉑瑞
能源公司股東全部權益價值進行評估。
本次評估目的是為該經濟行為提供鉑瑞能源公司股東全部權益價值的參考依據。
項目帳面原值702,918,360.11帳面價值一流動資產二、
、非流動資產
774,009,979.3274,753,107.26
其中：應收款長
長期
期股權投資
686,834,683.7710,814,753.11
9,140,796.50
固定無形資
資產
產262,479.921,081,266.99
長期待攤費用遞延所得資產
1,937,644.881,476,928,339.43
資
資資資產
產產產總
總總總計
計計計694,565,043.7055,489,800.37750,054,844.07726,873,495.36
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
三
三三三、
、、、評
評評評估
估估估對
對對對象
象象象和
和和和評
評評評估
估估估範
範範範圍
圍圍圍
評估對象為涉及上述經濟行為的鉑瑞能源公司的股東全部權益。
評估範圍為鉑瑞能源公司申報的並經過天健會計師事務所（特殊普通合夥）審
計的截至 2019年 3月 31日鉑瑞能源公司全部資產及相關負債，包括流動資產、非
流動資產及流動負債、非流動負債。按照鉑瑞能源公司提供的業經天健會計師事務
所（特殊普通合夥）審計的 2019年 3月 31日會計報表（母公司報表口徑）反映，
資產、負債及股東權益的帳面價值分別為 1,476,928,339.43元、750,054,844.07
元和 726,873,495.36元。具體內容如下：
四、
、非流動負債
三流動負債負
負負負債
債債債合
合合合計
計計計股
股股股東
東東東權
權權權益
益益益合
合合合計
計計計
1.委託評估對象和評估範圍與上述經濟行為涉及的評估對象和評估範圍一致。
2.主要資產基本情況如下：
(1)貨幣資金
貨幣資金帳面價值 58,370,526.55元，包括庫存現金
60,781.10元、銀行存款
27,486,390.17元和其他貨幣資金
30,823,355.28元。
(2)應收帳款
應收帳款帳面價值 219,048,409.87元，其中帳面餘額
228,676,242.02元，壞
11坤元資產評估有限公司
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
帳準備
9,627,832.15元，均系應收的工程設備款。
(3)其他應收款
其他應收款帳面價值 221,122,524.97元，其中帳面餘額222,569,115.27元，
壞帳準備
1,446,590.30元，系應收的投標保證金、押金和員工備用金等。
(4)長期股權投資
長期股權投資帳面價值 686,834,683.77元，被投資單位共
12家，包括
7家全
資子公司、3家控股子公司和 2家參股公司。基本情況如下表所示：
金額單位：人民幣元減準值備帳面價值1序號(被投資單位名稱電力設計鉑瑞電力公司
)
2014
12投資日期50%投資比例1,000,000.00帳面餘額0.00
1,000,000.00
2(
2012
7
100%
99,279,380.57
0.00
99,279,380.57
3浙
浙江
江鉑
鉑瑞
瑞能源科技有
有限
限公
公司
司鉑瑞科技公司
)
台州臨港熱電有限公司下簡稱臨港熱電公司
)
(
以2015
11
51%
153,000,000.00
0.00
153,000,000.00
4(
2017
3
100%
0.00
0.00
5()江西鉑瑞江西公司
)鉑
鉑鉑
瑞
瑞瑞
能
能能
源
源源
（
（（
南昌）
））
有
有有
限
限限
公
公公
司
司司
南昌
100%
19,580,000.00
0.00[
注
]
0.00
19,580,000.00
6()
2016
11
2017年
年年年年年
3月
月月月月月
100%
50,000,000.00
0.00
50,000,000.00
7(萬載萬載鉑
鉑鉑
瑞
瑞瑞
能
能源
源（
（新幹）
）有
有限
限公
公司
司鉑瑞
鉑瑞鉑瑞新幹公司
公司公司)
100%
100,000,000.00
0.00
100,000,000.00
8()
2016
7
2016年
年8月
月99%
44,440,000.00
0.00
44,440,000.00
9()（義烏義烏詔安鉑瑞能源科技有限公司詔安鉑瑞
2017
11
100%
3,729,000.00
0.00
3,729,000.00
10(
100%
2,510,000.00
0.00
2,510,000.00
11鉑瑞能源
鉑瑞能源（會昌）有限公司
）有限公司鉑瑞
鉑瑞會昌公司
公司公司)
2013
6
2018年
年年7月
月月50%
14,257,713.11
0.00
14,257,713.11
1244.50%
199,038,590.09
0.00
199,038,590.09
13686,834,683.77
0.00
686,834,683.77
浙江華西鉑瑞重工有限公司浙江
(以下簡稱
以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱以下簡稱鉑瑞重工公司下簡稱三星熱電有限公司三星合計熱電公司
(
)以
)
12坤元資產評估有限公司
2016年
年3月
月
1鉑瑞電力公司董事會成員5名，其中鉑瑞能源公司委派3名，董事長由鉑瑞能源公司委派的董事擔
任。董事會一般決議需二分之一以上表決權的股東通過，鉑瑞能源公司對其擁有實際控制權，納入合併範圍。
注
注2：
：截至評估基準日鉑瑞能源公司對鉑瑞江西公司尚未出資，故帳面餘額為零元。
(5)設備類固定資產
設備類固定資產共計 252臺（項、輛），合計帳面原值10,814,753.11元，帳
11620136ZL201310044890.1
2013.2.5
2序號 權利人司、銳能科技有限公鉑瑞能源公司
鉑瑞能源公司、南永清有限公司機械製造湖證書號專利名稱廢棄物淨化系統焚燒煙及其工氣組藝合煙氣循環焚燒烘乾爐式垃圾類型發
發明
明ZL201410643843.3專利號2014.11.14申請日3
2558418ZL201510345028.3
2015.6.18
4ZL201320065454.8
2013.2.5
5司、銳能科技有限公南永清有限公司機械制、造湖4253200
第
第2331404號
號
第
第3180469號
號系統及整體解決工淨化藝廢棄物
廢棄物淨化系統焚燒煙
焚燒煙氣
氣組合一種垃圾焚燒爐結構
發明實用新型
ZL201420680175.7
2014.11.14
6
4677009ZL201520228117.5
2015.4.15
7
4546599ZL201520227387.4
2015.4.15
8ZL201520423806.1
2015.6.18
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的資產評估報告
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目
面淨值9,140,796.50元，減值準備
0.00元。委估設備主要為冷凝除霧器、吸收塔
噴淋層等脫硫脫硝用環保設備、煙氣
CEMS、分析儀器等實驗室分析設備，電腦、打
印機和家具等辦公設備以及奧迪等車輛。其中環保用設備及分析設備主要位於江西
省吉安市新幹縣鹽化工業城的全資子公司鉑瑞新幹公司廠區內，辦公設備主要位於
杭州市西湖區文一西路
588號的公司辦公場所內。
3.企業申報的帳面記錄或未記錄的無形資產
(1)帳面記錄的無形資產
無形資產—其他無形資產帳面價值 262,479.92元，其中帳面餘額
262,479.92
元，減值準備
0.00元，系用友軟體的攤餘額。
(2)帳面未記錄的無形資產
截至評估基準日，鉑瑞能源公司申報的帳面未記錄的無形資產包括
37項專利技
術、5項軟體著作權、15項商標和1項域名，具體如下：
1)專利權
截至評估基準日，鉑瑞能源公司及子公司擁有 37項專利，包括已授權的專利
27項（其中發明專利 3項、實用新型專利 24項）和在申請專利 10項（其中發明專
利 3項、實用新型專利 7項）。具體如下：
A．已授權的專利
鉑瑞能源公司
鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司
第
第第第
4717875號
號號號
熱電廢棄物汽水偶補償端子焚燒煙取樣
系統箱冷13氣卻罐接淨化線實用新型
實用新型實用新型實用新型
坤元資產評估有限公司
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目序號 權利人證書號專利名稱資產評估報告申請日9
5017689類型ZL201520772823.6專利號2015.10.8
10
5019049水冷壁改進型氣化爐一種改進型煤氣鍋爐結構
ZL201520775993.X
2015.10.8
11
5019041ZL201520775136.X
2015.10.8
12一種高爐煤氣鍋爐一種幹熄焦餘
ZL201520774793.2
2015.10.8
13
、
、、、、
鉑
鉑鉑鉑鉑
5018112第
第第第第
5018620號
號號號號
ZL201520780848.0
2015.10.10
145018047ZL201520780387.7
2015.10.10
155791625ZL201620561761.9
2016.6.12
16鉑瑞重
鉑瑞重鉑瑞重鉑瑞重鉑瑞重鉑瑞重鉑瑞重工公司
工公司工公司工公司工公司工公司工公司瑞能源公司
瑞能源公司瑞能源公司瑞能源公司瑞能源公司瑞能源公司瑞能源公司鉑瑞能源公司瑞電力公司
種燃機餘熱鍋爐
熱鍋爐熱鍋爐模塊化玻璃窯餘爐熱鍋一
一一
種熱電聯產系統機盤車裝置
ZL201120274559.5
2011.7.29
17
、
、、、、
鉑
鉑鉑鉑鉑
2170260第
第第第第
2170260號
號號號號
ZL201220028510.6
2012.1.20
18科技有限公司
科技有限公司科技有限公司科技有限公司、
、、
鉑北京
鉑鉑
北京北京北京瑞能源公司全
瑞能源公司瑞能源公司瑞能源公司
全全全
四維動
四維動四維動四維動力
力力力
種
種種
式鑲片刷子汽
汽汽
輪
輪輪機接觸薄膜汽封一
一一
構種使的多級用輪盤拉杆蒸汽輪機結 ZL201220748949.6
2012.12.31
19
6814377第
第第
3137908號
號號
ZL201720678899.1
2017.6.12
20一種餘工熱利用廠分布式系統能源防共振隔離板組件
ZL201820253611.0
2018.2.12
21
7940729第
第7940467號
號ZL201820253600.2
2018.2.12
22
7931484燃
燃機
機餘
餘防熱鍋爐過熱
熱鍋爐過熱振支架器
器用塊於燃的水氣平起吊餘熱鍋爐裝置模ZL201820290118.6
2018.3.1
23ZL201820253801.2
2018.2.12
24
8040910ZL201820356224.X
2018.3.15
25
8033676ZL201820356156.7
2018.3.15
26第
第第
7940843號
號號炭黑餘器改熱鍋爐的過熱進機構一種海綿鐵餘ZL201820290114.8
2018.3.1
27ZL201820253993.7
2018.2.12
122018.2.12
2018.3.15
201810147618.9
201810215919.0
序號鉑瑞能源公司
鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司鉑瑞能源公司
序號序號序號鉑瑞能源公司申請
申請申請申請鉑瑞能源公司人
人人人第第
第第
80332928238515
發
發明類型
類型類型類型明
號號
號號
氣雙
一化通
種爐道碳素餘炭輻射渣裝素餘廢鍋的置熱鍋爐
熱鍋爐
熱鍋爐排
B．在申請專利
一種熱效率提高型幹熄焦餘雙通道碳素餘熱鍋爐申請
申請申請申請名
名名名稱
稱稱稱
14
實用新型
實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型實用新型
申請
申請申請申請日
日日日
坤元資產評估有限公司
申請
申請申請申請號
號號號
/
專
專專專利號
利號利號利號
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司15
序號序號序號序號申請人申請人申請人申請人類型類型類型類型申請名稱申請名稱申請名稱申請名稱申請日申請日申請日申請日申請號申請號申請號申請號
/
專利號專利號專利號專利號熱鍋爐3
鉑瑞能源公司實用新型幹熄焦鍋爐煤氣機組蒸汽聯合布置系統
2017.5.24201721346944.X4
鉑瑞能源公司實用新型一種煤氣鍋爐後的脫硫系統
2018.11.29201821985606.55
鉑瑞能源公司發明鋼廠高爐煤氣高效環保綜合利用系統
