[發行]辰欣藥業:首次公開發行股票招股說明書摘要

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時間：2017年09月18日 01:01:21&nbsp中財網

辰欣藥業

股份有限公司

CISEN PHARMACEUTICAL CO., LTD.

（濟寧高新區

同濟科技

工業園）

商標

首次公開發行股票招股說明書摘要

保薦機構（主承銷商）

（山東省濟南市經七路 86 號）

聲明

本招股說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況，並不包

括招股說明書全文的各部分內容。招股說明書全文同時刊載於上海證券交易所網

站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀招股說明書全文，並以其作為投資

決定的依據。

投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應諮詢自己的股票經紀

人、律師、會計師或其他專業顧問。

發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其摘要不存在虛

假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對招股說明書及其摘要的真實性、準確性、

完整性承擔個別和連帶的法律責任。

公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其

摘要中財務會計資料真實、完整。

保薦人承諾因其為發行人首次公開發行製作、出具的文件有虛假記載、誤導

性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，其將先行賠償投資者損失。

中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其

對發行人股票的價值或者投資者的收益做出實質性判斷或者保證。任何與之相反

的聲明均屬虛假不實陳述。

第一節 重大事項提示

本公司提醒投資者特別關注以下事項：

一、穩定股價預案

上市後 36 個月內公司股價低於每股淨資產時穩定公司股價的預案：

（一）觸發和終止實施股價穩定方案的條件

公司首次公開發行並上市後 36 個月內，如出現連續 20 個交易日公司股票收

盤價（如公司因派發現金紅利、送股、轉增股本、增發新股等原因進行除權、除

息的，按照相關規定作相應調整，下同）低於最近一期經審計的每股淨資產（每

股淨資產=合併財務報表中的歸屬於母公司普通股股東權益合計數÷公司股份總

數，下同）時，公司將啟動股價穩定措施。

上述事項出現後，公司應及時召開董事會，根據市場情況、公司財務狀況等，

與穩定股價相關履行義務人協商明確穩定股價的具體方案。如穩定股價具體方案

涉及回購股份，公司需在董事會審議通過具體方案後召開股東大會審議。相關穩

定股價具體方案履行必須的審批程序後，相關履行義務人應及時實施。

上述方案實施過程中，如連續 3 個交易日公司股票收盤價均高於最近一期經

審計每股淨資產，則終止實施。

上述方案實施完畢或終止實施之日起 180 天內，公司、控股股東、董事及高

級管理人員的穩定股價相關義務自動豁免，若 180 天后，公司再次出現連續 20

個交易日股票收盤價均低於最近一期經審計每股淨資產的情形，公司將再次啟動

穩定股價的措施。

（二）股價穩定方案的具體措施

公司擬採取的股價穩定措施包括（1）公司向社會公眾股東回購股票；（2）

控股股東以集中競價交易方式增持公司股票；（3）非獨立董事、高級管理人員增

持公司股票。

1、公司向社會公眾股東回購公司股票

公司採取向社會公眾股東回購公司股票的股價穩定方案時，董事會將根據相

關法律、法規和公司章程的規定，提出向社會公眾股東回購公司股票的方案，並

提交股東大會審議。

控股股東、非獨立董事承諾在公司審議回購股份的相關股東大會、董事會上

投贊成票。在股東大會審議通過股份回購方案後，公司將依法履行相關程序並實

施相應的股份回購方案。

公司回購股票的數量不超過公司股本總額的 3%，回購後公司的股權分布、

回購行為及信息披露、回購後的股份處置應當符合《公司法》、《證券法》及其他

相關法律、行政法規的規定。

2、控股股東以集中競價交易方式增持公司股票

公司採取控股股東以集中競價交易方式增持公司股票的股價穩定方案時，將

在依法履行相關程序後實施相應的股票增持方案。

控股股東增持公司股份的數量不超過公司股本總額的 2%，增持後公司的股

權分布、增持股份行為及信息披露應當符合《公司法》、《證券法》及其他相關法

律、行政法規的規定。

3、非獨立董事、高級管理人員增持公司股票

公司採取非獨立董事、高級管理人員增持公司股票的股價穩定方案時，公司

時任非獨立董事、高管的人員應通過法律法規允許的交易方式買入公司股票，用

於增持公司股票的資金金額不低於其擔任公司非獨立董事或高級管理人員職務

期間上一會計年度從公司領取稅後薪酬額的 50%。

對於公司未來擬新聘任的非獨立董事、高級管理人員，公司將在其按照本預

案作出相應承諾後方可聘任。

（三）約束性措施

在啟動股價穩定措施的條件滿足時，如公司、控股股東、非獨立董事、高級

管理人員未按上述預案履行相關義務，將啟動如下措施：

1、公司、控股股東未按本預案履行相關義務的、應通過公司就具體原因予

以公告，並向公司股東和社會公眾投資者道歉。

2、非獨立董事、高級管理人員未按本預案履行相關義務的，應通過公司就

具體原因予以公告，同時在未履行事宜發生之日起放棄上一會計年度從公司領取

稅後薪酬額的 50%。

二、關於招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的

承諾

（一）公司及控股股東辰欣科技集團關於公司首次公開發行股票招股說明

書如存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承諾

1、本公司承諾，如公司招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺

漏，對判斷公司是否符合法定的發行條件構成重大、實質影響的，公司將依法回

購首次公開發行的全部新股，回購價格按照首次公開發行的發行價格加算截至回

購日銀行同期活期存款利息確定，公司將在中國證監會下達相關處罰決定後及時

提出預案，提交董事會、股東大會討論，並根據相關法律法規規定的程序實施。

2、本公司控股股東辰欣科技集團承諾，如公司招股說明書存在虛假記載、

誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷

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是否符合法定的發行條件構成重大、

實質影響的，辰欣科技集團承諾將在中國證監會下達相關處罰決定後及時審議關

於購回已轉讓原限售股份（如有）的方案（包括購回價格、完成時間等，購回價

格不低於本次公開發行的新股發行價格加算截至購回日銀行同期活期存款利息）

並實施。

（二）公司及控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員關於公

司首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的

承諾

1、發行人首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者

重大遺漏。

2、發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等相關

責任主體承諾，本公司招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致

使投資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。

（三）各中介機構關於公司首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、

誤導性陳述或者重大遺漏的承諾

1、發行人保薦機構承諾：「因本機構為發行人本次公開發行出具的文件存在

虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償投資者

損失，但有證據證明無過錯的，應予免責。

有權獲得賠償的投資者資格、投資者損失的範圍認定、賠償主體之間的責任

劃分和免責事由按照《證券法》、《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引

發的民事賠償案件的若干規定》（法釋[2003]2 號）等相關法律法規的規定執行，

如相關法律法規相應修訂，則按屆時有效的法律法規執行。

本機構將嚴格履行生效司法文書認定的賠償方式和賠償金額，並接受社會監

督，確保投資者合法權益得到有效保護。」

發行人保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假

記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。

2、發行人會計師事務所承諾如下：「因本所為發行人本次公開發行出具的文

件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償

投資者損失，但有證據證明無過錯的，應予免責。

有權獲得賠償的投資者資格、投資者損失的範圍認定、賠償主體之間的責任

劃分和免責事由按照《證券法》、《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引

發的民事賠償案件的若干規定》（法釋[2003]2 號）等相關法律法規的規定執行，

如相關法律法規相應修訂，則按屆時有效的法律法規執行。

本所將嚴格履行生效司法文書認定的賠償方式和賠償金額，並接受社會監

督，確保投資者合法權益得到有效保護。」

3、發行人律師事務所承諾：「本所確認為

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首次公開發行股票並上市

製作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。本所承諾，如前述

文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠

償投資者損失，但本所能夠證明自己沒有過錯的除外。」

三、持股 5%以上股東的持股意向及減持意向

（一）辰欣科技集團的持股意向及減持意向

辰欣科技集團承諾在承諾限售期及限售期屆滿之日起兩年內不減持辰欣藥

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股份有限公司 招股說明書摘要

業股票；如違反上述承諾，辰欣科技集團將在

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股東大會及中國證券監督

管理委員會指定媒體上說明未履行承諾的具體原因並向股東和社會公眾投資者

道歉；辰欣科技集團違反上述承諾事項而獲得的收益將全部交付

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。

（二）乾鼎投資的持股意向及減持意向

乾鼎投資承諾在承諾限售期限內不減持

辰欣藥業

股票。

在持有

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股票鎖定期屆滿之日起兩年內，乾鼎投資減持

辰欣藥業

股份

將遵循如下原則：

1、減持股份的數量：乾鼎投資在

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股票限售期屆滿後兩年內減持數

量不超過其所持

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股份數量的

50%。

2、減持股份的方式及價格：乾鼎投資將依照《公司法》、《證券法》等相關

規定，通過上海證券交易所集中競價交易、大宗交易、協議轉讓或其他合法方式

減持

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股份。

3、減持股份的期限：乾鼎投資擬減持

辰欣藥業

股份的，將提前三個交易日

通知

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予以公告，並自

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公告之日起

6個月內完成；乾鼎投資將督

促

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及時、準確的履行信息披露義務。

4、未履行承諾的約束性措施：乾鼎投資如未履行上述承諾事項，將在辰欣

藥業股東大會及中國證券監督管理委員會指定媒體上說明未履行承諾的具體原

因並向

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的股東和社會公眾投資者道歉；乾鼎投資違反上述承諾事項而獲

