來源：雪球
作者：鳥生魚蛋
在投資市場如果想獲取超額收益，就要尋找大概率高賠率的機會。
市場絕大多數時候定價是合理的，高賠率對應小概率，低賠率對應大概率。那麼，什麼環境會出現定價紊亂-大概率高賠率的機會呢？我們一起探討得出：
1. 熊市和股災的時候，例如2018年全年大熊，只要在2018年隨便買一隻基金，能拿到現在的都能獲得不錯的收益（關鍵要敢買敢拿），2016年股災後市場大面積出現大概率高賠率的機會，150元的茅臺，30元的平安等等。
2. 優質公司出現黑天鵝事件。例如，2012-2013年白酒行業出現的塑化劑事件，以及三公消費事件，直接把貴州茅臺打到8倍市盈率，典型的黑天鵝帶來的大概率高賠率機會。再例如，2018年中興事件，美國封鎖中興，股價直接跌去60%，從33元跌到13元，這種國家一定要扶持的企業，不可能讓它倒的，隨後國家資本以及政策強力介入，股價從13元迅速回歸到30元以上，當前39元。中興事件也是典型的黑天鵝帶來的大概率高賠率機會。
3. 公司沒有被充分挖掘價值。公司名氣太小，在市場上沒有被充分研究，出現了價值遺珠。在美股和港股，還可以出現這種機會，在我們A股這種機會太少，太渺茫。因為中國14億人，A股總共4000來只股票，早就被翻來覆去的研究透了，想挖掘別人挖掘不到的價值，太難。
在我們A股，要發現大概率高賠率的機會，還是主要從頭兩種方式中尋找。
那麼當下有沒有這種機會呢？下面帶大家一起尋找一下大概率高賠率的機會。
當前我們所處的環境是一個大的黑天鵝事件——新冠疫情全球爆發，符合第二種環境。
在爆發之初，2月3日時，全市場出現了小股災，全方位的出現了這種機會，但隨後市場迅速恢復甚至走牛，市場的大概率高賠率機會越來越少，非常多人認為這種機會已經消失了，都已經被充分挖掘了。真的被充分挖掘了嗎？
先給大家看一家公司的股價走勢
這家公司屬於中國的核心資產（就是中國的寶貝），年初的股災從78元跌到最低點59元，經過了大半年時間，別的公司都已經不斷地創出股價新高，核心資產都漲幅達50%以上，而它還在70元徘徊，上周收盤價67.93元，還沒擺脫新冠疫情的預期影響。
這個中國核心資產是誰呢？
上海機場-中國國際航班最多的機場，世界五大機場之一。
當市場這麼不給世界最好的機場面子的時候，我們就要好好思考一下，這是不是一個大概率高賠率的機會呢？
搞清楚兩個問題就能確定這是不是一個大機會。
第一，上海機場的核心競爭優勢有沒有發生變化？
上海機場的第一大核心競爭優勢是-地理位置
浦東機場在可預見的時間內仍將是長三角唯一核心出入境口岸，世界三大周轉樞紐之一
坐落在中國最富裕的地區
航程適中：地理位置位於亞歐美大三角航線端點，飛往歐洲和北美西海岸航行時間約為10小時左右，飛往亞洲主要城市時間在2至5小時，航程適中。
可覆蓋國內核心經濟區：2小時飛行圈資源豐富，涵蓋中國80%的前100大城市、54%的國土資源、90%的人口、93%的GDP產出地和東亞大部分地區。
那麼地理位置這一核心優勢有沒有發生變化？答案當然是沒有的。
上海機場第二大核心優勢-免稅店業務
現在上海機場很大一部分營收和利潤是日上上海免稅業務創造的，問自己一個問題，疫情過後，人們還會不會繼續在機場渠道買免稅產品。這個當然是肯定會繼續買，全世界免稅產品主要場景都是機場，這個是短時間無法逆轉的，巨大的人流量+強勁的購買力，這是機場是主要免稅渠道的根基，疫情過後，這兩點都會恢復。
再加上，去年完工的兩個衛星廳，本來在免稅業務更加上一層樓，運氣差被新冠疫情阻斷。疫情好後，免稅業務在新增免稅面積1.7倍，增加近1萬平米硬體加持下，免稅業務迎來大爆發是很正常的事情。
第二，這次全球新冠疫情會不會好？3年內會不會控制住？
上海機場50%的旅客是國際以及地區客人，要全面恢復，需要全球的疫情受到控制。現在，美國已經完全失控了，很多國家和美國差不多。在這種大背景下，很多人對疫情抱絕對悲觀態度，覺得新冠要肆虐地球很多年。人在悲觀的時候大腦容易出現短路，智商容易下降。其實市場給上海機場的定價也是集體大腦短路的產物。
悲觀的人們忘記了一個東西——新冠疫苗
我來說一下，現在新冠疫苗的情況
當下國內有5個新冠疫苗產品進入臨床，陳薇院士和康希諾（就是上周五上市打新的公司）聯合研發的產品和另外一個產品進入了三期臨床，另外，13家企業，在產能方面也已經提前準備好了，確保只要疫苗沒問題，馬上可以量產。據說疾控中心主任高福，就拿自己做了實驗，已經給自己打了一種疫苗。現在還在觀察效果。另外，特效藥也已經有了實質性進展，張文宏教授說，恢復期血漿和單克隆抗體是新冠特效藥，已經在開展臨床研究，但是產量有限。
美國方面，moderna公司正在與中國疫苗公司上演生死時速的飆車。那邊也已經招募了3萬志願者，進入了三期臨床試驗。
從我國和全球的視角，在可預期的3年內，疫苗被研發出來是超大概率的事。疫苗被研發出來後，疫情自然就會被控制住。
疫情一定會好，3年內被控制住的概率極大。
回答好這兩個問題，很容易得出上海機場當前就是一個大概率高賠率的機會。
粗略計算一下，當前上海機場新增2個衛星廳的硬體條件下，在恢復正常運營後能獲得的利潤。
2019年上海機場商業和餐飲收入54.63億。淨利潤率48%，26.22億。
新增1.7倍衛星廳經營面積，疫情後恢復到同等水平，新增利潤：26.22*1.7=44.57億。
2019年上海機場全年利潤49.8億。
疫情過後給予保守的業績計算49.8+44.57=94.37億。
給予30倍的合理估值，市值為2831億。
當前市值1309億，還有116%的漲幅空間。
若3年疫苗才研製成功，3年116%的收益率不香嗎？
以上是用我的思路帶大家做的一場投資研究，挖掘大概率高賠率的機會。