8月24日晚間，蒙牛的原奶供應商、國內最大牧場經營企業現代牧業（01117，HK）正式披露了2020年中期業績。報告期內，公司實現銷售收入28.28億元，同比增長10%；淨利潤2.21億元，同比提升77%；自由現金流增至6.32億元，同比增長80%。
在8月25日的業績發布會後，現代牧業董事會副主席兼總裁高麗娜對《每日經濟新聞》記者分析稱，新冠肺炎疫情使各行各業面臨著巨大挑戰，但進入第二季度，消費端對於乳製品的需求快速回升、奶價觸底反彈。
值得注意的是，今年上半年，現代牧業90%以上的原奶流向了蒙牛和新乳業兩家乳企。高麗娜對此表示，不能否認大客戶對現代牧業經營的幫助，但更重要的是，從去年到今年，（下遊乳企）一直是缺奶的狀況，實際上是牧場給了乳企比較大的貢獻。放眼整個原奶行業，業績增長或也成為上遊牧場的普遍情況。
不過，按照高麗娜的判斷，「外行的熱錢不會進來了」，行業進入到一個穩健發展階段，奶價的走勢會更加平穩。
奶價在第二季度觸底反彈
前些年還在為原奶去向和低奶價發愁，但如今，現代牧業終於迎來了行業周期的上行。疫情之下，這份業績顯得來之不易。
財報顯示，2020年上半年，現代牧業原奶總產量達75萬噸，同比增長10%。淨利潤增長之外，公司扣除一次性應收帳款減值等，經常性溢利同比增幅達492%。
值得注意的是，受到疫情影響，國內2月、3月的原奶價格曾出現一定下滑。疊加國內外的複雜環境等因素，奶牛的主要飼料玉米及豆粕價格同比亦有上漲。在這樣的背景下，以現代牧業為代表的原奶企業也面臨著不小挑戰。
但伴隨著下遊乳企的各類促銷措施，其春節前的渠道庫存在今年4月、5月基本消化完畢，市場高端產品及白奶出現明顯消費反彈，帶動奶價觸底回升。財報顯示，現代牧業今年上半年的奶價維持穩定，並較2019年同期略有增加，至3.87元/公斤。
「疫情期間奶源進口受到了很大的衝擊和影響，大家也放棄了購買國外的一些乳製品。所以對國內原奶市場來說，疫情的影響並不大。」高麗娜說道。
面對行業的恢復情況，高麗娜坦言，市場需求距離預計的目標還是有差距的。其表示，「大乳企往年都是高雙位數增長，但現在是低雙位數，奶價也沒有預想的高。我們的效益不錯，除了靠買家支撐，還需要自身降本增效。」
據現代牧業介紹，公司上半年採取了逢低價適時鎖單、直接從廠家採購減少中間商等方式，抑制並消化了大宗物料價格上漲的一部分影響。使得公司在上半年的公斤奶現金成本呈現下降趨勢，降低至2.27元/公斤，從而促進了其毛利率的上升。
不能否認的是，蒙牛和新希望作為公司第一、二大客戶，對現代牧業上半年的銷售額貢獻顯著。其中，公司82.5%的原奶銷售至蒙牛方面，9.9%銷售至新希望。高麗娜對此表示，從去年到今年，下遊乳企一直是「缺奶」的狀況，所以從另一個層面來講，是個雙向的促進過程。
「在缺奶的時間裡，我們的優質奶源向他們足量供應，而且都是按照原來的比例和計劃，其實應該是我們對他們的貢獻更加顯著。」高麗娜這樣說道。
生鮮乳新國標制定議程或加速
除了市場的消費復甦，消費升級加速或也成為乳製品行業發展的新跡象。
據現代牧業介紹，疫情期間，權威人士多次強調增強體質、加強營養的重要性，實際上也是給乳製品行業做了免費的廣告。此外，疫情促使消費者做了一次全新的需求升級，即願意選取更有保障的、品質更好的牛奶作為日常消費。在這樣的背景下，原奶成為了一個上揚的行業，未來只要市場在增長，市場對奶源的需求是很旺盛的。
從另一個角度而言，乳製品上下遊的供需失衡或也更加明顯。公開資料顯示，中國的乳品消費量正呈現逐年增長的趨勢，但從2015年起，國內的奶牛存欄量開始下降，許多環保不達標的中小型牧場被迫退離，國內奶源供應和乳品消費的需求呈現了背道而馳的現象。
高麗娜對此分析道，大型乳企如蒙牛、伊利都在對上遊牧場做併購，表明市場對奶源的重視，也說明了供需還是有差距的。因此，在未來一段時間裡，現代牧業依舊有擴群的計劃，增強奶牛的繁育，進而增加奶量。
在高麗娜看來，奶價很難再次經歷大起大落的變化過程。隨著規模牧場越來越多，未來的奶量和市場需求匹配可以進行更加精準的預測。因此，牧場和乳企的投資規劃都更理性。外行的熱錢不會進來了，行業進入到一個穩健發展階段，奶價的走勢也會更加平穩。
此外，作為國內最大規模牧場的經營方，現代牧業對備受熱議的生鮮乳國標過低的現狀也進行了回應。
高麗娜表示，國內乳製品行業近年來快速成長，檢測質量達標率都穩定在99%以上，大乳企的收奶標準也完全超過了歐盟的一些指標。對比而言，唯獨國標的幾項數據較低，導致有人認為國內牛奶質量不高。對於新國標遲遲不出臺，實際上可能牽扯到很多部門的聯合審定，效率受到影響。而伴隨著業界熱議，生鮮乳新國標的制定日程肯定會很快，今年或許應該能解決。