華凱創意（300592）2019年半年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
報告期內，國家宏觀環境和行業政策沒有較大變化，銀根先松後緊，市場格局加速分化，區域競爭明顯加劇。2019年上半年，公司實現營業總收入1.66億元，比去年同期增長3.04%;淨利潤554.61萬元，比去年同期下降41.35%。
報告期內，公司主要經營情況如下：
(一)市場拓展
2019年上半年，公司先後中標登封市民文化中心城市館布展項目(5538萬元)、寶豐縣城市中心裝飾設計施工一體化(3737萬元)、湘西地質公園博物館布展及裝飾工程總承包(1629萬元)等項目，累積中標金額逾2.24個億。
(二)技術研發與智慧財產權儲備
報告期內，公司智慧財產權成果不斷輸出，新增發明專利1件，新增計算機軟體著作權3項，並完成設計領域作品版權登記44件，在自主智慧財產權擁有數量上繼續保持行業領先。截至2019年6月30日，公司共擁有專利44項，(其中發明專利16項，實用新型專利28件),685件作品版權，52件計算機軟體著作權，擁有國內註冊商標權45件，國際註冊商標權1件。數字媒體應用技術、數字內容製作技術、數字創意能力不斷提升並成功運用，給企業帶來了良好的經濟社會效益。
與此同時，公司也於報告期內完成了湖南華凱高新技術企業認定工作，承辦了湖南省科技廳政策法規處第八屆湖南省優秀科普活動的舉辦。
(三)積極布局新的機遇
面對複雜多變的經濟形勢和嚴峻的市場形勢，公司董事會按照2019年初制定的工作目標，上下一心，主動而為，認真經營主營業務的同時，管理層也在積極布局新的發展方向。
報告期內，公司披露了重大資產重組預案及其修訂稿等相關公告，擬通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金相結合的方式收購深圳市易佰網絡科技有限公司(以下簡稱"易佰網絡")90%股權並募集配套資金。
易佰網絡是一家依託中國優質供應鏈資源、以市場需求為導向的跨境出口零售電商企業。
易佰網絡通過亞馬遜、eBay、速賣通、Wish、Lazada等第三方平臺，將汽車摩託車配件、工業及商業用品、家居園藝、健康美容、戶外運動、3C電子產品等品類的高性價比商品銷售給境外終端消費者，出口地覆蓋歐洲、北美洲、大洋洲、亞洲、南美洲、非洲等多個地區。若本次交易能順利完成，公司將通過重大資產重組的形式切入跨境出口電商行業，易佰網絡將成為公司控股90%的子公司，公司的股本及營收規模將會擴大，"跨境電商"將與"設計施工一體化"一道助推公司業績迅速提升。上市公司與易佰網絡可共享資本平臺，也可將雙方的優勢技術應用至更廣泛的領域，進一步提升公司的綜合實力，為未來公司的發展開拓更加廣闊的空間。同時公司也將獲得寶貴的產業併購經驗，為未來持續併購、整合產業資源、豐富公司發展方式打下良好的基礎。
二、公司面臨的風險和應對措施
公司在生產經營中可能存在毛利率波動、收入波動、營運資金不足及核心人才流失等風險：
1、空間環境藝術設計業務毛利率波動風險
公司專注於空間環境藝術設計業務，為客戶提供大型文化主題展館布展服務整體解決方案。布展工程類空間環境藝術設計服務主要包括創意設計方案、動畫製作、多媒體集成、布展裝修等業務內容，其中創意設計總體方案、動畫製作主要由公司自主完成；多媒體集成由公司負責實施方案制定和效果指導，部分設備安裝調試由專業公司完成；布展裝修出於成本考慮外包給裝修工程公司進行，但公司將整個項目流程納入統一管理，以保證項目質量和最終展示效果。
