東方盛虹:華泰聯合證券有限責任公司關於公司公開發行可轉換公司...

    江蘇東方盛虹股份有限公司

    

    華泰聯合證券有限責任公司    

    關於江蘇東方盛虹股份有限公司公開發行可轉換公司債    

    券申請文件反饋意見之回復報告（修訂稿）    

    中國證券監督管理委員會：    

    貴會於2020年10月21日下發的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（202667 號，以下簡稱「反饋意見」）已收悉。根據反饋意見的要求，華泰聯合證券有限責任公司會同發行人及其他中介機構，本著勤勉盡責、誠實守信的原則，就反饋意見所提問題逐條進行了認真落實，並對申請文件進行了相應的補充、修改和說明，現回復如下，請予以審核。    

    如無特別說明，本回復報告引用簡稱或名詞的釋義與《江蘇東方盛虹股份有限公司公開發行可轉換公司債券募集說明書》中的含義相同。    

    本文中所列數據可能因四捨五入原因而與數據直接相加之和存在尾數差異。    

    目 錄    

    一、重點問題................................................................................................................3    

    問題1.......................................................................................................................3    

    問題2.......................................................................................................................5    

    問題3.....................................................................................................................27    

    問題4.....................................................................................................................59    

    問題5 .................................................... 67    

    問題6 .................................................... 79    

    問題7 .................................................... 95    

    問題8 ................................................... 104    

    問題9 ................................................... 117    

    問題10 .................................................. 136    

    問題11 .................................................. 138    

    二、一般問題................................................ 181    

    問題12 .................................................. 181    

    問題13 .................................................. 183    

    一、重點問題    

    問題1、江蘇東方盛虹股份有限公司市場經營管理部經營範圍涉及房地產開發。請申請人補充說明並披露，上市公司及其合併報表範圍內子公司是否存在涉房業務。請保薦機構及律師發表核查意見。    

    回覆：    

    一、發行人報告期內曾涉及房地產業務情況    

    報告期內，發行人不存在擬建、在建房地產項目，已建設完畢的項目中，「新華花園項目」（完工日期在報告期之前）已經於2019年4月前全部銷售完畢，「春之聲商業廣場項目」（完工日期在報告期之前）已經於2019年2月全部轉讓完畢。    

    報告期內，發行人現有及曾納入合併報表範圍內的全資、控股子公司中，僅絲綢置業及絲綢房地產涉及房地產開發業務，涉及 1 項在建及部分完工項目，兩家公司股權已經於2019年2月全部對外轉讓。    

    除上述情況外，上市公司及其合併報表範圍內子公司不存在涉房業務。    

    二、發行人已剝離房地產業務並變更經營範圍    

    截至本回復報告出具日，發行人已對自身及合併報表範圍內子公司存在的涉及房地產業務的資產、債權及股權進行清理並剝離。具體情況如下。    

    （一）涉及房地產業務的相關資產、債權及股權已全部轉讓    

    1、轉讓春之聲商業廣場商鋪及電影院產權    

    2019年1月31日、2019年2月18日，發行人召開第七屆董事會第二十二次會議、2019 年第二次臨時股東大會，審議通過了《關於轉讓春之聲商業廣場商鋪及電影院產權暨關聯交易的議案》。發行人以人民幣5,561.00萬元（含增值稅）為對價，將所持春之聲商業廣場72套商鋪及1家電影院產權全部轉讓給吳江嘉譽實業發展有限公司。    

    發行人已於2019年3月收到上述產權全部轉讓價款。    

    2、轉讓絲綢置業、絲綢房地產股權及債權    

    2019年1月31日、2019年2月18日，發行人召開第七屆董事會第二十二次會議、2019 年第二次臨時股東大會，審議通過了《關於轉讓房地產公司股權和債權暨關聯交易的議案》。發行人以人民幣68,311.19萬元為對價，將所持絲綢置業100%股權及對絲綢置業享有的28,455.11萬元債權、所持絲綢房地產90%股權及對絲綢房地產享有的13,738.08萬元債權一同轉讓給吳江嘉譽實業發展有限公司。本次交易完成後，發行人不再持有絲綢置業、絲綢房地產股權。    

    發行人已於2019年2月收到上述股權及債權全部轉讓價款，並辦理完成相關工商變更登記手續。    

    （二）公司經營範圍中已取消房地產開發、經營業務內容    

    2019年4月23日，發行人召開2018年度股東大會，審議通過《關於變更公司經營範圍及修訂的議案》，在公司經營範圍中去掉「房地產開發、經營」內容並已辦理工商變更登記。    

    （三）全部解除對已出售商鋪按揭貸款的連帶擔保責任    

    按照房地產行業經營慣例，房地產開發商為商品房購買人向銀行申請按揭貸款提供連帶擔保責任，該抵押貸款擔保責任在購房人取得不動產權證書並辦妥抵押登記手續後解除。    

    發行人已於2019年10月全部解除上述按揭貸款擔保責任。    

    三、東方盛虹市場經營管理部經營範圍涉及房地產開發的原因    

    東方盛虹市場經營管理部為發行人分公司，其經營範圍中的「房地產開發、經營」內容系未及時辦理變更手續，並未實際開展房地產開發業務。截至本回復報告出具日，上述經營範圍中已刪除「房地產開發、經營」，變更為「一般項目：針紡織品及原料銷售；技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；物業管理；普通貨物倉儲服務（不含危險化學品等需許可審批的項目）（除依法須經批准的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活動）」並依法經工商登記部門備案。    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第四節 發行人基本情況」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及律師履行了如下核查程序：    

    1、查閱了發行人最近三年的審計報告及2020年第三季度報告；    

    2、查閱了發行人採購及銷售資料，發行人及其納入合併報表範圍內的全資、控股子公司最新營業執照、章程及最近一期財務報表；    

    3、查閱了發行人剝離房地產業務相關會議文件、公告、收款憑證、工商變更登記文件、按揭貸款擔保協議及結清貸款、辦理房產證等解除擔保責任的相關文件；    

    4、查閱了東方盛虹市場經營管理部營業執照並訪談東方盛虹相關主管人員。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及律師認為：    

    發行人已剝離房地產業務，變更經營範圍，並全部解除按揭貸款的連帶擔保責任；截至本回復報告出具日，公司無正在進行或將要進行的房地產開發和建設項目，公司及其合併報表範圍內子公司不存在涉房業務。    

    問題2、申請人控股股東及實際控制人所屬部分公司經營與上市公司類似的熱電、石化等業務，並且本次募投項目投產後部分產品將與控股股東及實際控制人所屬公司產品重合。請申請人補充說明並披露，控股股東及實際控制人所屬相關公司具體經營情況，是否與申請人構成同業競爭，是否符合關於避免同業競爭的相關承諾，募投項目是否新增同業競爭。請保薦機構及律師發表核查意見。    

    回覆：    

    一、控股股東及實際控制人所屬相關公司具體經營情況，是否與申請人構成同業競爭    

    （一）發行人與控股股東的同業競爭情況    

    發行人主營業務為以民用滌綸長絲的研發、生產和銷售為核心，以 PTA、熱電等業務為補充。發行人控股股東盛虹科技目前除從事部分甲醇貿易業務及對發行人的股權投資外，未從事其他經營活動。因此發行人與控股股東之間不存在同業競爭。    

    （二）發行人與實際控制人及其投資的其他企業的同業競爭情況    

    發行人實際控制人控制的除東方盛虹及其子公司外的其他企業，基本信息如下：    

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

                                     白廠絲、紗、線加工、銷售；針織面料、真絲筒子絲

                   江蘇盛虹針織有限  染色；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國

       1    紡織         公司         家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。

                                     （依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展

                                     經營活動）

                                     其他危險化學品經營（按照危險化學品經營許可證所

                   江蘇盛虹進出口有  列經營方式和許可範圍經營）；針紡織品銷售；自營

       2    紡織        限公司       和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企業

                                     經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須經

                                     批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                  盛虹（上海）紡織原 從事貨物和技術的進出口業務；紡織品及原料（除棉

       3    紡織      料有限公司     花）、服裝的銷售；實業投資。[依法須經批准的項

                                     目，經相關部門批准後方可開展經營活動]

                                     實業投資；紡織品、紡織原料銷售；紡織品研發；廣

                                     告設計；建築工程設計；煤炭批發；自營和代理各類

                                     商品及技術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止

                                     進出口的商品和技術除外）。（依法須經批准的項目，

       4    紡織  盛虹（蘇州）集團有 經相關部門批准後方可開展經營活動）許可項目：危

                        限公司       險化學品經營（依法須經批准的項目，經相關部門批

                                     準後方可開展經營活動，具體經營項目以審批結果為

                                     準）一般項目：服裝製造；服裝服飾批發；服裝輔料

                                     銷售（除依法須經批准的項目外，憑營業執照依法自

                                     主開展經營活動）

                                     絲綢面料、紡織面料、服裝、染整、印花、後整理加

                                     工；普通貨運；經營本企業自產產品及相關技術的出

                                     口業務（國家限定公司經營或禁止出口的商品除外）；

       5    紡織   盛虹集團有限公司  經營本企業生產、科研所需的原輔材料、機械設備、

                                     儀器儀表、零配件及相關技術的進口業務（國家限定

                                     公司經營或禁止進口的商品除外）；經營本企業的進

                                     料加工和」三來一補」業務；紡織品、服裝、紡織原

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

                                     料銷售；研究開發紡織原料新產品；農產品的研發；

                                     種植蔬果、養殖水產品及其銷售；對本集團內供熱和

                                     熱電、汙泥焚燒（限分支機構經營）；煤炭批發及零

                                     售；生產流程、工段外包服務；企業管理、管理諮詢、

                                     技術諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部門批准

                                     後方可開展經營活動）一般項目：化工產品銷售（不

                                     含許可類化工產品）（除依法須經批准的項目外，憑

                                     營業執照依法自主開展經營活動）

                                     危險化學品批發[第3類第2項中閃點液體：甲醇。

                                     第3類第3項高閃點液體：對二甲苯；二甲苯異構體

                                     混合物；苯乙烯。第8類第1項酸性腐蝕品；醋酸***

                                     （不得儲存）]；普通貨運；煤炭批發；實業投資；

       6    紡織   盛虹控股集團有限  紡織品、紡織原料銷售；紡織品研發；廣告設計；建

                         公司        築工程；自營和代理各類商品及技術的進出口業務

                                     （國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除

                                     外）；紡織品檢測（國家有專項規定的除外）。（依

                                     法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

                                     活動）

                                     實業投資；紡織品、紡織原料銷售；自營和代理各類

       7    紡織   蘇州虹越實業投資  商品及技術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止

                       有限公司      進出口的商品和技術除外）。（依法須經批准的項目，

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動）

                                     科創園管理服務；企業管理服務；提供高科技企業的

       8    紡織   吳江盛澤科創園發  各類專項申報及政策的諮詢服務（國家有專門規定的

                      展有限公司     除外）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

                                     方可開展經營活動）

                   嘉興市嘉盛印染有  紡織品印染加工；紡織品的生產；紡織品、紡織原料

       9    印染        限公司       的銷售。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

                                     方可開展經營活動）

                   嘉興市金倫印染有  從事高檔織物面料印花、染色；紡織品加工、銷售。

      10    印染        限公司       （依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

                                     經營活動）

                   蘇州虹錦生態紡織  天然染料紡織品染色加工技術研發；紡織品、天然染

      11    印染     科技有限公司    料銷售。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

                                     方可開展經營活動）

                                     絲綢織品印染；貨物進出口、技術進出口（法律、行

      12    印染   吳江飛翔印染有限  政法規禁止的項目除外；法律、行政法規限制的項目

                         公司        取得許可後方可經營）；印染設備租賃。（依法須經

                                     批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                                     紡織品的煉染印及後整理加工、銷售；生產流程、工

      13    印染   蘇州新民印染有限  段的外包服務及企業管理、管理諮詢；房屋出租。（依

                         公司        法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

                                     活動）

                                     化纖布及混紡織物織造、染色加工定型；道路普通貨

      14    印染   吳江市平望漂染廠  物運輸；自營和代理各類商品及技術的進出口業務。

                       有限公司      （依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

                                     經營活動）

      15    服務   江蘇盛虹健康產業  健康產業投資與管理；健康諮詢（不含醫療性診斷）；

                       有限公司      健康技術與健康產品研發。（依法須經批准的項目，

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動）

      16    服務   蘇州盛虹創新科技  紡織技術研發；紡織實業投資。（依法須經批准的項

                       有限公司      目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                   嘉興悅佳環保科技  環境汙染防治專業設備的研發；環保工程的諮詢；汙

      17    服務       有限公司      水處理；化工產品（不含危險化學品和易製毒化學品）

                                     的銷售。

                                     供應鏈管理，石油化工、電子科技、網絡科技、信息

                                     科技領域內的技術諮詢、技術服務、技術轉讓、技術

                                     開發，石油化工產品（成品油除外）、煤化工產品、

                                     化工原料及產品、精細化學品、化工新材料、高分子

      18    服務  斯爾邦（上海）供應 材料、危險化學品經營（以上詳細見危險化學品經營

                    鏈管理有限公司   許可證）、塑料製品經營，道路貨物運輸代理，服裝

                                     服飾設計及銷售，時尚創意設計，電子商務（不得從

                                     事增值電信、金融業務），從事貨物與技術的進出口

                                     業務。[依法須經批准的項目，經相關部門批准後方

                                     可開展經營活動]

                                     許可項目：危險化學品經營。（依法須經批准的項目，

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動，具體經營項目

                                     以相關部門批准文件或許可證件為準）一般項目：石

                                     油化工、電子科技、網絡科技、信息技術領域內的技

                                     術諮詢、技術服務、技術轉讓、技術開發，銷售石油

                                     化工產品（成品油除外）、煤化工產品、基礎化工原

      19    服務  盛虹科技（上海）有 料、精細化工品、化工新材料、化工原料及產品（詳

                        限公司       見許可證）、煤炭、橡膠製品、紡織原料及紡織品、

                                     鋼材及其製品、礦產品、金屬及金屬製品、塑料製品、

                                     燃料油，服裝服飾的設計及銷售，倉儲服務（危險品

                                     除外），時尚創意設計，電子商務（不得從事增值電

                                     信、金融業務），從事貨物及技術的進出口業務。（除

                                     依法須經批准的項目外，憑營業執照依法自主開展經

                                     營活動）

                   蘇州盛遠科創園管  科創園管理服務；企業管理服務；房屋租賃；機械設

      20    服務    理服務有限公司   備租賃。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

                                     方可開展經營活動）

      21    貿易   百思特控股集團有  貿易、對外投資。

                        限公司

      22    貿易   泓越控股集團有限  貿易、對外投資。

                         公司

                                     新材料研發；按照危險化學品經營許可證蘇（蘇）危

                                     化經字02926所列經營方式及許可範圍經營；食品銷

                                     售；煤炭批發；石油瀝青、焦炭、潤滑油批發與零售；

                   江蘇盛虹新材料集  實業投資；股權投資；投資管理；企業管理諮詢；投

      23    貿易      團有限公司     資信息諮詢；紡織原料、紡織品銷售；塑料製品銷售；

                                     自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定

                                     企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法

                                     須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

                                     動）

      24    貿易   連雲港虹越實業有  服裝加工；機電設備、機械設備、五金交電。電子產

                        限公司       品、建材、電氣設備、儀器儀表、閥門銷售；機電設

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

                                     備安裝；土木建築工程；鋼結構安裝；建築工程設備

                                     租賃。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方

                                     可開展經營活動）

      25    貿易   盛虹國際控股集團  投資、貿易。

                       有限公司

                                     石油化工產品、煤化工產品、基礎化工原料、精細化

                                     學品、化工新材料的科技研發；化工產品（不含危化

                   盛虹石化集團有限  品）銷售；實業投資；自營和代理各類商品和技術的

      26    貿易         公司         進出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的商

                                     品和技術除外；危險化學品經營（按《危險化學品經

                                     營許可證》核定項目經營）。（依法須經批准的項目，

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動）***

      27    貿易   香港宏威控股集團  貿易。

                       有限公司

                                     石油化工產品、煤化工產品、基礎化工原料、精細化

                                     學品、化工新材料的科技研發；化工產品（不含危化

                   連雲港順盟貿易有  品）銷售；實業投資；自營和代理各類商品和技術進

      28    貿易        限公司       出口業務，但國家限定企業經營或者禁止進出口的商

                                     品和科技除外；危險化學品經營（按《危險化學品經

                                     營許可證》核定項目經營）。（依法須經批准的項目，

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動）

      29    貿易  盛虹實業（香港）有 商品貿易。

                        限公司

                                     化工產品（涉及危險化學品的按許可證上許可範圍）

                                     生產；石油化工產品（成品油除外）、煤化工產品、

                                     基礎化工原料、精細化學品、化工新材料研發；化工

      30    石化   江蘇斯爾邦石化有  產品（涉及危險化學品的按許可證所列範圍經營）銷

                        限公司       售。自營和代理各類商品和技術的進出口業務，但國

                                     家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外。

                                     （依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

                                     經營活動）***

                                     實業投資；服裝加工；石油化工產品（成品油除外）、

                                     煤化工產品、基礎化工原料、精細化學品、化工新材

                   連雲港博創投資有  料研發；化工產品（危險化學品及易製毒化學品除

      31    石化        限公司       外）、紡織品銷售；自營和代理各類商品和技術的進

                                     出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的商品

                                     和技術除外。（經營項目中涉及前置審批的，需取得

                                     許可方能經營）****

                                     液體化工品倉儲服務（涉及危化品的按《危險化學品

                                     經營許可證》上許可範圍經營）；自營和代理各類商

                                     品和技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止

      32    石化   連雲港榮泰化工倉  進出口的商品和技術除外。（依法須經批准的項目，

                      儲有限公司     經相關部門批准後方可開展經營活動）***許可項目：

                                     移動式壓力容器/氣瓶充裝（依法須經批准的項目，

                                     經相關部門批准後方可開展經營活動，具體經營項目

                                     以審批結果為準）

                   連雲港新榮泰碼頭  在港區內從事液體化工產品及其他貨物裝卸服務；交

      33    石化       有限公司      通工具飲用水供應。（依法須經批准的項目，經相關

                                     部門批准後方可開展經營活動）***

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

      34    石化  盛虹石化（連雲港） 碼頭及配套設施的建設與開發；貨物倉儲服務。（依

                   港口儲運有限公司  法需相關部門審批的，須取得許可方能經營）***

                                     實業投資；紡織品、紡織原料銷售；紡織品研發；自

                   江蘇盛虹投資發展  營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企

      35    投資       有限公司      業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須

                                     經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

                                     動）

                                     實業投資；紡織品、紡織原料銷售；紡織品研發；自

                   蘇州盛虹投資控股  營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企

      36    投資       有限公司      業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須

                                     經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

                                     動）

                                     服裝生產；實業投資；紡織品、紡織原料銷售；紡織

                                     品研發；煤炭批發；自營和代理各類商品及技術的進

                   吳江信泰實業有限  出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和

      37    投資         公司         技術除外）；危險化學品經營[按證書編號：蘇（蘇）

                                     危化經字（吳江）00156危險化學品經營許可證所列

                                     範圍及方式經營]。（依法須經批准的項目，經相關

                                     部門批准後方可開展經營活動）

                                     股權投資。（未經金融等監管部門批准不得從事吸收

      38    投資   寧波盛山股權投資  存款、融資擔保、代客理財、向社會公眾集（融）資

                       有限公司      等金融業務）（依法須經批准的項目，經相關部門批

                                     準後方可開展經營活動）

      39    投資   盛虹累土投資管理  股權投資；股權投資管理；投資管理。（依法須經批

                  （連雲港）有限公司 準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                   盛虹朗譽投資管理  股權投資、投資管理、資產管理。（依法須經批准的

      40    投資  （連雲港）合夥企業 項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                     （有限合夥）

                                     服裝加工；實業投資；石油化工產品（成品油除外）、

                   連雲港博虹實業有  煤化工產品、基礎化工原料、精細化學品、化工新材

      41    投資        限公司       料（以上不含涉及前置許可的項目）研發、銷售。（依

                                     法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

                                     活動）

                                     針織品、經編織物的生產、銷售；機電設備銷售、維

                   蘇州虹港織造有限  修；道路貨運經營；貨物裝卸服務；倉儲服務（不含

      42    物流         公司         危險品）；碼頭和碼頭設施的經營和管理。（依法須

                                     經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

                                     動）

                                     道路運輸經營[按證書編號為蘇交運管許可蘇字

      43    運輸   吳江盛虹危險品運  320584318665號道路運輸經營許可證所列範圍經

                      輸有限公司     營。]（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方

                                     可開展經營活動）

                                     印染技術的研發；從事機器設備的批發、佣金代理（拍

      44    其他   江蘇盛虹科技股份  賣除外）及進出口業務；實業投資；股權投資；企業

                       有限公司      管理諮詢；紡織原料、紡織品銷售。（依法須經批准

                                     的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                   蘇州泰達置業有限  自有房屋租賃、物業管理；清潔用品銷售。（依法須

      45    其他         公司         經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

                                     動）

     序號   板塊       公司名稱                         經營範圍

                                     實業投資；服裝加工；石油化工產品（成品油除外）、

                                     煤化工產品、基礎化工原料、精細化學品、化工新材

                                     料研發；化工產品（危險化學品及易製毒化學品除

      46    投資   連雲港誠盛投資有  外）、紡織品銷售；自營和代理各類商品和技術的進

                        限公司       出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的商品

                                     和技術除外。（經營項目中涉及前置審批的，需取得

                                     許可方能經營）****（依法須經批准的項目，經相關

                                     部門批准後方可開展經營活動）

                   盛虹石化集團上海  從事化工新材料領域內的技術開發、技術服務、技術

      47    其他    新材料有限公司   諮詢、技術轉讓。[依法須經批准的項目，經相關部

                                     門批准後方可開展經營活動]

      48    物流   連雲港虹洋港口儲  普通貨物倉儲、裝卸、搬運服務。（依法須經批准的

                      運有限公司     項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                                     石油化工產品、煤化工產品、基礎化工原料、精細化

      49    石化   內蒙古斯爾邦能化  學品、化工新材料的科技研發；化工產品(不含危化

                     科技有限公司    品)銷售；（依法須經批准的項目，經相關部門批准

                                     後方可開展經營活動。）

                   內蒙古盛華意能源  礦產品、煤碳及煤製品銷售（危險化學品除外）（依

      50    貿易       有限公司      法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

                                     活動。）

                   蘇州虹達商務服務  商務諮詢服務；會務服務；企業管理服務；物業管理。

      51    其他       有限公司      （依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

                                     經營活動）

                                     高檔織物面料（防紫外線、防水、防電、抗皺的新型

                   嘉興市天倫納米染  面料、麂皮絨）的印染及後整理加工；紡織品、服裝

      52    印染      整有限公司     的加工、生產、銷售；紡織品、紡織原料的批發及進

                                     出口業務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准

                                     後方可開展經營活動）

                                     物業管理；管道工程設計、施工；搬運服務；印染設

      53    其他   嘉興市佳虹物業管  備維修、保養服務;汙水處理服務;汙水處理設施運

                      理有限公司     營、維護；汙水處理設備銷售及維修。（依法須經批

                                     準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

                                     環保技術、工業廢水處理技術研發及服務；環保設施、

                   蘇州盛虹環保科技  工業廢水處理設施的運營管理；印染設備維修保養服

      54    其他       有限公司      務；機電設備安裝；環保工程；環保設備銷售。（依

                                     法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

                                     活動）

      55    印染  新天地紡織印染（嘉 生產銷售高檔織物面料的織、印、染及後整理加工。

                     興）有限公司        

    1、化纖業務    

    國望高科及其下屬子公司為實際控制人所投資的企業中從事化纖業務的經營主體。實際控制人控制的其他企業主要從事紡織、投資、貿易以及印染、石化等業務，其中紡織、投資、貿易、印染、石化業務與發行人從事的化纖業務屬於不同行業。因此，實際控制人控制的其他企業在化纖業務方面與發行人不存在同業競爭情況。    

    2、能源業務    

    盛虹集團有限公司熱電分廠（以下簡稱「盛虹熱電」）為實際控制人所控制的電力、熱能經營主體，主要業務為向盛虹集團有限公司提供電力、熱能服務，並向周邊客戶提供熱能。盛澤熱電廠為上市公司的電力、熱能經營主體，江蘇盛澤燃機熱電有限公司為上市公司在建的天然氣燃機熱電項目主體。實際控制人控制的盛虹熱電與上市公司的盛澤熱電廠、江蘇盛澤燃機熱電有限公司之間不存在直接的競爭關係，主要原因如下：    

    （1）熱電服務具有較強的區域性    

    根據2007年1月國家發改委、建設部所發布的《熱電聯產和煤矸石綜合利用發電項目建設管理暫行規定》等相關規定，電力及熱能業務由於存在線路、管網等因素的阻隔，具有較強的區域特徵。目前，上述兩家熱電廠服務於不同區域的客戶，彼此之間不存在競爭關係。    

    （2）客戶範圍不同    

    1）電力客戶範圍不同    

    盛虹熱電屬於盛虹集團有限公司自備電廠，供電範圍主要為盛虹集團有限公司近距離企業；盛澤熱電廠主要供電範圍為周邊企業。目前，盛虹熱電與盛澤熱電廠的電力客戶範圍完全不同，在供電方面不存在現時或潛在的同業競爭情況。    

    2）熱能客戶範圍不同    

    根據國家發改委、國家能源局公布的《關於加強和規範燃煤自備電廠監督管理的指導意見》，「燃煤自備電廠是我國火電行業的重要組成部分，在為工業企業生產運營提供動力供應、降低企業生產成本的同時，還可兼顧周邊企業和居民用電用熱需求」，因此，盛虹熱電除了主要向盛虹集團有限公司供熱以外，還向部分周邊企事業單位供熱。    

    由於熱能服務具有較強的區域性特點，根據《蘇州市吳江區熱電聯產規劃》及《蘇州市吳江區盛澤鎮總體規劃》，盛澤鎮目前的熱電廠互不聯網、獨立運行；同時，明確了盛虹熱電與盛澤熱電廠的各自管網鋪設範圍，從而決定了盛虹熱電目前與盛澤熱電廠的熱能客戶不存在重疊，盛虹熱電與盛澤熱電廠在供熱方面不存在現時或潛在的同業競爭情況。    

    3）能源價格根據物價部門指導確定    

    由於電力及熱能具有一定的公用性質，因此其價格一般由當地物價部門指導確定，目前，盛虹熱電及盛澤熱電廠的電力及熱能的價格均嚴格按照吳江區物價局指導確定，在定價方面亦不存在競爭關係。    

    近年來隨著國家層面環保意識及投入的持續提升，各地使用清潔能源要求不斷提高，我國電力能源結構也將出現由煤炭為主逐步向天然氣轉變的趨勢。因此，在各級政府部門的支持下，上市公司於2017年8月成立了全資子公司江蘇盛澤燃機熱電有限公司，將通過建設以天然氣為主要原料的燃機熱電聯產項目，以實現逐步替代盛澤熱電廠現有燃煤機組等功能。    

    綜上，盛虹熱電與盛澤熱電廠、江蘇盛澤燃機熱電有限公司在電力、熱能方面不存在現時或潛在的同業競爭情況。    

    3、石化業務    

    發行人二級子公司盛虹煉化是集煉油、芳烴、烯烴及下遊衍生化工品為一體的煉化項目實施主體。盛虹煉化一體化項目通過原油煉化，產出品包括成品油（汽油、柴油、航煤）、芳烴（主要產品對二甲苯PX，虹港石化生產精對苯二甲酸PTA的主要原料）、烯烴（主要產品乙二醇MEG，國望高科生產滌綸長絲的主要原料之一）及其他產品。目前項目處於在建階段。    

    斯爾邦與發行人受同一實際控制人控制，主營業務為高附加值烯烴衍生物的研發、生產與銷售，主要產品為丙烯腈（AN）、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂（EVA）、環氧乙烷（EO）及衍生物。發行人與斯爾邦不存在同業競爭的情況，主要原因如下：    

    （1）發行人與斯爾邦在產業規劃和定位上的區別    

    盛虹集團成立於1992年，總部位於蘇州盛澤。28年來盛虹集團始終專注實體經濟發展，不斷聚合資源，聚力創新。2020 年，盛虹集團排名「中國企業500強」第111位、「中國民營企業500強」第22位，「《財富》世界500強」第 455 位。盛虹集團目前主要包括印染板塊、煉化化纖板塊、化工新材料板塊、貿易投資等四大業務板塊。    

    發行人與斯爾邦在產業規劃和定位上的區別如下：    

    1）東方盛虹：以聚酯化纖產業為起點，打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展的架構    

    隨著2018年公司向盛虹科技、國開基金非公開發行股份購買其合計持有國望高科100%股權交易的完成，公司在原有業務的基礎上，注入優質民用滌綸長絲業務。此後公司持續進行產業鏈縱向整合，分別於2019年3月、4月收購盛虹煉化、虹港石化100%股權，並投資建設盛虹煉化一體化項目，形成「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展的架構，推動公司進入煉油、石化、化纖之間協同發展的新階段。    

    盛虹煉化一體化項目是公司實施產業鏈一體化發展戰略的核心，旨在以原油為原料生產PX和乙二醇，保障東方盛虹當前聚酯化纖和 PTA業務的原料供應，優化成本控制，促進現有業務發展，鞏固公司聚酯化纖行業地位和競爭優勢，緩解單一業務板塊和原材料供應導致的波動與風險，進一步豐富和改善公司整體上下遊關係和產業結構。    

    發行人產業鏈分布情況如下：    

    其中，發行人聚酯化纖業務板塊的生產主體為國望高科，目前擁有 230 萬噸/年差別化化學纖維產能；PTA 業務板塊的生產主體為虹港石化，目前擁有150萬噸PTA產能，在建240萬噸PTA產能；煉化業務板塊的實施主體為盛虹煉化，目前在建盛虹煉化一體化項目，預計於2021年底投產。    

    上述項目完全建成後，盛虹煉化產出品PX將直供虹港石化生產PTA，虹港石化產出品PTA和盛虹煉化產出品乙二醇將進一步提供給國望高科生產差別化化學纖維（POY、FDY、DTY 等），公司將形成從「一滴油」到「一根絲」的全產業鏈業務經營，同時公司將在產業鏈的基礎上開展成品油、大宗化工品的生產、銷售業務。    

    2）斯爾邦：主攻以丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其衍生物為核心的差別化、功能化、高附加值烯烴下遊衍生物，打造「甲醇-烯烴-下遊衍生物」特種化學品和化工新材料產業鏈    

    斯爾邦目前主要以甲醇為核心原料，依託 MTO 主體裝置生產丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其下遊衍生物等高附加值產品，下遊應用領域廣泛分布於ABS 樹脂、洗滌、農藥、光伏材料、聚氨酯製品等行業。目前，斯爾邦的丙烯腈產量為全國第一，MMA產量位居前三，EVA、EOA（乙醇胺，EO衍生物之一）和EOD（乙氧基化合物，EO衍生物之一）產量也位居全國前列，具有較強的競爭優勢。    

    斯爾邦特種化學品和化工新材料產業鏈業務分布情況如下：    

    3）發行人與斯爾邦在產業規劃和定位上具有顯著區別    

    綜上所述，發行人以聚酯化纖產業為起點，實施「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展戰略；斯爾邦主攻以丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其衍生物為核心的差別化、功能化、高附加值烯烴下遊衍生物，打造「甲醇-烯烴-下遊衍生物」特種化學品和化工新材料產業鏈。雙方在產業規劃和定位上具有顯著區別。    

    （2）發行人與斯爾邦在採購、生產、銷售及技術研發方面的差異    

    除未來盛虹煉化一體化項目投產可能導致部分產品（乙二醇、丁二烯）與斯爾邦現有部分產品重合外，發行人現有聚酯化纖及 PTA業務與斯爾邦的業務不存在同業競爭或利益衝突情況。    

    盛虹煉化（未來投產後）與斯爾邦在採購、生產、銷售及技術研發方面的主要差異如下：    

    1）採購方面    

    盛虹煉化一體化項目投產後主要採購原料（主要為原油、煤炭、醋酸等）、輔料、燃料及動力、備品備件等。其中，盛虹煉化原油採購主要以進口中東地區原油為主，項目投產備料前將向商務部申請進口配額，並按照行業慣例在新加坡設立原油採購工作組對接國際原油供應商（目前已在新加坡設立子公司）；煤炭、醋酸、輔料擬通過直接與國內生產商籤訂長約和現貨相結合的方式進行採購；燃料動力主要包括蒸汽、電及水，由園區內相關配套企業提供。    

    斯爾邦生產過程中採購的原材料包括甲醇、丙酮、液氨等，消耗的能源主要為電力和蒸汽。斯爾邦就甲醇等大宗原材料籤訂長期合約，並通過現貨採購方式進行補充，主要供應商為大型甲醇生產商；電力和蒸汽主要由園區內相關配套企業提供。    

    2）生產方面    

    盛虹煉化一體化項目建成投產後主營業務為原油煉化，產出品包括成品油以及PX、乙二醇等大宗化工產品。通過常減壓蒸餾裝置，項目原油加工能力達到1,600萬噸/年；通過煤油加氫、柴油加裂等裝置生產成品油約496萬噸/年；通過石腦油加氫、連續重整、芳烴聯合裝置，生產PX產品280萬噸/年；同時利用煉廠副產的輕烴、輕石腦油，新建 110 萬噸/年乙烯裂解裝置，生產乙烯、丙烯、乙二醇等大宗化工產品。    

    盛虹煉化一體化項目工藝流程簡圖    

    斯爾邦目前主要以甲醇為核心原料，依託 MTO 主體裝置生產丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其下遊衍生物等高附加值化工新材料產品。斯爾邦生產過程中各具體裝置設備及產品逐步生產的銜接關係如下：    

    斯爾邦工藝流程圖    

    3）銷售方面    

    盛虹煉化一體化項目建成投產後產品包括成品油以及PX、乙烯、丙烯、乙二醇等大宗化工產品。成品油方面，汽柴油主要由大宗批發、普通批發和終端零售三種途徑對外銷售，航空煤油計劃與中航油建立長期銷售合作關係；化工品方面，盛虹煉化生產的化工品優先滿足公司現有產業鏈一體化發展的需求，然後根據連雲港石化產業園區產業配套情況，按由近及遠的原則進行市場開拓。    

         項目產品                               銷售方式

          成品油       汽柴油主要由大宗批發、普通批發和終端零售三種途徑對外銷售，航空

                       煤油計劃與中航油建立長期銷售合作關係。

        PX、乙二醇    滿足東方盛虹自身產業鏈需求後餘量將銷往華東地區其他聚酯生產商。

        混合二甲苯     銷往國內PX中短生產流程的石化企業。

            苯         銷往石化產業園區內環氧丙烷/苯乙烯及己內醯胺生產商。

           乙烯        可依託石化產業園區環氧丙烷/苯乙烯聯產等下遊裝置消化，也可通過

                       海運外銷。

           丙烯        向周邊地區（江蘇、山東、安徽等）下遊聚丙烯粒料、聚丙烯粉料、丁

                       辛醇、環氧丙烷生產商銷售。        

    斯爾邦的主要產品為丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其衍生物。公司銷售模式為以直銷方式為主，丙烯腈、MMA主要通過長約方式提前與客戶確定交易規模，EVA、EO 衍生物主要以中短期訂單為主。下遊主要客戶為 ABS 樹脂、洗滌、農藥、光伏材料、聚氨酯製品等生產商。    

    4）技術研發方面    

    盛虹煉化主要引進Axens（阿克森斯）、Chevron（雪弗龍）、LUMMUS（魯姆斯）、DuPon（t 杜邦）、ExxonMobi（l 埃克森美孚）、Shel（l 殼牌）、Lyondellbasell（利安德巴賽爾）等國際先進工藝包技術，常減壓、加氫裂化、渣油加氫等煉化工藝達到國際領先水平，裝置一體化和規模化程度較高。盛虹煉化未來將圍繞引進的煉化技術，側重於技術應用領域的吸收和研發。盛虹煉化一體化項目主要工藝技術來源如下：    

     序號   工藝裝置    技術來源                      技術說明

       1                                   煉油裝置

      1.1   常減壓蒸餾     國內    採用初餾-常壓蒸餾-減壓蒸餾的工藝流程；初餾塔提壓操

                                  作無壓縮機回收輕烴技術；輕烴回收採用經典的「吸收-

     序號   工藝裝置    技術來源                      技術說明

                                  解吸-再吸收-穩定」的流程。

      1.2    煤油加氫      引進    採用高壓加氫工藝。

      1.3    延遲焦化      引進    採用 CLG 延遲焦化工藝；密閉除焦採用 Triplan 公司

                                  CCSS專利技術。

      1.4   蠟油加氫裂     引進    採用CLG的兩段全循環加氫裂化工藝。

               化

      1.5   柴油加氫裂     引進    採用CLG的兩段全循環加氫裂化工藝。

               化

      1.6   沸騰床渣油     引進    選用AXENS技術。

              加氫

      1.7   柴蠟油加氫     引進    選用AXENS的兩段全循環加氫裂化技術。

              裂化

       2                                   芳烴裝置

      2.1    芳烴抽提      引進    採用GTC公司的抽提蒸餾工藝

                                  採用 BP 公司開發的兩段重漿法對二甲苯結晶分離工藝

      2.2       PX      國內、引進 技術進行設計，其中異構化單元採用BP公司的HSDE乙

                                  苯脫烷基型催化劑及工藝，歧化單元採用上海石油化工

                                  研究院技術。

       3                                   化工裝置

      3.1   乙烯裂解裝     引進    採用S&W的成套乙烯技術。

               置

      3.2   乙二醇裝置     引進    採用SD公司技術。

                                  煤氣化採用貴州航天邁未科技有限公司粉煤氣化技術；

                                  耐硫變換由華陸工程科技有限責任公司提供工藝流程，

            IGCC聯合              催化劑及內件由專利商提供；酸性氣體脫除採用林德股

       4      裝置     國內、引進 份公司工程公司低溫甲醇洗工藝技術；煤制氫氣採用衝

                                  洗再生的 PSA 工藝流程；甲烷化採用託普索有限公司

                                  TREMP技術；清潔熱電中心採用150MW級別燃氣輪機

                                  發電，配備雙壓餘熱鍋爐及除氧水系統。        

    註：上述工藝技術來源出自煉化一體化項目可行性研究報告，盛虹煉化在建設過程中將根據    

    實際情況對部分工藝技術進行調整。    

    斯爾邦目前生產的各類主要產品均處於技術成熟、可以大規模生產的階段。同時，斯爾邦不斷強化新產品技術開發工作，推動多類別產品線的持續完善工作。截至本回復報告出具日，斯爾邦部分代表性產品技術階段如下：    

     序號                         技術名稱                            所處階段

       1                   甲醇制烯烴及烯烴轉化分離                   大規模生產

       2                丙烯腈智能化APC先進控制系統                 大規模生產

       3                   MMA裝置長周期運行體系                    大規模生產

       4                    超細旦複合紡絲用LDPE                     小規模生產

       5            低濁點脂肪醇聚氧乙烯醚非離子表面活性劑            大規模生產

     序號                         技術名稱                            所處階段

       6                   太陽能電池封裝膜用EVA                    小規模生產

       7                高VA含量EVA熱熔膠系列產品                  小規模生產

       8                  二乙醇單異丙醇胺高效助磨劑                  小規模生產

       9            新一代梯度多段引發技術製備高吸水性樹脂            小規模生產

      10             本體聚合製備高固含量聚羧酸減水劑母液             小規模生產

      11                      早強型聚羧酸減水劑                        研發中

      12           MTO裝置建模模擬與操作優化智能控制系統              研發中        

    （3）發行人與斯爾邦在同業競爭或利益衝突方面的分析以及解決措施的可行性、有效性    

    盛虹煉化主要從原油出發，通過煉化一體化裝置（常減壓蒸餾、加氫裂化、芳烴聯合、乙烯裂解等）生產包括成品油以及PX、乙烯、丙烯、乙二醇等大宗化工產品；斯爾邦以甲醇為基礎依託MTO主體裝置生產烯烴中間產品，最終生產丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其下遊衍生物四類主要產品；雙方在原材料採購、生產流程、產品銷售及技術研發等方面差異較大且互相獨立，除個別產品乙二醇、丁二烯、丙烯存在重合外，主要方面不存在同業競爭或利益衝突。    

    1）關於丙烯：截至目前斯爾邦所產丙烯全部用於生產下遊產品丙烯腈，斯爾邦已不再對外銷售丙烯    

    根據公司實際控制人出具的書面承諾及斯爾邦出具的專項說明，截至目前，斯爾邦丙烯腈二期技改項目已正式投產，斯爾邦所產丙烯全部用於生產下遊產品丙烯腈，斯爾邦已不再對外銷售丙烯。因此，關於丙烯產品，未來斯爾邦與盛虹煉化不存在競爭關係。    

    2）關於乙二醇、丁二烯：促使斯爾邦通過技術升級、往下遊延伸加工等方式轉產其他產品，在盛虹煉化一體化項目正式投產後不再對外銷售乙二醇、丁二烯    

    盛虹煉化與斯爾邦重合產品乙二醇、丁二烯的具體情況如下：    

                               盛虹煉化                        斯爾邦

          產品         設計產能     佔盛虹煉化產    2019年銷售量    佔斯爾邦產品總

                      （萬噸/年）    品總量的比例      （萬噸）        量的比例

         乙二醇             102.30          6.58%              2.04           1.64%

         丁二烯              14.38          0.92%              5.88           4.74%

          合計              116.68          7.50%              7.92           6.38%        

    針對乙二醇、丁二烯產品的重合情況，實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦出具了書面承諾，擬採取如下措施予以解決：    

    A、促使斯爾邦通過技術升級、往下遊延伸加工等方式轉產其他產品，在盛虹煉化一體化項目正式投產後不再對外銷售乙二醇、丁二烯，從而徹底解決同業競爭問題；    

    B、若至盛虹煉化一體化項目正式投產之日斯爾邦轉產計劃未實施完畢，仍副產少量乙二醇、丁二烯，則在轉產計劃實施完畢前的過渡期間內，斯爾邦在符合相關法律法規規定的情況下將乙二醇、丁二烯以公允價格委託盛虹煉化銷售，以解決過渡期間內的同業競爭問題。上述過渡期自盛虹煉化一體化項目正式投產之日起不超過12個月。    

    C、若斯爾邦轉產計劃未順利取得相關政府部門批准，或盛虹煉化一體化項目建成投產12個月過渡期到期後，斯爾邦轉產計劃仍未實施完畢，則自過渡期滿之日起36個月內，在符合相關法律法規、規範性文件及主管部門要求的基礎上，將通過向上市公司或無關聯第三方轉讓股權、資產重組、資產剝離、委託管理等法律法規和相關政策允許的可行措施徹底消除斯爾邦與上市公司存在的同業競爭。    

    綜上所述，鑑於乙二醇、丁二烯為斯爾邦的副產品，2019 年度乙二醇、丁二烯合計銷量為7.92萬噸，僅佔盛虹煉化一體化項目設計產品總量的0.5%，佔比很小，因此乙二醇、丁二烯產品重合不會對東方盛虹的主營業務構成實質性影響，不會損害東方盛虹的獨立性；同時，實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦已出具書面承諾，將促使斯爾邦通過技術升級、往下遊延伸加工等方式轉產其他產品，未來不再對外銷售乙二醇、丁二烯，如技改不成功，將通過股權轉讓等方式徹底解決同業競爭問題。    

    3）斯爾邦規劃聚乙二醇和丁腈膠乳兩個產品延伸加工項目    

    為了確保上述承諾具備可行性、有效性，斯爾邦規劃如下產品延伸加工項目：    

    A、乙二醇延伸加工聚乙二醇    

    聚乙二醇作為非離子表面活性劑的一種，主要用於日化領域。斯爾邦計劃新建聚乙二醇項目，項目建設周期約兩年，項目建成後將形成聚乙二醇年產能約11萬噸，年耗用乙二醇約2萬噸。屆時斯爾邦根據物料平衡，確保前述副產品乙二醇將全部用於生產聚乙二醇，不再對外銷售。    

    B、丁二烯延伸加工丁腈膠乳    

    丁腈膠乳是丙烯腈和丁二烯的乳液共聚物，丁腈膠乳經乾燥所得膠膜具有優越的耐油性、耐化學品性和耐磨性，主要應用於手套行業。斯爾邦計劃新建丁腈膠乳項目，項目建設周期約一年，項目建成後將形成丁腈膠乳年產能約 20萬噸，年耗用丁二烯約 8 萬噸。屆時斯爾邦根據物料平衡，確保前述副產品丁二烯將全部用於生產丁腈膠乳，不再對外銷售。    

    截至本回復報告出具日，斯爾邦已經聘請可研機構對上述兩個產品延伸加工項目進行可行性研究，待可行性研究報告出具後履行相關的立項、環評程序。    

    綜上所述，通過採取避免同業競爭的措施，盛虹煉化一體化項目正式投產後，發行人與斯爾邦及其下屬企業不存在實質性同業競爭，不會因此新增同業競爭。    

    （4）發行人與斯爾邦在業務、資產、機構、人員、財務等方面保持獨立    

    1）業務獨立    

    發行人圍繞「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈，以聚酯化纖業務為起點不斷向產業鏈上遊延伸，發行人主要業務板塊子公司國望高科、虹港石化、盛虹煉化等均具備獨立的業務體系。    