2019.1.15201910035963.86
鉑瑞能源公司實用新型超高溫超高壓煤氣鍋爐煤加系統
2019.1.15201920062485.57
鉑瑞能源公司實用新型雙超煤氣鍋爐水平煙道對流蒸發系統
2019.1.15201920062386.78
鉑瑞能源公司實用新型雙超煤氣鍋爐煙氣旁通系統
2019.1.15201920062387.19
鉑瑞能源公司實用新型高爐煤氣爐SCR脫硝系統
2019.1.15201920062391.8102019.1.16201920072039.22)軟體著作權
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有 5項軟體著作權，具體如下：
序號權利人商標圖案註冊號類別有效期至國家
/
地區1
鉑瑞能源公司第
18181072
號
372028.2.62
鉑瑞能源公司第
18181064
號
422026.12.6318180545112027.12.27
鉑瑞能源公司實用新型煤氣燃燒器低氮燃燒技術
序號軟體名稱登記號取得方式首次發布日期核准登記日期1
煤氣發電
BMS
系統
V1.02017SR2157682016.7.12017.5.272
機爐電協調控制系統
V1.02017SR2152372016.6.302017.5.273
煤氣發電汽輪機控制系統
V1.02017SR2126572014.12.312017.5.264
電網運行監測軟體
V1.02017SR2152442016.7.12017.5.275
水質處理監控軟體
V1.02017SR212648原始取得原始取得原始取得原始取得原始取得
2014.7.12017.5.263)商標
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有 15項商標，具體如下：
中國中國鉑瑞能源公司第號中國4
鉑瑞能源公司第
18180359
號
72026.12.6
中國5
鉑瑞能源公司第
18179423
號
42026.12.6
中國6
鉑瑞能源公司第
17245174
號
422028.2.6
中國7
鉑瑞能源公司第
17245085
號
422026.11.27
中國坤元資產評估有限公司15
序號序號序號序號申請人申請人申請人申請人類型類型類型類型申請名稱申請名稱申請名稱申請名稱申請日申請日申請日申請日申請號申請號申請號申請號
/
專利號專利號專利號專利號熱鍋爐3
鉑瑞能源公司實用新型幹熄焦鍋爐煤氣機組蒸汽聯合布置系統
2017.5.24201721346944.X4
鉑瑞能源公司實用新型一種煤氣鍋爐後的脫硫系統
2018.11.29201821985606.55
鉑瑞能源公司發明鋼廠高爐煤氣高效環保綜合利用系統
2019.1.15201910035963.86
鉑瑞能源公司實用新型超高溫超高壓煤氣鍋爐煤加系統
2019.1.15201920062485.57
鉑瑞能源公司實用新型雙超煤氣鍋爐水平煙道對流蒸發系統
2019.1.15201920062386.78
鉑瑞能源公司實用新型雙超煤氣鍋爐煙氣旁通系統
2019.1.15201920062387.19
鉑瑞能源公司實用新型高爐煤氣爐SCR脫硝系統
2019.1.15201920062391.8102019.1.16201920072039.22)軟體著作權
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有 5項軟體著作權，具體如下：
序號權利人商標圖案註冊號類別有效期至國家
/
地區1
鉑瑞能源公司第
18181072
號
372028.2.62
鉑瑞能源公司第
18181064
號
422026.12.6318180545112027.12.27
鉑瑞能源公司實用新型煤氣燃燒器低氮燃燒技術
序號軟體名稱登記號取得方式首次發布日期核准登記日期1
煤氣發電
BMS
系統
V1.02017SR2157682016.7.12017.5.272
機爐電協調控制系統
V1.02017SR2152372016.6.302017.5.273
煤氣發電汽輪機控制系統
V1.02017SR2126572014.12.312017.5.264
電網運行監測軟體
V1.02017SR2152442016.7.12017.5.275
水質處理監控軟體
V1.02017SR212648原始取得原始取得原始取得原始取得原始取得
2014.7.12017.5.263)商標
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有 15項商標，具體如下：
中國中國鉑瑞能源公司第號中國4
鉑瑞能源公司第
18180359
號
72026.12.6
中國5
鉑瑞能源公司第
18179423
號
42026.12.6
中國6
鉑瑞能源公司第
17245174
號
422028.2.6
中國7
鉑瑞能源公司第
17245085
號
422026.11.27
中國
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司16
序號權利人商標圖案註冊號類別有效期至國家
/
地區8
鉑瑞能源公司第
17245029
號
372028.2.6
中國9
鉑瑞能源公司第
17244972
號
372026.8.13
中國10
鉑瑞能源公司第
17244909
號
112026.8.27
中國11
鉑瑞能源公司第
17244863
號
112026.11.27
中國12
鉑瑞能源公司第
17244752
號
72026.8.27
中國13
鉑瑞能源公司第
17244668
號
72026.12.13
中國14
鉑瑞能源公司第
17244619
號
42026.8.27
中國15
鉑瑞能源公司第
17244541
號
42026.10.27
中國4)域名
截至評估基準日，鉑瑞能源公司共擁有 1項域名，具體如下：
序號權利人證書名稱域名註冊日期到期日期1
鉑瑞能源公司中國國家頂級域名證書
Brenergy.com.cn2015.10.282023.10.284.企業申報的表外資產
除上述無形資產外，鉑瑞能源公司未申報其他表外資產。
四四四四、、、、價值類型及其定義價值類型及其定義價值類型及其定義價值類型及其定義
本次評估的價值類型為市場價值。
市場價值是指自願買方和自願賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，
評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
五五五五、、、、評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日
為使得評估基準日與擬進行的經濟行為和評估工作日接近，由委託人確定本次
評估基準日為 2019年 3月 31日，並在評估委託合同中作了相應約定。
六六六六、、、、評估依據評估依據評估依據評估依據
（（（（一一一一））））法律法規依據法律法規依據法律法規依據法律法規依據
1.《資產評估法》；
2.《公司法》《合同法》《證券法》；
3.其他與資產評估有關的法律、法規等。
坤元資產評估有限公司16
序號權利人商標圖案註冊號類別有效期至國家
/
地區8
鉑瑞能源公司第
17245029
號
372028.2.6
中國9
鉑瑞能源公司第
17244972
號
372026.8.13
中國10
鉑瑞能源公司第
17244909
號
112026.8.27
中國11
鉑瑞能源公司第
17244863
號
112026.11.27
中國12
鉑瑞能源公司第
17244752
號
72026.8.27
中國13
鉑瑞能源公司第
17244668
號
72026.12.13
中國14
鉑瑞能源公司第
17244619
號
42026.8.27
中國15
鉑瑞能源公司第
17244541
號
42026.10.27
中國4)域名
截至評估基準日，鉑瑞能源公司共擁有 1項域名，具體如下：
序號權利人證書名稱域名註冊日期到期日期1
鉑瑞能源公司中國國家頂級域名證書
Brenergy.com.cn2015.10.282023.10.284.企業申報的表外資產
除上述無形資產外，鉑瑞能源公司未申報其他表外資產。
四四四四、、、、價值類型及其定義價值類型及其定義價值類型及其定義價值類型及其定義
本次評估的價值類型為市場價值。
市場價值是指自願買方和自願賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，
評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
五五五五、、、、評估基準日評估基準日評估基準日評估基準日
為使得評估基準日與擬進行的經濟行為和評估工作日接近，由委託人確定本次
評估基準日為 2019年 3月 31日，並在評估委託合同中作了相應約定。
六六六六、、、、評估依據評估依據評估依據評估依據
（（（（一一一一））））法律法規依據法律法規依據法律法規依據法律法規依據
1.《資產評估法》；
2.《公司法》《合同法》《證券法》；
3.其他與資產評估有關的法律、法規等。
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司17（（（（二二二二））））評估準則依據評估準則依據評估準則依據評估準則依據
1.《資產評估基本準則》；
2.《資產評估職業道德準則》；
3.《資產評估執業準則——資產評估程序》；
4.《資產評估執業準則——資產評估報告》；
5.《資產評估執業準則——資產評估委託合同》；
6.《資產評估執業準則——資產評估檔案》；
7.《資產評估執業準則——利用專家工作及相關報告》；
8.《資產評估執業準則——企業價值》；
9.《資產評估執業準則——無形資產》；
10.《資產評估執業準則——機器設備》；
11.《資產評估價值類型指導意見》；
12.《資產評估對象法律權屬指導意見》；
13.《專利資產評估指導意見》；
14.《商標資產評估指導意見》。
（（（（三三三三））））權屬依據權屬依據權屬依據權屬依據
1.鉑瑞能源公司提供的《營業執照》、公司章程和驗資報告；
2.基準日股份持有證明、出資證明等；
3.與資產及權利的取得及使用有關的經濟合同、協議、資金撥付證明(憑證)、
會計報表及其他會計資料；
4.機動車行駛證、發票等權屬證明；
5.專利證書、商標註冊證、計算機軟體著作權登記證書和域名證書等相關權屬
證明；
6.其他產權證明文件。
（（（（四四四四））））取價依據取價依據取價依據取價依據
1．被評估單位提供的評估申報表；
2．被評估單位截至評估基準日的審計報告以及相關會計報表；
3．《機電產品報價手冊》及其他市場價格資料、詢價記錄；
4．主要設備的購置合同、發票、付款憑證；有關設備的技術檔案、檢測報告、
坤元資產評估有限公司17（（（（二二二二））））評估準則依據評估準則依據評估準則依據評估準則依據
1.《資產評估基本準則》；
2.《資產評估職業道德準則》；
3.《資產評估執業準則——資產評估程序》；
4.《資產評估執業準則——資產評估報告》；
5.《資產評估執業準則——資產評估委託合同》；
6.《資產評估執業準則——資產評估檔案》；
7.《資產評估執業準則——利用專家工作及相關報告》；
8.《資產評估執業準則——企業價值》；
9.《資產評估執業準則——無形資產》；
10.《資產評估執業準則——機器設備》；
11.《資產評估價值類型指導意見》；
12.《資產評估對象法律權屬指導意見》；
13.《專利資產評估指導意見》；
14.《商標資產評估指導意見》。
（（（（三三三三））））權屬依據權屬依據權屬依據權屬依據
1.鉑瑞能源公司提供的《營業執照》、公司章程和驗資報告；
2.基準日股份持有證明、出資證明等；
3.與資產及權利的取得及使用有關的經濟合同、協議、資金撥付證明(憑證)、
會計報表及其他會計資料；
4.機動車行駛證、發票等權屬證明；
5.專利證書、商標註冊證、計算機軟體著作權登記證書和域名證書等相關權屬
證明；
6.其他產權證明文件。
（（（（四四四四））））取價依據取價依據取價依據取價依據
1．被評估單位提供的評估申報表；
2．被評估單位截至評估基準日的審計報告以及相關會計報表；
3．《機電產品報價手冊》及其他市場價格資料、詢價記錄；
4．主要設備的購置合同、發票、付款憑證；有關設備的技術檔案、檢測報告、
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
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運行記錄等資料；
5．浙江省人民政府及相關政府部門頒布的有關政策、規定、實施辦法等法規文
件；
6．被評估單位的歷史生產經營資料、經營規劃和收益預測資料；
7．行業統計資料、相關行業及市場容量、市場前景、市場發展及趨勢分析資料、
定價策略及未來營銷方式、類似業務公司的相關資料；
8．從「
同花順金融資料庫」查詢的相關數據；
9．中國人民銀行公布的評估基準日存貸款利率；
10．企業會計準則及其他會計法規和制度、部門規章；