兩方面因素有可能導致公司未來毛利率產生波動，從而影響公司的毛利水平：一方面，公司每個項目特點功能各不相同，客戶要求不同、創意設計方案不同，造價水平不同，導致項目毛利率存在差異，一般來講，多媒體集成、動畫運用較多的項目毛利率較高，基礎裝修佔比高的項目毛利率較低，公司存在由於各年度承接項目類型的不同而導致毛利率波動的風險。另一方面，公司空間環境藝術設計項目實施過程中涉及的環節多，項目管理難度較大，拉低了綜合毛利率。雖然報告期內公司通過引進工程管理人才、完善預算管理、現場管理等措施加強成本控制，各項目基本能實現預算核定的毛利率，但是仍然不能排除未來由於項目管理不善而導致綜合毛利率下降的風險。
2、空間環境藝術設計業務收入波動風險
公司創新性地將"多元總包"模式應用於大型文化主題展館布展業務當中，與客戶籤訂的多為包含創意設計方案、動畫製作、多媒體設備集成、建築模型、布展裝修等一攬子解決方案的總承包合同，單一項目合同金額較大，近年來公司承接合同金額5,000萬以上的項目有：蘭州新區規劃館、貴陽市城鄉規劃館、青島規劃館、鄱陽湖生態經濟區規劃館、六盤水規劃館、盤錦規劃館、呼倫貝爾規劃館、庫爾勒規劃館、曲靖規劃館、湘潭市規劃展示館、長沙市博物館、隆平水稻博物館等。由於單一項目對公司收入影響較大，公司獲得大型項目業務機會受客戶項目實施計劃及中標情況影響，即使公司大型項目投標中標並籤訂合同，也有可能由於客戶調整項目方案等原因而影響項目進度，從而影響公司收入確認的進度，公司未來收入可能存在較大波動。
3、營運資金不足風險
公司營運資金需求量大，這與公司業務特點相關。公司大型文化主題展館綜合布展業務採取工程項目的運作模式，需要經歷前期創意設計、招投標、合同籤訂、工程施工、竣工驗收、審計結算等階段。通常情況下，公司在參與招標前，需要投入大量人力、物力進行前期創意設計以形成標書並完成競標；在項目投標過程中，公司需要根據招標文件的要求，繳納一定數額的投標保證金；項目中標後，在籤訂合同時，公司需按客戶要求繳納履約保證金；在工程施工過程中，公司需進行持續的資金投入以完成項目進度；在完成項目約定進度後，須由發包方審核確認後，方能取得項目工程進度款；項目竣工並進行審計結算後，客戶一般會按照合同金額的5%扣留質量保證金。此外，由於公司客戶多為政府部門，付款審批流程複雜，並且受當年預算影響，導致公司取得進度款、結算款的周期較長，增加了公司的資金壓力。公司報告期內營運資金主要依靠增資擴股和新增銀行借款解決，但未來隨著公司業務進一步擴張，營運資金需求量將不斷增加，如果不能持續擴大融資規模，公司將面臨較大的營運資金不足風險。
4、市場競爭風險
在空間環境藝術設計行業中，大型文化主題展館布展屬於新型業態，自2010年上海世博會後開始快速發展。公司憑藉對市場發展趨勢的準確把握，較早進入了文化主題展館綜合布展行業，並迅速在大型城市文化館、博物館、企業文化館等領域奠定了市場地位，形成了良好品牌效應，市場份額逐步提升。但隨著市場需求的增長，越來越多的相關企業，如裝修企業、設計公司等，被吸引參與到大型文化主題展館布展服務領域的競爭中。雖然下遊客戶選擇合作方時對其過往業績和案例十分看重，並傾向於華凱創意這類能提供整體解決方案的服務商，但競爭對手的增加，尤其是擁有資金、人才優勢的裝修企業的加入，將加大公司的市場競爭風險。
5、政策風險
公司從事空間環境藝術設計服務，現階段業務類型主要體現為各類大型文化主題展館提供綜合布展服務，產品包括城市文化館展示系統、博物館展示系統、企業文化館展示系統、教育基地及其他文化主題館展示系統，公司客戶主要為各級政府相關部門(規劃、文化、旅遊、公安、紀檢等領域)、政府投資平臺、國有企事業單位等，公司目前業務收入依賴於公共財政對大型文化主題展館的資金投入。