    斯爾邦以甲醇為核心原料，依託 MTO 主體裝置生產丙烯腈、MMA、EVA、EO及其下遊衍生物等高附加值產品。斯爾邦在採購、生產、銷售、技術研發等方面具備完整獨立的業務體系，且與發行人業務體系差異較大。除斯爾邦部分副產品與煉化一體化項目未來產品存在重合外（通過下遊延伸加工方式解決），雙方不存在重大業務交叉或互相依賴的情形。    

    2）資產獨立    

    發行人現有聚酯化纖、PTA 業務均取得了生產經營所需的資產，資產權屬明晰，不存在被違規佔用資金、資產和其他資源的情況。根據可研報告及相關立項、環評批覆，發行人盛虹煉化一體化項目將獨立新建或購置未來生產經營相關的資產，隨著項目建設進度，目前已完成部分土地申請、工程施工、以及設備及專利採購工作。    

    斯爾邦已取得生產經營所需的房屋、土地、智慧財產權等各項主要資產，上述資產與發行人保持獨立。    

    3）機構獨立    

    發行人已建立健全了法人治理結構，擁有獨立的決策管理機構和完善的生產經營單位。隨著盛虹煉化一體化項目的進展，盛虹煉化建立了與未來業務相適應的組織架構和管理體系，同時為了滿足項目建設期的管理需求，在現有基礎上設置了項目部，形成了完整獨立的機構體系。    

    斯爾邦已建立了由股東會、董事會、監事會和高級管理層組成的公司治理結構，建立了與業務發展相匹配的組織機構和職能部門，與發行人之間保持獨立。    

    4）人員獨立    

    發行人與斯爾邦各自建立了獨立的人事管理部門和管理制度，斯爾邦高級管理人員、核心技術人員及主要財務人員未在發行人（包括盛虹煉化）處兼職。盛虹煉化與斯爾邦擁有各自獨立的人員體系。    

    5）財務獨立    

    發行人與斯爾邦各自設有獨立的財務部門，建立了獨立的財務核算體系，能夠獨立作出財務決策，在財務體系上保持相互獨立。    

    綜上所述，斯爾邦與發行人業務體系存在較大差異並且在重大方面保持互相獨立。    

    （5）避免未來潛在同業競爭或利益衝突的措施    

    發行人實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦出具了關於江蘇東方盛虹股份有限公司與江蘇斯爾邦石化有限公司同業競爭問題解決措施的承諾函，承諾如下：    

    「1、將根據東方盛虹及斯爾邦的產業規劃及定位確定未來潛在商業機會的歸屬：圍繞「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈，以及在上述產業鏈的基礎上開展成品油、大宗化工品的生產、銷售等相關業務的商業機會將歸屬東方盛虹；圍繞煤制「甲醇-烯烴-下遊衍生物」特種化學品和化工新材料產業鏈上下遊業務的商業機會將歸屬於斯爾邦；    

    2、若未來東方盛虹及斯爾邦按照各自產業規劃和定位進一步拓展業務範圍，實際控制人將在相關項目規劃階段，按照協同性優先、避免同業競爭原則，合理劃定從事該項目及產品的企業，保證東方盛虹及斯爾邦的獨立性，保護相關上市公司及中小股東的利益。」    

    為了避免未來潛在同業競爭或利益衝突，發行人實際控制人繆漢根、朱紅梅已出具《關於避免同業競爭的承諾函》，承諾如下：    

    「一、本人及相關企業將不從事任何直接或間接與東方盛虹及其控股子公司的業務構成競爭的業務，將來亦不會在任何地方和以任何形式（包括但不限於合資經營、合作經營或擁有在其他公司或企業的股票或權益等）從事與東方盛虹及其控股子公司有競爭或構成競爭的業務。    

    二、如果東方盛虹及其控股子公司在其現有業務的基礎上進一步拓展其業務範圍，而本人所控制的相關企業對此已經進行生產、經營的，本人承諾將該相關企業所持有的可能發生的同業競爭業務進行轉讓，並同意東方盛虹在同等商業條件下有優先收購權。    

    三、除對東方盛虹及其控股子公司的投資以外，本人將不在中國任何地方以任何方式投資或自營東方盛虹已經開發、生產或經營的產品（或相類似的產品、或在功能上具有替代作用的產品）。    

    四、本人及相關企業與東方盛虹及其控股子公司因同業競爭產生利益衝突，則優先考慮東方盛虹及其控股子公司的利益。」    

    二、是否符合關於避免同業競爭的相關承諾    

    根據上述情況，發行人控股股東、實際控制人已出具的關於避免同業競爭的承諾合法有效，切實履行該等承諾能夠有效避免與發行人之間的同業競爭。發行人控股股東及實際控制人所屬相關公司的經營與發行人不構成實質性同業競爭，符合關於避免同業競爭的相關承諾。    

    三、募投項目是否新增同業競爭    

    根據上述情況，本次募投項目「盛虹煉化一體化項目」2021 年建成投產後的產成品與斯爾邦個別產品乙二醇、丁二烯、丙烯存在重合。斯爾邦2019年乙二醇、丁二烯銷售量合計佔斯爾邦全部產品總量的 6.38%，盛虹煉化設計產能乙二醇、丁二烯佔全部產品總量的 7.50%，發行人的實際控制人已作出切實有效承諾，將通過斯爾邦實施向下遊延伸加工、技改等方式予以解決。因此，通過採取一系列避免同業競爭的措施，發行人本次募投項目的實施不會與控股股東或實際控制人新增實質性同業競爭或影響公司生產經營的獨立性；發行人控股股東、實際控制人的上述承諾合法有效，切實履行該等承諾能夠有效避免與發行人之間的同業競爭。    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第五節 同業競爭與關聯交易」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及律師履行了如下核查程序：    

    1、查閱了發行人最近三年審計報告及2020年第三季度報告；    

    2、查閱了發行人採購及銷售情況，發行人控股股東及實際控制人控制的其他企業的營業執照、工商資料、公司章程以及董監高出具的調查表等文件並進行了網絡核查；    

    3、查閱了盛澤熱電廠、盛虹熱電的客戶清單，斯爾邦關於乙二醇、丁二烯的銷售數據，訪談盛虹集團相關業務人員；    

    4、查閱了本次發行募投項目「盛虹煉化一體化項目」可行性研究報告等相關文件；    

    5、查閱了發行人實際控制人及控股股東出具的關於同業競爭問題解決措施的承諾函，斯爾邦出具的關於同業競爭問題解決措施的專項說明。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及律師認為：    

    1、發行人控股股東、實際控制人及其控制的其他企業與發行人主營業務不同，主營業務及主要產品不存在同業競爭；    

    2、發行人與斯爾邦具備不同的產業規劃及定位，在未來發展方向、經營管理模式、技術及產品方案方面差異較大，發行人與斯爾邦保持獨立發展，有利於發行人聚焦主業，集中優勢資源用於產業鏈發展，有利於保護上市公司及中小股東的長遠利益；    

    3、發行人控股股東、實際控制人已出具的關於避免同業競爭的承諾合法有效，切實履行該等承諾能夠有效避免與發行人之間的同業競爭；本次募投項目的實施未違背發行人關於避免同業競爭的相關承諾；    

    4、通過採取一系列避免同業競爭的措施，發行人本次募投項目的實施不會與控股股東或實際控制人新增實質性同業競爭或影響公司生產經營的獨立性。    

    問題3、報告期內，申請人關聯銷售採購、關聯方資金拆借等關聯交易較多，金額較大。請申請人補充說明並披露，上述關聯交易的合理性和必要性，是否影響公司生產經營獨立性，是否履行規定決策程序和信息披露義務，定價是否公允，是否存在利益輸送、資金佔用等違法違規行為，是否符合關於規範關聯交易的相關承諾，募投項目是否新增關聯交易。請保薦機構及律師發表核查意見。    

    回覆：    

    一、報告期內關聯交易情況    

    （一）銷售商品及提供服務    

    1、銷售滌綸    

    單位：萬元    

            關聯方           2020年1-9月     2019年度     2018年度      2017年度

           盛虹新材料                    -            -             -     114,437.20

      香港宏威控股集團有限               -            -             -         476.55

             公司

      吳江市南鑫紡織有限公               -            -             -         643.87

              司

        吳江市榮維噴織廠             12.57        25.17             -             -

      江蘇聚傑微纖科技集團          581.10            -             -             -

          股份有限公司

             總計                   593.67        25.17             -     115,557.62

        佔同類銷售的比例            0.06%       0.00%             /         7.30%

        佔營業收入的比例            0.04%       0.00%             /         5.76%        

    2、銷售PTA    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

           盛虹新材料                  -             -     120,735.34      53,971.07

           上海聯弘                    -             -      21,684.27       1,362.79

           宏威連雲港                  -             -         978.63             -

           盛虹石化                    -             -             -      95,389.10

             總計                      -             -     143,398.24     150,722.96

        佔同類銷售的比例               /             /        30.22%        41.53%

        佔營業收入的比例               /             /         6.16%         7.51%        

    3、銷售蒸汽及工業水等    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

       盛虹集團有限公司          2,237.69       4,553.99       1,748.58             -

      江蘇盛澤東方紡織城發          9.51          81.20          28.63             -

          展有限公司

      吳江飛翔印染有限公司        321.79         717.37         295.50             -

      江蘇吳江東方市場供應         37.13          62.15          19.83             -

        鏈服務有限公司

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

             總計                2,606.12       5,414.71       2,092.54             -

       佔營業收入的比例           0.17%         0.22%         0.09%             /        

    4、提供生產用水、汙水處理及生活用水用電等    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

            斯爾邦               4,603.99       6,743.37       5,672.11       4,757.15

      連雲港榮泰化工倉儲有        142.95         135.37         147.46         281.47

            限公司

      連雲港新榮泰碼頭有限          7.95           9.89          12.88          33.93

             公司

      盛虹石化集團有限公司         48.24          42.34          23.21             -

           宏威連雲港                  -             -           0.28              -

      連雲港希昌貿易有限公             -             -           0.28              -

              司

      江蘇虹創新材料有限公             -             -             -           6.33

              司

             總計                4,803.13       6,930.97       5,856.22       5,078.88

        佔營業收入的比例              0.31%       0.28%        0.25%        0.25%        

    5、其他偶發性銷售    

    單位：萬元    

           關聯方        銷售內容   2020年1-9月    2019年度    2018年度   2017年度

     吳江嘉譽實業發展有  房產銷售              -     5,296.19          -          -

           限公司

     上海聯弘國際貿易有   倉儲費               -           -           -       42.54

           限公司

      盛虹集團有限公司    工業水               -           -           -       11.25

           斯爾邦         舊車輛               -        41.20          -          -

           斯爾邦        銷售備件              -           -        5.18       13.90

           斯爾邦        銷售輔料              -           -        1.28          -

     連雲港榮泰化工倉儲  銷售備件              -           -        0.71        4.61

          有限公司

     連雲港新榮泰碼頭有  銷售備件              -           -           -        0.18

           限公司

     江蘇虹創新材料有限  銷售備件              -           -           -        0.06

            公司

     蘇州絲綢置業有限公  水電轉售              -        0.33           -          -

             司        

    （二）採購商品    

    2017-2018年間，在國望高科、虹港石化注入上市公司前，存在通過關聯方貿易公司採購原材料的情形，其銷售採取市場化原則定價。國望高科自2017年7月起，虹港石化自2019年起，均不再從其他關聯方採購原材料，關聯採購佔比逐漸降低。截至本回復報告出具日，金額較大的原材料採購在國望高科、虹港石化注入上市公司之後已經不再發生，剩餘關聯採購主要為能源採購、倉儲及碼頭服務。    

    1、採購PTA    

    單位：萬元    

              關聯方           2020年1-9月    2019年度     2018年度     2017年度

     上海聯弘國際貿易有限公司             -             -             -       459.07

       蘇州華夏集團有限公司               -             -             -     77,951.72

       吳江迎望貿易有限公司               -             -             -     32,092.85

      吳江永輝進出口有限公司              -             -             -     18,026.90

               總計                       -             -             -    128,530.54

          佔同類採購比例                  /             /             /      36.74%

          佔營業成本比例                  /             /             /       7.34%        

    2、採購MEG    

    單位：萬元    

              關聯方            2020年1-9月    2019年度    2018年度     2017年度

            盛虹新材料                     -           -            -     61,329.34

      上海聯弘國際貿易有限公司             -           -            -      1,036.90

      盛虹集團（香港）有限公司             -           -            -     12,630.15

               總計                        -           -            -     74,996.39

          佔同類採購比例                   /           /             /       21.81%

          佔營業成本比例                   /           /             /        4.28%        

    3、採購對二甲苯    

    單位：萬元    

              關聯方           2020年1-9月    2019年度     2018年度     2017年度

       盛虹石化集團有限公司               -             -    194,472.45     71,736.42

            宏威連雲港                    -             -     37,488.78    136,391.74

      連雲港希昌貿易有限公司              -             -     30,857.77     38,817.01

       蘇州華夏集團有限公司               -             -        802.84      4,044.01

            盛虹新材料                    -             -            -        196.86

     上海聯弘國際貿易有限公司             -             -            -            -

      吳江虹博進出口有限公司              -             -            -            -

               總計                       -             -    263,621.84    251,186.04

          佔同類採購比例                  /             /       38.15%       44.58%

          佔營業成本比例                  /             /       13.07%       14.34%        

    4、採購醋酸    

    單位：萬元    

              關聯方          2020年1-9月    2019年度      2018年度     2017年度

      連雲港希昌貿易有限公司             -             -             -      14,248.10

               總計                      -             -             -      14,248.10

          佔同類採購比例                 /             /             /       99.75%

          佔營業成本比例                 /             /             /       14.34%        

    5、採購紡絲油劑、板材及分散豔蘭    

    單位：萬元    

        關聯方      採購內容    2020年1-9月     2019年度     2018年度    2017年度

      吳江虹博進

      出口有限公    紡絲油劑                -            -            -      268.43

          司

      蘇州華夏集    紡絲油劑                -            -            -      133.43

      團有限公司

      吳江市南鑫      板材                  -            -            -      572.26

        木業廠

      盛虹集團有    分散豔蘭                -            -            -       16.14

        限公司

         總計                               -            -            -      990.26        

    6、能源採購    

    單位：萬元    

          關聯方       採購內容   2020年1-9月    2019年度     2018年度    2017年度

      蘇州盛虹精細化    水煤漿                            -           -     2,654.87

        學有限公司

      蘇州盛虹精細化      煤                              -           -     1,334.41

        學有限公司

           總計                                          -           -     3,989.28

          關聯方       採購內容   2020年1-9月    2019年度     2018年度    2017年度

      佔同類採購比例                                     /           /      22.30%

      連雲港虹洋熱電     蒸汽        14,093.02     21,245.40    21,109.37    20,158.89

         有限公司

      盛虹集團有限公   電力、蒸

            司        汽、壓縮空      6,633.28     10,642.28     9,496.98    10,590.83

                      氣、液鹼等

      蘇州蘇震熱電有  蒸汽、工業

          限公司      水、除鹽水       458.26        991.26        56.90       440.93

                          等

          斯爾邦         電力         7,591.00      9,747.23    11,132.69     2,503.40

           總計                      28,775.57     42,626.17    41,795.94    33,694.05

      佔同類採購比例                  29.99%       28.87%      29.60%      25.62%        

    7、採購倉儲及碼頭服務    

    單位：萬元    

         關聯方       採購內容  2020年1-9月    2019年度     2018年度     2017年度

      連雲港榮泰化工   倉儲費        2,087.42      2,421.68      2,307.17     2,516.48

       倉儲有限公司

      連雲港新榮泰碼   碼頭費        1,328.59      1,272.63      1,475.52     1,722.06

        頭有限公司        

    8、採購安保及酒店服務    

    單位：萬元    

              關聯方           2020年1-9月     2019年度     2018年度     2017年度

      江蘇東方英塔安防保全系           16.46        38.65        45.63            -

          統股份有限公司

      蘇州盛虹酒店有限公司吳            9.29         56.48            -            -

          江盛虹萬麗酒店        

    9、其他偶發性關聯採購    

    單位：萬元    

           關聯方        採購內容   2020年1-9月    2019年度   2018年度   2017年度

      盛虹集團有限公司  陽離子染料             -           -           -        0.64

      盛虹集團有限公司     備件                -           -           -       62.21

      盛虹集團有限公司     液鹼                -       70.02           -           -

                        備品備件、

           斯爾邦       宿舍用品、             -           -       72.81        3.42

                           電腦

           斯爾邦         舊車輛               -        6.91       79.50           -

           斯爾邦          備件                -       12.38       58.18       50.28

           關聯方        採購內容   2020年1-9月    2019年度   2018年度   2017年度

           斯爾邦       氮氣、液氮、      141.86      176.22      367.66      508.84

                        甲醇、硫酸

           斯爾邦        檢測服務              -           -        5.21           -

      吳江盛虹危險品運     運費                -        2.44           -        1.80

         輸有限公司

      盛虹石化集團有限     備件                -           -      200.09           -

            公司

      江蘇盛澤東方紡織   水電轉售              -        2.03           -           -

       城發展有限公司

      連雲港榮泰化工倉     電力                -           -        6.23           -

         儲有限公司

      蘇州蘇震熱電有限   汙泥處理          11.13       13.11           -           -

            公司

      江蘇恆舞傳媒有限    辦公費               -        2.08           -           -

            公司        

    （三）關聯方資金拆借    

    發行人及其下屬子公司與關聯方之間發生的資金拆借包括發行人與盛虹蘇州的資金往來、國望高科重大資產重組前與其關聯方發生的資金往來，以及盛虹煉化、蘇震生物和虹港石化現金收購併入上市公司之前與其關聯方發生的資金往來。    

    1、發行人拆借盛虹蘇州資金及利息情況    

    （1）2019年資金拆借及拆借利息情況    

    單位：萬元    

         關聯方      2019年初拆   2019年拆入   2019年拆出   2019年末拆   2019年拆

                        借餘額                                 借餘額      借利息

        盛虹蘇州               -    100,000.00            -    100,000.00          -

          合計                 -    100,000.00            -    100,000.00          -        

    （2）2020年1-9月資金拆借及拆借利息情況    

    單位：萬元    

                     2020年初拆    2020年1-9    2020年1-9月   2020年9月     2020年

         關聯方         借餘額       月拆入        拆出      末拆借餘額   1-9月拆

                                                                           借利息

        盛虹蘇州       100,000.00     85,000.00    185,000.00            -    2,188.41

          合計         100,000.00     85,000.00    185,000.00            -    2,188.41        

    2、盛虹煉化、蘇震生物及虹港石化拆借關聯方資金及利息情況    

    （1）2019年資金拆借及拆借利息情況    

    單位：萬元    

         關聯方      2019年初拆   2019年拆入   2019年拆出   2019年末拆   2019年拆

                        借餘額                                 借餘額      借利息

        盛虹石化               -     58,500.00     58,500.00            -          -

          合計                 -     58,500.00     58,500.00            -          -        

    註：借款方為盛虹煉化，系子公司石化產業收購盛虹煉化100%股權之前發生，拆藉資金餘    

    額已經於2019年4月份全部償還。    

    （2）2018年資金拆借及拆借利息情況    

    單位：萬元    

                    2018年初     2018年      2018年     債轉股   2018年   2018年

        關聯方      拆借餘額      拆入        拆出       減少    末拆借  拆借利息

                                                                   餘額

      盛虹新材料     -78,691.76   152,027.79   230,719.55         -        -         -

     盛虹集團有限     -1,887.24     4,065.82     5,953.06         -        -         -

         公司

       盛虹石化      -61,190.31   623,722.72   619,913.03  65,000.00        -         -

     連雲港希昌貿           -   100,159.22   100,159.22         -        -         -

      易有限公司

     連雲港新榮泰           -     1,295.00     1,295.00         -        -         -

     碼頭有限公司

     連雲港榮泰化

     工倉儲有限公           -     2,357.09     2,357.09         -        -         -

          司

      宏威連雲港            -   216,597.81   216,597.81         -        -         -

         合計       -141,769.31  1,100,225.45  1,176,994.75  65,000.00        -         -        

    （3）2017年資金拆借及拆借利息情況    

    單位：萬元    

         關聯方       2017年初拆   2017年拆入   2017年拆出   2017年末拆   2017年拆

                        借餘額                                 借餘額      借利息

        盛虹新材料       -7,695.69    160,734.63     89,738.56    -78,691.76          -

      盛虹集團有限公         -3.63      1,887.24         3.63     -1,887.24          -

           司

        盛虹石化        -84,082.32    510,814.20    533,706.20    -61,190.31          -

      連雲港希昌貿易            -     107,675.45    107,675.45            -          -

        有限公司

         斯爾邦                 -      12,280.35     12,280.35            -          -

      連雲港新榮泰碼            -       1,840.00      1,840.00            -          -

        頭有限公司

         關聯方       2017年初拆   2017年拆入   2017年拆出   2017年末拆   2017年拆

                        借餘額                                 借餘額      借利息

      連雲港榮泰化工            -       3,401.91      3,401.91            -          -

       倉儲有限公司

        宏威連雲港      -22,028.60    232,237.00    254,265.60            -          -

          合計         -113,810.24   1,030,870.76  1,002,911.70   -141,769.31          -        

    3、國望高科及其控股子公司重大資產重組前拆借關聯方資金及利息情況    

    2017 年 1-6 月，國望高科及其控股子公司存在向關聯方支付大額預付款用於採購PTA等主要原材料的情形。按照行業慣例及虹港石化對非關聯方的銷售情況，客戶通常在發貨前預付，平均預付期限較短，因此上述國望高科及其控股子公司向關聯方預付的款項實質上構成關聯方對國望高科及其控股子公司的資金佔用。截至2017年6月30日，關聯方佔用國望高科及其控股子公司的資金已全部償還，期後也未再發生關聯方資金佔用的情況。    

    國望高科及其控股子公司按照一年期銀行貸款基準利率向關聯方收取資金佔用費，按日計算。2017 年 1-6 月，國望高科及其控股子公司向關聯方收取的資金佔用費如下：    

    （1）2017年1-6月資金拆借及資金佔用費情況    

    單位：萬元    

                              2017年初    2017年    2017年    2017年     2017年

             關聯方           拆借餘額  1-6月拆入    1-6月     6月末      1-6月

                                                     拆出     拆借餘額   拆借利息

           盛虹新材料          71,039.98   71,128.22      88.24          -     1,296.51

      盛虹國際控股集團有限公     205.08     205.08         -          -         3.18

               司

        盛虹集團有限公司           6.00       6.00          -          -            -

       盛虹控股集團有限公司           -   34,329.62  34,329.62         -        41.76

       蘇州華夏集團有限公司    85,853.50  120,888.60  35,035.10         -     1,927.18

      吳江虹博進出口有限公司    2,052.81    2,052.81         -          -        49.14

       吳江迎望貿易有限公司    13,238.24   13,238.24         -          -       231.31

      吳江永輝進出口有限公司   34,646.94   34,646.94         -          -       991.90

      香港宏威控股集團有限公      76.31      76.31         -          -         2.81

               司

              合計            207,118.86  276,571.82  69,452.96         -     4,543.79        

    近年來，國望高科及其控股子公司經營業績穩步提升，2017 年 1-6 月，國望高科及其控股子公司實現淨利潤60,802.24萬元，經營活動產生的現金流量淨額為 219,085.83 萬元，資金出現暫時閒置，為了提高資金使用效率以及合理利用資源，國望高科及其控股子公司向資金緊張的關聯方拆出資金並按照銀行一年期銀行貸款基準利率收取資金佔用費，資金拆借利率公允。    

    國望高科及其控股子公司於 2017 年對關聯方資金佔用進行了清理，截至2017 年 6月 30 日，國望高科及其控股子公司的關聯方資金佔用款項已全部收回，資金佔用利息亦已全部結清，期後也未再發生向關聯方拆出資金的情形，關聯方資金佔用的影響已經消除。    

    截至2017年6月30日，國望高科及其控股子公司已經制定了完善的《關聯交易管理辦法》，明確了國望高科及其控股子公司關聯交易的基本原則和內部決策程序，以保證國望高科及其控股子公司與關聯方之間發生的關聯交易符合公平、公正、公開的原則，確保關聯交易行為不損害國望高科及其控股子公司及全體股東的利益。同時，國望高科及其控股子公司也已經建立了《防範控股股東及關聯方佔用公司資金管理制度》，對國望高科控股股東、實際控制人及其關聯方與國望高科及其控股子公司間的資金往來及其用途進行約束，明確資金佔用的防範機制。國望高科及其控股子公司的相關管理辦法及管理制度均得到了嚴格執行。    

    4、報告期內與關聯方往來餘額情況    

    （1）預付、應收款項    

    單位：萬元    

      項目名稱           關聯方          2020.9.30  2019.12.31  2018.12.31  2017.12.31

      預付款項

                 蘇州華夏集團有限公司            -          -          -     190.40

                 連雲港希昌貿易有限公司          -          -          -    7,073.07

                 江蘇東方英塔安防保全系          -          -       1.20          -

                 統股份有限公司

                 斯爾邦                      35.69

                          小計               35.69          -       1.20    7,263.48

      應收帳款

                 盛虹集團有限公司           303.45      610.58     542.37          -

      項目名稱           關聯方          2020.9.30  2019.12.31  2018.12.31  2017.12.31

                 江蘇盛澤東方紡織城發展          -          -       5.74          -

                 有限公司

                 斯爾邦                     640.47      601.03    2,347.80    3,352.94

                 連雲港榮泰化工倉儲有限          -       19.29       5.40      88.00

                 公司

                 盛虹石化集團有限公司        25.82          -       3.18          -

                 連雲港新榮泰碼頭有限公       3.14        0.70       0.30      25.98

                 司

                 吳江飛翔印染有限公司        45.81       91.13      92.64          -

                 江蘇虹創新材料有限公司          -          -          -       0.87

                          小計             1018.69    1,322.74    2,997.43    3,467.80

     其他應收款

                 江蘇盛澤東方紡織城發展          -          -      14.00          -

                 有限公司

                 蘇州綢都網絡科技股份有          -    5,828.47          -          -

                 限公司

                          小計                   -    5,828.47      14.00          -        

    （2）應付、預收款項    

    單位：萬元    

       項目名稱         關聯方         2020.9.30   2019.12.31  2018.12.31   2017.12.31

       應付帳款

                  宏威連雲港                   -           -           -    42,786.47

                  江蘇東方英塔安防

                  保安系統股份有限             -           -        2.14           -

                  公司

                  斯爾邦                       -      960.48    1,054.54      946.37

                  連雲港虹洋熱電有       1,857.65    2,356.39    2,828.47     4,012.35

                  限公司

                  連雲港榮泰化工倉        250.52      232.08      203.80      223.36

                  儲有限公司

                  連雲港新榮泰碼頭         90.17      195.43      133.82      145.71

                  有限公司

                  盛虹集團有限公司       1,456.80    1,100.00          -           -

                  盛虹石化                     -           -        0.02    22,755.53

                  蘇州盛虹精細化學             -           -           -       59.48

                  有限公司

                  蘇州蘇震熱電有限         93.98       40.00          -      405.26

                  公司

                         小計            3749.12    4,884.39    4,222.80    71,334.52

       項目名稱         關聯方         2020.9.30   2019.12.31  2018.12.31   2017.12.31

       預收款項

                  江蘇盛澤東方紡織         10.21       17.53       17.67           -

                  城發展有限公司

                  江蘇吳江東方市場

                  供應鏈服務有限公         10.18        6.28        3.04           -

                  司

                  江蘇聚傑微纖科技         29.86           -           -           -

                  集團股份有限公司

                  蘇州盛澤東方市場

                  紡織電子交易中心             -           -       18.75           -

                  有限公司

                  盛虹新材料                   -           -           -     1,071.14

                  杜佳鳴                       -           -      143.13           -

                  姚志偉                       -           -      129.05           -

                         小計              50.25       23.81      311.64     1,071.14

     合同負債/其

     他流動負債

                  連雲港榮泰化工倉        170.98           -           -           -

                  儲有限公司

                  江蘇吳江絲綢集團       8,746.16          -           -           -

                  有限公司

                                        8,917.14          -          -           -

      長期應付款

                  盛虹蘇州                     -   100,000.00          -           -

                         小計                  -   100,000.00          -           -

      其他應付款

                  盛虹新材料                   -           -           -    80,091.37

                  盛虹集團有限公司             -           -           -     1,887.24

                  盛虹石化                     -           -           -    61,190.31

                  斯爾邦                       -           -           -        0.30

                  盛虹蘇州                     -      500.00          -           -

                         小計                  -      500.00          -   143,169.22        

    （四）關聯擔保    

    截至2020年9月30日，關聯方為上市公司提供擔保情況如下：    

    單位：萬元    

                    擔保方                    擔保金額     擔保起始日  擔保到期日

             盛虹控股集團有限公司               111,700.00   2018/05/02   2023/02/14

                    擔保方                    擔保金額     擔保起始日  擔保到期日

                                               123,000.00    2020/02/25   2023/09/23

                                                30,000.00    2020/01/19   2028/01/19

                                                10,490.57    2019/03/25   2025/03/25

                                                13,842.23    2020/05/28   2026/05/28

     盛虹控股集團有限公司、繆漢根、朱紅梅、      40,000.00   2019/07/10   2023/04/27

                唐金奎、朱玉琴

     盛虹控股集團有限公司、繆漢根、朱紅梅       150,000.00   2020/02/21   2037/02/20

           江蘇盛虹科技股份有限公司              87,900.00   2020/01/23   2024/08/26

     江蘇盛虹科技股份有限公司、繆漢根、朱        22,000.00   2019/03/05   2023/09/24

                     紅梅                        43,000.00   2018/01/30   2028/12/25

     江蘇盛虹新材料集團有限公司、繆漢根、        25,000.00   2020/01/16   2023/01/15

                    朱紅梅                      300,000.00   2019/12/29   2026/12/30

                                                 5,200.00    2020/04/21   2023/04/19

                                                 5,245.00    2020/04/30   2023/04/29

                                                10,128.00    2020/06/03   2023/06/02

                                                13,409.00    2020/06/09   2023/06/08

                                                17,000.00    2020/09/10   2025/09/08

                                                27,000.00    2019/12/12   2022/12/11

          江蘇盛虹新材料集團有限公司             50,000.00   2018/03/09   2023/12/21

                                                27,240.40    2020/02/20   2025/02/20

                                                70,000.00    2020/02/20   2026/02/20

                                                20,000.00    2020/04/21   2022/11/11

                                                30,000.00    2020/03/12   2023/03/26

                                                30,000.00    2019/09/06   2024/07/09

                                                30,000.00    2020/03/31   2023/03/31

                                                60,000.00    2019/10/25   2022/11/27

                                                 7,200.00    2019/12/31   2022/12/30

                                                14,842.00    2020/01/16   2023/01/11

           盛虹（蘇州）集團有限公司               1,700.00   2020/02/29   2023/02/27

                                                 2,400.00    2020/04/20   2023/04/19

                                                 7,491.00    2020/04/30   2023/04/29

                                                 9,340.00    2020/05/28   2023/05/27

                繆漢根、朱紅梅                  150,000.00   2019/07/10   2023/06/08

                    擔保方                    擔保金額     擔保起始日  擔保到期日

                                                94,900.00    2020/01/23   2024/08/26

                                                19,200.00    2020/06/15   2023/02/27

                                                 5,000.00    2020/09/07   2024/09/06

                                                20,000.00    2020/05/09   2022/05/22

                                                30,000.00    2020/06/08   2023/06/07

                                                80,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                20,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                75,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                50,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                30,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                15,000.00    2019/09/20   2032/09/20

                                                20,000.00    2019/08/02   2023/04/23

        繆漢根、朱紅梅、唐金奎、朱玉琴           39,000.00   2020/08/25   2023/03/17

                                                32,000.00    2019/06/14   2023/04/07

                                                 5,000.00    2019/09/06   2023/01/15

     盛虹（蘇州）集團有限公司、繆漢根、朱        15,000.00   2020/09/22   2023/09/20

                     紅梅                        60,000.00   2020/07/09   2023/07/08

                                               119,000.00    2019/06/28   2028/06/27

       盛虹（蘇州）集團有限公司，繆漢根           8,062.47   2018/05/30   2023/05/20

                                                20,000.00    2020/01/07   2023/07/07

     江蘇盛虹新材料集團有限公司、流貸追加        35,000.00   2020/03/23   2023/09/23

           盛虹石化集團有限公司保證

                                                35,000.00    2020/04/24   2023/10/24

         盛虹石化集團有限公司、繆漢根            20,000.00   2018/11/26   2025/11/26

                                                24,338.47    2019/06/27   2025/07/10

             盛虹石化集團有限公司                24,333.12   2019/06/28   2025/07/10

                                               490,000.00    2019/10/18   2021/09/19

               盛虹集團有限公司                 140,000.00   2019/05/28   2022/09/25

                                                70,000.00    2019/07/15           -        

    （五）關聯方租賃    

    1、房屋出租    

    單位：萬元    

               關聯方             2020年1-9月    2019年度    2018年度    2017年度

               關聯方             2020年1-9月    2019年度    2018年度    2017年度

              宏威連雲港                     -            -         1.82            -

        連雲港希昌貿易有限公司               -            -         1.82            -

         盛虹石化集團有限公司           108.07       115.86        77.68           -

                斯爾邦                  281.62       694.80       810.63       921.75

      連雲港榮泰化工倉儲有限公司         36.91        66.46        73.15        46.55

       連雲港新榮泰碼頭有限公司           4.29        16.54        21.35        21.81

      江蘇吳江東方市場供應鏈服務         13.67        18.23         6.08            -

               有限公司

         蘇州絲綢置業有限公司                -        10.57           -            -

         江蘇恆舞傳媒有限公司                -         4.95            -            -

      蘇州盛澤東方市場紡織電子交             -        18.75         6.06            -

            易中心有限公司

           盛虹集團有限公司                  -            -            -        59.46        

    2、變壓器出租    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

       盛虹集團有限公司           783.31        1151.46       1,157.92       1,391.76

       佔營業收入的比例           0.05%         0.05%         0.05%         0.07%        

    3、房屋承租    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

        盛虹集團有限公司               -             -             -          59.39

      江蘇盛澤東方紡織城發             -         166.75          63.06             -

           展有限公司        

    4、車輛承租    

    單位：萬元    

            關聯方          2020年1-9月     2019年度      2018年度      2017年度

            斯爾邦                     -             -             -          33.90        

    （六）股權及業務轉讓    

    1、2017年5月，國望高科與盛虹新材料籤訂《股權轉讓協議》，盛虹新材料將其持有的港虹纖維 75%股權轉讓給國望高科，轉讓價格為股權比例對應的港虹纖維2016年12月31日經審計淨資產帳面價值。2017年6月1日，國望高科向盛虹新材料支付該轉讓對價，實際支付的金額為4,590.33萬元。    

    2017年5月，逸遠控股集團有限公司與泓越控股集團有限公司籤訂《股權轉讓協議》，泓越控股集團有限公司將其持有的港虹纖維25%股權轉讓給逸遠控股集團有限公司，轉讓價格為股權比例對應的港虹纖維2016年12月31日經審計淨資產帳面價值。2017年6月28日，逸遠控股集團有限公司向泓越控股支付該轉讓對價，實際支付的金額為1,530.11萬元。    

    2、2017年5月，國望高科與盛虹科技籤訂《股權轉讓協議》，盛虹科技將其持有的盛虹檢測100%股權轉讓給國望高科，轉讓價格為盛虹檢測2016年12月31日經審計淨資產帳面價值。2017年6月1日，國望高科向盛虹科技支付該轉讓對價，實際支付的金額為307.39萬元。    

    3、2017年5月，國望高科與盛虹科技籤訂《股權轉讓協議》，盛虹科技將其持有的中鱸科技 98.57%股權轉讓給國望高科，轉讓價格為股權比例對應的中鱸科技2016年12月31日經審計淨資產帳面價值。2017年6月1日，國望高科向盛虹科技支付該轉讓對價，實際支付的金額為37,439.26萬元。    

    4、2017年5月，國望高科與盛虹科技籤訂《股權轉讓協議》，盛虹科技將其持有的盛虹科貿100%股權轉讓給國望高科，轉讓價格為盛虹科貿2016年12月 31 日經審計淨資產帳面價值。鑑於其淨資產帳面價值為負值，盛虹科貿100%股權對應的實際支付價款為0元。    

    5、2017年5月，盛虹科技與盛虹纖維籤署《關於江蘇盛虹科技股份有限公司經營性資產及相關負債之收購協議》，盛虹科技將其所擁有的與化纖業務相關的土地、房產、智慧財產權、生產線及相應設備、相關債權、其他經營性資產及對應的相關負債出售給盛虹纖維，與之對應的業務、人員一併進入盛虹纖維。轉讓價格為截至2016年12月31日經審計化纖經營性業務資產與負債淨額。合同規定的交割日為2017年5月31日，2017年6月5日，盛虹纖維向盛虹科技支付該轉讓對價，實際支付的金額為96,541.81萬元（資金劃付金額為扣除貨幣資金等款項後的差額67,307.32萬元）。    

    2017年5月31日，盛虹科技向盛虹纖維移交其與化纖業務相關的業務及相關資產，雙方於同日籤署了《經營性資產及相關負債交割確認書》。交割的資產包括與化纖業務相關的流動資產、長期資產、流動負債、長期負債，以及其他文件。交割資產範圍與《關於江蘇盛虹科技股份有限公司經營性資產及相關負債之收購協議》約定一致。    

    6、根據公司2017年8月18日第七屆董事會第三次會議、2017年10月12日第三次臨時股東大會、2018年3月26日第七屆董事會第十三次會議審議通過的《關於公司發行股份購買資產暨關聯交易方案的議案》，及中國證券監督管理委員會《關於核准江蘇吳江中國東方絲綢市場股份有限公司向江蘇盛虹科技股份有限公司等發行股份購買資產的決定》（證監許可[2018]1204號）核准，公司向盛虹科技、國開基金髮行 2,810,816,777.00 股以購買原股東擁有的國望高科100%股權。2018年8月3日，國望高科就該次交易資產過戶事宜完成了工商變更登記手續。2018年8月30日，公司完成新增股份發行登記。    

    該次交易前，原上市公司控股股東為江蘇吳江絲綢集團有限公司，完成該次交易後，國望高科原實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦取得上市公司的實際控制權。該次交易構成反向購買。    

    7、2019年1月24日，公司與吳江嘉譽實業發展有限公司（以下簡稱「嘉譽實業」）在盛澤鎮籤訂《股權及債權之轉讓協議書》，公司擬以人民幣68,311.19萬元為對價，將所持蘇州絲綢置業有限公司（以下簡稱「絲綢置業」）100%股權及對絲綢置業享有的28,455.11萬元債權、所持吳江絲綢房地產有限公司（以下簡稱「絲綢房地產」）90%股權及對絲綢房地產享有的13,738.08萬元債權一同轉讓給吳江嘉譽。以2018年10月31日為評估基準日經評估的公允價值為對價，絲綢置業全部股東權益價值為人民幣20,832.15萬元，絲綢房地產全部股東權益價值為5,873.17萬元，其90%股權對應股權價值為5,285.85萬元，上述股權對應的股權價值合計26,118.00萬元。截至2019年12月31日，公司已全部收到上述股權及債權轉讓款。    

    8、2019年1月31日，公司與嘉譽實業籤署《產權轉讓協議書》，公司將持有的位於蘇州市吳江區盛澤鎮北觀音弄38號春之聲商業廣場商鋪72套及1家電影院轉讓給嘉譽實業。經蘇州產權交易中心公開掛牌，掛牌期間徵集到 1 個意向受讓方，按照產權交易公告確定嘉譽實業為轉讓標的的最終受讓人，轉讓對價為人民幣5,561.00萬元。截至2019年12月31日，公司已全部收到上述產權轉讓款。    

    9、2019 年 3月 1 日，國望高科與盛虹新材料在盛澤鎮籤訂《股權收購協議》，國望高科以現金方式收購盛虹新材料持有的蘇震生物100%股權。根據東洲評估出具的《資產評估報告》，於評估基準日，蘇震生物採用資產基礎法的股東全部權益價值為6,799.98萬元，以此為基礎協商確定蘇震生物100%股權的交易成交金額為6,799.98萬元。國望高科已於2019年3月7日支付上述股權轉讓款。    

    10、2019年3月8日，公司全資子公司石化產業與盛虹蘇州、盛虹石化在蘇州市吳江區籤訂《股權收購協議》，石化產業以現金方式收購盛虹蘇州、盛虹石化合計持有的盛虹煉化100%股權。根據東洲評估出具的《資產評估報告》，於評估基準日，盛虹煉化採用資產基礎法評估的股東全部權益價值為 96,081.32萬元。該次交易以資產評估報告的評估結果作為定價依據，同時結合盛虹煉化於審計、評估基準日後收到股東增資金額5,000萬元，經共同協商，交易各方一致同意，盛虹煉化100%股權的交易價格為101,081.32萬元。石化產業已於2019年3月28日支付完畢上述股權轉讓款。    

    11、2019年4月12日，公司全資子公司石化產業與瑞泰投資在蘇州市吳江區籤訂《股權收購協議》，石化產業以現金方式收購瑞泰投資持有的虹港石化100%股權。根據東洲評估出具的《資產評估報告》，虹港石化在評估基準日採用資產基礎法的股東全部權益價值為 199,218.56 萬元。該次交易以資產評估報告的評估結果作為定價依據，經交易雙方共同協商，虹港石化100%股權的交易價格為199,218.56萬元。虹港石化於2019年5月7日獲得了更新的營業執照。截至本回復報告出具日，石化產業已按照《股權收購協議》的約定，支付了上述股權轉讓款。    

    12、2019年4月25日，公司與恆奇傳媒（蘇州）有限公司（以下簡稱「恆奇傳媒」）在蘇州市吳江區籤訂《股權轉讓協議書》，公司將其持有的恆舞傳媒100%股權轉讓給恆奇傳媒。根據東洲評估出具的《資產評估報告》，以2019年1月31日為基準日，恆舞傳媒股東全部權益價值為1,611.47萬元。根據《股權轉讓協議書》，恆舞傳媒 100%股權轉讓對價為 1,611.47 萬元。恆舞傳媒已於2019年5月9日完成工商變更登記並取得了更新的營業執照。截至本回復報告出具日，恆奇傳媒已按照《股權轉讓協議書》的約定，支付了上述股權轉讓款。    

    13、2019年8月16日，公司與江蘇吳江絲綢集團有限公司（以下簡稱「絲綢集團」）在蘇州市吳江區籤訂《股權轉讓協議》，公司將其持有的江蘇盛澤東方紡織城發展有限公司（以下簡稱「東紡城」）20%股權轉讓給絲綢集團。根據江蘇金證通資產評估房地產估價有限公司出具的《資產評估報告》，以2019年5月31日為基準日，東紡城股東全部權益評估值為15,144.38萬元，公司持有的20%股權價值為3028.876萬元。經交易雙方共同協商，東紡城20%股權的交易價格為 3028.876 萬元。截至本回復報告出具日，公司已全部收到上述產權轉讓款。    

    14、2019年12月11日，公司與蘇州綢都網絡科技股份有限公司（以下簡稱「綢都網絡」）在蘇州市吳江區籤訂《股權轉讓協議》，綢都網絡以現金方式收購公司持有的蘇州盛澤雲紡城電子商務有限公司（以下簡稱「雲紡城」）100%股權。根據江蘇金證通資產評估房地產估價有限公司出具的《資產評估報告》，以2019年5月31日為基準日，雲紡城股東全部權益評估值為6,281.17萬元。該次交易以資產評估報告的評估結果作為定價依據，經交易雙方共同協商，雲紡城在評估期間的盈餘一併納入轉讓對價。雲紡城 100%股權的交易價格為6,476.08萬元。雲紡城於2019年12月30日獲得了更新的營業執照。截至本回復報告出具日，公司已全部收到上述產權轉讓款。    

    （七）2019年度非公開發行股票涉及的關聯交易    

    公司2019年度非公開發行股票的發行對象為包括盛虹蘇州在內的符合中國證監會規定的不超過35名特定對象，其中盛虹蘇州為發行人實際控制人控制的企業。本次發行構成關聯交易，公司已嚴格按照相關規定履行關聯交易審核程序。    

    2019年5月31日，公司召開第七屆董事會第三十次會議，審議通過了《關於公司本次非公開發行 A 股股票涉及關聯交易事項的議案》，關聯董事繆漢根迴避表決。    

    公司獨立董事對上述關聯交易發表了獨立意見，認為公司與該次非公開發行股票相關的關聯交易事項均符合有關法律、法規、規範性文件以及公司章程中關於非公開發行股票及關聯交易的相關規定，不存在損害公司及其他股東特別是非關聯股東利益的情形。公司披露了獨立董事意見及《關於認購對象認購公司非公開發行A股股票的關聯交易公告》。    

    2019年6月18日，公司召開2019年第五次臨時股東大會，審議通過了上述關聯交易事項，關聯股東繆漢根、朱紅梅迴避表決。    

    2019年8月8日，公司召開第七屆董事會第三十三次會議，審議通過了《關於2019年度非公開發行A股股票預案（修訂稿）的議案》等與該次非公開發行A股股票相關的議案，關聯董事繆漢根迴避表決。    

