來源：鳳凰網財經
是非成敗轉頭空。
網際網路+金融從萌芽、風口、泡沫再到存亡之爭，短短不過七年時間。它曾以「顛覆者」形象受到行業精英、資本和政策青睞，迎來了三年黃金時期。然而，隨著投機者和逐利者的闖入，一潭活水被攪渾了。一聲令下，大浪淘沙，「昨日之星」跌落神壇，落得一地雞毛。
眼看他起高樓，眼看他樓塌了，無限蒼涼，留下了一個個故事，道於世人聽。
張振新和他的先鋒集團則是其中一個，是非功過，任由評說。
10月5日，網信官微發布消息，先鋒集團董事長、網信集團實際控制人張振新先生因多臟器衰竭、酒精依賴、急性胰腺炎經搶救無效，於倫敦時間2019年9月18日在英國倫敦切爾西和威斯敏斯特醫院去世，享年48周歲。
「他一直咳嗽、失眠，靠抽菸和飲酒緩解壓力和幫助睡眠。沒有人的時候，他就一個人坐著默不作聲。在英國期間，他總是一個人關到房間裡喝酒。」談到張振新最後的時光，一位身邊的工作人員感嘆道。
「毋意、毋必、毋固、毋我」在張振新微信朋友圈的個性籤名裡，他這樣寫道。
-創業之初-
大連別稱濱城，位於遼東半島南端，地處黃渤海之濱，背依中國東北腹地，與山東半島隔海相望。它既是沿海開放城市，也是老工業基地城市，肩負著東北對外開放和振興老工業基地的雙重任務。
先鋒集團前身大連聯合信用擔保有限公司則誕生於此。創始人張振新最初的心願是「建立一個全功能的中小企業融資平臺」。這一年，也是國家布局東北老工業基地再振興的起點。
70後的張振新畢業於東北財經大學，在創辦先鋒集團前曾在國內最早的股份制證券公司申銀萬國工作，23歲就當上了申銀萬國大連營業部總經理，深耕金融領域多年，成為行業的佼佼者。周圍的人習慣用「年少成名」概述他早年的經歷。
2003年，嗅覺敏銳的他很快發現了一個商機。當時，信用擔保業務在大連是一個空白，然而企業需求卻很大。「金融是他的專業和擅長的領域，這也是為中小企業解決融資難問題關鍵的一環。於是，他創辦了大連聯合信用擔保。」一位先鋒集團老員工解釋道。
大連聯合信用擔保成立之初註冊資本為9000萬，三年4次增資擴股後資本金增至1.81億。短短3年時間，大連擔保就實現了大連、營口、瀋陽等地的環渤海布局。這時，公司員工人數僅155人。「創業三年非常艱辛，但大家都非常積極和興奮。張振新本人是一個工作狂，每天大約16個小時在線，工作群中經常看到他夜裡12點發言，早上6點多又在發言。」一位先鋒集團高管說道。
「創業艱難百戰多，風風雨雨不足為外人道。但逢困處，常念一個熬字。」
張振新曾這樣概述創業的經歷。
另一位已經離職的員工說道，他在內部沒有等級概念，事必躬親。先鋒最高峰時有2萬多員工，很多員工和中層都有他的微信，有事情都可以直接找他。而他的要求是「事不過夜」，任何意見任何問題都要當天回復反饋，所以，很多時候都是他直接指揮處理事務，效率更高。
「他性格內向，說話聲音很小，不喜歡或者說不擅長在眾多人面前講話，沒有人見過他誇誇其談、高談闊論，更是很少在公眾場合出現，在內部會議上講話也都是言簡意賅。」一位熟悉張振新的老友這樣評價道。
2005年，「你不理財，財不理你」廣告詞頻繁出現在廣告櫃檯。那時的中國經濟剛走出SARS陰影，2001年加入世貿的紅利漸入佳境，中國變成了「世界工廠」，居民的財富急劇增長。這一年，中國股市創下998點的低點後開啟了瘋漲模式，直衝5倍。財富增值的國人開始覺醒，錢不僅可以存入銀行。理財和理財產品進入了大眾的視野。「理財元年」啟航。
