2020年，對於全球石油行業來說，無疑是多事之秋，時至年底，雖然疫苗終於推出了，但是疫情仍然蔓延在外，隨著2021年到來的，是幸？還是不幸？本文將為投資者總結2020年的石油市場走勢和變化，同時展望2021年的市場前景。
2020年的那個春天
2020年，原油的故事要從那個春天開始說起……
上半年，當新冠肺炎開始席捲全球時，毫無疑問，各大經濟體都出現了斷崖式的下滑，石油行業首當其衝地受到了較大的影響——隨著恐慌情緒的蔓延，百年難得一遇的病毒重挫全球原油需求，前景也一片黯然。
2020年開盤時，美國原油期貨還有65.65美元每桶的價格，而到了3月，疫情開始在歐美國家失控後，原油價格最低已經跌至了19.27美元。
隨後，OPEC與俄羅斯開始新一輪減產談判，然而，3月的OPEC+大會上，俄羅斯和OPEC談判破裂，沙特為了同俄羅斯等國競爭市場份額開始增產。彼時油價從3月初的50美元下跌了50%，至當月底的25美元/桶。
緊接著，雖然OPEC+終於開始聯合減產，但是因為美國頁巖油產量過多，油管輸送能力和油庫的存儲能力都出現了滿負荷的情況，這直接導致了首次出現了負油價的出現，WTI原油當月到期的期貨合約價格跌至了-37美元/桶。
（WTI原油期貨每月走勢列表，來自英為財情Investing.com）
混亂過後，國際油價開始了漫長的修復之路。隨著OPEC+如期開始減產970萬桶/日，5月份，國際油價於25美元/桶反彈至38美元/桶。到了六月份，全球確診新冠病例仍然持續升高，甚至一舉突破1000萬人，但是隨著夏季到來，歐洲疫情有所受控，油價保持平穩波動的趨勢。
全球各大經濟體都在疫情的重壓下慢慢探索著經濟恢復的路徑。而在庫存和產量方面，OPEC+減產規模8月開始降至770萬桶/日，9月，該組織確定原油庫存出現了下降，其不會加大減產規模。
最為關鍵的是，到了第四季度，雖然隨著秋冬季的到來，新冠疫情抬頭，歐美各國飽受疫情打擊。但是，隨著強有力的政府財政和貨幣刺激繼續發揮效能，政府逐步放鬆限制措施等，各國的GDP都出現了反彈，而且，疫苗研發成功的消息無疑是一陣「強心劑」，給抗疫前景帶來希望，經濟活動有望在2021年恢復的希望助推市場風險情緒高昂。油價也重拾升勢，從11月初的38美元低位，一路飆升至48美元左右。
到了2020年12月下旬，國際油價繼續上漲，布倫特原油期貨近月合約已經突破50美元/桶的水平。除了疫苗的利好，隨著俄國總統普京表示，「OPEC+將是該國參與國際原油市場活動的主要方向」，市場也普遍對於2021年原油市場可能會出現需大於求的狀況。
2021年的春天會準時到來嗎？
2020年已經過去了，對於2021年原油價格、產量、需求等等話題的展望在市場中甚囂塵上。
12月初，OPEC+成員國達成了關於2021年逐步降低減產強度的協議，進一步推升了近期的油價，也讓市場對2021年的預期更為樂觀。但是，不能忽視的是，國際油價在2021年勢必仍然面臨多項風險因素。
其中，英為財情Investing.com的特約評論員Ellen R. Wald 博士在稍早前的文章《油市被忽略的三股重要力量，正在影響市場格局》中就指出，伊朗因素將是2021年油價走勢的關鍵因素之一，此前，川普政府促使美國退出了歐巴馬時期實施的伊朗核協議JCPOA（即「聯合全面行動計劃」），並對伊朗實施了嚴厲的制裁。而拜登在競選期間承諾，將取消川普的制裁，並恢復JCPOA。拜登的對伊政策仍然有許多懸而未決的問題，但伊朗已經開始尋求在2021年提高其石油產量，並打算將其出口。
不過，她同時指出：「伊朗可能會秘密增加其石油出口；而拜登的團隊似乎缺乏川普政府那樣的興趣，去追蹤違反制裁規定者（尤其是在伊朗問題上）。但是，許多專家認為，至少在2021年下半年之前，考慮到物流方面的障礙，伊朗將無法大規模提高石油出口量。因此，交易員們預計伊朗目前的全球供應量暫時還不會增加。」
另一個風險因素還包括全球新冠疫情的蔓延，雖然眼下已經有疫苗推出，但是距離疫苗在全球範圍內的普及仍然有較長一段時間，稍早以前，國際能源署也表示，受疫苗接種難以短期見效、新毒株的出現及西方國家的封城措施影響，至少在2021年上半年國際油價的上漲勢頭可能會難以為繼，甚至不排除會出現下滑。2021年1月份油價將位於45美元/桶-55美元/桶區間，並且至少持續到第一季度結束。
此外，還需要注意的是，2021年是美國當選總統拜登將於2021年1月走馬上任，其對於全球貿易的一些舉措也備受關注。首先，一系列的政治措施可能也會對全球經濟前景造成影響；其次，隨著新政府可能會加大刺激政策，美聯儲維持空松的貨幣政策。美元在不斷增發的情況下，購買力會下降，美元貶值勢必也會對大宗商品價格造成影響。
關於油價的預測，花旗的分析師認為，2024年前美國原油產量都難以恢復至疫情前的水平，該行認為WTI原油的價格2021年將保持在50美元/桶下方運行。美銀也認為，儘管石油行業正朝著樂觀的方向發展，但隨著全球石油需求到2023年將達到疫情前水平，可能還需要進一步關閉更多煉油廠。