    二、關聯交易的合理性和必要性，是否影響公司生產經營獨立性，是否履行規定決策程序和信息披露義務，定價是否公允，是否存在利益輸送、資金佔用等違法違規行為    

    （一）銷售商品及提供服務    

    1、銷售滌綸    

    吳江市南鑫紡織有限公司為公司控股股東之監事親屬控制的織造企業，吳江市榮維噴織廠為公司之監事親屬控制的織造企業，江蘇聚傑微纖科技集團股份有限公司為公司現任獨立董事張頌勳在過往12個月內曾擔任獨立董事的上市公司，向國望高科及其控股子公司採購的滌綸長絲為生產自用，屬於正常的市場行為，採購價格與其他非關聯客戶一致，不存在差異。    

    從2016年開始，國望高科及其控股子公司已經開始組建自身的銷售平臺，並逐步減少關聯方銷售佔比。2017 年上半年過渡階段，國望高科及其控股子公司存在通過關聯方對外銷售民用滌綸長絲的情況，因此存在一定數量的關聯交易，盛虹新材料為國望高科及其控股子公司的主要關聯方銷售平臺。截至 2017年6月30日，國望高科及其控股子公司已經實現了完全獨立對外銷售，2017年6月之後已不再通過關聯方對外銷售民用滌綸長絲。    

    2017 年，國望高科及其控股子公司對關聯方的滌綸絲銷售佔同類銷售的比例為7.30%，佔營業收入的比例為5.76%。2017年6月之後，國望高科及其控股子公司未再通過關聯方對外銷售民用滌綸長絲。國望高科及其控股子公司向其他兩家貿易公司銷售的定價情況與第三方定價的對比如下：    

          關聯方       銷售內容       定價原則          與第三方定價的差異說明

                                 在市場價格的基礎   對外銷售的運費由關聯方承擔；給

        盛虹新材料     滌綸長絲  上，扣除運費並扣減 予盛虹新材料20-30元/噸的銷售折

                                 20-30元/噸          扣主要用於覆蓋盛虹新材料因承擔

                                                    滌綸銷售平臺職能所增加的成本

      香港宏威控股集   滌綸長絲  市場價格           不適用

        團有限公司        

    報告期內，國望高科及其控股子公司嚴格執行《關聯交易管理辦法》的相關要求，銷售定價基於市場公允價格，此外，基於合理的成本分攤原則，在盛虹新材料及其關聯方對外含稅銷售價格的基礎上，扣減盛虹新材料及其關聯方必要的銷售成本（20-30元/噸）對盛虹新材料進行銷售。    

    報告期內國望高科及其控股子公司對盛虹新材料及其關聯方銷售以及盛虹新材料及其關聯方對外銷售情況對比如下：    

    單位：萬元    

                                            國望高科及其控股子  盛虹新材料及其關聯

         時間                項目           公司對盛虹新材料及      方對外銷售

                                               其關聯方銷售

                   銷售金額                          133,662.03           134,613.65

                   數量（噸）                        119,185.27           119,185.27

                   運費金額                                  -               713.25

     2017年1-6月    經運費調整後的銷售金額            133,662.03           133,900.40

                   國望高科及其控股子公司

                   銷售金額與盛虹新材料對                                    238.37

                   外銷售金額差異

                   差額佔比                                                  0.18%        

    註：2017年6月之後，國望高科及其控股子公司未再向關聯方貿易平臺銷售民用滌綸長絲    

    2017年1-6月，盛虹新材料及其關聯方與滌綸銷售有關的成本如下：    

    單位：萬元    

                             項目                               2017年1-6月

                           銷售費用                                          216.20

                           管理費用                                           16.28

                          稅金及附加                                          49.43

                             合計                                            281.91

                國望高科及其控股子公司銷售金額                               238.37

                 與盛虹新材料對外銷售金額差異

                國望高科及其控股子公司銷售金額                               203.74

          與盛虹新材料對外銷售金額差異（扣除增值稅）

                             差額                                            -78.17

                          銷售額佔比                                        -0.06%        

    國望高科及其控股子公司給予盛虹新材料 20-30 元/噸的銷售折扣主要用於覆蓋盛虹新材料因承擔滌綸銷售平臺職能所增加的成本，佔總銷售金額比例較小且有必要性，不存在轉移利潤或者利益輸送的情形，因此國望高科及其控股子公司報告期內的關聯銷售價格公允，不存在損害國望高科及其控股子公司利益的情況。    

    2、銷售PTA    

    報告期內，虹港石化在2019年4月注入上市公司之前，其存在通過關聯貿易公司向最終客戶銷售PTA產品的情形，2017年、2018年，虹港石化對關聯方的PTA銷售額分別為150,722.96萬元與143,398.24萬元，佔同類銷售的比例分別為41.53%和30.22%，佔營業收入的比例分別為7.51%和6.16%，關聯方銷售佔比逐步降低。除宏威連雲港 2018 年向虹港石化採購的 PTA 為期貨交易自用外，其他三家關聯貿易公司採購後均為對外銷售用途。自2018年11月起，完成已籤訂的在手PTA訂單銷售業務後，虹港石化不再通過關聯貿易公司進行PTA銷售。    

    虹港石化作為PTA生產廠商，生產穩定且產品品質優異，與國內主要客戶建立了長期良好關係，用戶群體比較穩定。虹港石化對關聯客戶及對非關聯客戶的定價模式相同，均按照市場價格進行結算，定價公允，關聯方銷售均價與非關聯方銷售均價的對比情況如下：    

          項目                 2018年度                        2017年度

                       非關聯方         關聯方         非關聯方         關聯方

        銷售金額          331,050.16       143,398.24       212,230.54       150,722.96

        （萬元）

        銷售數量              58.76           26.84           47.80           32.46

        （萬噸）

        銷售價格            5,634.37         5,341.82         4,440.22         4,643.25

        （元/噸）

        價格差異                -5.19%                          4.57%        

    注1：價格差異=（關聯方銷售價格-非關聯方銷售價格）/非關聯方銷售價格    

    注2：自2018年11月起，完成已籤訂的在手PTA訂單銷售業務後，虹港石化不再通過關聯    

    貿易公司進行PTA銷售    

    從上表可知，虹港石化向關聯方銷售 PTA產品均價與向非關聯方銷售均價基本一致，不存在重大差異。PTA 產品為大宗商品，市場價格透明，上述價格差異主要是因為銷售時點不同受到PTA市場價格波動影響造成。    

    3、銷售蒸汽及工業水等    

    關聯銷售蒸汽及工業水主要系江蘇東方盛虹股份有限公司盛澤熱電廠向盛虹集團有限公司印染鎮東分廠、江蘇盛澤東方紡織城發展有限公司、吳江飛翔印染有限公司及江蘇吳江東方市場供應鏈服務有限公司供應蒸汽及工業用水。蒸汽價格按照吳江區人民政府物價部門的調價文件規定執行，工業水按照市場價格執行，對上述關聯企業和其他非關聯第三方定價無差異。2018 年度、2019年度及2020年1-9月，上市公司向關聯方提供蒸汽及工業水的收入佔營業收入的比例分別為 0.09%、0.22%及 0.17%，佔比較小；上市公司根據《關聯交易制度》的相關要求，嚴格履行了關聯交易的審批程序，確保關聯交易的公允性。    

    4、提供生產用水、汙水處理及生活用水用電等    

    報告期內，虹港石化向斯爾邦、連雲港榮泰化工倉儲有限公司及連雲港新榮泰碼頭有限公司提供汙水處理服務。斯爾邦、連雲港榮泰化工倉儲有限公司及連雲港新榮泰碼頭有限公司產生的部分廢水通過虹港石化的汙水處理站進行預處理，在達到接管標準後排入園區汙水處理公司實施集中處理。    

    虹港石化在報告期內還向斯爾邦提供生產水、脫鹽水的公用工程類服務，供其生產系統補水和鍋爐補水。前述服務的定價是在考慮了虹港石化的投資、運營成本的基礎上，經雙方遵照市場化定價原則公平、友好協商確定。    

    虹港石化為關聯方提供辦公及生活區租賃區域的生活用水用電，及其他零星能源服務如蒸汽等，依據市場價格結算，交易價格公允。    

    5、其他偶發性銷售    

    報告期內，上市公司嚴格履行《關聯交易制度》的要求，控制偶發性關聯銷售的發生，對於發生的偶發性銷售，嚴格履行了關聯交易的審批程序，確保關聯交易的公允性。    

    （二）採購商品    

    1、採購PTA    

    2017年6月以前，國望高科及其控股子公司存在通過關聯方貿易公司採購PTA的情形，其銷售採取市場化原則定價。從2017年7月開始，國望高科及其控股子公司已經實現直接從外部供應商採購 PTA，而不再從其他關聯貿易平臺採購PTA，關聯採購佔比逐漸降低。    

    報告期內，國望高科及其控股子公司向關聯方和非關聯方採購PTA均價的對比情況如下：    

                       非關聯方                        關聯方               價格

     項目   採購金額   採購數量   採購價格   採購金額   採購數量  採購價格   差異

            （萬元）   （萬噸）  （元/噸）   （萬元）   （萬噸）  （元/噸）

     2017   211,701.99     48.02    4,408.52  128,530.54     30.30   4,242.08   -3.78%

     年度        

    注1：價格差異=（關聯方採購價格-非關聯方採購價格）/非關聯方採購價格    

    注2：從2017年7月開始，國望高科及其控股子公司已經實現直接從外部供應商採購PTA，    

    而不再從其他關聯貿易平臺採購PTA。    

    由上表可見，報告期內，國望高科及其控股子公司向關聯方和非關聯方採購PTA的價格基本一致，採購價格公允。    

    2、採購MEG    

    2017年6月之前，國望高科及其控股子公司沒有單獨的對外採購平臺，主要通過關聯方向供應商採購MEG，關聯方在對外採購價格的基礎上加上支付的運費以及向海關支付的關稅後向國望高科及其控股子公司進行銷售。2017 年 6月之後，國望高科及其控股子公司未再通過關聯方採購 MEG，均直接向供應商採購。    

    MEG為大宗商品，價格透明，產品價格因支付方式、運輸距離等因素不同而略有差異。關聯貿易公司依據對外採購價格考慮開票費用及匯率波動等因素國望高科銷售MEG，該部分關聯交易價格公允，不存在利益輸送或虛增利潤的情形。    

    3、採購對二甲苯    

    2017年及2018年，虹港石化在注入上市公司之前，存在向關聯貿易公司採購生產所需原材料對二甲苯情形，關聯採購金額分別為 251,186.04 萬元及263,621.84萬元，佔同類採購比例分別為44.58%和38.15%，佔營業成本比例分別為14.34%及13.07%。為規範業務經營，虹港石化自2018年11月起完成已經籤訂的訂單後不再通過關聯貿易公司進行對二甲苯採購。    

    對二甲苯產品為大宗商品，價格透明，產品價格因支付方式、運輸距離等因素不同而略有差異。關聯貿易公司依據對外採購價格考慮開票費用及匯率波動等因素向虹港石化銷售對二甲苯等產品，該部分關聯交易價格公允，不存在利益輸送或虛增利潤的情形。    

    4、採購醋酸    

    2017 年之前，虹港石化主要通過關聯方向供應商採購醋酸，關聯方在對外採購價格的基礎上加上2元/噸的手續費後向虹港石化進行銷售。2018年之後，虹港石化未再通過關聯方採購醋酸，均直接向供應商採購。    

    醋酸是重要的大宗有機原料之一，市場價格公開透明，虹港石化向關聯方採購醋酸的均價與市場價格基本一致，醋酸關聯採購定價公允。    

    5、採購紡絲油劑、板材及分散豔蘭    

    公司關聯採購紡絲油劑、板材及分散豔蘭系國望高科及其控股子公司向關聯方採購滌綸生產過程中所需的紡絲油劑和板材、及滌綸測試所需的分散豔蘭，均依據市場化原則定價，價格公允。2017年6月之後，國望高科及其控股子公司未再通過關聯方採購上述商品，均直接向供應商採購。    

    6、能源採購    

    採購煤和水煤漿的關聯交易系國望高科及其控股子公司向蘇州盛虹精細化學有限公司（現已更名為「蘇州匯倫精細化學有限公司」）採購滌綸生產過程中所需的煤和水煤漿。煤和水煤漿均為大宗交易商品，上述採購依據市場化原則定價，價格公允。2017年6月之後，國望高科及其控股子公司未再通過關聯方採購煤和水煤漿，均直接向供應商採購。    

    虹港石化向連雲港虹洋熱電有限公司（以下簡稱「虹洋熱電」）採購蒸汽用於生產。虹洋熱電為公司關聯方蘇州蘇震熱電有限公司與連雲港市人民政府的國有獨資公司江蘇方洋集團有限公司合資成立的熱電聯產企業，是徐圩新區唯一的公共熱源點並為園區內企業提供熱能，虹港石化向其採購蒸汽綜合了考慮區位便捷性、採購經濟性等方面因素。虹港石化向虹洋熱電採購蒸汽的價格主要執行由徐圩新區管委會發布的《徐圩新區煤熱價格聯動辦法》，按照政府指導價格體系定價，關聯交易定價公允。    

    國望高科及其控股子公司向盛虹集團有限公司熱電分廠採購滌綸生產過程中所需的電力、壓縮空氣及蒸汽，採購電力、蒸汽的關聯交易依據政府指導價格定價，採購壓縮空氣的關聯交易定價公允。    

    蘇震生物向蘇州蘇震熱電有限公司採購生產過程中需要的蒸汽、工業水及除鹽水，採購蒸汽的關聯交易依據政府指導價格定價，採購工業水及除鹽水依據市場價格定價，定價公允。    

    虹港石化及盛虹煉化向斯爾邦採購施工及辦公所需的電力，依據供電方向國家電網採購電力的價格結算。斯爾邦項目建設過程中配套的電力基礎設施較為完善，向關聯方轉供電能夠充分利用現有變壓器容量資源和供配電基礎設施，改善周邊地區整體供配電系統的安全穩定水平，平抑外部電網波動對日常生產經營活動帶來的影響，降低非計劃性生產成本，具備必要性與合理性。    

    7、採購倉儲及碼頭服務    

    報告期內，虹港石化向連雲港新榮泰碼頭有限公司採購碼頭服務。由於關聯方下屬碼頭與虹港石化之間的距離最近，通過關聯方碼頭裝卸原材料與產品有利於減少公司的物流成本。碼頭服務價格主要參照了連雲港主港區碼頭服務的市場價格，同時由於公司年度貨物吞吐量較大且保持穩定，因此根據行業慣例在市價的基礎上給予一定的大客戶價格優惠政策，相關交易定價公允。    

    報告期內，虹港石化向連雲港榮泰化工倉儲有限公司採購原材料及產品的倉儲服務。由於關聯方下屬化工品儲罐與公司之間的距離最近，通過關聯方儲罐存儲原材料、產品便於虹港石化生產過程中的物資調度，進而確保日常生產經營的穩定性，同時亦能夠節省物流成本。倉儲服務價格是在參考市場價格的基礎上，綜合考慮關聯方自身成本後由雙方協商確定，相關交易定價公允。    

    8、採購安保及酒店服務    

    江蘇東方英塔安防保全系統股份有限公司向東方盛虹提供安保服務，依據市場化原則定價，價格公允。    

    蘇州盛虹酒店有限公司吳江盛虹萬麗酒店向東方盛虹提供酒店服務，參考酒店對其他無關聯方客戶的協議價格進行定價，交易價格公允。    

    9、其他偶發性關聯採購    

    報告期內，上市公司嚴格履行《關聯交易制度》的要求，控制其他偶發性關聯採購的發生，對於發生的交易，依據市場化原則定價，價格公允。    

    （三）關聯方資金拆借    

    1、發行人拆借盛虹蘇州資金及利息情況    

    2019年9月26日，公司與關聯方盛虹蘇州籤署了《借款協議》。為滿足發展需要，拓寬信用資金的來源，提高資金的管理效率，公司擬在總借款不超過人民幣20億元的額度範圍內向關聯方盛虹蘇州借款。本次借款期限至2020年1月31日止，借款用途為補充流動資金，盛虹蘇州不收取任何利息。公司無需提供保證、抵押、質押等任何形式的擔保。公司第七屆董事會第三十五次會議審議通過了《關於關聯方為公司提供無償借款暨關聯交易的議案》，批准了上述交易事項，公司獨立董事對本事項進行了事前認可並發表了表示同意的獨立意見。截至2019年末，公司實際拆藉資金餘額為人民幣10億元。    

    2019年12月27日，公司與盛虹蘇州籤訂《借款協議之補充協議》。鑑於公司與盛虹蘇州於2019年9月26日籤訂的《借款協議》即將到期，公司為滿足發展需要，提高資金管理效率，向盛虹蘇州申請續借，借款總額度不超過人民幣20億元整。本次借款期限為三年，利率為中國人民銀行公布的同期貸款基準利率（根據借款實際使用時間），借款拆借利率公允。本次借款不需要公司提供任何形式的擔保。公司第七屆董事會第三十九次會議與2020年第一次臨時股東大會審議通過了《關於關聯方為公司提供借款暨關聯交易的議案》，批准了上述交易事項，公司獨立董事對本事項進行了事前認可並發表了表示同意的獨立意見。    

    截至2020年6月30日，公司已全部償還向盛虹蘇州拆借的資金與相應的利息。截至2020年9月30日，公司及其下屬子公司與關聯方之間無新增資金拆借的情況。    

    2、盛虹煉化、蘇震生物及虹港石化拆借關聯方資金及利息情況    

    蘇震生物、盛虹煉化及虹港石化是上市公司實際控制人控制的企業，2018年上市公司資產重組時並未納入標的資產範圍。2019年3月上市公司下屬子公司國望高科及石化產業分別以現金收購了蘇震生物和盛虹煉化的全部股份，2019年4月石化產業以現金收購了虹港石化的全部股份，將其納入上市公司體系。上述主體在納入上市公司核算範圍後，均未再與關聯方發生資金拆借。截至2019年6月末，上述主體的拆藉資金餘額已全部償還。    

    蘇震生物、盛虹煉化及虹港石化均由上市公司實際控制人控制的企業投資設立，自成立之日起就受上市公司實際控制人最終控制，根據企業會計準則的規定，該收購交易視為同一控制下的企業合併，蘇震生物、盛虹煉化及虹港石化以前年度的關聯方資金拆借也在重述後的會計報表附註中反映。    

    盛虹煉化1,600萬噸煉化一體化項目投資規模大，自2018年開工以來，前期資金投入需求超過其資本金，作為盛虹煉化的原股東之一盛虹石化集團有限公司向其提供項目建設資金資助，並未收取資金佔用利息。2019年3月盛虹煉化納入上市公司體系後，盛虹煉化未再向關聯方新增拆入資金，拆藉資金餘額已經於2019年4月份償還。    

    蘇震生物PDO生產線於2016年建成，2017年至2018年，蘇震生物主要從事研發及生產線建設，因前期資金需要向關聯公司盛虹新材料及盛虹集團有限公司拆入資金。2017 年以後關聯公司並未向蘇震生物收取資金拆借利息。蘇震生物已經於2018年底前償還拆入資金，2019年3月蘇震生物納入上市公司體系後，未再與關聯方發生資金拆借。    

    虹港石化主要從事PTA的生產和銷售，生產線建設需求資金量大，於2015年中投產後遇市場產品價格因素等影響，現金流存在短缺，需要向關聯公司拆入資金，並於2018年12月償還關聯方拆藉資金，之後未再與關聯方發生資金拆借。    

    （四）關聯方租賃    

    1、房屋出租    

    關聯企業宏威連雲港、連雲港希昌貿易有限公司、盛虹石化集團有限公司、斯爾邦、連雲港榮泰化工倉儲有限公司及連雲港新榮泰碼頭有限公司和虹港石化同處於連雲港徐圩新區，虹港石化建設的生活區、研發中心的房產設施完善，虹港石化在滿足自身企業人員需求後，將空閒區域出租給上述關聯企業使用。虹港石化的辦公區域租賃單位面積租金以及倒班樓單個房間租金分別參考徐圩新區其他商務辦公樓出租以及宿舍樓出租之市場價格，租賃房間數、面積以使用面積為準計算，其中生活區使用面積以每月實際使用房間數及公共區域分攤後面積為準，研發中心使用面積以每月分攤面積為準，出租定價公允。    

    江蘇吳江東方市場供應鏈服務有限公司及蘇州絲綢置業有限公司向東方盛虹租賃辦公樓作為辦公場所，基於市場公允價格定價。蘇州盛澤東方市場紡織電子交易中心有限公司向東方盛虹租賃倉庫作為倉儲用途，基於市場公允價格定價。    

    2017 年，盛虹集團有限公司向盛虹纖維租賃辦公樓作為辦公場所，基於市場公允價格定價。盛虹纖維與盛虹集團有限公司的房屋租賃合同已於2017年底到期，未再續約。    

    2、變壓器出租    

    上述關聯交易系國望高科向盛虹集團有限公司出租變壓器的租金收入，盛虹集團有限公司熱電分廠需通過變壓器升壓後對外供電，因此需要租用國望高科的變壓器，上述出租定價公允。報告期內，國望高科向關聯方收取的變壓器出租收入佔營業收入的比例分別為0.07%、0.05%、0.05%、0.05%，佔比較小；上市公司根據《關聯交易制度》的相關要求，嚴格履行了關聯交易的審批程序，確保關聯交易的公允性。    

    3、房屋承租    

    2017 年上半年以前，盛虹科貿向盛虹集團有限公司租賃辦公樓作為辦公場所，基於市場公允價格定價。盛虹科貿的員工已於2017年下半年搬至國望高科自有辦公樓辦公，不再向盛虹集團有限公司租賃辦公樓。    

    蘇州盛澤雲紡城電子商務有限公司向江蘇盛澤東方紡織城發展有限公司租賃辦公樓作為辦公場所，基於市場公允價格定價。2019 年，公司已對外轉讓其所持的蘇州盛澤雲紡城電子商務有限公司的100%股權。    

    4、車輛承租    

    2017 年，關聯方向虹港石化和盛虹煉化提供車輛租賃服務。上述租賃交易主要參考車輛折舊等成本確定，關聯交易定價公允。上述關聯交易在報告期內金額很小，且佔營業成本之比極低。自2018年起，公司已不再發生此類關聯交易。    

    綜上，報告期內公司關聯交易具有合理性及必要性，關聯交易對公司主要業務的影響較小，公司的主要生產經營具有獨立性；關聯交易已按照《公司法》《證券法》《上市規則》等法律法規及交易所規則和公司章程的規定履行了必要的決策程序和信息披露義務，關聯交易價格具備公允性，不存在利益輸送、資金佔用等違法違規行為。    

    三、是否符合關於規範關聯交易的相關承諾    

    為儘量減少關聯交易，實際控制人繆漢根、朱紅梅出具了《關於盛虹煉化一體化項目投產後新增關聯交易的承諾函》，具體承諾內容如下：    

    「1、若至盛虹煉化一體化項目投產之日斯爾邦轉產計劃未實施完畢，仍副產少量乙二醇、丁二烯，則在轉產計劃實施完畢前的過渡期間內，斯爾邦存在將乙二醇、丁二烯委託盛虹煉化銷售以解決過渡期間內同業競爭問題的關聯交易，上述過渡期自盛虹煉化一體化項目投產之日起不超過12個月，因此委託銷售的關聯交易為暫時性關聯交易。    

    2、上述關聯交易將按照公允價格定價，並履行關聯交易審批程序。    

    3、根據盛虹煉化一體化項目的現有規劃情況，除上述新增關聯交易外，本次募集資金投資項目的實施不會新增其他關聯交易。    

    4、如未來因盛虹煉化一體化項目發生調整而新增其他關聯交易，屆時將按照東方盛虹《關聯交易制度》及監管部門相關規定，履行關聯交易審批程序及信息披露義務。」    

    根據前述回復內容，上述關聯交易具備合理性和必要性，已按照《公司法》《證券法》《上市規則》等法律法規及交易所規則和公司章程的相關規定，履行了必要的決策程序和信息披露義務，定價公允，因此符合關於規範關聯交易的相關承諾。截至本回復報告出具日，承諾相關方不存在違反承諾的情形。    

    四、募投項目是否新增關聯交易    

    本次發行的募投項目為「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」和償還銀行貸款，項目圍繞公司主營業務開展，有利於公司立足聚酯化纖逐步向化纖產業鏈上遊攀登，打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈，成為上下遊協同發展的國際化現代化企業。    

    本次募投項目建成後，盛虹煉化產出品 PX 將通過管道直供虹港石化生產PTA，虹港石化產出品PTA和盛虹煉化產出品MEG將進一步提供給國望高科生產差別化化學纖維（POY、FDY、DTY 等），公司將形成從「一滴油」到「一根絲」的全產業鏈業務經營。因此，除為了解決募投項目產品重合，斯爾邦可能在過渡期委託發行人銷售部分產品外，募投項目原則上不會新增關聯交易，不會對公司的獨立經營能力構成重大不利影響。    

    五、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第五節 同業競爭與關聯交易」中補充披露了上述內容。    

    六、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及律師履行了如下核查程序：    

    1、獲取並查閱發行人報告期內的關聯交易具體明細，以及《公司章程》《股東大會議事規則》《董事會議事規則》《關聯交易管理制度》等規章制度；    

    2、獲取並查閱發行人與關聯方的重大關聯交易合同，了解關聯交易的具體內容，並與發行人的其他業務合同進行了對比分析，與申請人的業務部門、財務部門相關負責人員進行交流，就關聯交易的經常性與偶發性進行區分，並了解關聯交易的定價情況、是否公允合理；    

    3、獲取並查閱發行人報告期內的財務報表及審計報告，了解關聯交易數額及重要程度；    

    4、獲取並查閱發行人報告期內的關聯交易相關決策文件及披露公告，了解發行人對關聯交易履行的程序；    

    5、獲取並查閱發行人本次募投項目的可行性分析報告及測算底稿，訪談了募投項目的相關負責人；    

    6、獲取並查閱發行人提供的避免和減少關聯交易的承諾，了解承諾履行情況，判斷是否存在違反相關承諾的情形；    

    7、獲取並查閱了發行人募投項目可行性研究報告，了解募投項目規劃主要採購及銷售情況，判斷是否存在新增關聯交易的情況。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及律師認為：    

    1、報告期內公司關聯交易具有合理性及必要性，關聯交易對公司主要業務的影響較小，公司的主要生產經營具有獨立性；    

    2、關聯交易已按照《公司法》《證券法》《上市規則》等法律法規及交易所規則和公司章程的規定履行了必要的決策程序和信息披露義務，關聯交易價格具備公允性，不存在利益輸送、資金佔用等違法違規行為；    

    3、截至本回復報告出具日，相關方不存在違反關聯交易承諾的情形；    

    4、本次募投項目實施原則上不會導致新增關聯交易，不會對公司的獨立經營能力構成重大不利影響。    

    問題4、本次發行擬募集資金總額不超過500,000.00萬元，投向盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目及償還銀行貸款。請申請人補充說明並披露：（1）募投項目是否經有權機關審批或備案，是否履行環評程序，項目用地是否落實，是否取得項目實施全部資質許可；（2）募投項目和主營業務的聯繫，是否屬於開拓新業務，是否符合行業政策和當前市場情況，項目實施風險是否充分披露；（3）募投項目實施主體中小股東是否同比例增資或者借款，是否損害上市公司利益。請保薦機構及律師發表核查意見。    

    回覆：    

    一、募投項目取得的審批、備案、用地、資質許可    

    （一）募投項目情況    

    本次發行募集資金總額（含發行費用）不超過500,000.00萬元（含500,000.00萬元），扣除發行費用後將投資於以下項目：    

      序號             項目名稱              項目投資總額      募集資金擬投入金額

                                               （萬元）             （萬元）

       1     盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600        6,766,396                350,000

                  萬噸煉化一體化項目

       2             償還銀行貸款                    150,000                150,000

                     合計                          6,916,396                500,000        

    （二）募投項目已取得相關部門批覆/備案情況    

    本次募投項目實施主體為發行人二級子公司盛虹煉化，截至本回復報告出具日，募投項目已取得相關部門批覆/備案情況如下：    

     序     批覆文件名稱            文號          發文機關    印發時間   主要內容

     號

          《江蘇省國土資源廳  蘇國土資預[2016]171  江蘇省國土

     1    關於盛虹煉化一體化          號            資源廳    2016.11.04  用地預審

         項目用地的預審意見》

          《省發展改革委關於

         盛虹煉化（連雲港）有 蘇發改能審[2016]70  江蘇省發展

     2    限公司煉化一體化項          號          和改革委員  2016.11.11  節能批覆

          目節能評估報告書的                          會

             審查意見》

          《關於盛虹煉化一體

     3    化配套港儲項目碼頭   蘇海域函[2017]4號   江蘇省海洋  2017.01.05  用海預審

          工程項目用海的預審                       與漁業局

               意見》

     序     批覆文件名稱            文號          發文機關    印發時間   主要內容

     號

         《關於盛虹煉化（連雲

     4   港）有限公司煉化一體  連規函[2017]120號   連雲港市規  2017.07.30  規劃選址

          化項目的規劃選址意                         劃局

                見》

          《發展改革委關於同

         意盛虹煉化（連雲港）    蘇發改能源發     江蘇省發展             煤炭替代

     5    有限公司煉化一體化      [2017]992號      和改革委員  2017.08.18  平衡方案

          項目煤炭替代平衡方                          會                   的批覆

             案的批覆》

          《連雲港市人民政府                                             社會穩定

     6    關於盛虹煉化一體化   連政函[2017]55號    連雲港市人  2017.09.08  風險評估

          項目社會穩定風險評                        民政府                  批覆

            估意見的函》

          《省發展改革委關於                      江蘇省發展

     7   盛虹煉化（連雲港）有    蘇發改工業發     和改革委員  2018.09.17  項目核准

          限公司煉化一體化項     [2018]896號          會                    批覆

           目核准的批覆》

          《交通運輸部關於連

          雲港港徐圩港區盛虹   交規劃函[2017]711                          使用港口

     8    煉化一體化配套港儲          號          交通運輸部  2017.09.18  岸線的批

          項目碼頭工程使用港                                                復

           口岸線的批覆》

                                                  國家東中西

                                    地字第        區域合作示             用地符合

     9    《建設用地規劃許可  320701201800009XW  範區（連雲  2018.09.26  城鄉規劃

                證》                  號           港徐圩新                 要求

                                                  區）規劃建

                                                     設局

          《危險化學品建設項    蘇危化項目審字    江蘇省應急

     10   目安全條件審查許可      [2018]12號         管理廳    2018.11.30  安評批覆

              意見書》

                                                  國家東中西

                                    建字第        區域合作示             建設工程

     11   《建設工程規劃許可   32070120180016XW  範區（連雲  2018.12.07  符合城鄉

                證》                  號           港徐圩新               規劃要求

                                                  區）規劃建

                                                     設局

         《關於盛虹煉化（連雲                     中華人民共

     12  港）有限公司煉化一體   環審[2018]136號    和國生態環  2018.12.11  環評批覆

          化項目環境影響報告                         境部

             書的批覆》

                                                  國家東中部

                                                  區域合作示

     13   《建築工程施工許可  320725201812130101  範區（連雲  2018.12.13  施工許可

                證》                               港徐圩新

                                                  區）規劃建

                                                     設局        

    本次募投項目已經有權機關審批或備案；取得中華人民共和國生態環境部《關於盛虹煉化（連雲港）有限公司煉化一體化項目環境影響報告書的批覆》（環審[2018]136 號），履行了環評審批程序；發行人已取得募投項目實施全部資質許可。    

    （三）項目用地落實情況    

    經核查，截至本回復報告出具日，盛虹煉化已取得國有土地使用權5,662,078.84平方米，權利性質為出讓。其中：213,268.00平方米已於2018年12月取得不動產權證，2,217,749.69 平方米已於 2019 年 7 月取得不動產權證，966,899.15平方米已於2020年3月取得不動產權證，2,264,162平方米已於2020年 4 月份取得不動產權證，隨著項目的建設進展，目前尚有少量配套、倉儲、運輸用地正在陸續辦理用地審批手續。    

    截至本回復報告出具日，盛虹煉化取得土地使用權具體情況如下：編號 土地使用 證號 面積（平方米） 坐落 取得 是否    

             權人                                                      方式   抵押

                      蘇（2018）連雲                徐圩新區石化三路

       1   盛虹煉化  港市不動產權第     213,268.00  西、陬山路北地塊一 出讓    否

                        0099435號

                      蘇（2019）連雲                徐圩新區陬山路北、

       2   盛虹煉化  港市不動產權第   2,217,749.69      石化三路西      出讓    否

                        0047711號

                      蘇（2020）連雲                徐圩新區陬山路北、

       3   盛虹煉化  港市不動產權第     966,899.15      復堆河西       出讓    否

                        0006802號

                      蘇（2020）連雲                徐圩新區陬山路北、

       4   盛虹煉化  港市不動產權第      2,264,162      石化三路西      出讓    否

                        0021929號        

    盛虹煉化土地主管部門連雲港市自然資源和規劃局徐圩新區分局曾於 2019年8月14日向盛虹煉化出具的《確認函》：「項目建設用地符合土地利用總體規劃，截止本確認函出具之日，部分項目用地手續我局正在辦理中，該項目用地辦理國有土地使用權證不存在法律障礙。」    

    綜上，本次募投項目符合土地政策和城市規劃，除少量配套、倉儲、運輸用地正在陸續辦理用地審批手續外，募投項目用地已基本落實，能夠合理保證募投項目的順利實施。    

    二、募投項目和主營業務的聯繫，是否屬於開拓新業務，是否符合行業政策和當前市場情況，項目實施風險是否充分披露    

    （一）募投項目基本情況    

    盛虹煉化一體化項目是集煉油、芳烴、烯烴及下遊衍生化工品為一體的煉化項目，是發行人響應國家發展高端石化產品，推進煉油和化工一體化發展戰略的具體舉措。項目位於江蘇省連雲港市徐圩新區石化產業園內，規劃總佔地面積612公頃，總投資約677億元，計劃建設周期為36個月，設計原油加工能力1,600萬噸/年，芳烴聯合裝置公稱規模280萬噸/年（以對二甲苯產量計），乙烯裂解裝置公稱規模110萬噸/年。    

    （二）與主營業務的聯繫    

    本次募投項目圍繞發行人主營業務展開，符合國家相關的產業政策以及未來發行人未來產業鏈一體化戰略發展方向。    

    發行人為立足聚酯化纖產業、結合區域紡織產業集聚優勢及自身研發優勢、積極打造國際差別化民用滌綸長絲產業的龍頭企業。同時，發行人以聚酯化纖產業為起點，根據行業發展規律以及自身發展需要，逐步向化纖產業鏈上遊攀登，打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展的架構，形成上下遊協同發展的國際化現代化企業。    

    發行人主攻差別化、功能性民用滌綸長絲產品，目前擁有差別化化學纖維產能 230 萬噸/年，是全球領先的全消光系列纖維、超細纖維和「陽滌複合」等多組份複合纖維供應商。煉化一體化項目的主要產品 PX、MEG 是發行人核心業務的上遊原料，項目建成後將打通發行人芳烴產業鏈的原料供應途徑，同時打開化工中間體的深加工接口，推動發行人形成上下遊協同發展的高端產業集群，增強發行人的核心競爭力、整體盈利能力和抗風險能力。    

    因此，本次募投項目實施與發行人主營業務密切相關。    

    （三）符合國家產業政策    

    根據經國務院審議通過的《全國石化產業布局規劃方案》、《江蘇省石化產業規劃布局方案》及《江蘇省關於深入推進全省化工行業轉型發展的實施意見》要求，石化產業發展堅持「一體化、大型化、園區化、高端化、清潔化」的定位，以落實「促進沿江石化產業有序轉移」等要求為核心任務，以促進江蘇省石化產業轉型升級、推動長三角區域環境質量整體改善為目標，進一步優化產業布局、用地規劃、發展規模、建設時序和產品方案等。本次募投項目選址於連雲港石化產業基地內，發行人投資戰略緊隨連雲港石化產業基地規劃布局，本次募投項目建設符合國家石化產業發展戰略以及區域規劃和經濟發展要求，符合行業政策和當前市場情況。此外，本次募投項目投產後，每年可生產PX產品280萬噸、生產MEG產品102萬噸，從而提高PX、MEG等國內緊缺產品產能，降低進口依存度，保證國家產業安全，從而促使我國化纖產業鏈在全球的地位進一步提升。    

    （四）項目實施風險的披露    

    發行人已在募集說明書中充分披露了本次募投項目實施存在的風險，主要包括募集資金投向風險、資產負債率提高的風險、項目進程不達預期的風險、產能集中投放的風險、未來煉化行業競爭加劇的風險、募投項目可能產生的環境風險、化纖業務毛利率持續下滑對募投項目效益影響的風險等。    

    綜上，本次募投項目與發行人主營業務密切相關，項目建成後將打通發行人芳烴產業鏈的原料供應途徑，同時打開化工中間體的深加工接口；發行人下屬的虹港石化主營業務為PTA（精對苯二甲酸）的生產及銷售，屬於石化產業，虹港石化與本次募投項目一樣為發行人主營業務提供原料供應途徑，與本次募投項目為相同行業，因此本次募投項目的實施不屬於開拓新業務；本次募投項目的實施符合行業政策和當前市場情況，項目實施風險已充分披露。    

    三、募投項目實施主體中小股東是否同比例增資或者借款，是否損害上市公司利益    

    本次募投項目實施過程中，少數股東不參與同比例增資，具體情況如下：    

    （一）項目實施主體的少數股東不參與同比例增資的原因及合理性    

    1、不參與同比例增資的原因    

    截至本回復報告出具日，本次募投項目的實施主體為發行人二級子公司盛虹煉化，盛虹煉化股權結構如下：    

      序號                      股東姓名                      出資額   佔註冊資本

                                                              （億元）   總額比例

       1     江蘇盛虹石化產業發展有限公司                       106.20      55.66%

       2     江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金（有限合夥）          30.00      15.72%

       3     蘇州市贏虹產業投資基金（有限合夥）                  29.80      15.62%

       4     連雲港盛虹煉化產業基金合夥企業（有限合夥）          24.80      13.00%

                              合計                              190.80     100.00%        

    本次發行募集資金投入方式將通過發行人全資子公司石化產業單方向盛虹煉化增資的方式實施。    

    經與盛虹煉化少數股東連雲港盛虹煉化產業基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「連雲港基金」）、蘇州市贏虹產業投資基金（有限合夥）（以下簡稱「贏虹產業基金」）及江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金（有限合夥）（以下簡稱「疌泉盛虹基金」）溝通，上述基金確認不參與本次與發行人同比例對盛虹煉化進行增資。針對上述情形，連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金分別出具《確認函》，同意石化產業對盛虹煉化單方增資，承諾不進行同比例增資，自願放棄同比例增資的優先認購權。    

    2、不參與同比例增資的合理性    

    （1）符合《公司法》等相關法律法規的規定    

    《公司法》第三十四條規定：「股東按照實繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權優先按照實繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優先認繳出資的除外。」因此，上述基金有權放棄同比例增資的權利。    

    （2）基於自身投資計劃的考慮    

    連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金已根據自身投資計劃完成資金募集及基金備案，且已完成對盛虹煉化的投資。上述基金完成對盛虹煉化投資後已無資金節餘，暫時不再進一步考慮參與盛虹煉化的增資擴股。連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金放棄按照《公司法》規定同比例進行增資的權利，系其根據自身情況作出的決策，具有合理性。    

    （二）是否存在損害發行人利益的情形    

    1、增資價格的確定原則合理公允，不存在損害發行人利益的情形    

    本次募集資金到位後，募集資金扣除發行費用後350,000萬元將用於石化產業對盛虹煉化進行增資。少數股東連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金增資時，以評估結果為基礎，經各方協商後，確定增資價格為每註冊資本1元。由於本次石化產業對盛虹煉化增資的間隔時間與上述基金入股時間間隔不長，且盛虹煉化目前為在建工程，並未開始運營並產生營業收入，連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金同意石化產業單方對盛虹煉化的增資價格與上述基金增資入股盛虹煉化的價格保持一致，增資定價公允。    

    2、盛虹煉化增加註冊資本事項將履行相應決策程序    

    盛虹煉化將在本次募集資金到位之前召開股東會審議增資事項。發行人已就本次發行募投項目的實施方式、增資價格等增資事項等與石化產業、連雲港基金、贏虹產業基金、疌泉盛虹基金進行了溝通，連雲港基金、贏虹產業基金、疌泉盛虹基金也已出具確認函，同意石化產業對盛虹煉化單方增資，同意放棄按照《公司法》所享有的同比例優先認購盛虹煉化本次增資的權利；石化產業對盛虹煉化進行增資的價格參照連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金入股盛虹煉化時的投資價格，價格公允，沒有損害上市公司利益。    

    3、發行人能夠有效控制募集資金使用和募投項目實施進程並取得相關收益    

    截至本回復報告出具日，發行人通過石化產業直接持有盛虹煉化55.66%的股權，同時發行人實際控制人繆漢根在盛虹煉化擔任董事長。本次募投項目實施後，發行人將通過石化產業將增持盛虹煉化股權。因此，發行人能夠通過股東會、董事會實際控制盛虹煉化，從而有效控制募集資金使用和募投項目的實施進程。同時，上述增資完成後，少數股東股權比例將被進一步稀釋，募投項目實施所得收益的絕大部分由上市公司股東享有，對上市公司及中小股東利益不會造成損害。發行人將按照《上市公司監管指引第2號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》、《深圳證券交易所上市公司規範運作指引（2020 年修訂）》等規定，與監管銀行、保薦機構籤訂募集資金監管協議並開設募集資金專戶，規範管理和使用募集資金。    

    4、本次募投項目實施後將打通公司芳烴產業鏈的原料供應途徑，同時打開化工中間體的深加工接口，推動發行人形成上下遊協同發展的高端產業集群，增強上市公司的核心競爭力、整體盈利能力和抗風險能力，有利於上市公司長遠發展    

    綜上，本次募投項目實施方式為石化產業對盛虹煉化單方進行增資，少數股東連雲港基金、贏虹產業基金及疌泉盛虹基金不參與同比例增資並已出具放棄同比例增資的承諾函；上述實施方式增資價格公允，發行人能夠有效控制募集資金使用和募投項目實施進程並取得相關收益，有利於增強上市公司的核心競爭力、整體盈利能力和抗風險能力，有利於上市公司長遠發展，不存在損害上市公司利益的情形。    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第八節 本次募集資金運用」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及律師履行了如下核查程序：    

    1、查閱了《江蘇東方盛虹股份有限公司公開發行A股可轉換公司債券募集資金使用可行性分析報告》，2020 年第六次、第七次臨時股東大會會議文件，發行人募投項目已取得的主管部門批覆、備案，發行人募投項目用地已取得的不動產權證及當地自然資源和規劃部門出具的說明等文件；    

    2、查閱了東方盛虹、石化產業、連雲港基金及盛虹煉化關於前次增資的內部決策文件，籤署的投資協議，盛虹煉化的審計報告、評估報告及驗資報告，石化產業、連雲港基金已實繳出資的銀行轉帳憑證；    

    3、查閱了連雲港基金、贏虹產業基金、疌泉盛虹基金出具的同意石化產業本次單方增資並放棄同比例增資權利的承諾函。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及律師認為：    

    1、本次募投項目已經有權機關審批和備案，履行了環評審批程序；發行人已取得募投項目實施全部資質許可；    

    2、本次募投項目與發行人主營業務密切相關，項目建成後將打通發行人芳烴產業鏈的原料供應途徑，同時打開化工中間體的深加工接口，不屬於開拓新業務；本次募投項目的實施符合行業政策和當前市場情況，項目實施風險已充分披露；    

    3、本次募投項目實施方式為石化產業對盛虹煉化單方進行增資，少數股東不參與同比例增資並已出具放棄同比例增資的確認函；上述實施方式增資價格公允，發行人能夠有效控制募集資金使用和募投項目實施進程並取得相關收益，有利於增強上市公司的核心競爭力、整體盈利能力和抗風險能力，有利於上市公司長遠發展，不存在損害上市公司利益的情形。    

    問題5、請申請人在募集說明書「管理層討論與分析」中披露自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的財務性投資（包括類金融投資，下同）情況，是否存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形，並將財務性投資總額與公司淨資產規模對比說明本次募集資金規模的必要性和合理性。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、披露自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今公司實施或擬實施的財務性投資（包括類金融投資）情況    

    （一）財務性投資和類金融的認定依據    

    1、財務性投資    

    根據《再融資業務若干問題解答》：（1）財務性投資的類型包括不限於：類金融；投資產業基金、併購基金；拆藉資金；委託貸款；以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資；購買收益波動大且風險較高的金融產品；非金融企業投資金融業務等。（2）圍繞產業鏈上下遊以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，以收購或整合為目的的併購投資，以拓展客戶、渠道為目的的委託貸款，如符合公司主營業務及戰略發展方向，不界定為財務性投資。（3）金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財務性投資金額超過公司合併報表歸屬於母公司淨資產的 30%（不包括對類金融業務的投資金額）。期限較長指的是，投資期限或預計投資期限超過一年，以及雖未超過一年但長期滾存。    