11．評估專業人員對資產核實、勘察、檢測、分析等所搜集的佐證資料；
12．其他資料。
七七七七、、、、評估方法評估方法評估方法評估方法
((((一一一一))))評估方法的選擇評估方法的選擇評估方法的選擇評估方法的選擇
根據現行資產評估準則及有關規定，企業價值評估的基本方法有資產基礎法、
市場法和收益法。
根據本次評估的企業特性，評估人員難以在公開市場上收集到與被評估單位相
類似的可比上市公司，也難以收集並獲得在公開市場上相同或者相似的交易案例，
不適合採用市場法。
鉑瑞能源公司業務模式已經逐步趨於成熟，在延續現有的業務內容和範圍的情
況下，未來收益能夠合理預測，與企業未來收益的風險程度相對應的折現率也能合
理估算，故本次評估宜採用收益法。
由於被評估單位各項資產、負債能夠根據會計政策、企業經營等情況合理加以
識別，評估中有條件針對各項資產、負債的特點選擇適當、具體的評估方法，並具
備實施這些評估方法的操作條件，故本次評估適宜採用資產基礎法。
結合本次資產評估的對象、評估目的和評估人員所收集的資料，確定分別採用
資產基礎法和收益法對委託評估的鉑瑞能源公司的股東全部權益價值進行評估。
在上述評估基礎上，對形成的各種初步價值結論依據實際狀況充分、全面分析，
綜合考慮不同評估方法和初步價值結論的合理性後，確定採用資產基礎法的結論作
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運行記錄等資料；
5．浙江省人民政府及相關政府部門頒布的有關政策、規定、實施辦法等法規文
件；
6．被評估單位的歷史生產經營資料、經營規劃和收益預測資料；
7．行業統計資料、相關行業及市場容量、市場前景、市場發展及趨勢分析資料、
定價策略及未來營銷方式、類似業務公司的相關資料；
8．從「
同花順金融資料庫」查詢的相關數據；
9．中國人民銀行公布的評估基準日存貸款利率；
10．企業會計準則及其他會計法規和制度、部門規章；
11．評估專業人員對資產核實、勘察、檢測、分析等所搜集的佐證資料；
12．其他資料。
七七七七、、、、評估方法評估方法評估方法評估方法
((((一一一一))))評估方法的選擇評估方法的選擇評估方法的選擇評估方法的選擇
根據現行資產評估準則及有關規定，企業價值評估的基本方法有資產基礎法、
市場法和收益法。
根據本次評估的企業特性，評估人員難以在公開市場上收集到與被評估單位相
類似的可比上市公司，也難以收集並獲得在公開市場上相同或者相似的交易案例，
不適合採用市場法。
鉑瑞能源公司業務模式已經逐步趨於成熟，在延續現有的業務內容和範圍的情
況下，未來收益能夠合理預測，與企業未來收益的風險程度相對應的折現率也能合
理估算，故本次評估宜採用收益法。
由於被評估單位各項資產、負債能夠根據會計政策、企業經營等情況合理加以
識別，評估中有條件針對各項資產、負債的特點選擇適當、具體的評估方法，並具
備實施這些評估方法的操作條件，故本次評估適宜採用資產基礎法。
結合本次資產評估的對象、評估目的和評估人員所收集的資料，確定分別採用
資產基礎法和收益法對委託評估的鉑瑞能源公司的股東全部權益價值進行評估。
在上述評估基礎上，對形成的各種初步價值結論依據實際狀況充分、全面分析，
綜合考慮不同評估方法和初步價值結論的合理性後，確定採用資產基礎法的結論作
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為評估對象的評估結論。
((((二二二二))))資產基礎法簡介資產基礎法簡介資產基礎法簡介資產基礎法簡介
資產基礎法是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，評估表內及可
識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。它是以重置各項
生產要素為假設前提，根據委託評估的分項資產的具體情況選用適宜的方法分別評
定估算各分項資產的價值並累加求和，再扣減相關負債評估值，得出股東全部權益
的評估價值。計算公式為：
股東全部權益評估價值=Σ各分項資產的評估價值-相關負債
主要資產的評估方法如下：
一一一一))))流動資產流動資產流動資產流動資產
1．貨幣資金
對於人民幣現金、銀行存款和保證金，以核實後帳面值為評估值。
2．應收票據
應收票據以核實後的帳面值為評估價值。
3．應收帳款、其他應收款和相應壞帳準備
(1)應收帳款
A.對應收蘭州蘭石重型裝備股份有限公司設備款，因其帳齡較長，估計難以收
回，將其評估為零。
B.對應收控股子公司鉑瑞電力公司的款項，因截至評估基準日鉑瑞電力公司雖
已資不抵債，但仍將維持持續經營，故以鉑瑞能源公司對其應承擔的虧損額作為預
計發生的壞帳損失金額，對應收鉑瑞電力公司款項的評估值即為其帳面餘額扣減壞
帳損失後的淨額確定。
C.其餘應收款項，經核實帳齡較短，同各客戶近期業務款均正常結算，且期後
收回情況較好，發生壞帳的風險較小，故以核實後的帳面餘額為評估值。
公司按規定計提的壞帳準備評估為零。
(2)其他應收款
對於應收梁小玲的款項，由於其系發票未到的掛帳費用，將其評估為零；應收
應收控股子公司鉑瑞電力公司的款項，因預計可能的壞帳損失金額已在應收帳款中
進行了考慮，故此處不再考慮相應壞帳損失，以其核實後的帳面餘額為評估值；其
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為評估對象的評估結論。
((((二二二二))))資產基礎法簡介資產基礎法簡介資產基礎法簡介資產基礎法簡介
資產基礎法是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，評估表內及可
識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。它是以重置各項
生產要素為假設前提，根據委託評估的分項資產的具體情況選用適宜的方法分別評
定估算各分項資產的價值並累加求和，再扣減相關負債評估值，得出股東全部權益
的評估價值。計算公式為：
股東全部權益評估價值=Σ各分項資產的評估價值-相關負債
主要資產的評估方法如下：
一一一一))))流動資產流動資產流動資產流動資產
1．貨幣資金
對於人民幣現金、銀行存款和保證金，以核實後帳面值為評估值。
2．應收票據
應收票據以核實後的帳面值為評估價值。
3．應收帳款、其他應收款和相應壞帳準備
(1)應收帳款
A.對應收蘭州蘭石重型裝備股份有限公司設備款，因其帳齡較長，估計難以收
回，將其評估為零。
B.對應收控股子公司鉑瑞電力公司的款項，因截至評估基準日鉑瑞電力公司雖
已資不抵債，但仍將維持持續經營，故以鉑瑞能源公司對其應承擔的虧損額作為預
計發生的壞帳損失金額，對應收鉑瑞電力公司款項的評估值即為其帳面餘額扣減壞
帳損失後的淨額確定。
C.其餘應收款項，經核實帳齡較短，同各客戶近期業務款均正常結算，且期後
收回情況較好，發生壞帳的風險較小，故以核實後的帳面餘額為評估值。
公司按規定計提的壞帳準備評估為零。
(2)其他應收款
對於應收梁小玲的款項，由於其系發票未到的掛帳費用，將其評估為零；應收
應收控股子公司鉑瑞電力公司的款項，因預計可能的壞帳損失金額已在應收帳款中
進行了考慮，故此處不再考慮相應壞帳損失，以其核實後的帳面餘額為評估值；其
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他應收款帳面餘額主要為押金、保證金、借款及員工備用金等款項，估計發生壞帳
的風險較小，以其核實後的帳面餘額為評估值。
公司按規定計提的壞帳準備評估為零。
4．預付款項
預付款項將發票未到的掛帳費用評估為零，其餘款項期後能形成相應資產或權
利，以核實後的帳面值為評估值。
5．其他流動資產
其他流動資產系購買的理財產品、待抵扣增值稅進項稅額和和預付房租物業費
等。對理財產品，因其為非保本浮動收益型產品，本金預計能收回，但收益存在不
確定性，故以核實後的帳面值為評估值；對待抵扣的增值稅進項稅額，期後應可抵
扣，以核實後的帳面值為評估值；預付房租物業費期後能形成相應權利，以核實後
的帳面值為評估值。
二二二二))))非流動資產非流動資產非流動資產非流動資產
1．長期應收款
經核實，長期應收款近期收款均正常，估計發生壞帳的風險較小，以其核實後
的帳面餘額為評估值。
2．長期股權投資
(1)對臨港熱電公司、鉑瑞新幹公司、鉑瑞南昌公司、鉑瑞萬載公司、鉑瑞義
烏公司、鉑瑞會昌公司等 6家全資或控股子公司的股權投資，本次按同一標準、同
一基準日對被投資單位進行現場核實和評估（臨港熱電公司詳見本資產評估說明附
件一，鉑瑞新幹公司詳見本資產評估說明附件二，其餘公司詳見各評估明細表），以
各家子公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。計算公式為：
長期股權投資評估值＝被投資單位股東全部權益的評估價值×股權比例
(2)對參股公司三星熱電公司的股權投資。本次按同一標準、同一基準日對被
投資單位進行現場核實和評估（詳見本資產評估說明附件三）。
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有三星熱電公司 44.50%的股權。根據 2017
年 3月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有限公司籤訂的關於三星熱電公司股權轉
讓協議及其補充協議顯示，鉑瑞能源公司受讓浙江三星紙業股份有限公司持有的三
星熱電公司 9%股權，同時雙方約定在 2020年 5月 30日前，浙江三星紙業股份有限
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他應收款帳面餘額主要為押金、保證金、借款及員工備用金等款項，估計發生壞帳
的風險較小，以其核實後的帳面餘額為評估值。
公司按規定計提的壞帳準備評估為零。
4．預付款項
預付款項將發票未到的掛帳費用評估為零，其餘款項期後能形成相應資產或權
利，以核實後的帳面值為評估值。
5．其他流動資產
其他流動資產系購買的理財產品、待抵扣增值稅進項稅額和和預付房租物業費
等。對理財產品，因其為非保本浮動收益型產品，本金預計能收回，但收益存在不
確定性，故以核實後的帳面值為評估值；對待抵扣的增值稅進項稅額，期後應可抵
扣，以核實後的帳面值為評估值；預付房租物業費期後能形成相應權利，以核實後
的帳面值為評估值。
二二二二))))非流動資產非流動資產非流動資產非流動資產
1．長期應收款
經核實，長期應收款近期收款均正常，估計發生壞帳的風險較小，以其核實後
的帳面餘額為評估值。
2．長期股權投資
(1)對臨港熱電公司、鉑瑞新幹公司、鉑瑞南昌公司、鉑瑞萬載公司、鉑瑞義
烏公司、鉑瑞會昌公司等 6家全資或控股子公司的股權投資，本次按同一標準、同
一基準日對被投資單位進行現場核實和評估（臨港熱電公司詳見本資產評估說明附
件一，鉑瑞新幹公司詳見本資產評估說明附件二，其餘公司詳見各評估明細表），以
各家子公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。計算公式為：
長期股權投資評估值＝被投資單位股東全部權益的評估價值×股權比例
(2)對參股公司三星熱電公司的股權投資。本次按同一標準、同一基準日對被
投資單位進行現場核實和評估（詳見本資產評估說明附件三）。
截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有三星熱電公司 44.50%的股權。根據 2017
年 3月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有限公司籤訂的關於三星熱電公司股權轉
讓協議及其補充協議顯示，鉑瑞能源公司受讓浙江三星紙業股份有限公司持有的三
星熱電公司 9%股權，同時雙方約定在 2020年 5月 30日前，浙江三星紙業股份有限
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公司可以向鉑瑞能源公司主張回購三星熱電公司 9%股權，回購價格依據相關協議約
定的股權回購對價條款確定。根據 2019年 5月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有
限公司草擬的關於三星熱電公司股權回購協議顯示，三星熱電公司 9%股權的回購價
格為 5,130萬元。故本次評估將依據前述草擬協議約定的股權回購價格確定鉑瑞能
源公司對三星熱電公司 9%股權的長期股權投資評估價值；其餘35.50%股權的長期股
權投資評估價值，以該家子公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
(3)對鉑瑞科技公司、鉑瑞江西公司和詔安鉑瑞公司等 3家全資子公司，或因
尚未經營，或因公司帳面主要為貨幣資金和往來款，實物資產價值較小，故以其截
至評估基準日業經審計的財務報表反映的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
