來源：中國證券報
原標題：支持創設債券信用工具 上交所助力民企發展
□本報記者 周松林
近年來，上交所在中國證監會指導下，堅持市場化、法治化原則，全力支持民營企業發展，努力為民營企業創造公平、良好的融資環境，特別是推出信用保護合約、信用保護憑證等債券信用保護工具，提供民企債券信用增進支持，在拓寬民企融資渠道、降低企業融資成本等方面取得了積極進展。
提供民企債券信用增進支持
落實證監會《交易所市場民營企業債券融資支持工具實施方案》相關工作部署，上交所市場先後發布了《上海證券交易所 中國證券登記結算有限責任公司信用保護工具業務管理試點辦法》《上海證券交易所信用保護工具交易業務指引》等業務規則，採取「信用保護工具+債券發行」模式，重點支持有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資。
2018年11月，交易所市場開展信用保護合約試點。截至目前，上交所市場已基於18個參考實體創設37單信用保護合約，名義本金共計22.7億元，支持債券融資125.4億元。2019年12月上交所首批信用保護憑證落地以來，共創設5單信用保護憑證，合計創設名義本金1.88億元，有效支持債券融資65.4億元。
此外，上交所積極響應相關主體紓困需求，鼓勵支持企業發行紓困專項債券，幫助有發展前景的公司紓解流動性壓力和股權質押困難。2018年10月，首單紓困債券在上交所成功發行。截至目前，已累計發行34單/459.2億元。同時，於2019年1月對外發布《上海證券交易所公司債券融資監管問答（三）——紓困專項公司債券》，規範紓困債券發展。
建立長效融資機制
從產品特性和功能上看，信用保護合約能夠滿足核心交易商和其他投資者間的信用風險交易管理需求，個性化程度較高。而信用保護憑證降低投資者交易成本，為投資者提供更便利的購買信用保護的渠道，標準化較高。目前已有23家機構成為上交所信用保護合約核心交易商，包括中證金融、18家券商和4家信用增進機構。
上交所表示，黨中央、國務院高度重視民營企業發展。近日，《中共中央 國務院關於營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》發布，要求完善民營企業直接融資支持制度。中央經濟會議指出，要深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。證監會黨委在傳達學習貫徹中央工作經濟會議精神時，明確提出要加大債券市場產品工具創新，提升支持實體經濟能力。
上交所將進一步採取措施，落實證監會相關要求。此前，在推出民企債券信用保護工具的同時，上交所於2018年7月對外發布《公司債券預審核指南（六）》，建立了持續融資監管機制。未來，上交所將結合發行人已發行公司債券存續期風險情況，對持續融資發行人進行分類融資監管，對存續期表現良好的企業，暢通持續融資渠道，進一步縮短審核周期。