核心推薦組合：通威股份、隆基股份、寧德時代、南都電源、晶澳科技、宏發股份、恩捷股份、中環股份、東方日升、山煤國際、愛康科技、上海電氣、金風科技、邁為股份、福萊特、匯川技術、安靠智電
新能源發電：
光伏：能源局啟動競價項目轉平價工作，光伏即將步入平價，成長確定性強。本周，國家能源局發布《關於報送光伏競價轉平價上網項目的通知》，要求各省發改委、能源局梳理：1）2019年已入選但逾期未併網和2）2020年申報競價但未入選項目自願轉平價信息。光伏平價項目規模有望得到提升。隨著光伏行業逐步進入平價周期，政策對光伏行業需求的擾動在逐步弱化，光伏行業成長性高且確定性強。推薦多晶矽料和電池片龍頭通威股份；組件龍頭隆基股份、晶澳科技；大矽片龍頭中環股份、晶盛機電，和布局新技術路線的山煤國際、愛康科技、東方日升、邁為股份、捷佳偉創、中來股份。
風電：行業景氣度維持高位，風電板塊中報業績高速增長。從風電企業半年報情況來看，今年上半年，零部件廠商受益於下遊裝機需求提升和自身產能釋放，業績高速增長。從行業節奏來看，今年陸上風電搶裝帶動陸風需求高增，明年海風搶裝有望帶動海風產品需求高增長。在搶裝背景下，同時布局陸風和海風的企業有望在今明兩年完成產品類型切換，業績持續維持高速增長。長期來看，隨著後續國內市場逐步步入平價，平價之後，風電市場依舊具備巨大潛力，有望穩步發展。推薦方面：迎來業績拐點的風機龍頭金風科技、明陽智能和業績高速增長的零部件企業天順風能、泰勝風能、雙一科技、金雷股份、日月股份。
儲能：積極開展「風光水火儲一體化」「源網荷儲一體化」建設，儲能發展再迎政策支持。8月27日，國家發改委發布《關於開展「風光水火儲一體化」「源網荷儲一體化」的指導意見（徵求意見稿）》。（以下稱《徵求意見稿》）。本次《徵求意見稿》表示要推進風光水火儲一體化」「源網荷儲一體化」建設，研究論證增加儲能裝置的必要性和可行性。今年以來，國家在政策端在逐步加大對儲能行業的支持力度。從新能源發展階段來看，儲能可以平滑新能源的波動性，對電網更為友好，隨著新能源完全進入平價，根據CNESA預測，2020——2024年我國累計電化學儲能裝機複合增長率在55——65%，行業處在爆發前夜。推薦方面，國內通信、數據中心儲能龍頭南都電源，國內新能源+儲能業務龍頭陽光電源，布局儲能的電力設備龍頭上海電氣。
新能源車：新能源車中遊主要公司Q2業績回升，各環節龍頭公司業績顯著優於同行。新能源車中遊主要公司（選取動力電池產業鏈代表性公司）業績披露完畢，2020H1實現營收405.77億，同比下滑12.81%，歸母淨利潤38.73億，同比下滑23.21%；其中Q2實現營收231.95億，同比下滑5.96%，環比增長33.44%，歸母淨利24.86億，同比下滑9.71%，環比增長79.33%。整體新能源車中遊公司營收/淨利降幅較Q1明顯收窄，Q2環比回升顯著，分環節來看，除電解液環節因龍頭公司業務相對多樣化，受益疫情營收淨利高增，其他環節公司營收淨利均有所下滑，但各環節龍頭公司營收/淨利增速顯著優於同行，在行業不景氣階段，龍頭公司業績穩定性及抗風險能力更強。Q3海內外銷量共振，大周期拐點確定。繼續推薦寧德時代、恩捷股份、璞泰來、宏發股份、當升科技、新宙邦、億緯鋰能、匯川技術，關注嘉元科技。
電力設備：電網投資額轉正，特高壓+數字新基建+充電樁為資金重點投向。據中電聯數據，2020年前7月我國電網投資額為2053億元，同比增長1.6%（Q1電網投資額為365億，同比下滑27.4%），電網投資額在疫情恢復後改善明顯。國網投資佔據電網投資約9成，今年國網響應中央逆周期投資號召，年初即將原計劃4186億元調增至4600億元，增長9.9%；其中，特高壓1811億元、數字新基建247億元、充電樁27億元，國網表示下半年仍有63.4%投資計劃待完成。我們認為在國網的帶動下，全國電網投資今年望實現逆勢下的穩中有升，行業景氣有保障。我們看好5G投資加速+地產竣工回暖對低壓電器需求的拉動，同時看好特高壓、充電樁板塊景氣度重回上行軌道、電力信息通信持續加碼，相關產業鏈業績望超預期，推薦關注：良信電器、國電南瑞、安靠智電、許繼電氣、魯億通、特銳德。