網貸業務清退對上市金融科技公司有何影響？
截至12月1日，已有360數科、樂信、信也科技、宜人金科發布了2020年三季度未經審計的財務報表，其中360數科「領銜」優勢顯著，宜人金科則顯露「疲態」。
從已發布的報表業績看，上市金融科技公司三季度整體業績保持增長態勢，一方面得益於深耕場景、獲客成本降低帶來的撮合貸款規模增長，另一方面則是科技收入(平臺收入)佔比的提升帶動資產質量的提高。
「在金融科技公司業務轉型的背景下，營收和利潤的重要性在弱化，更應從撮合貸款量、轉型後的科技助貸或者說輕資本模式的收入及撮合貸款的逾期率三個維度來看上市金融科技公司未來的發展。」 零壹研究院院長於百程告訴《國際金融報》記者。
麻袋研究院高級研究員蘇筱芮在接受《國際金融報》記者採訪時指出，「金融+科技+產業下的數字科技，具有光明的前景，推測上市互金公司將加大機構夥伴合作，加大對產業金融的探索，以金融為基底，以科技為引擎，以數位化手段帶動實體經濟的高質量發展邁向新臺階。」
頭部效應凸顯
從三季報業績看，上市金融科技公司的分化在加速。其中，樂信三季度營收32億元，同比增長5.8%，環比增長6.7%，其淨利潤受準備金計提影響較大，三季度為3.45億元，同比下滑52.4%，環比減少17.7%。
宜人金科業績同比也嚴重下滑。三季度末，宜人金科營收10.23億元，而去年同期為20.561億元；淨利潤7980萬元，去年同期2.28億元。宜人金科第三季度促成貸款總額為32億元，雖環比小幅增長，但同比減少了69.45%。
在網貸業務「拍拍貸」清零後，信也科技採取「上浮」策略後則交出了一份較為亮眼的成績單：三季度營收17.93億元，同比增長12.6%；淨利潤5.97億元，同比微跌；歸屬於母公司淨利潤為6億元，同比增長0.84%。
嘉銀金科三季度業績也差強人意。其中，營業收入4.01億元，環比增長63.8%；淨利潤8835萬元，同比增長8.1%，環比增長115.1%。值得注意的是，嘉銀金科在三季度中的機構資金佔比已達100%。
三季度業績最亮眼的當屬360數科。360數科三季度業績依舊保持了高速增長，營收及淨利潤規模也最大，其中營收37億元，同比增長43.3%，環比增長10.9%；淨利潤12.3億元，同比增長67.9%，環比增長40.5%。
蘇筱芮表示，360數科三季度保持業績強勁增長，一方面是因為360數科穩步推進其數字科技的戰略舉措，在數字經濟時代順勢而上；另一方面是由於今年上半年遭遇疫情，行業普遍受挫，二季度較低的業績基數也會造成業績大幅上升。
「目前，金融科技處於強監管環境中，有合規瑕疵的公司或在此背景下因監管衝擊放緩業績增速，甚至淘汰出局。但考慮到數字金融的市場需求具有廣闊前景，在監管合規前提下，預計360數科的發展將會穩中向好。」 蘇筱芮稱。
撮合貸款環比上漲
於百程則指出，由於監管政策的收緊以及疫情因素的影響，2020年信貸科技公司的業績增長經歷了一定的挑戰，金融科技公司之間的優勝劣汰也在加速。從已經公布的業績看，營收利潤增減不一，總體依然健康，盈利主要來源於貸款撮合服務的增長，有些公司盈利增長存在擔保責任的衝回因素。
具體來看，三季度360數科撮合貸款的規模最大，達660億元，環比增長12.1%，同比增長17.9%；樂信撮合貸款483億元，環比增長17.5%，同比增長30.6%。
信也科技撮合貸款170億元，環比增長29.8%，同比下降30.9%；嘉銀金科三季度促成借款金額33.3億元，同比轉型前降低29.4%，環比增長48.8%。人均借款金額6556元，同比下降12%；復借率由去年同期的52.7%增長至74.5%。
從財報看，三季度撮合貸款規模環比上漲得益於深耕場景下的客群規模擴大。三季度，360數科布局的信用支付產品「微零花」覆蓋肯德基、蘋果線下門店、12306購票平臺等逾200萬家交易商戶，帶動平臺用戶量增長。
樂信通過樂卡、樂花卡等各項新業務打開增長空間，樂卡等付費會員用戶人數超過270萬，樂花卡開通量超1138萬，帶動樂信用戶總規模同比大幅增長69.6%。
三季度末，頭部金融科技平臺的用戶數均破億。其中，360數科註冊用戶達到1.56億，同比增加23.8%。樂信用戶總規模達到1.06億，信也科技累計註冊用戶數1.128億。
