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這幾天，一家中國公司在納斯達克賺盡眼球。
這家名為物農網(WNW.US)的公司，總部位於深圳，於當地時間12月15日登陸美股，此後接連3天大漲，截至17日收盤，相比發行價累計上漲23倍，盤中最高時暴漲31倍！
這家公司到底是做什麼的？
物農網是一家什麼樣的公司
當地時間12月17日，美股三大股指創收盤歷史新高，道指漲0.49%報30303.37點，標普500指數漲0.58%報3722.48點，納指漲0.84%報12764.75點。
中概股物農網盤中8次觸發熔斷，一度攀升至160美元，截至收盤報122.50美元，漲幅88.17%。
12月15日，物農網以「WNW」為代碼登陸納斯達克，發行價每股5美元。上市首日高開59.6%，盤中最高上探13.08美元，收報每股12.05美元，較發行價暴漲141%。12月16日物農網再度飆升440%，盤中12次觸發熔斷，收盤報價65.1美元。
短短三日，物農網市值由1.25億美元，膨脹到30.6億美元（約合200億元人民幣）！
根據招股書，物農網是一家線上和移動購物平臺，主要通過旗下網站經營線上零售店，在網站上出售食品。
圖片來源：物農網
2017年，物農網轉型為C2F模式(Customer-to-Factory)。C2F訂單農業讓消費者和農戶直接聯繫起來，減少中間環節。這一模式更強調由個人會員發起集體預訂，生產基地按需生產，在滿足用戶需求的同時，亦能解決生產基地的銷售難題。
該公司不種植、栽培或生產食品，所有在其網站上出售的食品均來自供應商。截至2019年末，該公司擁有16名供應商，合計種植面積為46,757英畝（相當於28.3812萬畝），供應400多種農產品。
也就是說，這家公司經營的是一個交易平臺，利用平臺吸納客戶，然後將供應商的貨品出售給客戶。
截至2019年12月31日，其網站擁有39.89萬註冊用戶，月活躍用戶為8.56萬。
最近，該公司提出的新想法是開設餐廳，一方面讓其農產品供應渠道為餐廳供貨，另一方面則利用餐廳的售賣區出售食品，擴大食品客源和銷路。
圖片來源：攝圖網
目前大眾點評上有一家該公司的進駐餐廳，名為「物農食堂」，位於深圳市寶安區後瑞。
物農網表示計劃在2020年推出大約100家加盟餐廳，在2021年和2022年分別各推出120家餐廳。
淨虧損不斷擴大
2018年和2019年，物農網的營業收入分別為107萬美元和766萬美元，同比增長612%，毛利則分別為22萬美元和190萬美元，同比增長735%；毛利率則分別為21%和25%，同比增加4個百分點至25%。
收入結構方面，物農網以穀物、食油和調味料的銷售為主，其在2018年、2019年及2020年上半年的收入佔比分別為52.1%、49.6%及43.3%。
但是營收增長的同時，淨虧損不斷擴大。2018年和2019年，公司淨虧損分別為98萬美元、175.5萬美元。
根據10月16日更新的數據顯示，2020年上半年該公司淨營收約為299萬美元，2019年同期為246.3萬美元；2020年上半年毛利潤為58.3萬美元，2019年同期約為67.7萬美元；2020年上半年淨虧損達131萬美元，2019年同期為46萬美元，同比擴大185%。
兩年半時間，公司淨虧損累計為404.5萬美元，約合人民幣2642萬元。
此外，2019年及2020年上半年，該公司資產負債率高達151%和213%，顯示公司的資金流動性方面可能存在風險。據招股書顯示，截至2019年12月31日，公司總資產為324.4萬美元；總負債為489.3萬美元；持有現金54.6萬美元。截至2019年12月31日，公司經營活動現金流淨流出40.9萬美元; 投資活動現金流淨流出15.3萬美元; 融資活動現金流淨流入100.5萬美元。
儘管財務數據顯示公司流動性存在風險，但股價依舊扶搖直上，這令人不免聯繫到近期美股IPO市場高漲的炒作情緒。近期美股IPO市場行情火熱，上周上市的美版「餓了麼」DoorDash Inc.上市首日上漲86％，Airbnb Inc.上市首日飆升113％。在這一背景下，物農網的漲勢能夠持續多久，恐怕值得投資者慎重考慮。