跟蹤指數的指數基金 為什麼還會有跟蹤誤差?

2020-12-25 天天基金網

摘要

【跟蹤指數的指數基金 為什麼還會有跟蹤誤差?】經常買ETF的朋友,應該看到過這個詞:「跟蹤誤差」,一般會在投資目標中這樣出現:「緊密跟蹤標的指數,追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化」。於是有小夥伴來問,ETF直接投資於指數,為什麼會有誤差呢?(華夏基金)

  經常買ETF的朋友,應該看到過這個詞:「跟蹤誤差」,一般會在投資目標中這樣出現:「緊密跟蹤標的指數,追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化」。於是有小夥伴來問,ETF直接投資於指數,為什麼會有誤差呢?

  其實,不止是ETF,包括普通指數基金、指數增強基金都會存在跟蹤誤差。今天就來跟大家聊聊,是什麼原因導致指數基金的跟蹤誤差?這個誤差我們要不要關注?

  01

  什麼是跟蹤誤差?

  大家都知道,指數基金的設立初衷就是以跟蹤指數為目標,以該指數的成份股作為投資對象,通過購買該指數的全部或部分成份股來構建投資組合,追求與標的指數大致相同的收益率。

  而跟蹤誤差,就是指數基金的收益情況和標的指數之間的偏差情況,也是反映指數基金產品是否具有長期投資價值的一項重要指標。一般來說,跟蹤誤差越小,說明指數基金的收益率與標的指數收益率之間的偏差越小。大家平時在基金定期報告或者投資軟體上,都可以查到指數基金跟蹤誤差的具體數據。

  02

  跟蹤誤差從哪兒來?

  這個誤差是從哪來的呢?原因有很多種,根據業內總結大概有這些原因:

  一是複製誤差。

  雖然指數基金是完全複製跟蹤指數的成份股,但這個「複製」也是有學問的。比如說,一隻指數有800隻成份股,其中部分成份股的流動性很差,那麼相關指數基金很可能會出現想買但買不到的情況;還有,指數成份股會定期調整,但從指數公布調整明細到基金經理調整投資組合之間有一定的時間差,這樣也會給指數基金完全複製指數增加難度,出現一定的誤差。

  二是基金的大額申購和贖回。

  大額申購對指數跟蹤誤差的影響主要在於稀釋了基金第二天的漲跌幅。比如某天一隻指數基金有大額申購進來(默認申購時間為15點前,下同),按照規定,當天申購的資金能夠享受第二天的漲跌幅,但由於資金結算原因,這筆資金第二天尚未到帳,基金經理無法及時建倉,於是只能和原有份額一起分享了第二天的漲幅,從而稀釋了基金的漲幅。同理,如果第二天指數大跌,大額申購資金也會稀釋當天基金的跌幅。再說贖回價格,投資者贖回的份額按照當天收盤淨值確認,但是對應的贖回倉位基金經理要等到第二天才能賣出,由於賣出價與當日收盤價存在偏差,也會對次日基金淨值產生影響。

  三是管理費用。

  指數基金在運作過程中會產生運營成本、交易成本以及各種費用,每個工作日公布的基金淨值都是扣除了這些費用的,因此也會使得基金收益與標的指數之間產生偏離。

  四是現金餘額。指數基金通常都會持有小部分現金,這是因為不斷有新的申購資金流入、還沒有立即用於組合投資,同時基金也要準備小部分現金以備贖回之需或支付管理費之用。由於這部分現金的存在,就會導致複製組合發生跟蹤偏離度,基金組合中持有的現金比例越大、跟蹤偏離度也可能越大。

  除了這幾個主要因素,還有指數成份股的停牌分紅等也都會導致指數基金對指數的跟蹤產生偏離。

  03

  跟蹤誤差跟我們有什麼關係?

  儘管影響ETF跟蹤誤差的因素很多,但優秀的基金管理人卻可以憑經驗與流程設計,儘量降低指數基金的跟蹤誤差。比如在複製誤差方面,經驗豐富的基金經理往往會在指數成份股調整時提前進行預判,並根據實際情況提前做好調倉準備。在管理費用影響方面,優秀的基金經理往往會通過擇時交易等方式來減小偏差。所以在同類基金中跟蹤誤差越小,往往說明基金經理的管理能力越強。大家在挑選指數基金時,可以選擇那些跟蹤誤差更小的基金,從而更好地實現複製指數收益的目標

(文章來源:華夏基金

(責任編輯:DF528)