在助推金融機構之外，360數科三季度繼續發力小微貸產品，開展規模化獲客。360數科幫助後疫情時期仍在恢復中的小微客群，積極向金融機構爭取到了包括減免利息在內的各項傾斜政策，支持小微客戶渡過難關。
「90天+」逾期率回落
三季度業績整體呈現回暖態勢，另一個重要的原因是資產質量有所提高。得益於轉型工作的快速進展，嘉銀金科本季度資產質量大幅改善。在新的業務模式下，信貸資產的風險得到有效控制。三季度資產減值損失1585萬元，較去年同期的6778萬元大幅減少。
信也科技在「上浮」政策下，90天+逾期率由二季度末的7.13%降至3.4%。樂信90天+逾期率由二季度末的2.99%降到2.6%。
疫情下，360數科的90天+逾期率曾出現明顯攀升，一季度末及二季度末分別為2.17%及2.83%，較2019年底的1.31%有較大幅度的上升。90天+逾期率在三季度出現大幅回落，三季度末為1.96%。
360數科首席風險官鄭彥表示，資產質量在本季度明顯改善，三季度末，Day-1逾期率由二季度末的6.2%降至5.3%；30天回收率升至90%，而二季度末為88%。
於百程表示，在金融科技公司業務轉型的背景下，營收和利潤的重要性在弱化，更應從三個維度觀察，一是服務的撮合貸款量表現，這一指標能綜合顯示出整體業務增長性；二是轉型後的科技助貸或者說輕資本模式的收入佔比，佔比越高顯示出轉型成效越好；三是撮合貸款的逾期率表現，代表著客群和資產質量，對未來的財務表現也會產生影響。
科技業務持續提升
在監管壓力下，向不承擔信用風險的「輕資產」模式轉型已成為助貸行業的趨勢。從2020年一季度開始，360數科分兩個部分披露營業收入，即承擔信用風險的信用服務(Credit driven sevicese)和不承擔信用風險的平臺服務(Platform services)。
其中，平臺服務收入包括輕資本模式下的貸款促成與服務費( Loan facilitation and servicing fees-capital light)，推介服務費(Referral services fees)及其他服務費(Other services fees)。
從三季度的平臺收入佔比來看，360數科的輕資產模式轉型在繼續推進。三季度平臺收入7.48億元，收入佔比20.2%，較去年同期增加了2.6個百分點。其中，輕資本模式貸款促成及服務費3.36億元，收入佔比17.9%，較去年同期增加了4.9個百分點。2020年前三季度，平臺收入13.8億元，收入佔比13.5%，同比增加2個百分點，其中輕資本模式貸款促成及服務費收入11.46億元，收入佔比11.2%，同比增加4.4個百分點。
財報顯示，360數科科技業務佔比提升至28%，並預計這一比例在未來幾個季度將進一步提升。據披露，三季度，科技輸出業務的寬度和深度都得到了進一步拓展，新增合作金融機構近十家，涵蓋銀行、信託、消費金融等不同類型，即將合作的機構超過五十家。
另外，從平臺收入佔比來看，樂信的輕資產模式轉型較去年有較大進展。三季度平臺收入6.14億元，收入佔比19.5%，較去年同期增加了12.1個百分點；2020年前三季度，平臺收入13.19億元，收入佔比15.3%，同比增加7.3個百分點。
蘇筱芮表示，科技業務持續提升， 是上市互金公司在數字經濟背景下戰略轉型的一個縮影，是未來發展主要方向。目前，以「雲物大智」為代表的新技術，正成為引領金融業數位化轉型的先導力量，科技與金融的結合日益緊密。一方面，科技為金融賦能，科技的發展為金融提質增效；另一方面，金融又為實體經濟服務，通過科技的帶動，引領實體經濟從高速發展向高質量發展優化轉變，科技賦能將成為互金公司未來發展的新引擎。
於百程指出，在金融業務必須持牌，利率下降以及網絡小貸資本金要求大幅上升等背景下，金融科技公司的業務進一步向科技屬性轉變。從趨勢看，輕資本或科技助貸服務模式有望成為未來金融科技公司主要的業務模式，在監管合規性上、科技公司技術能力體現上、金融機構自身能力構建上都有比較好的優勢。
（文章來源：國際金融報）