    2、類金融業務    

    根據《再融資業務若干問題解答》：除人民銀行、銀保監會、證監會批准從事金融業務的持牌機構為金融機構外，其他從事金融活動的機構均為類金融機構。類金融業務包括但不限於：融資租賃、商業保理和小貸業務等。    

    （二）自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的財務性投資情況    

    自本次發行董事會決議日（2020年7月27日）前六個月（2020年1月27日）至本回復報告出具日，公司不存在實施或擬實施適用於前述規定的財務性投資及類金融業務的投資的情形，具體情況如下：    

    1、不存在投資類金融業務    

    本次發行董事會決議日前六個月至本回復報告出具日，公司不存在實施或擬實施投資類金融業務的情況。    

    2、不存在設立或投資界定為財務性投資的產業基金、併購基金    

    本次發行董事會決議日前六個月至本回復報告出具日，公司不存在設立、投資或擬設立、投資界定為財務性投資的產業基金、併購基金的情形。    

    報告期內，公司曾參與投資設立的產業基金、併購基金情況如下：    

    （1）連雲港盛虹煉化產業基金合夥企業（有限合夥）    

    1）投資類型    

    產業基金。    

    2）形成過程    

    公司於2019年6月14日召開第七屆董事會第三十一次會議審議通過了《關於參與投資設立連雲港盛虹煉化產業基金的議案》，參與投資設立連雲港基金。2019年7月10日，連雲港基金設立，募集資金規模為人民幣25億元，其中公司為有限合伙人，認繳出資額人民幣2.5億元，佔比10%。截至本回復報告出具日，公司已完成對連雲港基金的實繳出資，實際出資時間分別為2019年7月、11月及12月。連雲港基金出資情況如下：    

    單位：萬元    

     序號              合伙人名稱               合伙人類型     出資額    出資比例

       1   江蘇方洋集團有限公司                有限合伙人     100,000.00    40.00%

       2   連雲港市工業投資集團有限公司        有限合伙人      30,000.00    12.00%

       3   連雲港市金融控股集團有限公司        有限合伙人      30,000.00    12.00%

       4   東吳創業投資有限公司                普通合伙人      25,000.00    10.00%

       5   江蘇東方盛虹股份有限公司            有限合伙人      25,000.00    10.00%

       6   連雲港鹼業有限公司                  有限合伙人      15,000.00     6.00%

       7   連雲港港口控股集團有限公司          有限合伙人      15,000.00     6.00%

       8   江蘇連雲港國際物流園投資有限公司    有限合伙人      10,000.00     4.00%

                              合計                            250,000.00   100.00%        

    3）基金設立目的及投資方向    

    連雲港基金投資目標僅限於對公司「盛虹煉化一體化項目」運營主體盛虹煉化（連雲港）有限公司（以下簡稱「盛虹煉化」）的投資。截至本回復報告出具日，連雲港基金已完成對盛虹煉化的投資24.80億元。    

    （2）江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金（有限合夥）    

    1）投資類型    

    產業基金。    

    2）形成過程    

    公司於2020年9月2日召開第八屆董事會第十四次會議審議通過了《關於受讓基金財產份額暨投資江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金的議案》，參與投資疌泉盛虹基金。截至本回復報告出具日，該次受讓完成工商登記。疌泉盛虹基金的認繳出資總額為30億元，其中公司為有限合伙人，認繳出資額人民幣11.98億元，佔比39.93%。截至本回復報告出具日，公司已完成對疌泉盛虹基金的實繳出資，實際出資時間分別為2020年9月及10月。疌泉盛虹基金出資情況如下：    

    單位：萬元    

     序號               合伙人名稱               合伙人類型    出資額    出資比例

       1   江蘇東方盛虹股份有限公司              有限合伙人  119,800.00     39.93%

       2   江蘇省政府投資基金（有限合夥）        有限合伙人   40,000.00     13.33%

       3   江蘇省農墾集團有限公司                有限合伙人   30,000.00     10.00%

       4   江蘇省蘇豪控股集團有限公司            普通合伙人   30,000.00     10.00%

       5   江蘇省國信集團有限公司                有限合伙人   20,000.00      6.67%

       6   江蘇連雲港國際物流園投資有限公司      有限合伙人   20,000.00      6.67%

       7   連雲港港口控股集團有限公司            有限合伙人   20,000.00      6.67%

       8   江蘇疌泉農銀國企混改轉型升級基金（有  有限合伙人   20,000.00      6.67%

           限合夥）

       9   江蘇蘇豪一帶一路資本管理有限公司      有限合伙人      200.00      0.07%

                              合計                           300,000.00    100.00%        

    3）基金設立目的及投資方向    

    疌泉盛虹基金投資目標僅限於對公司「盛虹煉化一體化項目」運營主體盛虹煉化的投資。截至本回復報告出具日，疌泉盛虹基金已完成對盛虹煉化的投資30億元。    

    （3）蘇州市贏虹產業投資基金（有限合夥）    

    1）投資類型    

    產業基金。    

    2）形成過程    

    公司於2020年10月26日召開第八屆董事會第十六次會議、2020年11月13日召開2020年第八次臨時股東大會審議通過了《關於受讓蘇州市贏虹產業投資基金財產份額暨關聯交易的議案》，參與投資贏虹產業基金。截至本回復報告出具日，該次受讓完成工商登記。贏虹產業基金的認繳出資總額為30.01億元人民幣，其中公司為有限合伙人，認繳出資額人民幣20億元，佔比66.64%。截至本回復報告出具日，公司尚未支付轉讓對價。贏虹產業基金出資情況如下：    

    單位：萬元    

     序號               合伙人名稱               合伙人類型    出資額    出資比例

       1   江蘇東方盛虹股份有限公司              有限合伙人  200,000.00     66.64%

       2   蘇州市吳江創聯股權投資管理有限公司    有限合伙人   75,000.00     24.99%

       3   江蘇盛澤投資有限公司                  有限合伙人   25,000.00      8.33%

       4   東吳創業投資有限公司                  普通合伙人      100.00      0.03%

                              合計                           300,100.00    100.00%        

    3）基金設立目的及投資方向    

    贏虹產業基金投資目標僅限於對公司「盛虹煉化一體化項目」運營主體盛虹煉化的投資。截至本回復報告出具日，贏虹產業基金已完成對盛虹煉化的投資29.80億元。    

    綜上，公司主營業務為以民用滌綸長絲的研發、生產和銷售為核心，以PTA、熱電等業務為補充，2019年，公司持續進行紡織產業鏈縱向整合，分別於2019年3月、4月收購盛虹煉化、虹港石化100%股權，形成完整的「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈架構，推動公司煉油、石化、化纖之間協同、一體、均衡化發展。本次參與投資的連雲港基金、疌泉盛虹基金及贏虹產業基金，投資目標僅限於對公司「盛虹煉化一體化項目」運營主體盛虹煉化的投資，是與主業相關的產業基金，目的是加快推進盛虹煉化一體化項目建設，進一步提升公司綜合實力，符合公司產業鏈一體化經營的長遠規劃和發展戰略，按照《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》的規定，不屬於財務性投資和類金融業務。    

    3、不存在拆藉資金、委託貸款、以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資、非金融企業投資金融業務    

    本次發行董事會決議日前六個月至本反饋回復報告出具日，公司不存在拆藉資金、委託貸款、以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資、非金融企業投資金融業務的情形。    

    二、是否存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形    

    截至最近一期末，公司不存在實施或擬實施投資類金融業務的情況。    

    截至2020年9月30日，公司相關投資如下：    

    單位：萬元    

     序號                   項目                       2020年9月30日帳面價值

       1               交易性金融資產                                     61,674.48

       2              可供出售金融資產                                            -

       3                借予他人款項                                              -

       4                  委託理財                                                -

       5                  委託貸款                                                -

       6                長期股權投資                                       7,054.71

       7              其他權益工具投資                                    63,882.66

       8             其他非流動金融資產                                   27,537.97

                        合計                                             160,149.82        

    （一）交易性金融資產    

    截至2020年9月30日，公司交易性金融資產明細如下：    

    單位：萬元    

                 項目                 2020年9月30日           是否屬於財務性投資

     權益投資                                     8,084.24            是

     衍生金融資產                                 1,156.38            否

     理財產品                                    52,433.87            否

                 合計                            61,674.48             -        

    1、權益投資    

    截至2020年9月30日，公司持有江蘇蘇州農村商業銀行股份有限公司股權價值 8,084.24 萬元。該項權益投資屬於財務性投資，發生在本次發行董事會決議日六個月前，具體情況如下：2003年12月，吳江絲綢股份有限公司（東方盛虹前身）認購江蘇蘇州農村商業銀行股份有限公司500萬股股權，實際出資時間為2014年4月。    

    2、衍生金融資產    

    截至2020年9月30日，公司持有的衍生金融資產明細如下：    

    單位：萬元    

         購買公司名稱           產品類別            人民幣      是否屬於財務性投資

           石化產業             建信期貨               1,153.92          否

           東方盛虹         寧波銀行利率互換              2.45          否

         購買公司名稱           產品類別            人民幣      是否屬於財務性投資

                        合計                           1,156.38        

    衍生金融資產主要系公司開展原材料套期保值業務，並非以投資收益為主要目的，而是公司降低原材料價格波動風險的重要手段，符合公司業務特點，滿足公司實際經營需要，且其投資期限較短，不屬於財務性投資。    

    3、理財產品    

    截至2020年9月30日，公司持有的理財產品明細如下：    

    單位：萬元    

               產品名稱            截至9月30日      起始日      到期日    預期年化

                                       餘額                                利率

     中國工商銀行保本「隨心 E」二        1,034.00  2019/10/17  2020/10/14     3.450%

     號法人拓戶理財產品

     中國工商銀行保本型法人91天穩          764.00  2019/10/25  2020/10/23     2.950%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本「隨心 E」二          45.00  2019/11/21  2020/11/19     3.350%

     號法人拓戶理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天           449.00   2019/12/3   2020/11/30     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天         2,000.00  2019/12/13  2020/12/10     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人63天穩        1,642.00  2019/12/13  2020/12/24     2.800%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天         2,476.00  2019/12/20  2020/12/17     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天         2,738.00  2019/12/24  2020/12/21     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人91天穩        1,837.00   2020/1/10    2021/1/7      2.900%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人91天穩        1,962.00   2020/1/10    2021/1/7      2.900%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人91天穩        1,204.00   2020/1/17   2021/1/14      2.900%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人91天穩        9,786.00   2020/1/17   2021/1/15      2.900%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人63天穩        3,267.00   2020/1/21    2021/2/2      2.800%

     利人民幣理財產品

     結構性存款154天                     3,780.00   2020/9/21   2021/2/22   1.35-2.75%

     結構性存款367天                       400.00   2020/9/21   2021/9/23    1.75-2.6%

     結構性存款367天                       910.00   2020/9/21   2021/9/23    1.75-2.6%

     中國工商銀行保本型法人91天穩        2,233.00  2019/10/18   2021/1/14      3.050%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天           820.00  2019/10/25  2020/10/22     3.000%

               產品名稱            截至9月30日      起始日      到期日    預期年化

                                       餘額                                利率

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天                   2019/12/3   2020/11/30     3.000%

     穩利人民幣理財產品                  1,437.00

     中國工商銀行保本型法人182天                   2020/7/24   2020/11/30     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天           627.00   2019/12/3   2020/11/30     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天         1,000.00   2019/12/3   2020/11/30     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人182天           989.00  2019/12/24  2020/12/21     3.000%

     穩利人民幣理財產品

     交通銀行蘊通財富定期型結構性          920.00   2020/1/13   2021/1/14   1.75-3.65%

     存款367天（黃金掛鈎看漲）

     交通銀行蘊通財富定期型結構性          980.00   2020/5/18   2021/5/19      3.200%

     存款366天（黃金掛鈎看漲）

     蘇州農商銀行機構結構性存款            990.00   2020/6/1    2020/12/1      3.450%

     2020年第二百一十六期

     中國工商銀行保本型法人91天穩        1,147.00   2020/6/2    2021/5/31      2.600%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人35天穩          614.00   2020/7/10   2020/12/31     2.400%

     利人民幣理財產品

     交通銀行蘊通財富定期型結構性        2,800.00   2020/7/27   2021/7/28      2.800%

     存款366天（黃金掛鈎看漲）

     中國工商銀行保本型法人91天穩          666.00   2020/8/19   2021/2/18      2.300%

     利人民幣理財產品

     中國工商銀行保本型法人35天穩          177.00   2020/9/1    2021/2/23      2.050%

     利人民幣理財產品

     工行1年期存單                       1,420.00   2020/9/1    2021/9/1      2.250%

     交通銀行蘊通財富定期型結構性          860.00   2020/9/14   2021/9/15      2.600%

     存款366天（黃金掛鈎看漲）

     公允價值變動                          459.87

                 合計                   52,433.87        

    由上表可見，截至2020年9月30日，公司持有銀行理財產品系投資安全性高、期限一年以內、流動性好的銀行理財產品，主要是為了提高臨時閒置資金的使用效率，以現金管理為目的。該等理財產品不屬於收益波動大、風險較高的金融產品，不屬於財務性投資。    

    （二）可供出售金融資產    

    截至2020年9月30日，公司不存在可供出售金融資產。    

    （三）借予他人款項    

    截至2020年9月30日，公司不存在借予他人款項的情形。    

    （四）委託理財    

    截至2020年9月30日，公司不存在委託理財的情形。    

    （五）委託貸款    

    截至2020年9月30日，公司不存在委託貸款的情形。    

    （六）長期股權投資    

    截至2020年9月30日，公司長期股權投資情況如下：    

    單位：萬元    

                                                        2020年9月30   是否屬於財務

          被投資單位          持股比例      投資時間         日          性投資

                                                          帳面價值

     天驕科技創業投資有限         33.33%  2000年6月、        2,394.98            是

             公司                          2000年7月

     江蘇新視界先進功能纖         47.00%  2018年12月、       4,659.72            否

      維創新中心有限公司                   2020年3月

                           合計                              7,054.70             -        

    截至2020年9月30日，公司長期股權投資帳面價值7,054.70萬元，均發生在公司重大資產重組前，即發生於本次發行董事會決議日前六個月（2020 年 1月27日）之前，具體情況如下：    

    1999年7月，江蘇吳江中國東方絲綢市場股份有限公司（東方盛虹前身）參與設立天驕科技創業投資有限公司，截至本回復報告出具日，公司持有33.33%股權，實際出資時間為2000年6月、2000年7月；該項投資屬於財務性投資。    

    2018年7月，公司通過子公司國望高科、中鱸科技參與設立江蘇新視界先進功能纖維創新中心有限公司（以下簡稱「新視界」），截至本回復報告出具日，公司合計持有新視界47%股權，實際出資時間為2018年12月、2020年3月。除公司外，新視界其餘股東還包括三聯虹普、東華鏡月、奧神新材料、新鳳鳴集團、恆逸石化等聚酯纖維產業鏈、聚醯胺纖維產業鏈、高性能纖維產業鏈等領軍企業。新視界主營先進功能纖維的研發，旨在提供產業前沿的研發與檢測平臺，目前進行的研發項目，包括「阻燃聚酯纖維研製與產業化應用」，「無銻聚酯纖維研製與首次應用」，「聚醯胺纖維高效柔性化技術研發及成果轉化」，「環保型國產聚酯長絲FDY油劑開發技術」，研發成果將用於公司新產品開拓。綜上，公司投資新視界，旨在依託其產業前沿研發和檢測服務，與化纖產業鏈進行配套協同，進一步提高研發優勢與差異競爭優勢，鞏固化纖差異化行業龍頭的地位。根據《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》的規定，該項投資系圍繞產業鏈上下遊以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，不屬於財務性投資。    

    （七）其他權益工具投資    

    截至2020年9月30日，發行人其他權益工具投資明細如下：    

    單位：萬元    

              項目            持股比例     投資時間    2020年9月30日    是否屬於財

                                                          帳面價值       務性投資

      金元證券股份有限公司         6.20%   2018年1月          63,882.66      是

                           合計                               63,882.66      是        

    2017年4月，東方市場（東方盛虹前身）認購金元證券股份有限公司股權25,000萬股股權，出資時間為2018年1月。截至2020年9月30日，公司其他權益工具投資帳面價值為63,882.66萬元，屬於財務性投資。    

    （八）其他非流動金融資產    

    截至2020年9月30日，發行人其他非流動金融資產明細如下：    

    單位：萬元    

              項目            持股比例     投資時間    2020年9月30日    是否屬於財

                                                          帳面價值       務性投資

      吳江東方創富創業投資      29.4118%  2012年11月、         1,507.35      是

        企業（有限合夥）                  2013年11月

      江蘇疌泉盛虹煉化債轉        39.93%   2020年9月           1,000.00      否

     股投資基金（有限合夥）

      連雲港盛虹煉化產業基        10.00%  2019年7月、         25,030.63      否

     金合夥企業（有限合夥）               11月，12月

                           合計                               27,537.97       -        

    截至本回復報告出具日，公司參與投資的產業基金共四家，其中，吳江東方創富創業投資企業（有限合夥）為公司前身東方市場投資，屬於財務性投資；連雲港基金、疌泉盛虹基金及贏虹產業基金，投資目標僅限於對公司「盛虹煉化一體化項目」運營主體盛虹煉化的投資，不屬於財務投資，具體情況如下：    

    1、吳江東方創富創業投資企業（有限合夥）    

    2012年10月，東方市場（東方盛虹前身）參與出資設立吳江東方創富創業投資企業（有限合夥），出資分為兩期，時間分別為2012年11月、2013年11月，屬於財務性投資。    

    2、連雲港基金、疌泉盛虹基金、贏虹產業基金    

    連雲港基金、疌泉盛虹基金、贏虹產業基金的詳細情況，參見本題回復「一、披露自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今公司實施或擬實施的財務性投資（包括類金融投資）情況」之「（二）自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的財務性投資情況」之「2、不存在設立或投資界定為財務性投資的產業基金、併購基金」。    

    三、財務性投資總額與公司淨資產規模對比說明本次募集資金的必要性和合理性    

    公司最近一期末財務性投資總計75,869.23萬元，具體情況如下：    

    單位：萬元    

     序號                     項目                       2020年9月30日帳面價值

       1        江蘇蘇州農村商業銀行股份有限公司                           8,084.24

       2              金元證券股份有限公司                                63,882.66

       3            天驕科技創業投資有限公司                               2,394.98

       4      吳江東方創富創業投資企業（有限合夥）                         1,507.35

                           合計                                           75,869.23        

    截至2020年9月30日，公司財務性投資75,869.23萬元，佔最近一期末歸屬於母公司所有者權益1,743,709.56萬元的4.35%。除上述情形外，截至最近一期末，發行人不存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資（包括類金融業務）的情形。    

    本次發行募集資金總額（含發行費用）不超過500,000.00萬元（含500,000.00萬元），扣除發行費用後將投資於以下項目：    

      序號             項目名稱              項目投資總額      募集資金擬投入金額

                                               （萬元）             （萬元）

      序號             項目名稱              項目投資總額      募集資金擬投入金額

                                               （萬元）             （萬元）

       1     盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600        6,766,396                350,000

                  萬噸煉化一體化項目

       2             償還銀行貸款                    150,000                150,000

                     合計                          6,916,396                500,000        

    盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目的實施是公司根據行業發展規律以及自身發展需要，逐步向化纖產業鏈上遊攀登，有利於打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈，形成上下遊協同發展的格局。此外，公司通過本次募集部分資金用於償還銀行貸款，將有效降低公司財務費用，提高公司盈利能力，緩解短期還款壓力。因此，本次募集資金將增強公司資本實力，募投項目圍繞公司的主營業務開展，募集資金具有必要性和合理性。    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第七節 管理層討論與分析」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、查閱了中國證監會相關法律法規和指導文件；    

    2、取得並查閱了發行人報告期內的年度報告、2020年三季度報告，以及對外投資明細帳，核查發行人董事會前六個月至今是否存在實施或擬實施財務性投資及類金融業務的情況，發行人最近一期末是否持有金額較大、期限較長的財務性投資（包括類金融業務）情形；    

    3、取得連雲港盛虹煉化產業基金、疌泉盛虹基金以及贏虹產業基金的合夥協議等資料；    

    4、對發行人相關人員進行了訪談，核查發行人本次募集資金的必要性。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本回復報告出具日，發行人不存在已實施或擬實施的財務性投資；發行人不存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形。發行人本次募集資金具備必要性和合理性。    

    問題6、報告期內，申請人貨幣資金、有息負債餘額增長較快且金額較大，最近一期末申請人資產負債率為55.76%。請申請人說明並披露：（1）貨幣資金較高的原因及合理性，貨幣資金的具體用途及存放管理情況，是否存在使用受限、與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情形；（2）大幅增加有息負債的原因及合理性，與同行業上市公司是否存在較大差異，是否存在短貸長投的情況，結合存貸雙高的情況，說明是否存在關聯方直接或間接佔用上市公司資金的情形；（3）報告期內經營活動現金流量淨額與淨利潤不匹配原因及合理性，結合在手可動用貨幣資金、資產變現能力、未來現金流預測等償債能力及同行業上市公司情況說明是否存在償債風險，是否對未來生產經營產生重大不利影響，風險披露是否充分。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、貨幣資金較高的原因及合理性，貨幣資金的具體用途及存放管理情況，是否存在使用受限、與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情形    

    （一）貨幣資金較高的原因及合理性，貨幣資金的具體用途    

    截至2020年9月30日，公司貨幣資金餘額為847,270.63萬元，主要為公司股東投入、留存收益、各項融資等剩餘未使用資金，具體構成與用途如下所示：    

    單位：萬元    

                      類型                                  2020.9.30

                   指定用途資金                                          443,806.74

                    受限資金                                             169,874.70

                    非受限資金                                           233,589.19

                   貨幣資金合計                                          847,270.63        

    1、指定用途資金    

    指定用途資金主要用於公司盛虹1600萬噸/年煉化一體化項目建設、240萬噸年PTA擴建項目、盛澤燃機熱電聯產項目等建設項目，具體為：    

    單位：萬元    

                      類型                                  2020.9.30

               盛澤燃機熱電聯產項目                                        9,982.51

        盛虹1600萬噸/年煉化一體化項目建設                                 401,183.33

              240萬噸年PTA擴建項目                                       31,577.07

             應急物資保障體系建設項目                                      1,063.83

                      合計                                               443,806.74        

    2、受限資金    

    受限資金主要是信用證保證金、承兌匯票保證金及掉期業務保證金，以及質押的定期存單，具體為：    

    單位：萬元    

                   受限資金類型                             2020.9.30

                   信用證保證金                                           28,209.37

                  銀行承兌保證金                                          79,762.22

                  質押的定期存單                                          60,350.00

                  利率互換保證金                                              28.00

                  掉期業務保證金                                           1,485.00

                  遠期鎖匯保證金                                              40.12

                      合計                                               169,874.70        

    3、非受限資金    

    截至2020年9月30日，公司實際可用的非受限資金233,589.19萬元，主要用途如下：    

    單位：萬元    

                      用途                                  2020.9.30

              投資疌泉盛虹基金資金                                       119,800.00

                  流動資金周轉                                           113,789.19

                      合計                                               233,589.19        

    截至2020年9月30日，公司非受限資金主要用途為：    

    （1）投資疌泉盛虹基金資金    

    根據2020年9月2日召開的第八屆董事會第十四次會議審議通過的《關於受讓基金財產份額暨投資江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金的議案》：公司將零元受讓工銀金融資產投資有限公司、江蘇一帶一路投資基金（有限合夥）合計持有的疌泉盛虹基金 39.93%的財產份額，該基金的投資僅限於向公司二級控股子公司盛虹煉化增資。疌泉盛虹基金的認繳出資總額為30億元人民幣，公司需要認繳出資額119,800.00萬元。截至2020年9月30日，該基金投資計劃已談妥，公司為此提前儲備了119,800.00萬元的投資資金。    

    （2）其他周轉資金需求    

    根據公司2020年9月末的資金計劃，公司預留了113,789.19萬元的資金，主要用於生產經營周轉、以及生產線技術改造、償還有息負債及利息以及風險準備金等。    

    綜上，2020年9月末，公司貨幣資金餘額主要為項目投資資金和用於日常生產經營的用途受限資金及儲備資金。此外，隨著三季度產銷量增加，公司為採購原材料、項目建設等開具的銀行承兌匯票增加，導致銀行承兌匯票的保證金相應增加，從而導致受限貨幣資金餘額有所上升。因此，公司貨幣資金餘額增長具有合理性。    

    （二）貨幣資金的存放管理情況    

    截至2020年9月末，公司貨幣資金餘額為847,270.63萬元，主要存放於中國銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行等銀行。公司帳面貨幣資金為日常生產經營及項目建設所需資金，均存放於公司名下各獨立銀行帳戶中，由公司專門人員每月根據銀行對帳單與銀行存款日記帳進行核對，編制銀行存款調節表，保證帳實相符，符合公司的財務管理相關制度。    

    截至2020年9月30日，公司貨幣資金餘額超過5,000萬元的帳戶明細如下：    

    單位：萬元    

      公司主體    銀行名稱         餘額            是否受限          受限原因

      虹港石化    工商銀行          31,577.07    指定用途資金    240萬噸年PTA擴建

                                                                       項目

      盛虹煉化    建設銀行          43,194.35    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                                                                 化一體化項目建設

     盛澤燃機熱  國家開發銀          8,655.55    指定用途資金     盛澤燃機熱電聯產

         電          行                                                項目

      盛虹煉化    建設銀行          10,049.30    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                                                                 化一體化項目建設

      盛虹煉化    工商銀行         110,498.57    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                                                                 化一體化項目建設

      盛虹煉化   農村商業銀         19,556.00    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                     行                                          化一體化項目建設

      盛虹煉化    工商銀行           6,861.81    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                                                                 化一體化項目建設

      盛虹煉化    中國銀行         200,000.00    指定用途資金    盛虹1600萬噸/年煉

                                                                 化一體化項目建設

      國望高科    興業銀行          60,000.00      受限資金        質押的定期存款

      國望高科    工商銀行           9,997.85      受限資金         信用證保證金

      盛虹纖維    農業銀行           6,224.43      受限資金         信用證保證金

      盛虹煉化    建設銀行           5,710.50      受限資金         信用證保證金

      國望高科    工商銀行           9,418.71      受限資金         承兌保證金

      國望高科    建設銀行           6,430.09      受限資金         承兌保證金

      盛虹煉化    江蘇銀行           9,899.47      受限資金         承兌保證金

      盛虹煉化    建設銀行          28,166.61      受限資金         承兌保證金

      盛虹纖維    工商銀行           5,911.19      受限資金         承兌保證金

      東方本部    農業銀行          39,622.56     非受限資金             -

      東方本部    江蘇銀行           9,205.28     非受限資金             -

      東方本部    建設銀行          27,876.35     非受限資金             -

      國望高科    農業銀行          11,958.40     非受限資金             -

      國望高科   農村商業銀          7,869.88     非受限資金             -

                     行

      國望高科    光大銀行           6,346.07     非受限資金             -

      盛虹纖維    工商銀行          11,322.50     非受限資金             -

      盛虹纖維    建設銀行           5,019.01     非受限資金             -

      盛虹纖維    光大銀行           5,002.20     非受限資金             -

      石化產業    建設銀行           9,576.42     非受限資金             -

      石化產業    農業銀行          22,406.41     非受限資金             -

      公司主體    銀行名稱         餘額            是否受限          受限原因

      石化產業    建信期貨           5,141.63     非受限資金             -

      冠虹貿易    建設銀行          19,500.37     非受限資金             -

              合計                 752,998.58         -                  -

          貨幣資金餘額             847,270.63         -                  -

              佔比                     88.87%         -                  -        

    （三）貨幣資金是否存在使用受限、與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情形    

    經核查公司及其子公司的貨幣資金明細帳、銀行帳戶對帳單、銀行帳戶流水、銀行承兌協議，及訪談了公司財務部相關人員，了解公司資金管理制度，對公司的貨幣資金流程、籌資流程進行內控測試，公司建立了較為完善的內部控制制度，貨幣資金管理和收支等方面均保持了規範運作。截至 2020 年 9 月末，公司貨幣資金餘額中受限資金金額 169,874.70 萬元，主要用於信用證及承兌匯票保證金、掉期業務保證金以及質押的定期存單。除上述受限資金外，公司對貨幣資金不存在其他限制性安排。公司銀行帳戶均由公司及其子公司獨立開立，保證貨幣資金的獨立存放和使用。公司每月有專人根據銀行對帳單與銀行存款日記帳進行對帳，編制銀行存款餘額調節表，保證帳實相符，報告期各期末公司貨幣資金真實存在，不存在與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情形。    

    二、大幅增加有息負債的原因及合理性，與同行業上市公司是否存在較大差異，是否存在短貸長投的情況，結合存貸雙高的情況，說明是否存在關聯方直接或間接佔用上市公司資金的情形    

    （一）大額增加有息負債的原因及合理性    

    公司資金籌集基本政策是生產線等固定資產以及其他非流動資產投資所需的長期發展資金通過股權融資、發行債券、留存收益及項目貸款來籌集，日常經營所需流動資金通過流動資金貸款等流動資金融資方式來籌集。    

    報告期各期末，公司有息負債情況及用途如下：    

    單位：萬元    

          類型          2020.3.31        2020.3.31        2020.9.30        2020.9.30

                        授信額度      有息負債餘額      授信額度      有息負債餘額

        項目貸款          806,858.60       531,584.20     1,186,858.60     1,006,852.05

      流動資金融資       1,212,975.49       995,957.54     1,214,305.44       970,465.68

      有息負債合計       2,019,834.09     1,527,541.74     2,401,164.04     1,977,317.73        

    註：根據盛虹煉化2020年11月16日與中國工商銀行股份有限公司吳江分行等銀行組成的    

    銀團籤署的《人民幣肆佰壹拾伍億元固定資產銀團貸款合同》，全體貸款人同意為盛虹煉化    

    提供總計不超過人民幣415億元的中長期貸款額度。    

    1、截至2020年3月31日，公司有息負債的主要用途    

    （1）項目貸款    

    截至2020年3月31日，公司項目貸款餘額531,584.20萬元，主要為2018年度至2020年1-3月分別從工商銀行、農業銀行、建設銀行等銀行獲得的2-15年期固定資產項目貸款，總授信額度 806,858.60萬元，實際用款557,897.25萬元。主要用於1600萬噸/年煉化一體化項目、240萬噸/年PTA擴建項目、盛澤燃機熱電聯產項目，旨在推動公司形成完整的「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展的架構，進入煉油、石化、化纖之間協同發展的新階段和新格局，目前該項資金尚在陸續償還和使用中。    

    （2）流動資金融資    

    截至2020年3月31日，公司流動資金融資餘額995,957.54萬元，主要為從農業銀行、進出口銀行、國家開發銀行等獲得的1-3年期流動資金貸款，總授信額度為1,212,975.49萬元，實際用款1,048,103.59萬元，主要用於滿足生產經營所需的流動資金需求。    

    2、截至2020年9月30日，公司有息負債的主要用途    

    （1）項目貸款    

    截至2020年9月30日，公司項目貸款餘額1,006,852.05萬元，主要為2018年度至2020年1-9月分別從工商銀行、中國銀行、農業銀行等獲得的2-15年期固定資產項目貸款，總授信額度 1,186,858.60 萬元，實際用款 1,064,459.21 萬元。主要用於1600萬噸/年煉化一體化項目、240萬噸/年PTA擴建項目、盛澤燃機熱電聯產項目，旨在推動公司形成完整的「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」全產業鏈一體化經營發展的架構，進入煉油、石化、化纖之間協同發展的新階段和新格局，目前該項資金尚在陸續償還和使用中。    

    從2020年3月31日至2020年9月30日，公司項目貸款從531,584.20萬元增加至1,006,852.05萬元，主要原因系隨著公司1600萬噸/年煉化一體化、240萬噸/年PTA擴建、盛澤燃機熱電聯產等項目建設的推進，貸款陸續提取所致。    

    （2）流動資金融資    

    截至2020年9月30日，公司流動資金融資餘額970,465.68萬元，主要為從進出口銀行、農業銀行、中國銀行等銀行獲得的1-3年期流動資金貸款，總授信額度為1,214,305.44萬元,實際用款1,042,757.37萬元，主要用於滿足生產經營所需的流動資金需求。    

    從2020年3月31日至2020年9月30日，公司流動資產貸款從995,957.54萬元減少至970,465.68萬元，主要原因系2020年一季度，受疫情影響，公司經營業績有所下滑。為應對國內外複雜多變的經濟形勢，公司通過增加流動資金借款以增加資金儲備，滿足生產經營所需流動資金需求。2020 年三季度以來，隨著企業經營情況逐步好轉，故流動資金融資額呈下降趨勢。    

    （二）與同行業上市公司比較情況    

    1、同行業可比公司的選擇過程    

    目前公司主營民用滌綸長絲的研發、生產和銷售，PTA、熱電的生產和銷售，隨著煉化一體化項目建成，公司未來將形成完整的原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖的一體化格局。目前民用滌綸長絲行業中規模較大的企業除公司外，還有恆力石化、新鳳鳴、桐昆股份、恆逸石化和榮盛石化，因此公司選取了上述5家企業作為同行業可比公司。此外，上述5家可比公司各自細分產品定位仍有所不同，實現了差別化競爭，其中恆力石化、榮盛石化以FDY為主要發展方向，新鳳鳴、桐昆股份以POY為主要發展方向，恆逸石化定位於DTY、FDY、POY 的平衡發展，而公司由於在技術積累、客戶規模、營銷模式等方面的優勢，則定位於以高端產品DTY為主要的發展方向。    

    2、各報告期末，公司與同行業可比上市公司的資產負債率如下：    

    單位：%    

        可比公司        2020.9.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

        恆力石化              77.41           78.93           77.72           62.63

         新鳳鳴               57.10           49.08           51.99           40.63

        桐昆股份              53.53           52.31           53.46           49.42

        榮盛石化              72.27           77.23           70.53           58.51

        恆逸石化              67.86           65.90           62.66           52.35

         平均值               65.64           64.69           63.27           52.71

       行業平均數             46.62           46.66           45.56           42.09

       行業中位數             50.03           49.38           49.59           44.97

        東方盛虹              59.62           56.34           47.03           63.95        

    註：平均值為5家可比公司數據的平均值。根據《再融資業務若干問題解答（2020年6月    

    修訂）》，行業平均數和中位數選取證監會分類中的「化學纖維製造業」，其中剔除了 2    

    家ST公司，下同。    

    由上表可見，報告期內公司資產負債率分別為63.95%、47.03%、56.34%、59.62%，5家可比上市公司平均值分別為52.71%、63.27%、64.69%、65.64%，公司資產負債率總體低於 5 家可比上市公司，公司償債能力在行業內處於較高水平。    

    3、各報告期末，公司與同行業可比上市公司的有息負債佔負債比率如下：    

    單位：%    

        可比公司        2020.9.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

        恆力石化              75.44           74.73           67.47           67.03

         新鳳鳴               74.16           70.24           65.92           60.89

        桐昆股份              61.89           63.11           66.59           58.53

        榮盛石化              78.56           68.45           68.97           68.33

        恆逸石化              81.09           75.55           75.14           61.06

         平均值               74.23           70.42           68.82           63.17

       行業平均數             48.66           44.66           42.45           43.09

       行業中位數             61.89           58.19           51.51           47.35

        東方盛虹              67.30           62.80           54.63           54.49        

    由上表可見，報告期內公司有息負債佔負債比率分別為 54.49%、54.63%、62.80%、67.30%，5家可比上市公司平均值分別為63.17%、68.82%、70.42%、74.23%，公司有息負債佔負債比率低於 5 家可比上市公司，公司負債結構符合行業特性。    

    （三）是否存在短貸長投的情況    

    1、公司業務及短期借款情況    

    報告期內，公司各項業務發展勢頭良好，營業收入呈穩步增長態勢。2018年，公司營業收入由2017年的2,005,756.46萬元增至2,326,399.09萬元，增長15.99%；2019年，公司營業收入由2018年的2,326,399.09萬元增至2,488,776.90萬元，增長 6.98%，2020年 1-9 月公司營業收入受到新冠疫情影響，但仍實現1,564,531.58萬元，佔2019年營業收入的比例為62.86%。隨著營業規模擴大，公司需要更多的安全儲備資金用來維持日常經營，公司通過短期借款來補充流動資金，短期借款金額逐年上升。報告期內，公司與同行業上市公司的短期借款佔負債總額的比例如下：    

    單位：%    

                       2020.9.30       2019.12.31      2018.12.31       2017.12.31

        恆力石化              36.58           34.58           23.62           60.81

         新鳳鳴               38.42           35.45           34.28           34.48

        桐昆股份              32.01           39.42           40.92           39.66

        榮盛石化              32.48           21.30           29.23           47.77

        恆逸石化              45.90           41.53           36.73           57.50

         平均值               37.08           34.46           32.96           48.04

       行業平均數             25.10           22.36           21.33           26.79

       行業中位數             31.02           21.30           20.66           34.48

        東方盛虹              32.39           30.98           31.92           39.08        

    報告期內，公司短期借款佔負債總額的比例分別為39.08%、31.92%、30.98及32.39%，同行業可比公司平均值分別為48.04%、32.96%、34.46%及37.08%，公司短期借款佔負債總額比例低於同行業可比公司平均值。    

    2、公司不存在短貸長投的風險    

    公司短期借款主要用途主要是購買原材料、日常經營周轉。短期貸款額度整體小於流動資產規模，不存在短貸長投情況。由於公司所處行業的特點，銀行短期借款金額較大，因此流動比率較低。最近三年一期末，公司流動比率分別為0.55、0.91、0.79、0.78，相較於同行業0.75、0.75、0.73、0.67的平均流動比率來看，除2017年外，公司的流動比率均高於行業平均水平，償債風險低於行業平均風險水平。    

    同時，公司信貸記錄良好，擁有較好的市場聲譽，與多家金融機構建立了長期、穩定的合作關係。公司尚有42.38億元的銀行授信尚未使用，可為公司償還到期貸款提供資金保障，因此，公司不存在短貸長投的流動性風險。截至2020年9月30日，公司銀行授信具體情況如下：    

    單位：萬元    

            類型            銀行授信總額         已佔用金額         銀行授信結餘

          項目貸款              1,186,858.60         1,006,852.05           180,006.55

        流動資金融資            1,214,305.44           970,465.68           243,839.76

        融資金額合計            2,401,164.04         1,977,317.73           423,846.31        

    此外，本次發行，公司擬募集資金 500,000.00 萬元，扣除發行費用後350,000.00萬元擬用於「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」，150,000.00萬元擬用於償還銀行貸款。本次發行完成後，公司長期資本增加，短期借款減少，將改善公司資本結構，進一步降低流動性風險。    

    （四）結合存貸雙高的情況，說明是否存在關聯方直接或間接佔用上市公司資金的情形    

    1、公司存貸雙高的原因及合理性    

    公司存款金額增加，主要系伴隨公司在建項目規模較大，項目投資和建設儲備資金規模較高；經營規模不斷擴大，與日常經營相關的受限資金和營運資金需求增加，相應各期末留存的貨幣資金餘額逐年增長。公司短期借款等貸款金額增加，主要由於公司融資渠道以間接融資為主，出於資金安全考慮需要保證一定的資金儲備。目前，公司業務開展所需營運資金主要依賴銀行借款等間接融資方式，客觀上導致了公司銀行貸款金額較高。    

    因此，公司存貸雙高的情況具有合理性，公司需要通過直接融資的方式改善公司目前的融資結構，降低公司財務費用，提高公司盈利水平。    

    2、說明是否存在關聯方直接或間接佔用上市公司資金的情形    

    報告期內，公司銀行帳戶均由公司及子公司獨立開具，各主體獨立支配資金用於正常的生產經營活動。境外公司銀行帳戶，公司委派財務人員駐外管理境外子公司財務，每月向公司財務部提供銀行對帳單及收支臺帳。公司不存在與控股股東或其關聯方籤署金融服務協議，進而對公司及子公司帳戶資金進行向上歸集的情形。    

    公司銀行帳戶帳實相符，不存在被控股股東、實際控制人及同一控制下的關聯方或其他關聯方佔用、共管、歸集的情形，不存在銀行存款被關聯方臨時佔用的情形。    

    三、報告期內經營活動現金流量淨額與淨利潤不匹配原因及合理性，結合在手可動用貨幣資金、資產變現能力、未來現金流預測等償債能力及同行業上市公司情況說明是否存在償債風險，是否對未來生產經營產生重大不利影響，風險披露是否充分。    

    （一）報告期內經營活動現金流量淨額與淨利潤不匹配原因及合理性    

    報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額及其影響因素的具體情況如下：    

    單位：萬元    

                  項目                2020年1-9月   2019年度   2018年度   2017年度

     經營活動產生的現金流量淨額（A）    149,235.32  521,512.30  211,460.80  174,695.89

     淨利潤（B）                         23,443.96  161,216.08   96,518.35  132,466.07

     差額（C=A-B）                     125,791.36  360,296.22  114,942.45   42,229.82

     其中：

     資產減值準備、折舊和攤銷等非付現    94,687.79  116,373.18  172,376.03   93,390.52

     因素影響

     財務費用的影響                      31,578.73   49,806.08   36,280.20   28,660.88

     存貨減少金額（增加為「-」）         -30,935.41   15,393.83  -76,530.29  -50,964.42

     經營性應收項目減少金額（增加為      -81,353.23   43,484.52  -95,563.95   48,565.77

     「-」）

     經營性應付項目增加金額（減少為     126,161.07  149,851.08   69,925.08  -74,991.80

     「-」）

     投資損失                             -9,321.75  -13,397.76   -1,228.89   -4,750.07

     其他                                 -5,025.84   -1,214.72    9,684.28    2,318.94        

    報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為 174,695.89 萬元、211,460.80元、521,512.30萬元及149,235.32萬元，均高於同期淨利潤。具體分析如下：    

    1、2017 年度，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額為42,229.82萬元，主要在於：（1）計提的資產減值準備、折舊和攤銷等非付現因素使得淨利潤減少93,390.52萬元；（2）當期銀行借款發生財務費用使得淨利潤28,660.88萬元；（3）由於行情較好及原材料價格上漲等因素，使得 2017年底存貨餘額增加50,748.09萬元，使得經營活動產生的現金流量淨額減少50,964.42萬元；（4）經營性應收項目的減少及經營性應付項目的增加導致經營活動產生的現金淨額減少26,426.03萬元。    

    2、2018 年度，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額為114,942.45 萬元，主要在於：（1）計提的資產減值準備、折舊和攤銷等非付現因素使得淨利潤減少172,376.03萬元；（2）當期銀行借款發生財務費用使得淨利潤減少36,280.20萬元；（3）2018年營業收入較2017年增長15.99%，公司生產經營規模持續增加，公司增加了採購備貨數量，存貨的增加使得經營活動產生的現金流量淨額減少76,530.29萬元；（4）經營性應收項目的減少及經營性應付項目的增加導致經營活動產生的現金淨額減少25,638.87萬元。    

    3、2019 年度，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額為360,296.22 萬元，主要在於：（1）計提的資產減值準備、折舊和攤銷等非付現因素使得淨利潤減少116,373.18萬元；（2）當期銀行借款發生財務費用使得淨利潤減少49,806.08萬元；（3）持有或處置權益投資、理財產品產生投資收益使得淨利潤增加13,397.76萬元；（4）公司經營規模增長的同時，對原材料採購增加銀票付款以及收到土地相關的政府補助款使得經營性應付項目增加，使得經營活動產生的現金流量淨額增加149,851.08萬元。    

    4、2020 年 1-9 月，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額為125,791.36 萬元，主要在於：（1）計提的資產減值準備、折舊和攤銷等非付現因素使得淨利潤減少94,687.79萬元；（2）當期銀行借款發生財務費用使得淨利潤減少31,578.73萬元；（3）持有或處置權益投資、理財產品產生投資收益使得經營活動產生的現金流量淨額減少 9,321.75萬元；（4）疫情復甦，9月份開始市場需求增加，增加備貨，存貨較年初增加30,935.41萬元；因開銀票付款增加導致受限資金增加等原因增加經營性應收款81,353.23萬元。上述兩個事項使得經營活動產生的現金流量淨額減少112,288.64萬元；（5）原料採購增加銀票付款以及收到土地相關的政府補助款使得經營活動產生的現金流量淨額增加126,161.07元。    

    （二）結合在手可動用貨幣資金、資產變現能力、未來現金流預測等償債能力及同行業上市公司情況說明是否存在償債風險，是否對未來生產經營產生重大不利影響，風險披露是否充分    

    1、公司在手可動用貨幣資金、資產變現能力、未來現金流預測等償債能力及同行業上市公司情況    

    最近一期期末，公司主要財務分析指標如下：    

                  財務分析指標                             2020.9.30

                 流動比率（倍）                                               0.78

                 速動比率（倍）                                               0.61

                資產負債率（%）                                              59.62

        每股經營活動產生的現金流量（元）                                      0.35

               利息保障倍數（倍）                                             2.55

             應收帳款周轉率（次/年）                                          93.94

             應收帳款周轉天數（天）                                           3.89

               存貨周轉率（次/年）                                             6.55

               存貨周轉天數（天）                                             55.72        

    註：應收帳款周轉率及存貨周轉率已進行年化處理。    

    2020年9月30日公司貨幣資金餘額84.73億元，交易性金額資產6.17億元，應收帳款1.90億元，應收票據融資2.29億元，存貨31.51億元，公司流動資產合計為142.08億元，可動用資產較為充裕。公司的流動比率為0.78，速動比率為0.61，資產負債率為59.62%，2020年1-9月每股經營活動現金流0.35元，流動性風險較小。    