相關焦點

  • 看好滬深300,選指數基金,還是增強指數基金?
    那麼若看好滬深300指數,是該選指數基金,還是增強型指數基金呢?很多小夥伴可能還不了解「增強型指數基金」:指數基金,是以標的指數成分股為投資對象,被動追蹤指數表現的基金,以減小跟蹤誤差為目的,取得與標的指數大致相同的收益率。比如工銀滬深300。
  • 富國滬深300指數增強
    如果滬深300指數被停止編制及發布,或滬深300指數由其他指數替代(單純更名除外),或由於指數編制方法等重大變更導致滬深300指數不宜繼續作為標的指數,或證券市場上有代表性更強、更適合投資的指數推出,本基金管理人可以依據審慎性原則和維護基金份額持有人合法權益的原則,在履行適當程序後,依法變更本基金的標的指數和投資對象,並依據市場代表性、流動性、與原指數的相關性等諸多因素選擇確定新的標的指數。
  • 招商中證500等權重指數增強A(009726)新發基金詳情_ 天天基金網
    投資策略 1、大類資產配置策略本基金作為增強指數型基金,以跟蹤中證500等權重指數為主,一般情況下保持各類資產配置的基本穩定,與此同時,在綜合考量系統性風險、各類資產收益風險比值、股票資產估值、流動性要求、申購贖回以及分紅等因素後,
  • 博時滬深300指數C : 博時裕富滬深300指數證券投資基金(博時滬深...
    本基金將以對標的指數的長期投資為基本原則,通過嚴格的投資紀律約束和數量化風險管理手段,力爭保持基金淨值增長率與標的指數增長率間的正相關度在95%以上,並保持年跟蹤誤差在4%以下。同時,本基金還將根據法律法規中的投資比例限制、申購贖回變動情況、新股增發等變化,對基金投資組合進行相應調整,以保證基金份額淨值增長率與標的指數間的高度正相關和跟蹤誤差最小化。業績比較基準 95%的滬深300指數加5%的銀行同業存款利率。
  • 諾安中證100指數基金:聚焦行業龍頭 成就不俗業績
    跟蹤標的;該基金的標的指數是中證100指數,成份股均為各行各業的龍頭公司,以綜合反映滬深證券市場中最具市場影響力的一批大市值公司的整體狀況。與上證50和滬深300指數相比,頭部效應相對顯著。基金亮點;諾安中證100指數基金成立於2009年10月27日,是一隻被動跟蹤中證100指數的基金。該基金具有以下優勢。
  • 富國中證1000指數增強(161039)詳細資料
    本基金主要策略為複製目標指數,投資組合將以成份股在目標指數中的基準權重為基礎,利用富國定量投資模型在有限範圍內進行超配或低配選擇。一方面將嚴格控制組合跟蹤誤差,避免大幅偏離目標指數,另一方面在指數跟蹤的同時力求超越指數。 富國研發的定量投資模型借鑑國際一流定量分析的應用經驗,利用多因子alpha模型預測股票超額回報,在有效風險控制及交易成本最低化的基礎上優化投資組合。
  • 什麼都不懂的業餘投資者如何勝過大部分專業投資者|定投指數基金
    為什麼要定投指數基金? 指數基金避免了選擇個股的風險,我們不需要強大的分析能力。只需要對市場長期看好。 基金定投怎麼投? 1.投資期限 你打算堅持多久的定投,中國的股市具有「」牛短熊長」的特徵,一個牛熊的周期一般有3~5年。所以,一般來講,基金定投堅持三年以上才會有比較好的收益。
  • 上證周期行業50交易型開放式指數基金更新招募說明書摘要
    本基金為指數型基金,緊密跟蹤標的指數,具有和標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特徵,屬於證券投資基金中風險較高、收益較高的品種。  基金的過往業績並不預示其未來表現。基金管理人所管理的其它基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。投資有風險,投資者在申購本基金時應認真閱讀本基金的招募說明書和基金合同。
  • 兩隻MSCI國際通指數基金獲批 投資者選指基還是ETF
    據了解,根據基金業協會數據,目前仍有20餘只MSCI相關產品處於排隊獲批中。可以預計的是,在未來會有更多類似指數型產品出現。  南方基金認為,隨著其進入倒計時,MSCI中國A股國際通指數有望吸引千億元的增量資金,資金國際化、機構化趨勢有望改變A股估值體系。  目前全球直接或間接跟蹤MSCI指數的資金規模已經達到11萬億美元,其中追蹤新興市場指數的資金約兩萬億美元。
  • 指數基金怎麼買才能賺錢?
    「買只指數基金,然後努力工作。」這是巴菲特對普通投資者的投資建議。巴菲特為什麼這麼說呢,因為對於大部分人來說,需要生活需要工作,所以時間和精力都比較有限,那麼指數基金就是一個很好的選擇。01 指數基金是什麼?什麼是指數呢?指數簡單來說就是一個平均值。然後平均值的話包括算術平均值和加權平均值。那麼什麼是指數基金呢?指數基金就相當於是一攬子股票。
  • 貴州茅臺、五糧液齊創歷史新高 招商中證白酒指數基金該賣了嗎?
    數據來源:三方平臺,截至2020.05.08你要說還會不會漲,當然可能會繼續漲,但是君子不立危牆之下,高估了賣出,低估了買入才是投資指數基金的長贏之道。數據來源:天天基金網,2015.05.27——2020.05.08當然,由於跟蹤誤差的原因,階段回報會有些許的差別,但真的很小!