得的收益將依據法律、法規、規範性文件的規定處理。

四、公司的股利分配政策

（一）公司股利分配政策

根據公司

2015年度股東大會審議通過的《公司章程（草案）》，本次發行上

市後，公司的股利分配政策如下：

在充分重視對投資者的合理投資回報基礎上併兼顧公司盈利、現金流滿足公

司正常經營和長期發展的前提下，公司實行連續、穩定的利潤分配政策。

1、利潤分配的方式

1-2-6

公司採取現金、股票或者現金股票相結合的方式分配股利，並優先採用現金

分紅的利潤分配方式。

2、利潤分配的條件

公司當年盈利、可供分配利潤為正且公司的現金流可以滿足公司日常經營和

可持續發展需求，可以採用現金分紅方式進行利潤分配。

董事會認為公司經營發展良好且具有成長性，綜合考慮每股淨資產的攤薄、

股票價格與公司股本規模等真實合理因素，發放股票股利有利於公司全體股東整

體利益，可以採用股票股利進行利潤分配。

3、利潤分配的期間間隔

在滿足公司章程規定利潤分配條件的前提下，公司每年度進行一次利潤分

配。當條件允許的情況下，公司可以進行中期利潤分配。

4、利潤分配方案的決策程序

公司在年度報告及中期報告披露前，董事會應當認真研究和論證公司現金分

紅的時機、條件和最低比例、調整的條件及其決策程序要求等事宜，並擬定股利

分配預案，由獨立董事審核並發表明確意見。

獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。

公司利潤分配方案應當經股東大會審議批准。公司切實保障社會公眾股股東

參與股東大會對利潤分配預案的權利，董事會、獨立董事和持股 3%以上的股東

可以向公司股東徵集其在股東大會上的投票權；公司股東大會對利潤分配具體方

案進行審議時，充分聽取中小股東的意見和訴求，並提供股東熱線電話、投資者

互動平臺、網絡投票等措施保障中小股東的權利。

5、現金分紅政策

公司若採取現金和股票相結合方式分配股利，應遵循下列原則：

（1）公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，

現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到 80%；

（2）公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，

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股份有限公司 招股說明書摘要

現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到

40%；

（3）公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，

現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到

20%。

公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。

公司在實際分紅時具體所處階段及具體分紅比例由公司董事會根據中國證

監會的有關規定和公司經營情況擬定。

公司有可供股東分配利潤且當期盈利，公司董事會未作出現金分配預案的，

應當在年度報告或中期報告中披露未現金分紅的原因，以及未用於現金分紅的資

金留存公司的用途和使用計劃，獨立董事應當對此發表獨立意見並公開披露。

6、利潤分配政策的調整

公司應當嚴格執行公司章程確定的利潤分配政策以及股東大會審議批准的

利潤分配具體方案。如果外部經營環境或者公司自身經營狀況發生較大變化，確

有必要對公司章程確定的利潤分配政策進行調整的，調整後的利潤分配政策不得

違反中國證監會和證券交易所的有關規定，且應在有關調整利潤分配政策的預案

中詳細論證、說明原因，並嚴格履行決策程序。

公司利潤分配政策發生變動，應當由董事會擬定調整方案，獨立董事明確發

表獨立意見，提交股東大會審議，並經出席股東大會的股東所持表決權的

2/3以

上通過。

（二）公司未來分紅回報規劃

根據公司

2015年度股東大會審議通過的《股東分紅回報規劃（上市後未來

三年）的議案》，上市後未來三年，公司在足額預留法定公積金、盈餘公積金以

後，每年向股東現金分配股利不低於當年實現的可供分配利潤的

15%。在確保足

額現金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公積金轉增。

公司在每個會計年度結束後，由公司董事會提出分紅議案，並交付股東大會

通過網絡投票的形式進行表決。公司接受所有股東對公司分紅的建議和監督。

關於本公司股利分配政策的具體內容，詳見招股說明書

「第十四節股利分

配政策」。

1-2-8

五、發行前滾存利潤分配

根據公司 2015 年度股東大會決議，本次發行前滾存的未分配利潤由本次發

行後新老股東共享。

六、發行前股東股份鎖定承諾

1、公司實際控制人杜振新承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不

轉讓或者委託他人管理其本次發行前所間接持有的發行人股份，也不由發行人回

購其間接持有的股份。間接所持股票在鎖定期滿後兩年內減持的，減持價格不低

於發行價；公司上市後 6 個月內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價均低於發

行價，或者上市後 6 個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定期限自動

延長 6 個月；如遇除權、除息事項，上述發行價作相應調整。

2、公司控股股東辰欣科技集團承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，

不轉讓或者委託他人管理其本次發行前所直接和間接持有的發行人股份，也不由

發行人回購其持有的股份。所持股票在鎖定期滿後兩年內減持的，減持價格不低

於發行價；公司上市後 6 個月內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價均低於發

行價，或者上市後 6 個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定期限自動

延長 6 個月；如遇除權、除息事項，上述發行價作相應調整。

3、乾鼎投資、昆吾九鼎、龍邦貿易、智仕九鼎、寶壽九鼎、興賢九鼎、盛

世九鼎、卓興九鼎及趙白雪等 23 名自然人股東承諾：自公司股票上市之日起十

二個月內不轉讓或者委託他人管理其本次發行前已持有的發行人股份，也不由發

行人回購其持有的股份。

4、本次發行前間接持有公司股份的董事、監事或高級管理人員韓延振、郝

留山、盧秀蓮、張祥林、李峰、樊月玲、張斌承諾：自公司股票上市之日起三十

六個月內，不轉讓或者委託他人管理其本次發行前間接持有的公司股份，也不由

發行人回購其間接持有的股份。間接所持股票在鎖定期滿後兩年內減持的，減持

價格不低於發行價；公司上市後 6 個月內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價

均低於發行價，或者上市後 6 個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定

期限自動延長 6 個月；如遇除權、除息事項，上述發行價作相應調整；不會因職

務變更、離職等原因而拒絕履行上述承諾。

5、本次發行前間接持有公司股份的監事吳恆科承諾：自公司股票上市之日

起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前其間接持有的公司股份，也

不由發行人回購其間接持有的股份。

6、公司全體董事、監事和高管承諾：在其承諾鎖定期屆滿後，在任職期間，

每年轉讓的公司股份不超過其直接或者間接持有的公司股份總數的 25%；在離職

後半年內，不轉讓其直接或者間接持有的公司股份。

七、審計截止日後主要經營狀況

財務報告審計截止日後，發行人所處醫藥行業整體仍保持穩定發展態勢，公

司生產經營狀況良好，不存在以下情況：1、銷售規模大幅下滑、銷售價格發生

顯著變化；2、經營模式發生變化；3、主要原材料的採購規模及採購價格發生重

大變化；4、主要產品的生產發生重大變化；5、主要客戶及供應商的構成發生重

大變化；6、稅收政策發生重大變化；7、發生其他可能影響投資者判斷的重大事

項。

預計 2017 年 1-9 月公司營業收入為 179,300.00 萬元至 193,300.00 萬元，與

上年同期相比變動幅度為 2%至 10%；預計 2017 年 1-9 月公司扣除非經常性損益

後歸屬於母公司股東淨利潤為 16,500.00 萬元至 17,800.00 萬元，與上年同期相比

變動幅度為 5%至 13%。（以上數據未經審計且不構成盈利預測）。

八、重大風險提示

本公司特別提醒投資者注意「風險因素」中的下列風險，並提醒投資者認

真閱讀招股說明書「風險因素」章節的全部內容。

（一）醫療機構藥品集中採購產品價格下行的風險

2009 年，《中共中央、國務院關於深化醫藥衛生體制改革的意見》的出臺標

志著國家新一輪的醫藥衛生體制改革啟動。此次改革一方面通過建立基本醫療保

障體系擴大社會醫療保障的覆蓋範圍，促進醫藥市場潛在需求的釋放；另一方面

通過實施國家基本藥物制度，改革藥品價格形成機制，控制藥品流通環節差價水

平，促使藥品終端銷售價格下降。

2009 年和 2010 年，衛生部等部門先後頒布了《關於進一步規範醫療機構藥

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股份有限公司 招股說明書摘要

品集中採購工作的意見》和《醫療機構藥品集中採購工作規範》等文件，上述規

定明確醫療機構藥品集中採購工作，要以省（區、市）為單位組織開展。除第二

類精神藥品等特殊管理的藥品可不參加藥品集中採購外，縣及縣以上人民政府、

國有企業（含國有控股企業）等所屬的非營利性醫療機構使用的其他藥品原則上

必須全部集中採購。

2010年

11月，國務院辦公廳下發關於《建立和規範政府辦基層醫療衛生機

構基本藥物採購機制的指導意見》，明確規定政府辦基層醫療衛生機構使用的基

本藥物實行以省（區、市）為單位集中採購，統一配送，其集中採購價格不得高

於衛生部和發改委制定的國家基本藥物零售指導價格。

根據相關政策要求，各省（區、市）對納入集中採購目錄的藥品，實行公開

招標、網上競價、集中議價和直接掛網採購的採購方式。在集中採購的模式下，

招標政策傾向於壓低產品價格，在符合條件的情況下價格優先，導致基本藥物出

廠價格呈不斷下降趨勢。因此，公司的產品價格存在下滑風險。

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，公司基本藥物銷售收

入佔主營業務收入的比例分別為

57.49%、58.80%、61.63%和

57.66%；納入醫保

目錄範圍藥物銷售收入佔主營業務收入的比例分別為

96.87%、96.21%、94.37%

和

95.39%，持續的藥品降價趨勢將對公司的盈利造成一定的影響。

（二）藥物投標失敗風險

受《關於進一步規範醫療機構藥品集中採購工作的意見》和《醫療機構藥品

集中採購工作規範》、《建立和規範政府辦基層醫療衛生機構基本藥物採購機制的

指導意見》等文件的規範要求，藥品銷售已形成以省（區、市）為單位分別集中

招標採購，分省銷售的格局，招標周期一般為

1-2年。目前，各省（區、市）的

藥物集中招標採購模式主要有三種：第一種是

「雙信封」的招標制度，即投標人

在編制標書時，分別編制經濟技術標書和商務標書，並同時投兩份標書。經濟技

術標書主要對企業生產規模、配送能力、銷售額、行業排名、市場信譽，以及

GMP（GSP）資質認證、藥品質量抽驗抽查歷史情況、電子監管能力等指標進行

評審，保證藥品的質量。商務標書主要考慮價格因素。在經濟技術標書合格的情

況下，商務標書價格最低者中標；第二種是改良的

「雙信封」制度，在商務標書

1-2-11

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

價格最低者中標的基礎上，再從經濟技術標書評審合格入圍的企業中，選擇符合

降價要求且綜合得分較高的企業同時中標；第三種為綜合評分制度，採取經濟技

術標和商務綜合標佔不同的分值綜合評審。

大部分省份在藥品集中招標採購採取只有經濟技術標書評審合格的藥企才

能進入商務標書評審，在確保藥品質量的前提下，依據投標價格的高低來確定中

標對象，此種模式有利於公司此類生產規模大、行業排名靠前、市場信譽良好的

藥企中標。

2013年以來，個別省份改變了以前年度以經濟技術標書為前提的評

審方式，採取經濟技術標和商務標綜合評審，其中經濟技術標佔比偏低，商務標

佔比偏高。

藥品採購的集中招標定價模式及雙信封制度的演化深入，可能引發新一輪的

藥品大幅降價的趨勢，同時加劇了投標競爭激烈程度。在藥物招標採購中，如果

更多的省份採取經濟技術標分值偏低的招標政策，將導致公司原有經濟技術標的

優勢減少或消失，加大公司投標失敗的風險，影響公司藥品的市場銷售，從而導

致公司經營業績出現大幅波動的情況。

（三）國家規範抗菌類藥物臨床應用導致部分產品銷售下降風險

抗菌藥物不合理使用和細菌耐藥問題已成為目前較為嚴重的公共衛生問題

之一，為提高細菌性感染的抗菌治療水平，保障患者用藥安全及減少細菌耐藥性，

國家衛生部採取了一系列措施推進抗菌類藥物臨床合理應用，主要包括：建立抗

菌類藥物臨床應用管理制度，對臨床應用的抗菌類藥物實行分級管理，對醫療機

構購進抗菌類藥物的品種規格予以限制等。2012年

4月

24日，衛生部發布了《抗

菌藥物臨床應用管理辦法》，對合理使用抗菌藥物進行了規範。2015年

8月

27

日，國家衛計委和國家中醫藥管理局聯合公布的《關於進一步加強抗菌藥物臨床

應用管理工作的通知》中，進一步明確了醫生不能因為任何原因濫開抗菌藥物。

2016年，國家衛計委、發改委等

14個部門聯合印發了《遏制細菌耐藥國家行動

計劃（

2016-2020）》，提出到

2020年零售藥店憑處方銷售抗菌藥達到全覆蓋，進

一步限制零售終端抗生素銷售。2017年

3月，國家衛計委發布《關於進一步加

強抗菌藥物臨床應用管理遏制細菌耐藥的通知》，重點督查基層醫療，要求醫療

機構制定抗菌藥物供應目錄並明確各級醫師抗菌藥物處方權，上報至當地衛計局

備案。2014年以來，安徽、浙江、江蘇、江西、黑龍江、遼寧、山東、廣東等

1-2-12

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

省區相繼出臺了禁止或嚴格限制門診輸液（特別是抗菌藥物輸液）的指導意見，

國內多地市部分高等級醫院也逐步實施禁止或嚴格限制門診輸液（特別是抗菌藥

物輸液）的政策；未來禁止或者嚴格控制門診輸液（特別是抗菌藥物輸液）的範

圍可能進一步擴大。

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，公司抗菌類藥品銷售

收入（其中包含抗菌類輸液）分別為

35,342.27萬元、31,223.10萬元、

29,365.16

萬元和

12,791.39萬元，佔主營業務收入的比重分別為

14.86%、12.63%、11.70%

和

10.43%。

公司部分抗感類輸液和普通輸液用於門診，將受限制門診輸液的政策影響。

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，公司普通輸液的銷售收入

分別為

48,070.57萬元、57,519.92萬元、63,197.45萬元和

28,472.96萬元，佔主

營業務收入的比例分別為

20.21%、23.27%、25.18%和

23.23%；同期公司抗感染

類輸液的銷售收入分別為

11,470.74萬元、10,797.74萬元、10,150.09萬元和

4,489.03萬元，佔主營業務收入的比例分別為

4.82%、4.37%、4.04%和

3.66%。

隨著抗菌藥物臨床應用管理的加強和更多省區或醫院禁止或嚴格控制門診

輸液（特別是抗菌藥物輸液），公司生產的抗菌藥物及用於門診治療的輸液產品

的銷售存在下降的風險。

（四）原材料、包裝物價格波動及其採購控制的風險

原料藥主要包括鄰苯二甲醯丙氨醯穀氨醯胺、克林黴素磷酸酯、胞磷膽鹼鈉、

硫酸慶大黴素、醋酸潑尼松、地塞米松磷酸鈉等化學原料藥，以及輸液瓶、塑瓶

顆粒、塑瓶組合蓋、多層共擠膜等藥包材。

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，上述原材料和包裝物佔主營業務成本的比例分別為

72.06%、

71.47%、70.88%和

72.20%，比例較高。因此，原材料價格波動對公司生產成本

及經營成果有較大的影響。

同時，原材料和包裝物的質量直接決定公司產品質量，儘管公司制定了一系

列採購供應管理制度，建立了由供應部、質量保證部、審計部等多個部門組成的

聯合工作組機制，對供應商從資質、規模、質量控制等方面進行全方位實地考察，

實施嚴格的管理。但公司仍然可能存在採購的原材料和包裝物在質量、數量與生

1-2-13

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

產經營的要求不一致的情況，影響公司正常的生產經營和聲譽，給公司造成不利

的影響。

如公司不能合理安排採購，控制原材料和包裝物的價格波動和質量，將對公

司盈利能力和聲譽產生不利影響。

（五）產品質量控制的風險

醫藥產品質量直接關係到使用者的人體健康，我國對醫藥生產企業實行嚴格

的準入制度，對醫藥產品實行嚴格的質量控制。藥品生產企業在組織生產經營過

程中，一方面在機構與人員、廠房與設施、設備、物料、衛生、藥品生產驗證、

生產管理、質量管理、產品銷售與收回、自檢等方面都有較高的要求，另一方面

需要建立完善的生產質量控制制度，使從原材料進廠到產成品出廠的全生產過程

均處於受控狀態，保證產品質量。2011年

3月，中國《藥品生產質量管理規範

（2010年修訂）》（GMP）正式施行，相比

1998年實施的

GMP更加嚴格。

隨著公司產銷規模擴大，產品種類增多，原材料採購品種及供應商數量增加，

採購、生產和銷售的組織複雜度不斷提高，對公司產品質量管理水平的要求也相

應提高；如果公司對原輔料採購和藥品生產、倉儲及配送等過程不能採取有效、

完善的質量控制措施，適應經營規模的擴大和國家藥品質量控制日益嚴格的要

求，導致生產藥品因各種原因出現質量問題，影響產品銷售或對消費者健康造成

不利後果，會對公司的藥品生產資質維持、藥品銷售推廣等生產經營產生不利影

響，從而影響公司的盈利能力。

報告期內，公司因藥品質量不合格受到

2次行政處罰，因使用不合格藥包材

受到

1次行政處罰。具體情況如下：

序號處罰單位處罰文號處罰時間處罰內容處罰事項

1

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）藥行

罰

[2014]3

號行政處罰

決定書

2014.5.4

沒收違法所得

2,700

元，同時處以罰款

5,400元，罰沒金額

合計

8,100元。

批號為

1304101221，規格為

5ml：0.2g的替加氟注射液經

遼寧省食品藥品檢驗所檢驗，

有關物質不符合規定。

2

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）藥行

罰

[2014]2

號行政處罰

決定書

2014.5.14

沒收違法所得

10,908元，同時處以

罰款

22,302元，罰

沒金額合計

33,210

元。

批號為

1307052101，規格為

100ml：氟康唑

0.2g與氯化鈉

0.9g的注射液經北京市藥品

檢驗所檢驗，氟康唑含量測定

不符合規定；批號為

1210110512，規格為

100ml：

氟康唑

0.2g與氯化鈉

0.9g的

注射液經北京市藥品檢驗所

檢驗，裝量不符合規定。

1-2-14

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股份有限公司招股說明書摘要

3

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）食藥

罰[2015]10

號行政處罰

決定書

2015.7.21責令停止使用；罰款

20,000元。

使用的低硼矽玻璃安瓿（批

號：201407-5，規格：1ml）

經國家食品藥品監督管理局

濟南藥品包裝材料檢驗中心

檢驗，折斷力不符合要求。

公司受到上述行政處罰後，及時繳納了罰款，並採取有效的整改措施。根據

濟寧市藥監局出具的證明文件，上述行政處罰不屬於重大違法行為。

（六）固定資產投資增加較快的風險

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，公司固定資產等長期

資產投資分別為

47,048.02萬元、

16,511.18萬元、

21,842.30萬元和

6,299.46萬元，

較高的固定資產投資會擠佔公司的營運資金。如果公司未來繼續加大固定資產投

資，則可能需要增加付息債務以滿足營運資金需求，新增的財務費用將影響公司

的盈利能力。

固定資產規模的快速擴大和公司對機器設備採取的雙倍餘額遞減加速折舊

的核算方法導致建成項目投產前期折舊費用增加較多，另外，公司項目分年逐步

達產的特點導致投產前期產能利用率及新增收入相對較低，對淨利潤產生不利影

響。2014年度、2015年度和

2016年度，公司固定資產的折舊費用分別為

16,605.58

萬元、18,707.41萬元和

19,281.63萬元，增長較快。

2017年

1-6月，公司固定資

產的折舊費用為

9,084.09萬元。如果公司未來繼續加大固定資產投資，折舊費用

的較快增長將影響公司的盈利能力。

（七）所得稅優惠政策變化的風險

根據山東省科學技術廳、山東省財政廳、山東省國家稅務總局、山東省地方

稅務局聯合下發的《關於認定山東

889家企業為

2014年高新技術企業的通知》

（魯高科字[2015]33號），公司通過國家高新技術企業重審，

2014年-2016年企

業所得稅減按

15%計繳。目前，公司高新技術企業覆審工作正在進行中，

2017

年

1-6月份暫按

15%的優惠所得稅率執行。根據《企業研究開發費用稅前扣除管

理辦法（試行）》的有關規定，公司在納稅年度符合規定的研究開發費用支出，

在計算應納稅所得額時實行加計扣除。

報告期內，公司因享受上述所得稅優惠對經營成果產生的影響金額如下：

單位：萬元

1-2-15

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股份有限公司招股說明書摘要

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

企業所得稅優惠稅率影響

1,349.37 3,206.30 3,069.90 2,986.29

研發費用加計扣除影響

-492.99 568.10 484.02

合計

1,349.37 3,699.29 3,638.00 3,470.31

利潤總額

15,267.03 28,920.03 28,541.36 25,638.97

佔利潤總額的比重

8.84% 12.79% 12.75% 13.54%

如果未來國家主管稅務機關對上述稅收優惠政策作出調整，會對公司的稅後

利潤產生不利影響。

九、本次發行攤薄即期回報的風險提示

本次發行完成後，隨著募集資金的到位，公司的總股本和淨資產將增加。由

於本次募集資金投資項目需要一定的建設期，建設期內項目無法產生效益，如果

在此期間公司現有業務的盈利沒有相應提高，將導致淨資產收益率及每股收益下

降。特此提醒投資者關注本次發行募集資金到位當年公司的即期回報存在被攤薄

的風險。

為保證本次募集資金有效使用、有效防範即期回報被攤薄的風險和提高未來

的回報能力，公司擬通過嚴格執行募集資金管理制度，積極提高募集資金使用效

率，加快公司主營業務發展，提高公司盈利能力，不斷完善利潤分配政策，強化

投資者回報機制等措施，從而提升資產質量、增加營業收入、增厚未來收益、實

現可持續發展，以填補回報。相關措施的具體內容及承諾參見招股說明書「第十

一節管理層討論與分析」之「九、本次發行對即期回報攤薄的影響及公司採取

的填補措施」。公司提醒投資者，以上填補回報措施不等於對公司未來利潤做出

的保證。

1-2-16

託他人管理其本次發行前已持有的發行人股份，也不由發行

人回購其持有的股份。

4、本次發行前間接持有公司股份的董事、監事或高級管

理人員韓延振、郝留山、盧秀蓮、張祥林、李峰、樊月玲、

張斌承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或

者委託他人管理其本次發行前間接持有的公司股份，也不由

發行人回購其間接持有的股份。間接所持股票在鎖定期滿後

兩年內減持的，減持價格不低於發行價；公司上市後 6 個月

內如公司股票連續 20 個交易日的收盤價均低於發行價，或者

上市後 6 個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定

期限自動延長 6 個月；如遇除權、除息事項，上述發行價作

相應調整；不會因職務變更、離職等原因而拒絕履行上述承

諾。

5、本次發行前間接持有公司股份的監事吳恆科承諾：自

公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理

本次發行前其間接持有的公司股份，也不由發行人回購其間

接持有的股份。

6、公司全體董事、監事和高管承諾：在其承諾鎖定期屆

滿後，在任職期間，每年轉讓的公司股份不超過其直接或者

間接持有的公司股份總數的 25%；在離職後半年內，不轉讓

其直接或者間接持有的公司股份。

12

承銷方式

餘額包銷

13

預計募集資金總額

116,600.00 萬元

14

預計募集資金淨額

111,034.6837 萬元

15

發行費用概算

（1）保薦、承銷費用 4,400.0000 萬元

（2）審計及驗資費用 507.5472 萬元

（3）律師費用 108.4906 萬元

（4）用於本次發行的信息披露費用 450.0000 萬元

（5）發行手續費及其他費用 99.2786 萬元

總計：5,565.3163 萬元（上述發行費用為不含稅金額）

特別說明：本招股說明書摘要中部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上存在差異，

均系計算中四捨五入造成。

第三節 發行人基本情況

一、發行人基本資料

發行人名稱：

辰欣藥業

股份有限公司

英文名稱： CISEN PHARMACEUTICAL CO., LTD.

註冊資本： 35,335.30 萬元人民幣

法定代表人：杜振新

成立日期： 1998 年 11 月 6 日

整體變更為股份公司日期：2011 年 6 月 30 日

住所：濟寧高新區

同濟科技

工業園

郵政編碼：272031

電話：[phone]

傳真：[phone]

網際網路網址：http://www.lkcisen.com

電子信箱：[e-mail]