(4)對控股子公司鉑瑞電力公司（實質控股），截至評估基準日其股東權益帳面
價值為負數，但未來該子公司經營和資金方面都能獲得母公司支持，未來能夠維持
持續經營，因此本次以持續經營假設為基礎對該子公司進行評估。但根據公司法有
關規定，有限責任公司股東以其出資額為限對公司負責，由於評估基準日其股東權
益帳面價值已為負數，因此該長期股權投資價值評估為零。
(5)對參股公司鉑瑞重工公司的長期股權投資，因控制權原因，未能對被投資
單位進行現場核實和評估，且實物資產價值較小，故以其截至評估基準日未經審計
的財務報表反映的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
本次評估未考慮可能存在的控制權溢價或缺乏控制權的折價對長期股權投資評
估價值的影響。
3．設備類固定資產
根據本次資產評估的目的、相關條件和委估設備的特點，確定主要採用成本法
進行評估。
成本法是指按照重建或者重置被評估資產的思路，將評估對象的重建或者重置
成本作為確定資產價值的基礎，扣除相關貶值（包括實體性貶值、功能性貶值、經
濟性貶值），以此確定資產價值的評估方法。本次評估採用成新折扣的方法來確定待
估設備已經發生的實體性貶值，計算公式為：
評估價值＝重置成本 -實體性貶值-功能性貶值-經濟性貶值
＝重置成本 ×成新率-功能性貶值-經濟性貶值
(1)重置價值的評定
坤元資產評估有限公司21
公司可以向鉑瑞能源公司主張回購三星熱電公司 9%股權，回購價格依據相關協議約
定的股權回購對價條款確定。根據 2019年 5月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有
限公司草擬的關於三星熱電公司股權回購協議顯示，三星熱電公司 9%股權的回購價
格為 5,130萬元。故本次評估將依據前述草擬協議約定的股權回購價格確定鉑瑞能
源公司對三星熱電公司 9%股權的長期股權投資評估價值；其餘35.50%股權的長期股
權投資評估價值，以該家子公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
(3)對鉑瑞科技公司、鉑瑞江西公司和詔安鉑瑞公司等 3家全資子公司，或因
尚未經營，或因公司帳面主要為貨幣資金和往來款，實物資產價值較小，故以其截
至評估基準日業經審計的財務報表反映的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
(4)對控股子公司鉑瑞電力公司（實質控股），截至評估基準日其股東權益帳面
價值為負數，但未來該子公司經營和資金方面都能獲得母公司支持，未來能夠維持
持續經營，因此本次以持續經營假設為基礎對該子公司進行評估。但根據公司法有
關規定，有限責任公司股東以其出資額為限對公司負責，由於評估基準日其股東權
益帳面價值已為負數，因此該長期股權投資價值評估為零。
(5)對參股公司鉑瑞重工公司的長期股權投資，因控制權原因，未能對被投資
單位進行現場核實和評估，且實物資產價值較小，故以其截至評估基準日未經審計
的財務報表反映的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
本次評估未考慮可能存在的控制權溢價或缺乏控制權的折價對長期股權投資評
估價值的影響。
3．設備類固定資產
根據本次資產評估的目的、相關條件和委估設備的特點，確定主要採用成本法
進行評估。
成本法是指按照重建或者重置被評估資產的思路，將評估對象的重建或者重置
成本作為確定資產價值的基礎，扣除相關貶值（包括實體性貶值、功能性貶值、經
濟性貶值），以此確定資產價值的評估方法。本次評估採用成新折扣的方法來確定待
估設備已經發生的實體性貶值，計算公式為：
評估價值＝重置成本 -實體性貶值-功能性貶值-經濟性貶值
＝重置成本 ×成新率-功能性貶值-經濟性貶值
(1)重置價值的評定
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
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重置成本是指資產的現行再取得成本，由設備現行購置價、運雜費、安裝調試
費、建設期管理費、應計利息等若干項組成。
重置成本＝現行購置價＋相關費用
(2)成新率的確定
根據委估設備特點、使用情況、重要性等因素，確定設備成新率。
A．對價值較大、複雜的重要設備，採用綜合分析法確定成新率，即以使用年限
法為基礎，先根據被評設備的構成、功能特性、使用經濟性等綜合確定耐用年限 N，
並據此初定該設備的尚可使用年限 n；再考慮該設備使用現狀、性能與維修情況以
及主要零部件是否更新等 ,確定以下各係數，作進一步調整，綜合評定該設備的成新
率。
B．對於價值量較小的設備，以及電腦、空調等辦公設備，主要以使用年限法為
基礎，結合設備的使用維修和外觀現狀，確定成新率。
C．對於車輛，首先按車輛經濟行駛裡程和經濟使用年限兩種方法計算理論成新
率，然後採用孰低法確定其理論成新率，以此為基礎，結合車輛的維護保養情況和
外觀現狀，確定成新率。
(3)功能性貶值的確定
本次對於委估的設備採用更新重置成本，故不考慮功能性貶值。
(4)經濟性貶值的確定
經了解，委估設備利用率正常，生產線不存在因外部經濟因素影響引起的產量
下降、使用壽命縮短等情況，故不考慮經濟性貶值。
4．無形資產 —其他無形資產
無形資產 —其他無形資產包括帳面記錄的外購軟體及帳面未記錄的 37項專利
技術、 5項軟體著作權、 15項商標和 1項域名。
對購入的用友軟體，評估人員查閱了相關原始憑證，經核，上述軟體的原始發
生額正確，企業攤銷合理，期後尚存在對應的價值。經了解市場行情，各軟體市場
價格與剩餘受益期應分攤的金額差異不大，故以核實後的帳面價值為評估值。
對帳面未記錄的 37項專利技術、5項軟體著作權、 15項商標和 1項域名，因其
將在公司未來的經營業務過程中共同發揮作用，因此，本次評估將這些專利權、軟
件著作權和商標等視為對公司整體作出貢獻的統一的無形資產組合，採用收益法進
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重置成本是指資產的現行再取得成本，由設備現行購置價、運雜費、安裝調試
費、建設期管理費、應計利息等若干項組成。
重置成本＝現行購置價＋相關費用
(2)成新率的確定
根據委估設備特點、使用情況、重要性等因素，確定設備成新率。
A．對價值較大、複雜的重要設備，採用綜合分析法確定成新率，即以使用年限
法為基礎，先根據被評設備的構成、功能特性、使用經濟性等綜合確定耐用年限 N，
並據此初定該設備的尚可使用年限 n；再考慮該設備使用現狀、性能與維修情況以
及主要零部件是否更新等 ,確定以下各係數，作進一步調整，綜合評定該設備的成新
率。
B．對於價值量較小的設備，以及電腦、空調等辦公設備，主要以使用年限法為
基礎，結合設備的使用維修和外觀現狀，確定成新率。
C．對於車輛，首先按車輛經濟行駛裡程和經濟使用年限兩種方法計算理論成新
率，然後採用孰低法確定其理論成新率，以此為基礎，結合車輛的維護保養情況和
外觀現狀，確定成新率。
(3)功能性貶值的確定
本次對於委估的設備採用更新重置成本，故不考慮功能性貶值。
(4)經濟性貶值的確定
經了解，委估設備利用率正常，生產線不存在因外部經濟因素影響引起的產量
下降、使用壽命縮短等情況，故不考慮經濟性貶值。
4．無形資產 —其他無形資產
無形資產 —其他無形資產包括帳面記錄的外購軟體及帳面未記錄的 37項專利
技術、 5項軟體著作權、 15項商標和 1項域名。
對購入的用友軟體，評估人員查閱了相關原始憑證，經核，上述軟體的原始發
生額正確，企業攤銷合理，期後尚存在對應的價值。經了解市場行情，各軟體市場
價格與剩餘受益期應分攤的金額差異不大，故以核實後的帳面價值為評估值。
對帳面未記錄的 37項專利技術、5項軟體著作權、 15項商標和 1項域名，因其
將在公司未來的經營業務過程中共同發揮作用，因此，本次評估將這些專利權、軟
件著作權和商標等視為對公司整體作出貢獻的統一的無形資產組合，採用收益法進
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司23
行評估。
根據本次評估目的、評估對象的具體情況，評估人員選用收入分成法來確定委
評無形資產的預期收益。收入分成法系基於無形資產對收入的貢獻率，以收入為基
數及適當的分成比率確定被評估資產的未來預期收益的方法。在未來每年預期收益
的基準上以一定的折現率，將收益折算為現值並累加確定評估價值。其基本公式為：
nK1RiP=-
i=1(1+r)i
式中：P為待評無形資產的評估值；
K1為收入分成率；
Ri為第i年的收入；
n為收益期限；
r為折現率。
5．長期待攤費用
長期待攤費用包括項目前期工作費用、房租和物管費、租入辦公樓5樓和 7樓
裝修費用的攤餘額。經核實，各項費用原始發生額正確，企業在受益期內平均攤銷，
期後尚存在對應的價值或權利，以剩餘受益期應分攤的金額確定評估價值。
6．遞延所得稅資產
遞延所得稅資產系因遞延所得稅資產為在確認企業所得稅中會計準則規定與稅
收法規不同所引起的納稅暫時性差異形成的資產，資產基礎法評估時，難以全面準
確地對各項資產評估增減額考慮相關的稅收影響，故對上述所得稅資產以核實後的
帳面值為評估值。
三三三三))))負債負債負債負債
負債包括流動負債和非流動負債，包括短期借款、應付票據及應付帳款、預收
款項、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債等流動負
債，及長期借款、長期應付款、預計負債和遞延收益等非流動負債。通過核對明細
帳與總帳的一致性、對金額較大的發放函證、查閱原始憑證等相關資料進行核實。
經核實，除遞延收益期後已不需支付評估為零外，其餘各項負債均為實際應承擔的
債務，以核實後的帳面值為評估值。
坤元資產評估有限公司23
行評估。
根據本次評估目的、評估對象的具體情況，評估人員選用收入分成法來確定委
評無形資產的預期收益。收入分成法系基於無形資產對收入的貢獻率，以收入為基
數及適當的分成比率確定被評估資產的未來預期收益的方法。在未來每年預期收益
的基準上以一定的折現率，將收益折算為現值並累加確定評估價值。其基本公式為：
nK1RiP=-
i=1(1+r)i
式中：P為待評無形資產的評估值；
K1為收入分成率；
Ri為第i年的收入；
n為收益期限；
r為折現率。
5．長期待攤費用
長期待攤費用包括項目前期工作費用、房租和物管費、租入辦公樓5樓和 7樓
裝修費用的攤餘額。經核實，各項費用原始發生額正確，企業在受益期內平均攤銷，
期後尚存在對應的價值或權利，以剩餘受益期應分攤的金額確定評估價值。
6．遞延所得稅資產
遞延所得稅資產系因遞延所得稅資產為在確認企業所得稅中會計準則規定與稅
收法規不同所引起的納稅暫時性差異形成的資產，資產基礎法評估時，難以全面準
確地對各項資產評估增減額考慮相關的稅收影響，故對上述所得稅資產以核實後的
帳面值為評估值。
三三三三))))負債負債負債負債
負債包括流動負債和非流動負債，包括短期借款、應付票據及應付帳款、預收
款項、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債等流動負
債，及長期借款、長期應付款、預計負債和遞延收益等非流動負債。通過核對明細
帳與總帳的一致性、對金額較大的發放函證、查閱原始憑證等相關資料進行核實。
經核實，除遞延收益期後已不需支付評估為零外，其餘各項負債均為實際應承擔的
債務，以核實後的帳面值為評估值。
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司24((((三三三三))))收益法簡介收益法簡介收益法簡介收益法簡介
收益法是指通過將被評估單位的預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的
評估方法。
一一一一））））收益法的應用前提收益法的應用前提收益法的應用前提收益法的應用前提
1．投資者在投資某個企業時所支付的價格不會超過該企業(或與該企業相當且
具有同等風險程度的同類企業)未來預期收益折算成的現值。
2．能夠對企業未來收益進行合理預測。
3．能夠對與企業未來收益的風險程度相對應的折現率進行合理估算。
二二二二））））收益法的模型收益法的模型收益法的模型收益法的模型
結合本次評估目的和評估對象，採用企業自由現金流折現模型確定企業自由現
金流價值，並分析公司溢餘資產、非經營性資產（負債）的價值，確定公司的整體
價值，並扣除公司的付息債務、少數股東權益價值確定公司的歸屬於母公司股東權
益價值。計算公式為：
歸屬於母公司股東全部權益價值＝企業整體價值－付息債務－少數股東權益價
值
企業整體價值＝企業自由現金流評估值＋溢餘資產價值＋非經營性資產價值－
非經營性負債價值＋單獨評估的長期股權投資
本次評估採用分段法對企業的收益進行預測，即將企業未來收益分為明確的預
測期期間的收益和明確的預測期之後的收益。計算公式為：
t1(1)
1)
nnnntttCFFPrr.
