原創 林雪 中國基金報
中國基金報記者 林雪
適逢十一黃金周，支付寶平臺高端理財專區推出了新一期的股票全明星FOF、安穩寶FOF等，正在募集中。基金君發現，這些產品都是跟市場上的知名私募機構合作，投資門檻是40萬，各種費率等也似乎更低。到底是什麼情況？跟著基金君一起來看看。
從去年底推出尊享理財後，螞蟻旗下的支付寶已和私募合作推出多期產品，憑藉年度活躍用戶超10億，未來在該領域能打開怎麼樣的想像空間值得期待。但業內人士也表示，網際網路平臺在做此類產品時，在宣傳、銷售等方面都需要注意合法合規。
集合多家明星私募 起投門檻40萬元
在支付寶的「理財」頻道有個「尊享」欄目，點進去就能看到最近正在募集的幾個資管產品，其中包括天弘嚴選之股票全明星FOF十五期、天弘嚴選之安穩寶FOF十期、天弘嚴選之永安國富混合FOF二期，均是投向市場上知名私募的。
比如股票全明星FOF選的私募投顧包括重陽投資、誠盛投資、豐嶺資本、明達資產、中歐瑞博、泰暘資產。這幾家都是知名的股票多頭私募，擁有不錯的過往業績表現。
另外，安穩寶FOF十期，選的幾家私募分布是樂瑞資產、銀葉投資、國富投資、睿郡資產、思勰投資、時代復興，主要擅長債券、量化等策略。
還有天弘嚴選之永安國富混合FOF二期，則是單家私募永安國富擔任投顧，永安國富資產的掌門人肖國平有18年投資從業經驗，曾任永安期貨總經理助理兼資產管理部總經理。此前還有頭部私募機構重陽投資、樂瑞資產、明汯投資等參與過此類產品。
值得注意的是，這幾隻產品的起投金額均為40萬元，追加則是1000元起，跟我們以往所見的私募基金100萬的投資門檻相比大幅下降。
細究之下，可以看到，天弘嚴選之股票全明星FOF是基金公司發的集合資產管理計劃，投資類型是混合類，根據資管新規，投資單只混合類產品的金額是不低於40萬元。再到私募層面，備案的既有集合資產管理計劃，也有私募證券投資基金。
當然，投資者買此類產品需要做合格投資者認證，包括上傳投資經歷證明、上傳資產證明，資產證明是收入證明（近3年本人年均收入不低於40萬元）或者金融資產證明（家庭金融資產不低於500萬元），二選一。
管理費、業績報酬更低？
基金君看了一下，這幾隻產品基本上都是在9月底開始募集，到10月中旬結束，股票全明星FOF有12個月封閉期，而安穩寶FOF只有6個月封閉期。
更引人關注的是其交易費率相當低，比如股票全明星FOF首次募集不收取認購費用，開放期購買參與費率為0.3%；管理費為每年1.1%，託管費為0.01%，業績報酬採取高水位法計提，如果單位淨值超出計提期間的高水位，則對超出部分計提8%的業績報酬。
另外，安穩寶FOF費率更低，固定管理費只有每年0.95%；業績報酬計提的基準為6%，管理人收取超額收益的5%作為業績報酬。
還有永安國富混合FOF的費率，管理費為每年1%，採取高水位法計提業績報酬，如果單位淨值超出計提期間的高水位，則對超出部分計提5%的業績報酬。
我們以往知道的私募產品的費率結構，管理費一般是1.5%-2%左右，業績報酬提成為20%，這次確實是大幅降低了，看起來頗為「親民」。
但是也有業內人士指出，FOF產品一般有雙重收費，所以此次產品顯示的低費率可能是擔當管理人的基金公司收取的部分，並沒有顯示私募機構收取的那道費用。所以建議未來平臺在做相關信息披露時需要更加透明。
網際網路巨頭牽手私募
「流量+投資品牌」打開想像空間
實際上，基金君了解到，自2019年底推出「尊享」理財服務專區後，螞蟻便不斷和各大頭部私募進行合作，打造專屬高淨值客戶的理財產品。先是跟債券類私募樂瑞資產、量化私募明汯投資、股票類私募重陽投資合作推出公募專戶產品，由天弘基金擔任產品管理人，私募擔任投資顧問。
後來，不滿足於單家私募擔任投顧，螞蟻推出了FOF產品，包括天弘嚴選之股票全明星FOF系列、天弘嚴選之安穩寶FOF系列等，都集合了市場上多家明星私募機構，買入門檻40萬，封閉12個月或6個月，且主打低費率。比如全明星FOF已經推出了多期，過往幾期也有不錯的業績表現。
以往私募機構跟銀行、券商、第三方財富公司等合作較多，但是跟這種流量超大的網際網路平臺合作尚在起步階段，除了支付寶，此前理財通、京東也有相關的試水，推出高端理財，布局私募這塊。對於私募來說，跟這類網際網路巨頭合作的好處很多，包括可以獲取流量更大、更加年輕化的客源，同時可以打響自己的品牌。
從流量方面看，此前螞蟻招股書顯示，截至2020年6月30日的12個月內，支付寶的月度活躍用戶由2017年12月的4.99億名增加至2020年6月的7.11億名，年度活躍10億+，月度活躍商家8000萬。
同時，不少私募也非常看好跟網際網路巨頭的合作。此前基金君採訪過，華東某大型私募表示，「我們一開始也沒有設指標希望螞蟻財富能給我們賣多少，目前相比規模是會少一些，但是覺得他們是頭部平臺，也是看中了螞蟻的實力，所以就當先鋪個種子，慢慢來。」在他看來，網際網路平臺的後期想像力很大，而且操作方便，「和傳統的跑渠道、路演這種模式差距真的很大，就是客戶直接支付寶點進去直接買。」
另一家大型私募渠道人士也表示，目前已經在螞蟻上發了幾隻產品，雖然規模不大，但他們十分看好，「很靈活、空間應該挺大的，因為支付寶客戶群體很廣，圈外人看我們在支付寶賣產品，會覺得我們還可以。算是對私募加持，所以我們能合作還是很開心的。」具體操作上，他們會配合支付寶路演。
從網際網路電商平臺的角度來說，他們更青睞有品牌認知度的頭部私募，據私募透露，螞蟻在挑選合作機構上會綜合考慮形象、企業文化、產品業績等多個因素。
有私募基金研究人士表示，線上渠道為投資人節省了申贖費，操作方便，大型私募通過這一渠道可以更好的搶佔市場。不過這一線上渠道對於私募行業來說，頭部私募更有優勢，因為中小私募的品牌力量不夠強大，線上會比較難賣。
但也有業內人士稱，私募在電商平臺銷售，還是要注意合規問題，畢竟私募是針對高淨值客戶的產品，比如披露相關的業績、產品信息等，在宣傳、銷售等方面都需要注意。
編輯：連陽
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原標題：《重磅！馬雲放大招，支付寶聯手龍頭幹這事，又一個數萬億級行業要被顛覆？！》
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