犀牛娛樂原創
文｜遠木 編輯｜樸芳
一場瑞幸式造假引發的連鎖反應。
愛奇藝做空報告被指缺乏殺傷力
愛奇藝也中招了。
4月7日晚，做空機構Wolfpack Research發文稱，愛奇藝在2018年上市前就存在欺詐行為，而且一直持續到現在，稱愛奇藝2019年營收虛增80至130億元（人民幣，下同），佔比27%-44%，用戶數則虛誇了42%-60%。
除了質疑財務欺詐之外，報告還認為，愛奇藝無法合理地增長其業務。其表示，愛奇藝的虧損正在加速、付費用戶增速放緩、廣告收入下降，毛利率仍然為負。
這份做空報告公布於美股剛開盤的時間，報告一發，愛奇藝股價應聲跳水，開盤跌幅超過11%。
隨後愛奇藝官方回應，關於今日第三方機構發表質疑愛奇藝的報告，其引用數據與結論嚴重失實，與實際情況不符。搜狗CEO王小川也在微博上力挺龔宇、龔宇在朋友圈也表示「邪不壓正，看最後誰贏！」，愛奇藝的股價隨後又大幅拉升，截至收盤愛奇藝股價報收於17.30美元，收漲3.2%，總市值為127億美元。
不過，從目前網上的評論看，大部分專業人士對於這份針對愛奇藝的看空報告保持質疑態度，認為其翔實程度不如瑞幸咖啡，一些看空原因也存在片面與主觀性問題。比如，對於網站會員樣本量、內容成本以及現金流的計算都存在問題，有專業分析師表示，「愛奇藝的做空報告真是槽點滿滿……」
此外，對於此次的做空機構Wolfpack Research，也被人指出其成立以來的做空業績是屢戰屢敗，曾經做空過中概股趣頭條，但趣頭條也並未受到較大影響。
傳媒股受影響，芒果超媒大跌
隨著愛奇藝被推上輿論風口，另一邊，由愛奇藝所引發的中概股危機也在繼續。虎牙一度跌超9%、荔枝跌超3%、鬥魚跌超2%……同樣主營業務為在線視頻的芒果超媒，截至4月8日收盤跌超5.04%。
雖然股價略被影響，但根據芒果超媒此前公布的2019年報看來，營收125.23億元，同比增長29.63%，實現歸母淨利潤11.57億元，同比增長33.62%，在營收淨利均大幅增長的背後，依舊體現出的是長視頻的獨特優勢。
芒果超媒旗下的芒果TV依舊以內容取勝，根據芒果TV招商會數據，在2020年平臺規劃了近40檔綜藝和近30部影視劇，Q1推出《下一站是幸福》《錦衣之下》《完美關係》等熱門獨播劇，2月新晉綜藝《朋友請聽好》更是一開播就成為口碑市場雙贏的典型。可以看出，芒果TV的爆款製造能力依舊強盛。
值得一提的是，2019年，芒果TV有效會員數已超1800萬，業務整體同比增長超100%，另一邊，騰訊視頻、愛奇藝的會員人數也都在去年相繼破億，可以看出，長視頻行業依舊錶現出市場強勁增長的向好勢頭，其中頭部平臺更能夠享受行業快速發展的整體利好。
長視頻行業承壓
內容門檻、儲備優勢仍是底氣
作為國民內容消費的重要領域，長視頻行業的競爭也依舊激烈。一方面是來自短視頻、直播的注意力競爭，根據Questmobile去年發布的報告顯示，短視頻月人均使用時長超過22小時，正在侵蝕在線視頻等泛娛樂行業的時長，客觀而言，整個長視頻行業目前的確會面臨用戶被短視頻、直播分走的競爭壓力。
另一方面，隨著字節跳動入局，除了今年獨播《囧媽》、《大贏家》兩部電影，抖音與西瓜視頻又陸續上線多部經典電影，以及還有不斷購買電影版權的B站，也企圖在長視頻領域分一杯羹。
然而，長視頻平臺依舊存在先天性的優勢，也是其他內容平臺無法撼動的地方。第一是體現在對優質內容的獲取力，優愛騰每年的內容成本動輒都在百億以上，在時下熱播影視劇方面擁有絕對的競爭力，若非大體量玩家根本難以承受。
愛奇藝也在短視頻領域布局，比如最近推出的隨刻版，明確對標YouTube模式，試圖打造長短協同的形式覆蓋更多用戶，此前愛奇藝也嘗試推出過豎屏短綜內容，同樣獲得不錯的市場反響。
第二是能夠保證豐富的內容儲備，從影視內容上看，愛奇藝也一直保持著優質內容的穩定供給，比如目前引起全網關注、貓眼顯示綜藝排名第一的《青春有你2》，在Q1期間向市場提供了《愛情公寓5》《唐人街探案》等熱門獨播劇，以及在2020年的短劇儲備中，以《我是餘歡水》《在劫難逃》等6部儲備量領跑。
能夠看出，在長視頻行業處於頭部地位的愛奇藝，在長期的劇綜版權等資源積累方面依舊具有領跑者的優勢。
第三，影視綜等長視頻具有的內容深度，天然更容易在社交媒體上引發話題熱議，吸引用戶注意力，部分優質影視劇也具有較強的生命力，可以引發用戶多次「考古」觀看。影視綜在深度價值觀上的挖掘和探討，是短視頻或直播無法替代的內容優勢，這也是頭部長視頻平臺依舊具有顯著利好的原因。
總體來說，目前長視頻行業格局已經基本穩定，優質內容版權的護城河也較為穩固，後入者的門檻更高，但正如龔宇最新回應所言，老老實實做人，踏踏實實做事。只有以誠信為本，平臺才能走得更穩。
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