教育產業，尤其是在線教育的風最近幾年都很大，除了貢獻學費之外，能否在其中尋找到價值公司，搭上這趟順風快車，也是大家一直關注的問題。說到教育行業，不知道大家知道哪些，今天給大家講的這個教育行業，就是一起教育，處於在線教育第二梯隊的一起教育，12月4日在納斯達克敲鐘上市了，搶在第一梯隊的VIPKID、作業幫、猿輔導等前面。
相比其他在線教育，一起教育的優質不在規模，而是此前其創始人兼CEO劉暢提到的"堅守校內，做大校外"。什麼意思呢？就是最常見的一個現象，學生願意聽學校和老師的，而家長願意買單。所以一起教育想到把這三者聯繫起來的方式：免費給學校及老師服務，導流到自己的在線教育平臺，讓家長付費。
一起教育的商業邏輯和產品都不複雜，護城河也不算高。優勢是創始人劉暢曾供職於新東方，懂業務；創辦了9年，試錯經歷豐富，曾經搞的學習、作業"遊戲化"頗受歡迎，但被反映學生太過愛不釋手，最終被永久下線。另外值得一提的是在研發方面，還是捨得投入，願意深耕的。畢竟教育要真做好，長期來看，還是一個"慢"生意。
一起教育招股書中介紹，就2019年及2020年上半年的付費課程入學人數和總帳單而言，一起教育已經成為中國排名前五的在線K12輔導機構。一起教育成立於2011年，最初的定位是補充公立校教育場景的學習產品。根據財報，一起教育為全國超90萬教師、5430萬學生、4520萬家長提供教學、學習和評測應用。
目前服務全國7萬所學校，覆蓋全國三分之一的公立中小學。但這所謂的上億用戶，實際上並未給一起教育帶來多少收入。財報披露，截至2020年9月30日，一起作業學生端日活躍為680萬，月活躍用戶為1950萬。2019年，一起教育的付費課程人數為72.6萬。2020年前9個月，在線K12輔導服務付費課程入學人數為116.8萬。
根據公開數據，2020年猿輔導的暑期長期付費用戶為160萬人次，作業幫暑期正價班學員就讀數超過171萬人次——一起教育與頭部機構仍然有不小的差距。對比上市公司，一起教育的付費課程人數與跟誰學正價課付費人次相當，而跟誰學僅第三季度的收入就達到19.658億元，但是一起教育前三季度的營收只有8.08億元。
在上市當天，作為背後的投資人，真格基金合伙人王強、小米CEO雷軍都出席了敲鐘現場。8年前，在線教育還在地推的階段，一起教育就做好了死磕三五年的準備。8年過去了，終於到了收穫的季節。在一起教育的平臺上，每月有來自全國300多個城市，超過2000萬學生在一起學習，這是一個了不起的數字。但面對故事和數字，資本並沒有很買帳。上市當日，一起教育股價開盤微漲6%後，盤中開始小幅下跌。
事實上，已經上市的一起教育依舊面臨著常年虧損、燒錢獲客等行業難題，未來需要業績和實打實的數據證明自己。儘管營收是正數，但是收入高增長的同時，營銷費用也在一路高漲。招股書顯示，一起教育科技的營銷費用在2020年前三季度上漲至8.51億元，接近2018年、2019年兩年之和。由此，不足3年時間，一起教育的虧損已經達到25.95億元。
根據招股書，在2018年、2019年及2020年前9個月的淨虧損分別為6.56億元、9.64億元、9.75億元。但是由於今年疫情帶來的在線教育機會，也引起了一場瘋狂補貼獲客的「混戰」，廣告營銷、低價課拉新，在行業玩家眾多時，在線教育企業們不得不為了市場規模陷入燒錢競爭中。
僅是2020年前三季度，一起教育的淨虧損就超過了2019年全年，而高營收、高虧損的冰火兩重天已經是今年在線教育上市公司們的標配。目前來看，玩家們都渴望先虧損燒出規模，提高品牌曝光度以獲取流量與認可，再降低成本實現盈利。但總的來說，對在線教育的行業前景，看好的聲音不少，機構投資也不少。
只是，投資的難度頗大。一方面，某些用戶等數據真假難辨；另一方面，騰訊、字節跳動等巨頭入局，新一輪的行業洗牌在所難免。近期，俞敏洪在公開發言中稱，在線教育是一個重要方向，但還僅有2年左右的窗口期。這也是為何在線教育公司們爭前恐後衝擊上市。窗口期之後，資本的態度就會變冷，上市才有機會往前走，網際網路時代，"老二必死"的規律讓要麼成為龍頭要麼被拖死成為常態。
所以，對於一起教育來說，能否跑到行業前端，才是當務之急的事情。但作為二級市場投資人來說，「燒錢」和「虧損」始終是壓在心頭的兩塊大石頭，而要不要結果這擊鼓傳花遊戲中傳過來的花，也是需要慎重考慮的。現在教育平臺確實是很盛行的，但是其中的貓膩大家還是要看清楚的，大家用過一起教育嗎？你覺得一起教育怎麼樣呢？