二、發行人設立及重組改制情況

（一）發行人的設立方式

公司的前身為 1998 年 11 月 6 日成立的山東魯抗

辰欣藥業

有限公司。2011

年 6 月 21 日，公司召開創立大會暨首次股東大會，審議同意以截至 2011 年 5 月

31 日經審計的淨資產 1,224,679,731.95 元為基數，按照 3.8125:1 的比例，折為股

本 32,123.00 萬股，整體變更設立為

辰欣藥業

股份有限公司。

2011 年 6 月 30 日，發行人在山東省濟寧市工商行政管理局登記註冊成立，

取得法人營業執照，註冊號 370833018004046，註冊資本 32,123.00 萬元。

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

（二）發起人情況

公司共有

26名發起人股東，包括

3名法人股東、2名合夥企業股東和

21名

自然人股東。

公司設立時，發起人的持股情況如下：

單位：萬股

序號股東名稱股數比例序號股東名稱股數比例

1泓欣創

15,061.20 46.89% 14蘇廷華

154.00 0.48%

2乾鼎投資

11,286.80 35.14% 15李道國

140.00 0.44%

3趙白雪

1,400.00 4.36% 16龐愛華

140.00 0.44%

4龐冠麗

658.00 2.04% 17於福利

140.00 0.44%

5昆吾九鼎

630.00 1.96% 18閆宗安

140.00 0.44%

6龍邦貿易

343.00 1.07% 19範浩忠

98.00 0.30%

7付強

336.00 1.04% 20孔德運

84.00 0.26%

8東陽昊潤

189.00 0.59% 21江書華

84.00 0.26%

9劉德祥

189.00 0.59% 22孔慶樂

84.00 0.26%

10王九斤

168.00 0.52% 23李國榮

84.00 0.26%

11王保東

168.00 0.52% 24孫啟銀

84.00 0.26%

12張少哲

154.00 0.48% 25陳煜

77.00 0.24%

13張海英

154.00 0.48% 26韓仲喜

77.00 0.24%

合計

32,123.00 100.00%

三、發行人股本情況

（一）本次發行前後股本情況

單位：萬股

股東類別

發行前發行後

股數持股比例股數持股比例

一、有限售條件流通股

35,335.30 100.00% 35,335.30 77.94%

其中

辰欣科技集團

16,567.32 46.89% 16,567.32 36.54%

乾鼎投資

12,415.48 35.14% 12,415.48 27.39%

趙白雪

770.00 2.18% 770.00 1.70%

龐冠麗

723.80 2.04% 723.80 1.60%

昆吾九鼎

693.00 1.96% 693.00 1.53%

1-2-20

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

龍邦貿易

377.30 1.07% 377.30 0.83%

付強

369.60 1.04% 369.60 0.82%

劉德祥

207.90 0.59% 207.90 0.46%

寶壽九鼎

203.50 0.58% 203.50 0.45%

王九斤

184.80 0.52% 184.80 0.41%

王保東

184.80 0.52% 184.80 0.41%

盛世九鼎

184.80 0.52% 184.80 0.41%

張少哲

169.40 0.48% 169.40 0.37%

張海英

169.40 0.48% 169.40 0.37%

蘇廷華

169.40 0.48% 169.40 0.37%

卓興九鼎

166.10 0.47% 166.10 0.37%

智仕九鼎

165.00 0.47% 165.00 0.36%

李道國

154.00 0.44% 154.00 0.34%

龐愛華

154.00 0.44% 154.00 0.34%

於福利

154.00 0.44% 154.00 0.34%

閆宗安

154.00 0.44% 154.00 0.34%

楊洪

130.90 0.37% 130.90 0.29%

範浩忠

107.80 0.30% 107.80 0.24%

孔德運

92.40 0.26% 92.40 0.20%

江書華

92.40 0.26% 92.40 0.20%

孔慶樂

92.40 0.26% 92.40 0.20%

李國榮

92.40 0.26% 92.40 0.20%

孫啟銀

92.40 0.26% 92.40 0.20%

韓仲喜

84.70 0.24% 84.70 0.19%

陳煜

84.70 0.24% 84.70 0.19%

宋文卓

77.00 0.22% 77.00 0.17%

興賢九鼎

50.60 0.14% 50.60 0.11%

二、社會公眾股

--10,000.00 22.06%

合計

35,335.30 100.00% 45,335.30 100.00%

本次發行後的具體股本結構，由公司與保薦機構（主承銷商）在本次股票發

行階段根據最終發行價格確定的本次新股發行數量確定。

（二）本次發行前公司前

10名股東持股情況

1-2-21

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

單位：萬股

序號股東名稱持股數量持股比例

1辰欣科技集團

16,567.32 46.89%

2乾鼎投資

12,415.48 35.14%

3趙白雪

770.00 2.18%

4龐冠麗

723.80 2.04%

5昆吾九鼎

693.00 1.96%

6龍邦貿易

377.30 1.07%

7付強

369.60 1.04%

8劉德祥

207.90 0.59%

9寶壽九鼎

203.50 0.58%

10

王九斤

184.80 0.52%

王保東

184.80 0.52%

盛世九鼎

184.80 0.52%

合計

32,882.30 93.05%

（三）自然人股東及其在發行人任職情況

至本次發行前，公司共有

23名自然人股東，除張少哲和張海英為公司普通

員工外，其他自然人均未在本公司擔任職務，也非本公司關聯企業員工。

（四）股東中的戰略投資者持股情況

截至本招股說明書摘要出具之日，發行人無戰略投資者持股。

（五）本次發行前各股東的關聯關係及關聯股東的各自持股比例

1、本次發行前，於福利為閆宗安胞兄的配偶，其中於福利持有

154萬股，

持股比例

0.44%，閆宗安持有

154萬股，持股比例

0.44%。

2、智仕九鼎、寶壽九鼎、興賢九鼎、盛世九鼎、卓興九鼎等五家股東基金

管理人均為昆吾

九鼎投資

管理有限公司；昆吾九鼎的基金管理人為昆吾九鼎（北

京）醫藥投資管理有限公司，昆吾九鼎（北京）醫藥投資管理有限公司受昆吾九

鼎投資管理有限公司控制，其中，昆吾九鼎持股

693萬股，持股比例

1.96%，智

仕九鼎持股

165萬股，持股比例

0.47%，寶壽九鼎持股

203.5萬股，持股比例

0.58%，興賢九鼎持股

50.6萬股，持股比例

0.14%，盛世九鼎持股

184.8萬股，

1-2-22

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

持股比例

0.52%，卓興九鼎持股

166.1萬股，持股比例

0.47%。

3、除上述各股東關聯關係外，其他股東之間不存在關聯關係。

（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自願鎖定股份的承諾

發行人現有股東均對所持公司股份作出了自願鎖定的承諾，具體情況見本摘

要第二節內容。

四、發行人業務情況

（一）主營業務

公司的主營業務為醫藥產品的研發、生產和銷售，以生產化學藥品製劑為主。

（二）主要產品及其用途

公司能夠生產大容量注射劑（包括非

PVC軟袋、塑瓶、玻瓶）、凍乾粉針劑、

小容量注射劑、片劑、膠囊劑等

5大劑型

203個品種

335個規格的產品，並擁有

1個原料藥藥品註冊批件。佛都藥業能夠生產膏劑、滴劑

2大劑型

58個品種

63

個規格的產品。辰龍藥業擁有阿德福韋酯等

19個原料藥藥品註冊批件。公司的

主要產品如下表：

藥品分類藥品名稱劑型

普通輸液氯化鈉注射液玻瓶、塑瓶、非

PVC軟袋

葡萄糖注射液玻瓶、塑瓶、非

PVC軟袋

葡萄糖氯化鈉注射液玻瓶、塑瓶、非

PVC軟袋

營養型輸液丙氨醯穀氨醯胺注射液玻瓶、塑瓶、非

PVC軟袋

複方胺基酸注射液（

20AA）玻瓶

複方胺基酸注射液（

18AA）玻瓶、非

PVC軟袋

利巴韋林注射液小容量注射劑

乳酸左氧氟沙星氯化鈉注射液玻瓶、塑瓶、非

PVC軟袋

抗感染類

克林黴素磷酸酯注射液小容量注射劑

注射用克林黴素磷酸酯凍乾粉針劑

硫酸慶大黴素注射液小容量注射劑

硫酸阿米卡星注射液小容量注射劑

1-2-23

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

心腦血管類

胞磷膽鹼鈉注射液小容量注射劑

阿司匹林腸溶片片劑

馬來酸依那普利片片劑

肝病用藥阿德福韋酯片片劑

奧美拉唑腸溶片片劑

消化系統用藥注射用奧美拉唑鈉凍乾粉針劑

泮託拉唑鈉腸溶片片劑

奧沙利鉑甘露醇注射液玻瓶

抗腫瘤及其輔助用藥紫杉醇注射液小容量注射劑

多西他賽注射液凍乾粉針劑

（三）產品銷售方式及渠道

公司的銷售模式分為直銷和經銷兩種模式。公司按照《建立和規範政府辦基

層醫療衛生機構基本藥物採購機制的指導意見》、《醫療機構藥品集中採購工作規

範》的要求參加各省的藥品集中採購。在各省藥品集中採購中標後，公司根據銷

售距離的遠近，採取直銷或經銷模式。

直銷客戶主要是指醫院、零售藥店等終端客戶。在直銷模式下，公司根據銷

售合同直接向醫院等終端客戶配送藥品，向其開具銷售發票，並向其收取貨款，

醫院等終端客戶主要由公司直接維護和服務。

經銷客戶主要是指醫藥公司等醫藥流通企業。在經銷模式下，公司根據銷售

合同向醫藥流通企業銷售藥品，再由醫藥流通企業將藥品分銷給醫院、零售藥店

等終端客戶，經銷商向公司採購的藥品在不存在質量問題的情況下，不允許退貨。

其中經銷商客戶有兩種類型：一種類型是傳統經銷商，其相對獨立開展終端銷售

的經銷商，能夠配合公司一起完成當地的藥品招標，中標後公司與經銷商籤訂銷

售合同，向經銷商開具發票，並由經銷商完成對醫院等終端客戶的藥品配送，公

司向經銷商收取貨款，醫院等終端客戶主要由經銷商維護，經銷商賺取藥品買賣

差價；另一種是配合公司開展銷售配送的配送商，公司參與當地的藥品招標，中

標後通常按照各省招標文件的規定，由醫院指定或者自主選擇醫藥流通企業作為

配送商向醫院配送藥品，醫院等終端客戶主要由公司維護，配送商只賺取配送費

1-2-24

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

用，公司向配送商開具發票，並收取貨款。

（四）所需主要原材料及主要包裝物

原料藥主要包括鄰苯二甲醯丙氨醯穀氨醯胺、克林黴素磷酸酯、胞磷膽鹼鈉、

硫酸慶大黴素、醋酸潑尼松、地塞米松磷酸鈉等化學原料藥，以及輸液瓶、塑瓶

顆粒、塑瓶組合蓋、多層共擠膜等藥包材。以上原材料及包裝物主要通過公司供

應部向國內外供應商採購，公司與供應商建立了穩定的供應關係，能夠保證原材

料穩定供應。

公司生產所需的能源主要有水、電和蒸汽，能源消耗佔生產成本比重較小。

（五）行業競爭狀況及發行人在行業中的地位

根據工信部歷年的《

中國醫藥

統計年報》，公司的主營業務收入及利潤總額

在全國醫藥工業企業中排名情況如下表所示：

2013-2015年公司主營業務收入和利潤總額行業排名

1

年度

2015年度

2014年度

2013年度

主營業務收入

74 51 58

利潤總額

87 113 93

2014年至

2016年，公司大輸液產品產量分別為

94,558.30萬瓶（袋）、

111,663.68萬瓶（袋）和

106,687.07萬瓶（袋）。

2015年，大輸液行業總產量為

201.65億瓶（袋），公司大輸液產量佔行業總產量的比重為

5.54%2。

五、發行人業務及生產經營有關的資產權屬情況

（一）主要固定資產

1、生產設備

公司的主要設備為吹瓶系統、自動包裝線、滅菌系統、燈檢機、滅菌器及軌

道系統、全自動制袋灌封機、管道淨化系統等。

1數據來源：《

中國醫藥

統計年報》（2013年、2014年、2015年），工信部

2數據來源：2015年全國大輸液總產量取自《

中國醫藥

統計年報》（

2015年）

1-2-25

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

2、房屋及建築物

截至2017年6月30日，公司已取得產權證書的房屋建築物的具體情況如下：

序號房屋產權證號房屋座落規劃用途

建築面積

（m2）

登記時間

他項

權利

所有權人

1

濟寧市房權證中區字第

2012004639號

濟寧市

327國道南，同

濟路西，同濟工業園內

工業

10,910.74 2012.6.27抵押

辰欣藥業

2

濟寧市房權證中區字第

2012004640號

濟寧市

327國道南，同

濟路西，同濟工業園內

工業

15,150.17 2012.6.27抵押

辰欣藥業

3

濟寧市房權證中區字第

2012004641號

濟寧市

327國道南，同

濟路西，同濟工業園內

工業

2,693.52 2012.6.27抵押

辰欣藥業

4

濟寧市房權證中區字第

2012004642號

濟寧市

327國道南，同

濟路西，同濟工業園內

工業

27,449.50 2012.6.27抵押

辰欣藥業

5

濟寧市房權證中區字第

2012004643號

濟寧市

327國道南，同

濟路西，同濟工業園內

工業

13,152.24 2012.6.27無

辰欣藥業

6

濟寧市房權證濟字第

2014008072號

濟寧市同濟路西倉儲

33,008.61 2014.5.26抵押

辰欣藥業

7

濟寧市房權證濟字第

2014008073號

濟寧市同濟路西倉儲、車間

41,093.52 2014.5.26抵押

辰欣藥業

8

濟寧市房權證濟字第

2014000837號

匯景國際城

B座二十二

層

17號房

公寓

40.76 2014.1.15無

辰欣藥業

9

濟寧市房權證濟字第

2015015072號

濟寧市海川路東，群英

路北

車間

9,923.12 2015.9.22抵押

辰欣藥業

10

濟寧市房權證濟字第

2015015073號

濟寧市海川路東，群英

路北

車間

10,586.55 2015.9.22抵押

辰欣藥業

11

濟寧市房權證濟字第

2015015074號

濟寧市海川路東，群英

路北

倉儲

45,137.59 2015.9.22抵押

辰欣藥業

12

濟寧市房權證濟字第

2015020370號

濟寧市海川路東，群英

路北

車間

10,609.33 2015.12.17抵押

辰欣藥業

13

濟寧市房權證濟字第

2015020288號

濟寧市海川路東，群英

路北

車間

10,602.05 2015.12.17抵押

辰欣藥業

14

濟寧市房權證濟字第

2015020372號

濟寧市海川路東，群英

路北

倉儲

45,121.97 2015.12.17抵押

辰欣藥業

15

魚房權證魚臺字第

201400223號

魚臺張黃鎮大安村，武

張路東，金威路北

工業

2,977.43 2014.5.9無辰龍藥業

公司部分房屋建築物用於對公司及佛都藥業的銀行貸款提供抵押擔保。

因濟寧市

「退城進園」政策，公司不再辦理位於濟寧市中區環城北路19號房

屋建築物的房屋產權證書。除上述已取得《房屋所有權證》的房屋建築和不再辦

理房屋產權證的情況外，公司另有

2座生產車間、

2座倉庫和

1座綜合樓，辰龍藥

1-2-26

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

業有1座綜合服務樓、

1座質量技術中心樓、

1座動力車間、

2座生產車間、

1座倉

庫，佛都藥業有

1座綜合服務樓、1座質量技術中心樓、1座動力車間和2座生產車

間的《房屋所有權證》正在辦理中。

此外，2016年11月，為解決公司引進的高級人才住宿問題，公司與濟寧高新

城建投資有限公司（濟寧高新區國有資產管理辦公室下屬全資子公司）籤訂了

20

份商品房買賣合同，購買該公司與辰邦置業合作建設的商品房金色嘉苑（教師公

寓二期）20套，購買價款總計

534.18萬元。因金色嘉苑整體工程尚未完成竣工驗

收手續，相關房產截至目前尚未辦理產權證書。

（二）公司主要無形資產

1、土地使用權

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有

10宗土地使用權，全部為工業用

地，面積合計761,142.00平方米。公司擁有的土地使用權明細如下：

序號

使用

權人

土地證號

宗地面積

（M2）

土地用途

使用權

類型

發證日期終止日期

他項

權利

1濟寧國用（2013）第

0812130011號

106,667.00工業出讓

2013.4.13 2063.4.2抵押

2濟寧國用（

2012）第

0802120004-A號

18,254.00工業出讓

2012.1.18 2057.6.5無

3辰欣濟寧國用（

2011）第

0812110040-A號

96,295.00工業出讓

2011.11.9 2054.8.16抵押

4藥業濟寧國用（

2011）第

0812100053-A號

125,224.00工業出讓

2011.9.30 2060.11.19抵押

5濟寧國用（

2011）第

0812110029-A號

86,508.00工業出讓

2011.9.30 2061.6.26抵押

6濟寧國用（2014）第

08120294號

38,108.00工業出讓

2014.7.15 2064.5.27抵押

7汶國用（2013）第

083008000896號

66,267.00工業出讓

2013.6.26 2063.5.30抵押

8

佛都

藥業

汶國用（2013）第

083008000897號

66,400.00工業出讓

2013.6.26 2063.5.30抵押

9汶國用（2016）第

083008001125號

17,415.00工業出讓

2016.8.23 2066.6.13抵押

10

辰龍

藥業

魚國用（2014）第

0827000063號

140,004.00工業出讓

2014.9.23 2063.5.18無

公司及佛都藥業部分土地使用權用於對公司及佛都藥業的銀行貸款提供抵

押擔保。

2、註冊商標權

截至2017年6月30日，公司已獲得173項註冊商標權。

1-2-27

3、專利技術情況

截至2017年6月30日，公司單獨擁有國家發明專利18項，實用新型專利24項，

外觀設計專利4項，另與

上海醫藥

工業研究院共同擁有1項發明專利；子公司辰中

生物單獨擁有發明專利5項，與武漢西諾漢浦生物技術開發有限公司共同擁有1

項發明專利；佛都藥業已獲發明專利2項，實用新型3項。

4、特許經營權

（1）藥品生產許可證

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有山東省食品藥品監督管理局頒發

的編號為「魯20160155號」藥品生產許可證，有效期至2020年12月31日；佛都藥

業擁有山東省食品藥品監督管理局頒發的編號為「魯20150512」的藥品生產許可

證，有效期至2020年12月20日；辰龍藥業擁有山東省食品藥品監督管理局頒發的

編號為「魯201600292」的藥品生產許可證，有效期至2021年5月9日。

（2）食品衛生許可證

公司擁有山東省食品藥品監督管理局頒發的編號為魯食健生證（臨）字

20140049號食品衛生許可證，有效期至2017年10月10日。

（3）藥品包裝用材料和容器註冊證

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有 18 項國家食品藥品監督管理總

局頒發的藥品包裝用材料和容器註冊證。

（4）公司擁有的 GMP 證書

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有 15 個 GMP 證書，佛都藥業擁

有 6 個 GMP 證書，辰龍藥業擁有 3 個 GMP 證書。

（5）公司的藥品批准文號

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有 336 項藥品批准文號，佛都藥業

擁有 63 項藥品批准文號，辰龍藥業擁有 19 項藥品批准文號。

（6）保健食品批准文號

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

截至本招股說明書摘要出具之日，公司擁有

7項保健食品批准文號。

六、同業競爭及關聯交易

（一）同業競爭

發行人控股股東、實際控制人及其控制的其他企業均未從事與公司相同或相

似的業務，與公司不存在同業競爭。公司控股股東、實際控制人均已向本公司出

具了關於避免同業競爭的承諾函，承諾不會直接或間接地從事與公司主營業務構

成競爭的業務。

（二）關聯交易

報告期間內公司與上述關聯方發生的關聯交易及其對公司的財務狀況和經

營成果的影響如下：

1、經常性關聯交易

（1）採購商品

①公司向彤升印務採購外包裝及印刷製品

單位：元

採購類別

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

外包裝

16,343,943.64 23,564,803.19 20,356,500.70 12,844,841.69

泡沫墊

---2,600,324.09

藥品說明書

188,747.95 446,286.07 678,797.26 810,438.11

其他包裝

1,169,543.94 1,947,842.88 2,772,249.87 1,565,990.26

合計

17,702,235.53 25,958,932.14 23,807,547.83 17,821,594.15

佔當期營業成本比重

2.63% 1.73% 1.52% 1.17%

佔同類產品的採購比重

24.80% 19.68% 15.48% 12.00%

②公司向友邦偉業採購藥品外包裝材料

單位：元

採購類別

2015年度

2014年度

輸液收縮膜

210,046.19 492,680.79

塑瓶熱塑膜

55,891.28 76,954.87

1-2-29

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

合計

265,937.47 569,635.66

佔當期營業成本比重

0.02% 0.04%

佔同類產品的採購比重

0.17% 0.38%

註：2015年7月，劉霽辭去公司董事及財務總監職務。

（2）銷售商品

①公司向聖潤堂銷售產成品

2014年

10月

20日，聖潤堂在濟寧市工商行政管理局高新區分局辦理完成

張志龍向泓欣創進行股權轉讓事宜相關的工商變更登記手續。

2014年

10月-12月間聖潤堂向公司採購藥品

4,054,863.80元，佔

2014年公

司營業收入的

0.17%。2015年度，聖潤堂向公司採購藥品

38,652,658.04元，佔

2015年公司營業收入的

1.56%。2016年度，聖潤堂向公司採購藥品

12,036,436.06

元，佔

2016年度公司營業收入的

0.47%。2017年

1-6月，聖潤堂向公司採購藥

品

3,284,289.95元，佔

2017年

1-6月公司營業收入的

0.26%。

②公司向古槐藥店銷售產成品

2015年

6月

30日，古槐藥店原股東與辰欣科技集團籤訂《股權轉讓協議》，

將其持有的古槐藥店股權轉讓予辰欣科技集團。2015年

7月-12月，古槐藥店向

公司採購藥品

10,730.09元。2016年度，古槐藥店向公司採購藥品

34,323.75元。

2017年

1-6月古槐藥店向公司採購藥品

15,748.55元。

③公司向辰欣大藥房銷售產成品

2016年度，辰欣大藥房向公司採購藥品

95,123.50元。

（3）報告期內與上述關聯交易有關的往來款餘額

單位：元

項目

2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

應付帳款

9,047,624.22 5,602,263.24 6,445,787.89 2,938,670.18

其中：彤升印務

9,047,624.22 5,602,263.24 6,111,530.98 2,825,120.34

友邦偉業

--334,256.91 113,549.84

佔應付帳款總額的比例

2.49% 1.59% 1.46% 0.74%

1-2-30

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

其他應付款

100,000.00 ---

其中：聖潤堂

100,000.00 ---

佔其他應付款總額的比例

0.19% ---

預收帳款

4,936,625.09 5,427,134.57 1,761,403.28 4,180,623.89

其中：聖潤堂

4,936,625.09 5,427,134.57 1,737,719.48 4,180,623.89

辰欣大藥房

--20,000.00 -

古槐藥店

--3,683.80 -

佔預收帳款總額的比例

5.89% 7.88% 2.99% 6.10%

應收帳款

10,194.00 --

其中：古槐藥店

9,648.20 10,194.00 --

佔應收帳款總額的比例

0.0026% 0.0026% --

（4）上述關聯交易持續情況

①關聯採購

由於公司的主營業務為醫藥產品的研發、生產和銷售，以生產化學藥品製劑

為主，未來一定時期內仍將會持續向彤升印務採購藥品外包裝。

②關聯銷售

2017年

2月

20日，公司第二屆董事會第十二次會議審議通過了《關於

2016

年度日常關聯交易確認及

2017年度日常關聯交易預計的議案》，對

2016年度日

常關聯交易事項進行了確認，並根據公司經營計劃預計

2017年度與彤升印務發

生的日常關聯交易總額將分別不超過

3,000萬元，與聖潤堂的日常關聯交易總額

不超過

2,000萬元，與辰欣大藥房的日常關聯交易總額不超過

20萬元，與古槐

藥店的日常關聯交易總額不超過

10萬元。

公司將嚴格依照公司章程的規定，規範上述經常性關聯交易的程序，確保關

聯交易價格公允，不損害公司其它股東的利益。

2、偶發性關聯交易

（1）報告期內，吉林雙藥向公司借款

2013年

12月

18日，公司向吉林雙藥借出資金

300.00萬元用於後者補充流

1-2-31

動資金，借款期限 1 年，利率 6%。根據 2014 年 4 月 22 日籤訂的借款協議，公

司於 2014 年 5 月 9 日向吉林雙藥借出資金 1,200.00 萬元用於後者補充流動資金，

借款期限 1 年，利率 6%。上述關聯交易經公司董事會審議通過並經獨立董事確

認。

2014 年 12 月 16 日，公司與吉林雙藥籤訂合同，約定 2013 年 12 月 18 日借

出的 300.00 萬元繼續用於吉林雙藥補充流動資金，期限 1 年，利率 6%。截至本

招股說明書摘要出具之日，吉林雙藥 300.00 萬元借款已到期歸還。

2015 年 5 月，經公司第二屆董事會第五次會議審議通過，公司 2014 年 5 月

借出的 1,200.00 萬元繼續用於吉林雙藥補充流動資金，借款到期日為 2016 年 5

月 9 日，利率 6%。2016 年 5 月，經公司第二屆董事會第九次會議審議通過，公

司 2014 年 5 月借出的 1,200.00 萬元繼續用於吉林雙藥補充流動資金，借款到期

日為 2017 年 5 月 9 日，利率為 4.35%。截至本招股說明書摘要出具之日，吉林

雙藥 1,200.00 萬元借款已到期歸還。

（2）報告期內，公司關聯採購

2015 年 11 月，公司向聖潤堂採購勞保用品 30.74 萬元，上述交易已經公司

第二屆董事會第七次會議確認。

2016 年度，為解決公司引進的高級人才住宿問題，公司與濟寧高新城建投

資有限公司（濟寧高新區國有資產管理辦公室下屬全資子公司）籤訂了 20 份商

品房買賣合同，購買該公司與辰邦置業合作建設的商品房 20 套，購買價款總計

534.18 萬元。上述交易已經公司第二屆董事會第十一次會議審議批准。

2016 年度，公司向聖潤堂採購勞保用品及原材料共計 134.48 萬元，向辰欣

大藥房採購消殺用品 49.33 萬元，向古槐藥店採購消殺用品 10.04 萬元。上述交

易已經公司第二屆董事會第十次會議、第二屆董事會第十二次會議確認。

2017 年 1-6 月，公司向辰欣大藥房採購消殺用品共計 37.70 萬元，向古槐藥

店採購消殺用品、研發材料共計 7.92 萬元。上述交易已經公司第二屆董事會第

十四次會議確認。

（三）關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響

報告期內，公司發生的關聯交易均按制度要求履行了正常的採購、銷售和審

批程序，交易價格參照市場價格及交易量經雙方協商確定，遵循了公平、公正、

合理的原則，且關聯交易佔公司採購成本或營業收入總額的比例較低，相關款項

結算正常及時，對公司財務狀況和經營成果影響較小。

（四）獨立董事對報告期內公司關聯交易的獨立意見

1、2014 年度發表的獨立意見

（1）日常關聯交易

2014 年 3 月，公司召開第一屆董事會第十五次會議審議通過了《關於 2013

年度日常關聯交易確認及 2014 年度日常關聯交易預計的議案》，公司獨立董事

對年度日常關聯交易議案發表獨立意見如下：

公司上述關聯交易屬公司因經營需要進行的合理、合規交易，交易價格按照

市場化原則確定，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情

況。

（2）關聯借款

2014 年 5 月，公司召開第一屆董事會第十七次會議對向吉林雙藥過去 12 個