在「理財潮」的背景下，張振新於2006年的公司高管會上提出了集團化發展戰略並進行了更名，集團業務也從原來單一的擔保業務轉向多元化發展，涉足拍賣行、典當行、貸款公司、風險投資公司、產業基金、外幣兌換等上下遊市場。
網際網路金融概念興起於2012年，意味著理財的2.0版本來臨。彼時線下財富管理競爭激烈，高淨值客戶圈層已被洗過一輪，線下渠道被先行者搶奪得差不多，眾多後來者將目光投向線上。
這一年也是先鋒集團和張振新的重要轉折點。張振新重新確立了集團戰略方向，發力金融網際網路平臺，此後，先鋒集團進入了金融科技的新時代。也是在這一年，平安集團旗下陸金所也推出了P2P網貸業務。前一年，央行向27家第三方支付公司發放支付牌照，標誌網際網路與金融開始結合。可以說，先鋒集團趕上了網際網路金融的第一波，走在了風口之前。
「在傳統資金融資中，中小企業往往因為沒有足夠的資產進行抵押而被限制貸款，網際網路金融的出現改變了受擔保局限的問題。」一位業內人士說道。數據顯示，目前，中國仍有2000多萬小微企業法人以及6000多萬的個體工商戶的借貸需求還沒有被完全滿足。
張振新看到了這個行業的市場潛力，準備大幹一場。
「網際網路+」戰略意味著要有大量網際網路從業人士參與其中。先鋒的前十年都是以金融服務業務為主，高管均來自金融機構。從2013年起，先鋒集團從騰訊、百度、新浪等網際網路企業招了多個高管，彌補其在網際網路方面的短板。
「張振新非常喜歡看書，他的助手每周一項任務就是為他買書。他希望公司在科技網際網路方面有所建樹，經常閱讀包括國內BAT以及國外亞馬遜、谷歌、蘋果等巨頭的發展歷程書籍。」一位先鋒集團老員工透露。
-闖蕩互金-
2013年，中國迎來了「網際網路金融元年」。由於網際網路金融有著低於傳統金融機構的門檻，一時間大量企業湧入網際網路金融領域。當時，市場上關於「網際網路金融顛覆傳統金融」的討論甚囂塵上。
此後，網際網路金融迎來了3年的黃金髮展時期，不過，茁壯成長和野蠻生長「並駕齊驅」。
乘著風口的浪潮，張振新開拓了一方天地。
「金融市場開放的戰鼓不斷擂響，外來者的馬蹄聲越來越近，真正的競爭即將開始。」2013年，張振新在先鋒集團10周年慶上這樣說道。
2014年，先鋒集團旗下網信理財的前身第一P2P獲得A輪融資，隨後網信理財分別獲得B輪、C輪融資。同年，先鋒集團收購誠浩證券，即後來的網信證券。這一年，網際網路金融發展呈井噴之勢，網際網路金融也首次寫入了政府工作報告，報告中提到「促進網際網路金融健康發展，完善金融監管協調機制」。
時間跨步到2015年，先鋒集團迎來了輝煌的開始。這一年，先鋒集團旗下網信集團、弘達資本集團、先鋒投資集團三大子集團相繼成立。公司喬遷至網信大廈，俯瞰城市一角，張振新躊躇滿志。這一年，網信集團還受邀參加世界網際網路大會、出席中英網際網路圓桌會議，此後，還參加G20峰會，參加「一帶一路」高峰論壇，是中國互金協會常務副理事長單位，一時風光無限。
2015至2017這三年是先鋒集團最輝煌的時期，業務經多元化並走向國際，在東南亞、英國、美國等十幾個國家和地區設有分支機構，國際總部位於中國香港。「員工人數最多時近2萬人，海外還有400多個員工。」一位先鋒集團員工表示。
羅馬不是一天建成的，張振新的資本帝國也不例外。
2016年10月，網信集團旗下中國信貸（後更名為中新控股）宣布，擬以人民幣8億收購LEYULimited48％股權。交易完成後，中國信貸成為掌眾金融第一大股東。