=
=+×+
+
企業自由現金流評估值
（
式中：n——明確的預測年限
tCFF——第t年的企業現金流
r——加權平均資本成本
t——未來的第t年
nP——第n年以後的連續價值
三三三三））））收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定
本次評估假設公司的存續期間為永續期，收益期為無限期。採用分段法對公司
坤元資產評估有限公司24((((三三三三))))收益法簡介收益法簡介收益法簡介收益法簡介
收益法是指通過將被評估單位的預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的
評估方法。
一一一一））））收益法的應用前提收益法的應用前提收益法的應用前提收益法的應用前提
1．投資者在投資某個企業時所支付的價格不會超過該企業(或與該企業相當且
具有同等風險程度的同類企業)未來預期收益折算成的現值。
2．能夠對企業未來收益進行合理預測。
3．能夠對與企業未來收益的風險程度相對應的折現率進行合理估算。
二二二二））））收益法的模型收益法的模型收益法的模型收益法的模型
結合本次評估目的和評估對象，採用企業自由現金流折現模型確定企業自由現
金流價值，並分析公司溢餘資產、非經營性資產（負債）的價值，確定公司的整體
價值，並扣除公司的付息債務、少數股東權益價值確定公司的歸屬於母公司股東權
益價值。計算公式為：
歸屬於母公司股東全部權益價值＝企業整體價值－付息債務－少數股東權益價
值
企業整體價值＝企業自由現金流評估值＋溢餘資產價值＋非經營性資產價值－
非經營性負債價值＋單獨評估的長期股權投資
本次評估採用分段法對企業的收益進行預測，即將企業未來收益分為明確的預
測期期間的收益和明確的預測期之後的收益。計算公式為：
t1(1)
1)
nnnntttCFFPrr.
=
=+×+
+
企業自由現金流評估值
（
式中：n——明確的預測年限
tCFF——第t年的企業現金流
r——加權平均資本成本
t——未來的第t年
nP——第n年以後的連續價值
三三三三））））收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定收益期與預測期的確定
本次評估假設公司的存續期間為永續期，收益期為無限期。採用分段法對公司
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司25
的收益進行預測，即將公司未來收益分為明確的預測期間的收益和明確的預測期之
後的收益，其中對於明確的預測期的確定綜合考慮了行業和公司自身發展的情況，
根據評估人員的市場調查和預測，取5年（即至 2023年末）作為分割點較為適宜。
四四四四））））收益額收益額收益額收益額————現金流的確定現金流的確定現金流的確定現金流的確定
本次評估中預期收益口徑採用企業自由現金流，計算公式如下：
企業自由現金流＝息前稅後利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運資金增加額
息前稅後利潤＝營業收入－營業成本－稅金及附加－管理費用－銷售費用－財
務費用（不含利息支出）－資產減值損失＋投資收益＋資產處置收益＋其他收益＋
營業外收入－營業外支出－所得稅費用
五五五五））））折現率的確定折現率的確定折現率的確定折現率的確定
1.折現率計算模型
企業自由現金流評估值對應的是企業所有者的權益價值和債權人的權益價值，
對應的折現率是企業資本的加權平均資本成本(WACC)。
式中：WACC——加權平均資本成本；
Ke——權益資本成本；
Kd——債務資本成本；
T——所得稅率；
D/E——目標資本結構。
債務資本成本採用評估基準日一年期貸款基準利率，權數參考行業資本結構
確定。
權益資本成本按國際通常使用的 CAPM模型求取，計算公式如下：
式中：—權益資本成本；
—目前的無風險利率；
—權益的系統風險係數；
—市場的風險溢價；
()1edEDWACCKKTEDED
=×+×.×
++
dKefcKRBetaERPR=+×+
eKfRBetaERP
坤元資產評估有限公司25
的收益進行預測，即將公司未來收益分為明確的預測期間的收益和明確的預測期之
後的收益，其中對於明確的預測期的確定綜合考慮了行業和公司自身發展的情況，
根據評估人員的市場調查和預測，取5年（即至 2023年末）作為分割點較為適宜。
四四四四））））收益額收益額收益額收益額————現金流的確定現金流的確定現金流的確定現金流的確定
本次評估中預期收益口徑採用企業自由現金流，計算公式如下：
企業自由現金流＝息前稅後利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運資金增加額
息前稅後利潤＝營業收入－營業成本－稅金及附加－管理費用－銷售費用－財
務費用（不含利息支出）－資產減值損失＋投資收益＋資產處置收益＋其他收益＋
營業外收入－營業外支出－所得稅費用
五五五五））））折現率的確定折現率的確定折現率的確定折現率的確定
1.折現率計算模型
企業自由現金流評估值對應的是企業所有者的權益價值和債權人的權益價值，
對應的折現率是企業資本的加權平均資本成本(WACC)。
式中：WACC——加權平均資本成本；
Ke——權益資本成本；
Kd——債務資本成本；
T——所得稅率；
D/E——目標資本結構。
債務資本成本採用評估基準日一年期貸款基準利率，權數參考行業資本結構
確定。
權益資本成本按國際通常使用的 CAPM模型求取，計算公式如下：
式中：—權益資本成本；
—目前的無風險利率；
—權益的系統風險係數；
—市場的風險溢價；
()1edEDWACCKKTEDED
=×+×.×
++
dKefcKRBetaERPR=+×+
eKfRBetaERP
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坤元資產評估有限公司26—企業特定風險調整係數。
2.模型中有關參數的計算過程
(1)無風險報酬率的確定
國債收益率通常被認為是無風險的，截至評估基準日，評估人員查閱了部分國
債市場上長期 (超過十年 )國債的交易情況，並取平均到期年收益率為無風險報酬率。
(2)資本結構
滬、深兩市同行業上市公司至評估基準日的資本結構通過 「
同花順iFind金融
資訊終端」查詢。
鉑瑞能源公司的目標資本結構參考同行業上市公司平均資本結構確定。
(3)企業風險係數Beta
通過 「
同花順iFinD金融數據終端」查詢滬、深兩地行業上市公司含財務槓桿
的 Beta係數後，通過公式u1=l1÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中， T為稅率， l1為含財
務槓桿的 Beta係數， u1為剔除財務槓桿因素的 Beta係數，D÷E為資本結構 )對各項
beta調整為剔除財務槓桿因素後的 Beta係數。
(4)計算市場的風險溢價
衡量股市ERP指數的選取：估算股票市場的投資回報率首先需要確定一個衡量
股市波動變化的指數，中國目前滬、深兩市有許多指數，評估人員選用
滬深300指
數為 A股市場投資收益的指標。本次對具體指數的時間區間選擇為 2009年到2018
年。經計算得到各年的算術平均及幾何平均收益率後再與各年無風險收益率比較，
得到股票市場各年的 ERP。由於幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長期趨
勢，故採用幾何平均收益率而估算的 ERP的算術平均值作為目前國內股市的風險收
益率。
(5) Rc—企業特定風險調整係數的確定
企業特定風險調整係數表示非系統性風險，是由於被評估單位特定的因素而要
求的風險回報。它反映了被評估單位所處的競爭環境，包括外部行業因素和內部企
業因素，以揭示被評估單位所在的行業地位，以及具有的優勢和劣勢。鉑瑞能源公
司的企業特定風險調整係數在分析公司的經營管理風險、市場風險以及財務風險等
方面風險及對策的基礎上綜合確定。
3.加權平均成本的計算
cR
坤元資產評估有限公司26—企業特定風險調整係數。
2.模型中有關參數的計算過程
(1)無風險報酬率的確定
國債收益率通常被認為是無風險的，截至評估基準日，評估人員查閱了部分國
債市場上長期 (超過十年 )國債的交易情況，並取平均到期年收益率為無風險報酬率。
(2)資本結構
滬、深兩市同行業上市公司至評估基準日的資本結構通過 「
同花順iFind金融
資訊終端」查詢。
鉑瑞能源公司的目標資本結構參考同行業上市公司平均資本結構確定。
(3)企業風險係數Beta
通過 「
同花順iFinD金融數據終端」查詢滬、深兩地行業上市公司含財務槓桿
的 Beta係數後，通過公式u1=l1÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中， T為稅率， l1為含財
務槓桿的 Beta係數， u1為剔除財務槓桿因素的 Beta係數，D÷E為資本結構 )對各項
beta調整為剔除財務槓桿因素後的 Beta係數。
(4)計算市場的風險溢價
衡量股市ERP指數的選取：估算股票市場的投資回報率首先需要確定一個衡量
股市波動變化的指數，中國目前滬、深兩市有許多指數，評估人員選用
滬深300指
數為 A股市場投資收益的指標。本次對具體指數的時間區間選擇為 2009年到2018
年。經計算得到各年的算術平均及幾何平均收益率後再與各年無風險收益率比較，
得到股票市場各年的 ERP。由於幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長期趨
勢，故採用幾何平均收益率而估算的 ERP的算術平均值作為目前國內股市的風險收
益率。
(5) Rc—企業特定風險調整係數的確定
企業特定風險調整係數表示非系統性風險，是由於被評估單位特定的因素而要
求的風險回報。它反映了被評估單位所處的競爭環境，包括外部行業因素和內部企
業因素，以揭示被評估單位所在的行業地位，以及具有的優勢和劣勢。鉑瑞能源公
司的企業特定風險調整係數在分析公司的經營管理風險、市場風險以及財務風險等
方面風險及對策的基礎上綜合確定。
3.加權平均成本的計算
cR
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坤元資產評估有限公司27(1)權益資本成本
eK
的計算
(2)債務資本成本
dK
計算
債務資本成本採用基準日適用的一年期貸款利率。
(3)加權資本成本計算
()1edEDWACCKKTEDED
=×+×.×
++
六六六六))))非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值
非經營性資產是指與企業經營收益無關的資產。
溢餘資產是指超過企業正常經營需要的資產規模的那部分經營性資產，包括多
餘的現金及現金等價物，有價證券等。
經分析，截至評估基準日，鉑瑞能源公司不存在溢餘資產，存在 11項非經營性
資產和 2項非經營性負債。非經營性資產（負債）按資產基礎法中相應的評估價值
確定其價值。
七七七七))))單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資
單獨評估的長期股權投資主要為未納入合併收益預測範圍的下屬公司。按照各
家被投資單位的性質，採用合理的方法進行評估。鉑瑞能源公司對各家公司的長期
股權投資價值為各家公司評估後的股東權益價值乘以鉑瑞能源公司所佔份額或者以
其截至評估基準日業經審計（未經審計）的財務報表反映的股東權益中被評估單位
所佔份額為評估值。
八八八八))))付息債務價值付息債務價值付息債務價值付息債務價值
截至評估基準日，鉑瑞能源公司的付息債務為銀行短期借款、一年內的到期的
非流動負債、長期借款及應付利息，按資產基礎法中相應的評估價值確定其價值。