月內提供合計 1,500 萬元借款（含 2013 年的借款 300 萬元）事宜進行了審議確

認，公司獨立董事對向吉林雙藥提供借款議案發表獨立意見如下：

公司向吉林雙藥提供借款是為促進公司參股企業的發展，且該等借款根據市

場交易原則履行，參照人民銀行同期貸款利率將借款利率確定為年利率 6%，交

易條件不存在損害任何交易一方利益的情形，也不存在損害公司及中小股東利益

的情況。該事項提交本次董事會審議前已徵求我們的意見。我們同意《關於確認

向吉林雙藥藥業集團有限公司提供借款的議案》。

2、2015 年度發表的獨立意見

（1）日常關聯交易

為確認公司 2014 年與關聯方友邦偉業、彤升印務和聖潤堂之間的日常關聯

交易並對 2015 年度日常關聯交易作出預計，2015 年 1 月，公司召開第二屆董事

會第四次會議審議通過了《關於 2014 年度日常關聯交易確認及 2015 年度日常關

聯交易預計的議案》，關聯董事進行了迴避，獨立董事對議案發表獨立意見如下：

公司上述關聯交易屬公司因經營需要進行的合理、合規交易，交易價格按照

市場化原則確定，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情

況。

（2）偶發性關聯交易

2015 年 5 月，公司召開第二屆董事會第五次會議審議通過公司 2014 年 5 月

借出的 1,200 萬元繼續用於吉林雙藥補充流動資金，借款到期日為 2016 年 5 月 9

日。公司獨立董事發表獨立意見如下：

我們認為，上述關聯交易客觀公允，內容合法，有助於公司發展，符合國家

有關法律法規，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情況，

我們同意公司延長對吉林雙藥的借款期限。

3、2016 年度發表的獨立意見

（1）日常關聯交易

為確認公司 2015 年與關聯方之間的日常關聯交易並對 2016 年度日常關聯交

易作出預計，2016 年 3 月，公司召開第二屆董事會第八次會議審議通過了《關

於 2015 年度日常關聯交易確認及 2016 年度日常關聯交易預計的議案》，關聯董

事進行了迴避，獨立董事對議案發表獨立意見如下：

公司上述關聯交易屬公司因經營需要進行的合理、合規交易，交易價格按照

市場化原則確定，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情

況。

（2）偶發性關聯交易

①向聖潤堂關聯採購

公司第二屆董事會第七次會議確認了 2015 年 11 月公司向聖潤堂採購勞保用

品 307,384.50 元的事項。公司獨立董事發表意見如下：

公司通過濟寧聖潤堂代為採購勞保用品的交易系在辰欣科技集團有限公司

統一採購安排下進行，屬公司因經營需要進行的合理、合規交易，公司與聖潤堂

醫藥的關聯交易價格按照聖潤堂醫藥的採購價格確定，不存在損害公司及其他非

關聯股東特別是中小股東利益的情況。

有關交易事項提交本次董事會審議前已徵求我們的意見，並經本次董事會議

審議通過，履行了必要的法律程序，且各關聯董事均已迴避表決，董事會的審議

和表決程序符合有關法律法規及公司章程的規定。我們一致同意《關於通過濟寧

聖潤堂醫藥有限公司代為採購勞保用品相關事宜的關聯交易議案》。

②關聯借款

2016 年 5 月，公司召開第二屆董事會第九次會議審議通過公司 2014 年 5 月

借出的 1,200 萬元繼續用於吉林雙藥補充流動資金，借款到期日為 2017 年 5 月 9

日。公司獨立董事發表獨立意見如下：

我們認為，上述關聯交易客觀公允，內容合法，有助於公司發展，符合國家

有關法律法規，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情況，

我們同意公司延長對吉林雙藥的借款期限。

③2016 年 1-6 月關聯採購

2016 年 9 月，公司召開第二屆董事會第十次會議，對公司 2016 年 1-6 月以

下關聯採購進行了確認：向聖潤堂醫藥採購勞保用品和原材料的交易金額分別為

616,675.32 元、728,164.60 元，向辰欣大藥房、古槐藥店採購商品的交易金額分

別為 80,769.91 元、58,135.39 元。公司獨立董事發表獨立意見如下：

我們認為，上述關聯交易客觀公允，內容合法，有助於公司發展，符合國家

有關法律法規，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情況。

有關交易事項提交本次董事會審議前已徵求獨立董事意見，並經本次董事會

審議通過，履行了必要的法律程序，且各關聯董事均已迴避表決，董事會的審議

和表決程序符合有關法律法規及公司章程的規定，我們同意對上述關聯交易予以

補充確認。

④向辰邦置業關聯採購

2016 年 10 月，公司召開第二屆董事會第十一次會議審議通過了向辰邦置業

購買商品房 20 套共計 5,341,764.00 元的事項。公司獨立董事發表意見如下：

公司有關購房事項提交本次董事會審議前已徵求我們意見，並已經本次董事

會審議通過，履行了必要的法律程序，董事會的審議和表決程序符合有關法律法

規及公司章程的規定，我們同意公司上述購房事項。

4、2017 年度發表的獨立意見

（1）日常關聯交易

為確認公司 2016 年與關聯方之間的日常關聯交易並對 2017 年度日常關聯交

易作出預計，2017 年 2 月，公司召開第二屆董事會第十二次會議審議通過了《關

於 2016 年度日常關聯交易確認及 2017 年度日常關聯交易預計的議案》，關聯董

事進行了迴避，獨立董事對議案發表獨立意見如下：

公司上述關聯交易屬公司因經營需要進行的合理、合規交易，交易價格按照

市場化原則確定，不存在損害公司及其他非關聯股東特別是中小股東利益的情

況。

（2）偶發性關聯交易

①2016 年 7-12 月關聯採購

2017 年 2 月，公司召開第二屆董事會第十二次會議，對公司 2016 年 7-12

月與辰欣大藥房、古槐藥店發生的關聯採購交易進行確認。公司獨立董事發表獨

立意見如下：

我們認為，上述關聯交易金額較小，符合公司發展需要，不存在損害公司及

其他非關聯股東特別是中小股東利益的情況。

有關交易事項提交本次董事會審議前已徵求獨立董事意見，並經本次董事會

審議通過，履行了必要的法律程序，且各關聯董事均已迴避表決，董事會的審議

和表決程序符合有關法律法規及公司章程的規定，我們同意對上述關聯交易予以

補充確認。

②2017 年 1-6 月關聯採購

2017 年 8 月，公司召開第二屆董事會第十四次會議，對公司 2017 年 1-6 月

與辰欣大藥房、古槐藥店發生的關聯採購交易進行確認。公司獨立董事發表獨立

意見如下：

我們認為，上述關聯交易金額較小，符合公司發展需要，不存在損害公司及

其他非關聯股東特別是中小股東利益的情況。

有關交易事項提交本次董事會審議前已徵求獨立董事意見，並經本次董事會

審議通過，履行了必要的法律程序，且各關聯董事均已迴避表決，董事會的審議

和表決程序符合有關法律法規及公司章程的規定，我們同意對上述關聯交易予以

補充確認。

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

七、董事、監事、高級管理人員

姓名職務

性

別

出生

年份

任職起止日

期

簡要經歷兼職情況

2016年度

薪酬情況

(萬元)

持有公司

股份的數

量(萬股)

與公司的

其他利益

關係

杜振新

董事長兼總

經理

男

1967

年

2014年

6月至

今

1988年-1998年

11月，歷任三藥廠技術科科員、副科長、科長、

副廠長、廠長。

1998年

11月-2011年

6月，任辰欣有限董事長

兼總經理。2011年

6月至今，任公司董事長兼總經理。

第十二屆全國人大代表、

山東省醫藥行業協會第三

屆輪值會長、辰欣科技集

團執行董事、辰邦置業董

事、辰欣文化執行董事、

紅橋科技董事長、連心物

業執行董事

63.09 -無

韓延振

董事，副總

經理

男

1963

年

2014年

6月至

今

1988年-1998年

11月，歷任三藥廠車間技術員、車間副主任、

主任、副廠長。1998年

11月-2011年

6月，任辰欣有限董事、

副總經理。2011年

6月至今任公司董事，副總經理。

辰邦置業董事

45.33 -無

郝留山

董事，副總

經理

男

1970

年

2014年

6月至

今

1991年-1998年

11月，歷任三藥廠技術科科員、滴眼劑車間主

任、水針車間主任，

1998年

11月-2011年

6月，歷任辰欣有限

生產計劃處處長、董事、副總經理。

2011年

6月至今任公司董

事，副總經理。

辰邦置業董事

45.32 -無

盧秀蓮

董事，總工

程師

女

1967

年

2014年

6月至

今

1988年-1998年

11月，歷任三藥廠技術科科員、科長，

1998

年

11月-2011年

6月，歷任辰欣有限研究所所長、董事、總工

程師。2011年

6月，至今任公司董事，總工程師。

辰邦置業董事、辰欣匯智

執行董事、嘉坦醫藥董事、

辰欣美國（CT）董事、辰

欣美國（MA）董事

42.82 -無

張祥林董事男

1970

年

2014年

6月至

今

1992年-1998年

11月在三藥廠任職，

1998年

11月至

2011年

6

月，歷任辰欣有限市場部經理、新藥營銷中心經理。2011年

6

-9.62 -無

1-2-38

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

月至今，任公司董事、新藥營銷中心經理。

王福清獨立董事男

1963

年

2014年

6月至

今

1984年

7月至

1989年

8月，任山東省濱州地區藥品檢驗所藥

師；1989年

8月至

1992年

7月，在山東醫科大學攻讀碩士研

究生；1992年

7月至

2000年

12月，先後在原商業部科技質量

司和生化製藥管理辦公室工作；2001年

1月至

2010年

12月，

任中國生化製藥工業協會副會長；2011年

1月起，任

中國醫藥

企業管理協會副會長，醫藥行業生產力促進中心教授級高級工

程師。2017年

5月起，任浙江

華海藥業

股份有限公司監事。現

任公司獨立董事。

中國醫藥

企業管理協會副

會長，醫藥行業生產力促

進中心教授及高級工程

師，浙江

華海藥業

股份有

限公司監事

8.00 -無

張鳳奎獨立董事男

1950

年

2014年

6月至

今

1968年

12月在濟寧化肥廠參加工作，歷任工長，團支部書記，

工會宣傳幹事，厂部辦公室主任。

1986年調入濟寧市經委，歷

任調度科副科長，能源交通科科長。

1992年任市政府公交生產

總調度室副總調度長。1997年任濟寧市外經貿委副主任。

1998

年任濟寧市外經貿委主任，黨委書記，濟寧市貿促會會長。

2005

任濟寧市政府市長助理。2007年任濟寧市人大常委會黨組成員，

常委，歷任濟寧市政協第九屆、第十屆委員。中共濟寧市委第

九屆、第十屆市委候補委員。

2010年退休。現任公司獨立董事。

---無

賀端湜獨立董事男

1943

年

2014年

6月至

今

1970年

5月-1984年

10月，歷任山東

新華製藥

廠技術員、車間

主任，1984年

10月起歷任山東

新華製藥

股份有限公司董事長、

總經理、山東新華醫藥集團公司董事長兼總經理，

2008年退休，

現任山東省醫藥行業協會榮譽會長。現任公司獨立董事。

山東省醫藥行業協會榮譽

會長

8.00 -無

江濤獨立董事男

1969

年

2014年

6月至

今

1992年

9月-1993年

9月，任山東省審計廳外資處科員，

1993

年

9月-1999年

12月，任山東審計師事務所國際業務部副主任，

1999年

12月-2007年

11月，歷任山東申元會計師事務所（後

合併為山東正源和信會計師事務所）業務總監、副總經理、副

董事長等職，2007年

11月至今任中瑞嶽華會計師事務所（特

瑞華會計師事務所

（特殊普通合夥）合伙人

8.00 -無

1-2-39

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

殊普通合夥）合伙人。現任公司獨立董事。

李峰監事會主席男

1964

年

2014年

6月至

今

1985年

7月-1998年

11月，歷任三藥廠質量員、計量室副主任、

主任、環保辦主任，

2000年-2001年，任辰欣有限質保處處長，

2002年-2010年，任辰欣有限開發區工業園籌備辦公室主任兼

法律事務部部長，2010年至

2011年

6月，任辰欣有限綜合部

部長，2011年

6月起至今任公司監事會主席、綜合部部長。

連心物業總經理

9.12 -無

樊月玲監事女

1964

年

2014年

6月至

今

1986年

9月-1987年

12月，任東平經委科員，

1987年

12月-1998

年

11月，任三藥廠財務部會計。

1998年

11月-2011年

6月，

歷任辰欣有限財務部會計、審計部部長、財務部部長。

2011年

6月起至今任公司監事、財務部部長。

吉林雙藥董事長、辰龍藥

業監事、辰中生物監事、

財信擔保董事

9.62 -無

吳恆科職工監事男

1970

年

2014年

6月至

今

1990年

7月-1998年

11月擔任三藥廠設備員，

1998年

11月至

2011年

6月，歷任辰欣有限設備科副科長、動力車間主任、裝

備工程部部長。2011年

6月起至今任公司職工監事、裝備工程

部部長。

乾鼎投資董事長

8.21 -無

張斌副總經理男

1957

年

2014年

6月至

今

1975年

12月-1986年

8月，山東省嘉祥縣仲山醫院工作。

1986

年

8月調入三藥廠，1989年-1995年曆任三藥廠供銷科副科長、

科長。1995年-1998年

11月，任三藥廠廠長助理兼供銷科科長，

1998年

11月-2011年

6月，歷任辰欣有限總經理助理、銷售處

處長、銷售部部長。2011年

6月起至今任公司副總經理。

辰邦置業監事

45.37 -無

孫洪暉董事會秘書男

1975

年

2014年

6月至

今

1994年-1997年，任

中國銀行

鄄城支行科員，

1997年-2000年，

任

中國銀行

梁山支行科員，2000年-2004年，任山東

魯抗醫藥

股份公司董秘處董事會辦公室主任，2004年-2010年，任辰欣

有限經理辦副主任，2010年至

2011年

6月，任辰欣有限上市

投資辦主任。2011年

6月起至今，任公司董事會秘書。

-8.62 -無

1-2-40

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

八、公司實際控制人、控股股東的基本情況

（一）公司控股股東

——辰欣科技集團有限公司

成立時間：2010年

6月

13日

註冊資本：5,056.26萬元

法定代表人：杜振新

公司住所：濟寧高新區產學研基地

C5棟

經營範圍：藥品生產；技術研發服務；項目投資。

(依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動)

統一社會信用代碼：

913708005578901199

（二）實際控制人

公司實際控制人為杜振新先生。辰欣科技集團為公司的控股股東，持有公司

46.89%的股權，杜振新先生持有辰欣科技集團

64.28%的股權，通過辰欣科技集

團控制公司

46.89%的股權。杜振新先生為本公司的董事長兼總經理。

九、財務會計信息及管理層討論與分析

（一）最近三年財務報表（合併報表）

1、合併資產負債表

單位：元

項目

2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動資產：

貨幣資金

219,359,648.54 429,901,824.42 208,808,363.74 18,608,892.41

應收票據

170,321,048.19 191,345,400.78 87,089,411.31 138,378,054.65

應收帳款

369,966,543.51 386,881,483.36 306,044,833.81 233,811,571.15

預付款項

19,302,829.12 12,903,886.32 18,727,321.68 22,364,278.14

其他應收款

10,967,429.82 15,027,954.54 20,912,657.97 26,786,753.07

存貨

428,501,973.35 322,305,912.21 446,956,119.02 353,664,716.30

其他流動資產

358,293,697.11 138,740,014.20 75,644,095.09 12,831,702.65

1-2-41

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

流動資產合計

1,576,713,169.64 1,497,106,475.83 1,164,182,802.62 806,445,968.37

非流動資產：

可供出售金融資產

10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00

長期股權投資

46,769,361.04 47,906,397.50 58,603,023.52 68,033,125.78

投資性

房地產

7,723,900.59 8,136,698.97 8,962,295.73 9,787,892.49

固定資產

1,100,986,597.41 1,128,296,526.48 1,208,214,101.72 1,108,985,428.75

在建工程

275,338,901.48 321,541,499.84 305,048,290.90 422,335,686.38

無形資產

185,025,971.29 188,029,158.21 188,406,796.54 189,641,653.50

長期待攤費用

511,610.93 621,260.39 840,559.31 1,294,373.34

遞延所得稅資產

44,033,041.29 43,564,235.91 38,571,921.51 32,205,914.35

其他非流動資產

25,997,624.91 35,568,504.71 51,192,474.61 44,834,150.11

非流動資產合計

1,696,387,008.94 1,783,664,282.01 1,869,839,463.84 1,887,118,224.70

資產總計

3,273,100,178.58 3,280,770,757.84 3,034,022,266.46 2,693,564,193.07

流動負債：

短期借款

90,000,000.00 150,000,000.00 150,000,000.00

應付票據

58,580,000.00 82,900,000.00 73,291,000.00

應付帳款

363,916,502.30 353,100,043.92 440,190,503.92 398,489,381.22

預收款項

83,798,415.30 68,885,566.05 58,896,754.06 68,586,254.50

應付職工薪酬

41,187,524.08 34,997,307.41 32,714,044.74 14,822,822.87

應交稅費

36,857,965.95 56,600,119.98 38,612,259.31 29,719,442.49

應付利息

180,421.66 104,888.89 196,020.83 244,444.44

應付股利

309,179.96 565,930.97 648,554.36

其他應付款

53,263,020.11 48,383,551.30 56,472,879.78 41,210,926.27

流動負債合計

638,093,029.36 735,537,408.52 851,022,017.00 703,073,271.79

非流動負債：

長期借款

160,000,000.00 160,000,000.00

遞延收益

99,581,103.14 86,723,177.47 84,304,750.78 89,362,157.54

非流動負債合計

259,581,103.14 246,723,177.47 84,304,750.78 89,362,157.54

負債合計

897,674,132.50 982,260,585.99 935,326,767.78 792,435,429.33

股東權益：

股本

353,353,000.00 353,353,000.00 353,353,000.00 353,353,000.00

資本公積

871,326,731.95 871,326,731.95 871,326,731.95 871,326,731.95

盈餘公積

139,062,609.91 139,062,609.91 112,450,225.15 86,720,306.82

未分配利潤

1,009,282,762.94 931,727,005.79 760,573,557.85 587,504,552.18

1-2-42

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歸屬於母公司股東權益

合計

2,373,025,104.80 2,295,469,347.65 2,097,703,514.95 1,898,904,590.95

少數股東權益

2,400,941.28 3,040,824.20 991,983.73 2,224,172.79

股東權益合計

2,375,426,046.08 2,298,510,171.85 2,098,695,498.68 1,901,128,763.74

負債和股東權益總計

3,273,100,178.58 3,280,770,757.84 3,034,022,266.46 2,693,564,193.07

2、合併利潤表

單位：元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

一、營業收入

1,248,690,563.74 2,564,801,106.13 2,496,971,989.40 2,388,354,564.14

減：營業成本

672,879,811.86 1,499,301,569.47 1,575,915,394.24 1,522,239,560.17

營業稅金及附加

22,183,037.45 40,344,267.51 19,872,952.29 17,686,514.53

銷售費用

261,446,505.17 469,873,240.32 342,040,087.58 331,301,968.52

管理費用

145,216,366.08 249,864,953.47 247,339,451.01 241,088,429.04

財務費用

-1,984,557.23 3,224,459.98 8,244,130.65 6,578,083.28

資產減值損失

6,208,608.22 22,562,802.80 34,332,847.18 18,371,449.97

加：公允價值變動收益

投資收益

-1,137,036.46 -10,018,626.02 769,897.74 -9,509,413.03

其中：對聯營企業

和合營企業的投資收益

-1,137,036.46 -10,696,626.02 769,897.74 -9,509,413.03

二、營業利潤

141,603,755.73 269,611,186.56 269,997,024.19 241,579,145.60

加：營業外收入

11,072,562.40 20,481,515.17 20,095,905.53 17,258,808.28

其中：非流動資產處

置利得

76,698.02 879,982.54 960,191.73 200,972.46

減：營業外支出

6,047.29 892,405.77 4,679,347.10 2,448,270.92

其中：非流動資產處

置損失

2,860.29 219,851.57 4,008,252.56 2,364,619.80

三、利潤總額

152,670,270.84 289,200,295.96 285,413,582.62 256,389,682.96

減：所得稅費用

25,578,270.60 44,569,555.79 39,790,839.68 37,448,410.16

四、淨利潤

127,092,000.24 244,630,740.17 245,622,742.94 218,941,272.80

歸屬於母公司股東

的淨利潤

127,731,883.15 246,881,899.70 246,854,932.00 220,152,035.72

少數股東損益

-639,882.91 -2,251,159.53 -1,232,189.06 -1,210,762.92

五、其他綜合收益的稅後

淨額

六、綜合收益總額

127,092,000.24 244,630,740.17 245,622,742.94 218,941,272.80

歸屬於母公司所有者的

127,731,883.15 246,881,899.70 246,854,932.00 220,152,035.72

1-2-43

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綜合收益總額

歸屬於少數股東的綜合

收益總額

-639,882.91 -2,251,159.53 -1,232,189.06 -1,210,762.92

七、每股收益

（一）基本每股收益

0.36 0.70 0.70 0.62（二）稀釋每股收益

0.36 0.70 0.70 0.62

3、合併現金流量表

單位：元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

879,437,191.97 1,718,834,216.69 1,410,926,837.71 1,240,373,685.45

收到的稅費返還

1,356,114.39

收到其他與經營活動有關的現金

17,645,677.68 20,076,365.89 22,892,779.77 15,217,718.29

經營活動現金流入小計

897,082,869.65 1,738,910,582.58 1,435,175,731.87 1,255,591,403.74

購買商品、接受勞務支付的現金

226,609,059.92 427,585,915.48 362,341,681.74 397,908,554.04

支付給職工以及為職工支付的現金

99,440,857.36 194,389,652.03 209,394,395.83 176,695,980.40

支付的各項稅費

173,402,945.37 298,560,306.51 223,307,567.57 203,547,669.43

支付其他與經營活動有關的現金

255,131,521.88 526,402,593.17 373,888,211.85 449,901,082.79

經營活動現金流出小計

754,584,384.53 1,446,938,467.19 1,168,931,856.99 1,228,053,286.66

經營活動產生的現金流量淨額

142,498,485.12 291,972,115.39 266,243,874.88 27,538,117.08

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

10,200,000.00

取得投資收益收到的現金

678,000.00

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

286,949.78 448,707.28 2,379,592.22 449,421.01

收到其他與投資活動有關的現金

30,996,557.14 17,035,649.02 11,220,170.00 23,203,000.00

投資活動現金流入小計

31,283,506.92 18,162,356.30 23,799,762.22 23,652,421.01

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

17,160,735.17 42,445,464.76 19,085,291.92 48,682,277.37

投資支付的現金

支付其他與投資活動有關的現金

223,000,000.00 60,000,000.00 60,661,110.93

投資活動現金流出小計

240,160,735.17 102,445,464.76 79,746,402.85 48,682,277.37

投資活動產生的現金流量淨額

-208,877,228.25 -84,283,108.46 -55,946,640.63 -25,029,856.36

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

4,300,000.00 1,700,000.00

1-2-44

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其中：子公司吸收少數股東投資收

到的現金

4,300,000.00 1,700,000.00

取得借款收到的現金

310,000,000.00 300,000,000.00 150,000,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金

籌資活動現金流入小計

314,300,000.00 300,000,000.00 151,700,000.00

償還債務支付的現金

90,000,000.00 210,000,000.00 300,000,000.00 100,000,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

