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日前，002210*ST飛馬(曾名：飛馬國際)公告，深圳市中級人民法院裁定受理了公司控股股東飛馬投資控股有限公司、公司子公司深圳駿馬環保有限公司的重整申請。
此前，2020年6月5日，公司分別披露了債權人深圳寶安桂銀村鎮銀行、深圳市招商平安資產管理公司向深圳中院申請對公司控股股東飛馬投資、子公司駿馬環保進行重整的公告。
如今，重整申請被或受理，對天馬國際意味這什麼?
公司進入重整程序後，公司存在因重整失敗而被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。
如果公司順利實施重整，並執行完畢重整計劃，將有利於改善公司資產負債結構，推動公司回歸健康、可持續發展軌道。公司將有希望擺脫退市風險。
前期，因公司2018年度財務報告被出具了無法表示意見的審計報告，公司股票交易已自2019年5月6日起被實施退市風險警示，同時因公司2018年的淨利潤為負值，且2019年經審計的淨利潤及淨資產亦為負值，公司股票交易繼續被實施退市風險警示。
飛馬國際是一家致力現代物流服務供應鏈管理和新能源業務公司，由於股價低迷，長期低於1元，6月份的時候飛馬國際差點就因為股價過低而退市。此後，為推進公司預重整相關工作，爭取儘快進入重整程序，公司與上海新增鼎資產管理有限公司籤訂了協議書。引來了這個「救命稻草」後，公司股價持續漲停，保殼才出現了一絲曙光。
上海新增鼎資產管理有限公司來頭也不小。於2015年在上海成立，是專業從事實體資產託管運營的創新平臺，公司註冊資本人民幣17,000萬元，主營業務為資產管理、投資管理、實業投資等。2019年新增鼎公司實現營業收入人民幣523億元，是中國企業500強之一，位列上海民營企業100強第7名，在2019中國服務業企業500強榜單中排名第146位。
不過，飛馬國際目前仍在持續虧損，2018、2019年虧損145億元，預計2020年前三季虧損9~10億元，基本面仍問題重重。
從股扒扒小程序中，我們可以看到飛馬股份存在的一些風險。
比如，公司總質押盤佔總股本比例高達61.46%，非常嚴重。其中，公司重要股東飛馬投資控股有限公司，其股權質押比例高達95.85%，已經接近極限，目前股價已跌破預計的平倉預警線區間。總體來看，公司的股權質押問題已經非常嚴重。
商譽佔淨資產比例為-4.04%，目前淨資產為-109.03億元，其中的4.40億元為商譽，淨資產為負值，若發生商譽減值，風險極大。
中期看，經營淨額-63.89億，淨利潤-134.36億，公司現金流、淨利潤都很差。
此外，公司的負債也比較高。
公司2020年中報資產負債率高達523.27%，處於非常高的水平。其中，有息負債率達50.79%，68.46億元的有息負債給公司帶來一定的利息支出壓力。短期負債方面，公司的短期償債能力比為1.27%，貨幣資金等資產嚴重不足，公司短期償債壓力十分巨大。
上海新增鼎這根「救命稻草」能否帶領飛馬國際重整成功，還有懸念，值得關注。
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