基金管理人：南方基金管理有限公司
基金託管人：中國工商銀行股份有限公司
報告送出日期：２０１１年４月２５日
§１ 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於２０１１年４月１８日覆核了本報告中的財務指標、淨值表現和投資組合報告等內容，保證覆核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告財務資料未經審計。本報告期自２０１１年１月１日起至２０１１年３月３１日止。
§２ 基金產品概況
■
註：本基金在交易所行情系統淨值揭示等其他信息披露場合下，可簡稱為「南穩貳號」。
§３主要財務指標和基金淨值表現
３．１主要財務指標
單位：人民幣元
■
註：１．本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用後的餘額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動損益。
２．上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
３．２ 基金淨值表現
３．２．１ 本報告期基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
■
３．２．２ 自基金合同生效以來基金份額累計淨值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
■
§４ 管理人報告
４．１ 基金經理（或基金經理小組）簡介
■
４．２ 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方穩健成長貳號證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資範圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。
４．３ 公平交易專項說明
４．３．１ 公平交易制度的執行情況
本報告期內，本基金管理人嚴格執行《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，完善相應制度及流程，通過系統和人工等各種方式在各業務環節嚴格控制交易公平執行，公平對待旗下管理的所有基金和投資組合。
４．３．２ 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
根據《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》的要求，我司分析了兩支投資風格相近的基金――南方穩健基金和南方穩健貳號基金的業績表現差異。在本報告期內，上述兩支基金業績表現差異在５％之內。
基金名稱 本報告期淨值增長率 差異
南方穩健 －３．３５％ ０．２０％
南穩貳號 －３．５５％
４．３．３ 異常交易行為的專項說明
本基金於本報告期內不存在異常交易行為
４．４報告期內基金的投資策略和業績表現的說明
４．４．１ 報告期內基金投資策略和運作分析
今年１季度通脹延續去年的上漲態勢，已公布的２月ＣＰＩ環比數據為正；美國量化寬鬆政策繼續，加上中東北非政治局勢和日本地震影響，油價和大宗商品價格再創新高。
本期內人民銀行多次上調存款準備金率和提高存貸款利率，旨在控制流動性。在此背景下，低價、低估值板塊及個股表現突出，基本上去年累積漲幅大板塊、個股調整較大。具體來說，建材、鋼鐵、機械和化工表現最為搶眼，低估值的家電、汽車、煤炭和房地產也漲幅不錯。而下遊行業如醫藥、電子、食品飲料和零售等成本壓力大，加上政府物價管制，盈利增長低於預期，股價跌幅居前。
出於對通脹的擔憂，本基金採取了謹慎的策略，行業配置上適度均衡，增加了金融地產、家電汽車和機械鋼鐵的配置比例，但整體上周期性板塊低配。原有的穩定成長類持倉，鑑於它們長期競爭優勢明顯、盈利模式清晰而沒有及時全部兌現收益。
４．４．２ 報告期內基金的業績表現
因上漲幅度大的周期性板塊低配、持倉比例高的穩定類板塊下跌，一季度基金淨值為－３．５５％。本基金將吸取這一深刻教訓，在分析企業核心競爭優勢的同時密切關注估值的安全性，努力提高基金績效。
§５投資組合報告
５．１報告期末基金資產組合情況
■
５．２ 報告期末按行業分類的股票投資組合
■
５．３ 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細
■
５．４報告期末按債券品種分類的債券投資組合
■
５．５ 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排名的前五名債券投資明細
■
５．６ 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
５．７ 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排名的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
５．８ 投資組合報告附註
５．８．１ 本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。
５．８．２ 本基金投資的前十名股票中，沒有投資於超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
５．８．３ 其他資產構成
■
５．８．４ 報告期末持有的處於轉股期的可轉換債券明細
■
５．８．５ 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
■
註：自２０１１年３月２１日起，本基金持有的雙匯發展（股票代碼：０００８９５）的估值價格按其停牌前價格下調１０％計算（參見２０１１年３月２２日基金管理人發布的《關於公司旗下基金調整停牌股票估值方法的提示性公告》）。２０１１年４月１９日，河南雙匯投資發展股份有限公司發布公告並復牌。自２０１１年４月２０日起，本基金所持有的雙匯發展恢復使用交易當天收盤價進行估值。
§６ 開放式基金份額變動
單位：份
■
§７ 備查文件目錄
７．１ 備查文件目錄
１、《南方穩健成長貳號證券投資基金基金合同》。
２、《南方穩健成長貳號證券投資基金託管協議》。
３、南方穩健成長貳號證券投資基金２０１１年１季度報告原文。
７．２ 存放地點
深圳市福田區福華一路六號免稅商務大廈３１－３３層
７．３ 查閱方式
網站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