九九九九))))少數股東權益價值少數股東權益價值少數股東權益價值少數股東權益價值
由於存在少數股東權益的鉑瑞電力公司處於虧損狀態，雖然其經營和資金方面
都能獲得母公司支持，未來能夠維持持續經營，但預計其未來仍處於虧損經營，故
該少數股東權益評估值為零。
efcKRBetaERPR=+×+
dK
坤元資產評估有限公司27(1)權益資本成本
eK
的計算
(2)債務資本成本
dK
計算
債務資本成本採用基準日適用的一年期貸款利率。
(3)加權資本成本計算
()1edEDWACCKKTEDED
=×+×.×
++
六六六六))))非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值非經營性資產和溢餘資產的價值
非經營性資產是指與企業經營收益無關的資產。
溢餘資產是指超過企業正常經營需要的資產規模的那部分經營性資產，包括多
餘的現金及現金等價物，有價證券等。
經分析，截至評估基準日，鉑瑞能源公司不存在溢餘資產，存在 11項非經營性
資產和 2項非經營性負債。非經營性資產（負債）按資產基礎法中相應的評估價值
確定其價值。
七七七七))))單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資單獨評估的長期股權投資
單獨評估的長期股權投資主要為未納入合併收益預測範圍的下屬公司。按照各
家被投資單位的性質，採用合理的方法進行評估。鉑瑞能源公司對各家公司的長期
股權投資價值為各家公司評估後的股東權益價值乘以鉑瑞能源公司所佔份額或者以
其截至評估基準日業經審計（未經審計）的財務報表反映的股東權益中被評估單位
所佔份額為評估值。
八八八八))))付息債務價值付息債務價值付息債務價值付息債務價值
截至評估基準日，鉑瑞能源公司的付息債務為銀行短期借款、一年內的到期的
非流動負債、長期借款及應付利息，按資產基礎法中相應的評估價值確定其價值。
九九九九))))少數股東權益價值少數股東權益價值少數股東權益價值少數股東權益價值
由於存在少數股東權益的鉑瑞電力公司處於虧損狀態，雖然其經營和資金方面
都能獲得母公司支持，未來能夠維持持續經營，但預計其未來仍處於虧損經營，故
該少數股東權益評估值為零。
efcKRBetaERPR=+×+
dK
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司28
八八八八、、、、評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況
本項資產評估工作於2019年5月5日開始，評估報告日為2019年8月12日。整個評
估工作分五個階段進行：
((((一一一一))))接受委託階段接受委託階段接受委託階段接受委託階段
1．項目調查與風險評估，明確評估業務基本事項，確定評估目的、評估對象和
範圍、評估基準日；
2．接受委託人委託，籤訂資產評估委託合同；
3．編制資產評估計劃；
4．組成項目小組，並對項目組成員進行培訓。
((((二二二二))))資產核實階段資產核實階段資產核實階段資產核實階段
1．評估機構根據資產評估工作的需要，向被評估單位提供資產評估申報表表樣，
並協助其進行資產清查工作；
2．了解被評估單位基本情況及委估資產狀況，並收集相關資料；
3．審查核對被評估單位提供的資產評估申報表和有關測算資料；
4．根據資產評估申報表的內容進行現場核實和勘察，收集整理資產購建、運行、
維修等相關資料，並對資產狀況進行勘查、記錄；
5．收集整理委估資產的產權證、合同、發票等產權證明資料，核實資產權屬情
況；
6．收集整理行業資料，了解被評估單位的競爭優勢和風險；
7．獲取被評估單位的歷史收入、成本以及費用等資料，了解其現有的生產能力
和發展規劃；
8．收集並查驗資產評估所需的其他相關資料。
((((三三三三))))評定估算階段評定估算階段評定估算階段評定估算階段
1．根據委估資產的實際狀況和特點，制訂各類資產的具體評估方法；
2．收集市場信息；
3．對委估資產進行評估，測算其評估價值；
4．在被評估單位提供的未來收益預測資料的基礎上，結合被評估單位的實際情
況，查閱有關資料，合理確定評估假設，形成未來收益預測。然後分析、比較各項
坤元資產評估有限公司28
八八八八、、、、評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況評估程序實施過程和情況
本項資產評估工作於2019年5月5日開始，評估報告日為2019年8月12日。整個評
估工作分五個階段進行：
((((一一一一))))接受委託階段接受委託階段接受委託階段接受委託階段
1．項目調查與風險評估，明確評估業務基本事項，確定評估目的、評估對象和
範圍、評估基準日；
2．接受委託人委託，籤訂資產評估委託合同；
3．編制資產評估計劃；
4．組成項目小組，並對項目組成員進行培訓。
((((二二二二))))資產核實階段資產核實階段資產核實階段資產核實階段
1．評估機構根據資產評估工作的需要，向被評估單位提供資產評估申報表表樣，
並協助其進行資產清查工作；
2．了解被評估單位基本情況及委估資產狀況，並收集相關資料；
3．審查核對被評估單位提供的資產評估申報表和有關測算資料；
4．根據資產評估申報表的內容進行現場核實和勘察，收集整理資產購建、運行、
維修等相關資料，並對資產狀況進行勘查、記錄；
5．收集整理委估資產的產權證、合同、發票等產權證明資料，核實資產權屬情
況；
6．收集整理行業資料，了解被評估單位的競爭優勢和風險；
7．獲取被評估單位的歷史收入、成本以及費用等資料，了解其現有的生產能力
和發展規劃；
8．收集並查驗資產評估所需的其他相關資料。
((((三三三三))))評定估算階段評定估算階段評定估算階段評定估算階段
1．根據委估資產的實際狀況和特點，制訂各類資產的具體評估方法；
2．收集市場信息；
3．對委估資產進行評估，測算其評估價值；
4．在被評估單位提供的未來收益預測資料的基礎上，結合被評估單位的實際情
況，查閱有關資料，合理確定評估假設，形成未來收益預測。然後分析、比較各項
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司29
參數，選擇具體計算方法，確定評估結果。
((((四四四四))))結果匯總階段結果匯總階段結果匯總階段結果匯總階段
1．分析並匯總分項資產的評估結果，形成評估結論；
2．對各種方法評估形成的測算結果進行分析比較，確定評估結論；
3．編制初步評估報告；
4．對初步評估報告進行內部審核；
5．徵求有關各方意見。
((((五五五五))))出具出具出具出具報告報告報告報告階段階段階段階段
徵求意見後，正式出具評估報告。
九九九九、、、、評估假設評估假設評估假設評估假設
1.基本假設
(1)本次評估以委估資產的產權利益主體變動為前提，產權利益主體變動包括
利益主體的全部改變和部分改變。
(2)本次評估以公開市場交易為假設前提。
(3)本次評估以被評估單位按預定的經營目標持續經營為前提，即被評估單位
的所有資產仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而
變更規劃和使用方式。
(4)本次評估以被評估單位提供的有關法律性文件、各種會計憑證、帳簿和其
他資料真實、完整、合法、可靠為前提。
(5)本次評估以宏觀環境相對穩定為假設前提，即國家現有的宏觀經濟、政治、
政策及被評估單位所處行業的產業政策無重大變化，社會經濟持續、健康、穩定發
展；國家貨幣金融政策保持現行狀態，不會對社會經濟造成重大波動；國家稅收保
持現行規定，稅種及稅率無較大變化；國家現行的利率、匯率等無重大變化。
(6)本次評估以被評估單位經營環境相對穩定為假設前提，即被評估單位主要
經營場所及業務所涉及地區的社會、政治、法律、經濟等經營環境無重大改變；被
評估單位能在既定的經營範圍內開展經營活動，不存在任何政策、法律或人為障礙。
2.具體假設
(1)假設被評估單位管理層勤勉盡責，具有足夠的管理才能和良好
坤元資產評估有限公司29
參數，選擇具體計算方法，確定評估結果。
((((四四四四))))結果匯總階段結果匯總階段結果匯總階段結果匯總階段
1．分析並匯總分項資產的評估結果，形成評估結論；
2．對各種方法評估形成的測算結果進行分析比較，確定評估結論；
3．編制初步評估報告；
4．對初步評估報告進行內部審核；
5．徵求有關各方意見。
((((五五五五))))出具出具出具出具報告報告報告報告階段階段階段階段
徵求意見後，正式出具評估報告。
九九九九、、、、評估假設評估假設評估假設評估假設
1.基本假設
(1)本次評估以委估資產的產權利益主體變動為前提，產權利益主體變動包括
利益主體的全部改變和部分改變。
(2)本次評估以公開市場交易為假設前提。
(3)本次評估以被評估單位按預定的經營目標持續經營為前提，即被評估單位
的所有資產仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而
變更規劃和使用方式。
(4)本次評估以被評估單位提供的有關法律性文件、各種會計憑證、帳簿和其
他資料真實、完整、合法、可靠為前提。
(5)本次評估以宏觀環境相對穩定為假設前提，即國家現有的宏觀經濟、政治、
政策及被評估單位所處行業的產業政策無重大變化，社會經濟持續、健康、穩定發
展；國家貨幣金融政策保持現行狀態，不會對社會經濟造成重大波動；國家稅收保
持現行規定，稅種及稅率無較大變化；國家現行的利率、匯率等無重大變化。
(6)本次評估以被評估單位經營環境相對穩定為假設前提，即被評估單位主要
經營場所及業務所涉及地區的社會、政治、法律、經濟等經營環境無重大改變；被
評估單位能在既定的經營範圍內開展經營活動，不存在任何政策、法律或人為障礙。
2.具體假設
(1)假設被評估單位管理層勤勉盡責，具有足夠的管理才能和良好
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司30
的職業道德，合法合規地開展各項業務，被評估單位的管理層及主營業務等保持相
對穩定。
(2)假設被評估單位每一年度的營業收入、成本費用、更新及改造等的支出，
均在年度內均勻發生。
(3)假設被評估單位在收益預測期內採用的會計政策與評估基準日時採用的會
計政策在所有重大方面一致。
(4)假設無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素，對被評估單位造成重大不
利影響。
3.特殊假設
鉑瑞能源公司於 2017年被評為高新技術企業，2017年至 2019年享受高新技術
企業所得稅優惠政策。本次評估假設鉑瑞能源公司在高新技術企業資質到期後，未
來能夠持續通過高新技術企業認證，即未來仍按照 15%的稅率計繳企業所得稅。
評估人員根據資產評估的要求，認定這些前提條件在評估基準日時成立，當以
上評估前提和假設條件發生變化，評估結論將失效。
十十十十、、、、評估結論評估結論評估結論評估結論
1．資產基礎法評估結果
資產帳面價值 1,476,928,339.43元，評估價值 1,749,041,993.07元，評估增
值 272,113,653.64元，增值率為 18.42%；
負債帳面價值 750,054,844.07元，評估價值 747,854,844.07元，評估減值
2,200,000.00元，減值率為 0.29%；
股東全部權益帳面價值 726,873,495.36元，評估價值 1,001,187,149.00元，
評估增值 274,313,653.64元，增值率為 37.74%。
資產評估結果匯總如下表：
金額單位：人民幣元項目帳面價值評估價值增減值增值率
%
、
ABC=B-AD=C/A*100
一流動資產
702,918,360.11690,386,720.07-12,531,640.04-1.78