    最近一期期末，與同行業上市公司財務指標比較情況：    

      可比公司     流動比率     速動比率    資產負債率    應收帳款周   存貨周轉率

                                              （%）     轉率（次/年）  （次/年）

      可比公司     流動比率     速動比率    資產負債率    應收帳款周   存貨周轉率

                                              （%）     轉率（次/年）  （次/年）

      恆力石化           0.61          0.41         77.41        180.71          5.76

       新鳳鳴            0.72          0.51         57.10        113.89         16.71

      桐昆股份           0.70          0.47         53.53        167.56         12.65

      榮盛石化           0.68          0.40         72.27         69.88          2.93

      恆逸石化           0.67          0.39         67.86         18.81          6.69

       平均值            0.67          0.44         65.64        110.17          8.95

     行業平均數          2.39          1.98         46.62         48.55          6.10

     行業中位數          1.15          0.97         50.03         15.28          5.24

      東方盛虹           0.78          0.61         59.62         93.94          6.55        

    註：應收帳款周轉率及存貨周轉率已進行年化處理。    

    從短期償債能力來看，最近一期期末，公司資產負債率低於行業平均水平，流動比率、速動比率高於行業平均水平，公司整體償債能力在同行業內處於較高水平。    

    從資產變現能力來看，最近一期期末，公司應收帳款周轉率、存貨周轉率略低於同行業可比公司平均水平。但公司應收帳款周轉率、存貨周轉率仍處於較高水平，說明公司具備較強的銷售回款能力及存貨變現能力。    

    2、是否存在償債風險，是否對未來生產經營產生重大不利影響    

    受新冠疫情影響，公司2020年1-9月業績有所下滑，短期內存在一定程度的流動性壓力，公司將通過多種渠道資金緩解資金壓力。    

    （1）持續加強存貨管理，加速推進項目建設    

    隨著疫情的逐步控制，公司的經營情況已大幅好轉，疫情期間應收帳款回收也保持正常，公司將通過增加商品銷售收入，提高經營活動現金淨流量，進一步提高支付能力。同時，公司將：1）強化存貨管理，提高存貨周轉率，加快資金回籠，保證公司整體流動性；2）公司將集中優勢資源，加速推進煉化一體化、PTA 二期等大型項目的建設，確保項目能夠按計劃建成投產，增強上市公司的盈利能力和抗風險能力。    

    （2）公司資信良好，銀行授信額度充足    

    隨著公司經營規模增大、盈利能力增強，公司更易獲得金融機構融資。截至2020年9月30日，由於公司信貸記錄良好，擁有較好的市場聲譽，公司已取得未使用銀行綜合授信融資額度為42.38億元，可為公司償還到期貸款提供資金保障。    

    （3）積極拓寬融資渠道，降低公司流動性風險    

    除債務融資外，公司正積極開拓其他融資渠道。截至本回復報告出具日，公司子公司盛虹煉化已與疌泉盛虹基金及贏虹產業基金籤署相應融資協議，通過向上述產業基金的融資，可進一步增加公司淨資產，降低公司資產負債率，優化公司資產負債結構，穩固債權人信心。    

    此外，本次發行部分募集資金將用於償還銀行貸款，亦有利於增加流動性，提高公司償債能力，優化公司資本結構，降低財務風險，促進公司可持續發展。    

    綜上所述，伴隨業務規模的持續擴張，公司債務規模也相應增加。但公司資產的變現能力較好，業務有穩定的現金流流入，資信狀況良好，銀行授信額度充足，並通過其他方式拓展融資渠道。本次發行募集資金用於償還銀行貸款，有利於增加公司流動性，提高公司償債能力，降低財務風險。因此，公司已具備可行的流動性壓力解決方案，不存在償債風險，不存在對未來生產經營產生重大不利影響的情形。    

    3、風險披露是否充分    

    公司已在募集說明書的「重大事項」之「四、發行人主要風險」中披露相關風險，具體情況如下：    

    「報告期內，公司合併報表資產負債率分別為 63.95%、47.03%、56.34%和59.62%，相比同行業處於合理水平。公司擬實施煉化一體化項目，項目總投資677億元，需要大量的資金支持。目前公司已跟銀團籤署貸款協議，此外隨著本次公開發行可轉債的實施，預計公司未來資產負債率水平將有所上升。如果未來發行人不能將負債水平保持在合理範圍內，其較高的資產負債率將在一定程度上限制發行人未來的融資規模，並導致一定的財務壓力。」    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第七節 管理層討論與分析」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查情況    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、訪談了公司財務部相關人員，了解公司資金管理制度，對公司的貨幣資金流程、籌資流程進行內控測試；    

    2、獲取並核查公司及其子公司的貨幣資金明細帳、銀行帳戶對帳單、銀行帳戶流水、銀行承兌協議，重點關注是否存在與關聯方、員工之間的大額資金往來；    

    3、訪談公司高級管理人員，抽查了重要帳戶的大額資金劃轉明細，了解貨幣資金的具體用途及存放管理情況、是否存在使用受限、與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情形；    

    4、獲取並查閱了公司及主要子公司截至2020年9月30日短期借款明細表和主要銀行借款合同，覆核借款的期限和金額，查閱了短期借款合同約定的資金用途，了解公司短期借款的必要性和合理性，獲取並查閱了公司的授信明細表及主要銀行的授信文件；    

    5、查閱了公司報告期內的定期報告和審計報告；分析了影響公司經營活動現金流量淨額的因素。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    1、公司貨幣資金餘額合理，具體用途真實明確。報告期內，公司受限資金主要為應付票據保證金及信用保證金。報告期內，公司不存在與大股東及關聯方資金共管、銀行帳戶歸集等情況；    

    2、公司短期借款金額較高具備合理性，與同行業上市公司相比不存在較大差異，不存在短貸長投的情況，不存在關聯方直接或間接佔用上市公司資金的情形；    

    3、公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤不匹配主要由於經營性應收項目變動、經營性應付項目變動、存貨變動和資產減值準備、折舊攤銷等非付現因素以及財務費用的影響所致，具有合理性。由於公司所處行業的特點，資產負債率較高，公司已在募集說明書中披露資產負債率較高的風險。報告期內，公司償債能力優於同行業上市公司，不存在償債風險，對未來生產經營不會產生重大不利影響。    

    問題7、最近一期末申請人存貨餘額為34.07億元。請申請人說明並披露：（1）報告期各期末存貨金額是否真實、準確，報告期各期末存貨金額較高且增長較快的原因及合理性，是否與同行業上市公司情況相一致，是否存在庫存積壓或無法結算等情況；（2）報告期內存貨跌價準備計提政策，結合存貨周轉率、存貨產品類別、庫齡分布及佔比、期後銷售情況、同行業上市公司情況，定量補充說明並披露存貨跌價準備計提的充分性。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、報告期各期末存貨金額是否真實、準確，報告期各期末存貨金額較高且增長較快的原因及合理性，是否與同行業上市公司情況相一致，是否存在庫存積壓或無法結算等情況    

    （一）報告期各期末存貨金額較高且增長較快的原因及合理性    

    報告期各期末，公司存貨金額增長情況如下：    

    單位：萬元    

       項目         2020.9.30           2019.12.31            2018.12.31       2017.12.31

                  金額    增長率     金額     增長率     金額      增長率      金額

     在途物資   21,291.62  252.61%    6,038.33   -46.27%   11,238.44     -19.80%   14,013.37

     原材料    112,873.52    7.75%  104,756.44    -8.12%  114,016.83     27.37%   89,517.78

     庫存商品  160,242.67    5.73%  151,552.05    -8.59%  165,789.82     55.23%  106,799.46

     在產品     17,185.96  -19.15%   21,257.36   86.90%   11,373.51      -8.03%   12,366.06

       項目         2020.9.30           2019.12.31            2018.12.31       2017.12.31

                  金額    增長率     金額     增長率     金額      增長率      金額

     發出商品      125.45  -94.40%    2,241.10   -18.73%    2,757.54     65.07%    1,670.52

     開發成本                                 -100.00%   65,626.24

     開發產品                                 -100.00%    2,562.22

     其他           0.89  -84.19%       5.63   -93.24%      83.30  48,900.00%       0.17

       合計    311,720.12   9.05%  285,850.91  -23.46%  373,447.89     66.44%  224,367.37        

    2018 年，滌綸長絲市場經歷了從震蕩偏強到加速上漲然後快速回落的波動行情，年底市場企穩回升。2018年末存貨較2017年末增加149,080.52萬元，增幅66.44%，主要系2018年度，東方盛虹完成借殼上市，上市公司原有業務合併入大量房地產業務相關存貨。2018年末，由於合併原上市公司報表及2018年滌綸長絲產品及相關原材料庫存使得期末存貨增加。其中，原上市公司期末存貨69,274.40 萬元，主要為與房地產業務相關的開發成本、開發產品存貨合計68,188.46萬元。其餘79,806.12萬元為國望高科、虹港石化期末存貨的增加。國望高科子公司港虹纖維於2018年年底開始試生產，增加備件、原輔料、燃料等存貨合計9,192.79萬元。2018年四季度聚酯行業市場行情回落，客戶採購需求降低，導致2018年底公司滌綸長絲產品及相關原材料庫存金額增加。    

    2019年末存貨較2018年末減少87,596.99萬元，降幅23.46%，主要系公司於2019年1月份處置房地產業務相關資產70,397.47萬元所致。    

    2020年9月末存貨較2019年末增加25,869.21萬元，增幅9.05%，主要系境內外疫情得到控制，滌綸長絲產品下遊紡織行業需求加大，公司備貨增加。    

    （二）公司報告期各期末存貨金額佔總資產比重及存貨增長率與同行業可比公司的對比情況    

    1、報告期各期末，同行業可比公司的存貨佔總資產比重如下：    

    單位：%    

        可比上市公司         2020.9.30       2019.12.31    2018.12.31     2017.12.31

          恆力石化                    9.43         11.16         14.75           8.63

           新鳳鳴                     7.56          6.34          8.38           6.94

          桐昆股份                    8.39          6.79         11.97          10.04

          榮盛石化                   12.02         14.56          5.36           7.02

        可比上市公司         2020.9.30       2019.12.31    2018.12.31     2017.12.31

          恆逸石化                   13.18         10.74          4.88           5.72

           平均值                    10.12          9.92          9.07           7.67

         行業平均數                   8.66          8.83         10.37           9.15

         行業中位數                   8.39          9.48         10.77           8.63

          東方盛虹                    6.33          8.16         12.60          11.11        

    2018年度，公司完成重大資產重組，2018年末增加房地產業務相關存貨。如剔除房地產業務相關存貨，公司存貨佔總資產比重為 10.20%。公司在報告期內，存貨佔總資產比重呈現逐年下降趨勢，且在2019年末之後，存貨佔比已經低於同行業上市公司平均水平。    

    2、報告期各期末，同行業可比上市公司存貨增長率如下：    

    單位：%    

          可比公司            2020.9.30           2019.12.31           2018.12.31

          恆力石化                     -6.33                5.33              698.72

           新鳳鳴                     41.90                1.06               87.55

          桐昆股份                    38.85               -34.48               55.50

          榮盛石化                     5.11              308.87               50.94

          恆逸石化                    40.87              231.91               43.40

           平均值                     24.08              102.54              187.22

         行業平均數                   12.40               29.69               65.76

         行業中位數                    5.11                -9.77               37.43

          東方盛虹                     9.05               -23.46               66.44        

    由上表可見，公司報告期各期末的存貨增長率不存在明顯高於同行業可比公司的情況。    

    二、報告期內存貨跌價準備計提政策，結合存貨周轉率、存貨產品類別、庫齡分布及佔比、期後銷售情況、同行業上市公司情況，定量補充說明並披露存貨跌價準備計提的充分性    

    （一）報告期內存貨跌價準備計提政策及計提充分性    

    1、報告期內存貨跌價準備計提政策：    

       公司名稱                         存貨跌價準備計提政策

       公司名稱                         存貨跌價準備計提政策

                   資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量。存貨可變現淨值是按

                   存貨的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用以及相

                   關稅費後的金額。在確定存貨的可變現淨值時，以取得的確鑿證據為基礎，

                   同時考慮持有存貨的目的以及資產負債表日後事項的影響，除有明確證據表

                   明資產負債表日市場價格異常外，本期期末存貨項目的可變現淨值以資產負

                   債表日市場價格為基礎確定，其中：

                   1)產成品、商品和用於出售的材料等直接用於出售的商品存貨，在正常生產

                   經營過程中以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額

                   確定其可變現淨值；

       恆力石化    2)需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中以所生產的產成品的估

                   計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費後的

                   金額確定其可變現淨值；資產負債表日，同一項存貨中一部分有合同價格約

                   定、其他部分不存在合同價格的，分別確定其可變現淨值，並與其對應的成

                   本進行比較，分別確定存貨跌價準備的計提或轉回的金額。

                   期末按照單個存貨項目計提存貨跌價準備；但對於數量繁多、單價較低的存

                   貨，按照存貨類別計提存貨跌價準備；與在同一地區生產和銷售的產品系列

                   相關、具有相同或者類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存

                   貨，則合併計提存貨跌價準備。計提存貨跌價準備後，如果以前減記存貨價

                   值的影響因素已經消失，導致存貨的可變現淨值高於其帳面價值的，在原已

                   計提的存貨跌價準備金額內予以轉回，轉回的金額計入當期損益。

                   資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高

                   於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。直接用於出售的存貨，在正常生產

                   經營過程中以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額

        新鳳鳴     確定其可變現淨值；需要經過加工的存貨，在正常生產經營過程中以所生產

                   的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和

                   相關稅費後的金額確定其可變現淨值；資產負債表日，同一項存貨中一部分

                   有合同價格約定、其他部分不存在合同價格的，分別確定其可變現淨值，並

                   與其對應的成本進行比較，分別確定存貨跌價準備的計提或轉回的金額。

                   資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高

                   於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。直接用於出售的存貨，在正常生產

                   經營過程中以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額

       桐昆股份    確定其可變現淨值；需要經過加工的存貨，在正常生產經營過程中以所生產

                   的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和

                   相關稅費後的金額確定其可變現淨值；資產負債表日，同一項存貨中一部分

                   有合同價格約定、其他部分不存在合同價格的，分別確定其可變現淨值，並

                   與其對應的成本進行比較，分別確定存貨跌價準備的計提或轉回的金額。

                   資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高

                   於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。直接用於出售的存貨，在正常生產

                   經營過程中以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額

       榮盛石化    確定其可變現淨值；需要經過加工的存貨，在正常生產經營過程中以所生產

                   的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和

                   相關稅費後的金額確定其可變現淨值；資產負債表日，同一項存貨中一部分

                   有合同價格約定、其他部分不存在合同價格的，分別確定其可變現淨值，並

                   與其對應的成本進行比較，分別確定存貨跌價準備的計提或轉回的金額。

                   可變現淨值是指在日常活動中，存貨的估計售價減去至完工時估計將要發生

                   的成本、估計的銷售費用以及相關稅費後的金額。在確定存貨的可變現淨值

       恆逸石化    時，以取得的確鑿證據為基礎，同時考慮持有存貨的目的以及資產負債表日

                   後事項的影響。在資產負債表日，存貨按照成本與可變現淨值孰低計量。當

                   其可變現淨值低於成本時，提取存貨跌價準備。存貨跌價準備通常按單個存

       公司名稱                         存貨跌價準備計提政策

                   貨項目的成本高於其可變現淨值的差額提取。計提存貨跌價準備後，如果以

                   前減記存貨價值的影響因素已經消失，導致存貨的可變現淨值高於其帳面價

                   值的，在原已計提的存貨跌價準備金額內予以轉回，轉回的金額計入當期損

                   益。

                   產成品、庫存商品和用於出售的材料等直接用於出售的商品存貨，在正常生

                   產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金

                   額，確定其可變現淨值；需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，

                   以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷

                   售費用和相關稅費後的金額，確定其可變現淨值；為執行銷售合同或者勞務

                   合同而持有的存貨，其可變現淨值以合同價格為基礎計算，若持有存貨的數

                   量多於銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現淨值以一般銷售價格

        發行人     期為基末礎按計照單算。個存貨項目計提存貨跌價準備；但對於數量繁多、單價較低的存

                   貨，按照存貨類別計提存貨跌價準備；與在同一地區生產和銷售的產品系列

                   相關、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，

                   則合併計提存貨跌價準備。

                   除有明確證據表明資產負債表日市場價格異常外，存貨項目的可變現淨值以

                   資產負債表日市場價格為基礎確定。

                   本期期末存貨項目的可變現淨值以資產負債表日市場價格為基礎確定。        

    由上表可知，經對比公司與同行業上市公司的存貨跌價準備計提政策，公司與同行業公司在存貨跌價準備計提政策上不存在重大差異。    

    2、報告期內公司存貨跌價準備計提充分性    

    （1）報告期內，公司存貨跌價準備計提整體情況如下：    

    單位：萬元    

           項目         2020.9.30      2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

       存貨帳面餘額     315,130.63       287,657.36       379,025.15        226,918.83

       存貨跌價準備       3,410.51         1,806.45         5,577.26          2,551.47

       計提跌價比例         1.08%           0.63%          1.47%            1.12%        

    （2）報告期內，公司存貨跌價準備計提的具體情況如下：    

    單位：萬元    

                    2020.9.30           2019.12.31          2018.12.31          2017.12.31

       項目       帳面      跌價      帳面      跌價      帳面      跌價      帳面      跌價

                  餘額      準備      餘額      準備      餘額      準備      餘額      準備

     在途物資   21,291.62             6,038.33            11,238.44            14,013.37

     原材料    112,873.53           105,265.41   508.97  115,410.89  1,394.07   89,517.78

     庫存商品  163,653.18  3,410.51  152,723.55  1,171.50  169,680.82  3,891.00  109,350.93  2,551.47

     在產品     17,185.96            21,383.34   125.98   11,523.21   149.70   12,366.06

                    2020.9.30           2019.12.31          2018.12.31          2017.12.31

       項目       帳面      跌價      帳面      跌價      帳面      跌價      帳面      跌價

                  餘額      準備      餘額      準備      餘額      準備      餘額      準備

     發出商品      125.45             2,241.10             2,757.54        -    1,670.52

     開發成本                                           65,626.24        -

     開發產品                                            2,704.71   142.49

     其他            0.89                5.63               83.30                0.17

       合計    315,130.63  3,410.51  287,657.36  1,806.45  379,025.15  5,577.26  226,918.83  2,551.47        

    報告期各期末，公司存貨跌價準備金額分別為 2,551.47 萬元、5,577.26 萬元、1,806.45萬元及3,410.51萬元，主要系對庫存商品計提的跌價準備，各期末對庫存商品跌價準備的計提比例變動較小。2018 年末，公司存貨跌價準備較2017年末增加3,025.79萬元，主要原因系2018年原材料市場波動較大，公司相應增加了原材料跌價準備，同時由於公司2018年末庫存商品增加較多，公司庫存商品的跌價準備也相應增加。    

    （二）庫齡分布及佔比    

    報告期各期末，公司存貨庫齡分布情況如下：    

    單位：萬元    

         庫齡年限         2020.9.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

     一年以內              301,151.47      282,509.88      323,107.52      223,785.94

     一年以上               13,979.16        5,147.48       55,917.63        3,132.89

           合計            315,130.63      287,657.36      379,025.15      226,918.83

     一年以內佔比             95.56%         98.21%         85.25%         98.62%

     其中：剔除房地產      315,130.63      287,657.36      310,694.20      226,918.83

     業務後存貨合計

     其中：剔除房地產

     業務存貨後1年以          95.56%         98.21%         96.61%         98.62%

     內佔比        

    註：2018 年度，東方盛虹完成借殼上市，上市公司原有業務合併入大量房地產業務相關存    

    貨，導致期末一年以上庫存商品金額中，房地產相關業務存貨4.54億元。剔除房地產相關    

    業務存貨後，剩餘部分一年以內存貨金額佔比為在95%以上，與其他年度基本保持一致。    

    截至報告期末，公司95%以上存貨庫齡均在1年以內。庫齡1年以上產品主要是庫存商品，庫存商品中主要是各類滌綸絲，公司需根據不同的客戶進行備貨，因此存有一定量的庫存商品符合行業自身特點。    

    （三）公司存貨的期後銷售及耗用情況    

          項目       2020年9月末數量    2020年10月自用量及銷量（萬噸）     合計

                         （萬噸）           自用量            銷量

     庫存商品                    22.09             7.33             33.31      40.63

     發出商品                     0.01                /              0.01       0.01

          項目       2019年12月末數量   2020年1-9月自用量及銷量（萬噸）     合計

                         （萬噸）           自用量            銷量

     庫存商品                    17.44            63.18            200.91     264.09

     發出商品                     0.26                /              0.26       0.26

          項目       2018年12月末數量      2019年自用量及銷量（萬噸）       合計

                         （萬噸）           自用量            銷量

     庫存商品                    17.44            90.48            279.15     369.63

     發出商品                     0.31                /              0.31       0.31

          項目       2017年12月末數量      2018年自用量及銷量（萬噸）       合計

                         （萬噸）           自用量            銷量

     庫存商品                    12.74            61.09            247.78     308.87

     發出商品                     0.19                /              0.19       0.19        

    公司的各期末存貨主要是庫存商品，即民用滌綸長絲。公司在境內的銷售採用直銷方式，客戶信息反饋及時，絕大部分的客戶均採用款到發貨的結算模式。經過多年滌綸長絲市場的耕耘，公司現已建立了完善、快捷的銷售和服務體系，產品覆蓋了全國二十多個省市，活躍客戶萬餘名，客戶規模在同行業中處於領先地位。公司的庫存商品存貨周轉情況良好，庫齡較短，期後耗用和銷售情況較好，不存在積壓或貶值的情況。    

    （四）存貨周轉率    

    報告期內，公司的存貨周轉率分別為8.80、6.75、6.63及6.55，剔除房地產相關業務後，存貨周轉率分別為 8.80、7.58、7.40 及 6.55，低於同行業平均水平。存貨周轉率低於同行業平均水平主要系可比公司中，恆力石化、榮盛石化以FDY為主，新鳳鳴、桐昆股份以POY為主，恆逸石化以DTY、FDY、POY平衡發展，而公司由於在技術積累、客戶規模、營銷模式等方面的優勢，以高端產品DTY為主，DTY產品差異化程度較高，生產工序複雜，生產周期長，產品價格較高，導致各期期末存貨結存金額較大。報告期內，公司存貨周轉率情況如下：    

    單位：次/年    

        可比上市公司       2020年1-9月       2019年度     2018年度      2017年度

          恆力石化                    6.75          4.21          5.04           9.03

           新鳳鳴                    16.71         21.61         26.94          28.01

          桐昆股份                   12.65         13.00         10.78          12.37

          榮盛石化                    2.93          4.65         15.93          19.72

          恆逸石化                    6.69         12.42         34.88          31.96

           平均值                     8.95         11.18         18.71          20.22

         行業平均數                   6.10          7.36          9.28          10.44

         行業中位數                   5.24          5.19          6.81           7.80

          東方盛虹                    6.55          6.63          6.75           8.80

     東方盛虹（剔除房地               6.55          7.40          7.58           8.80

        產相關業務）        

    註：存貨周轉率已進行年化處理。    

    （五）報告期內，公司存貨跌價準備計提比例    

    報告期內，公司的存貨跌價準備計提比率分別為 1.12%、1.47%、0.63%及1.08%，相對保持穩定。同行業可比上市公司存貨跌價準備計提情況：    

    單位：%    

        可比上市公司       2020年1-9月       2019年度     2018年度      2017年度

          恆力石化                    0.00          0.03          0.26           0.00

           新鳳鳴                     0.02          0.10          4.89           0.03

          桐昆股份                    0.00          0.00          6.67           0.00

          榮盛石化                    0.19          0.14          0.91           0.22

          恆逸石化                    0.00          0.22          4.29           0.00

           平均值                     0.04          0.10          3.40           0.05

         行業平均數                   3.18          3.52          2.93           2.42

         行業中位數                   0.60          1.49          1.53           0.94

          東方盛虹                    1.08          0.63          1.47           1.12        

    如上表所示，與同行業可比上市公司相比，除2018年度以外，公司存貨跌價計提比例均高於同行業可比上市公司平均值，存貨跌價準備計提充分。    

    綜上所述，公司因自身產品結構原因，存貨周轉率低於同行業平均水平，但期後銷售情況良好，跌價準備計提充分，報告期各期末存貨金額真實、準確。    

    三、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第七節 管理層討論與分析」中補充披露了上述內容。    

    四、中介機構核查情況    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、對公司管理層進行了訪談，了解公司採購、生產及銷售的主要模式及存貨流轉過程；    

    2、取得並核查了公司存貨明細表，查閱了公司主要銷售合同及存貨期後銷售情況；    

    3、對比公司存貨跌價準備計提政策與同行業是否存在差異進行了核查並查驗了存貨的跌價準備計算表，分析了可變現淨值的合理性，並與同行業可比公司公開披露的財務數據信息進行了對比分析。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    1、公司報告期內存貨餘額變動情況與經營情況相符，但是因主要產品DTY 差異化程度高，生產周期長，產品價格較高，導致存貨結存金額較大，存貨周轉率低於同行業平均水平。報告期各期末公司 95%以上的存貨的庫齡在一年以內，期後銷售情況良好，不存在積壓或無法結算的情況。公司報告期各期末存貨金額真實、準確。    

    2、公司已按照《企業會計準則》的規定定期對期末存貨進行減值測試，公司報告期內未計提跌價準備的情況符合公司實際情況及行業一般性特點，存貨跌價準備計提充分。    

    問題8、最近一期末申請人商譽餘額6.95億元，為2018年8月完成重大資產重組形成。請申請人說明並披露：（1）報告期內商譽形成情況，標的資產報告期業績情況，業績承諾的實現情況，未完成業績承諾的原因及合理性，業績補償款收取情況，在未完成業績承諾的當期未計提商譽減值準備的原因及合理性；（2）收購時被收購標的按照收益法評估預測的收入、盈利情況與實際情況的比較，如果存在差異，說明差異原因及合理性；（3）報告期內商譽減值的具體情況，商譽減值測試的具體方法、參數，商譽減值計提是否充分、謹慎，與收購評估時採用的主要假設的比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性；（4）2019年末商譽減值測試預測業績與2020年上半年實際業績比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性，申請人大股東如無法完成業績承諾對申請人及股東的影響，擬採取的應對措施。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、報告期內商譽形成情況，標的資產報告期業績情況，業績承諾的實現情況，未完成業績承諾的原因及合理性，業績補償款收取情況，在未完成業績承諾的當期未計提商譽減值準備的原因及合理性    

    （一）報告期內商譽形成情況    

    1、上市公司2018年重大資產重組基本情況    

    根據公司2017年8月18日第七屆董事會第三次會議、2017年10月12日第三次臨時股東大會、2018年3月26日第七屆董事會第十三次會議審議通過的《關於公司發行股份購買資產暨關聯交易方案的議案》及中國證監會《關於核准江蘇吳江中國東方絲綢市場股份有限公司向江蘇盛虹科技股份有限公司等發行股份購買資產的決定》（證監許可[2018]1204號）核准，公司向江蘇盛虹科技股份有限公司（以下簡稱「盛虹科技」）、國開發展基金有限公司（以下簡稱「國開基金」）發行2,810,816,777股以購買原股東擁有的國望高科100%股權。    

    本次交易前，原上市公司控股股東為江蘇吳江絲綢集團有限公司，完成本次交易後，國望高科原實際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦取得上市公司的實際控制權。本次交易構成重組上市。同時，按照企業會計準則的規定，上述重大資產重組構成反向購買，購買日為2018年8月31日。    

    2、企業會計準則關於反向購買確認商譽的規定    

    根據《企業會計準則第20號—企業合併》，由於東方盛虹2018年重大資產重組構成反向購買，法律上的母公司上市公司成為會計上的被購買方（子公司），而法律上的子公司國望高科成為會計上的購買方（母公司）。重組完成後，上市公司的合併財務報表按照反向購買相關會計處理方法編制，並將企業合併成本與購買日上市公司原有業務可辨認淨資產公允價值的差額確認為商譽。    

    《企業會計準則講解》「第二十一章企業合併」指出「反向購買中，法律上的子公司（購買方）的企業合併成本是指其如果以發行權益性證券的方式為獲取在合併後報告主體的股權比例，應向法律上母公司（被購買方）的股東發行的權益性證券數與權益性證券的公允價值計算的結果。購買方的權益性證券在購買日存在公開報價的，通常應以公開報價作為其公允價值；購買方的權益性證券在購買日不存在可靠公開報價的，應參照購買方的公允價值和被購買方的公允價值二者之中有更為明顯證據支持的作為基礎，確定假定應發行權益性證券的公允價值。」    

    因此，東方盛虹2018年重大資產重組（構成反向購買）在確認商譽時，以「上市公司股份發行價格*重組前總股本」作為反向購買的合併成本。    

    3、東方盛虹反向購買商譽    

    公司商譽確認方法如下：    

    單位：萬元    

            參數               金額                       計算過程

                                           上市公司擬以4.53元/每股的價格購買國望高

     A、合併成本                551,861.09  科100%股份，共計發行28.11億股，以上市公

                                           司股本12.18億股按4.53元/股的價格計算得到

                                           合併成本為551,861.09萬元。

     B、購買日上市公司原                   以「東洲評報字【2017】第0823號」《企業價

     有業務可辨認淨資產         422,502.25  值評估報告書》中的資產基礎法評估值為基礎

     公允價值                              調整為購買日上市公司原有業務可辨認淨資產

            參數               金額                       計算過程

                                           公允價值

     C、購買日商譽              129,358.86  A-B        

    （二）標的資產報告期業績情況，業績承諾的實現情況，未完成業績承諾的原因及合理性，業績補償款收取情況，在未完成業績承諾的當期未計提商譽減值準備的原因及合理性    

    2018至2019年度，本次交易標的資產國望高科均已實現業績承諾。根據國望高科2020年1-9月未經審計財務數據，2020年1-9月，國望高科扣除非經常性損益後淨利潤28,045.13萬元，已實現承諾淨利潤的19.76%。報告期內，標的資產業績情況具體如下：    

    單位：萬元    

      扣除非經常性損益後歸屬                                      2020年度承諾淨利

       於母公司所有者淨利潤       2018年度          2019年度      潤/2020年1-9月實

                                                                      現淨利潤

         承諾淨利潤（A）             124,412.00         117,646.62         141,912.61

       實際完成淨利潤（B）           143,464.38         120,392.01          28,045.13

          完成率（B/A）                115.31%           102.33%            19.76%        

    註：國望高科2020年度1-9月實際完成扣非後淨利潤28,045.13萬元，系2020年1-9月未    

    經審計扣除非經常性損益後淨利潤完成數。    

    由於東方盛虹2018年重大資產重組構成反向購買，法律上的母公司上市公司成為會計上的被購買方（子公司），而法律上的子公司國望高科成為會計上的購買方（母公司）。前次重組上市公司原有業務無業績承諾，不涉及業績補償。此外，由於公司商譽是反向購買形成的，即系國望高科反向購買上市公司原有業務產生的，因此標的資產業績承諾實現情況與商譽減值無關。    

    二、收購時被收購標的按照收益法評估預測的收入、盈利情況與實際情況的比較，如果存在差異，說明差異原因及合理性；    

    前次重組完成後，上市公司的合併財務報表按照反向購買相關會計處理方法編制。根據上海東洲資產評估有限公司（以下簡稱「東洲評估」）對截至2017年12月31日上市公司原有業務的整體價值進行了評估，並於2018年3月25日出具了「東洲評報字[2018]第0161號」《企業價值評估報告書》，截至2017年12月31日，上市公司以收益法評估股東全部權益市場價值為49.20億元。其中按收益法預測的收入及盈利情況為：    

    單位：萬元    

                    項目                      2018年度              2019年度

     營業收入

     （1）預測值                                    91,657.79             104,364.28

     （2）實際值                                   111,747.62             106,313.30

     （3）完成率                                     121.92%               101.87%

     淨利潤

     （1）預測值                                    16,606.87              20,820.31

     （2）實際值                                    19,058.93              42,562.31

     （3）完成率                                     114.77%               204.43%        

    由上表可見，上市公司原有業務在2018年度、2019年度實際完成的營業收入和淨利潤均高於收益法預測值。    

    三、報告期內商譽減值的具體情況，商譽減值測試的具體方法、參數，商譽減值計提是否充分謹慎，與收購評估時採用的主要假設的比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性；    

    （一）報告期內商譽減值的具體情況    

    前次重組構成反向收購，根據合併成本與購買日上市公司原有業務可辨認淨資產公允價值的差額，公司確認商譽12.94億元。2018年9月末，重大資產重組實施完畢，公司進行減值測試，收益法評估結果49.20億元低於包含商譽的相關資產組的帳面價值55.19億元。因此，公司在首次編制重組後合併報表的當季度末確認相應的商譽減值準備5.99億元。根據《企業會計準則》第8號資產減值，商譽應當結合與其相關的資產組或者資產組組合進行減值測試，2018年末起公司按照會計準則要求將商譽分別分攤至營業房及熱電廠資產組，按照資產組對商譽進行減值測試。報告期內，公司商譽減值情況如下：    

    單位：億元    

                                      2018年9月末       2018年末       2019年末

     商譽                                     12.94            6.95          6.95

     資產組的帳面價值                         55.19           27.03         26.31

     資產組可收回金額                         49.20           34.20         34.70

     商譽是否減值                     是，5.99億元         否             否        

    1、商譽減值計提情況    

    （1）計提商譽減值準備的原因    

    公司在2018年重組上市申請過程中提交的備考財務報告中，按照《企業會計準則》的相關規定，確認了反向購買形成的商譽（以「上市公司股份發行價格*重組前總股本」作為反向購買的合併成本）及商譽減值準備，並按中國證監會的要求在提交的重組上市反饋意見回覆中就此事項進行了說明。    

    2018年9月，重大資產重組實施完畢後，公司按照與備考財務報告中採用一致的方法確認反向購買形成的商譽，並且在首次編制重組後合併報表的當季度末確認相應的商譽減值準備。    

    （2）商譽減值準備的計算過程    

    ①《企業會計準則》規定    

    根據《企業會計準則》第8號資產減值，第二十二條資產組或者資產組組合的可收回金額低於其帳面價值的（總部資產和商譽分攤至某資產組或者資產組組合的，該資產組或者資產組組合的帳面價值應當包括相關總部資產和商譽的分攤額），應當確認相應的減值損失。以上資產帳面價值的抵減，應當作為各單項資產（包括商譽）的減值損失處理，計入當期損益。    

    ②商譽減值準備計算    

    前次交易，上市公司以4.53元/股（經除權除息）的價格發行股份購買國望高科100%股權。因此，前次交易的合併成本為55.19億元，即以上市公司原股本12.18億股，按4.53元/股的價格計算得出。    

    公司聘請具有證券期貨從業資格的東洲評估對截至2017年12月31日上市公司原有業務的整體價值進行了評估，東洲評估於2018年3月25日出具了評估報告，截至2017年12月31日，上市公司以收益法評估股東全部權益市場價值為49.20億元，低於包含商譽的相關資產組的帳面價值（55.19億元）。因此，公司2018年第三季度財務報告中相關資產組發生減值5.99億元。    

                 參數              金額（億元）             計算過程

                 參數              金額（億元）             計算過程

                                               根據《企業會計準則講解》，反向購買合

                                               並成本「模擬向法律上母公司（被購買方）

     A、購買日依據《企業會計準則》            的股東發行的權益性證券數與權益性證券

     確認的合併成本                     55.19  的公允價值計算」。上市公司擬以4.53元

                                               /每股的價格購買國望高科100%股份，以

                                               上市公司股本12.18億股按4.53元/股的價

                                               格計算得到合併成本為55.19億元。

                                               此為包含了商譽的上市公司原有業務的公

     B、商譽減值測試日上市公司原有      49.20  允價值，依據「東洲評報字[2018]第0161

     業務的可收回金額（注）                    號」《企業價值評估報告書》中的收益法

                                               評估值。

     C、商譽減值準備                     5.99  A-B

     D、購買日確認的商譽                12.94

     E、2018-9-30商譽                     6.95  D-C        

    註：鑑於報告期內公司生產經營保持穩定，原有業務發展良好，未發生重大變化，因此，上    

    市公司原有業務的整體價值按照評估報告以收益法評估的截至2017年12月31日股東全部    

    權益市場價值49.20億確定，據此計算商譽減值準備。    

    2、2018年商譽減值計提情況    

    （1）熱電廠資產組商譽減值情況    

    公司聘請了東洲評估對截至2018年12月31日熱電廠業務資產組（包含商譽）的可收回金額進行了評估，出具了「東洲評報字【2019】第0301號」《江蘇東方盛虹股份有限公司以財務報告為目的涉及的江蘇東方盛虹股份有限公司熱電廠長期資產資產組可收回價值》資產評估報告。    

    東洲評估根據證監會2018年11月發布的《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，熱電廠業務的長期資產（包括固定資產、投資性房地產、無形資產、在建工程）是形成商譽相關的資產組，該些資產組與購買日所確定的資產組一致。採用收益法估值後的熱電廠資產組評估價值為 170,000.00 萬元，大於該組合（含商譽）帳面價值110,194.19萬元，未發生商譽減值。    

    （2）營業房出租資產組商譽減值情況    

    公司聘請了東洲評估對截至2018年12月31日營業房出租業務（包含商譽）的可收回金額進行了評估，出具了「東洲評報字【2019】第0302號」《江蘇東方盛虹股份有限公司以財務報告為目的涉及的江蘇東方盛虹股份有限公司營業房長期資產資產組可收回價值》資產評估報告。    

    東洲評估根據證監會2018年11月發布的《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，營業房出租業務是形成商譽相關的資產組，該些資產組與購買日所確定的資產組一致。採用市場法估值後的營業房出租業務資產組評估價值為172,000.00萬元，大於該組合（含商譽）帳面價值160,088.71萬元，未發生商譽減值。    

    （3）2018年末公司減值測試過程    

    單位：萬元    

                截至2018年12月31日                  營業房資產組     熱電廠資產組

     商譽帳面餘額①                                      60,480.79         68,878.07

     商譽減值準備餘額②                                  59,861.11                /

     商譽的帳面價值③=①-②                                 619.68         68,878.07

     未確認歸屬於少數股東權益的商譽價值④                        /                /

     包含未確認歸屬於少數股東權益的商譽價值                 619.68         68,878.07

     ⑤=④+③

     資產組帳面價值⑥                                   159,469.03         41,316.12

     包含整體商譽的資產組的帳面價值⑦=⑤+⑥             160,088.71        110,194.19

     資產組可收回金額⑧                                 172,000.00        170,000.00

     商譽減值損失（大於0時）⑨=⑦-⑧                             /                /        

    3、2019年商譽減值計提情況    

    （1）熱電廠資產組商譽減值情況    

    公司聘請了東洲評估對截至2019年12月31日熱電廠業務資產組（包含商譽）的可收回金額進行了評估，出具了「東洲評報字【2020】第0248號」《江蘇東方盛虹股份有限公司以財務報告為目的涉及的江蘇東方盛虹股份有限公司熱電廠長期資產資產組可收回價值》資產評估報告。    

    東洲評估根據證監會2018年11月發布的《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，熱電廠業務的長期資產（包括固定資產、投資性房地產、無形資產、在建工程）是形成商譽相關的資產組，該些資產組與購買日所確定的資產組一致。採用收益法估值後的熱電廠資產組評估價值為 176,000.00 萬元，大於該組合（含商譽）帳面價值109,562.89萬元，未發生商譽減值。    

    （2）營業房出租資產組商譽減值情況    

    公司聘請了東洲評估對截至2019年12月31日營業房出租業務（包含商譽）的可收回金額進行了評估，出具了「東洲評報字【2020】第0259號」《江蘇東方盛虹股份有限公司以財務報告為目的涉及的江蘇東方盛虹股份有限公司營業房長期資產資產組可收回價值》資產評估報告。    

    東洲評估根據證監會2018年11月發布的《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，營業房出租業務是形成商譽相關的資產組，該些資產組與購買日所確定的資產組一致。採用市場法估值後的營業房出租業務資產組評估價值為171,000.00萬元，大於該組合（含商譽）帳面價值153,491.58萬元，未發生商譽減值。    

    （3）2019年末公司減值測試過程    

    單位：萬元    

                截至2019年12月31日                  營業房資產組     熱電廠資產組

                    商譽帳面餘額①                       60,480.79         68,878.07

                  商譽減值準備餘額②                     59,861.11                /

                商譽的帳面價值③=①-②                      619.68         68,878.07

         未確認歸屬於少數股東權益的商譽價值④                    /                /

        包含未確認歸屬於少數股東權益的商譽價值              619.68         68,878.07

                      ⑤=④+③

                   資產組帳面價值⑥                     152,871.90         40,684.82

        包含整體商譽的資產組的帳面價值⑦=⑤+⑥          153,491.58        109,562.89

                  資產組可收回金額⑧                    171,000.00        176,000.00

           商譽減值損失（大於0時）⑨=⑦-⑧                       /                /        

    4、2020年9月末商譽減值分析    

    營業房資產組已於2018年充分計提商譽減值準備，截至2020年9月末，商譽帳面價值619.68萬元。考慮到營業房資產組所在地區周邊市場房產價格並未出現大幅波動，資產組可回收金額較2019年末未出現大幅變動，因此，商譽不會出現減值損失。    

    2020年1-9月，熱電廠資產組已實現收入48,259.65萬元，已完成熱電廠資產組2019年商譽減值測試預測收入79,981.85萬元的60.34%。熱電廠資產組受疫情影響，在一季度收入有所下滑，故前三季度整體收入水平低於預期，但目前已整體恢復生產經營，2020年10月單月供氣量已超過去年同期水平，預計熱電廠資產組全年業績將有所改善。此外，根據2019年減值測試資產評估報告，熱電廠資產組評估價值為176,000.00萬元，遠大於該組合（含商譽）帳面價值109,562.89萬元，根據目前經營情況測試，熱電廠資產組可收回金額仍大於包含商譽的資產組的帳面價值，因此，商譽不存在減值損失的情形。    

    （二）商譽減值測試的參數，商譽減值計提的充分性，與收購評估時採用的主要假設的比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性    

    1、熱電廠資產組商譽減值測試的參數比較情況    

    本次評估與前次評估在評估方法、評估假設、評估模型、評估參數等方面的對比情況如下：    

         項目              購買日              2018年末             2019年末

       評估方法                                收益法

                   1、被評估企業目前及未來的管理層合法合規、勤勉盡職地履行其經營管理

     收益法評估假  職能，不會出現嚴重影響企業發展或損害股東利益的情況，並保持現有的

          設       經營模式；2、被評估企業各項業務相關經營資質在有效期屆滿後能順利通

                   過有關部門的審批並持續有效；3、被評估企業於評估基準日後採用的會計

                   政策和編寫本評估報告時採用的會計政策在重要性方面保持一致。

       評估模型                           自由現金流折現模型

        預測期     2018年-2022年後續為   2019年-2023年後續為   2020年-2024年後續為

                   穩定期               穩定期續為穩定期      穩定期

      稅前折現率                  12.90                 11.90                 11.23

        （%）        

    2、營業房出租業務商譽減值測試參數比較情況    

    本次評估與前次評估在評估方法、評估假設、評估模型、評估參數等方面的對比情況如下：    

         項目              購買日              2018年末             2019年末

       評估方法                                市場法

       評估模型                         公允價值-處置費用淨額

       評估對象                        商鋪、寫字樓、廠房及倉庫        

    四、2019年末商譽減值測試預測業績與2020年上半年實際業績比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性，申請人大股東如無法完成業績承諾對申請人及股東的影響，擬採取的應對措施。    

    （一）2019年末商譽減值測試預測業績與2020年上半年實際業績比較情況，如果存在差異，說明差異原因及合理性    

    公司商譽是反向購買形成的，即系國望高科反向購買上市公司原有業務產生的，2019年末商譽減值測試時，營業房資產組採用市場法，熱電廠資產組採用收益法，因此，2019年末商譽減值測試預測業績僅涉及對熱電廠資產組的預測業績。2019年末商譽減值測試預測收入與2020年實際情況比較如下：    

    單位：萬元    

                               項目                               熱電廠資產組

                        2020年1-9月收入①                                48,259.65

                       2019年10-12月收入②                               24,693.49

           2019年10-12月及2020年1-9月收入合計③=①+②                    72,953.14

                       2020年預測全年收入④                              79,981.85

                   最近十二個月收入佔預測比例⑤                             91.21%        

    2020年1-9月，熱電廠資產組已實現收入48,259.65萬元，且2020年10月份單月供氣量已超過去年同期水平，預計熱電廠資產組全年業績與預測收入差異較小。按照2020年1-9月份與2019年10-12月份數據合計模擬測算，熱電廠資產組最近十二個月合計收入72,953.14萬元，佔預測收入91.21%，佔比較高。    