此後掌眾金融成為先鋒集團網際網路金融的一塊重要版圖，另一塊互金核心平臺網信理財也進行了4.0升級。在原有的網貸投融資業務基礎上，網信理財升級為一個含有支付、證券、基金、基金銷售、保險銷售、網際網路小貸、金融資產交易中心等多元牌照支撐的綜合金融資產交易平臺。
金融業大多數業務都要持牌經營，在張振新的帶領下，先鋒涉及的持牌領域有銀行，證券，擔保，保理，第三方支付，融資租賃，拍賣，典當，貨幣兌換，公募基金，私募基金，基金銷售，保險經紀，網際網路小貸，金交所等。
「其實他並沒有賺大錢的業務和牌照，都是一些金融業邊邊角角的業務，以服務為主賺微薄的服務費。他拿到的牌照基本憑藉申請早、成本低這個優勢，如融資租賃、貨幣兌換和第三方支付，但並沒有拿到非常值錢的牌照，如信託和保險。」一個校友曾這樣評價張振新。他將張振新引領的先鋒集團所獲得的財富歸功於勤奮和日積月累。
依託於眾多金融牌照，先鋒集團不斷向四周跑馬圈地，並確定了金融科技、資產管理和財富管理三大主營業務，其中，金融科技是集團的核心業務。
與此同時，先鋒集團國際化的步伐加快。在併購上海即富，取得跨境支付牌照後，先鋒集團頻頻在海外進行資本運作，包括與建銀國際共同投資美國遊戲發行公司Firefly Games、進入英國金融市場、控股越南Amigo Technologies等。
不過，張振新的野心並不止於此。
2017年，張振新提出科技、投資、醫療作為集團的重點方向。很快，先鋒集團的資本觸角延伸到了汽車租賃、區塊鏈、網約車、休閒餐飲、物業、投資等多個領域。各個領域業務很快「開花結果」，如宜租租車迅速擴張，聯合貨幣掛牌新三板，區塊鏈實驗室升級提供對外服務，AA 租車獲網約車牌照等。
在資本市場上，先鋒集團旗下還有三家港股上市公司，分別為弘達金融控股、平安證券集團和中新控股。
狂奔突進中，先鋒集團的資本版圖日益膨脹，然而，危機的種子已埋下。
「攤子過大，涉足的領域過多，有些不熟悉的領域交了很多學費，投資虧損估計上百億元，比如2017年收購平安證券，2018年又以每股12.08港元入股綠城中國，斥資21.14億元，目前股價接近腰斬；2018年比特幣大跌，為了止損大量拋售低價甩賣礦機和礦場。」一位先鋒集團員工說道。
數據顯示，先鋒系上市公司中新控股、弘達金融控股和平安證券集團控股去年淨利潤均為負，最多虧損超10億港元。截至10月3日，今年以來，中新控股股價暴跌87.88％，停牌前股價報每股0.012港元，弘達金融控股股價跌75.45％，報0.027港元，平安證券集團控股股價跌幅為68.78％，報0.074港元。
事後，張振新也曾在內部反思，「集團過去涉足的業務範圍過大，存在一些機構管理失誤。」
不過，當時躊躇滿志的張振新並未察覺到危機已悄悄逼近，並帶來後續的多米諾骨牌效應。
2018年初，距離先鋒集團最初成立已有15年光景，張振新對先鋒的未來充滿希望，提出了未來15年先鋒集團要成為亞洲領先金融科技企業的階段性目標。春節前，張振新更是給全體員工致信，表示將在大數據、區塊鏈、人工智慧、生命科學等領域加大投入。
先鋒集團CEO張利群還清晰地記得，在2018年1月7日，他參加先鋒集團的執行董事會議時張振新引用了兩個說法，一個是王陽明的「耐冷，耐苦，耐煩，耐閒，不激，不燥，不競，不隨」，另一個是郭鶴年的「做事要專注，要有耐心；失敗是成功之母，成功也是失敗之母，成功不忘回饋社會」。
-危機來臨-