54,150,436.47 55,874,004.11 55,158,195.97 53,296,690.52

其中：子公司支付給少數股東的股

利、利潤

支付其他與籌資活動有關的現金

籌資活動現金流出小計

144,150,436.47 265,874,004.11 355,158,195.97 153,296,690.52

籌資活動產生的現金流量淨額

-144,150,436.47 48,425,995.89 -55,158,195.97 -1,596,690.52

四、匯率變動對現金及現金等價

物的影響

-12,996.28 -21,542.14 60,433.05 -878.13

五、現金及現金等價物淨增加額

-210,542,175.88 256,093,460.68 155,199,471.33 910,692.07

加：期初現金及現金等價物餘額

429,901,824.42 173,808,363.74 18,608,892.41 17,698,200.34

六、期末現金及現金等價物餘額

219,359,648.54 429,901,824.42 173,808,363.74 18,608,892.41

（二）最近三年及一期非經常損益表

單位：元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

非流動性資產處置損益

73,837.73 660,130.97 -3,048,060.83 -2,163,647.34

計入當期損益的政府補

助

13,373,666.73 15,687,075.29 16,360,833.76 16,325,960.73

同一控制下企業合併產

生的子公司期初至合併

日的當期淨損益

526,328.72

除上述各項之外的其他

營業外收支淨額

1,373,066.21 3,241,903.14 2,103,785.50 648,223.97

非經營性損益對利潤總

額的影響的合計

14,820,570.67 20,115,438.12 15,416,558.43 14,810,537.36

減：所得稅影響數

2,177,166.69 3,046,452.17 2,219,875.43 1,791,440.06

減：少數股東影響數

306,361.19 267,441.58 451,680.00 126,058.41

歸屬於母公司的非經常

性損益影響數

12,337,042.79 16,801,544.37 12,745,003.00 12,893,038.89

扣除非經常性損益後歸

屬於母公司的淨利潤

115,394,840.36 230,080,355.33 234,109,929.00 207,258,996.83

（三）主要財務指標

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財務指標

2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動比率（倍）

2.47 2.04 1.37 1.15

速動比率（倍）

1.24 1.41 0.75 0.63

資產負債率（母公司）

21.54% 22.25% 27.06% 24.68%

無形資產（扣除土地使用權、水

面養殖權和採礦權等後）佔淨資

產的比例

0.18% 0.23% 0.31% 0.20%

財務指標

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

應收帳款周轉率（次）

3.12 7.00 8.75 10.39

存貨周轉率（次）

1.73 3.70 3.75 4.02

息稅折舊攤銷前利潤（萬元）

25,082.99 49,547.53 48,660.16 43,636.83

每股經營活動產生的現金流量

（元）

0.40 0.83 0.75 0.08

每股淨現金流量（元）

-0.60 0.72 0.44 0.003

（四）管理層討論與分析

1、財務狀況分析

（1）資產狀況

2014年末、2015年末、

2016年末和

2017年

6月末，公司流動資產總額

80,644.60萬元、116,418.28萬元、149,710.65萬元和

157,671.32萬元，非流動資

產總額

188,711.82萬元、

186,983.95萬元、178,366.43萬元和

169,638.70萬元，

資產總額分別為

269,356.42萬元、303,402.23萬元、328,077.08萬元和

327,310.02

萬元。

報告期內，公司流動資產規模隨生產經營情況逐漸增加，2015年末較

2014

年末上升較多的主要原因是公司貨幣資金和儲備的產成品增加。

2016年末增加

的原因主要是貨幣資金和應收票據等增加。2017年

6月末較

2016年末增加的原

因主要是存貨、其他流動資產增加。

報告期內，公司非流動資產保持穩定。2016年末、2017年

6月末非流動資

產分別較上期末減少的主要原因是提取折舊、攤銷導致的帳面淨值減少。

公司資產流動性強，資產使用狀況良好，結構合理，整體資產優良，與公司

現階段發展狀況相適應。

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（2）負債狀況

2014年末、2015年末、2016年末和

2017年

6月末，公司流動負債總額分

別為

70,307.33萬元、85,102.20萬元、73,553.74萬元、63,809.30萬元，非流動

負債總額分別為

8,936.22萬元、8,430.48萬元、24,672.32萬元和

25,958.11萬元，

負債總額分別為

79,243.54萬元、93,532.68萬元、98,226.06萬元和

89,767.41萬

元。

公司的流動負債主要為短期借款、應付帳款、預收款項和其他應付款。

2014年末、2015年末非流動負債全部為政府補助形成的遞延收益，2016年

末新增長期借款

1.60億元，借款期限為

5年。

（3）償債能力分析

報告期償債能力財務指標情況如下表：

財務指標

2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31

流動比率（倍）

2.47 2.04 1.37 1.15

速動比率（倍）

1.24 1.41 0.75 0.63

資產負債率（母公司）

21.54% 22.25% 27.06% 24.68%

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

息稅折舊攤銷前利潤（萬元）

25,082.99 49,547.53 48,660.16 43,636.83

利息保障倍數（倍）

41.25 44.92 38.06 35.54

經營活動產生的現金流量淨額

（萬元）

14,249.85 29,197.21 26,624.39 2,753.81

公司的資產負債率、流動比率、速動比率均與現有的經營規模和實際情況相

適應，具有較強的短期和長期償債能力，償債風險較小。

（4）資產周轉能力分析

報告期內，資產周轉能力財務指標情況如下：

財務指標

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

應收帳款周轉率（次）

3.12 7.00 8.75 10.39

存貨周轉率（次）

1.73 3.70 3.75 4.02

流動資產周轉率（次）

0.81 1.93 2.53 2.87

總資產周轉率（次）

0.38 0.81 0.87 0.94

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報告期內，公司的資產規模不斷擴大，但公司的應收帳款周轉率、存貨周轉