  • 南方中證100指數A淨值上漲2.04% 請保持關注
    來源:金融界基金作者:機器君金融界基金08月13日訊 南方中證100指數證券投資基金(簡稱:南方中證100指數A,代碼202211)公布最新淨值,上漲2.04%。本基金單位淨值為1.1232元,累計淨值為1.5967元。南方中證100指數證券投資基金成立於2018-01-16,業績比較基準為「中證100指數*90.00% + 一年期定存*10.00% + 三年期定存*100.00%」。 本基金成立以來收益72.56%,今年以來收益26.37%,近一月收益-0.93%,近一年收益14.95%,近三年收益3.70%。
  • 指數基金解讀—滬深300
    最近希望給大家帶來全方位的分析:包括指數位置、未來收益、優缺點,以及在同類指數中有哪些優秀的基金等。 截止10月20日,指數PE是10.74倍(分位點17%),PB是1.36倍(分位點8%)當前滬深300估值處於較低位置,主要是絕對估值有優勢; 目前與滬深300相關的指數基金多達50支左右,所以投資人在選擇上還是容易迷茫的,下面是我從同類中選出幾支比較優秀的基金做對比。
  • 天弘中證食品飲料指數A淨值上漲3.85% 請保持關注
    來源:金融界基金作者:機器君金融界基金03月25日訊 天弘中證食品飲料指數型發起式證券投資基金(簡稱:天弘中證食品飲料指數A,代碼001631)公布最新淨值,上漲3.85%。本基金單位淨值為1.7336元,累計淨值為1.8117元。天弘中證食品飲料指數型發起式證券投資基金成立於2015-07-29,業績比較基準為「中證食品飲料指數*95.00% + 銀行活期存款*5.00%」。 本基金成立以來收益82.48%,今年以來收益-6.41%,近一月收益-4.65%,近一年收益14.29%,近三年收益53.20%。
  • 富國基金王樂樂:以基本面為本 指數基金重新演繹「價值投資」
    1月18日,在珠海舉行的「富國基金四季論壇(冬)」論壇上,富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂表示,過去幾年股票市場經歷了過山車行情,整體看並沒有明顯賺錢效應,但是通過配置合適的增強指數基金、Smart Beta等量化基金產品,有望獲得較好的投資回報。  過去一年,指數基金大爆發。在王樂樂看來,指數基金的空間才剛打開,未來發展空間非常大。
  • 南方中證100指數C淨值下跌1.53% 請保持關注
    來源:金融界基金作者:機器君金融界基金08月27日訊 南方中證100指數證券投資基金(簡稱:南方中證100指數C,代碼005691)公布最新淨值,下跌1.53%。本基金單位淨值為1.1302元,累計淨值為1.6037元。南方中證100指數證券投資基金成立於2018-03-09,業績比較基準為「中證100指數*90.00% + 一年期定存*10.00%」。 本基金成立以來收益1.21%,今年以來收益27.53%,近一月收益-0.86%,近一年收益17.70%,近三年收益。
  • 中證全指信息技術指數研究報告
    (5)廣發信息技術ETF(159939)是目前市場規模最大的信息技術ETF,規模超過18億,流動性很好,能短時間吸收大量買單賣單,完全複製緊密跟蹤指數,適合大型機構配置。隨著2019年以來市場的向好,全指信息也逐漸展現高彈性的特徵,其規模和流動性都得到了顯著拉升,目前規模超過18億,同時,場內有多家做市商做市,能短時間承接數億甚至超過十億的交易,今年以來日均成交金額超過6700萬元。
  • 前海開源中證大農業指數增強型證券投資基金招募說明書(更新)摘要
    前海開源中證大農業指數增強型證券投資基金  五、基金的類型  股票型  六、基金的運作方式  開放式  七、基金的投資  (一)投資目標  本基金為股票指數增強型基金,即通過指數複製的方法擬合、跟蹤中證大農業指數,並在嚴格控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差的前提下進行相對增強的組合管理。
  • MSCI宣布納A擴容 MSCI中國A股國際通指數基金最受惠
    目前國內基金公司共推出31隻MSCI指數基金,業內人士表示,MSCI中國A股國際通指數基金與此次擴容關係最為直接,最能分享擴容帶來的增量資金。  哪些指數「吸金」力度大  投資者關心的問題是,跟蹤MSCI的眾多國內指數基金中,哪些最能從這一進程中分享增量資金。  一位了解MSCI指數編制情況的人士介紹,要了解哪些指數基金最能分享增量資金,首先要明確跟蹤MSCI各指數的資金情況。2017年6月MSCI宣布將A股納入MSCI新興市場指數。
  • 買指數基金也虧錢?原因在這4點
    指數基金投資省心省錢已經是眾所周知的結論,可是同樣投資指數基金,甚至投一樣的指數基金,有的人賺得多,有的人還虧了。問題出在哪呢?下面小編就和大家盤點一下指數基金投資過程中的一些誤區。誤區三:持有多隻跟蹤相同指數的基金有的投資者在選擇指數基金的時候很糾結,比如很想投滬深300,但是跟蹤滬深300的基金有很多,興全滬深300、嘉實滬深300、富國滬深300看起來似乎都不錯,不知道選哪個就索性都買了。