誰也想不到，轉折來得如此之快。下一個15年目標剛剛進行半年左右，先鋒集團的麻煩便接踵而至。
「這是一個不平靜的夏天，不得不承認，我們遇到了前所未有的困境和危機。」張振新2018年7月在內部公開信中說道。
早在2015年，網際網路金融爆發式增長的這年，總成交量超過740億元的「e租寶」被查引發行業內震。隨後的P2P跑路、裸貸等惡性事件頻發，校園貸也引起了社會關注。
此後，網際網路金融監管進入密集期。自2016年10月起，一波又一波的監管重拳頻落地，尤其是2017年發布的《網絡借貸資金存管業務指引》，打響了對互金行業「從嚴監管、重拳治市」的第一槍。
進入到2018年，金融嚴監管時代到來。《網際網路金融風險專項整治工作實施方案》發布，要求重點整治的P2P網貸、股權眾籌、網際網路資產管理、第三方支付等領域，原定於2017年3月完成的網際網路金融風險專項整治工作，將延期一年左右，新整改大限為2018年6月，屆時若平臺還沒整改完就將被取締。
行業迎來了真正的大洗牌。
「公司在金融科技領域投資過於寬泛，幾乎傾注了全部物力財力，但大環境變化下，根本來不及剎車和掉頭。」一位先鋒集團前員工分析道。
2018年下半年，先鋒集團先是被爆出旗下私募恆信八號逾期，逾期規模近1.5億元。而後被爆出針對內部員工的東方紅理財產品逾期，總額約1億到2億元。
到了2019年，事態不僅沒有緩和，反而有愈演愈烈的趨勢。
2019年3月，先鋒集團核心平臺網信證券資管產品「信鋒35號集合資產管理計劃」被爆逾期，涉嫌自融自保。隨後，網信證券名下銀行存款約1.9億元被查封、凍結。5月，網信證券正式被監管機構風險監控，成為十幾年第一家被風險處置的證券公司。
7月，中新控股發布公告，股票7月8日起停牌，並待期後發布有關其中國全資子公司先鋒支付有限公司有關不合規詳情的公告。近期又發布公告稱，有關部門現場檢查後，先鋒支付已暫時停止營運。
同樣在7月，有投資者爆出，網信理財產品不能提現，其中還包括了不少先鋒集團自己的員工甚至高管。
7月4日網上流傳一張凌晨的聊天記錄截圖，記錄中網信集團CEO盛佳稱網信平臺將良性退出。
截圖一出，瞬間點燃了投資者的恐慌情緒。據先鋒集團內部人士透露，確實存在部分項目逾期，集團確實有關於網信是否退出P2P的討論，但當時並未達成一致協議，盛佳的發言為烏龍操作，隨後立即撤回了該發言。
據一位投資者透露，此次網信集團資金危機主要出現在旗下一款理財產品「尊享」上。之前，尊享產品回款由集團旗下先鋒支付用銀行的5億授信先行墊付回款，因此提現到帳速度很快。然而2018年後各大銀行收緊資金面，對先鋒支付的授信從5億降到了1億，先鋒支付無法墊付過多資金，只能等銀聯回款，受限於時間限制，網信理財回款效率下滑，流動性降低。
網信普惠待收規模公布時達50多億，涉及十幾萬出借人，另外還有網信平臺、私募基金等諸多融資渠道，具體涉及多少資金敞口未知。此外，先鋒集團也遭到「炒作垃圾股、涉嫌自融、註冊殼公司、轉移資產到海外、老闆跑路」等質疑。
覆水難收，恐慌情緒一旦蔓延，多米諾骨牌隨之倒塌。網信「逾期」負面情緒猶如滾雪球一樣蔓延至集團，造成了整個集團現金流斷裂和流動性癱瘓。「網信逾期後，出現了擠兌風波，企業和個人惡意逃廢債等情況。」一位內部員工說道。
「有些路是非要單獨一個人去面對，路再長再遠，夜再黑再暗，也得獨自默默地走下去」。網信集團董事長李煥香在朋友圈裡寫下了這段文字。