率以及總資產周轉率都維持在一個較高的水平，公司具有良好的資產運作和管理

能力，運營效率較高。

2、盈利能力分析

報告期內公司主要經營業績指標如下：

單位：萬元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

營業收入

124,869.06 256,480.11 249,697.20 238,835.46

營業成本

67,287.98 149,930.16 157,591.54 152,223.96

營業利潤

14,160.38 26,961.12 26,999.70 24,157.91

利潤總額

15,267.03 28,920.03 28,541.36 25,638.97

淨利潤

12,709.20 24,463.07 24,562.27 21,894.13

歸屬於母公司所有者的

淨利潤

12,773.19 24,688.19 24,685.49 22,015.20

扣除非經常性損益後的

歸屬於母公司股東的淨

利潤

11,539.48 23,008.04 23,410.99 20,725.90

報告期內，公司主營業務突出，各期主營業務收入佔營業收入的比例均在

97%以上，其他業務收入主要為原材料銷售和房屋租賃收入，

2015年度、2016年

度和2017年1-6月其他業務收入佔比上升的原因是原料藥銷售收入增加。

2014年度-2016年度，公司營業收入增長7.39%，年均複合增長率為3.63%。

報告期內，公司利潤主要來源於營業利潤，營業外收支淨額對公司利潤總額

影響較小，公司業務具有良好的盈利能力。

3、現金流量分析

（1）經營活動現金流量分析

單位：萬元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

銷售商品、提供勞務收到的現金

87,943.72 171,883.42 141,092.68 124,037.37

營業收入

124,869.06 256,480.11 249,697.20 238,835.46

佔比

70.43% 67.02% 56.51% 51.93%

經營活動產生的現金流量淨額

14,249.85 29,197.21 26,624.39 2,753.81

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淨利潤

12,709.20 24,463.07 24,562.27 21,894.13

佔比

112.12% 119.35% 108.40% 12.58%

報告期內公司銷售狀況良好，銷售回款速度較快，產品需求旺盛，資金回流

狀況良好。另一方面，公司銷售商品、提供勞務收到的現金佔當期營業收入的比

例較低，主要系公司未把銷售商品收到的銀行承兌匯票列入銷售商品、提供勞務

收到的現金中。報告期內票據背書對公司現金流量影響情況如下表：

單位：萬元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

票據背書支付材料採購款

59,241.66 118,080.43 127,145.88 112,660.33

票據背書支付工程設備款

4,583.38 17,597.75 14,602.65 42,179.80

銷售商品、提供勞務收到的現金影響額

-63,825.04 -135,678.19 -141,748.53 -154,840.13

購買商品、接受勞務支付的現金影響額

-59,241.66 -118,080.43 -127,145.88 -112,660.33

購建固定資產、無形資產和其他長期資

產支付的現金影響額

-4,583.38 -17,597.75 -14,602.65 -42,179.80

經營活動產生的現金流量淨額影響額

-4,583.38 -17,597.75 -14,602.65 -42,179.80

投資活動產生的現金流量淨額影響額

4,583.38 17,597.75 14,602.65 42,179.80

如果將銀行承兌匯票背書計入現金流量，公司現金流量情況如下：

單位：萬元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

銷售商品、提供勞務收到的現金

151,768.76 307,561.61 282,841.21 278,877.50

購買商品、接受勞務支付的現金

81,902.57 160,839.02 163,380.05 152,451.19

經營活動產生的現金流量淨額

18,833.23 46,794.97 41,227.04 44,933.61

購建固定資產、無形資產和其他長期資

產支付的現金

6,299.46 21,842.30 16,511.18 47,048.02

投資活動產生的現金流量淨額

-25,471.10 -26,026.07 -20,197.32 -44,682.78

籌資活動產生的現金流量淨額

-14,415.04 4,842.60 -5,515.82 -159.67

匯率變動對現金及現金等價物的影響

-1.30 -2.15 6.04 -0.09

現金及現金等價物淨增加額

-21,054.22 25,609.35 15,519.95 91.07

2014年度、2015年度、2016年度和

2017年

1-6月，如果將銀行承兌匯票

計入現金流量，銷售商品、提供勞務收到的現金佔營業收入的比例分別為

116.77%、113.27%、119.92%和

121.54%，經營活動產生的現金流量淨額佔淨利

潤的比例

205.23%、167.85%、191.29%和

148.19%。

1-2-49

（2）投資活動現金流量分析

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月投資活動產生的現金流

量淨額分別為-2,502.99 萬元、-5,594.66 萬元、-8,428.31 萬元和-20,887.72 萬元。

報告期內，為適應業務發展需要，公司不斷進行固定資產投資，提高產能，

改進生產工藝，滿足市場需求的增長及國家新版 GMP 認證等有關要求。2014 年

度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月購建固定資產、無形資產和其他長期

資產支付的現金分別為 4,868.23 萬元、1,908.53 萬元、4,244.55 萬元和 1,716.07

萬元，低於公司長期資產增加額的原因主要系公司用票據背書支付工程、設備款。

（3）籌資活動現金流量分析

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，籌資活動產生現金流

量淨額分別為-159.67 萬元、-5,515.82 萬元、4,842.60 萬元和-14,415.04 萬元。報

告期內籌資活動產生的現金流量淨額主要為銀行借款淨額與向股東分配股利的

差額。

4、財務狀況和未來盈利能力分析

公司目前正處於快速發展時期，為抓住醫藥行業的發展機會，公司制定了詳

細的發展規劃和相關的經營策略，並在生產組織、質量管理、市場開拓、品牌推

廣等方面進行了充分的準備。本次募集資金投資項目達產後，將全面培育和提升

公司的核心競爭力，使公司獲得更大的發展空間。

（五）股利分配政策

1、最近三年股利分配政策和實際分配情況

報告期內，公司一直堅持現金分紅，實際分配情況如下：

（1）根據 2014 年 3 月 21 日股東大會決議，按 2013 年度實現淨利潤分配現

金紅利 45,935,890.00 元。

（2）根據 2015 年 2 月 13 日股東大會決議，按 2014 年度實現淨利潤分配現

金紅利 48,056,008.00 元。

（3）根據 2016 年 3 月 29 日股東大會決議，按 2015 年度實現淨利潤分配現

金紅利 49,116,067.00 元。

（4）根據 2017 年 3 月 13 日股東大會決議，按 2016 年度實現淨利潤分配現

金紅利 50,176,126.00 元。

2、發行前滾存利潤的分配政策

根據公司 2015 年度股東大會決議，本次發行前滾存的未分配利潤由本次發

行後新老股東共享。

3、發行後的股利分配政策

（1）公司股利分配政策

根據公司 2015 年度股東大會審議通過的《公司章程（草案）》修正案，本次

發行上市後，公司的股利分配政策如下：

在充分重視對投資者的合理投資回報基礎上併兼顧公司盈利、現金流滿足公

司正常經營和長期發展的前提下，公司實行連續、穩定的利潤分配政策。

①利潤分配的方式

公司採取現金、股票或者現金股票相結合的方式分配股利，並優先採用現金

分紅的利潤分配方式。

②利潤分配的條件

公司當年盈利、可供分配利潤為正且公司的現金流可以滿足公司日常經營和

可持續發展需求，可以採用現金分紅方式進行利潤分配。

董事會認為公司經營發展良好且具有成長性，綜合考慮每股淨資產的攤薄、

股票價格與公司股本規模等真實合理因素，發放股票股利有利於公司全體股東整

體利益，可以採用股票股利進行利潤分配。

③利潤分配的期間間隔

在滿足公司章程規定利潤分配條件的前提下，公司每年度進行一次利潤分

配。當條件允許的情況下，公司可以進行中期利潤分配。

④利潤分配方案的決策程序

公司在年度報告及中期報告披露前，董事會應當認真研究和論證公司現金分

紅的時機、條件和最低比例、調整的條件及其決策程序要求等事宜，並擬定股利

分配預案，由獨立董事審核並發表明確意見。

獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。

公司利潤分配方案應當經股東大會審議批准。公司切實保障社會公眾股股東

參與股東大會對利潤分配預案的權利，董事會、獨立董事和持股 3%以上的股東

可以向公司股東徵集其在股東大會上的投票權；公司股東大會對利潤分配具體方

案進行審議時，充分聽取中小股東的意見和訴求，並提供股東熱線電話、投資者

互動平臺、網絡投票等措施保障中小股東的權利。

⑤現金分紅政策

公司若採取現金和股票相結合方式分配股利，應遵循下列原則：

A.公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到 80%；

B.公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到 40%；

C.公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到 20%。

公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。

公司在實際分紅時具體所處階段及具體分紅比例由公司董事會根據中國證

監會的有關規定和公司經營情況擬定。

公司有可供股東分配利潤且當期盈利，公司董事會未作出現金分配預案的，

應當在年度報告或中期報告中披露未現金分紅的原因，以及未用於現金分紅的資

金留存公司的用途和使用計劃，獨立董事應當對此發表獨立意見並公開披露。

⑥利潤分配政策的調整

公司應當嚴格執行公司章程確定的利潤分配政策以及股東大會審議批准的

利潤分配具體方案。如果外部經營環境或者公司自身經營狀況發生較大變化，確

有必要對公司章程確定的利潤分配政策進行調整的，調整後的利潤分配政策不得

違反中國證監會和證券交易所的有關規定，且應在有關調整利潤分配政策的預案

中詳細論證、說明原因，並嚴格履行決策程序。

公司利潤分配政策發生變動，應當由董事會擬定調整方案，獨立董事明確發

表獨立意見，提交股東大會審議，並經出席股東大會的股東所持表決權的 2/3 以

上通過。

（2）公司未來分紅回報規劃

根據公司 2015 年度股東大會審議通過的《股東分紅回報規劃（上市後未來

三年）的議案》，上市後未來三年，公司在足額預留法定公積金、盈餘公積金以

後，每年向股東現金分配股利不低於當年實現的可供分配利潤的 15%。在確保足

額現金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公積金轉增。

公司在每個會計年度結束後，由公司董事會提出分紅議案，並交付股東大會

通過網絡投票的形式進行表決。公司接受所有股東對公司分紅的建議和監督。

（六）納入合併報表的企業基本情況

報告期內，納入合併報表的子公司有北京辰欣匯智醫藥科技有限公司、辰欣

佛都藥業（汶上）有限公司、山東辰龍藥業有限公司、山東辰中生物製藥有限公

司、濟寧捷聯物流有限公司和 CISEN USA,INC.（CT）。公司子公司情況如下：

1、北京辰欣匯智醫藥科技有限公司

（1）基本情況

成立時間：2012 年 4 月 12 日

註冊資本：1,000 萬元

法定代表人：盧秀蓮

公司住所：北京市通州區景盛南四街 13 號 9 幢 1 至 3 層 102

經營範圍：技術服務，技術開發，技術轉讓，銷售化工產品（不含危險化學

品）。

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

（2）股權結構

單位：萬元

股東名稱出資額出資比例

辰欣藥業

1,000.00 100.00%

合計

1,000.00 100.00%

（3）最近一年及一期主要財務數據

單位：萬元

項目

2017.6.30 2016.12.31

總資產

33.73 34.37

淨資產

-87.59 -45.85

項目

2017年

1-6月

2016年度

淨利潤

-41.74 -76.17

註：2016年度、

2017年

1-6月財務數據已經大信審計。

2、辰欣佛都藥業（汶上）有限公司

（1）基本情況

成立時間：2012年

10月

24日

註冊資本：5,000萬元

法定代表人：盧兵

公司住所：山東省濟寧市汶上縣經濟開發區中都大街南首西側

經營範圍：滴眼劑、滴鼻劑、滴耳劑、灌腸劑、酊劑、搽劑（含激素類）、

眼膏劑、眼用凝膠劑、軟膏劑（含激素）、乳膏劑（含激素）的生產銷售；貨物

進出口、技術進出口，國家限定公司經營或限制公司經營的貨物或技術除外。

（2）股權結構

單位：萬元

股東名稱出資額出資比例

辰欣藥業

5,000.00 100.00%

合計

5,000.00 100.00%

（3）最近一年及一期主要財務數據

單位：萬元

1-2-54

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

項目

2017.6.30 2016.12.31

總資產

33,876.27 39,530.81

淨資產

7,526.77 5,526.12

項目

2017年

1-6月

2016年度

淨利潤

2,000.65 440.42

註：2016年度、

2017年

1-6月財務數據已經大信審計。

3、山東辰龍藥業有限公司

（1）基本情況

成立時間：2012年

10月

26日

註冊資本：5,000萬元

法定代表人：張孝瑩

公司住所：山東省濟寧市魚臺縣張黃工業園

經營範圍：

生物醫藥

的研發、生產與銷售；原料藥的研發、生產與銷售（憑

許可證經營，經營範圍以許可證範圍用語為準）；醫藥中間體的研發、生產與銷

售；自營和代理上述商品的進出口業務。

（2）股權結構

單位：萬元

股東名稱出資額出資比例

辰欣藥業

5,000.00 100.00%

合計

5,000.00 100.00%

（3）最近一年及一期主要財務數據

單位：萬元

項目

2017.6.30 2016.12.31

總資產

25,529.66 24,068.25

淨資產

1,255.79 1,618.57

項目

2017年

1-6月

2016年度

淨利潤

-362.77 -1,413.03

註：2016年度、

2017年

1-6月財務數據已經大信審計。

4、山東辰中生物製藥有限公司

1-2-55

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

（1）基本情況

成立時間：2013年

1月

10日

註冊資本：

4,500萬元

法定代表人：張孝瑩

公司住所：魚臺縣張黃鎮工業園區

經營範圍：

生物醫藥

科技的研究與開發（不含生產經營）；醫藥中間體（不

含藥品）的研發、生產與銷售；自營和代理上述商品的進出口業務（國家限定公

司經營或禁止進出口的商品除外）。

（2）股權結構

單位：萬元

股東名稱出資額出資比例

辰龍藥業

3,600.00 80.00%

武漢西諾漢浦生物科技開發有限公司

900.00 20.00%

合計

4,500.00 100.00%

（3）最近一年及一期主要財務數據

單位：萬元

項目

2017.6.30 2016.12.31

總資產

3,403.44 3,386.48

淨資產

1,200.47 1,520.41

項目

2017年

1-6月

2016年度

淨利潤

-319.94 -1,125.58

註：2016年度、

2017年

1-6月財務數據已經大信審計。

5、濟寧捷聯物流有限公司

（1）基本情況

成立時間：2015年

11月

27日

註冊資本：300萬元

法定代表人：張濤

1-2-56

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

公司住所：濟寧高新區東外環

366號安海物流園內

經營範圍：普通貨物道路運輸（憑許可證核定的範圍經營，有效期限以許可

證為準）；貨物信息配載；普通貨物倉儲服務。

（2）股權結構

捷聯物流成立於

2015年

11月

27日，股東為魏孟章。

2016年

6月

25日，

辰欣藥業

與魏孟章籤署《股權轉讓協議》，魏孟章將其持有的捷聯物流

100%股權

轉讓予

辰欣藥業

。截至本招股說明書摘要籤署日，捷聯物流的股權架構如下：

單位：萬元

股東名稱出資額出資比例

辰欣藥業

300.00 100.00%

合計

300.00 100.00%

（3）最近一年及一期主要財務數據

單位：萬元

項目

2017.6.30 2016.12.31

總資產

50.79 44.87

淨資產

-188.46 -128.08

項目

2017年

1-6月

2016年度

淨利潤

-60.38 -128.08

註：2016年度、

2017年

1-6月財務數據已經大信審計。

6、CISEN USA,INC.（CT）

（1）基本情況

成立時間：2016年

9月

7日

法定代表人（董事）：盧秀蓮

公司住所：4 COLONIAL COURT,MIDDLEBURY,CT 06762

經營範圍：服務代理，代理

辰欣藥業

在美國的藥品申報以及與

FDA聯繫工

作。

（2）股權結構

單位：萬美元

1-2-57

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

股東名稱投資總額出資比例

辰欣藥業

50.00 100.00%

合計

50.00 100.00%

為推動

CGMP項目進展，根據美國聯邦法律要求，公司於美國康乃狄克州

成立了全資子公司辰欣美國（CT），作為

辰欣藥業

與美國

FDA的聯絡人。目前

辰欣美國（CT）尚未開展實質經營活動。

1-2-58

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

第四節募集資金運用

一、募集資金運用計劃及概況

公司的主營業務為醫藥產品的研發、生產和銷售，以生產化學藥品製劑為主。

本次募集資金投資項目將圍繞公司主營業務，進一步整合現有資源，提升公司市

場競爭能力。

（一）預計本次發行募集資金規模

2016年

3月

29日，經公司

2015年度股東大會審議通過，公司擬公開發行新

股不超過

10,000萬股（含）股票以募集資金用於投資項目需求，具體新股發行

數量根據募集資金投資項目資金需求量、新股發行費用和發行價格確定。

（二）募集資金擬投資項目基本情況

本次募集資金擬投資項目計劃及項目備案情況如下：

單位：萬元

序

號

投資項目投資總額

擬使用募集資

金投資額

項目備案情況

1

新建年產

1.5億袋非

PVC軟

袋輸液生產線項目

24,612.88 24,612.88

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1608130007

2

國際

CGMP固體製劑車間建

設項目

28,421.00 28,421.00

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1308130029

3

新建年產

2億支凍乾粉針劑

生產線項目

25,018.14 25,018.14

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1608130008

4

新建年產

5,000萬支分裝粉

針劑生產線項目

12,478.39 12,478.39

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1608130006

5研發中心建設項目

16,408.50 16,408.50

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1608130005

6營銷網絡建設項目

10,652.58 4,095.7737

濟寧高新技術產業開發區經濟

發展局備案號：

1608130009

7

其他與主營業務相關的營運

資金

11,000.00 --

合計

128,591.49 111,034.6837 -

註：濟寧高新技術產業開發區經濟發展局已同意將上述第

2項建設項目的項目執行年限

延期至2018年4月。

上述項目總投資額為

128,591.49萬元。若募集資金不足時，公司將按上述次

1-2-59

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

序安排募集資金，缺口部分通過自籌資金解決。若本次發行及上市募集資金到位

時間與資金需求的時間要求不一致，公司將根據實際情況需要以自有資金或銀行

貸款先行投入，待募集資金到位後予以置換。

公司為搶佔市場先機、提高競爭優勢，已利用自籌資金對上述募投項目中的

「國際

CGMP固體製劑車間建設項目」進行了先行投入，其他募投項目尚未開

始建設。募集資金到位後，對於已開工建設的項目，公司將對先行投入的自籌資

金予以置換並繼續支付尚未支付的工程款和設備款。

二、募集資金擬投資項目產品方案及市場前景分析

（一）募集資金擬投資項目的新增產能及產品選型

公司本次募集資金擬投資新建項目的產品選型如下表所示：

募集資金

擬投資項目

功能主治/

藥品名稱

新建

1.5億

非

PVC軟

袋輸液預計

產量（萬袋）

新建

2億凍

乾粉針預計

產量（萬支）

國際

CGMP固

體製劑預計

產量（萬片）

新建

5000

萬分裝粉針

預計產量

（萬支）

一、抗癌及輔助用藥

----

鹽酸格拉司瓊氯化鈉注射液

100.00 ---

注射用磷酸氟達拉濱

-50.00 --

多西他賽注射液

-50.00 --

注射用鹽酸阿糖胞苷

-800.00 --

注射用鹽酸雷莫司瓊

-100.00 --

注射用奧沙利鉑

-100.00 --

二、心腦血管用藥

---

果糖二磷酸鈉注射液

200.00 ---

注射用果糖二磷酸鈉

--4,000.00

胞磷膽鹼鈉氯化鈉注射液

100.00 ---

纈沙坦氫氯噻嗪膠囊

--20,000.00 -

甲鈷胺片

--120,000.00 -

鹽酸洛美利嗪片

--20,000.00 -

注射用磷酸肌酸鈉

* ---880.00

三、抗感染用藥

----

甲磺酸帕珠沙星氯化鈉注射液

200.00 ---

1-2-60

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

乳酸左氧氟沙星葡萄糖注射液

1,000.00 ---

注射用克林黴素磷酸酯

-6,400.00 -

注射用阿奇黴素

-6,000.00 -

法羅培南鈉片

--20,000.00 -

地紅黴素腸溶膠囊

--90,000.00 -

羅紅黴素膠囊

--100,000.00 -

注射用比阿培南

---120.00

四、麻醉及輔助用藥

----

注射用甲磺酸羅哌卡因

-2,000.00 --

注射用鹽酸納絡酮

-1,500.00 --

注射用維庫溴銨

-600.00 --

五、消化系統用藥

---

注射用泮託拉唑鈉

-2,400.00 --

六、肝病用藥

---

阿德福韋酯片

--20,000.00 -

七、營養型輸液

---

丙氨醯穀氨醯胺注射液

+複方

18AA胺基酸注射液（多室袋）

*

300.00 ---

丙氨醯穀氨醯胺注射液

200.00 ---

脂肪乳注射液

200.00 ---

果糖注射液

* 800.00 ---

複方胺基酸注射液系列產品

300.00 ---

葡萄糖注射液

3,500.00 ---

葡萄糖氯化鈉注射液

1,600.00 --

八、普通輸液

----

氯化鈉注射液

5,500.00 --

九、其他

----

生理氯化鈉溶液（衝洗劑）

1,000.00 -

伏格列波糖膠囊

--110,000.00 -

新增產能合計

15,000.00 20,000.00 500,000.00 5,000.00

注

1：募集資金項目投產後，由於各條生產線（不同劑型）可通用生產各種功能的該劑

型產品，上述產品方案可能因實際生產安排而有所變化，公司可以根據不同產品的市場需求

和市場拓展情況靈活調配產能。

注

2：帶「

*」號的產品目前尚未取得藥品註冊批件，處在申請過程中。

（二）募集資金擬投資項目產品的市場前景分析

1-2-61

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1、抗癌及輔助用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

腫瘤具有發病率高、隱蔽性強及致死率高等特點，隨著全球人口增長和老齡

化的加劇，癌症已經成為人類健康的第一殺手。《2012年全球癌症統計》數據顯

示，2012年全球約

1,410萬新發腫瘤患者，有

820萬腫瘤患者死亡。根據全國腫

瘤登記中心發布的《2015年中國腫瘤登記年報》數據顯示，2011年我國新增癌

症病例

337萬例，比

2010年增加

28萬例——這相當於每分鐘就有

6個人得癌。

在全球，腫瘤作為人類健康第一殺手，抗腫瘤藥物市場自然也是全球第一大

藥物市場，據

IMS數據顯示，2014年全球用於治療腫瘤的藥物開銷為

1,000億

美元，遠遠高於其他疾病的用藥開銷，預計

2020年將增長至

1,500億美元。2010

年至

2014年，全球抗腫瘤藥物年均複合增長率為

6.5%。

在我國，工業化、城市化、老齡化的加速，環境汙染及不健康的生活方式都

造成癌症發病率與死亡率上升。同時隨著人均收入水平的不斷提高和醫療保障制

度的不斷完善，使得腫瘤就診人數不斷提高，高價抗腫瘤藥物的使用頻率也在不

斷提高。根據

CFDA南方所的統計數據，在我國醫院用藥市場，抗腫瘤藥物的

市場規模一直穩步增長，由

2010年的

428.23億元增加至

2015年的

970.01億元，

年均複合增長率達到

17.77%。從各品種醫院市場份額上來看，

2015年前

5位抗

腫瘤藥物佔據

24.73%的市場份額，其分別為紫杉醇、胸腺五肽、培美曲塞、胸

腺法新和多西他賽

3。

（2）市場前景

老齡化是癌症形成的一個基本因素。隨著生命機體逐漸衰老，細胞修復機制

開始衰退，而特定癌症危險因素也積累到了較高的程度，會導致癌症發病率顯著

升高。同時中國城鎮化進程正在深化，城鎮化過程難免引發環境汙染，城市生活

的工作壓力和不良的生活習慣會使人們長期處於亞健康狀態，這些負面因素積累

到一定程度後，就可能引發癌症。衛生部的數據顯示，城市人口惡性腫瘤患者患

病率明顯高於農村人口。隨著人口老齡化和城鎮化的推進，我國癌症患者不斷增

加。2010年，我國約有

268.5萬癌症患者，而每年新生腫瘤患者總數約為

212.7萬

3數據來源：《抗腫瘤藥物市場研究報告（2016年版）》，廣州標點醫藥信息股份有限公司

1-2-62

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人，到2020年，預計我國癌症患者人數的複合增長率可達到

24.35%4。抗腫瘤藥

物市場需求的不斷攀升將為我國抗腫瘤藥物生產企業提供巨大的市場空間。根據

CFDA南方所的預測，2018年我國抗腫瘤藥物市場銷售額可達1,447.42億元5。

2、心腦血管用藥的市場容量及市場前景分析

（1）市場容量

心腦血管疾病是威脅我國人民健康的主要疾病之一，《中國心血管病報告

2016》指出，目前心血管病死亡佔城鄉居民總死亡原因的首位，農村為

45.01%，

城市為

42.61%。根據《中國衛生和計劃生育統計年鑑》，

2015年城市居民腦血

管病死亡率為

128.23/10萬，其中腦出血

52.09/10萬，腦梗死

41.82/10萬。農村

居民腦血管病死亡率為

153.63/10萬，其中腦出血

72.26/10萬，腦梗死

46.99/10

萬。

在我國，心腦血管藥物具有較大的市場份額。

2013年度，在醫院終端化學

藥市場中，心腦血管藥物排名第三，市場份額為

14.47%；在醫院終端中藥市場

中，心腦血管藥物高居首位，市場份額為

35.78%6。2014年度，在城市公立醫院

終端化學藥市場和中成藥市場，心腦血管藥物市場份額分別為

10.55%和

37.42%，

其市場份額排名分別位居第

6位和第

1位；在縣級公立醫院終端化學藥市場和中

成藥市場，心腦血管藥物市場份額分別為

9.81%和

45.70%，其市場份額排名分

別位居第

5位和第

1位；在城市社區衛生中心（站）化學藥市場和中成藥市場，

心腦血管藥物市場份額分別為

31.41%和

38.84%，其市場份額排名均為第

1位；

在鄉鎮衛生院化學藥市場和中成藥市場，心腦血管藥物市場份額分別為

9.83%和

46.24%，其市場份額排名分別位居第

4位和第

1位

7。

根據

CFDA南方醫藥經濟研究所的統計，

2010年至

2015年，我國心腦血管

化學藥終端市場規模由

737.04億元上升至

1,531.19億元，年均複合增長率

15.75%。

（2）市場前景

4數據來源：《抗癌藥物市場的發展狀況》

5數據來源：《尋找優質創新，打造健康中國》，安信國際

6數據來源：《2014年

中國醫藥

市場發展藍皮書》

7數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

1-2-63

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心腦血管疾病是最重要的慢性病。我國心腦血管病危險因素流行趨勢明顯，

導致了心腦血管病的發病人數增加，慢性病防控形勢嚴峻。根據衛計委發布的

《2016年中國衛生和計劃生育統計年鑑》的統計，循環系統慢性病患病率已由

2003年的

50.5‰增加到

2013年的

180.3‰。其中，心臟病患病率由

2003年的

14.3‰增加至

2013年的

22.1‰；高血壓患病率由

2003年的

26.2‰增加至

2013

年的

142.5‰；腦血管病患病率由

2003年的

6.6‰增加至

2013年的

12.2‰。

2014年中國

100張床位以上醫院藥品總購藥額為

6,147.60億元；其中，心

腦血管病藥品總購藥額為

656.44億元

8。隨著經濟發展、人口老齡化及城鎮化進

程的加速，預計今後

10年心腦血管病患病人數仍將快速增長，帶動心腦血管疾

病用藥的持續增長，心腦血管用藥市場規模將持續快速增長。

3、抗感染用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

自

2011年起，原衛生部開展了抗菌藥物臨床應用專項整治活動，並於

2012

年

4月

24日發布了《抗菌藥物臨床應用管理辦法》，該辦法於

2012年

8月

1日

起實施。該辦法重點規定了四個方面的內容：一是建立抗菌藥物臨床應用分級管

理制度；二是明確了醫療機構抗菌藥物遴選、採購、臨床使用、監測和預警、幹

預與退出全流程工作機制；三是加大對不合理用藥現象的幹預力度，建立細菌耐

藥預警機制；四是明確監督管理和法律責任。自此，相關部門陸續出臺規範抗菌

藥物合理使用的相關政策，各省市根據國家衛計委及《抗菌藥物臨床應用管理辦

法》的要求開始實施抗菌藥物臨床應用專項整治活動。

受國家相關部門規範抗菌藥物使用的政策影響，2010年至

2015年，我國抗

感染藥物的終端市場規模增速緩慢，由

1,192.22億元上升至

1,584.41億元，年均

複合增長率僅為

5.85%9。

（2）市場前景

抗感染類藥物具有用藥人數眾多，市場規模大的特點，這與我國現階段的疾

病譜特徵是一致的。儘管國家相繼出臺規範抗菌藥物臨床使用的政策會導致抗感

8數據來源：《中國心血管病報告

2015》，國家心血管病中心。

9數據來源：南方醫藥經濟研究所

1-2-64

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染類藥物增長速度放緩甚至出現負增長，但抗感染類藥物由於存在剛性需求，仍

然會維持較大規模的市場份額。

《抗菌藥物臨床應用管理辦法》的出臺會使得合理使用抗感染類藥物成為主

流，同時，耐藥性在臨床上將成為抗感染類藥物的

風向標

，這會促使企業對產品

進行結構調整，向安全、有效、對耐藥性影響較小、價格相對較低的藥品發展。

一些規模小、產品單一，來不及進行產品結構調整的企業將退出抗感染類藥物的

競爭市場。

《抗菌藥物臨床應用管理辦法》要求醫療機構優先選用《國家基本藥物目

錄》、《國家處方集》和《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》收

錄的抗菌藥物品種。基層醫療衛生機構只能選用基本藥物（包括各省市增補品種）

中的抗菌藥物品種。因此，主要生產屬於國家基本藥物的抗感染類藥物的企業受

政策的影響較小。

4、麻醉及輔助用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

由於老齡化趨勢加速及我國醫保體系的逐漸完善，近幾年住院手術人次逐年

上升。2004年，衛生部統計全國住院病人手術人次為

1,717萬人次，2015年達

到

4,555.70萬人次，2004年-2015年以

9.28%的複合增長率穩定增長

10。凡是手

術一般都需要麻醉，手術量的上升直接帶動了麻醉及輔助用藥銷售的上升。根據

中康

CMH數據，2015年麻醉用藥市場規模為

121.59億元，同比增長

6.4%11。

（2）市場前景

預計未來

5-10年，我國麻醉藥品用藥仍處在高速成長期，整個行業將繼續

保持兩位數的增速

12。住院病人手術人次快速增加是推動麻醉用藥市場發展的主

要因素。同時我國正在實行的醫療衛生體制改革，政府支付在國民衛生費用中的

比例大幅加大，增加了患者對各種疾病的治療意願，將帶來麻醉及輔助用藥市場

增量需求的釋放。此外，人們疼痛觀念的改變、麻醉鎮痛藥應用範圍的擴大（如

10數據來源：《2005年中國衛生統計年鑑》，國家統計局網站

11數據來源：《麻醉行業深度報告：春光且莫去，留與醉人看》，

國聯證券

12數據來源：《麻醉行業深度報告：春光且莫去，留與醉人看》，

國聯證券

1-2-65

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被用於緩解癌症的疼痛、婦產科等其它重度疼痛）、以及麻醉及輔助用藥的升級

換代，也促進了麻醉用藥市場的快速發展。

5、消化系統用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

近年來，消化系統藥物市場規模逐步增長，其在醫院終端化學藥市場的市場

份額由

2010年的

12.75%增加至

2013年的

14.11%13。2014年度，在城市公立醫

院終端化學藥市場和中成藥市場，消化系統藥物市場份額分別為

16.39%和

6.02%，其市場份額排名分別位居第

2位和第

6位；在縣級公立醫院終端化學藥

市場和中成藥市場，消化系統藥物市場份額分別為

17.26%和

5.06%，其市場份

額排名分別位居第

2位和第

5位；在城市社區衛生中心（站）化學藥市場和中成

藥市場，消化系統藥物市場份額分別為

18.57%和

6.09%，其市場份額排名分別

位居第

3位和第

4位；在鄉鎮衛生院化學藥市場和中成藥市場，消化系統藥物市

場份額分別為

12.14%和

6.58%，其市場份額排名分別位居第

3位和第

4位

14。

根據

PDB藥物綜合資料庫對重點城市醫院的統計，消化系統藥物的銷售金

額不斷上升，由

2010年的

66.82億元增長至

2016年的

141.42億元，年均複合增

長率為

13.31%。

（2）市場前景

消化系統疾病屬於常見病，我國消化系統用藥規模較大。近年來，我國居民

生活和工作節奏加快，飲食及作息不規律等因素引起各種消化系統疾病，消化系

統疾病患者出現年輕化跡象。此外，消化道潰瘍的複方性很高，研究顯示停藥後

一年的復發率為

65%-80%，兩年的復發率幾乎達到

100%，大部分患者在一段時

間內需要連續用藥。上述原因均給消化系統藥物帶來了持續穩定的市場需求。

6、肝病用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

肝病的種類按照發病機理一般可以分為病毒性肝炎、代謝異常性肝病、酒精

13數據來源：《2014年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

14數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

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性肝損害、藥物性肝損害和自身免疫性肝損害等

5大類，其中病毒性肝炎是最常

見的也是危害最大的一類肝病。根據衛生部每月發布的《全國法定傳染病疫情》，

病毒性肝炎一直位居法定報告傳染病發病數首位。

在病毒性肝炎中，乙型病毒肝炎是發病數最多的一類。2010年至

2016年，

乙型病毒肝炎發病數在病毒性肝炎的比例雖然有小幅下降，但其絕對比例仍然處

於

75%以上。乙型病毒性肝炎具有感染率高、醫療負擔重、社會影響大的特點，

已成為威脅我國國民生命健康的重大傳染性疾病。

根據米內網

HDM資料庫，2015年我國重點城市公立醫院肝炎用藥市場規模

為

74.30億元，據此推測

2015年國內肝炎用藥市場規模超過

400億元

15。

（2）市場前景

目前我國慢性B肝患者達到

3,000萬人，而隨著人們生活水平的提高，酒精

肝和脂肪肝等「富貴病」發病率逐年提高，患病人數甚至已經超過B肝患者。截

至

2010年底，我國的總體非酒精性脂肪肝的發病率約

15%左右，重度肥胖者的

脂肪肝發病率高達

61%-94%。據此推算，我國目前有脂肪肝病人群至少有

2億

人。截至

2011年，我國男性酒精肝患病率為

6.36%，女性為

0.36%，保守估計

我國酒精肝患者人數應在

5,000萬左右

16。

2014年病毒性肝炎患者人均醫藥費用達到

7,747.90元，藥費佔比

58.40%。

2010年-2015年，我國肝病藥市場保持穩定增長，

2015年的銷售額較

2014年增

加了

33.73億元，達到

440.30億元，同比增長

8.3%，其中醫院市場是肝病藥物

銷售的主要渠道，市場份額佔比

86.10%，2015年的銷售額達到

379.10億元，2010

年至

2015年年均複合增長率達到了

28%。預計到

2020年我國肝病用藥醫院市場

銷售額將達到

780億元

17。

7、營養型輸液的市場容量及前景分析

（1）市場容量

營養型輸液主要包括葡萄糖輸液、葡萄糖氯化鈉輸液、丙氨醯穀氨醯胺輸液、

15數據來源：《2015國內肝炎用藥市場超

400億元：護肝藥為領先品類，佔比

1/3》，米內網

16數據來源：《醫藥行業：肝病行業專題報告之看清肝病行業真正的「巨頭」！》，

東吳證券

17數據來源：《醫藥行業：肝病行業專題報告之看清肝病行業真正的「巨頭」！》，

東吳證券

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胺基酸輸液和脂肪乳輸液等。營養型輸液通過靜脈輸注的方式向患者提供維護肌