二、非流動資產
774,009,979.321,058,655,273.00284,645,293.6836.78
坤元資產評估有限公司30
的職業道德，合法合規地開展各項業務，被評估單位的管理層及主營業務等保持相
對穩定。
(2)假設被評估單位每一年度的營業收入、成本費用、更新及改造等的支出，
均在年度內均勻發生。
(3)假設被評估單位在收益預測期內採用的會計政策與評估基準日時採用的會
計政策在所有重大方面一致。
(4)假設無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素，對被評估單位造成重大不
利影響。
3.特殊假設
鉑瑞能源公司於 2017年被評為高新技術企業，2017年至 2019年享受高新技術
企業所得稅優惠政策。本次評估假設鉑瑞能源公司在高新技術企業資質到期後，未
來能夠持續通過高新技術企業認證，即未來仍按照 15%的稅率計繳企業所得稅。
評估人員根據資產評估的要求，認定這些前提條件在評估基準日時成立，當以
上評估前提和假設條件發生變化，評估結論將失效。
十十十十、、、、評估結論評估結論評估結論評估結論
1．資產基礎法評估結果
資產帳面價值 1,476,928,339.43元，評估價值 1,749,041,993.07元，評估增
值 272,113,653.64元，增值率為 18.42%；
負債帳面價值 750,054,844.07元，評估價值 747,854,844.07元，評估減值
2,200,000.00元，減值率為 0.29%；
股東全部權益帳面價值 726,873,495.36元，評估價值 1,001,187,149.00元，
評估增值 274,313,653.64元，增值率為 37.74%。
資產評估結果匯總如下表：
金額單位：人民幣元項目帳面價值評估價值增減值增值率
%
、
ABC=B-AD=C/A*100
一流動資產
702,918,360.11690,386,720.07-12,531,640.04-1.78
二、非流動資產
774,009,979.321,058,655,273.00284,645,293.6836.78
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目帳面價值資產評估報告增值率
%
A
B評估價值C=B-A增減值D=C/A*100項目其中：長期應收款
74,753,107.26
74,753,107.26686,834,683.77
928,939,833.95
242,105,150.18
35.25
長期股權投資固定
9,140,796.50
9,151,940.00
11,143.50
0.12262,479.92
42,791,479.92
42,529,000.00
16,202.76
無形資
資產
產長期待攤費用
1,081,266.99
1,081,266.991,937,644.88
1,937,644.88
遞延所得稅資產資
資資資產
產產產總
總總總計
計計計
1,476,928,339.43
1,749,041,993.07
272,113,653.64
18.42694,565,043.70
694,565,043.7055,489,800.37
53,289,800.37
-2,200,000.00
-3.96750,054,844.07
747,854,844.07
-2,200,000.00
-0.29726,873,495.36
1,001,187,149.00
274,313,653.64
37.74
三流動負債四、
、非流動負債負
負負負債
債債債合
合合合計
計計計股
股股股東
東東東權
權權權益
益益益合
合合合計
計計計
評估結論根據以上評估工作得出，詳細情況見評估明細表。
2．收益法評估結果
在本報告所揭示的評估假設基礎上，鉑瑞能源公司歸屬於母公司股東全部權益
價值採用收益法評估的結果為 1,151,800,300.00元。
3．兩種方法評估結果的比較分析和評估價值的確定
鉑瑞能源公司股東全部權益價值採用資產基礎法的評估結果為
1,001,187,149.00元，收益法的評估結果為 1,151,800,300.00元，兩者相差
150,613,151.00元，差異率為 15.04%。
經分析，評估人員認為上述兩種評估方法的實施情況正常，參數選取合理。鑑
於本次評估目的是為
富春環保公司擬收購鉑瑞能源公司的股權提供價值參考依據，
而收益預測是基於對未來宏觀經濟、熱電 EPC市場和公司未來經營規劃的預期及判
斷的基礎上進行的，由於鉑瑞能源公司未來新增項目和項目毛利率水平存在較大的
不確定性，使得收益法預測數據存在較大的不確定性，因此本次採用資產基礎法的
評估結果更能穩健、準確揭示鉑瑞能源公司截至評估基準日的股東全部權益價值，
故取資產基礎法的評估結果 1,001,187,149.00元（大寫為人民幣壹拾億零壹佰壹拾
捌萬柒仟壹佰肆拾玖元整）為鉑瑞能源公司股東全部權益的評估值。
31坤元資產評估有限公司
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的
鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
十
十十十十一
一一一一、
、、、、特
特特特特別
別別別別事
事事事事項
項項項項說
說說說說明
明明明明
1．在對鉑瑞能源公司股東全部權益價值評估中，評估人員對其提供的評估對
象和相關資產的法律權屬資料及其來源進行了必要的查驗，未發現評估對象和相關
資產的權屬資料存在瑕疵情況。提供有關資產真實、合法、完整的法律權屬資料是
被評估單位的責任，評估人員的責任是對被評估單位提供的資料作必要的查驗，資
產評估報告不能作為對評估對象和相關資產的法律權屬的確認和保證。若被評估單
位不擁有前述資產的所有權被評估單位，或對前述資產的所有權被評估單位存在部
分限制，則前述資產的評估結論和被評估單位股東全部權益價值評估結論會受到影
響。
2．截至評估基準日，鉑瑞能源公司存在以下質押、對外擔保及未決訴訟事項，
可能對相關資產產生影響，除與蘭州蘭石重型裝備股份有限公司的訴訟事項外，其
餘事項評估時難以考慮：
(1)質押事項
序號1234
567
質押物三星熱電公司44.5%
股權臨港熱電公司51%
的股份應收票據-
結構性存款其
其其
他
他他
貨
貨貨
幣
幣幣資金
資金資金-
結構性存款
質押權人招商鳳起支中國慶銀
銀銀
春行
行行
支杭
杭杭行州
行行
州州交慶通春路支行招商鳳起支銀
銀銀杭
杭杭行州
州州南小微企京銀支行
行行行業行城專南營
質價值押物-
-
5,893.50.
850.00.
1,500.00.
-
-
擔保金額10,0009,0005,893.50
850.00.1,500.005,000
11,000
對應科目短期借款長期借款應
應應應
付票據
付票據付票據付票據-
融基準日資餘額7,000.00[
1]
7,500.00[注
注注
2]
3,719.61
850.00
2,000.00
0.00
9,621.77
金額單位：萬元質押期限2018/12/29-
2019/12/23
2018/2/27-
2021/2/26
-
2018/10/17-
2019/4/17[
注
3]
2018/6/22-
2019/6/21[
注
4]
100%
股權
100%鉑瑞萬載公司鉑瑞新幹公司1萬載32筆
筆筆
借
借借
款
款款
同
同同
時
時時
由
由由
鉑
鉑鉑
瑞
瑞瑞
科技公
公公
司
司司
提
提提
供
供供
保
保保
證
證證
擔
擔擔
保
保保
。
。。
股權東
東東君
租賃方
方方創國際電氣電機有限公司有限公司
集團融資
32
鉑瑞新幹公司長應付款期
坤元資產評估有限公司
質
2018.12.282018.11.06
押，質期押限設立設立4
年
注
注注注注
4：
：：：：該
該該該該
項
項項
質
質質
押
押押
期
期期
後
後後
已
已已
到
到到
期
期期
解
解解
除
除除
。
。。
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司33(2)對外擔保事項
金額單位：萬元序號擔保人被擔保人擔保金額債權人基準日融資餘額擔保期限1
鉑瑞能源公司鉑瑞新幹公司
11,800.00
寧波資租賃公司鉑瑞能源公司臨港熱電公司鉑瑞能源公司金通融有限
13,484.882019.3.6
設立，期限
1825
天215,427.6215,267.792017/5/12-2022/
5/123
臨港熱電公司
11,427.8662017/2/28-2022/
2/284
鉑瑞能源公司鉑瑞新幹公司
11,000.00君創國際融資租賃有限公司
9,621.772018.11.06
設立，期限
4
年5
鉑瑞能源公司鉑瑞萬載公司
20,800
東方電氣集團東方電機有限公司
18,720.002018.10.23
設立保證(3)未決訴訟事項
1)鉑瑞能源公司和煤電院一同與蘭州蘭石重型裝備股份有限公司於2014年12
月 10日籤約承包工程，合同總標的額為 4,830萬元，該工程已於 2016年 1月 19
日驗收合格並移交投產。因蘭州蘭石重型裝備股份有限公司並未按照協議履行付款
義務，鉑瑞能源公司已對其提起訴訟，要求其支付拖欠工程款299.20萬元、違約金
131.41萬元。目前法院已受理該案，尚未開庭審理。資產基礎法評估時已將其評估
為零。
2)鉑瑞能源公司全資子公司鉑瑞科技公司與新概念節能科技有限公司於 2014
年 3月 24日籤訂拆借協議，約定鉑瑞科技公司拆借給新概念公司人民幣600萬元，
並由新概念公司的三位股東（孟列、李堅、夏弘冰）承擔連帶保證責任。因新概念
公司長期拒絕還款，鉑瑞科技公司已向杭州市西湖區人民法院提起訴訟，要求其返
還拆借款600萬元及違約金180萬元。杭州市西湖區人民法院已於 2018年 12月 25
日重新受理此案，尚未開庭審理。杭州新概念節能科技有限公司已發生嚴重經營困
難，該款項預計難以收回，鉑瑞科技公司已對該項其他應收款600萬元單項認定計
提壞帳準備600萬元。
鉑瑞能源公司承諾，截至評估基準日，除上述事項外，不存在其他資產抵押、
質押、對外擔保、未決訴訟、重大財務承諾等或有事項。
3.截至評估基準日，鉑瑞能源公司存在以下資產租賃事項：
坤元資產評估有限公司33(2)對外擔保事項
金額單位：萬元序號擔保人被擔保人擔保金額債權人基準日融資餘額擔保期限1
鉑瑞能源公司鉑瑞新幹公司
11,800.00
寧波資租賃公司鉑瑞能源公司臨港熱電公司鉑瑞能源公司金通融有限
13,484.882019.3.6
設立，期限
1825
天215,427.6215,267.792017/5/12-2022/
5/123
臨港熱電公司
11,427.8662017/2/28-2022/
2/284
鉑瑞能源公司鉑瑞新幹公司
11,000.00君創國際融資租賃有限公司
9,621.772018.11.06
設立，期限
4
年5
鉑瑞能源公司鉑瑞萬載公司
20,800
東方電氣集團東方電機有限公司
18,720.002018.10.23
設立保證(3)未決訴訟事項
1)鉑瑞能源公司和煤電院一同與蘭州蘭石重型裝備股份有限公司於2014年12
月 10日籤約承包工程，合同總標的額為 4,830萬元，該工程已於 2016年 1月 19
日驗收合格並移交投產。因蘭州蘭石重型裝備股份有限公司並未按照協議履行付款
義務，鉑瑞能源公司已對其提起訴訟，要求其支付拖欠工程款299.20萬元、違約金
131.41萬元。目前法院已受理該案，尚未開庭審理。資產基礎法評估時已將其評估
為零。
2)鉑瑞能源公司全資子公司鉑瑞科技公司與新概念節能科技有限公司於 2014
年 3月 24日籤訂拆借協議，約定鉑瑞科技公司拆借給新概念公司人民幣600萬元，