在黑夜中掙扎的不僅有先鋒集團，陸金所、諾亞財富、證大集團、紅嶺創投等曾經的「明星」企業也面臨著「生死大考」。
整個行業都面臨著這樣的困境：資產端的資產質量變差，抵押品價值縮水，處置難度增大，遭遇了一些惡意逃廢債的企業和個人。
截至2019上半年，據不完全統計，正常運營的P2P平臺從2000多家減少到650家；信用發生違約的債券數量多達96隻，違約金額超過700億元；根據中國證券投資基金業協會發布的失聯公告，已有703家私募機構被列入失聯名單。
P2P平臺服務的實體多為中小微企業。然而，2018年以來，部分中小企業難以為繼，無法回款，資產端質量嚴重下滑。據《中國小微企業金融服務報告（2018）》，截至2018年末，中國小微企業法人貸款不良率為3.16％，單戶授信500萬元以下小微企業貸款不良率5.5％，遠高於大型企業；中國中小企業的平均壽命在3年左右，成立3年後的小微企業持續正常經營的約佔三分之一。
「資產端質量變差，很多產品出現了兌付困難，網信的網貸平臺也長達數月每天淨流出。為了保住聲譽，公司在7月4日之前網信一直是零逾期，一直在保持剛性兌付。這將先鋒拖入越來越深的泥潭中。」一位網信理財員工說道。
創業16載，這個曾讓張振新引以為傲的一手搭建的「高樓」幾近崩塌。
先鋒集團在融資租賃、眾籌、網貸和第三方支付等業務曾是國內的佼佼者。一位先鋒集團高管無奈地搖了搖頭，「大環境的變化導致了先鋒的業務失誤，形成了連鎖反應，造成了今天的危機。」
-尾聲-
「憶往昔崢嶸歲月稠，十五載砥礪情如舊。」2018年在公司15周年慶上，張振新仍豪情壯志。
短短不過一年時間，先鋒從神壇跌落。
2015年初，先鋒集團和網信等諸多個機構一起遷至先鋒購入的位於北京市朝陽區霄雲路28號，與美國大使館咫尺距離的網信大廈A座。前先鋒集團員工透露，那時候總共18層的網信大廈已經不夠用，很多機構都還要在外面租寫字樓。2017年底，整個先鋒系統員工接近2萬人，來自網際網路業務的總收入已經超過150億元，利潤也頗為可觀。
隨著先鋒一年多以來的「瘦身」，很多不盈利的機構被關閉。7月4日之後，更有多個機構業務停滯，大量員工離職，很多樓層已經空無一人。內部員工告訴記者，國慶節前已經將個別樓層清空待租。算上外地機構，估計目前員工僅剩兩三千人。
危機出現後，張振新多次表示了自己的懊悔，「我對形勢預判不足，錯誤地估計了嚴重程度。」他在內部會議上表示自己要負全部責任，在給員工的信裡也表示了自己將堅持到底，負責到底。
他認為公司現在要回歸到先鋒最擅長的資產管理領域，希望通過收縮業務和機構、減員、處置資產等辦法解決短暫的流動性，讓業務轉起來回到正軌。
他還提到有信心用3至5年時間來扭轉局面。然而，留給他的時間卻不多了。
張振新並不甘心就此失敗。危機出現後，先鋒集團很快成立了催收管理工作組，對借款企業和資產提供方發通知函，團隊上門催收；啟動重組計劃，成立資產盤點清算工作組等。
一位張振新身邊工作人員透露，他每天6點起床，12點休息，親自指揮各項工作，事無巨細。最後的兩個多月，他每天都排滿了見面，他接洽了國有商業銀行、央企、國企、資產管理公司、投行機構，甚至有國家主權基金等。他每天也會打大量電話，尋找可能給與幫助的各種機會。「他曾提到，公司和他的任何財產和牌照都可以轉讓，只要能換回現金流。此前，他還轉讓了自己收藏的藝術品。」