體功能必需的蛋白質（胺基酸）、脂肪、糖類、維生素以及微量元素等營養素，

是患者在不進食的情況下也能獲得所需營養物質。營養型輸液能夠改善病人的營

養狀況、提高對手術的耐受能力、減少術後併發症、提高康復率並縮短住院時間，

主要在醫院的外科病房、重症監護病房、腫瘤病房以及重點護理房使用。

在營養型輸液中，葡萄糖注射液是銷售額最大的藥品，

2014年度，葡萄糖注

射液在城市公立醫院化學用藥市場、縣級公立醫院化學藥用藥市場、城市社區衛

生中心（站）化學用藥市場和鄉鎮衛生院化學藥用藥市場的市場份額分別排名第

10位、第

2位、第

17位和第

1位，市場份額分別為

0.92%、2.23%、1.19%和6.28%18。

葡萄糖氯化鈉注射液是臨床用量較大的營養型輸液。2014年度，其在縣級公

立醫院、城市社區衛生中心（站）、鄉鎮衛生院化學用藥市場血液與造血系統藥

物中的市場份額分別為2.15%、5.42%和7.14%，排名第7位、第4位和第3位19。

根據南方所的統計，2010年至2013年，我國丙氨醯穀氨醯胺的終端市場銷售

額由14.16億元增長至25.33億元，年均複合增長率為

21.39%；2014年度，丙氨醯

穀氨醯胺注射液在城市公立醫院化學用藥市場血液與造血系統藥物的市場份額

為1.94%，排名第820。

在胺基酸大輸液市場，市場規模由

2007年的19.93億元增長到

2010年32.59億

元，年均複合增長率達到

17.81%21。2014年度，複方胺基酸注射液（

18AA）在

城市社區衛生中心（站）化學用藥市場血液與造血系統藥物的市場份額為

0.97%，

排名第9位；在鄉鎮衛生院化學用藥市場血液與造血系統藥物的市場份額為

1.47%，排名第5位。2014年度，複方胺基酸注射液（

18AA-V）在在鄉鎮衛生院

化學用藥市場血液與造血系統藥物的市場份額為1.14%，排名第8位22。

脂肪乳大輸液市場，市場規模由

2006年的

12.50億元增長到

2010年的

21.02

億元，年均複合增長率達到

13.88%23。

18數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

19數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

20數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

21數據來源：《我國胺基酸輸液市場現狀分析》，廣州標點醫藥信息有限公司

22數據來源：《2015年

中國醫藥

市場發展藍皮書》，南方醫藥經濟研究所

23數據來源：《脂肪乳劑市場分析及質控總述》

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（2）市場前景

在歐美發達國家，營養評價和治療是一種普遍的醫療行為。在美國，60%-70%

的外科有營養風險的住院患者、

100%有營養風險的腫瘤放、化療患者得到營養

治療。相比之下，

2009年，我國住院患者為

1.2億人次，其中約

40%的患者存在

營養風險，但只有

10%得到營養評價和治療。可見，我國的臨床營養治療產品市

場才剛剛起步，遠未達到普及，我國臨床營養製劑市場具有極大的發展潛力

24。

8、普通輸液的市場容量及前景分析

（1）市場容量

普通輸液分為電解質輸液和酸鹼平衡輸液兩類，主要作用是調節人體新陳代

謝、維持體液滲透壓、糾正體液的酸鹼平衡等，主要有氯化鈉輸液等品種。

在化學藥品製劑行業中，大輸液是最重要的製劑之一，由於其具有直接輸入

體內的藥量較大、藥效迅速、作用可靠及適於急救等特點，臨床用途十分廣泛。

2013年至

2015年，我國大輸液藥物醫院市場規模分別為

646億元、725億元和

814億元，年均複合增長率

12.25%25。

（2）市場前景

①行業集中度上升

隨著國家基本藥物逐步實行各省統一招標集中採購，藥品中標價不斷降低，

產品豐富、成本更低、善於創新的大企業通過集中化採購、規模化生產、高中標

率實現利潤，並將獲得更大市場份額。而小企業的生存難以維繫，行業集中度將

進一步提高。

2011年

3月頒布實行的新版

GMP，對無菌製劑企業的要求更為嚴格，並要

求在

3年之內改造完畢。大輸液行業作為無菌製劑的一個類別，需要投入大量資

金才能達標。根據國家藥監局的公告，截至

2013年

12月

31日，全國無菌藥品

生產企業共

1,319家，已有

796家無菌藥品生產企業全部或部分車間通過新修訂

藥品

GMP認證，已通過認證的企業佔

60.30%。由於自

2014年

1月

1日起未通

24數據來源：《臨床營養治療外科治療領域的裡程碑》

25數據來源：《大輸液藥物市場研究報告（2016年版）》，廣州標點醫藥信息股份有限公司

1-2-69

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過新修訂藥品

GMP認證的無菌藥品生產企業（或生產車間）必須停止生產，大

輸液產業集中度進一步提高，產業結構優化趨勢明顯。

②包裝材料軟塑化

塑瓶和軟袋包裝相對於玻瓶包裝在質量、存儲、運輸和用藥安全等方面有著

顯著的優勢。國內對包裝關鍵技術自主研發的突破進展，生產設備的不斷更新，

大大降低了軟塑包裝的生產成本。居民生活水平提高和用藥安全意識的增強促使

居民選擇消費安全性更高的軟塑包裝大輸液產品。經過前期的市場培育，醫生逐

漸培養起對軟塑大輸液的用藥習慣和認可度。基於上述原因，近年來，軟塑包裝

的大輸液產品的市場份額快速增加。我國大輸液包裝結構調整符合國際發展潮

流，但與發達國家相比還存在差距。在歐美等發達國家，軟袋、塑瓶包裝的輸液

產品已經成為市場主流，美國軟塑包裝的使用率佔到

90%，歐洲為

70%。預計

未來我國玻瓶的市場份額繼續萎縮，軟塑包裝的市場份額將繼續增加。

③產品種類多元化

2011年至

2015年，大輸液市場分治療類別來看，血液及造血系統藥物（包

括氯化鈉、人血白蛋白、葡萄糖、脂肪乳等）的市場份額最大，且基本保持穩定。

受國家規範抗菌藥物臨床使用的政策影響，全身抗感染類藥物的市場份額逐年下

降，由

2011年的

18.83%下降至

2015年的

14.86%。其他治療型輸液的市場份額

總體呈現上漲趨勢。具體情況如下：

藥物類別（大類）

市場份額

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

血液和造血系統藥物

56.71% 56.50% 57.28% 57.25% 56.05%

全身用抗感染藥物

18.83% 15.95% 15.03% 13.88% 14.86%

造影劑

8.77% 9.27% 9.16% 9.51% 9.87%

抗腫瘤和免疫調節劑

5.82% 7.35% 7.68% 8.44% 8.73%

心血管系統藥物

3.59% 4.28% 4.17% 4.08% 4.00%

神經系統藥物

3.32% 3.26% 3.32% 3.40% 3.03%

消化系統及代謝藥

1.37% 1.53% 1.66% 1.81% 1.85%

呼吸系統用藥

1.20% 1.21% 0.86% 0.68% 0.65%

肌肉-骨骼系統

0.40% 0.64% 0.85% 0.93% 0.98%

1-2-70

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

分品種來看，氯化鈉輸液（屬於普通輸液）的市場份額在

2011年至

2014年

一直處於第一位，市場份額分別為

11.56%、10.11%、10.91%和

11.21%。2015年，

氯化鈉輸液市場份額降至

10.87%，市場份額排名被人血白蛋白超越，下滑至第

二位。

近年來，氯化鈉等普通輸液和抗感染類輸液的市場份額呈下降趨勢，其他營

養型輸液、功能型輸液和治療型輸液的市場份額逐步上升。為適應大輸液市場的

結構性變化，大輸液生產企業，尤其是資本技術實力強大的龍頭企業紛紛加大研

發投入，加快新型營養型輸液、功能型輸液和治療型輸液的上市速度，使得大輸

液品種結構不斷優化。

未來，受

「限制門診輸液」和「限抗令」等政策的影響，氯化鈉輸液等普通

輸液和抗感染類輸液的銷售會受到影響，其他營養型輸液、功能型輸液和治療型

輸液的市場份額將進一步提高，產品種類呈現多元化的趨勢。

9、糖尿病治療用藥的市場容量及前景分析

（1）市場容量

糖尿病是一組以胰島素分泌缺陷或胰島素作用不足所導致的高血糖為特徵

的代謝紊亂症候群。糖尿病的慢性高血糖狀態會引起眾多的併發症，如器官損害、

功能衰竭，特別是腎臟、眼、神經、心臟和血管，是對人體危害較大的臨床常見

病症之一。據世界衛生組織最新公布的數據顯示，糖尿病已成為除心腦血管疾病、

惡性腫瘤外的第三大疾病。

國際糖尿病聯盟

2015年

12月最新糖尿病概覽(Diabetes Atlas)數據顯示，全

球成年型糖尿病患者已有

4.15億人，比

2013年發布的上一版概覽增長了

19.6%。

糖尿病已成為全球蔓延的一種高發性慢性病

26。2015年，全球糖尿病市場規模

達到

714億美元，比

2014年增長了

19%27。在我國，糖尿病患者約有

1.14億元，

而飲食越來越精細化、運動習慣的缺乏使得在未來數年內，糖尿病總人數還將不

斷攀升，催生著該市場容量不斷擴大。

2015年，我國糖尿病市場規模達到

362

26數據來源：《降糖新藥強攻國內

400億市場》，米內網

27數據來源：《362億糖尿病市場：化學藥與中成藥

Top 5品種》，米內網

1-2-71

辰欣藥業

股份有限公司招股說明書摘要

億元，比

2014年增長了

14.70%28。

（2）市場前景

我國單個病人的年度治療費用遠低於發達國家水平。美國平均每個糖尿病人

花費

7,000美元，德國在

4,000美元左右，中國卻不到

1,000美元

29，甚至低於

巴西。由此看來與發達國家相比，中國達到理想的診療環境還需要一定的時間。

近年來，國家先後制定印發了《中國成人超重和肥胖症預防控制指南》、《中國學

齡兒童少年超重和肥胖預防與控制指南》、《中國居民膳食指南》、《中國

2型糖尿

病防治指南》和成人糖尿病患者膳食指導標準等，推動糖尿病防控工作的科學性

和規範性。2017年

2月，國務院辦公廳印發的《中國防治慢性病中長期規劃

（2017-2025年）》（國辦發[2017]12號），對糖尿病等慢性病防治工作的目標和

策略措施進行了明確。隨著我國政府不斷加強病患教育措施，以及公眾的診療意

識的逐步提高，我國糖尿病醫藥市場將繼續發展。

28數據來源：《362億糖尿病市場：化學藥與中成藥

Top 5品種》，米內網

29數據來源：《我國糖尿病市場現狀和前景分析》，

生物谷

（2014-5-20）

1-2-72

第五節 風險因素和其它重要事項

一、風險因素

（一）經營風險

1、醫療機構藥品集中採購產品價格下行的風險

2009 年，《中共中央、國務院關於深化醫藥衛生體制改革的意見》的出臺標

志著國家新一輪的醫藥衛生體制改革啟動。此次改革一方面通過建立基本醫療保

障體系擴大社會醫療保障的覆蓋範圍，促進醫藥市場潛在需求的釋放；另一方面

通過實施國家基本藥物制度，改革藥品價格形成機制，控制藥品流通環節差價水

平，促使藥品終端銷售價格下降。

2009 年和 2010 年，衛生部等部門先後頒布了《關於進一步規範醫療機構藥

品集中採購工作的意見》和《醫療機構藥品集中採購工作規範》等文件，上述規

定明確醫療機構藥品集中採購工作，要以省（區、市）為單位組織開展。除第二

類精神藥品等特殊管理的藥品可不參加藥品集中採購外，縣及縣以上人民政府、

國有企業（含國有控股企業）等所屬的非營利性醫療機構使用的其他藥品原則上

必須全部集中採購。

2010 年 11 月，國務院辦公廳下發關於《建立和規範政府辦基層醫療衛生機

構基本藥物採購機制的指導意見》，明確規定政府辦基層醫療衛生機構使用的基

本藥物實行以省（區、市）為單位集中採購，統一配送，其集中採購價格不得高

於衛生部和國家發改委制定的國家基本藥物零售指導價格。

根據相關政策要求，各省（區、市）對納入集中採購目錄的藥品，實行公開

招標、網上競價、集中議價和直接掛網採購的採購方式。在集中採購的模式下，

招標政策傾向於壓低產品價格，在符合條件的情況下價格優先，導致基本藥物出

廠價格呈不斷下降趨勢。因此，公司的產品價格存在下滑風險。

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司基本藥物銷售收

入佔主營業務收入的比例分別為 57.49%、58.80%、61.63%和 57.66%；納入醫保

目錄範圍藥物銷售收入佔主營業務收入的比例分別為 96.87%、96.21%、94.37%

和 95.39%，持續的藥品降價趨勢將對公司的盈利造成一定的影響。

2、藥物投標失敗風險

受《關於進一步規範醫療機構藥品集中採購工作的意見》和《醫療機構藥品

集中採購工作規範》、《建立和規範政府辦基層醫療衛生機構基本藥物採購機制的

指導意見》等文件的規範要求，藥品銷售已形成以省（區、市）為單位分別集中

招標採購，分省銷售的格局，招標周期一般為 1-2 年。目前，各省（區、市）的

藥物集中招標採購模式主要有三種：第一種是「雙信封」的招標制度，即投標人

在編制標書時，分別編制經濟技術標書和商務標書，並同時投兩份標書。經濟技

術標書主要對企業生產規模、配送能力、銷售額、行業排名、市場信譽，以及

GMP（GSP）資質認證、藥品質量抽驗抽查歷史情況、電子監管能力等指標進行

評審，保證藥品的質量。商務標書主要考慮價格因素。在經濟技術標書合格的情

況下，商務標書價格最低者中標；第二種是改良的「雙信封」制度，在商務標書

價格最低者中標的基礎上，再從經濟技術標書評審合格入圍的企業中，選擇符合

降價要求且綜合得分較高的企業同時中標；第三種為綜合評分制度，採取經濟技

術標和商務綜合標佔不同的分值綜合評審。

大部分省份在藥品集中招標採購採取只有經濟技術標書評審合格的藥企才

能進入商務標書評審，在確保藥品質量的前提下，依據投標價格的高低來確定中

標對象，此種模式有利於公司此類生產規模大、行業排名靠前、市場信譽良好的

藥企中標。2013 年以來，個別省份改變了以前年度以經濟技術標書為前提的評

審方式，採取經濟技術標和商務標綜合評審，其中經濟技術標佔比偏低，商務標

佔比偏高。

藥品採購的集中招標定價模式及雙信封制度的演化深入，可能引發新一輪的

藥品大幅降價的趨勢，同時加劇了投標競爭激烈程度。在藥物招標採購中，如果

更多的省份採取經濟技術標分值偏低的招標政策，將導致公司原有經濟技術標的

優勢減少或消失，加大公司投標失敗的風險，影響公司藥品的市場銷售，從而導

致公司經營業績出現大幅波動的情況。

3、銷售渠道管理風險

公司參與各省的藥品集中採購招標程序，中標後，通過直銷或經銷模式進行

銷售。由於終端醫院的採購存在醫院分布廣、單個醫院採購數量小、頻率高的特

點，為提高銷售、配送、收款及售後服務效率，對全國大部分省區，公司產品銷

售主要通過經銷的形式。儘管公司已經建立了較完善的經銷商管理制度，但由於

經銷商分布範圍廣、數量較多，如果公司不能對經銷商進行有效管理，導致經銷

商在配送維護、銷售推廣等過程中行為失當，可能對公司的品牌聲譽、產品銷售

產生不利影響。

由於「兩票制」的推廣和實施，公司的直銷和配送銷售收入佔比上升，傳統

經銷商銷售收入銷售佔比下降，原由傳統經銷商承擔的市場推廣等職責轉由公司

承擔。為彌補公司銷售人員數量和市場維護資源不足的問題，公司加強與 CSO

（合同銷售組織）等專業機構合作，由 CSO 等專業機構向公司提供市場調研、

銷售規劃、產品定位、經銷商或患者回訪、學術推廣、培訓服務、數據信息服務、

質量及患者信息反饋等專業服務。公司建立合格服務商備案管理制度，對 CSO

等專業服務機構進行包括信息獲取、備案考察、合同管理、評估驗收的全過程管

理，但是如果 CSO 等專業機構在市場推廣中行為不當，亦會對公司的品牌聲譽、

產品銷售產生不利影響。

4、國家規範抗菌類藥物臨床應用導致部分產品銷售下降風險

抗菌藥物不合理使用和細菌耐藥問題已成為目前較為嚴重的公共衛生問題

之一，為提高細菌性感染的抗菌治療水平，保障患者用藥安全及減少細菌耐藥性，

國家衛生部採取了一系列措施推進抗菌類藥物臨床合理應用，主要包括：建立抗

菌類藥物臨床應用管理制度，對臨床應用的抗菌類藥物實行分級管理，對醫療機

構購進抗菌類藥物的品種規格予以限制等。2012 年 4 月 24 日，衛生部發布了《抗

菌藥物臨床應用管理辦法》，對合理使用抗菌藥物進行了規範。2015 年 8 月 27

日，國家衛計委和國家中醫藥管理局聯合公布的《關於進一步加強抗菌藥物臨床

應用管理工作的通知》中，進一步明確了醫生不能因為任何原因濫開抗菌藥物。

2016 年，國家衛計委、發改委等 14 個部門聯合印發了《遏制細菌耐藥國家行動

計劃（2016-2020）》，提出到 2020 年零售藥店憑處方銷售抗菌藥達到全覆蓋，進

一步限制零售終端抗生素銷售。2017 年 3 月，國家衛計委發布《關於進一步加

強抗菌藥物臨床應用管理遏制細菌耐藥的通知》，重點督查基層醫療，要求醫療

機構制定抗菌藥物供應目錄並明確各級醫師抗菌藥物處方權，上報至當地衛計局

備案。2014 年以來，安徽、浙江、江蘇、江西、黑龍江、遼寧、山東、廣東等

省區相繼出臺了禁止或嚴格限制門診輸液（特別是抗菌藥物輸液）的指導意見，

國內多地市部分高等級醫院也逐步實施禁止或嚴格限制門診輸液（特別是抗菌藥

物輸液）的政策；未來禁止或者嚴格控制門診輸液（特別是抗菌藥物輸液）的範

圍可能進一步擴大。

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司抗菌類藥品銷售

收入（其中包含抗菌類輸液）分別為 35,342.27 萬元、31,223.10 萬元、29,365.16

萬元和 12,791.39 萬元，佔主營業務收入的比重分別為 14.86%、12.63%、11.70%

和 10.43%。

公司部分抗感類輸液和普通輸液用於門診，將受限制門診輸液的政策影響。

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司普通輸液的銷售收入

分別為 48,070.57 萬元、57,519.92 萬元、63,197.45 萬元和 28,472.96 萬元，佔主

營業務收入的比例分別為 20.21%、23.27%、25.18%和 23.23%；同期公司抗感染

類輸液的銷售收入分別為 11,470.74 萬元、10,797.74 萬元、10,150.09 萬元和

4,489.03 萬元，佔主營業務收入的比例分別為 4.82%、4.37%、4.04%和 3.66%。

隨著抗菌藥物臨床應用管理的加強和更多省區或醫院禁止或嚴格控制門診

輸液（特別是抗菌藥物輸液），公司生產的抗菌藥物及用於門診治療的輸液產品

的銷售存在下降的風險。

5、產品質量控制的風險

醫藥產品質量直接關係到使用者的人體健康，我國對醫藥生產企業實行嚴格

的準入制度，對醫藥產品實行嚴格的質量控制。藥品生產企業在組織生產經營過

程中，一方面在機構與人員、廠房與設施、設備、物料、衛生、藥品生產驗證、

生產管理、質量管理、產品銷售與收回、自檢等方面都有較高的要求，另一方面

需要建立完善的生產質量控制制度，使從原材料進廠到產成品出廠的全生產過程

均處於受控狀態，保證產品質量。2011 年 3 月，中國《藥品生產質量管理規範

（2010 年修訂）》（GMP）正式施行，相比 1998 年實施的 GMP 更加嚴格。

隨著公司產銷規模擴大，產品種類增多，原材料採購品種及供應商數量增加，

採購、生產和銷售的組織複雜度不斷提高，對公司產品質量管理水平的要求也相

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

應提高；如果公司對原輔料採購和藥品生產、倉儲及配送等過程不能採取有效、

完善的質量控制措施，適應經營規模的擴大和國家藥品質量控制日益嚴格的要

求，導致生產藥品因各種原因出現質量問題，影響產品銷售或對消費者健康造成

不利後果，會對公司的藥品生產資質維持、藥品銷售推廣等生產經營產生不利影

響，從而影響公司的盈利能力。

報告期內，公司因藥品質量不合格受到

2次行政處罰，因使用不合格藥包材

受到

1次行政處罰。具體情況如下：

序號處罰單位處罰文號處罰時間處罰內容處罰事項

1

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）藥行

罰

[2014]3

號行政處罰

決定書

2014.5.4

沒收違法所得

2,700

元，同時處以罰款

5,400元，罰沒金額

合計

8,100元。

批號為

1304101221，規格為

5ml：0.2g的替加氟注射液經

遼寧省食品藥品檢驗所檢驗，

有關物質不符合規定。

2

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）藥行

罰

[2014]2

號行政處罰

決定書

2014.5.14

沒收違法所得

10,908元，同時處以

罰款

22,302元，罰

沒金額合計

33,210

元。

批號為

1307052101，規格為

100ml：氟康唑

0.2g與氯化鈉

0.9g的注射液經北京市藥品

檢驗所檢驗，氟康唑含量測定

不符合規定；批號為

1210110512，規格為

100ml：

氟康唑

0.2g與氯化鈉

0.9g的

注射液經北京市藥品檢驗所

檢驗，裝量不符合規定。

3

濟寧市食

品藥品監

督管理局

（濟）食藥

罰[2015]10

號行政處罰

決定書

2015.7.21

責令停止使用；罰款

20,000元。

使用的低硼矽玻璃安瓿（批

號：201407-5，規格：1ml）

經國家食品藥品監督管理局

濟南藥品包裝材料檢驗中心

檢驗，折斷力不符合要求。

公司受到上述行政處罰後，及時繳納了罰款，並採取有效的整改措施。根據

濟寧市藥監局出具的證明文件，上述行政處罰不屬於重大違法行為。

6、取得和維持相關生產許可認證的風險

根據監管法規，醫藥生產企業經營期間必須取得國家和各省藥品監管部門頒

發的相關證書和許可證。截至本招股說明書摘要出具之日，公司已取得生產所必

須的藥品生產許可證、

GMP認證、藥品註冊批件及藥品包裝材料註冊證書等。

由於上述證書及許可證具有有效期，為使經營得以持續進行，公司需在相關證書

及許可證的有效期屆滿前向監管部門申請重新認證，公司需根據當時實行的相關

1-2-77

