來源：金融界網站
作者：閆利
深圳先行示範區首屆金融峰會暨中國財富管理50人論壇2020年會於2020年12月20日在深圳舉辦。
會議以「雙循環新格局與資本市場新徵程」為主題，廣泛邀請政府與監管部門負責人、專家學者及業界領袖展開高水平的思想交流，分享真知灼見、展望前沿趨勢。在此盛會上，金融界全程現場直擊報導，為投資者帶來最及時的監管思考以及業界聲音。
會議上，景順長城基金總經理康樂表示金經過二十多年的發展和公開的業績積累，已經得到投資者的廣泛認可，尤其是近兩年，公募基金展現出了突出的賺錢效應。他分享了在資管轉型和資本市場良性互動中，公募基金應該做到的五方面內容。
第一、堅持權益投資為基礎的發展方向。
資管新規之下，淨值化轉型加速，目前理財的總體收益率是下行的，「房住不炒」的政策遏制了投資房地產的衝動，資本市場大家都看到了在財富配置中的相對重要性明顯提高。這也促進了居民加大權益類資產的配置。未來更多個人投資者藉助資管產品入市，去分享股市的紅利成為必然。公開數據表明，權益型公募產品的年化收益率接近16.5％，很多產品和基金經理管理期間的年化收益率都在20％以上。中國基金行業其實是起始於權益投資，當前的核心競爭力也在於權益投資。
提高直接融資比例是大勢所趨，所以資本市場的戰略地位現在也處於歷史的高度。作為全面深化資本市場改革的重要組成部分，國家今年開始也從最高層面提倡大力發展權益型基金，並不斷為此營造更好的制度環境。基金行業更應該順勢而為，不斷強化自身權益的投資優勢，在政策鼓勵的情況下，抓住需求的趨勢，才能事半功倍，做好自身發展的同時，與資本市場良性互動。簡單來說，就是目前需求在、優勢在、政策鼓勵，現在更應該在這個階段之上加快速度去發展。你有一定的體量，才有可能有能力、有地位去跟資本市場良性互動。
第二、堅持專業定價，專注投資能力的建設。
資本市場存在和發展的目的是服務實體經濟，並讓投資者獲取相應的回報。收益和風險的充分合理的定價，是資本市場正常和有效運作的核心機制。專業的投資能力則是市場價值發現和長期合理價格確定的主要推動力。以公募基金為代表的專業投資者，作為資金和上市企業之間的紐帶，其核心作用就是通過專業的投資能力準確地判斷企業的價值，不僅通過傳統的商業模式和財務分析，也包括進一步在ESG也就是環境、社會責任、公司治理的層面，尤其對公司治理方面的研究和評估，去區分企業中的良幣與劣幣，並採取主動投票或者被動用腳投票的形式，對企業產生積極正面的影響。一方面使優秀企業及時充分得到發展所需的資金，另一方面也促使上市公司去提高公司治理水平，加速優勝劣汰。當前資本市場全面深化改革正以前所未有的力度推進，提升上市公司質量其實是核心要務，公募基金只能通過持續提升投資能力，才能實現在服務實體經濟的同時，基金經理人也能分享到優秀企業成長帶來的紅利。
第三、堅持基本面出發，長期投資的理念。
長期資金是資本市場持續穩定健康發展的基礎，而市場最終也會給長期資金帶來豐厚的回報？公募基金踐行並引導基本面出發的長期投資，以實際行動在市場中發揮壓艙石的作用，推動資本市場更為理性、穩定的發展。我們自成立之初就確定並堅持「寧取細水長流，不要驚濤裂岸」的投資理念，要求所有經理不追事件驅動、不炒題材概念，致力於為投資者提供長期、持續回報而非短期爆發性的業績。在考核上更是看重三年、五年期的中長期業績，業績出現波動時儘量避免基金經理在投資行為上的短期化，保持與持有人利益和市場長期方向一致。
我們已經看到越來越多的基金公司採取以長期業績為主的考核機制，監管層也採取多種手段，促使公募基金長期投資導向，公募基金公司大多在內部形成了成熟完整的投研體系，專業化程度也比較高，同時在獲取外部研究支持、上市公司調研機會等方面，也具有明顯的優勢。因此，公募基金深入、及時、準確把握上市公司和行業基本面的整體能力比較強，與長期的投資理念相結合，基金經理整體自下而上獲取長期超額收益的能力會保持相對領先的地位。
第四、堅持投資者教育，提高基金持有人的投資理念。
除了自身堅持長期投資以外，公募基金的資金來源也需要是長期的。因此投資者教育這個工作至關重要。經過長期以來的努力，基金行業在投資者教育方面取得了顯著的成果，特別是風險教育非常成功。「入市有風險、投資需謹慎」深入人心，基金投資者盈虧自負這個普遍接受。但目前基金投資方式的教育還任重道遠，基金經理賺錢、基金不賺錢的現象突出。積極引導基金的投資者長期理性投資，才是最終的解決方案。
提高基金投資者投資體驗，其實是一個系統的工程，光靠基金公司個人的力量是非常有限的，這個需要監管層、行業組織、銷售機構、基金評價機構、投資顧問、公眾媒體和自媒體等從各自的角度，共同以定位出發、相互配合，共同推進，而且需要很長的時間和大幅的投入，簡而言之，需要有公信力的評價機構評價出不同風險收益屬性的好的基金產品，讓投資人了解並且根據自身的風險收益需求長期持有，但這個確實需要相關獨體在一致的目標下持續努力。最終目的是形成居民長期持有、基金長期投資、共同分享資本市場長期回報的一個良性循環。
第五、堅持深化機構間合作，優化大資管生態。
積極引導中長期資金的入市，各類機構投資者作用至關重要。監管層出臺了多項政策，包括鼓勵和支持社保養老金等中長期資金入市，提高險資投資比例。擴大公募基金頭部業務試點，同時也持續推動保險、銀行與基金的深度合作，鼓勵銀行及銀行理財公司將更多符合條件的公募基金納入合作名單。近年來大家看到銀行、保險、社保基金、職業企業年金等機構通過持有公募基金、資產委託管理等形式，與公募基金的化作不斷深入，眾多專業機構也建立了優勢互補、互利共贏的關係，其實已經逐步形成了大資管比較良好的生態，未來合作關係會繼續深入。基金與銀行理財子信託等機構的合作新空間也會進一步擴展。各資管機構應該加大力度，各取所長，共同努力使大資管生態全能與資本市場形成良性互動。