並由新概念公司的三位股東（孟列、李堅、夏弘冰）承擔連帶保證責任。因新概念
公司長期拒絕還款，鉑瑞科技公司已向杭州市西湖區人民法院提起訴訟，要求其返
還拆借款600萬元及違約金180萬元。杭州市西湖區人民法院已於 2018年 12月 25
日重新受理此案，尚未開庭審理。杭州新概念節能科技有限公司已發生嚴重經營困
難，該款項預計難以收回，鉑瑞科技公司已對該項其他應收款600萬元單項認定計
提壞帳準備600萬元。
鉑瑞能源公司承諾，截至評估基準日，除上述事項外，不存在其他資產抵押、
質押、對外擔保、未決訴訟、重大財務承諾等或有事項。
3.截至評估基準日，鉑瑞能源公司存在以下資產租賃事項：
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司34
承租方出租方租賃物用途租賃面積（平方米）租賃期限鉑瑞能源公司杭州蔣村新區建設有限公司杭州市文一西路
588
號「中節能·西溪首座」
5
層辦公
3,019.612017.6.1-
2020.9.30
鉑瑞能源公司杭州蔣村新區建設有限公司杭州市文一西路
588
號「中節能·西溪首座」
7
層辦公
2,627.192017.1.1-
2019.12.31
鉑瑞能源江西分公司梁小玲南昌市紅谷灘區華爾街廣場
12
層
1201
室辦公
202.132018.8.29-
2020.8.28
鉑瑞電力公司浙江城建煤氣熱電設計院有限公司杭州市西湖區創美華彩中心
1
幢
1102
、
1101
室辦公
1002016.9.1-
2019.8.31
鉑瑞電力公司邯鄲分公司邯鄲市世通電力水泥技術開發有限公司邯鄲市高開區聯紡東路鑫城商務中心
B
座
902
室公辦公
442.992015.12,31
至長期本次收益法評估時已考慮上述租賃事項對評估結果的影響。
4．鉑瑞能源公司於2017年5月與業主方河北
縱橫集團豐南鋼鐵有限公司籤約，
由鉑瑞能源公司及子公司浙江鉑瑞電力設計有限公司總承包建設其 4×100MW高效
燃氣電站項目，合同總額7.17億元，預計總成本 6.73億元。因業主方施工場地初
步勘測偏差、需提高建築物抗震級別等原因，導致實施方案發生變更。2018年，鉑
瑞能源公司根據項目實施方案工作量計算，預計將增加項目總成本 3,386.40萬元，
並按完工百分比法相應調增2018年度營業成本。2018年 9月 6日鉑瑞能源公司向
業主方河北
縱橫集團豐南鋼鐵有限公司發出書面調價函，要求調增本項目合同金額
5,542.15萬元。截至評估報告日，雙方尚未對項目補價事宜協商一致。因補價金額
存在較大不確定性，評估時未考慮其影響。
5．截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有三星熱電公司 44.50%的股權。根據 2017
年 3月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有限公司籤訂的關於三星熱電公司股權轉
讓協議及其補充協議顯示，鉑瑞能源公司受讓浙江三星紙業股份有限公司持有的三
星熱電公司 9%股權，同時雙方約定在 2020年 5月 30日前，浙江三星紙業股份有限
公司可以向鉑瑞能源公司主張回購三星熱電公司 9%股權，回購價格依據相關協議約
定的股權回購對價條款確定。根據 2019年 5月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有
限公司草擬的關於三星熱電公司股權回購協議顯示，三星熱電公司 9%股權的回購價
格為 5,130萬元。故本次評估將依據前述草擬協議約定的股權回購價格確定鉑瑞能
源公司對三星熱電公司 9%股權的長期股權投資評估價值。對於其餘35.50%股權的長
期股權投資，本次按同一標準、同一基準日對被投資單位進行現場核實和評估，以
三星熱電公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
坤元資產評估有限公司34
承租方出租方租賃物用途租賃面積（平方米）租賃期限鉑瑞能源公司杭州蔣村新區建設有限公司杭州市文一西路
588
號「中節能·西溪首座」
5
層辦公
3,019.612017.6.1-
2020.9.30
鉑瑞能源公司杭州蔣村新區建設有限公司杭州市文一西路
588
號「中節能·西溪首座」
7
層辦公
2,627.192017.1.1-
2019.12.31
鉑瑞能源江西分公司梁小玲南昌市紅谷灘區華爾街廣場
12
層
1201
室辦公
202.132018.8.29-
2020.8.28
鉑瑞電力公司浙江城建煤氣熱電設計院有限公司杭州市西湖區創美華彩中心
1
幢
1102
、
1101
室辦公
1002016.9.1-
2019.8.31
鉑瑞電力公司邯鄲分公司邯鄲市世通電力水泥技術開發有限公司邯鄲市高開區聯紡東路鑫城商務中心
B
座
902
室公辦公
442.992015.12,31
至長期本次收益法評估時已考慮上述租賃事項對評估結果的影響。
4．鉑瑞能源公司於2017年5月與業主方河北
縱橫集團豐南鋼鐵有限公司籤約，
由鉑瑞能源公司及子公司浙江鉑瑞電力設計有限公司總承包建設其 4×100MW高效
燃氣電站項目，合同總額7.17億元，預計總成本 6.73億元。因業主方施工場地初
步勘測偏差、需提高建築物抗震級別等原因，導致實施方案發生變更。2018年，鉑
瑞能源公司根據項目實施方案工作量計算，預計將增加項目總成本 3,386.40萬元，
並按完工百分比法相應調增2018年度營業成本。2018年 9月 6日鉑瑞能源公司向
業主方河北
縱橫集團豐南鋼鐵有限公司發出書面調價函，要求調增本項目合同金額
5,542.15萬元。截至評估報告日，雙方尚未對項目補價事宜協商一致。因補價金額
存在較大不確定性，評估時未考慮其影響。
5．截至評估基準日，鉑瑞能源公司擁有三星熱電公司 44.50%的股權。根據 2017
年 3月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有限公司籤訂的關於三星熱電公司股權轉
讓協議及其補充協議顯示，鉑瑞能源公司受讓浙江三星紙業股份有限公司持有的三
星熱電公司 9%股權，同時雙方約定在 2020年 5月 30日前，浙江三星紙業股份有限
公司可以向鉑瑞能源公司主張回購三星熱電公司 9%股權，回購價格依據相關協議約
定的股權回購對價條款確定。根據 2019年 5月鉑瑞能源公司同浙江三星紙業股份有
限公司草擬的關於三星熱電公司股權回購協議顯示，三星熱電公司 9%股權的回購價
格為 5,130萬元。故本次評估將依據前述草擬協議約定的股權回購價格確定鉑瑞能
源公司對三星熱電公司 9%股權的長期股權投資評估價值。對於其餘35.50%股權的長
期股權投資，本次按同一標準、同一基準日對被投資單位進行現場核實和評估，以
三星熱電公司評估後的股東權益中被評估單位所佔份額為評估值。
浙江富春江環保熱電股份有限公司擬收購股權涉及的鉑瑞能源環境工程有限公司股東全部權益價值評估項目資產評估報告
坤元資產評估有限公司356.截至評估基準日，控股子公司鉑瑞電力公司股東權益帳面價值為負數，系由
於該子公司經營虧損所致。未來該子公司經營和資金方面都能獲得母公司支持，未
來能夠維持持續經營，因此本次以持續經營假設為基礎對該子公司進行評估。在本
次資產基礎法評估時，根據公司法有關規定，有限責任公司股東以其出資額為限對
公司負責，由於評估基準日其股東權益帳面價值已為負數，因此該長期股權投資價
值評估為零。同時對應收鉑瑞電力公司的各款項，以鉑瑞能源公司對其應承擔的虧
損額作為預計發生的壞帳損失金額。在本次收益法評估時，由於預計其未來仍將處
於虧損經營，故其少數股東權益評估值為零。
7.本次評估中，評估師未對各種設備在評估基準日時的技術參數和性能做技
術檢測，評估師在假定被評估單位提供的有關技術資料和運行記錄是真實有效的前
提下，通過實地勘察作出的判斷。
8.在資產基礎法評估時，未對各項資產評估增減額考慮相關的稅收影響。
9．本評估結果是依據本次評估目的、以報告中揭示的假設前提而確定的股東
全部權益的現時市場價值，沒有考慮特殊的交易方式可能追加或減少付出的價格等
對評估價值的影響，也未考慮宏觀經濟環境發生變化以及遇有自然力和其它不可抗
力對資產價格的影響；本次評估對象為企業股東全部權益價值，部分股東權益價值
並不必然等於股東全部權益價值和股權比例的乘積，可能存在控制權溢價或缺乏控
制權的折價。
10．本次股東全部權益價值評估時，評估人員依據現時的實際情況作了評估人
員認為必要、合理的假設，在資產評估報告中列示。這些假設是評估人員進行資產
評估的前提條件。當未來經濟環境和以上假設發生較大變化時，評估人員將不承擔
由於前提條件的改變而推導出不同資產評估結論的責任。
11．本評估機構及評估人員不對資產評估委託人和被評估單位提供的有關經濟
行為批文、營業執照、驗資報告、審計報告、權證、會計憑證等證據資料本身的合
法性、完整性、真實性負責。
12．本次評估對被評估單位可能存在的其他影響評估結論的瑕疵事項，在進行
資產評估時被評估單位未作特別說明而評估師根據其執業經驗一般不能獲悉的情況
下，評估機構和評估人員不承擔相關責任。
資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響。。。。
坤元資產評估有限公司356.截至評估基準日，控股子公司鉑瑞電力公司股東權益帳面價值為負數，系由
於該子公司經營虧損所致。未來該子公司經營和資金方面都能獲得母公司支持，未
來能夠維持持續經營，因此本次以持續經營假設為基礎對該子公司進行評估。在本
次資產基礎法評估時，根據公司法有關規定，有限責任公司股東以其出資額為限對
公司負責，由於評估基準日其股東權益帳面價值已為負數，因此該長期股權投資價
值評估為零。同時對應收鉑瑞電力公司的各款項，以鉑瑞能源公司對其應承擔的虧
損額作為預計發生的壞帳損失金額。在本次收益法評估時，由於預計其未來仍將處
於虧損經營，故其少數股東權益評估值為零。
7.本次評估中，評估師未對各種設備在評估基準日時的技術參數和性能做技
術檢測，評估師在假定被評估單位提供的有關技術資料和運行記錄是真實有效的前
提下，通過實地勘察作出的判斷。
8.在資產基礎法評估時，未對各項資產評估增減額考慮相關的稅收影響。
9．本評估結果是依據本次評估目的、以報告中揭示的假設前提而確定的股東
全部權益的現時市場價值，沒有考慮特殊的交易方式可能追加或減少付出的價格等
對評估價值的影響，也未考慮宏觀經濟環境發生變化以及遇有自然力和其它不可抗
力對資產價格的影響；本次評估對象為企業股東全部權益價值，部分股東權益價值
並不必然等於股東全部權益價值和股權比例的乘積，可能存在控制權溢價或缺乏控
制權的折價。
10．本次股東全部權益價值評估時，評估人員依據現時的實際情況作了評估人
員認為必要、合理的假設，在資產評估報告中列示。這些假設是評估人員進行資產
評估的前提條件。當未來經濟環境和以上假設發生較大變化時，評估人員將不承擔
由於前提條件的改變而推導出不同資產評估結論的責任。
11．本評估機構及評估人員不對資產評估委託人和被評估單位提供的有關經濟
行為批文、營業執照、驗資報告、審計報告、權證、會計憑證等證據資料本身的合
法性、完整性、真實性負責。
12．本次評估對被評估單位可能存在的其他影響評估結論的瑕疵事項，在進行
資產評估時被評估單位未作特別說明而評估師根據其執業經驗一般不能獲悉的情況
下，評估機構和評估人員不承擔相關責任。
資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響資產評估報告使用人應注意上述特別事項對評估結論的影響。。。。
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