    熱電廠最近十二個月收入合計與全年預測收入仍存在較小差異，差異主要由於受疫情影響，熱電廠資產組在2020年上半年收入有所下滑，但隨著各行各業二季度逐步復工復產，熱電廠下半年生產經營已經恢復正常。按照2019年10-12月份數據模擬測算的全年數據差異和上半年實現情況與去年同期情況差異對比如下，下半年熱電業務恢復正常後，全年模擬測算收入的對比差額已經低於2020年半年度相對於2019年同期收入下降的幅度：    

    單位：萬元    

               項目                 金額              項目              金額

               項目                 金額              項目              金額

     2019年10-12月及2020年            72,953.14  2020年1-6月實現          29,542.00

       1-9月模擬合計收入①                         熱電收入④

       2020年預測全年收入②           79,981.85  2019年1-6月實現          41,847.00

                                                   熱電收入⑤

         差異金額③=②-①              7,028.71  差異金額⑥=⑤-④         12,305.00        

    公司在熱電廠資產組減值測試時根據資產組的未來現金流量現值，確定含商譽的資產組可收回價值。鑑於熱電廠周邊用熱和用電需求已經逐步恢復，預計熱電廠未來現金流較預測可實現性較高，2020 年末的資產組可收回價值較2019年不存在較大波動。此外，根據2019年熱電廠資產組減值結果，按照收入預測的資產組可收回金額為17.60億元，遠大於包含商譽資產組帳面價值10.96億元。因此，熱電廠資產組商譽減值的可能性較低。    

    （二）申請人大股東如無法完成業績承諾對申請人及股東的影響，擬採取的應對措施    

    1、重大資產重組業績承諾情況說明    

    （1）收購資產業績承諾情況及業績補償措施    

    根據公司與國望高科控股股東盛虹科技籤署的《業績承諾及補償協議》及其補充協議，本次重組業績承諾期為2018年度、2019年度及2020年度，盛虹科技承諾：（1）國望高科2018年度實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於124,412萬元；（2）國望高科2018年度與2019年度累計實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於261,111萬元；（3）國望高科2018年度、2019年度與2020年度累計實現的扣除非經常性損益之後的淨利潤不低於405,769萬元。    

    業績承諾期內任一會計年度，如標的公司截至當期期末累積實際淨利潤數小於截至當期期末累積承諾淨利潤數，盛虹科技應首先以其因本次重組獲得的上市公司股份進行補償，前述股份不足補償的，由盛虹科技以從二級市場購買或其他合法方式取得的上市公司股份進行補償。補償的股份由上市公司以 1 元的總價回購併予註銷。    

    （2）報告期內收購資產業績實現情況    

    單位：萬元    

      扣除非經常性損益後歸屬                                      2020年度承諾淨利

       於母公司所有者淨利潤       2018年度          2019年度      潤/2020年1-9月實

                                                                      現淨利潤

         承諾淨利潤（A）             124,412.00         117,646.62         141,912.61

       實際完成淨利潤（B）           143,464.38         120,392.01          28,045.13

          完成率（B/A）                115.31%           102.33%            19.76%        

    註：國望高科2020年度1-9月實際完成扣非後淨利潤28,045.13萬元，系2020年1-9月未    

    經審計淨利潤完成數。    

    公司重大資產重組業績承諾對賭期為2018年度至2020年度，截至2019年末，國望高科超額完成承諾利潤。2020 年 1-9 月，因受新型冠狀病毒疫情影響，對國望高科的生產和經營造成一定影響。截至2020年9月30日，國望高科能否按期完成業績承諾尚存在重大不確定性。    

    2、如無法完成業績承諾對申請人及股東的影響，擬採取的應對措施。    

    （1）如無法完成業績承諾對申請人及股東的影響    

    根據《證監會有關部門負責人就上市公司併購重組中標的資產受疫情影響相關問題答記者問》，對於尚處於業績承諾期的已實施併購重組項目，標的資產確實受疫情影響導致業績收入、利潤等難以完成的，上市公司應及時披露標的資產業績受疫情影響的具體情況，分階段充分揭示標的資產可能無法完成業績目標的風險。在上市公司會同業績承諾方對標的資產業績受疫情影響情況做出充分評估，經雙方協商一致，嚴格履行股東大會等必要程序後，原則上可延長標的資產業績承諾期或適當調整承諾內容，調整事項應當在2020年業績數據確定後進行。    

    根據國望高科2020年業績實際情況，若確實無法完成業績承諾，公司將按照證監會上述答記者問精神，並遵守《業績承諾及補償協議》的規定，在 2020年業績數據確定後嚴格履行股東大會等必要程序，根據股東大會決議情況調整承諾內容。此外，公司控股股東及其一致行動人持股比例較高，即便在調整承諾後仍需進行業績補償，也不會導致公司的股權結構發生重大變化，不會對公司的控制權穩定、生產經營造成重大不利影響。    

    （2）應對措施    

    目前，在全國人民的共同努力下，新冠肺炎疫情已基本得到有效控制。疫情雖然對公司業績承諾產生短期影響，但不影響公司業績向好的長期發展趨勢。公司繼續堅持穩中求進的經營總基調，統籌協調積極排除環境因素幹擾，按照高質量發展要求，堅定推進產業一體化發展戰略，在保持生產經營穩定發展的同時積極推進盛虹煉化一體化項目建設，加快全產業鏈布局，以進一步增強企業的長期盈利能力、抗風險能力和核心競爭力。    

    五、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第七節 管理層討論與分析」中補充披露了上述內容。    

    六、中介機構核查情況    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、訪談公司財務負責人及財務經理，了解商譽減值編制的相關假設及數據來源；    

    2、獲取公司報告期內形成商譽的標的資產收購時採用的評估報告及財務數據，覆核形成商譽金額的準確性；    

    3、評估管理層進行現金流量預測時使用的估值方法的適當性；    

    4、覆核公司管理層編制的減值測試計算結果。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    1、公司商譽系反向購買形成，商譽的計算過程、確認依據及相關會計處理符合企業會計準則的相關規定；前次重組上市公司原有業務無業績承諾，不涉及業績補償；由於公司商譽是反向購買形成的，前次重組標的資產業績承諾實現情況與商譽減值無關；    

    2、上市公司原有業務在2018年度、2019年度實際完成的營業收入和淨利潤均高於收益法預測值；    

    3、商譽減值測試的具體方法、參數，商譽減值計提充分謹慎，與收購評估時採用的主要假設的比較，不存在差異；    

    4、截至2019年末，國望高科已超額完成承諾利潤。2020年受疫情影響國望高科業績完成情況存在不確定性，但不會對公司的控制權穩定、生產經營造成重大不利影響。    

    問題9、報告期內,申請人滌綸長絲的市場佔有率逐年下滑。受新冠疫情影響，聚酯化纖產業鏈衝擊較大，申請人最近一期業績大幅下滑。請申請人：（1）量化分析報告期內主要產品毛利率大幅波動的原因及合理性，與同行業上市公司情況是否存在較大差異，相關資產是否存在較大減值風險，減值準備計提是否充分；（2）結合行業環境、產品售價、成本波動、市場競爭力、新冠疫情影響及同行業上市公司情況，量化分析最近一期業績大幅下滑的原因及合理性；（3）說明應對最近一期業績下滑的措施及有效性，相關風險是否充分披露；（4）說明造成最近一期業績下滑的相關不利因素是否已消除，是否會對申請人持續經營能力及本次募投項目產生持續影響；（5）結合2020年1-9月的經營業績情況，全年業績的預計情況，分析並說明能否滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件，是否構成本次發行障礙。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、報告期內主要產品毛利率大幅波動的原因及合理性，與同行業上市公司情況是否存在較大差異，相關資產是否存在較大減值風險，減值準備計提是否充分    

    （一）公司各產品毛利率的變動情況    

    報告期內，公司各產品的毛利率情況如下：    

    單位：萬元    

        產品類別                             2020年1-9月

                      主營業務收入    主營業務成本      毛利率          變動額

     化纖               1,028,538.95       960,187.83          6.65%          -5.55%

     PTA                 191,021.37       193,656.11          -1.38%          -7.38%

     熱電                  48,259.65        29,379.93         39.12%          -1.73%

     其他                   7,201.43         5,152.08         28.46%           1.63%

          合計          1,275,021.40     1,188,375.95          6.80%          -5.44%

        產品類別                               2019年度

                      主營業務收入    主營業務成本      毛利率          變動額

     化纖               1,849,117.11     1,623,529.83         12.20%          -2.84%

     PTA                 429,778.79       404,010.39          6.00%           0.66%

     熱電                  87,716.30        51,880.10         40.85%           6.33%

     其他                  17,371.78        12,710.25         26.83%          11.49%

          合計          2,383,983.98     2,092,130.57         12.24%          -1.03%

        產品類別                               2018年度

                      主營業務收入    主營業務成本      毛利率          變動額

     化纖               1,747,973.45     1,485,048.60         15.04%           0.12%

     PTA                 474,448.40       449,102.09          5.34%           3.59%

     熱電                  29,922.93        19,594.57         34.52%             N/A

     其他                  16,993.10        14,385.94         15.34%             N/A

          合計          2,269,337.88     1,968,131.21         13.27%           0.78%

        產品類別                               2017年度

                        主營業務收入         主營業務成本            毛利率

     化纖                    1,609,194.19           1,369,144.87               14.92%

     PTA                      362,953.50            356,584.89                1.75%

     熱電                              -                    -                     -

     其他                              -                    -                     -

          合計               1,972,147.69           1,725,729.76               12.49%        

    2017年至2019年，公司主營業務毛利率變動較小，其中化纖業務毛利率2017年及2018年保持穩定，2019年出現小幅下滑，PTA業務2018年毛利率較2017年大幅提升，2018年及2019年保持穩定。2020年1-9月，受到新冠疫情以及石油價格持續下跌的影響，公司化纖及PTA業務毛利率均出現下滑。    

    （二）報告期內同行業可比公司情況    

    1、化纖業務    

    2017年-2019年，同行業可比公司化纖產品的毛利率情況如下：公司名稱 2019年度 2018年度 2017年度    

                 毛利率     變動額      毛利率      變動額     毛利率     變動額

     恆力石化      14,27%      -4.47%      18.74%      0.32%     18.42%        N/A

      新鳳鳴        9.35%      -1.18%      10.53%     -2.42%     12.95%        N/A

     桐昆股份      13.05%      1.00%      12.05%      1.02%     11.03%        N/A

     榮盛石化       8.61%      -0.19%       8.80%     -3.26%     12.06%        N/A

     恆逸石化       9.07%      1.10%       7.97%        N/A        N/A        N/A

      平均值      10.02%     -0.75%     11.62%     -1.09%     13.62%        N/A

     東方盛虹     12.20%     -2.84%     15.04%      0.12%     14.92%        N/A        

    註：1、同行業可比上市公司未披露2020年1-9月份分產品或者行業的毛利率數據；2、恆    

    力石化的化纖產品中包含了工業絲及工程塑料產品，佔比較小；3、由於恆逸石化2019年與    

    2018年、2017年化纖產品的統計口徑存在差異，因此2018年化纖產品毛利率數據為2019    

    年年報中的比較數據，但無法獲取2019年統計口徑下2017年化纖產品毛利率數據。    

    2、PTA業務    

    2017年-2019年，同行業可比公司石化產品的毛利率情況如下：公司名稱 2019年度 2018年度 2017年度    

                 毛利率     變動額     毛利率     變動額     毛利率     變動額

     恆力石化      22.66%     14.18%      8.48%      1.91%      6.57%        N/A

      新鳳鳴        6.23%           -           -           -           -        N/A

     桐昆股份      10.02%      2.54%      7.48%      2.26%      5.22%        N/A

     榮盛石化       8.11%      0.64%      7.47%      3.73%      3.74%        N/A

     恆逸石化       8.69%      2.25%      6.45%      1.56%      4.89%        N/A

      平均值      11.14%      4.90%      7.47%      2.37%      5.11%        N/A

     東方盛虹      6.00%      0.66%      5.34%      3.59%      1.75%        N/A        

    註：恆力石化2019年度PTA業務毛利率增長較大的主要原因是恆力石化於2019年在行業    

    內率先實現了煉化業務投產，形成了從「原油—芳烴、乙烯—PTA、乙二醇—聚酯—民用絲、    

    工業絲、聚酯薄膜、工程塑料」的全產業鏈一體化的戰略布局，PTA生產成本有效降低。    

    （三）報告期內主要產品毛利率波動的主要原因    

    2017年及2018年，公司化纖產品毛利基本保持穩定，與同行業可比公司的變化趨勢基本一致，2019 年，由於原油價格持續下跌，公司化纖業務主要原材料PTA及MEG的採購均價受原油價格下跌的幅度小於化纖產品銷售均價下跌的幅度，導致公司化纖產品毛利率下降2.87%，與同行可比公司化纖產品毛利率變動趨勢一致，下降幅度大於同行業可比公司的主要原因系公司的產品以高端差異化的DTY產品為主，DTY產品生產周期較長，在原材料價格持續下跌的過程中相較於生產周期較短的產品，毛利率下跌幅度更大。    

    2017年至2019年，公司PTA產品的毛利率分別為1.75%、5.34%及6.00%，2018年及2019年毛利率相對穩定，2018年毛利率較2017年大幅提升的主要原因系2018年PTA下遊聚酯產業需求旺盛，PTA價格持續上漲並處於高位，加工差較2017年大幅提升，同行業可比公司2018年PTA毛利率較2017年平均增長2.37%，公司PTA產品毛利率變動與同行業可比公司基本保持一致。    

    （四）相關資產不存在較大減值風險，無需計提減值準備    

    1、各報告期末相關資產情況    

    報告期內，公司與各產品相關的資產主要為固定資產、存貨及商譽，關於存貨的減值情況請參見本回復「問題7」的相關回復，關於商譽減值的內容請參見本回復「問題8」的相關回復，固定資產的減值情況如下：    

    單位：萬元    

            項目            2020年         2019年         2018年         2017年

                           9月30日       12月31日       12月31日       12月31日

          帳面原值

        房屋及建築物        558,361.79      538,667.45      480,484.89      453,566.29

          機器設備         1,407,946.72    1,316,259.69    1,150,272.36    1,026,670.00

          運輸設備            5,495.20        4,831.44        3,658.15        2,064.44

       辦公及其他設備        23,920.55       22,049.75       17,078.81       13,232.92

            合計           1,995,724.25    1,881,808.33    1,651,494.21    1,495,533.65

          累計折舊

        房屋及建築物        111,166.39       96,014.82       76,868.66       52,178.15

          機器設備          503,822.14      437,260.46      353,034.04      251,613.74

          運輸設備            2,588.92        2,194.76        1,980.79        1,204.56

       辦公及其他設備        12,288.54       10,875.82       10,002.23        7,130.16

            合計            629,865.99      546,345.86      441,885.73      312,126.61

          減值準備

        房屋及建築物                 -              -              -              -

          機器設備                   -              -              -              -

          運輸設備               23.19          23.19              -              -

            項目            2020年         2019年         2018年         2017年

                           9月30日       12月31日       12月31日       12月31日

       辦公及其他設備                -              -              -              -

            合計                 23.19          23.19              -              -

          帳面價值

        房屋及建築物        447,195.40      442,652.64      403,616.23      401,388.13

          機器設備          904,124.58      878,999.23      797,238.32      775,056.26

          運輸設備            2,883.08        2,613.49        1,677.36         859.88

       辦公及其他設備        11,632.02       11,173.93        7,076.58        6,102.76

            合計           1,365,835.07    1,335,439.28    1,209,608.48    1,183,407.04        

    2、各報告期末相關資產減值準備計提充分    

    根據《企業會計準則第8號—資產減值》規定，「資產存在減值跡象的，應當估計其可收回金額。可收回金額應當根據資產的公允價值減去處置費用後的淨額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。」    

    公司每個年度資產負債表日均會對固定資產進行盤點，對於已不能繼續為公司生產和經營服務的固定資產，已達不到原來的設計需要並已無修復價值的，公司對其進行減值測試並計提減值準備。公司按照可收回金額低於其帳面價值的差額計提資產減值準備，符合《企業會計準則》相關要求。    

    公司在實際生產運營過程中關注固定資產的使用情況，並根據固定資產使用情況定期對固定資產進行維修、維護、處置更新等，保證固定資產性能處於良好狀態，故公司固定資產整體運行狀況較為良好，且公司經營所處的環境在報告期內亦未發生重大變化。    

    2017年至2019年，公司經營情況正常，盈利能力良好，2020年1-9月，受到新冠疫情以及石油價格持續下跌的影響，公司業績出現大幅下滑，但隨著新冠疫情防控的常態化以及石油價格逐步走穩，導致公司業績大幅下滑的因素正在逐步消失，2020年第三季度，公司實現營業收入 616,016.21萬元，歸屬於母公司所有者的淨利潤17,280.73萬元，業績較2020年上半年大幅好轉，因此除已不能繼續為公司生產和經營服務的運輸設備外，各報告期末，公司其他資產未發生減值跡象，公司相關資產減值準備計提充分。    

    二、結合行業環境、產品售價、成本波動、市場競爭力、新冠疫情影響及同行業上市公司情況，量化分析最近一期業績大幅下滑的原因及合理性    

    （一）最近一期公司業績下滑的原因    

    公司2020年1-9月及2019年度主要經營數據對比如下：    

    單位：萬元    

             公司名稱                 2020年1-9月                 2019年度

     營業收入                                1,564,531.58                2,488,776.90

     營業成本                                1,467,908.00                2,186,836.55

     毛利率                                        6.18%                    12.13%

     期間費用                                   83,538.68                 121,084.66

     期間費用率                                    5.34%                     4.87%

     營業利潤                                   19,838.55                 189,764.83

     利潤總額                                   21,361.62                 190,588.40

     歸屬於母公司所有者的淨利                   23,584.40                 161,379.55

     潤        

    公司2020年1-9月業績下滑的主要原因是公司收入和毛利率均有所下降，收入下降的主要原因系2020年1-9月公司主要產品的單位售價下降，毛利率下降的主要原因分析請參見本題回復「二、結合行業環境、產品售價、成本波動、市場競爭力、新冠疫情影響及同行業上市公司情況，量化分析最近一期業績大幅下滑的原因及合理性」之「（三）最近一期公司各產品毛利率的變動情況」。    

    （二）最近一期同行業可比公司的毛利率情況    

    同行業可比公司2020年1-9月及2019年度毛利率情況如下：    

        公司名稱                      2020年1-9月                      2019年度

                      毛利率（%）    變動額（%）       變動率       毛利率（%）

        恆力石化              21.13            0.38           1.83%           20.75

         新鳳鳴                4.46            -4.06         -47.65%            8.52

        桐昆股份               6.13            -5.68         -48.09%           11.81

        榮盛石化              22.89           16.06         235.14%            6.83

        恆逸石化               9.81            2.74          38.76%            7.07

         平均值               12.88            1.89         36.00%           11.00

        東方盛虹               6.18            -5.95         -49.05%           12.13

        公司名稱                      2020年1-9月                      2019年度

                      毛利率（%）    變動額（%）       變動率       毛利率（%）

       行業平均數             20.69             1.3          6.70%           19.39        

    上市公司2020年1-9月毛利率變動情況與化學纖維製造業平均水平差異較大的主要原因系化學纖維製造業中各企業的產品差異較大，因此毛利率變動趨勢並不一致，此外，化學纖維製造業中部分生產企業的產品可以用於口罩等防疫產品，因此2020年上半年新冠疫情爆發反而大幅提升了其毛利率水平。    

    在化學纖維製造業企業中，恆力石化、新鳳鳴、桐昆股份、榮盛石化、恆逸石化5家企業在所處細分行業、生產規模等方面與上市公司較為可比，因此對前述5家企業進行重點對比分析。    

    5家企業中，新鳳鳴與桐昆股份與上市公司目前情況最為接近，目前主要產品均為滌綸長絲以及PTA，新鳳鳴2020年1-9月毛利率為4.46%，較2019年下降47.65%，桐昆股份2020年1-9年毛利率為6.13%，較2019年下降48.09%，與東方盛虹的毛利率變動情況一致。    

    恆力石化、榮盛石化、恆逸石化3家企業由於較早的產業布局，已經將產業鏈延伸至上遊的煉化產業，2020年煉化產業盈利水平較好，導致這3家企業2020年1-9月的毛利率水平較2019年出現增長。由於前述3家企業第三季度報告披露較為簡單，對恆力石化、榮盛石化、恆逸石化3家企業2020年半年度報告分析如下：    

    1、恆力石化    

    2020 年上半年，恆力石化未披露分產品的收入、成本及毛利情況，但根據披露的重要控股參股公司經營數據可知：2020 年上半年，煉化業務子公司恆力石化（大連）煉化有限公司實現淨利潤46.20億元，較2019年上半年的13.61億元增加 239.46%，PTA 業務子公司恆力石化（大連）有限公司實現淨利潤 4.34億元，較2019年上半年的18.29億元下降76.27%，化纖業務子公司江蘇恆力化纖股份有限公司實現淨利潤0.70億元，較2019年上半年的6.54億元下降89.30%，因此恆力石化2020年1-9月毛利率增長主要系因為煉化業務爆發性增長，其化纖業務及PTA業務的盈利水平均大幅下滑，變動趨勢與東方盛虹基本一致。    

    2、榮盛石化    

    榮盛石化2020年1-6月化纖及PTA業務與2019年1-6月的對比情況如下：    

            業務         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率         變動率

            PTA                     5.78%              9.83%             -41.20%

            化纖                      3.43%               4.06%             -15.52%

            合計                     5.01%              8.10%             -38.15%        

    榮盛石化2020年1-6月化纖業務及PTA業務的盈利水平變動趨勢與東方盛虹基本一致。    

    3、恆逸石化    

    恆逸石化2020年1-6月化纖及PTA業務月2019年1-6月的對比情況如下：    

            公司         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率         變動率

            PTA                     9.18%              9.43%              -2.65%

            化纖                     12.72%               6.35%             100.31%

            合計                    11.65%              7.33%             58.94%        

    恆逸石化2020年1-6月化纖業務及PTA業務的盈利水平變動趨勢與東方盛虹以及同行業可比公司中的其他4家均不一致，根據恆逸石化2020年半年度報告，主要原因是公司上下遊均衡一體化發展的戰略以及高端差異化產品在應對行業周期波動的過程中，表現了良好的競爭優勢。    

    綜上所述，除恆逸石化外，東方盛虹最近一期業績下滑的情況與同行業可比公司一致。    

    （三）最近一期公司各產品毛利率的變動情況    

    單位：萬元    

        產品類別                             2020年1-9月

                      主營業務收入    主營業務成本      毛利率          變動額

     化纖                1,028,538.95      960,187.83          6.65%          -5.55%

     PTA                 191,021.37      193,656.11          -1.38%          -7.38%

     熱電                  48,259.65       29,379.93         39.12%          -1.73%

     其他                   7,201.43        5,152.08         28.46%           1.63%

          合計           1,275,021.40     1,188,375.95          6.80%          -5.44%

        產品類別                               2019年度

                         主營業務收入         主營業務成本            毛利率

     化纖                     1,849,117.11          1,623,529.83               12.20%

     PTA                       429,778.79           404,010.39                6.00%

     熱電                        87,716.30            51,880.10               40.85%

     其他                        17,371.78            12,710.25               26.83%

          合計                2,383,983.98          2,092,130.57               12.24%        

    1、化纖業務毛利率下降的原因    

    2019年度及2020年1-9月公司化纖業務平均售價、平均成本及主要成本佔比情況如下：    

                                 2020年1-9月                            2019年度

     類    項目                          單位售價/                                 單位售價/

     別            金額（萬元）  佔比    單位成本   變動率  金額（萬元）  佔比    單位成本

                                         （元/噸）                                 （元/噸）

         銷售收入  1,028,538.95  100.00%    7,215.29  -24.01%  1,849,117.11  100.00%     9,495.32

         銷售成本    960,187.83  100.00%    6,735.80  -19.21%  1,623,529.83  100.00%     8,336.91

     化  接其材中：料直676,855.98   70.49%    4,748.20  -25.75%  1,245,367.48   76.71%     6,395.03

     纖  直接人工     59,370.08    6.18%      416.49    4.98%    77,260.21    4.76%      396.74

         能源         99,209.76   10.33%      695.96   -8.67%   148,394.02    9.14%      762.01

         其他        124,752.01   12.99%      875.15   11.75%   152,508.13    9.39%      783.14        

    公司2020年1-9月化纖業務毛利率下降的主要原因是：（1）2020年1月爆發的新冠疫情導致化纖產業下遊紡織業受到較大影響，需求大幅減少，中國1-9月服裝鞋帽、針紡織品社會消費品零售總額同比下降12.4%，因此公司化纖產品2020年1-9月的單位售價較2019年大幅下降24.01%；（2）2020年上半年，特別是1-4月，由於石油價格持續下跌，化纖業務的主要原材料PTA及MEG價格也持續大幅下跌，公司持續消化高成本庫存，導致化纖業務毛利率大幅下降，2017年1月至2020年10月，PTA及MEG價格走勢如下：    

    單位：元/噸    

    單位：元/噸    

    2、石化業務毛利率下降的原因    

    2019年度及2020年1-9月公司石化業務平均售價、平均成本及主要成本佔比情況如下：    

                                 2020年1-9月                          2019年度

     類     項目                         單位售價/                               單位售價/

     別              （萬金元額）佔比    單位成本   變動率   （萬金元額）佔比    單位成本

                                        （元/噸）                               （元/噸）

     石  銷售收入   191,021.37  100.00%    3,290.10  -35.69%  429,778.79  100.00%    5,116.37

     化  銷售成本   193,656.11  100.00%    3,335.48  -30.65%  404,010.39  100.00%    4,809.60

         其中：直接 172,302.77   88.97%    2,967.70  -33.03%  372,260.51   92.14%    4,431.63

         材料

         直接人工       556.00    0.29%       9.58  -36.33%    1,263.42    0.31%       15.04

         能源        10,687.20    5.52%     184.07   -5.73%   16,402.60    4.06%      195.27

         其他        10,110.13    5.22%     174.13    3.86%   14,083.86    3.49%      167.66        

    公司2020年1-9月石化業務毛利率下降的主要原因與化纖業務類似：（1）2020年1月爆發的新冠疫情導致化纖下遊紡織業受到較大影響，中國1-9月服裝鞋帽、針紡織品社會消費品零售總額同比下降12.4%，需求大幅減少，PTA的主要用途就是化纖製造，因此PTA產品單位售價較2019年大幅下降35.69%；（2）2020年上半年，特別是1-4月，由於石油價格持續大幅下跌，石化業務的主要原材料PX價格也持續下跌，公司持續消化高成本庫存，導致石化業務毛利率大幅下降，2017年至2020年10月，PX價格走勢如下：    

    單位：美元/噸    

    三、說明應對最近一期業績下滑的措施及有效性，相關風險是否充分披露    

    （一）針對業績下滑採取的應對措施及有效性    

    針對業績下滑，公司採取了以下措施：    

    1、加速推進1,600萬噸/年煉化一體化項目建設    

    公司煉化一體化項目於2018年12月正式動工，預計將於2021年建成投產，項目達產後預計可實現不含稅年銷售收入約925億元、淨利潤約94億元，將顯著增強上市公司的盈利能力和抗風險能力，公司將集中優勢資源，加速推進項目建設，確保項目能夠按計劃於2021年底前建成投產。    

    2、繼續加強技術創新與產品研發    

    公司重視技術創新，開展新技術、新工藝和新產品的研發，取得了良好的效果，經過多年的自主研發與行業應用實踐，已經擁有多項行業領先的核心技術，掌握了超細纖維、記憶纖維、生物基合成高分子纖維、全消光熔體直紡聚酯纖維、陽離子超細纖維等技術。未來公司將繼續加強技術創新與產品研發，提高產品差異化率，保障公司的可持續發展。    

    3、市場開發及營銷網絡建設計劃    

    公司將持續優化自身銷售體系，建立信息靈敏、反應快速、運作高效的銷售體制，培養一支既有技術創新能力又能快速服務市場的銷售隊伍，繼續踐行技術服務型營銷方式，加強品牌建設力度，以順應市場發展趨勢、進一步貼近下遊客戶需求。    

    4、做好資金規劃，確保充足的日常營運資金    

    公司已根據生產經營情況對公司日常營運資金需求和中長期資金規划進行了謹慎測算。同時，公司已與多家銀行建立了長期的合作關係，且自身信用水平及償債指標良好，可較為快速地獲得銀行借款，為中長期資金規劃及臨時資金周轉提供了有力保障。    

    以上措施的實施為公司未來的發展打開了市場空間，提升了經營效率，提高了盈利能力，優化了經營模式，為公司的可持續發展奠定了良好的基礎。    

    （二）業績下滑的風險    

    公司已在募集說明書的「重大事項」之「四、發行人主要風險」中披露相關風險，具體情況如下：    

    「（四）業績下滑風險    

    2017年-2019年，公司營業收入分別為2,005,756.46萬元、2,326,399.09萬元及 2,488,776.90 萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為 132,466.07 萬元，96,531.23萬元及161,379.55萬元，最近三年公司經營情況穩定。2020年1-9月，受原油價格波動及新冠疫情影響，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為23,584.40萬元，較上年同期下滑 80.16%。未來如果宏觀經濟下滑，原油價格持續波動，終端需求減少，則會對公司盈利情況造成不利影響，導致公司未來業績下滑，以及未來年度營業利潤較上年下滑50%以上甚至發生虧損的風險。」    

    四、說明造成最近一期業績下滑的相關不利因素是否已消除，是否會對申請人持續經營能力及本次募投項目產生持續影響    

    公司2020年1-9月業績下滑的主要因素系：1、受到新冠疫情的影響，下遊紡織業受到較大影響，導致需求減少，主要產品的價格較2019年大幅下降；2、2020年上半年，特別是1-4月，由於石油價格的持續大幅下跌導致公司主要原材料價格持續下跌，公司持續消化高成本庫存。    

    （一）新冠疫情影響    

    隨著新冠疫情防控的常態化，化纖業務下遊紡織行業的需求也在逐漸恢復，雖然中國1-9月服裝鞋帽、針紡織品社會消費品零售總額同比下降12.4%，但是9月單月同比增長8.3%，自2020年8月以來，已經連續2個月實現同比增長。未來，隨著新冠疫苗逐步問世，將有利於全球經濟復甦，隨著市場進入後疫情時代，新冠疫情帶來的不利影響將逐步消除。    

    （二）原材料價格下跌因素    

    公司主要原材料價格2017年1月1日以來的變動情況如下：    

    1、PX價格變動情況    

    單位：美元/噸    

    2、PTA價格變動情況    

    單位：元/噸    

    3、MEG價格變動情況    

    單位：元/噸    

    2020年4月以來，公司主要原材料價格開始逐漸回升並趨於穩定，目前公司主要原材料的價格已經處於歷史低位，未來繼續大幅下跌的空間有限。    

    綜上所述，導致公司2020年1-9月業績下降的相關因素不會對本次募投項目及公司未來持續經營能力造成重大不利影響。    

    五、結合2020年1-9月的經營業績情況，全年業績的預計情況，分析並說明能否滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件，是否構成本次發行障礙。請保薦機構及會計師核查並發表意見    

    （一）全年業績的預計情況    

    根據2020年1-9月、2020年1-10月的經營業績情況，公司預計2020年度全年業績如下：    

    單位：萬元    

          公司名稱          2020年1-9月        2020年1-10月      2020年度（預測）

     營業收入                   1,564,531.58        1,827,316.96         2,269,796.44

     營業利潤                      19,838.55           27,867.61            35,392.48

     歸屬於母公司所有者            23,584.40           29,448.46            31,105.13

     的淨利潤        

    註：2020年1-9月、2020年1-10月財務數據未經審計。    

    上述2020年度業績預計中相關的財務數據是公司結合目前市場行情做出初步測算的結果，受境外新冠疫情尚未完全得到控制、原材料價格仍存在一定波動的影響，上述預測結果仍存在不確定性，預測數據不代表公司最終可實現的營業收入、淨利潤。    

    （二）公司最近三年淨資產收益率情況    

    公司2017年至2020年（預測）淨資產收益率情況如下：    

           主要財務指標        2020年度（預測）  2019年度     2018年度    2017年度

     加權平均淨  未扣除非經常            1.95        11.32        9.56       6.48

     資產收益率  損益

     （%）       扣除非經常損            0.96        10.06        9.23       4.45

                 益        

    註：2017年度、2018年度和2019年度的加權平均淨資產收益率來自公司法定財務報表，    

    選取扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率與扣除前的加權平均淨資產收益率的較    

    低者。    

    根據2020年度盈利預測情況，公司2018年至2020年加權平均淨資產收益率為 6.75%，能夠滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件，不會構成本次發行的障礙。    

    （三）敏感性測算    

    公司預計2020年度全年業績情況如下：    

    單位：萬元    

                       項目                                2020年預測

     營業收入                                                         2,269,796.44

     營業利潤                                                            35,392.48

     毛利率                                                                  6.30%

     歸屬於母公司所有者的淨利潤                                          31,105.13

     扣除非經常性損益後淨利潤                                            15,310.75

     ROE（未扣除非經常損益）                                                 1.95%

     ROE（扣除非經常損益）                                                   0.96%        

    1、收入敏感性測試    

    假設2020年全年收入較預測分別下降5%、10%、15%、20%，公司仍滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於 6%」的發行條件，敏感性測算如下：    

    單位：萬元    

     假設條件                    收入下降5%   收入下降10%  收入下降15%   收入下降

                                                                          20%

     營業收入                   2,156,306.6  2,042,816.7  1,929,326.9  1,815,837.

                                          2            9            7          15

     營業利潤                      33,622.86    31,853.23    30,083.61   28,313.98

     歸屬於母公司所有者的淨利      29,549.87    27,994.62    26,439.36   24,884.10

     潤

     扣除非經常性損益後淨利潤      13,755.49    12,200.24    10,644.98    9,089.72

     ROE（未扣除非經常損益）          1.85%        1.76%        1.66%       1.56%

     ROE（扣除非經常損益）            0.86%        0.77%        0.67%       0.57%

     最近三年ROE（扣除非經常損        6.72%        6.69%        6.65%       6.62%

     益前後孰低）        

    註：假設隨著公司營業收入下降，營業利潤率及淨利率保持不變。    

    2、毛利率敏感性測試    

    假設2020年全年綜合毛利率較預測分別下降2%、4%、6%、8%，公司仍滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件，敏感性測算如下：    

    單位：萬元    

     假設條件                    毛利率下降   毛利率下降   毛利率下降   毛利率下降

                                    2%           4%           6%           8%

     營業收入                   2,269,796.4  2,269,796.4  2,269,796.4  2,269,796.

                                          4            4            4          44

     營業利潤                      25,863.54    23,003.60    20,143.66   17,283.71

     毛利率                           6.17%        6.05%        5.92%       5.80%

     歸屬於母公司所有者的淨利      23,134.39    20,742.11    18,349.84   15,957.56

     潤

     扣除非經常性損益後淨利潤      7,340.01     4,947.73     2,555.46      163.18

     ROE（未扣除非經常損益）          1.45%        1.30%        1.15%       1.00%

     ROE（扣除非經常損益）            0.46%        0.31%        0.16%       0.01%

     最近三年ROE（扣除非經常損        6.58%        6.53%        6.48%       6.43%

     益前後孰低）        

    註：假設營業成本變動導致毛利率變化，隨著公司毛利率下降，期間費用、營業外收入及    

    支出、綜合所得稅率保持不變。    

    2020年1-10月，公司已實現收入1,827,316.96萬元，已完成全年預測的80.51%，已實現歸屬於母公司淨利潤29,448.46萬元，已完成全年預測的94.67%，公司全年業績預計情況較為謹慎，完成全年業績預計的可能性較高。在此基礎上，假設公司全年業績較預測出現收入分別下降5%、10%、15%、20%或綜合毛利率分別下降2%、4%、6%、8%的情形，最近三年加權平均淨資產收益率仍高於6%，仍符合發行條件。    

    （四）公司能夠滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件，不構成本次發行障礙    

    1、三季度以來行業復甦勢頭強勁，公司業績正在改善    

    隨著疫情防控進入常態化階段，下遊需求逐漸恢復，原材料價格逐步趨穩，滌綸長絲行業也加速復甦，行業整體形勢轉好，第三季度業績較去年同期整體上呈現上漲的趨勢。2020 年1-9 月，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤23,584.40萬元。2020年10月，公司化纖銷售量23.47萬噸，PTA銷售量9.80萬噸，銷售量已超過去年同期水平，10月單月實現淨利潤5,864.07萬元，公司經營業績正在得到改善。    

    2、下遊紡織行業已逐漸復甦，拉動滌綸長絲需求上漲    

    紡織行業是公司的直接下遊，公司生產的滌綸長絲將由下遊織造廠織造成布料。根據中國海關總署統計數據顯示，2020年1-9月，我國紡織品服裝累計出口額為2,157.8億美元，同比增長9.4%，其中紡織品累計出口額為1,179.5億美元，同比增長33.7%；服裝累計出口額為978.3億美元，同比下降10.3%，但增速較上半年回升9個百分點。9月份，全國紡織品出口131.5億美元，同比增長36.0%；服裝出口額為152.3億美元，同比增長6.5%，已連續兩個月保持正增長態勢。下半年以來，我國紡織服裝出口形勢持續好轉，我國紡織業較為穩定的產業鏈供應鏈也正在吸引部分海外訂單回流。隨著四季度消費旺季及國外聖誕節等消費高峰到來，都會促進服裝終端消費，有望拉動滌綸長絲行業需求，使其在未來保持良好的行業景氣度。    

    此外，RCEP的籤訂將導致中國滌綸長絲產品降低成本增加競爭優勢，有利於擴大出口量，以2020年1-9月數據來看，涉及的三個國家越南、韓國、印度尼西亞出口總量佔出口總量的21%。    

    綜上，2020年1-10月，公司已實現收入1,827,316.96萬元，已完成全年預測的80.51%，已實現歸屬於母公司淨利潤29,448.46萬元，已完成全年預測的94.67%，公司預計完成全年業績預測的可能性較高。在此基礎上，公司已進行敏感性測試，即使今年業績出現低於預期的情況，最近三年加權平均淨資產收益率仍高於6%，公司仍符合發行條件。目前疫情防控進入常態化階段，隨著下遊需求逐漸恢復，原材料價格逐步趨穩，公司業績有望進一步得到改善，持續保持較高的盈利能力。    

    六、中介機構核查情況    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、訪談了公司管理層，了解了公司最近一期業績下滑的原因、針對業績下滑採取的應對措施、行業未來發展趨勢以及導致公司業績下滑的因素是否已經消除；    

    2、取得了公司各業務銷售與成本明細，對業績下滑的原因進行了分析；    

    3、查閱了同行業可比公司的公開資料，了解其業績變動及毛利率變動情況；    

    4、查閱了公司與生產經營相關的固定資產資料，覆核了公司相關資產減值情況；    

    5、查閱公司全年業績預測資料，通過了解公司在手訂單、產品及原材料價格波動情況、費用計提情況覆核了公司2020年全年業績預測的合理性。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    1、公司最近一期業績下滑主要是受到新冠疫情、原材料價格持續下跌的影響，變動具有合理性；    

    2、上述不利影響正在逐步消除，不會對公司持續經營能力及本次募投項目產生持續影響；    

    3、公司已針對業績下滑積極採取應對措施；    

    4、公司不存在因為生產經營而需要計提減值的生產設備；    

    5、公司在手訂單消化情況良好，市場競爭態勢未發生重大變化，公司對2020年全年收入、成本、各類期間費用、歸屬於母公司的淨利潤進行預測的基礎、假設和過程合理，根據公司對2020年業績預測情況，公司滿足「最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%」的發行條件。    

    問題10、申請人2018年8月完成重大資產重組.請申請人說明是否符合《再融資業務若干問題解答》問題18的相關要求。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回復    

    一、2018年8月重大資產重組情況（以下簡稱「前次重組」）    

    2018年7月31日，中國證監會出具《關於核准江蘇吳江中國東方絲綢市場股份有限公司向江蘇盛虹科技股份有限公司等發行股份購買資產的決定》（證監許可[2018]1204號；    

    2018年8月3日，上市公司完成重大資產重組的股權交割；    

    2018年9月3日，上市公司完成新增股份登記上市。    

    二、是否符合《再融資業務若干問題解答》問題18的相關要求    

    （一）《再融資業務若干問題解答》的相關規定    

    根據《再融資業務若干問題解答》，「問題 18、對於實施重大資產重組後申請公開發行的公司，申報時點有何要求？    

    答：實施重大資產重組後申報再融資的公司，申報時其三年一期法定報表須符合發行條件。    

    （1）實施重大資產重組前，如果發行人最近三年一期符合公開發行證券條件且重組未導致公司實際控制人發生變化的，申請公開發行證券時不需要運行一個完整的會計年度。    

    （2）實施重大資產重組前，如果發行人不符合公開發行證券條件或本次重組導致上市公司實際控制人發生變化的，申請公開發行證券時須運行一個完整的會計年度。    

    （3）重組時點，是指標的資產完成過戶的時點，並不涉及新增股份登記及配套融資完成與否。」    

    （二）符合《再融資業務若干問題解答》問題18的相關要求    

    《再融資業務若干問題解答》問答18答覆首段「申報時其三年一期法定報表須符合發行條件」。就上市公司本次申報而言，申報時三年一期法定報表系2017年-2019年及2020年一季度法定報表。報告期內，根據歷史法定報表的財務數據，上市公司保持了較好的盈利能力，符合發行條件，具體情況如下：    

    （1）發行人2017年度、2018年度和2019年度的加權平均淨資產收益率（法定財務報表，扣除非經常性損益後的淨利潤與扣除前的淨利潤相比，以低者作為加權平均淨資產收益率的計算依據）分別為 4.45%、9.23%、10.06%，最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於6%。符合《發行管理辦法》第十四條第（一）項的規定。    

    （2）截至2020年9月30日，發行人淨資產為1,990,228.82萬元，本次發行 500,000.00 萬元可轉債後，累計債券餘額佔發行人最近一期淨資產的30.13%，不超過40%。符合《發行管理辦法》第十四條第（二）項的規定。    

    （3）發行人2017、2018和2019年度三個會計年度實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤（調整前）分別為22,846.74萬元、84,673.31萬元、161,379.55萬元，年均可分配利潤為89,633.20萬元，本次發行人擬公開發行可轉換公司債券募集資金不超過500,000.00萬元（含500,000.00萬元），以票面利率3%保守測算，每年利息為15,000.00萬元。因此，發行人最近三年實現的平均可分配利潤足以支付本次發行的可轉債一年的利息，符合《發行管理辦法》第十四條第（三）項的規定。    

    2、申請公開發行證券時已運行一個完整的會計年度    

    前次重組於2018年8月完成，本次公開發行於2020年9月向中國證監會報送申請文件，申請公開發行前已運行了2019年一個完整的會計年度。    

    三、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構和會計師履行了以下核查程序：    

    1、查閱《再融資業務若干問題解答》《上市公司重大資產重組管理辦法》等相關法規規定；    

    2、結合報告期內上市公司各年度審計報告等財務資料，綜合分析發行人是否滿足本次公開發行可轉債的發行條件；    

    3、針對前次重組的情況，專項測算分析重組前後財務數據是否符合發行條件。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    根據歷史法定報表的財務數據，上市公司符合發行條件，本次發行申請公開發行前已運行了2019年一個完整的會計年度，因此，符合《再融資業務若干問題解答》問題18的相關要求。    

    問題11、申請人本次擬募集資金不超過50億元用於「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」以及償還銀行貸款。請申請人在募集說明書「本次募集資金運用」中披露：（1）募投項目具體投資數額安排明細，投資數額的測算依據和測算過程，各項投資構成是否屬於資本性支出，是否使用募集資金投入；（2）本次募投項目與公司現有業務、前次募投項目的聯繫與區別，本次募投項目建設的必要性、合理性及可行性，結合市場容量、競爭對手、在手訂單、前次募投項目新增產能、後續市場開拓計劃等情況說明新增產能消化措施；（3）本次募投項目效益測算的過程及謹慎性。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、募投項目具體投資數額安排明細，投資數額的測算依據和測算過程，各項投資構成是否屬於資本性支出，是否使用募集資金投入    

    本次公開發行可轉換公司債券的募集資金總額（含發行費用）不超過500,000.00萬元（含500,000.00萬元），扣除發行費用後，募集資金將投資於以下項目：    

    單位：萬元    

      序號             項目名稱                項目投資總額      募集資金擬投入金額

       1     盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600           6,766,396              350,000

             萬噸煉化一體化項目

       2     償還銀行貸款                               150,000              150,000

                     合計                             6,916,396              500,000        

    具體投資數額安排明細以及投資數額的測算依據和測算過程如下：    

    （一）「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」    

    1、投資數額安排明細    

    本次募投項目中，主要的建設項目為「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」，其投資構成根據中石化洛陽工程有限公司出具的《盛虹煉化一體化項目可行性研究報告》，項目總投資 676.64 億元，其中建設投資587.75億元，建設期利息29.67億元，流動資金59.22億元。其中建設投資構成及目前募集資金的使用計劃如下：    

