來源：經濟日報
黃金全線下跌！
跌破1490美元/盎司關卡！
截至3月19日上午11時，國際現貨黃金價格徘徊在1472美元/盎司周圍。
很投資者可能並不明白，為啥避險的黃金也在下跌？
受國外疫情蔓延的影響，恐慌情緒不斷發酵引發資本市場流行性恐慌性擠兌，通過市場的表現來看，全球範圍內幾乎所有能變現的資產都在下跌。即便是各國央行紛紛釋放更為寬鬆的貨幣政策，依舊無法改變市場流行性收縮，原本受避險情緒和央行貨幣寬鬆利好的黃金不但沒有收益上漲，反而形成大幅的下跌，進一步說明資金流動性緊缺的現狀。
美國作為全球最大的資本市場，又是以金融為核心運行的經濟形態，社會的大量資金配置在資本市場，隨著近期美國股市的持續暴跌，美國金融市場受到嚴峻考驗。從美聯儲近期不尋常的動作就可以看出事態的嚴重程度，美聯儲做出有史以來最大幅度的緊急降息將利率降低至零水平，並啟動了大規模QE刺激計劃。看似一劑猛藥，但也過分透支了市場預期，短期內並沒有改變美股下跌的趨勢，當下來看美國股市不止跌，流動性得不到緩解，各類資產將繼續保持弱勢。
「近期黃金價格走勢一改常態，在恐慌情緒和風險事件的影響下並沒有受益，而是形成較大幅度的下跌，造成這種走勢的直接原因還是資金流動性緊缺所致。從整體的環境來看，各 類資金都在下跌，美元指數大幅上漲，這就說明美國投資機構開始拋售國外資產來增加自身的流動性，其中的步驟就是賣掉其他資產換回美元，這也是美元指數走高的直接原因。」 匯研匯語資產管理公司CEO張強表示。
其次，實物黃金需求不斷下降。疫情在全球範圍內擴散，為有效控制病毒傳播多數國家紛紛採取停工隔離的措施來應對，進而導致經濟活動停滯，大量工廠店鋪暫停運營，直接抑制市場消費，消費者對實物黃金需求也將直線下降。綜合來看，實物黃金受制於消費活動降低，黃金衍生品等電子交易品類受制於資金流動性，這雙重因素是導致黃金價格近期弱勢的主要原因。
此輪流動性緊缺引發的資產下跌，黃金只是受影響的其中一個，美國資本市場危機需要資金來解困，除了出售黃金外，其他各類能變現的資產都會受到拋售，如房產、外匯等。從資金流動的方向來看，美元指數大漲，大量的資金已經換回美元，受益於流動性緩解，美國股市有望止跌。短期看黃金市場的資金外流也會趨緩，未來國際市場並不平靜，待市場情緒平復後，黃金依舊是市場資金追捧的對象，所以很多分析師對未來的黃金並不悲觀。
張強建議，在市場流動性緊缺的背景下黃金的避險屬性受到抑制，但這並不是常態，待情緒逐步恢復後，黃金的避險屬性也將得到凸顯。尤其是各國央行大放水的背景下，黃金是天然的硬通貨將成為市場的避風港。對於投資者而言1500美元/盎司附近將是不錯的做多機會，未來一段時間金價回到1700美元上方運行是大概率事件。（經濟日報記者 溫濟聰）