（原標題：兩張圖讀懂巴菲特投資秘密：用一生證明複利力量）
當地時間周六（5月2日），伯克希爾·哈撒韋股東大會將在線上召開。當天，巴菲特還將公布伯克希爾今年第一季度的收益表現。
儘管數據尚未公布，但市場幾乎普遍持悲觀態度。因為受疫情衝擊影響，巴菲特的主要投資組合在今年初的表現都不佳，特別是巴菲特重倉的銀行股（約佔前10大持股的一半）損失慘重。
巴菲特10大持倉股第一股價季度表現
事實上，如果回顧今年2月公布的巴菲特致股東信，「股神」的信徒們可能已經感到失望。從2020年股東信第一頁的表格上，我們可以清晰地發現，2019年，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司每股市值的增幅僅11.0%，而與之對標的標普500指數的增幅則高達31.5%，伯克希爾·哈撒韋公司當年跑輸了20.5個百分點。
從股東信公布的數據來看，自1999年以來，近20年來伯克希爾·哈撒韋的股價表現都似乎和標普500指數「旗鼓相當」：跑輸大盤的情況時有發生，巴菲特早年大幅跑贏大盤的情況卻鮮有發生。
這不禁讓人懷疑「股神」是否已經「廉頗老矣」？
然而，如果拉長時間來看，在1965-2019年這54年的時間段裡，伯克希爾·哈撒韋的複合年增長率為20.3%，明顯地超過了標普500指數的10.0%；如果再從整體的增長率來看，伯克希爾·哈撒韋的整體增長率是2744062%，即27440多倍，而標普500指數為19784%，即接近200倍。
這樣的差距是巨大的。舉個形象的例子：如果1965年用100美元購買伯克希爾·哈撒韋的股票，那麼到2019年時，他手中的股票價值將達到驚人的274萬美元。（如下圖所示）
這也正暗合了巴菲特在股東信中所提到的：「將儲蓄和複利結合，就可以創造奇蹟。」
今年初以來，伯克希爾·哈撒韋的股價已經下跌了16%，這個數字看起來有些駭人。但如果將其與過去54年274倍的整體增長率相比，又似乎無足輕重。
複利的力量是可怕的，然而複利的威力要靠時間才能放大。這樣簡單的道理卻正是「股神」成功的秘密。這不禁讓我們想到巴菲特的另一句名言：「如果你不想為一隻股票堅守10年，你甚至連10分鐘都不要考慮持有它。」
本周六伯克希爾股東會上，巴菲特會如何評價近期股價的波動？財聯社屆時將為您即時呈現精彩內容，讓您第一時間收穫股神的真知灼見。