    單位：萬元    

      序號         投資項目        投資金額   投資佔比   是否為資本   本次募集資金

                                               （%）      性支出      擬投入金額

        1    固定資產投資         5,526,543     94.03      是             350,000

       1.1   設備購置費           2,369,363     40.31      是             180,000

       1.2   主要材料費           1,273,426     21.67      是             100,000

       1.3   建築工程費             814,553     13.86      是              20,000

       1.4   安裝費                 663,646     11.29      是              50,000

       1.5   固定資產其他費用       405,555      6.90      是                   -

      1.5.1  土地使用費             130,005      2.21      是                   -

      1.5.2  工程設計費             127,061      2.16      是                   -

      1.5.3  工程建設管理費          44,553      0.76      是                   -

      1.5.4  工程建設監理費          31,924      0.54      是                   -

      1.5.5  臨時設施費              20,484      0.35      是                   -

      1.5.6  勘察費                  12,290      0.21      是                   -

      1.5.7  其他固定資產費用        39,238      0.67      是                   -

        2    無形資產投資           121,246      2.06      否                   -

       2.1   特許權使用費           121,246      2.06      否                   -

        3    其他投資                26,870      0.46      否                   -

      序號         投資項目        投資金額   投資佔比   是否為資本   本次募集資金

                                               （%）      性支出      擬投入金額

       3.1   生產人員準備費          17,870      0.30      否                   -

       3.2   圖紙資料翻譯費           3,000      0.05      否                   -

       3.3   出國人員和外國工程       6,000      0.10      否                   -

             人員來華費

        4    預備費                 202,842      3.45      否                   -

       4.1   基本預備費             202,842      3.45      否                   -

                合計               5,877,501    100.00       -             350,000        

    本次募集資金擬投入盛虹煉化一體化項目350,000萬元，根據目前資金使用計劃，募集資金將投入固定資產投資中設備購置費、主要材料費、建築工程費、安裝費等科目，均屬於資本性支出，不存在使用募集資金投入非資本性支出的情況。    

    2、投資數額的測算依據和測算過程    

    （1）建設投資估算    

    1）建設投資估算依據的主要文件序號 主要文件依據    

       1   中國石油化工集團公司《石油化工項目可行性研究報告編制規定》（中國石化諮

           [2005]154號）

       2   中國石油化工集團公司《中國石油化工集團公司石油化工項目可行性研究投資估算

           編制辦法（試行）》（中國石化諮[2006]203號）

       3   中國石油化工集團公司《石油化工安裝工程概算指標》（2007版）（中國石化建

           [2008]635號文）

       4   中國石油化工集團公司《石油化工工程建設費用定額》（中國石化建[2008]81號文）

       5   中國石油化工集團公司《石油化工工程建設設計概算編制辦法》（2007版）（中國

           石化建[2008]82號文）

       6   中國石油化工集團公司《關於2013年動態調整石油化工安裝工程定額的通知》（中

           國石化建[2013]54號）

       7   中國石油化工集團公司《關於基本建設投資中暫停計列價差預備費有關問題的通知》

           （中石化[1999]建字29號文）

       8   中國石油天然氣集團公司《關於印發           費用規定>的通知》（中國石油天然氣集團公司計劃[2012]534號）

       9   中國石油化工集團公司《石油化工安裝工程費用定額（2007版）》（中國石化建

           [2007]620號）

      10   國家計委、建設部《工程勘察設計收費管理規定》（設計價格[2002]10號）

      11   國家發展改革委、建設部《建設工程監理與相關服務收費管理規定》（發改價格

           [2007]670號）

      12   中國石油化工集團公司《關於印發的通知》

           （中國石化財[2012]349號）

     序號                                主要文件依據

      13   中國石油化工集團公司《關於「營改增」實施後調整石油化工工程建設計價依據的

           通知》（中國石化建[2016]307號、中國石化計煉[2009]15號）

      14   交通部《關於發布（JTS115-2014）的公告》

           （交通運輸部[2014]39號）

      15   交通部《沿海港口建設工程概算預編制規定》（交水發[2004]247號）

      16   交通部《關於加強水運工程初步設計審查管理的通知》（交水發[2006]330號）

      17   財政部、海洋局《關於加強海域使用金徵收管理的通知》（財綜[2007]10號）

           國家能源局《火力發電廠初步設計文件內容深度規定》（DLT_5427-2009）、《火力

      18   發電工程建設預算編制與計算規定》（國能電力[2013]289號）及中國電力企業聯合

           會《電力建設工程概算定額》（2013年版）

           電力工程造價與定額管理總站《關於發布2013版電力建設工程概預算定額價格水平

      19   調整的通知》（定額[2014]1號）、《關於頒布           調整辦法>的通知》（定額[2014]13號）        

    2）建設投資估算範圍    

    ①工程範圍    

    盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目分為廠外工程和廠內工程兩部分，其中廠內工程主要內容為本項目總加工工藝流程中的全部煉油裝置、化工裝置和 IGCC 三大部分，以及與之相配套的總圖運輸、儲運工程、給排水工程、供熱工程、供配電及電信和全廠生產管理設施等。廠外工程主要包括碼頭和港口，廠外供電，廠外鐵路和廠外管道四部分。    

    ②投資範圍    

    本建設投資估算包括本項目所需的全部固定資產投資、無形資產投資、其他資產投資和預備費。    

    3）建設投資估算辦法    

    本投資估算中的設備材料及施工費標準均達到2018年價格水平。    

    ①工程費用    

    工藝生產裝置工程費的估算依據主要工程量，按相關係數估算投資，部分裝置在已有投資資料庫的基礎上，根據其實際加工能力，平面布置，產品方案和裝置加工工藝流程進行適當調整得出最終估算結果。配套系統的總圖運輸、油品儲運、給排水工程、供熱工程、供配電及電信和生產管理設施等主要根據工程量和已有的投資資料庫，根據其能力大小進行估算。    

      序號              項目                           費用測算方法

                                        主要包括大型機械進出場費、大型機具租賃及使用

        1     特定條件下費用            費等。參考類似項目費用的發生數據並結合本項目

                                        具體情況估列

        2     工器具及生產用具購置費    根據中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        3     安全生產費用              根據財政部、國家安全生產監督管理總局財企

                                        [2006]478文進行估算

                                        進口設備材料外匯金額參考近期類似設備離岸價

                                        報價估列，外匯匯率暫按1美元等於6.9785元人

        4     引進部分的工程費          民幣，其從屬費用包括海運費、運輸保險費、關稅、

                                        增值稅、外貿手續費、銀行財務費等，參照中國石

                                        化建[2008]81號的有關規定估算，並按規定計算國

                                        內運雜費        

    ②固定資產其他費用    

      序號              項目                           費用測算方法

        1     土地使用費                本項費用目前僅考慮徵地費，暫按15萬元/畝估算

        2     工程建設管理費            按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        3     臨時設施費                按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        4     前期準備費                參照同類項目估算

        5     環境影響評價費            按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        6     安全預評價及驗收費        根據中油計[2012]534號的有關規定計算

        7     職業病危害預評價及控制效  根據中油計[2012]534號的有關規定計算

              果評價費

        8     節能評價費                根據中油計[2012]534號的有關規定計算

        9     地震安全性評價費          根據中油計[2012]534號的有關規定計算

       10     地質災害危險性評價費      根據中油計[2012]534號的有關規定計算

       11     水土保持評價及驗收費      根據中油計[2012]534號的有關規定計算

       12     可行性研究報告編制費      根據實際合同額計列

       13     工程設計費                根據國家計委、建設部計價格[2002]10號文進行估

                                        算並調整

       14     勘察費                    按工程費的0.3%估算

       15     工程監理費                根據國家發展改革委、建設部發改價格[2007]670

                                        號文進行估算並調整

       16     進口設備材料國內檢驗費    按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

       17     特種設備安全監督檢驗費    按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

       18     超限設備運輸特殊措施費    按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

       19     設備採購技術服務費        按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

       20     設備監造費                按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

      序號              項目                           費用測算方法

       21     工程保險費                按工程費的0.15%估算

       22     危險與可操作性分析及安全  根據中油計[2012]534號的有關規定計算

              完整性分析費（HAZOP/SIL）

       23     壓覆礦產資源評價費        根據中油計[2012]534號的有關規定計算

       24     社會穩定評價              本項費用為估列

       25     標定費                    本項費用為估列

       26     分系統調試費及整套啟動試  根據火電行業相關規定計算

              運費

       27     海域使用金                根據財政部、海洋局財綜[2007]10號文《關於加強

                                        海域使用金徵收管理的通知》計算

       28     掃海費                    根據水工行業相關規定估算

       29     環境生態補償費            根據水工行業相關規定估算        

    ③無形資產投資    

    特許權使用費：根據專利商報價或參考同類裝置投資資料估算。    

    ④其他資產投資    

      序號              項目                           費用測算方法

        1     生產人員準備費            按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        2     出國人員費用              按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算

        3     圖紙資料翻譯費            按中國石化建[2008]81號的有關規定進行估算        

    ⑤預備費    

      序號              項目                           費用測算方法

        1     基本預備費                國內部分按固定資產投資、無形資產投資和其他資

                                        產投資之和的4％估算，國外部分按1%計算

                                        根據中國石化[1999]建字29號文《關於基本建設

        2     價差預備費                投資中暫停計列價差預備費有關問題的通知》精

                                        神，暫不計列價差預備費        

    ⑥抵扣增值稅說明    

    本項目增值稅抵扣辦法按中國石化建[2018]207號文執行。    

    4）建設投資估算結果    

    本項目建設投資：5,877,501萬元，其中外匯101,325萬美元，不含增值稅進項稅的建設投資為5,277,665萬元，投資構成如下：    

      序號            投資項目            投資金額（萬元）       投資佔比（%）

        1     設備購置費                            2,369,363                 40.31

        2     主要材料費                            1,273,426                 21.67

        3     安裝費                                  663,646                 11.29

        4     建築工程費                              814,553                 13.86

        5     其他費用                                756,513                 12.87

                    合計                            5,877,501                100.00        

    具體情況參見如下建設投資表：    

    單位：萬元/萬美元    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

               建設投資                         2,369,363  1,273,426    663,646    814,553    756,513   5,877,501    101,325    100.00

               其中進項稅                         308,310    114,324     60,331     74,050     42,821    599,836          -     10.21

               不含進項稅建設投資               2,061,053  1,159,102    603,315    740,503    713,692   5,277,665          -     89.79

     一        固定資產費用                     2,369,363  1,273,426    663,646    814,553    405,555   5,526,543     84,539     94.03

     1         工程費用                         2,369,363  1,273,426    663,646    814,553             5,120,988     84,539     87.13

     1.1       廠內工程                         2,338,664  1,161,868    583,898    491,587             4,576,017     84,539     77.86

     1.1.1      煉油工藝生產裝置                 1,216,546    437,307    248,872     90,368             1,993,093     51,488     33.91

     1.1.1.1    1600萬噸/年常減壓蒸餾               53,744     35,567     16,605      7,899              113,815      1,237     1.94

     1.1.1.2    輕烴回收                            10,214      6,846      2,774      1,224               21,058                0.36

     1.1.1.3    180萬噸/年煤油加氫                   6,326      4,641      1,521       686               13,174                0.22

     1.1.1.4    200萬噸/年延遲焦化                  38,797     24,236     10,745      7,621               81,399      1,183     1.38

     1.1.1.5    400萬噸/年蠟油加氫裂化             140,519     36,966     17,408      6,557              201,450      6,398     3.43

     1.1.1.6    320萬噸/年柴油加氫裂化              90,484     26,715     12,266      4,746              134,211      3,794     2.28

     1.1.1.7    320萬噸/年沸騰床渣油加氫           172,685     60,378     24,892      6,384              264,339      9,660     4.50

     1.1.1.8    350萬噸/年柴蠟油加氫裂化           121,998     34,506     15,989      6,127              178,620      5,285     3.04

     1.1.1.9    芳烴裝置                           441,687    164,124    115,582     38,367              759,760     21,418     12.92

     1.1.1.9.1   300萬噸/年石腦油加氫                14,149      6,094      4,228      1,495               25,966                0.44

     1.1.1.9.2   310*3萬噸/年連續重整               244,839     85,655     57,955     18,982              407,431     11,487     6.93        

    6-1-145    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     1.1.1.9.3   200×2萬噸/年芳烴抽提                13,394      5,455      4,768      1,233               24,850                0.42

     1.1.1.9.4   280萬噸/年PX                       169,305     66,920     48,631     16,657              301,513      9,931     5.13

     1.1.1.10   140萬噸/年液化氣分離                 8,083      2,959      2,230       729               14,001                0.24

     1.1.1.11   150萬噸/年正異構分離                 4,608      3,277      1,638       717               10,240                0.17

     1.1.1.12   44萬噸/年烷基化                     24,012      7,548      5,711      1,476               38,747      1,413     0.66

     1.1.1.13   60萬標立PSA                        43,694      6,113      2,766      3,202               55,775                0.95

     1.1.1.14   15×4萬噸/年硫磺回收                 59,695     23,431     18,745      4,633              106,504      1,100     1.81

     1.1.2      化工工藝生產裝置                   431,208    254,912    121,608     73,434              881,162     19,585     14.99

     1.1.2.1    110萬噸/年乙烯裂解裝置             259,791    195,621     72,393     37,608              565,413     13,892     9.62

     1.1.2.2    55萬噸/年裂解汽油加氫               16,384      3,810      2,781      1,745               24,720       536     0.42

     1.1.2.3    20萬噸/年丁二烯抽提                 14,499      3,108      4,534      2,984               25,125        88     0.43

     1.1.2.4    100萬噸/年乙二醇                    76,788     31,994     34,111     21,760              164,653      4,024     2.80

     1.1.2.5    30萬噸/年醋酸乙烯                   63,746     20,379      7,789      9,337              101,251      1,045     1.72

     1.1.3      IGCC                             331,532     78,473     42,255     45,063              497,323     12,866     8.46

     1.1.4      煉油系統配套工程                   207,424    255,744    116,864    200,671              780,703       600     13.28

     1.1.4.1    總圖運輸                              630                       63,479.76               64,110                1.09

     1.1.4.2    儲運工程                            87,252    176,877     89,370     66,574              420,073                7.15

     1.1.4.3    給排水工程                          48,913     40,074     14,226     41,589              144,802                2.46

     1.1.4.4    供熱工程                            25,098      8,606      4,899      1,997               40,600       600     0.69        

    6-1-146    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     1.1.4.5    供配電及電信                        45,531     30,187      8,369     27,031              111,118                1.89

     1.1.5      化工系統配套工程                    64,654    106,074     34,288     35,116              240,132                4.09

     1.1.5.1    總圖運輸                                                            3,647                3,647                0.06

     1.1.5.2    儲運工程                            29,797     83,147     28,466     17,404              158,814                2.70

     1.1.5.3    給排水工程                          23,223     15,001      3,093     14,065               55,382                0.94

     1.1.5.4    供配電及電信                        11,634      7,926      2,729                          22,289                0.38

     1.1.6      IGCC系統配套工程                   42,155     24,526     13,206     31,198              111,085                1.89

     1.1.7      全廠生產管理設施                    45,145      4,832      6,805     15,737               72,519                1.23

               煉廠區

     1.1.7.1    全廠性普通物品倉庫                    104       104        52       778                1,038                0.02

     1.1.7.2    全廠危險化學品庫                       99        93        47       700                  939                0.02

     1.1.7.3    危險固體廢物暫存庫                     83        62        31       467                  643                0.01

     1.1.7.4    放射源庫倉庫                            2         5         1         37                   45

     1.1.7.5    危險品倉庫管理用房                      4         7         4         54                   69

     1.1.7.6    現場機櫃間                           2,837      1,419       709      2,995                7,960                0.14

     1.1.7.7    煉油區中心控制室                     5,337       727       668      2,613                9,345                0.16

     1.1.7.8    化工區中心控制室                     3,103       711       460      1,970                6,244                0.11

     1.1.7.9    中心化驗室及環保監測站              22,773       361       109      1,939               25,182                0.43

     1.1.7.10   綜合辦公樓                            622       311       202      1,711                2,846                0.05        

    6-1-147    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     1.1.7.11   綜合維修廠房                         1,226       153        88      1,002                2,469                0.04

     1.1.7.12   職工餐廳                               13        26        13       194                  246

     1.1.7.13   全廠信息管理系統                     6,243                4,024                          10,267                0.17

     1.1.7.14   化工區廢氣廢液處理設施               2,034       520       273       752                3,579

               倉儲區

     1.1.7.15   現場控制室                            504       252        84       355                1,195                0.02

     1.1.7.16   現場機櫃間                            161        81        40       170                  452                0.01

     1.2       廠外工程                            30,279    111,558     11,662    164,837              318,336                5.42

     1.2.1      廠外供電及通信                        600      7,036      2,222      1,122               10,980                0.19

     1.2.2.1    220Kva總變改造                        600       100        80                            780                0.01

     1.2.2.2    廠外供電線路                                   6,936      2,142      1,122               10,200                0.17

     1.2.2      廠外管線工程                         1,048     19,264      9,440      4,376               34,128                0.58

     1.2.1.1    原油管線                              716         8        144        60                  928                0.02

     1.2.1.2    成品油及火炬氣管線                    332     19,256      9,296      4,316               33,200                0.56

     1.2.3      碼頭工程                            28,631     85,258              152,860              266,749                4.54

     1.2.2.1    1#泊位(30萬噸級原油泊位)及配套       5,262     15,248               39,545               60,055                1.02

               管廊工程

     1.2.2.2    2#~5#泊位(液體化工泊位)及配套管     22,967     61,923               45,976              130,866                2.23

               廊工程

     1.2.2.3    管廊                                  402      8,087               67,339               75,828                1.29        

    6-1-148    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     1.2.4      廠外鐵路                                                            6,479                6,479                0.11

     1.3       全廠場地處理                                                      154,080              154,080                2.62

     1.4       安全生產費用                                             28,086      4,049               32,135                0.55

     1.5       特定條件下費用                                           40,000                          40,000                0.68

     1.6       工器具及生產用具購置費                420                                                 420                0.01

     2         固定資產其他費                                                              405,555    405,555                6.90

     2.1       土地使用費                                                                  130,005    130,005                2.21

     2.2       工程建設管理費                                                               44,553     44,553                0.76

     2.3       臨時設施費                                                                   20,484     20,484                0.35

     2.4       前期準備費                                                                    1,500      1,500                0.03

     2.5       環境影響評價費                                                                3,330      3,330                0.06

     2.6       安全預評價及驗收費                                                              835       835                0.01

     2.7       職業病危害預評價及控制效果評價                                                  488       488                0.01

               費

     2.8       地質災害危險性評價費                                                            150       150

     2.9       水土保持評價及驗收費                                                            180       180

     2.10      壓覆礦產資源評價費                                                               60        60

     2.11      節能評價費                                                                      358       358                0.01

     2.12      危險性與可操作性分析及安全完整                                                3,463      3,463                0.06

               性評價費        

    6-1-149    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     2.13      地震安全評價費                                                                  100       100

     2.14      社會穩定評價                                                                    160       160

     2.15      進口設備材料國內檢驗費                                                        2,642      2,642                0.04

     2.16      特種設備安全檢驗監督費                                                        4,927      4,927                0.08

     2.17      可行性研究報告編制費                                                          1,446      1,446                0.02

     2.18      工程設計費                                                                  127,061    127,061                2.16

     2.19      標定費                                                                          335       335                0.01

     2.20      勘察費                                                                       12,290     12,290                0.21

     2.21      工程建設監理費                                                               31,924     31,924                0.54

     2.22      超限設備運輸特殊措施費                                                        3,000      3,000                0.05

     2.23      設備採購技術服務費                                                            3,812      3,812                0.06

     2.24      設備監造費                                                                    4,771      4,771                0.08

     2.25      工程保險費                                                                    7,681      7,681                0.13

     二        無形資產投資                                                                121,246    121,246     12,339     2.06

     1         特許權使用費                                                                121,246    121,246     12,339     2.06

     三        其他資產投資                                                                 26,870     26,870       550     0.46

     1         生產人員準備費                                                               17,870     17,870                0.30

     2         圖紙資料翻譯費                                                                3,000      3,000                0.05

     3         出國人員和外國工程人員來華費                                                  6,000      6,000       550     0.10        

    6-1-150    

                                                                              投資估算值                                 佔建設

       序號          工程費用或項目名稱          設備      主要     安裝費     建築     其它費用    合計     其中：    投資比

                                                 購置費    材料費               工程費                          外幣      例%

     四        預備費                                                                      202,842    202,842      3,897     3.45

     1         基本預備費                                                                  202,842    202,842      3,897     3.45        

    6-1-151    

    （2）建設期利息估算    

    本項目資本金比例為30%（190.56億元），其餘70%為銀行貸款，銀行貸款名義年利率為 4.9%，根據建設投資資金籌措方式及使用計劃，估算建設期利息為296,658萬元。    

    （3）流動資金估算    

    本項目流動資金按分項詳細估算法估算，各分項周轉天數為：    

          項目名稱            周轉天數            項目名稱            周轉天數

          應收帳款             30天                原油               15天

             煤                15天               在產品               3天

           產成品              10天                現金               30天

          應付帳款             30天              輔助材料             30天        

    本項目流動資金估算值為592,237萬元，其中30％自有，70％銀行貸款，銀行貸款按人民幣借款，名義年利率為4.35%。流動資金詳細估算如下：    

    單位：萬元    

                       最低   周轉                      生產期

      序號    項目     周轉   次數

                       天數            4        5         6         7       8~18

     1             流動資產         973,031  1,207,464  1,207,464  1,207,464  1,207,464

     1.1     應收帳款    30     12    515,085   638,717   638,717   638,717   638,717

     1.2     存貨                    446,450   555,944   555,944   555,944   555,944

     1.2.1   原材料                  219,729   274,661   274,661   274,661   274,661

     1.2.1.1  沙重        15     24    101,210   126,512   126,512   126,512   126,512

     1.2.1.2  沙輕        15     24    107,593   134,491   134,491   134,491   134,491

     1.2.1.3  煤          15     24      5,894     7,367     7,367     7,367     7,367

     1.2.1.4  醋酸        15     24      3,113     3,891     3,891     3,891     3,891

     1.2.1.5  MTO乙     15     24       183       229       229       229       229

            烷

     1.2.1.6  MTO混     15     24      1,737     2,171     2,171     2,171     2,171

            合C4

     1.2.2   輔助材料    30     12      7,528     9,410     9,410     9,410     9,410

     1.2.3   燃料        10     36      -270      -337      -337      -337      -337

     1.2.4   在產品      3     120    50,668    62,900    62,900    62,900    62,900

     1.2.5   產成品      10     37    168,795   209,310   209,310   209,310   209,310

                       最低   周轉                      生產期

      序號    項目     周轉   次數

                       天數            4        5         6         7       8~18

     1.3     現金        30     12     11,496    12,803    12,803    12,803    12,803

     2             流動負債         492,902   615,227   615,227   615,227   615,227

     2.1     應付帳款    30     12    492,902   615,227   615,227   615,227   615,227

     3             流動資金         480,129   592,237   592,237   592,237   592,237

     4        流動資金當期增加額    480,129   112,108        

    （4）總投資估算    

    本項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金，估算值為 6,766,396萬元。    

    （5）各項投資構成是否屬於資本性支出，是否使用募集資金投入    

    上述各項投資中，建設投資屬於資本性支出，流動資金屬於非資本性支出。本次公開發行可轉換公司債券擬募集資金不超過 500,000 萬元，其中350,000萬元將用於「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」的固定資產投資（建設投資），公司將使用自籌資金支付非資本性支出。    

    因此，「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」擬使用募集資金投入項目建設投資，屬於資本性支出，不存在使用募集資金投入非資本性支出的情況。    

    （二）償還銀行貸款    

    近年來，公司為了滿足業務發展和產業鏈布局的資金需求，除通過經營活動補充流動資金外，還通過銀行借款等外部融資方式籌集資金以滿足日常經營與項目建設之需。截至2020年9月30日，公司銀行借款（短期借款、長期借款、一年內到期的非流動負債合計）餘額為1,796,304.56萬元，其中長期借款餘額為780,555.93萬元；公司合併口徑資產負債率為59.62%，每年度的利息費用支出較高，較大幅度攤薄了公司的經營效益。    

    本次募集資金擬投入150,000萬元用於償還銀行貸款，全部使用募集資金投入。公司通過本次發行募集資金償還部分銀行貸款，有利於改善資本結構，有效節省財務成本，增強抗風險能力，進一步夯實公司發展基礎，符合全體股東的利益。    

    「償還銀行貸款」項目不涉及資本性支出。    

    二、本次募投項目與公司現有業務、前次募投項目的聯繫與區別，本次募投項目建設的必要性、合理性及可行性，結合市場容量、競爭對手、在手訂單、前次募投項目新增產能、後續市場開拓計劃等情況說明新增產能消化措施    

    （一）本次募投項目與公司現有業務、前次募投項目的聯繫與區別    

    本次募投項目中為「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」和「償還銀行貸款」。其中，「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」亦為前次非公開發行的募投項目。    

    「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」的實施是公司根據行業發展規律以及自身現有業務發展需要，逐步由現有業務所在的化纖產業鏈上遊攀登，打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈，形成上下遊協同發展的格局。    

    上市公司經過產業鏈縱向整合後，形成了完整的「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈。目前，公司擁有 230 萬噸/年差別化化學纖維產能和150萬噸PTA產能。本次募投項目建成後，盛虹煉化產出品 PX將通過管道直供虹港石化生產 PTA，虹港石化產出品 PTA 和盛虹煉化產出品MEG將進一步提供給國望高科生產差別化化學纖維（POY、FDY、DTY等），公司將形成從「一滴油」到「一根絲」的全產業鏈業務經營。    

    （二）本次募投項目建設的必要性、合理性及可行性    

    1、項目建設的必要性分析    

    （1）實施產業鏈一體化發展戰略    

    公司立足聚酯化纖產業，結合區域紡織產業集聚優勢及自身研發優勢，積極打造國際差別化民用滌綸長絲產業龍頭企業。同時，公司以聚酯化纖產業為起點，根據行業發展規律以及自身發展需要，逐步向化纖產業鏈上遊攀登，打造「原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖」新型高端紡織產業鏈，形成上下遊協同發展的國際化現代化企業。    

    公司主攻差別化、功能性民用滌綸長絲產品，目前擁有差別化化學纖維產能 230 萬噸/年，是全球領先的全消光系列纖維、超細纖維和「陽滌複合」等多組份複合纖維供應商。煉化一體化項目的主要產品 PX、MEG 是公司核心業務的上遊原料，項目建成後將打通公司芳烴產業鏈的原料供應途徑，同時打開化工中間體的深加工接口，推動公司形成上下遊協同發展的高端產業集群，增強公司的核心競爭力、整體盈利能力和抗風險能力。    

    （2）符合行業未來發展趨勢    

    近年來，世界主要石油公司的世界級石化基地普遍具有裝置大型化、煉化一體化的特點，原油煉製、化學工業煉化一體化的整體設計，可以使上遊裝置的產品直接送下遊裝置做原料，正常工況下不用中間原料罐，可以實現能源的逐級利用、節約能源，同時可以減少物料運輸過程中的損耗和降低環境風險。目前，全球已經形成了美國墨西哥沿岸地區、日本東京灣地區、韓國蔚山、新家坡裕廊島、沙特朱拜勒和延部石化工業園區等一批世界級煉化一體化工業園區。    

    2016 年，國務院推進「供給側結構性改革」，投資建設高水平的石化項目，提供高品質成品油及市場需要的中高端化工產品，促進產業升級，將是石油化學工業「供給側結構性改革」的重要內容；以煉化一體化開啟產業升級，是中國石油化工行業「十三五」的主導方向。《石化產業規劃布局方案》重點建設包括江蘇連雲港在內的七大石化產業基地。目前，大型聚酯化纖企業向上遊煉化、PTA 產業延伸，打造集「煉油-石化-化纖」一體化生產的產業鏈，已成為行業發展的主要趨勢。    

    （3）開闢了上市公司新的盈利增長點和發展空間    

    盛虹煉化一體化項目於 2018 年 12 月正式動工，預計將於 2021 年建成投產，建設階段尚無營業收入產生，短期內將會對上市公司的業績和現金流量產生一定影響，但項目達產後預計可實現不含稅年銷售收入約 925 億元、淨利潤約94億元，將顯著增強上市公司的盈利能力。在響應國家發展高端石化產品政策的號召、有效解決我國及公司PX和MEG長期依賴於進口的格局、保證國家產業安全的同時，煉化一體化項目將給公司股東提供更多的回報。    

    2、項目建設的合理性分析    

    本次發行的主要募集資金投資項目「盛虹煉化（連雲港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目」（以下簡稱「盛虹煉化一體化項目」）是公司實施產業鏈一體化發展戰略的重要環節，將打通原油煉化、高端化工與聚酯化纖的產業鏈條，實現汽柴油直鏈向網狀型產業鏈的質變，推動發展下遊高端化工新材料。該項目在工藝、規模、產品、區位等方面具備競爭優勢，具備良好的發展前景，因此項目建設具有合理性。    

        項目                                    優勢

                 盛虹煉化一體化項目1,600萬噸的單線規模是目前我國最大的單線產能，是全

      規模優勢   球煉廠平均規模的2倍多，是我國煉廠平均規模的近5倍，裝置規模直接影

                 響能耗水平，進而影響生產成本，本項目裝置比國內大量單線200萬噸的裝

                 置能耗節約50千克標準油/噸左右，成本競爭力強

                 本次募投項目在煉油、芳烴、烯烴和下遊化工品方面均採用世界先進技術，

                 工藝技術成熟可靠，在煉油單套裝置規模、芳烴工藝路線和烯烴產品收率方

                 面具備競爭優勢。項目選用結晶分離工藝生產對二甲苯，與其他項目採用的

      工藝優勢   吸附分離工藝相比，結晶分離工藝在裝置投資、佔地、能耗和運行成本方面

                 具備優勢；項目裝置之間物料優化互供，顯著提高了資源利用率，乙烯裝置

                 原料輕質化率達到73.48%，乙烯收率達到40.79%，雙烯收率56.24%，處於

                 國內領先水平

                 盛虹煉化一體化項目秉承「少產成品油、多產化工品」的理念，將重點聚焦

     產品結構優  於高附加值的芳烴產品和烯烴產品，將成品油產量降至約31%，化工品佔比

         勢      達到69%，高於同行業三大民營煉化項目平均水平。盛虹煉化一體化項目對

                 二甲苯佔煉油產能的比例達到17.50%，遠高於我國平均水平和日韓水平，充

                 分挖掘和發揮了產業鏈配套優勢，實現原油精細化、經濟充分利用

                 盛虹煉化一體化項目建設於連雲港徐圩新區石化產業基地，是國家石化產業

                 布局規劃、長江經濟帶發展、「一帶一路」交匯點建設、江蘇沿海開發等國

      區位優勢   家戰略的核心發展區域，具有良好的區域優勢和戰略地位。同時，項目位於

                 亞歐大陸橋的最東端，加工進口原油具有得天獨厚的海運優勢，既靠近消費

                 市場又貼近原料產地，能夠達到資源優化配置、減少原料和產品的運輸距離、

                 降低運輸成本的目的        

    3、項目可行性分析    

    （1）國家產業政策支持    

    根據經國務院審議通過的《全國石化產業布局規劃方案》、《江蘇省石化產業規劃布局方案》及《江蘇省關於深入推進全省化工行業轉型發展的實施意見》要求，石化產業發展堅持「一體化、大型化、園區化、高端化、清潔化」的定位，以落實「促進沿江石化產業有序轉移」等要求為核心任務，以促進江蘇省石化產業轉型升級、推動長三角區域環境質量整體改善為目標，進一步優化產業布局、用地規劃、發展規模、建設時序和產品方案等。本項目選址於連雲港石化產業基地內，公司投資戰略緊隨連雲港石化產業基地規劃布局，本項目建設符合國家石化產業發展戰略以及區域規劃和經濟發展要求。    

    （2）項目建設條件良好    

    連雲港市地處江蘇省北部沿海地區，臨近山東、河南、安惠三省，位於歐亞大陸橋東端，是新亞歐大陸橋的東橋頭堡，是中國中西部地區物資的主要出海口，在全國佔有重要的戰略位置，是承接蘇南產業轉移、帶動周邊地區經濟發展和實現發展蘇北沿海國家戰略的重點城市。項目地處的徐圩片區擁有 4,000公頃土地用於石油化工產業和樹脂後加工、精細化工等下遊配套產業，在土地、環境容量等方面都為企業的擴展提供了較大的發展空間。同時，項目緊鄰虹港石化年產150萬噸PTA裝置，可依託部分熱電、碼頭、倉儲等公用工程、儲運設施。項目憑藉連雲港優越的港口和物流條件，大宗原料運輸便利，產品可就近輻射中國經濟最發達的華東、長三角地區。    

    （三）結合市場容量、競爭對手、在手訂單、前次募投項目新增產能、後續市場開拓計劃等情況說明新增產能消化措施    

    1、本次募投項目各類產品市場需求較大、市場空間廣闊    

    （1）成品油    

    1）煉油能力持續增長，民營煉廠起主導作用，落後產能逐步淘汰    

    近年來我國煉油業總體水平進一步提升，落後產能逐步淘汰。自2015年國家發改委提出建設中國七大石化產業基地的規劃以來，我國煉化行業逐漸進入投產高峰期，預計到 2022 年前，我國新增煉化產能將超過 1.5 億噸。2025 年前，隨著恆力石化、舟山石化、盛虹石化 3 個千萬噸級以上民營煉化一體化大項目陸續建成，中國煉廠產能格局將由過去的國有企業為主逐漸變成未來的國有企業與民營企業並行的狀態。    

    截至2019年底，我國國內煉油能力達到8.6億噸/年，較2018年增加2,850萬噸/年，新增產能均為民企，國內日均煉油能力增至1,590萬噸/日。預計2020年國內煉油新增產能 2,700 萬噸/年至 8.87 億噸/年，新增產能主要來自中科煉化、洛陽石化、大慶石化、泉州石化和地方煉廠，民營煉油能力預計提升至 2.5億噸/年，佔比升至28.1%，國內千萬噸煉廠數量增至32座，合計煉油能力4.2億噸/年，佔比達到46.8%。    

    從結構上來講，國內 500 萬噸以下規模的煉廠仍大多數，國內平均煉廠規模僅為424萬噸，與世界平均770萬噸/年的水平仍有差距。雖然目前我國煉廠平均規模和煉化一體化水平與世界先進水平仍有差距，但未來隨著油氣行業供給側改革的不斷深入，國內煉油行業產能結構將不斷優化，未來供需關係將進一步改善，而包括公司在內的大型民營煉廠始終走在油氣行業改革的前列。    

    改革開發以來中國煉化能力發展趨勢（億噸/年）    

    資料來源：中國石油集團經濟技術研究院、WIND資訊、國信證券經濟研究所    

    2）煉油生產運行良好，汽車普及帶動成品油消費量持續上升    

    2019 年，原油企業實現原油加工量、成品油產量、煉油利潤三增長。其中，原油加工量達 6.49 億噸，同比增長 7.60%。全國煉廠開工率連續第五年回升，同比上升2.9個百分點達75.5%，已經快接近世界平均水平，地方煉廠開工率有所下降，主營煉廠開工率持續上漲，2020 年上半年受新冠肺炎疫情影響，國內煉廠開工率負荷有所下降。    

    2019 年，供給側結構性改革穩步推進、環保趨嚴、小煉廠限產停產等因素對成品油生產的影響逐步減弱，同時汽車的不斷普及帶動了汽柴油消費量的規模整體提升。    

    成品油產量約3.60億噸，同比基本持平，其中汽油產量為1.41億噸，柴油產量為1.66億噸，煤油產量為0.53億噸。2019年，中美貿易摩擦和美國制裁伊朗，以及原油運輸費用和價格貼水增加幅度較大，對國內煉廠原油的盈利水產生不利影響，煉油單噸毛利有所下降，但對煉油業整體發展影響較小。    

    3）地方煉廠轉型升級加快，並呈現分化發展態勢    

    近年來，先進獨立煉廠加速崛起，一些名列中國 500 強的大型民企在地方政府的大力支持下，持續推進基地化、規模化、技術先進、「化主油輔」大型煉化一體化項目建設，如恆力石化、浙江石化、盛虹石化等。同時，中小型煉廠加速整合，山東省按照「優化重組、減量整合、上大壓小、煉化一體」原則，針對煉油能力在 500 萬噸/年及以下的地方煉廠，分批分步進行減量整合轉移，到 2015 年壓減煉油能力 1/3，加快向下遊延伸，由「一油獨大」向「油化並舉」轉變。    

    （2）主要化工產品    

    1）PX（對二甲苯）    

    長期以來中國PX產業發展明顯滯後於下遊PTA和聚酯產業發展。2000年以前，中國生產聚酯的央企均配套建設了PTA和PX裝置，獨立的PTA裝置較少，PX絕大部分可以自供，少量依靠進口。作為國內高度進口依賴代表產品之一的PX，隨著聚酯行業的不斷發展，PTA新增產能不斷增加，進而其對PX的需求水平亦在不斷攀升，而反之國內受原料石腦油供應制約，PX供應能力增速相對緩慢，因此仍然較大部分依靠外來進口貨源。    

    自2019年恆力石化450萬噸產能投放為起點，中國PX供應能力出現有效提升。2019年3月-5月，恆力石化兩條225萬噸PX裝置相繼投產，合計貢獻PX生產能力450萬噸；2019年8月，中化弘潤80萬噸裝置投產；2019年9月底，海南煉化100萬噸裝置投產；2019年12月底，浙石化一期400萬噸PX生產裝置投。在上述投產的裝置中，恆力石化和浙石化兩套超大型裝置皆屬於民營企業向上一體化的生產布局。    

    2020年，我國PX預計新增產能約720萬噸，其中民營煉化仍是新增產能主力軍，包括浙石化一期項目新增的200萬噸產能、中石化天津芳烴項目160萬噸產能等。2020年，PX下遊產品PTA擴產速度持續增大，2019年國內PTA開啟新一輪擴產周期，產能增速高達13%，2020年預計新增產能將1,270萬噸，產能增速擴大至32%，年底PTA產能將達到6,953萬噸。因此未來國內PX的供給缺口仍然較大。    

    2）乙烯    

    乙烯生產能力是衡量一個國家石油化工發展水平的重要標誌之一。乙烯是世界上產量、消費量最大的化學品之一，被稱為「石化工業之母」，近年來，因化工處於景氣周期內，中海油、神華、煤/甲醇基企業紛紛建設乙烯裝置。2019年我國乙烯產能約為3,004萬噸（包含恆力石化150萬噸/年及浙江石化140萬噸/年乙烯等新增產能），位列全球第二。    

    由於乙烯在-100℃存儲及運輸，商品貿易量少，一般乙烯的生產商都是以衍生品的形式對產品進行銷售，以主要產品聚乙烯、苯乙烯、乙二醇等乙烯衍生品進口當量折算。2019 年我國乙烯表觀當量消費量（用下遊產品表觀消費量折算為乙烯的消費量）約為 5,821 萬噸，同比增長 12.14%，對外依存度約為64.75%，我國乙烯產能約為3,004萬噸，同比增長17.80%，持續保持多年的增長態勢。近二十年來我國乙烯行業大致共歷經四輪產能擴張周期，而近幾年我國乙烯表觀當量消費量及對外依存度卻仍在快速增長。    

    中國乙烯產量及表觀當量消費量變化趨勢（萬噸/年）    

    資料來源：WIND資訊、卓創諮詢、長江證券研究所    

    3）乙二醇    

    乙二醇屬於重要的石油化工有機原料，廣泛用於生產聚酯、防凍劑、不飽和聚酯樹脂、醇酸樹脂、表面活性劑和乳化劑等，具有剛性需求屬性，終端需求增長平穩。中國的乙二醇長期存在需求缺口，雖然經過多年的建設，目前生產能力已經有了較大的發展，自給率不斷提高，但仍不能滿足國內需求。根據觀研網、WIND資訊統計，2019年我國乙二醇表觀需求量為1,733萬噸，較2018年同比增長5.04%，2009年至2019年複合增長率9.49%。    

    中國乙二醇市場規模發展趨勢（萬噸）    

    資料來源：WIND資訊、觀研網    

    乙二醇主要用於生產 PET，少量用於配製防凍液以及用作其他用途。我國是世界上PET生產能力最大的國家，在PET生產和消費方面均佔有全球50%以上的市場份額。我國乙二醇市場長期高度依賴進口，2006 年以來國內乙二醇進口依存度長期維持在60%左右。2019年，我國乙二醇進口量995萬噸，同比增加13.56萬噸，增長1.38%，佔2019年表觀需求量的57.41%，未來乙二醇的進口替代空間較大。    

    我國 PET 的主要商品形式是聚酯纖維和瓶級聚酯切片。聚酯纖維主要用於生產滌綸，然後用於製造紡織品、服裝；我國是世界紡織服裝生產、出口大國，加之國內人口基數龐大，對紡織品需求強勁，因此，對聚酯纖維的需求量非常大。瓶級聚酯切片主要用於各種包裝容器，如飲料瓶、油桶、調料盒、藥品包裝盒等，近幾年我國飲料行業快速發展，尤其是礦泉水和茶飲料增長速度非常快，對瓶級聚酯切片的需求增長也非常快。    

    4）丙烯    

    作為重要的石化基礎原料之一，丙烯是生產塑料、合成橡膠和合成纖維等三大合成材料的基本原料，已與現代社會生活息息相關。國內丙烯下遊消費領域主要有聚丙烯粒料、聚丙烯粉料、環氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸等，其中聚丙烯粒料消費佔 61.0%，是最主要的丙烯下遊衍生物，被成熟應用於汽車工業、家用電器、電子、包裝、建材家居等多個領域，市場已相當成熟，並具備廣闊的市場空間。    

    近年來，我國丙烯的產能、產量和消費量均呈快速增長態勢。2009 年至2019年，我國丙烯產能從約1,600萬噸增長至約4,312萬噸，年均複合增長率達10.42%；產量從約1,265萬噸增長至約3,312萬噸，年均複合增長率達10.10%。儘管如此，我國丙烯產品仍呈供不應求態勢，需要依靠進口來滿足使用需要。根據百川盈孚數據統計，2018年和2019年，我國丙烯進口量分別為284.40萬噸、306.40萬噸，進口規模逐漸上升。    

    丙烯是重要的基礎化工原料，目前尚無潛在的替代產品。新原料/工藝路線丙烯產能的釋放對國內丙烯下遊產業的發展形成了有力支撐，未來丙烯下遊產業也將迎來一個新的發展高峰期。    

    近十年中國丙烯市場規模發展趨勢（萬噸）    

    資料來源：BLOOMBERG、財通證券研究所    

    5）醋酸乙烯    

    醋酸乙烯主要用於生產聚乙烯醇、聚醋酸乙烯、EVA樹脂、VAE乳液以及腈綸等。目前，我國醋酸乙烯有效產能283萬噸/年，產量約195萬噸，行業裝置平均利用率 69%，常年徘徊在 65%左右。其中國企板塊中國石化旗下四家工廠產能122萬噸/年，佔43%；安徽皖維集團75萬噸/年，佔26.5%；外資板塊南京塞拉尼斯35萬噸/年，佔12%，民營板塊內蒙雙欣和寧夏大地共56萬噸/年，佔20%。    

    2019年，國內醋酸乙烯下遊需求量約202.82萬噸，以企業自身聯產聚乙烯醇為主，佔比約58.5%，其次是VAE乳液佔14.9%，膠黏劑和EVA樹脂行業佔比分別是 14.7%和 7.6%。未來 EVA 樹脂是醋酸乙烯最有發展潛力的下遊，且EVA 樹脂生產對醋酸乙烯質量有要求，目前大多採用乙烯法醋酸乙烯作原料，部分為進口。未來五年是EVA產能集中擴張期，國內醋酸乙烯供求關係將逐步改善，盛虹煉化一體化出產的高品質乙烯法醋酸乙烯產品具備足夠的市場空間。    

    2、競爭對手在本次募投項目相關領域的布局情況    

    從2015年國家發改委提出建設中國七大石化產業基地的規劃以來，我國煉化行業逐漸進入投產高峰期，預計到 2022 年前，我國新增煉化產能將超過 1.5億噸。2025 年前，隨著多個千萬噸級以上民營煉化一體化大項目陸續建成，中國煉廠產能格局將由過去的國有企業為主逐漸變成未來的國有企業與民營企業並行的狀態。    