大型文化主題展館具備豐富群眾文化生活，促進先進文化交流、傳播、弘揚與傳承的功能，國家政策鼓勵加強公共文化設施的建設，大力發展文化創意產業，並且文化主題展館在建成後需要根據社會潮流的變化不斷推陳出新、更新換代，實現文化主題與時俱進。雖然文化主題展館綜合布展業務領域的市場空間廣闊，但是不能排除隨著各類展館存量增加，政府出於財政預算考慮而減少對新建展館的投入，這將在較大程度上影響公司未來業務的增長。
6、核心人才流失的風險
公司業務屬於文化創意產業範疇，創意設計人才對公司發展至關重要，除此之外，營銷、管理、動畫設計、影視導演、多媒體集成等方面的人才也是不可或缺的。公司成立以來，通過內部培養、外部引進等方式形成了一支專業結構合理、行業經驗豐富的人才隊伍，為公司快速發展奠定了基礎，部分核心人才直接體現為公司的市場競爭力。為吸引和留住人才，公司不斷加強企業文化建設，完善薪酬績效管理體系和職業晉升通道，實行"按勞分配，多勞多得，集體協商"的原則，鼓勵員工以公平競爭，勤奮勞動，創造效益來提高收益，核心人才大多數持有公司股份，個人利益與公司利益得到統一，充分調動了管理者和公司員工的積極性，但仍不能排除未來沿海城市能給予創意設計人才更為廣闊的職業發展空間和機遇，導致公司發生核心人才流失的風險。
三、核心競爭力分析
報告期內，公司的核心競爭力未發生重大變化。
公司的核心競爭力主要表現在如下方面：
1、匯聚行業頂尖人才團隊。
華凱創意擎人才之大旗，匯人才之江流。全方位著力於產、學、研創新體系平臺的搭建，與中央美術學院、同濟大學、中南大學、湖南大學、廣州美院等形成了人才培養交流合作機制，儲備了豐富的後備人才資源。
高端智庫資源的聚集，以同濟大學教授、中國上海世博會世博局主題部顧問、上海世博會城市足跡館總設計師祖慰教授為首席文案創意顧問；以新加坡室內設計師協會理事長王勝傑為核心的外國專家團隊，與知名設計大師、文化學者、海外機構的深度合作，構建了具有深厚底蘊的國際創意團隊和設計師隊伍。
華凱創意設計及研發人員中，有71%以上具有大學本科以上學歷，不少來自知名文化企業，多人兼具海外教育背景，這些核心人才支撐起華凱創意從創意設計、影視動畫製作、多媒體集成、現場專業實施的全流程服務。
2、具有國際競爭力的創意策劃能力。
創意策劃設計能力是文創類公司參與競爭並最終獲得項目中標的核心優勢，這種優勢依靠的不僅是公司的人才優勢，也依賴於公司在創意設計管理工作中的持續優化。創意設計是文化創意產業的"靈魂",是保證作品效果的關鍵環節之一。通過多年的業務積累和沉澱，華凱創意已成為空間環境藝術設計行業具有國際競爭力的文化創意策劃企業。持續更新的策劃設計資源庫，採用科學的資料庫管理方法保證創意設計的獨特性，同時幫助提高策劃設計人員工作效率，是華凱創意的行業制勝法寶。
3、行業領先，具有自主智慧財產權的數字多媒體技術。
文化創意與科技的融合，是華凱創意打開一座城市古老記憶的方式。文化與科技的完美融合，不僅讓華凱創意受到了客戶的青睞，贏得了市場的認可，也讓公司的每一個作品成為了當地文化教育、文化消費的主要場所和地理坐標，更成為了區域經濟發展過程中文化傳遞、延伸和傳播的經典載體。
截至2019年6月30日，華凱創意共擁有專利44項，(其中發明專利16項，實用新型專利28件),685件作品版權，52件計算機軟體著作權，擁有國內註冊商標權45件，國際註冊商標權1件。其中，2019年上半年新增發明專利1件，計算機軟體著作權3件。
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