規定及標準進行重新評估、整改規範，並發生相應的投入，致使生產成本增加；

如果公司未能重續該等證書或許可證，公司的生產經營將受到一定影響。

7、勞動力價格上升風險

近幾年來，我國經濟的快速增長對勞動力的需求旺盛，但勞動力人口擴張明

顯放緩，供不應求現象日益明顯。同時隨著企業生產技術的進步，對勞動力的技

能要求也越來越高，但目前具有一定技能的技術人才卻相對短缺，企業只有通過

大幅提高對技能人才的薪資水平，才能吸引和留住人才。

政府採取了一系列的措施改善和提高勞動者的工作環境和待遇，2014 年至

2017 年，公司所在地濟寧市月最低工資由 1,350 元提高至 1,640 元，小時最低工

資標準由 13.50 元/小時上調至 16.40 元/小時，勞動力價格上漲已成為中長期趨

勢。2014 年至 2017 年 1-6 月，公司人均薪酬也呈上升趨勢，雖然公司致力於通

過新生產線建設、原有生產線改造等方式提高

自動化

水平，減少單位產能的勞動

用工數量，但是如果勞動力價格持續上升，仍將給公司盈利能力帶來一定不利影

響。

8、原材料、包裝物價格波動及其採購控制的風險

原料藥主要包括鄰苯二甲醯丙氨醯穀氨醯胺、克林黴素磷酸酯、胞磷膽鹼鈉、

硫酸慶大黴素、醋酸潑尼松、地塞米松磷酸鈉等化學原料藥，以及輸液瓶、塑瓶

顆粒、塑瓶組合蓋、多層共擠膜等藥包材。2014 年度、2015 年度、2016 年度和

2017 年 1-6 月，上述原材料和包裝物佔主營業務成本的比例分別為 72.06%、

71.47%、70.88%和 72.20%，比例較高。因此，原材料價格波動對公司生產成本

及經營成果有較大的影響。

同時，原材料和包裝物的質量直接決定公司產品質量，儘管公司制定了一系

列採購供應管理制度，建立了由供應部、質量保證部、審計部等多個部門組成的

聯合工作組機制，對供應商從資質、規模、質量控制等方面進行全方位實地考察，

實施嚴格的管理。但公司仍然可能存在採購的原材料和包裝物在質量、數量與生

產經營的要求不一致的情況，影響公司正常的生產經營和聲譽，給公司造成不利

的影響。

如公司不能合理安排採購，控制原材料和包裝物的價格波動和質量，將對公

司盈利能力和聲譽產生不利影響。

（二）財務風險

1、存貨跌價的風險

截至 2017 年 6 月 30 日，公司存貨帳面餘額為 44,335.53 萬元，佔當期公司

資產總額和淨資產的比例分別為 13.55%和 18.66%，隨著公司未來產銷規模進一

步擴大，存貨餘額可能繼續上升；隨著我國藥品價格改革、醫療保險制度改革的

深入及藥品集中採購政策的演變和推進，藥品整體出廠價格可能進一步下降。公

司 2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6 月 30 日的存貨跌價準備餘額分

別為 1,165.22 萬元、2,813.63 萬元、1,209.71 萬元和 1,485.33 萬元，公司存貨跌

價可能對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。

2、固定資產投資增加較快的風險

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司固定資產等長期

資產投資分別為 47,048.02 萬元、16,511.18 萬元、21,842.30 萬元和 6,299.46 萬元，

較高的固定資產投資會擠佔公司的營運資金。如果公司未來繼續加大固定資產投

資，則可能需要增加付息債務以滿足營運資金需求，新增的財務費用將影響公司

的盈利能力。

固定資產規模的快速擴大和公司對機器設備採取的雙倍餘額遞減加速折舊

的核算方法導致建成項目投產前期折舊費用增加較多，另外，公司項目分年逐步

達產的特點導致投產前期產能利用率及新增收入相對較低，對淨利潤產生不利影

響。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司固定資產的折舊費用分別為 16,605.58

萬元、18,707.41 萬元和 19,281.63 萬元，增長較快。2017 年 1-6 月，公司固定資

產的折舊費用為 9,084.09 萬元。如果公司未來繼續加大固定資產投資，折舊費用

的較快增長將影響公司的盈利能力。

3、所得稅優惠政策變化的風險

根據山東省科學技術廳、山東省財政廳、山東省國家稅務總局、山東省地方

稅務局聯合下發的《關於認定山東 889 家企業為 2014 年高新技術企業的通知》

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

（魯高科字[2015]33號），公司通過國家高新技術企業重審，

2014年-2016年企

業所得稅減按

15%計繳。目前，公司高新技術企業覆審工作正在進行中，

2017

年

1-6月份暫按

15%的優惠所得稅率執行。根據《企業研究開發費用稅前扣除管

理辦法（試行）》的有關規定，公司在納稅年度符合規定的研究開發費用支出，

在計算應納稅所得額時實行加計扣除。

報告期內，公司因享受上述所得稅優惠對經營成果產生的影響金額如下：

單位：萬元

項目

2017年

1-6月

2016年度

2015年度

2014年度

企業所得稅優惠稅率影響

1,349.37 3,206.30 3,069.90 2,986.29

研發費用加計扣除影響

-492.99 568.10 484.02

合計

1,349.37 3,699.29 3,638.00 3,470.31

利潤總額

15,267.03 28,920.03 28,541.36 25,638.97

佔利潤總額的比重

8.84% 12.79% 12.75% 13.54%

如果未來國家主管稅務機關對上述稅收優惠政策作出調整，會對公司的稅後

利潤產生不利影響。

4、應收帳款回收的風險

報告期內，公司應收帳款餘額隨營業收入的增長而不斷增加。截至

2017年

6月

30日，應收帳款餘額為

39,192.59萬元，佔當期資產總額和淨資產的比例分

別為

11.97%和

16.50%。如果上述應收帳款因客戶經營情況惡化而無法按時足額

收回，將對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。

5、機器設備減值的風險

截至

2017年

6月

30日，公司機器設備的帳面價值為

38,674.14萬元，佔資

產總額的比例為

11.82%。本次募集資金投資項目建成投產後，公司機器設備的

規模將進一步擴大。醫藥生產技術的發展或國家對醫藥行業質量管理標準的提

高，均可能加快公司技術設備的升級換代，上述情形可能導致公司現有機器設備

減值，對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。

6、綜合毛利率波動的風險

公司及子公司現有產品結構優勢明顯，涵蓋範圍廣、劑型全、規格多，公司

1-2-80

目前能夠生產大容量注射劑（包括非 PVC 軟袋、塑瓶、玻瓶）、凍乾粉針劑、小

容量注射劑、片劑、膠囊劑等 5 大劑型 203 個品種 335 個規格的產品，並擁有 1

個原料藥藥品註冊批件。佛都藥業能夠生產膏劑、滴劑 2 大劑型 58 個品種 63

個規格的產品。辰龍藥業擁有阿德福韋酯等 19 個原料藥藥品註冊批件。公司產

品涵蓋普通輸液、營養型輸液、抗感染類藥物、心腦血管類藥物、肝病用藥、消

化系統藥物、抗腫瘤及輔助用藥等領域。2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017

年 1-6 月，公司的綜合毛利率水平分別為 36.26%、36.89%、41.54%和 46.11%。

由於公司產品種類較多，且產品毛利率會根據市場和經營情況逐年波動，因

此，公司的綜合毛利率取決於單個規格產品的毛利率及產品銷售結構；如果未來

市場產品需求或公司營銷能力及策略發生變化導致公司產品結構調整，或部分產

品毛利率降低，可能會導致公司綜合毛利率發生較大波動。

7、淨資產收益率下降的風險

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司扣除非經常性損

益後歸屬於母公司普通股股東的加權平均淨資產收益率分別為 11.30%、11.76%、

10.51%和 4.94%。募集資金到位初期，由於募集資金投資項目短期內無法完全達

產且實現全部預期效益，公司的利潤增長幅度低於淨資產增長幅度，存在短期內

淨資產收益率進一步下降的風險。

8、子公司虧損的風險

公司擁有全資子公司辰欣匯智、佛都藥業、辰龍藥業、捷聯物流、辰欣美國

（CT）和辰欣美國（MA），並間接持有辰中生物 80%的股權。2014 年度，辰欣

匯智、佛都藥業、辰龍藥業和辰中生物合計虧損 2,068.09 萬元；2015 年度辰欣

匯智和佛都藥業已實現盈利，辰龍藥業和辰中生物合計虧損 1,663.40 萬元。2016

年度，佛都藥業盈利 440.42 萬元，其他子公司均虧損，合計虧損 2,742.86 萬元。

2017 年 1-6 月，佛都藥業盈利 2,000.65 萬元，辰欣美國（CT）和辰欣美國（MA）

尚未開展實質經營活動，其他子公司均虧損，合計虧損 784.83 萬元。若子公司

不能及時扭虧為盈，會影響公司的總體經營業績。

9、對外投資的風險

截至 2017 年 6 月 30 日，公司對外投資帳面餘額為 5,676.94 萬元，佔淨資產

的 2.39%。上述對外投資主要包括紅橋科技 35.17%股權、財信擔保 2.24%股權和

吉林雙藥 49.00%股權。如果上述對外投資不能獲得預期投資收益或出現本金損

失，將對公司財務狀況和經營成果造成不利影響。

10、營業外收入減少風險

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月營業外收入佔利潤總額

的比例分別為 6.73%、7.04%、7.08%和 7.25%，公司的營業外收入主要為政府補

助，如果公司未來獲得的政府補助減少，將對公司經營成果造成不利影響。

（三）募集資金投資項目風險

1、固定資產折舊大幅增加的風險

公司本次募集資金投資項目建設完成後固定資產年折舊額將有較大提高。由

於新建項目需要試產磨合、分年達產，其盈利能力在項目達產後才能完全體現，

因此在募投項目建成後達產前，新增折舊會影響公司當期的利潤水平。

2、募集資金投資項目產品市場風險

本次募集資金投資項目達產後，按照劑型分類口徑公司部分主要產品新增產

能較大，其中非 PVC 軟袋輸液 1.5 億袋、口服固體製劑 50 億粒（片）和凍乾粉

針劑 2 億支，分別為 2016 全年產能的 47.62%、71.43%和 296.30%。儘管公司

2014-2016 年度營業收入保持增長，同時本次募投項目是公司根據新藥投產及擴

產計劃、在研或待批產品情況、市場需求及銷售能力等多個方面進行綜合評判和

可行性審慎論證的基礎上提出，公司在產品技術、審批認證、市場預測和生產管

理方面作了充分準備。但本次募集資金投資項目達產後，如果由於國家政策的調

整或其他原因導致市場出現不可預見的變化，或公司的銷售能力不能根據公司藥

品產能相應提升，可能出現募集資金投資項目部分生產能力閒置，不能或延期達

到預期收益的風險。

3、募集資金投資項目實施的風險

本次募集資金投資項目與公司主營業務及新產品密切相關，為公司發展戰略

重要組成部分。儘管公司已建立起比較完善和有效的法人治理結構，並在實際執

行中運作良好，同時公司對募集資金投資項目進行了充分的可行性論證，但公司

新建項目整體計劃實施、募投與非募投項目的管理，均對公司的管理能力和項目

投建控制水平提出了更高的要求，也需要公司提高市場預判能力和規範運作水

平，必要時根據經營情況合理調整投資計劃。如果公司不能對募集資金投資項目

實施有效、合理的過程管理和執行監督，可能導致募投項目不能按計劃建設，不

能或延期達到預期收益的風險。

（四）市場競爭的風險

目前，我國醫藥產品市場容量大，市場競爭激烈，生產企業數量眾多且市場

集中度較低。目前我國化學藥品製劑企業 1,000 多家，但總體來看規模較小，技

術水平不高，在產品結構、研發能力等方面具有核心競爭力的企業數量有限。盡

管公司目前產品線豐富、產品結構均衡、新藥研發能力較強，但仍在較多品類的

產品銷售方面面臨國內外其他醫藥企業的激烈競爭。隨著我國醫藥市場的不斷開

放，國外的醫藥產品將更多地進入國內市場；國內外醫藥企業採取收購的方式進

行行業整合，都將深刻影響我國醫藥市場的競爭格局。公司如不能繼續強化自身

綜合業務優勢，進一步豐富產品結構，提高創新研發能力，公司將面臨醫藥市場

競爭加劇、自身競爭優勢弱化引致的相關風險。

（五）技術風險

1、產品研發的風險

根據《藥品註冊管理辦法》等法規的相關規定，新藥註冊一般需經過臨床前

研究、臨床實驗、新藥申報與審批等階段。持續不斷的推出新藥產品是保持公司

競爭力、提高盈利能力和實現可持續發展的重要手段之一，但由於新藥研發存在

投入大、周期長、對研發人員素質要求較高等特點，研發風險較大，如果最終未

能通過新藥註冊審批，致使新藥研發失敗，公司前期研發投入無法回收。

2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月，公司研發費用分別為

13,503.20 萬元、10,382.27 萬元、10,869.19 萬元和 7,476.16 萬元。如果公司新藥

研發失敗或推出的新藥產品不能適應市場需求或在市場推廣方面出現阻礙，無法

實現新藥產品規模化生產銷售，將提高公司的經營成本，對公司的盈利能力造成

不利影響。

2、核心技術人員不能持續引進和流失的風險

公司核心技術人員的技術水平和研發能力是公司得以長期保持技術優勢的

保證。隨著我國醫藥市場的迅猛發展，業內的人才競爭日益激烈，能否維持技術

人員隊伍的穩定，並不斷吸引優秀技術人員加盟，關係到公司能否繼續保持技術

領先優勢和行業競爭力。儘管公司已經建立了較為成熟、完善的核心技術人才引

進、激勵機制，並設立辰欣匯智等子公司開展研發業務並吸引人才，但受到地域

等因素限制，仍然存在不能持續引進核心技術人員和核心技術人員流失的風險。

3、核心技術可能洩密的風險

公司作為高新技術企業，掌握了一系列核心技術，如核心技術外洩，將給公

司帶來一定的經營風險。為此，公司採取了一系列措施防止核心技術外洩，比如

與核心技術人員籤署《保密協議》，嚴格規定了技術人員的保密職責；加強日常

經營管理中保密制度建設，積極加強智慧財產權保護等。儘管公司採取了上述防範

措施，但仍存在技術外洩的風險，從而給公司帶來直接或間接的經濟損失。

（六）行業政策性風險

醫藥產業是一個受監管程度高的行業，其監管部門除了國家及各級地方衛生

和藥品監管部門在各自的權限範圍內，制訂相關的政策法規，對整個行業實施監

管外，工信部負責制定和發布醫藥工業發展規劃，組織實施醫藥工業產業政策，

指導醫藥工業結構調整。發改委負責制定藥品價格管理政策，實施藥品價格管理，

包括公布國家基本藥物目錄零售指導價、調查藥品出廠價格等。目前，我國正處

於深化醫療體制改革進程中，相關的政策法規體系在逐步制定和不斷完善。相關

政策法規的出臺將進一步促進我國醫藥市場有序、健康地發展，但也有可能不同

程度地增加醫藥製造企業的運營成本，並將對醫藥製造企業的生產和銷售產生影

響，從而對公司盈利能力的連續性和穩定性造成一定影響。

（七）管理風險

報告期內，公司業務規模及資產規模保持了快速增長，在技術開發、人力資

源、生產經營、財務核算、資本運作、市場開拓等方面對公司提出了更高的要求。

1、子公司的控制風險

儘管本公司已建立內部審計制度、信息披露管理辦法、投資管理制度等一系

列制度和措施促使公司以及各子公司加強規範運作，但是由於各子公司成立時間

較短，管理仍需不斷磨合和完善，可能因個別子公司在內部制度執行、生產經營、

日常管理等方面的不規範而對本公司的經營業績和財務狀況造成不利影響。

2、內部控制的風險

隨著公司資產規模的擴張和管理跨度的加大，規範有效的公司治理和完善並

有效執行的內部控制措施是公司未來發展的基礎。雖然目前公司已經建立了一套

較為完整的公司治理制度和內部控制措施，但如果公司治理結構、內控制度體系

及其執行情況不能隨公司業務發展進一步健全、完善，無法對業務及資產實施有

效的管理，導致內部控制制度失效，將給公司持續發展帶來風險。

3、人力資源管理的風險

公司員工人數較多、流動性較大，有可能出現未及時籤署勞動合同，未及時

辦理新入職員工社會保險等勞動用工不規範的情形；如果未來公司及子公司因用

工不規範違反《勞動法》、《社會保險法》受到相關部門處罰，會給公司造成損失，

影響公司品牌及聲譽，對公司業務造成不利影響。

同時，隨著公司經營規模的不斷擴大，公司對高素質的經營管理、科研開發

和市場支持方面的人才需求顯著增加；如果公司因所在地域、薪酬水平等因素不

能進一步充實所需人才，將會影響公司的可持續發展。

（八）控股股東及實際控制人操控的風險

本次發行前，杜振新先生持有公司控股股東 64.28%的股權，為公司實際控

制人。雖然公司已在制度安排方面加強防範控股股東、實際控制人操控公司現象

的發生，但即使如此，也不能排除在本次發行後，控股股東、實際控制人利用其

實際控制地位，通過行使表決權對發行人發展戰略、經營決策、人事安排和利潤

分配等重大事宜實施影響，從而對公司和中小股東的利益產生不利影響。

（九）環境保護的風險

公司隸屬於化學製藥行業，產品生產過程中產生的廢水、廢氣及噪音均可能

對環境造成一定影響。目前，國家對製藥企業制定了較為嚴格的環保標準和規範，

雖然本公司已嚴格按照有關環保法規及相應標準對上述汙染性排放物進行了有

效治理，使「三廢」的排放達到了環保規定的標準。隨著人民生活水平的提高及

社會環境保護意識的不斷增強，國家及地方政府可能在將來實施更為嚴格的環境

保護規定，可能會導致公司為達到新的環境保護標準而支付更高的環境保護費

用，在一定程度上影響公司的經營業績。

（十）不可抗力的風險

暴雨、洪水、地震等自然災害以及突發性公共衛生事件會對本公司的財產、

人員造成損害，並有可能影響本公司的正常生產經營，從而可能會對本公司的經

營業績和財務狀況產生不利影響。

（十一）前瞻性陳述可能不準確的風險

本招股說明書摘要列載有若干前瞻性陳述，涉及本公司未來發展規劃、業務

發展目標、盈利能力等方面的預期或相關的討論。儘管本公司相信，該等預期或

討論所依據的假設是審慎、合理的，但亦提醒投資者注意，該等預期或討論涉及

的風險和不確定性可能不準確。鑑於該等風險及不確定因素的存在，招股說明書

摘要所列載的任何前瞻性陳述，不應視為本公司的承諾或聲明。

（十二）股價波動風險

影響股市價格波動的原因很多，股票價格不僅取決於公司的經營狀況，同時

也受利率、匯率、通貨膨脹、國內外政治經濟及投資者心理預期等因素的影響。

本公司提醒投資者關注在投資本公司股票時可能因價格波動而遭受損失。

二、其他重要事項

（一）重大合同

截至本招股說明書摘要出具之日，本公司正在履行的重大合同包括 8 份產品

銷售合同、9 份原材料和包裝材料採購合同、1 份設備採購合同、1 份關聯交易

採購合同、1 份關聯銷售合同、6 份技術開發（委託）合同、1 份建設工程施工

合同、2 份借款合同、3 份銀行承兌協議、8 份理財合同、1 份租賃合同、1 份保

薦合同、1 份承銷合同、6 份財產保險合同。

（二）重大訴訟或仲裁事項

截至本招股說明書摘要出具之日，本公司未涉及任何對財務狀況、經營成果、

聲譽、業務活動、未來前景有重大影響的訴訟及仲裁事項。

辰欣藥業

股份有限公司 招股說明書摘要

第六節本次發行各方當事人和發行時間安排

一、本次發行各方當事人

名稱住所聯繫電話傳真經辦人或聯繫人

發行人：

辰欣藥業

股份

有限公司

濟寧高新區同

濟科技工業園

0537-2989906 0537-2215851-002孫洪暉

保薦機構（主承銷商）：

中泰證券

股份有限公司

山東省濟南市

經七路

86號

0531-68889212 0531-68889222劉魯濤、錢偉

律師事務所：北京市時

代九和律師事務所

北京市西城區

宣武門外大街

甲

1號環球財訊

中心

B座

2層

010-59336116 010-59336118楊曉娥、韋微

會計師事務所：大信會

計師事務所（特殊普通

合夥）

北京市海澱區

知春路

1號學院

國際大廈

15層

010-82330558 010-82327668何政、於希慶

資產評估機構：北京中

天華資產評估有限責任

公司

北京市西城區

車公莊大街

9號

院五棟大樓

B1

棟

13層

010-88395166 010-88395661薛秀榮、任蘭軍

股票登記機構：中國證

券登記結算有限責任公

司上海分公司

上海市浦東新

區

陸家嘴

166號

中國保險大廈

36樓

021-58708888 021-58899400 —

擬上市的證券交易所：

上海證券交易所

上海市浦東南

路

528號證券大

廈

021-68808888 021-68804868 —

二、本次發行預計時間表

初步詢價日期

2017年

9月

13日-2017年

9月

14日

刊登發行公告日期

2017年

9月

18日

申購日期

2017年

9月

19日

繳款日期

2017年

9月

21日

股票上市日期發行結束後將儘快在上海證券交易所掛牌交易

發行工作具體日期，請投資者關注發行人及保薦機構（主承銷商）在相關媒

體披露的公告。

1-2-88

第七節 備查文件

本次股票發行期間，投資者可到本公司和保薦人（主承銷商）的辦公地點查

閱招股說明書全文及備查文件，查閱時間為每個工作日上午 9:30－11:30 和下午

2:00－5:00。

投資者也可通過上海證券交易所網站（http://www.sse.com.cn）查看招股說

明書全文以及發行保薦書、審計報告和財務報表全文、法律意見書以及律師工作

報告等備查文件。

查閱地點

發行人：

辰欣藥業

股份有限公司

地 址： 濟寧高新區

同濟科技

工業園

電 話： 0537-2989906

傳 真： 0537-2215851-002

聯繫人： 孫洪暉

保薦機構（主承銷商）：

中泰證券

股份有限公司

地 址： 濟南市經七路86號

電 話： 0531－68889212

傳 真： 0531－68889222

聯繫人： 劉魯濤、錢偉

（本頁無正文，為《

辰欣藥業

股份有限公司首次公開發行股票招股說明書摘要》

之蓋章頁）

辰欣藥業

股份有限公司

年 月 日

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