    公司所屬民營煉化一體化行業的主要競爭對手包括恆力石化、浙江石化和恆逸石化。公司與上述同行業競爭對手在煉化一體化領域的布局對比情況如下：    

        項目     盛虹煉化一體化   恆力煉化一體化   浙石化煉化一體   恆逸煉化一體化

                      項目             項目        化項目（一期）    項目（一期）

     主要投資主     東方盛虹         恆力石化         榮盛石化         恆逸石化

     體           （000301.SZ）    （600346.SH）    （002493.SZ）    （000703.SZ）

     項目實施地    江蘇·連雲港      遼寧·大連       浙江·舟山       海外·汶萊

     點

     原油加工能    1,600萬噸/年      2,000萬噸/年      2,000萬噸/年      800萬噸/年

     力

     固定資產投    587.75億元       562.06億元       901.56億元       206.42億元

     資

     項目建設進  項目於2018年12   項目於2013年12   一期項目煉油能   一期項目設計原

     度          月正式動工，建設 月啟動，2018 年  力為 2,000 萬噸/  油加工能力  800

        項目     盛虹煉化一體化   恆力煉化一體化   浙石化煉化一體   恆逸煉化一體化

                      項目             項目        化項目（一期）    項目（一期）

                 期三年，設計芳烴 12 月正式投料開  年，芳烴能力為   萬噸/年，2017年

                 聯合裝置公稱規   車試運營，2019   520萬噸/年，包括 3 月一期項目開

                 模280萬噸/年（以 年 5 月該項目全  22 個煉油裝置和  建，2019年11月

                 對二 甲 苯 產 量  面投產。項目芳烴 15 和化工裝置，  一期項目全面投

                 計），乙烯裂解裝 聯合裝置公稱規   2019年12月30     產

                 置公稱規模  110  模為450萬噸/年，日，浙石化一期項

                 萬噸/年，計劃    採用全加氫工藝   目全面投產

                 2021 年 6 月 30  模式，加氫規模為

                 日，項目中交，   2300萬噸/年

                 2021年12月31

                 日投料試車

                                                  一期設計401.2萬

                                                  噸/年對二甲苯、

                                  434 萬噸/年對二  27.65 萬噸/年丙

                 279萬噸/年PX、   甲苯、205 萬噸/  烯、378.85 萬噸/  一期項目主要包

                 163萬噸/年苯、41 年 92#汽油、255  年 國  VI  汽 油  括 150 萬噸/年

                 萬噸/年乙烯、102 萬噸/年95#、161  284.41 萬噸/年航  PX、48 萬噸/年

     項目主要產  萬噸/年乙二醇、  萬噸/年柴油汽    煤、172.81 萬噸/  苯、56  萬噸/年

     品          43萬噸/年丙烯、  油、371萬噸/年航 年國 VI 柴油、  LPG、174 萬噸/

                 丁二烯 14 萬噸/  空煤油、162萬噸  151.91 萬噸/年   年柴油、262萬噸

                 年、49萬噸/年丙  /年化工輕油、97  苯、393.26 萬噸/  /年汽油、117萬噸

                 烷、369萬噸/年其 萬噸/年純苯、13  年乙烯原料、120  /年航空煤油的生

                 他               萬噸/年重芳烴等  萬噸/年苯乙烯、  產能力

                                                  87  萬噸/年乙二

                                                  醇、90萬噸/年聚

                                                  丙烯        

    與競爭對手目前在煉化一體化的領域布局相比，公司本次募投項目從「少產成品油、多產化工產品、最大化經濟效益」的角度出發，將重點聚焦於高附加值的芳烴產品和烯烴產品，將成品油產量比例降至約 31%，而芳烴產品收率高達 34%、烯烴及其他化工產品收率高達 32%，在民營煉化項目中處於領先地位，充分挖掘和發揮了產業鏈配套優勢，實現原油精細化、經濟充分利用，也符合「煉化一體、以化為主」的國家產業政策和行業發展趨勢。    

    3、在手訂單、前次募投項目新增產能、後續市場開拓計劃等新增產能消化措施    

    （1）在手訂單    

    截至本回復報告出具日，盛虹煉化子公司盛虹油品銷售有限公司已與中國石化銷售股份有限公司江蘇石油分公司、連雲港萬聯能源石油銷售有限公司、南通鴻慧實業有限公司、湛江大鵬石化有限公司、中油泰富船舶燃料有限公司等17 公司籤署了成品油購銷合作意向書。根據合作意向書，待盛虹煉化一體化項目建成投產後，盛虹油品銷售有限公司將按照市場化原則，長期穩定向中國石化銷售股份有限公司江蘇石油分公司、連雲港萬聯能源石油銷售有限公司等供應符合國家質量標準的各品種成品油。由於本次募投項目於2018年12月正式開工，建設期3年，目前仍處於建設過程中，因此尚未籤署具體訂單。    

    （2）前次募投項目新增產能    

    公司前次募投項目與本次募投項目相同，因此不存在影響本次募投項目產能消化的情形。    

    （3）後續市場開拓計劃等產能消化措施    

    1）成品油銷售    

    本次募投項目建成後，汽柴油產品均可滿足國Ⅵ產品質量標準要求，航煤按現行國標執行，其中硫含量按不大於 10ppm考慮。汽油總量為 277.64 萬噸/年，其中92#乙醇汽油基礎油138.82萬噸/年，95#乙醇汽油基礎油138.82萬噸/年，航煤產品169.71萬噸/年，柴油產量為48.84萬噸/年。盛虹煉化已設立相關油品銷售公司，未來將採取差異化的營銷方式進行油品銷售。    

    ①外部銷售市場條件    

    A.項目所在地成品油消費旺盛，周邊無大型煉廠    

    項目所在地連雲港石化產業園緊鄰華東、華北市場，該區域內高品質油品需求旺盛，佔全國成品油消費比例最高。同時，本次募投項目是江蘇省長江以北唯一千萬噸級煉廠，為未來搶佔江蘇市場以及替代山東地煉產能佔據有利條件。    

    B.區位優勢明顯，交通物流發達，產品銷售半徑輻射範圍大    

    成品油銷售是一個成熟開放的市場，以物流、倉儲為條件，按照市場價格導向銷售，輻射範圍可至全國各地乃至世界範圍。徐圩新區正在開工建設徐圩港區30萬噸級航道及液體散貨碼頭工程，加快沿海鐵路及徐圩片區臨港產業區鐵路專用線推進力度，實施 226 省道、徐新公路等疏港道路，建成通榆運河北延工程，開工建設燒香支河航道等內河疏港航道並完善其他基礎工程設施。屆時項目既可利用華東、華北地區旺盛的成品油消費市場，也可以通過鐵路、河運、海運等方式調運至華南地區、長江沿線地區彌補區域缺口，甚至出口海外，滿足東南亞、南亞、澳洲地區以及其他「一帶一路」沿線國家和地區的需求。    

          銷售範圍                               具體內容

        東部沿海地區    通過沿海北上可行至北京、天津，南下浙江、福建、廣東等地。

        長江沿線地區    通過長江從上海可行至南京、合肥、湖北、四川等地。

         江浙滬地區     通過內河腹地滲透（東部油庫接卸油以內河碼頭為主）。

        內陸西部地區    通過鐵路運輸可行至河南、陝西等地。        

    C.成品油市場準入政策放寬，利好民營煉化企業自主開拓成品油銷售渠道    

    2019年8月，國務院辦公廳發布了《關於加快發展流動促進商業消費的意見》，提出進一步擴大成品油市場準入。該文件提出：「取消石油成品油批發倉儲經營資格審批，將成品油零售經營資格審批下放至地市級政府。加強成品油流通事中事後監管，強化安全保障措施落實。鄉鎮以下具備條件的地區建設加油站、加氣站、充電站等可使用存量集體建設用地，擴大成品油市場消費。」該文件將給民營企業自主開拓成品油銷售渠道帶來便利。盛虹煉化可把握政策機遇，打造自身的成品油批發和零售網絡，降低成品油市場銷售壓力。    

    ②項目自身銷售能力與優勢    

    A.原料重質化、裝置一體化、運輸規模化帶來成本優勢    

    本次募投項目計劃加工沙特輕質油和沙特重質油共 1,600 萬噸/年，在滿足設計硫含量、酸值、有機氯、API 度等限制指標下，儘量採購低價原油，合理利用和優化配置石油資源，提高重質原油和渣油加工深度，使物料得以綜合利用，降低原料成本。同時，由於裝置一體化設計，上下遊裝置之間產能匹配和供應的自給自足，節省了大量中間環節的運費、稅費和損耗等。此外，項目位於亞歐大陸橋的最東端，加工進口原油具有得天獨厚的海運優勢，既靠近消費市場又貼近原料產地，能夠達到資源優化配置、減少原料和產品的運輸距離、降低運輸成本的目的。    

    B.管道運輸、專用鐵路、海河聯運、陸路髮油等多元化銷售物流優勢    

    基於募投項目所在地交通區位優勢以及園區內配套設施，本次募投項目將建立起管道運輸、專用鐵路、海河聯運、陸路髮油等多元化物流體系。    

          物流方式                               具體內容

          管道運輸      中石化調配油庫緊鄰項目油庫，可通過管線直接連接蘇北成品油管

                        線，與蘇中、蘇南成品油管線互通

          專用鐵路      通過貨運專用鐵路輻射中西部地區

                        海河聯運碼頭建成後可通過京杭運河直通長江，輻射蘇中、蘇南、長

          海河聯運      江沿線，長江沿線油庫資源豐富，可通過租賃油庫建立終端油庫銷售

                        渠道

        陸路髮油系統    由汽運直接配送到位，可輻射蘇北、魯南、皖北地區        

    ③銷售渠道    

          銷售渠道                                具體內容

          產品出廠       盛虹煉化將以物流、碼頭等交通條件為參照，以中石油、中石化、

        （大宗批發）     中海油、中化集團下屬石油銷售公司為目標，採用大宗批發的方式

                         銷售至上述公司

          普通批發       在有油品銷售潛力的發達地區開展倉儲建設和倉儲租賃，以江蘇省

                         為主，在華東建立銷售陣地，開展終端的批發銷售

                         發展零售網絡也是油品銷售的重要渠道，公司計劃採取多渠道的方

            零售         式，包括收購、租賃、新建、參股等方式搭建以加油站為主的零售

                         渠道        

    ④目標客戶    

          目標客戶                                具體內容

      汽柴油的目標客戶   中石化、中石油、中海油、中化集團以及萬聯能源、悅孚能源等有

        （批發客戶）     市場影響力的民企

      汽柴油的目標客戶   建設加油站（自建、租賃、收購、合作經營等）銷售網絡

        （零售客戶）

                         取得《民用航空油料供應企業適航批准書》後，成為民用航空油料

                         供應企業，盛虹煉化計劃與中航油建立長期合作關係（目前已經與

       航煤的目標客戶    中航油開展業務談判，計劃在江蘇區域及周邊省份的機場開展業務

                         合作，同時與連雲港新建的花果山機場洽談通過管線直供航煤的協

                         議）        

    2）化工產品銷售    

    ①市場區位條件和園區配套優勢    

    本次募投項目所在的連雲港石化產業基地位於江蘇和山東兩省交匯處。江蘇省和山東省是我國石化產業規模排名前兩位的省份。江蘇省是我國石化產業鏈發展最為成熟的省份之一，煉油、石化、合成材料、化工原料、化工新材料、精細化學品等石化細分行業都有較強實力；山東省則是基礎石化產業規模第一大省，煉油、煤化工、基礎化工原料行業產能規模較大，但烯烴、芳烴、合成材料等行業發展相對薄弱。江蘇省和山東省的中小型下遊企業多，對芳烴、烯烴等大宗原料有較大需求量，同時江蘇、山東兩省化工產業市場化程度高，市場競爭主體多元化，市場開拓阻力小。    

    連雲港石化產業基地是國家七大石化產業基地之一，具備良好的港口條件和充足的產業發展空間。園區內除盛虹煉化一體化項目外，還有公司現有 PTA項目，中化集團的精細化工循環經濟產業園項目，以及衛星石化、東華能源烯烴項目及其他精細化工招商項目。本次募投項目作為園區內唯一的煉化一體化項目，能夠為其他項目提供原料，形成有機融合的產業集群，各方發揮自身優勢，實現共同發展。    

    ②化工產品銷售措施    

    本次募投項目生產的化工產品優先滿足東方盛虹現有產業鏈一體化發展的需求，然後根據連雲港石化產業園區產業配套情況，持續調整近期和遠期銷售規劃，並通過新建裝置積極向下遊延伸。    

    連雲港石化產業園區內化工項目多，化工原料需求大，可實現區內管道銷售，區內產業協同效益顯著：    

                    設計產能    上市公司產業                        其中：

       產品名稱    （萬噸/年）   鏈或園內需求    覆蓋比例     東方盛虹    園內企業

                                 （萬噸/年）                （萬噸/年）  （萬噸/年）

         PX               279            264          95%         264           -

          苯               163             84          52%           -          84

         乙烯               41             34          83%           -          34

        乙二醇             102             66          65%          66           -

         丙烯               43             27          63%           -          27

        丁二烯              14             20         100%           -          14

         丙烷               49            252         100%           -          49

         其他              369              -             -           -           -

         合計            1,060            747        

    公司自身產業鏈及連雲港石化產業園區無法消化的產能，按由近及遠的原則進行市場開拓，重點開發華東地區規模較大、需求穩定的終端客戶，同時積極開拓國際市場，與國內市場形成互補。    

    煉化一體化項目主要化工產品銷售措施如下：    

      主要產品                              主要銷售措施

                  公司具備完整石化產業鏈，項目產品內部需求率高，盛虹煉化產出品PX將

                  通過管道直供虹港石化生產PTA，顯著減少現有原材料採購模式下的運輸成

         PX      本和關稅成本。虹港石化作為華東區域主要PTA生產商之一，目前擁有150

                  萬噸/年PTA產能，在建240萬噸/年PTA產能，屆時將產生約264萬噸的

                  PX內部需求，20萬噸左右餘量將銷往華東地區其他PTA生產商

       乙二醇     本次項目乙二醇設計產能為102.30萬噸，東方盛虹及其子公司目前已建成投

                  產項目年乙二醇消耗量為66.47萬噸，餘量將銷往華東地區其他聚酯生產商

                  國內混合二甲苯下遊消費領域主要集中在PX、鄰二甲苯（OX）及溶劑塗料

      混合二甲苯  方面。受下遊PX需求旺盛的影響，目前國內每年仍進口大量混合二甲苯。

                  盛虹煉化混合二甲苯產品的主要目標客戶為PX中短生產流程的石化企業

                  國內乙烯消費領域主要集中在聚乙烯、環氧乙烷、乙二醇等。盛虹煉化一體

        乙烯      化項目乙烯產品可依託園區環氧丙烷/苯乙烯（PO/SM）聯產等下遊裝置消化，

                  也可以通過海運外銷。連雲港榮泰化工倉儲有限公司具有低溫乙烯罐及配套

                  裝卸裝置，便於未來盛虹煉化乙烯銷售及貿易工作的開展

                  國內純苯下遊主要集中在苯乙烯、己內醯胺、苯酚方面。石化產業園區內擬

        純苯      建環氧丙烷/苯乙烯（PO/SM）及己內醯胺項目，上述配套項目建成後，盛虹

                  煉化純苯產品有望實現石化產業園區內消化

                  國內丙烯下遊消費領域主要有聚丙烯粒料、聚丙烯粉料、環氧丙烷、丙烯腈、

        丙烯      丙烯酸等，其中聚丙烯粒料消費佔61.0%，是最主要的丙烯下遊衍生物。項

                  目周邊地區（江蘇、山東、安徽等）下遊聚丙烯粒料、聚丙烯粉料、丁辛醇、

                  環氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸產能分布眾多，丙烯需求旺盛

                  醋酸乙烯產品的主要下遊應用領域為乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）行業，未

      醋酸乙烯    來五年將是國內EVA產能的擴張期。相對於內陸的醋酸乙烯裝置，盛虹煉

                  化醋酸乙烯產品銷售具有港口運輸優勢，可以實現碼頭對碼頭的銷售運輸

                  近年來國內丙烷脫氫（PDH）裝置迎來投資熱潮，國內丙烷市場容量較大。

        丙烷      連雲港石化產業園區內部數個石化企業規劃建設丙烷脫氫（PDH）裝置，盛

                  虹煉化丙烷產品有望實現在石化產業園區內消化        

    三、本次募投項目效益測算的過程及謹慎性    

    （一）本次募投項目的效益測算過程    

    1、財務評價依據、基礎數據與參數    

    （1）財務評價依據、範圍和方法    

    《盛虹煉化一體化項目可行性研究報告》財務評價的編制以中國石油化工集團公司《石油化工項目可行性研究報告編制規定（2005）》、《建設項目經濟評價方法與參數》（第三版）及《中國石油化工項目可行性研究技術經濟參數與數據》（2018年版）為依據，按照新建項目對煉油化工一體化整體進行財務評價。    

    （2）財務評價基礎數據與參數    

    1）項目建設期為3年，生產期為15年。各年生產負荷除投產第一年為80%外，其餘各年均為100%。    

    2）原料、產品及公用工程價格    

    ①原料、產品價格    

    項目可研報告以國內2018年市場均價及原料、產品品質確定本項目原料、產品價格如下表：    

    A.原材料價格：    

       序號              原料名稱                不含稅價（元/噸）              使用量（噸）

         1                 沙重                                  3,359                    8,000,000

         2                 沙輕                                  3,571                    8,000,000

         3                  煤                                     652                    2,400,000

         4                 醋酸                                  3,912                     211,215

         5               MTO乙烷                                4,343                      11,200

         6             MTO混合C4                               3,983                     120,000        

    B.產品價格：    

       序號              原料名稱                不含稅價（元/噸）              使用量（噸）

         1             92#國Ⅵ基礎油                              7,353                    1,388,220

         2             95#國Ⅵ基礎油                              7,650                    1,388,220

         3                 航煤                                  4,560                    1,697,120

         4               國Ⅵ柴油                                6,172                     488,390

         5                 丙烷                                  2,911                     490,914

         6                 乙烯                                  8,250                     410,834

         7                 丙烯                                  7,104                     431,393

         8                丁二烯                                 9,467                     143,831

         9            MEG（乙二醇）                             6,424                    1,023,000

         10          DEG（二乙二醇）                            5,153                      84,268

         11          TEG（三乙二醇）                            7,624                       4,447

         12            SM（苯乙烯）                              9,165                      13,549

         13               異丁烷                                 4,683                     298,888

         14              醋酸乙烯                                7,041                     300,000

         15               乙烯C5                                 3,827                      92,492

         16               異戊烷                                 5,027                     202,757

        序號             原料名稱                不含稅價（元/噸）              使用量（噸）

         17                 苯                                   5,585                    1,627,079

        18              PX                            7,134                2,793,018

         19               重芳烴                                 4,761                      32,121

         20                硫磺                                    962                     419,900

         21             乙烯裂解C9                               6,172                      15,084

         22               抽餘油                                 3,827                     454,322

         23               正戊烷                                 6,528                     231,658

         24             混合二甲苯                               5,408                    1,471,484

         25               硫酸銨                                   700                      53,404        

    ②輔助材料價格參照當前市場價確定。    

    ③公用工程價格：採用盛虹煉化提供的當地市場價格（不含稅價）    

           新鮮水             1.7元/噸               電               0.68元/度

           除鹽水             3.5元/噸           11MPa蒸汽           210元/噸

     4.0/1.3/0.5MPa蒸汽        130元/噸                -                   -        

    3）項目定員2,130人，人均工資及附加按114,000元/人?年計列。    

    4）固定資產折舊年限按15年考慮，淨殘值率為3%，修理費率為固定資產原值（扣除建設期利息）的2.5%。    

    5）無形資產和其他資產分別按10年、5年平均攤銷。    

    6）製造費用包括企業各個生產單位（分廠、車間）為組織和管理生產所發生的單位管理人員工資、職工福利費、折舊費、修理費、低值易耗品、辦公費、差旅費、運輸費用、保險費用、勞動保護費等及其他製造費用。為簡化計算，除折舊費、修理費以外的其他製造費用，以項目總定員為基數，按 46400元/人·年計取。    

    7）管理費用是指企業為組織和管理生產經營所發生的行政管理費用，包括管理部門在企業的經營管理中發生的，或者應當由企業統一負擔的公司經費（包括行政管理部門職工工資、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）、工會經費、失業保險費、勞動保險費、董事會費、聘請中介機構費、諮詢費（含顧問費）、訴訟費、業務招待費、房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、礦產資源補償費、無形資產攤銷、職工教育經濟、研究與開發費、三廢排放及廢催化劑堆場租賃費、存貨盤虧或盤盈（不包括應計算營業外支出的存貨損失）、計提的壞帳準備和存貨跌價準備等。    

    在可行性研究報告階段，為簡化處理，管理費用中的折舊費和修理費併入製造費用中的折舊費和修理費中。除此以外的其他管理費，以項目總定員為基數，按75,000元/人·年估列。    

    8）安全生產費用按以營業收入為依據，採用超額累退方式提取。    

    9）固定資產保險費按固定資產原值（扣除建設期利息）的0.4%計取。    

    10）生產期內發生的長期借款和流動資金借款利息，計入當年財務費用。    

    11）營業費用按營業收入（扣除供給盛虹集團內部下遊裝置的產品收入）的0.8%計取。    

    12）排汙費：按579噸/小時的排汙量，排汙費單價不含稅價6元/噸計算。    

    13）營業稅金及附加：    

             項目                                   稅金

            增值稅         除水、蒸汽和液化氣的稅率為9%外，其餘均為13%

            消費稅         汽油2,109.76元/噸、柴油1,411.20元/噸、溶劑油1,948.64元/噸

     城市維護建設稅和教育  分別按增值稅和消費稅之和的7%和5%計取

            費附加        

    14）損益估算    

    企業所得稅稅率 25%。盈餘公積金按稅後利潤的 10%提取。稅後項目投資財務基準內部收益率為10%。    

    2、成本費用、收入稅金估算    

    （1）採用要素成本法按生產要素分項估算各項成本費用。外購原材料、輔助材料、燃料動力費用估算詳見「原材料、輔助材料、燃料動力費用估算表」，總成本費用估算詳見「總成本估算表」。    

    （2）根據全廠主要物料消耗量及其價格估算本項目收入及稅金。營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算詳見「營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表」。    

    原材料、輔助材料、燃料動力費用估算表    

    單位：萬元    

    序  項目  單 單價     數量                                                                  生產期

    號        位                      4        5        6        7        8        9       10       11       12       13       14       15       16       17       18

        生產                            80%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%

        負荷

     1 原材料                      4,719,084 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855

    1.1  沙重  噸  3359    8,000,000 2,149,587 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984 2,686,984

    1.2  沙輕  噸  3571    8,000,000 2,285,160 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450 2,856,450

    1.3   煤   噸   652    2,400,000  125,173  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466  156,466

    1.4  醋酸  噸  3912      211,215   66,108   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635   82,635

    1.5 MTO 噸  4343     11,200   3,891   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864   4,864

        乙烷

       MTO

    1.6  混合  噸  3983      120,000   38,238   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798   47,798

        C4

    1.7  原油  噸    21   16,000,000   27,200   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000   34,000

        運費

    1.8  產品  噸    29   10,139,200   23,726   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657   29,657

        運費

     2  輔助                         79,941   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926   99,926

        材料

     3  燃料                        448,044  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255  549,255

        動力

    3.1   電   度   0.68 3,154,000,000  171,578  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472  214,472

    3.2新鮮水  噸   1.70   32,676,000    4,444    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555    5,555

    3.3燃料煤  噸651.94      -164,640    -8,587  -10,734   -10,734   -10,734   -10,734  -10,734   -10,734   -10,734  -10,734   -10,734  -10,734   -10,734   -10,734   -10,734  -10,734

    3.4  基本  度360.00     1,200,000   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200   43,200

        電價        

    6-1-173    

     序       單                                                                                生產期

     號  項目  位 單價     數量

                                 4      5      6      7      8      9      10     11     12     13     14     15     16     17     18

    3.5 11MPa 噸210.00    6,956,040  116,861  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077  146,077

         蒸汽

    3.6 4.0MPa噸130.00    6,414,240   66,708  83,385   83,385   83,385   83,385  83,385   83,385   83,385  83,385   83,385  83,385   83,385   83,385   83,385  83,385

         蒸汽

    3.7 1.3MPa噸130.00    5,176,920   53,840  67,300   67,300   67,300   67,300  67,300   67,300   67,300  67,300   67,300  67,300   67,300   67,300   67,300  67,300

         蒸汽        

    總成本估算表    

    單位：萬元    

     序        項目                                                                         生產期

     號                       4        5        6        7        8        9        10       11       12       13       14       15       16       17       18

      1      生產成本     5,763,286 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253 7,064,253

     1.1       原材料      4,719,084 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855 5,898,855

     1.2      輔助材料      79,941    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99,926    99926

     1.3     燃料及動力     448,044   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255   549,255

     1.4    工資及福利費    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282    24,282

     1.5      製造費用      491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935   491,935

    1.5.1      折舊費       350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895   350,895

    1.5.2      修理費       128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239   128,239

    1.5.3    其他製造費      9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883     9,883

      2      管理費用      70,653    74,405    74,405    74,405    74,405    69,031    69,031    69,031    69031    69,031    56,906    56,906    56,906    56,906    56,906

     2.1    無形資產攤銷    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125    12,125        

    6-1-174    

     序                                                                                     生產期

     號        項目

                         4       5       6       7       8       9      10      11      12      13      14      15      16      17      18

     2.2    其他資產攤銷     5,374     5,374     5,374     5,374     5,374

     2.3     安全生產費     15,475    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226    19,226

     2.4     財產保險費     21705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705    21,705

     2.5    其他管理費用    15,975    15,975    15,975    15975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975    15,975

      3      財務費用      236,723   201,075   162,276   138,284   114,292   90,300    66,308    42,316    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324

     3.1      利息支出      236,723   201,075   162,276   138,284   114,292   90,300    66,308    42,316    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324

     3.1.1  長期借款利息    191,936   167,944   143,952   119,960   95,968    71,976    47,984    23,992

     3.1.2 其他長期借款利   29,932    14,807

                息

     3.1.3 流動資金借款利   14,855    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324    18,324

                息

      4      營業費用      47,720    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649    59,649

      5       排汙費        2,918     2,918     2,918     2,918     2,918     2918     2,918     2,918     2,918     2,918     2,918     2,918     2,918     2,918     2,918

      6   總成本費用合計  6,118,382 7,399,383 7,360,583 7,336,591 7,312,599 7,283,233 7,259,241  7235249  7,211,257 7,211,257 7,199,133 7,199,133 7,199,133 7,199,133 7,199,133

     6.1   其中：可變成本  5,247,069 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036 6,548,036

     6.2      固定成本      871,313   851,346   812,547   788,555   764,563   735,197   711205   687,213   663,221   663,221   651,096   651,096   651,096   651,096   651,096

      7      經營成本     5,513,266 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914  6829914  6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914 6,829,914        

    6-1-175    

    營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表    

    單位：萬元    

     序     項目     單 單價   數量                                                                生產期

     號              位                  4        5        6        7        8        9       10       11       12       13       14       15       16       17       18

        生產負荷                          80%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%    100%

    1   營業收入                      7,502,522 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153  9378153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153 9,378,153

    1.1  92#國Ⅵ基礎  噸 7,353 1,388,220  816,591 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739  1020739  1020739 1,020,739 1,020,739 1,020,739 1,020,739

        油

    1.2  95#國Ⅵ基礎  噸  7650 1,388,220  849,550 1,061,938  1061938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938 1,061,938

        油

    1.3  航煤         噸 4,560 1,697,120   619057  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821  773,821

    1.4  國Ⅵ柴油     噸 6,172  488,390  241,144  301,430  301,430  301,430  301,430  301,430  301,430  301,430   301430  301,430  301,430  301,430  301,430  301,430  301,430

    1.5  丙烷         噸 2,911  490,914   114334  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917  142,917

    1.6  乙烯         噸 8,250  410,834  271,160  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950  338,950

    1.7  丙烯         噸 7,104  431,393  245,179  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474  306,474

    1.8  丁二烯       噸 9,467  143,831  108,928  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160  136,160

    1.9  MEG       噸 6,4241,023,000  525,718  657,148  657,148  657,148  657,148  657,148  657148  657,148  657,148  657,148  657,148  657,148  657,148  657,148  657,148

        （乙二醇）

    1.10 DEG       噸 5,153   84,268   34,741  43,426   43,426   43,426   43,426  43,426   43,426   43,426   43,426  43,426   43,426   43,426   43,426  43,426   43,426

        （二乙二醇）

    1.11 TEG       噸 7,624   4,447    2712   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390   3,390    3390   3,390

        （三乙二醇）

    1.12 SM（苯乙烯）噸 9,165   13,549    9,934   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418   12,418

    1.13異丁烷        噸 4,683  298,888  111,979  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974  139,974

    1.14醋酸乙烯      噸 7,041  300,000  168,973  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216  211,216   211216  211,216

    1.15乙烯C5       噸 3,827   92,492   28,317   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396   35,396        

    6-1-176    

     序              單                                                                            生產期

     號     項目     位 單價   數量

                                   4      5      6      7      8      9      10     11     12     13     14     15     16     17      18

    1.16異戊烷        噸 5,027  202,757   81,539  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924  101,924

    1.17苯            噸 5,585 1,627,079  726,940  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675  908,675   908675  908,675

    1.18 PX          噸 7,134 2,793,018 1,594,032 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541 1,992,541

    1.19重芳烴        噸 4,761   32,121   12,233   15,292   15,292   15,292   15,292   15,292    15292   15,292   15,292   15,292   15,292    15292   15,292   15,292   15,292

    1.20硫磺          噸   962  419,900   32,328   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410   40,410

    1.21乙烯裂解C9   噸 6,172 15,084.05    7,448    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310    9,310     9310     9310    9,310

    1.22抽餘油        噸 3,827 454,322.4  139,092  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865  173,865

    1.23正戊烷        噸 6,528 231,657.8  120,989  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237  151,237

    1.24混合二甲苯    噸  5408 1,471,484  636,609  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761  795,761

    1.25硫酸銨        噸   700  53,404.1    2,993    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741    3,741

    2   營業稅金與                     628,951  796,044  831,653   831653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653  831,653

        附加

    2.1  營業稅

    2.2  消費稅                         561,564  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954  701,954

    2.3  城市維護建                      39,309   54,886    75658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658   75,658

        設稅

    2.4  教育費附加                      28,078   39,204   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041   54,041

    3   增值稅                                   82,125  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867  378,867

        銷項稅額                        970,849 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561 1,213,561

        進項稅額                        667,755  834,693  834,693  834,693  834,693  834,693  834,693  834,693   834693  834,693  834,693  834,693  834,693  834,693  834,693        

    6-1-177    

    3、財務預測結果    

    單位：萬元    

     序號              項目               單位     實施方案數值         備註

      一   基本數據

       1   項目資本金                    萬元           1,905,579

       2   年均營業收入                  萬元           9,253,111    生產期內平均

       3   年均總成本費用                萬元           7,181,563    生產期內平均

       4   年均增值稅                    萬元             333,827    生產期內平均

       5   年均稅金及附加                萬元             815,766    生產期內平均

       6   年均利潤總額                  萬元           1,255,782    生產期內平均

       7   年均息稅前利潤（EBIT）        萬元           1,334,438    生產期內平均

       8   年均淨利潤                    萬元             941,837    生產期內平均

       9   噸原油利潤                    元/噸             588.65

      10   煉化一體化噸原油加工成本      元/噸            1,070.03    不含其它原料

      二   經濟評價指標

       1   稅前項目投資財務內部收益率     %                22.17

       2   稅後項目投資財務內部收益率     %                17.97

       3   稅前項目投資財務淨現值        萬元           4,895,709      ic=10%

       4   稅後項目投資財務淨現值        萬元           3,017,756      ic=10%

       5   稅前項目投資回收期             年                6.61    含建設期3年

       6   稅後項目投資回收期             年                7.43    含建設期3年

       7   項目資本金財務內部收益率       %                35.76

       8   總投資收益率（ROI）            %                19.72        

    項目實施後，年均單位噸原油利潤為 588.65 元，煉化一體化噸原油加工成本（含期間）為1,070.03元，稅後財務內部收益率為17.97%，稅後投資回收期為 7.43 年。本項目各項指標均好於基準值，項目在經濟上是可行的，效益預測較為合理。    

    （二）本次募投項目效益測算的謹慎性分析    

    1、本次募投項目效益測算的測算依據及測算過程合理    

    公司聘請了中石化洛陽工程有限公司出具盛虹煉化一體化項目可行性研究報告和項目申請報告。《盛虹煉化一體化項目可行性研究報告》財務評價的編制以中國石油化工集團公司《石油化工項目可行性研究報告編制規定（2005）》、《建設項目經濟評價方法與參數》（第三版）及《中國石油化工項目可行性研究技術經濟參數與數據》（2018 年版）為依據，按照新建項目對煉油化工一體化整體進行財務評價。    

    本次募投項目投資所得稅前財務內部收益率為 22.17%，所得稅後財務內部收益率為17.97%；項目資本金稅後財務內部收益率為35.76%，均大於行業基準收益率。通過盈利能力指標可以看出，本項目在當前設計流程和價格體系下的盈利能力較強，可為盛虹煉化所接受。    

    2、本次募投項目與同行業可比上市公司建設項目相比預測較為合理    

       同行業建設項目     盛虹煉化一體化項   恆力煉化一體化項   浙石化煉化一體化項

                          目（1600萬噸/年）  目（2000萬噸/年） 目一期（2000萬噸/年）

                         《石油化工項目可行

                         性研究報告編制規定  中國石油化工集團

                         （2005）》、《建設  暨股份公司《石油   《建設項目經濟評價

                         項目經濟評價方法與  化工項目可行性研  方法與參數》（第三版）

     可研報告編制基礎    參數》（第三版）及  究報告編制規定》  和《中國石油天然氣集

                         《中國石油化工項目  （2005）及《建設   團公司建設項目經濟

                         可行性研究技術經濟  項目經濟評價方法  評價參數》（2016年版）

                         參數與數據》（2018  與參數》（第三版）

                               年版）

     總投資（億元）                   676.64            591.09                901.56

     年均營業收入（億元）             925.31            916.15              1,061.44

     年均總成本（億元）               718.16            592.39                807.39

     年均淨利潤（億元）                94.18            128.77                 98.31

     項目投資回收期（稅                7.43              6.02                  8.11

     後）（年）

     項目投資財務內部收                17.97             24.85                 14.70

     益率（稅後）（%）        

    註：由於編制基礎及產品裝置的差異，同行業項目各項財務指標有所差異，盛虹煉化一體化    

    項目投資回收期、內部收益率等財務指標處於合理範圍內。    

    本次募投項目以中國石油化工集團公司《石油化工項目可行性研究報告編制規定（2005）》、《建設項目經濟評價方法與參數》（第三版）及《中國石油化工項目可行性研究技術經濟參數與數據》（2018 年版）為依據，編制基礎科學合理。通過與同行業可比上市公司建設項目對比分析，盛虹煉化一體化項目主要財務指標處於合理範圍內。    

    綜上，本次募投項目整體效益測算的過程和結果是較為謹慎合理的。    

    四、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第八節 本次募集資金運用」中補充披露了上述內容。    

    五、中介機構核查意見    

    （一）核查過程    

    保薦機構和會計師履行了以下核查程序：    

    1、取得《盛虹煉化一體化項目可行性研究報告》，核查募投項目的投資構明細，通過訪談發行人主要負責人及公開市場數據查詢，分析募投項目的投資構成合理性；    

    2、核查本次募投項目的效益測算依據、測算過程，並查閱相關原材料、產品市場價格，同行業公司建設項目財務指標對比情況，分析效益測算的謹慎性、合理性；    

    3、查閱盛虹煉化一體化項目建設、銷售與未來發展規劃文件，了解項目新增產能消化措施，並查閱了相關產品銷售意向性合同。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    1、本次募投項目投資數額及其測算依據和測算過程合理，本次募集資金將全部用於固定資產投資建設，屬於資本性支出；    

    2、本次募投項目與公司現有業務、前次募投項目之間存在一定聯繫與區別，項目建設具有必要性、合理性和可行性。本次募投項目產品市場容量較大、與競爭對手相關領域布局存在差異化競爭優勢、在手訂單已有一定儲備、對新增產能內部消化能力較強、後續市場開拓計劃良好，因此新增產能消化措施具有合理性和有效性；    

    3、本次募投項目效益測算依據、測算過程合理，與同行業可比上市公司建設項目對比，主要財務指標處於合理範圍內，因此本次募投項目效益測算具有謹慎性、合理性。    

    二、一般問題    

    問題12、請申請人補充說明並披露，上市公司及其合併報表範圍內最近36個月內受到的行政處罰情況，是否構成重大違法違規行為，是否符合《上市公司證券發行管理辦法》第九條的規定。請保薦機構和律師發表核查意見。    

    回覆：    

    一、國望高科    

    1、基本情況    

    蘇州市吳江區住房和城鄉建設局於2017年1月23日向國望高科出具《告知書》，對國望高科18＃、19＃、29＃宿舍樓等13個項目未批先建的違法違規行為作出行政處罰並處以罰款。2017年3月13日，國望高科在接到《告知書》後，向蘇州市吳江區財政局非稅收入專戶繳納了292.01萬元的罰款。    

    《建設工程質量管理條例》第五十七條規定，違反本條例規定，建設單位未取得施工許可證或者開工報告未經批准，擅自施工的，責令停止施工，限期改正，處工程合同價款百分之一以上百分之二以下的罰款。結合工程合同價款，蘇州市吳江區住房和城鄉建設局認為國望高科違規行為非主觀故意，情節較輕，且事後積極整改，因此按照最低處罰標準對國望高科進行了處罰。    

    2、整改及行為性質認定    

    在調查及接受處罰過程中，國望高科積極配合相關主管部門的調查，及時迅速地採取一系列有效措施糾正違規行為，保證今後不再發生類似問題，認錯態度良好並及時、足額地繳納了罰款。    

    2017年7月14日，吳江區住房和城鄉建設局出具《證明》，具體內容如下：「我局2017年1月對國望高科進行行政處罰，罰款金額共計292.01萬元。根據調查，我局認為，該公司行為雖然違反了建設工程質量管理條例規定，但其違規行為具有客觀原因，非主觀故意，在調查過程中，該公司認錯態度良好，積極配合我局的調查，並及時迅速地採取一系列有效措施糾正違規行為，未造成嚴重的危害並及時、足額地繳納了罰款。綜上所述，我們認為江蘇國望高科纖維有限公司的行為不屬於重大違法違規行為。除上述行為外，江蘇國望高科纖維有限公司自2014年1月1日至今，不存在其他重大行政處罰。」    

    2018年1月12日，吳江區住房和城鄉建設局出具《證明》，證明國望高科自 2017 年 7 月 1 日至證明出具之日沒有因違反有關房屋建設和產權管理的法律、法規而受到處罰的記錄。    

    二、虹港石化    

    1、基本情況    

    2017年4月7日，虹港石化收到連雲港市公安消防支隊徐圩新區大隊出具的連徐公（消）行罰決字〔2017〕0006 號《行政處罰決定書》，因虹港石化生活區消防報警主機報警無聲音、消防水泵房溼式報警閥部分常開閥被關閉，擅自停用消防設施的行為違反了《中華人民共和國消防法》第28條的規定，被處以罰款人民幣10,000元。    

    2、整改及行為性質認定    

    在調查及處理期間，虹港石化積極配合相關主管部門的調查，對責任人員進行批評教育和業務培訓，對發現的問題進行現場排查整改，消防主機聲音線路脫落，隨機立即恢復線路，聲音恢復正常；並對消防主機其他功能進行自檢，未發現其他異常，恢復了消防泵房溼式報警閥的常開閥門，同時對其餘的相關閥門進行了檢查，確保常開的閥門在常開狀態，常閉的閥門在常閉狀態，在第一時間消除了消防安全隱患。同時，虹港石化繳納了罰款，並保證今後不再發生類似問題。    

    2019年2月26日，連雲港市公安消防支隊徐圩新區大隊出具了《證明》，具體內容如下：「虹港石化上述違法行為情節較輕，未造成消防事故及其他重大影響，在我單位調查及處理期間，虹港石化能積極配合我單位的調查並積極進行整改。我單位確認虹港石化已繳納罰款，並對上述違法行為已整改到位，對消防管理的不良影響已經消除。我單位確認虹港石化上述行為不屬於重大違法違規行為，對虹港石化的處罰不屬於重大行政處罰。」    

    綜上，發行人針對上述行政處罰事項已積極整改、消除影響並按時繳納罰款；相關主管部門對上述事項均出具了不屬於重大違法違規行為的證明，符合《上市公司證券發行管理辦法》等法律法規規定；截至本回復報告出具日，發行人及其控股子公司不存在其他尚未了結的或可預見的重大行政處罰。    

    三、補充披露情況    

    公司已在募集說明書「第四節 發行人的基本情況」中補充披露了上述內容。    

    四、中介機構核查意見    

    （一）核查程序    

    保薦機構及律師履行了如下核查程序：    

    1、查閱發行人及其合併報表範圍內子公司報告期內受到罰款以上行政處罰的《行政處罰決定書》，罰款繳納憑證；    

    2、查閱發行人營業支出罰款支出明細；    

    2、查閱行政機關分別出具的證明文件。    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及律師認為：    

    上市公司及其合併報表範圍內最近36個月內受到的行政處罰事項已積極整改、消除影響並按時繳納罰款；相關主管部門對上述事項均出具了證明，不構成重大違法違規行為，符合《上市公司證券發行管理辦法》第九條的規定。    

    問題 13、請申請人披露公司存在的未決訴訟或未決仲裁等事項，是否充分計提預計負債，相關風險提示是否充分。請保薦機構及會計師核查並發表意見。    

    回覆：    

    一、未決訴訟或未決仲裁情況    

    截至2020年9月30日，公司及下屬子公司尚未了結的訴訟、仲裁的具體進展情況如下。    

      序        原告             被告           案由      涉及金額（萬元）案件進程

      號

      1   江蘇至德建設有限  盛虹煉化（連雲   （2020）蘇  本訴：90萬元    一審審理

          公司（反訴被告）  港）有限公司（反 0703  民 初  反訴：1021萬元

                            訴原告）        1260號        

    公司及控股子公司作為反訴原告的未決訴訟情況如下：    

    1、案件背景情況    

    2019年4月，公司全資子公司盛虹煉化通過招標程序，確定江蘇至德建設有限公司（以下簡稱「蘇州至德」）中標盛虹煉化一體化項目主幹道路工程（第一標段），並與盛虹煉化籤訂了施工合同。合同履行過程中，因江蘇至德不能履行合同，造成道路施工進度延誤，煉化公司又另行委託第三方進行施工，同時不予退還江蘇至德公司履約保證金100萬元。    

    2、案件過程    

    2020年6月份，江蘇至德訴至法院，訴求退回保證金、違約金及律師費135萬元，後庭審過程中變更訴求退還保證金90萬元。我方提起反訴，訴求其賠償因違約造成我方經濟損失1,021萬元。    

    截至本回復報告出具日，盛虹煉化作為反訴原告的未決訴訟案件不會導致公司承擔現時義務並導致經濟利益流出企業，因此無需計提預計負債。    

    二、預計負債計提情況    

    根據《企業會計準則第13號——或有事項》及《應用指南》的規定，與或有事項相關的義務同時符合以下三個條件的，企業應將其確認為負債：一是該義務是企業承擔的現時義務；二是該義務的履行很可能導致經濟利益流出企業，這裡的「很可能」指發生的可能性為「大於50%，但小於或等於95%」；三是該義務的金額能夠可靠地計量。    

    截至本回復報告出具日，公司及其子公司存在作為反訴原告的未決訴訟事項。公司及其子公司未計提預計負債符合企業會計準則的相關規定，不存在未充分計提預計負債的情況。    

    三、中介機構核查情況    

    （一）核查程序    

    保薦機構及會計師履行了如下核查程序：    

    1、登錄中國裁判文書網、信用中國網、國家企業信用信息公示系統等公開網站，查閱了發行人及其子公司訴訟、仲裁情況；    

    2、向公司管理層和律師了解公司是否存在未決訴訟或未決仲裁等事項，了解目前尚未了結的訴訟或仲裁案件情況及進展，並取得民事起訴書、仲裁申請書、判決書等訴訟文書資料；檢查其是否滿足預計負債確認的條件，會計處理是否正確；    

    3、查閱申請人公開披露的定期報告和臨時公告等相關文件，覆核了上市公司與預計負債相關的會計政策、會計處理等；    

    4、了解未決訴訟或仲裁案件的最新進展情況，覆核管理層不計提預計負債結論的適當性；    

    （二）核查意見    

    經核查，保薦機構及會計師認為：    

    截至本回復報告出具日，公司及其子公司存在作為反訴原告的未決訴訟事項，公司及其子公司未計提預計負債符合企業會計準則的相關規定，不存在未充分計提預計負債的情況。    

    （本頁無正文，為《江蘇東方盛虹股份有限公司、華泰聯合證券有限責任公司關於江蘇東方盛虹股份有限公司公開發行可轉換公司債券申請文件反饋意見之回復報告》籤章頁）    

    江蘇東方盛虹股份有限公司    

    年 月 日    

    （本頁無正文，為《江蘇東方盛虹股份有限公司、華泰聯合證券有限責任公司關    

    於江蘇東方盛虹股份有限公司公開發行可轉換公司債券申請文件反饋意見之回    

    復報告》籤章頁）    

    保薦代表人：    

    姜海洋 李永偉    

    華泰聯合證券有限責任公司    

    年 月 日    

    保薦機構總經理關於反饋意見回復報告的聲明    

    本人已認真閱讀江蘇東方盛虹股份有限公司本次反饋意見回復報告的全部內容，了解報告涉及問題的核查過程、本公司的內核和風險控制流程，確認本公司按照勤勉盡責原則履行核查程序，反饋意見回復報告不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對上述文件的真實性、準確性、完整性、及時性承擔相應法律責任。    

    保薦機構總經理：    

    馬驍    

    華泰聯合證券有限責任公司    

    年 月 日

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