近期，永輝超市攜騰訊創投、中金資本及其他投資方籤署《增資協議》。
投資對象為，永輝彩食鮮發展有限公司（簡稱：彩食鮮）。據了解，彩食鮮目前還處於資不抵債的狀態。
值得一提的是，就在籤訂認購協定的前幾日，永輝超市另一參股公司上海上蔬永輝生鮮食品有限公司（簡稱：上蔬永輝）剛剛發布破產重整公告。
參股公司虧損、清算 還能引來大批投資方增資？12月11日，永輝超市發布公告稱，公司與廣西騰訊創業投資有限公司（簡稱：騰訊創投）及其他投資方於當日籤訂《增資協議》。
根據協議，永輝超市、騰訊創投及其他投資方認購彩食鮮新增註冊資本1.54億元，認購該等新增資本的對價為10億元。其中，公司認購彩食鮮新增註冊資本2307.69萬元，認購對價為1.5億元；騰訊創投認購新增註冊資本4615.38萬元，認購對價為3億元。
在此前，彩食鮮也曾有過一次融資經歷，投資方不乏有高瓴資本、紅衫資本等明星機構。
圖片來源：企查查
彩食鮮業務主要分為三大板塊，分別是向中高端餐飲企業、企事業機關單位及大專院校食堂等供應預包裝生鮮食材；為永輝超市及參股企業門店供應的半成品生鮮；「彩食鮮」APP向永輝超市自有電商平臺和其他生鮮電商平臺供貨。
但是，彩食鮮的業績卻沒有想像中亮眼。
據永輝超市半年報顯示，2020年上半年彩食鮮雖然實現19.03億元的營收額，但其中與永輝超市之間的關聯交易（採購產品）金額就高達8.84億元，佔其營收總額46.45%。
同時，當期淨利潤為-2.01億元，淨資產僅為321.1萬元。
本次增資公告顯示，截止2020年9月30日，彩食鮮實現營業收入30.80億元，淨利潤為-2.84億元，淨資產為-7732萬元，處於資不抵債的狀態。
圖片來源：增資公告
不過，永輝控股另一參股公司上蔬永輝就沒那麼「好命」了。
12月8日，永輝超市參股公司上蔬永輝以不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力為由，向上海市第三中級人民法院申請破產清算。
公告顯示，截至2020年10月31日，上蔬永輝淨資產為-1.26億元。同時，截至公告日，上蔬永輝及其子公司還欠永輝超市251.22萬元款項未結清。
回首創立之初，上蔬永輝可是風光無限。
上蔬永輝成立於2013年12月，由上海國盛集團、上海蔬菜集團、永輝超市、鼎暉投資、摩根史坦利等機構共同出資設立。其中，上海蔬菜集團掌控著上海80%蔬菜的供應。
此等明星陣容，可以說是起點很高了。
2019年7月，上蔬永輝CEO還立下預計未來5-8年，達到200-300家菜市場的布局的目標。
可是僅一年多的時間，就已物是人非了。作為曾被市場看好的生鮮領域老玩家，上蔬永輝走至窮途末路，難免使人唏噓不已。
值得一提的是，上蔬永輝還經歷過3輪融資，但單看這投資陣容卻不及彩食鮮「耀眼」。
圖片來源：企查查
對於上蔬永輝的突然崩塌，有業內人士分析稱，源於其定位不清。
上蔬永輝旗下主要有兩類門店品牌，即精品路線的LAFIE和菜場路線的Fmart，但「很難看出有什麼區別，反而會把消費者搞糊塗」。
同樣的常年虧損，同樣已步入資不抵債的境遇，那為什麼彩食鮮怎麼就備受資本的「偏愛」呢？
這就要說回它們的控股公司永輝超市本身了。
永輝超市有意演變成食品供應鏈公司。其有兩層含義：其一是掌控供應鏈上下遊環節，構築自己的競爭壁壘；其二是開放生鮮供應鏈，做B2B的生意。
而彩食鮮便是永輝超市B2B2C的主要載體，是永輝超市轉型為食品供應鏈公司的重要一環。
在此身份加持下，彩食鮮能得到資本的厚愛也是情理之中。
生鮮電商元老變陪跑者？ 新老巨頭之間的廝殺戰整體來看，趕早進入生鮮電商賽道的叮咚買菜、每日優鮮這幾個行業元老好不容易挺過了2019年，卻被突然殺出來的幾個網際網路大頭給活生生玩成了陪跑選手。
生鮮零售突然冒出多方起義軍，上演起新老巨頭之間的廝殺戲碼，烽煙四起。當然，有成功就有失敗，實力不濟的玩家不斷出局。顯然，上蔬永輝就是其中之一。
不過，對於永輝超市來說，這還是一場關於「線上+線下商鋪」與「生鮮電商」之間的對抗。
永輝超市本也是生鮮電商的早期入局者。
2015年6月，永輝超市成立永輝雲創，主營包括超級物種、永輝生活店（生鮮+便利店的模式）及永輝生活APP到家等。之後，永輝雲創還曾得到今日資本、騰訊等名企投資加持。
只不過，自成立永輝雲創便持續處於虧損狀態。2016年-2019年，永輝雲創分別虧損1.16億元、2.67億元、9.45億元、12.88億元。
或許是不堪重負，2018年12月永輝超市以3.9億元賣出永輝雲創20%的股權。不過疫情掀起的生鮮電商熱，或讓永輝超市意識到了永輝雲創的重要性。2020年7月，永輝超市又用3.8億元的價格再次將永輝雲創20%的股權收回。目前，工商變更的手續尚未完成。
圖片來源：永輝超市2020年半年報
據永輝超市相關交易公告顯示，2020年1月-5月，剔除轉讓蜀海（北京）供應鏈管理有限責任公司8.44%股權確認的投資收益11.27 億元，永輝雲創歸屬母公司扣非淨利潤為-4.26億元，仍呈虧損。
2020年上半年，永輝超市的線上銷售額為45.61億元，僅佔的主營收入的9.41%，一成不到。
永輝超市屬實起了個大早，卻趕了個晚集。
線下方面，2020年上半年，永輝超市新開超市門店31家，合計938家門店，儲備門店254家。而同期永輝超市的mini店卻遭遇大規模關店。
2020年上半年，永輝超市mini店累計實現銷售14.51億元，新開門店16家，閉店達88家；2020年第三季度，mini店新開門店8家，閉店61家。
上述也提到，永輝超市最終發展目標是食品供應鏈公司。在永輝超市的前十大股東中，諸如京東、騰訊這些國內的網際網路巨頭，也可以為永輝超市提供強大流量平臺，亦或成為供應商也是一種辦法。
就目前永輝超市所呈現的成績來看，還是值得看好。據最新三季報顯示，永輝超市2020年前三季度實現營業收入726.70億元，同比增長14.36%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為20.28億元，同比增長31.86%；經營性現金流淨額60.70億元，同比增長165.87%。
整體來說，永輝超市在這場資本博弈中是被推波助瀾還是拔苗助長，一切還需時間給出答案。