目前，先鋒集團已經梳理了200多億資產清單，集團日常業務由張利群、李煥香和先鋒集團執行董事劉平管理。張利群透露，已成立臨時危機管理工作組，加強推進資產管理工作、債權人管理及兌付工作、催收管理工作，具體包括邀請第三方協助集團梳理處置和兌付資產、邀請債權人監督集團重大工作決策、加快資產催收等。
然而，對於涉及多領域、多個上市公司、多種類型產品並規模龐大的先鋒來說，資產排查和處置並非易事。公司多個板塊負責人以辭職、出國或身體抱恙等理由拒絕配合，這為公司資產處置帶來了阻礙。「公司業務太多了，張利群和李煥香對於很多不是其負責的業務板塊並不了解。實控人突然去世的情況下，核心業務負責人應到崗才可能保障我們的利益。」一名投資者這樣說道。
大佬突然離去多會出現身後遺產爭端，而張振新的情況卻出人意料。據先鋒內部員工透露，張振新夫婦倆及他弟弟為公司的業務籤署了多個個人無限連帶責任文件，達數十億元。他的父親和兩個哥哥也在公司購買了多個理財產品，家人在飽受失去親人的悲慟同時，也和諸多投資人一樣面臨著財富的損失，等待後續兌付。「家人投了幾百萬也『打水漂』了。一個月前，他大嫂還找到大連公司去詢問情況。親人的離世更讓他們遭受雙重打擊，情緒比較激動。」
張利群回顧兩個月前在香港和張振新的見面，「我們談了整整一個晚上，到早晨7點我離開香港去深圳，他說他8點還約了其他會談。」
最後幾個月裡，張振新日漸消瘦，體重急劇下降。工作人員多次給他訂的盒飯，回頭發現他一口未動，有幾次他表示胃痛吃不下。他一直咳嗽、失眠，靠抽菸和飲酒緩解壓力和幫助睡眠。「他並沒有在我面前表示過沮喪或者其他情緒，我只是覺得他情緒不高，精神低落，飲食量越來越少。」
「沒有人的時候，他就一個人坐著默不作聲。」談到張振新最後的時光，他身邊的工作人員感嘆道。「在英國期間，他總是一個人關到房間裡飲酒。」
「他非常細心，在乎細節，有時候看到他在朋友圈和別人的互動，我們都很吃驚。比如看到員工在朋友圈說感冒發燒了，他會提醒員工注意休息，吃藥保暖等。」一位先鋒離職員工回憶道，「2018年初，有個已離職半年的員工抑鬱症自殺，他得知後立馬派人去協助家屬處理後事、組織捐款等。」
「他性格溫和，與人和善，沒有見過他大聲批評誰。在先鋒的前15年裡，他從來沒有炒過任何人，個別從外部挖來的高管，在試用期覺得不合適後，他會安排到其他崗位，給別人一個機會。」與張振新共事多年的高層這樣評價他。「不過，他的『和善』也成了『軟肋』，有些人會抓住他不說『no』的特點給自己爭取機會和利益。」
獲知張振新病逝的消息後，張利群稱自己幾夜未眠，他回顧了與張振新20多年的交往，悲傷不已，不勝唏噓。「我們在大學時是上下屆，是我的兄長，工作中是夥伴，亦師亦友，他多年的敬業、遠見和決策對先鋒的發展起到了關鍵作用，也是先鋒發展起來的最大功臣。」
先鋒集團一位業務部負責人在朋友圈寫道，「我與張老闆識於17年底，初見時，他是一個話語不多，說話輕聲細語的儒雅人士，總是端坐一個姿勢可以許久不動，我想這一定是一個很有定力的人，他對前沿事物的理解和布局令我敬佩不已。他是很多人眼裡的英雄，性格敦厚，令人信任，但一個人再偉大也會被時勢所裹挾，他最後的日子一定很苦悶，十六年的奮鬥化為泡影，無數人的信任轉化為謾罵，也許走，對他來說是一種解脫。」
「在他多方奔走多方求援而感覺無力回天時，已經殫精竭慮、積勞成疾，我只是沒想到他透支得這麼嚴重。」張利群說道。
倫敦時間9月18日，他說「我感覺不舒服，想站起來走走」，這成為他留在世間的最後一句話。
張振新離開了，留下了一個讓人扼腕嘆息的悲情創業者故事。